学习情景1认识财务

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1、学习情景1 认识财务财财财财务务务务管管管管理理理理是是是是现现现现代代代代企企企企业业业业管管管管理理理理的的的的重重重重要要要要内内内内容容容容，市市市市场场场场经经经经济济济济越发展，财务管理越重要。越发展，财务管理越重要。越发展，财务管理越重要。越发展，财务管理越重要。企企企企业业业业财财财财务务务务是是是是指指指指企企企企业业业业在在在在再再再再生生生生产产产产过过过过程程程程中中中中客客客客观观观观存存存存在在在在的的的的资资资资金运动及其所体现的经济利益关系。金运动及其所体现的经济利益关系。金运动及其所体现的经济利益关系。金运动及其所体现的经济利益关系。用用最最通通俗俗的的语语言

2、言来来说说，企企业业财财务务是是指指企企业业有有关关钱钱财的事务，财务管理就是对有关钱财实务的管理。财的事务，财务管理就是对有关钱财实务的管理。从从这这个个角角度度讲讲，就就是是“理理财财”。就就是是对对企企业业的的财财务务活活动动进进行行管管理理、对对企企业业与与各各方方面面的的财财务务关关系系进进行行处处理和协调。为了什么？就是为了把理和协调。为了什么？就是为了把“财财”理大、理好。理大、理好。公司经营过程中的核心是资金运动。表现为资金的筹公司经营过程中的核心是资金运动。表现为资金的筹集、运用与分配。在财务管理领域，既有具体细微的理财集、运用与分配。在财务管理领域，既有具体细微的理财事务，

3、又有动辄数亿元的筹资、投资大手笔。事务，又有动辄数亿元的筹资、投资大手笔。 正正因因为为财财务务管管理理既既需需要要理理性性判判断断，又又时时有有一一博博千千金金的的自自由由空空间间，所所以以让让无无数数人人着着迷迷追追随随。叱叱咤咤商商界界的的豪豪富富巨巨贾贾大大多多是是个个中中高高手手，而而在在哈哈佛佛商商学学院院（MBAMBA）的的教教学学中中，财财务务管管理理也也成成为为最最受受学学生生欢迎的课程之一。欢迎的课程之一。 具有具有具有具有250250250250年历史的英国巴林银行倒闭，其主要原年历史的英国巴林银行倒闭，其主要原年历史的英国巴林银行倒闭，其主要原年历史的英国巴林银行倒闭，

4、其主要原因是内部管理混乱，高级职员挪用公款做期货。因是内部管理混乱，高级职员挪用公款做期货。因是内部管理混乱，高级职员挪用公款做期货。因是内部管理混乱，高级职员挪用公款做期货。韩国大宇集团的倒塌，是因为其试图通过大规模举韩国大宇集团的倒塌，是因为其试图通过大规模举债达到大规模扩张的目的，最后实现债达到大规模扩张的目的，最后实现“市场占有率市场占有率”至至上的目标，债台高筑使其陷于难于自拔的财务困境。上的目标，债台高筑使其陷于难于自拔的财务困境。 爱多爱多VCDVCD，中国，中国VCDVCD行业兴起时的龙头老大。由行业兴起时的龙头老大。由9898年中央电视台的标王而一落千丈的原因是：年中央电视台

5、的标王而一落千丈的原因是：1 1、降价肉搏战、降价肉搏战 营运资金管理不善营运资金管理不善2 2、库存太多、库存太多 存货最佳持有量管理不良存货最佳持有量管理不良3 3、私人企业资金不足、私人企业资金不足 资金筹集不够资金筹集不够4 4、广告费用太高、广告费用太高 营销策略不佳营销策略不佳学习子情景1.1 选择理财目标1.1.提出任务提出任务2.2.知识储备知识储备3.3.调查分析调查分析4.4.项目操作项目操作5.5.交流点评交流点评 各班成立若干理财小组，每组根据自己各班成立若干理财小组，每组根据自己的兴趣创建一个虚拟企业，自主理财。各的兴趣创建一个虚拟企业，自主理财。各组开展对企业财务管

6、理目标的调查分析，组开展对企业财务管理目标的调查分析，确定本组虚拟企业的理财目标。确定本组虚拟企业的理财目标。1.1.提出任务提出任务 结合课堂学习、实地调查和网上结合课堂学习、实地调查和网上查阅资料，初步认识和了解企业的财查阅资料，初步认识和了解企业的财务管理，能选择合理的理财目标。务管理，能选择合理的理财目标。 任任务务要要求求能能力力目目标标 1. 财务管理的内容财务管理的内容 2.2.财务管理的目标财务管理的目标 3. 3.财务管理的环境财务管理的环境2.2.知识储备知识储备相相关关知知识识知知识识目目标标1.1.1.1.掌握财务管理的内容掌握财务管理的内容掌握财务管理的内容掌握财务管

7、理的内容2.2.2.2.掌握财务管理的目标掌握财务管理的目标掌握财务管理的目标掌握财务管理的目标3.3.3.3.熟悉财务管理的环境熟悉财务管理的环境熟悉财务管理的环境熟悉财务管理的环境 财务管理的内容财务管理的内容 企业的财务活动企业的财务活动 企业的财务关系企业的财务关系 财务管理的产生和发展财务管理的产生和发展财务管理的概念财务管理的概念 一、财务管理的概念一、财务管理的概念 财财务务管管理理是是基基于于企企业业再再生生产产过过程程中中客客观观存存在在的的财财务务活活动动和和财财务务关关系系而而产产生生的的，是是企企业业组组织织财财务务活活动动、处处理理企企业业与与各各方方面面财财务务关关

8、系系的的一一项项经经济济管管理理工工作作，是企业管理的重要组成部分。是企业管理的重要组成部分。 二、企业的财务活动二、企业的财务活动 企业的财务活动具体包括筹资、投资、资金企业的财务活动具体包括筹资、投资、资金营运和收益分配等一系列行为。营运和收益分配等一系列行为。 ( (一一) ) 筹资筹资 企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金：企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金： 一是自有资金；二是债务资金，一是自有资金；二是债务资金， 举例：举例：发行股票？发行债券？发行股票？发行债券？发行股票？发行债券？发行股票？发行债券？ 股票：无须归还，经营不善可不分股息，股权股票：无须归还，经营不善可不分

9、股息，股权分散化，股东有管理权。分散化，股东有管理权。 债券：到期归还，每期要支付固定利息，债权债券：到期归还，每期要支付固定利息，债权人无管理权。人无管理权。 管理要点：管理要点：筹资考虑的两个主要因素：筹资考虑的两个主要因素：成本与风险成本与风险 在筹资过程中主要有两个问题需要解决：在筹资过程中主要有两个问题需要解决： 量量-合理的需要量；合理的需要量； 质质-合理的筹资结构（吻合投资需要）、成合理的筹资结构（吻合投资需要）、成本最低、风险适当。本最低、风险适当。 ( (二二) ) 投资投资 广义：对内投资广义：对内投资+ +对外投资；对外投资； 狭义：对外投资（股票、债券等）狭义：对外投

10、资（股票、债券等） 管理要点：管理要点：投资考虑的主要因素：投资考虑的主要因素：投资考虑的主要因素：投资考虑的主要因素：投资量和经济效益投资量和经济效益投资量和经济效益投资量和经济效益 在投资过程中主要有两个问题需要解决：在投资过程中主要有两个问题需要解决：在投资过程中主要有两个问题需要解决：在投资过程中主要有两个问题需要解决： 量量量量-合理的投资规模合理的投资规模合理的投资规模合理的投资规模 质质质质-合理的投资结构（合理的投资结构（合理的投资结构（合理的投资结构（包括内外投资组合、资包括内外投资组合、资产组合）产组合） ( (三三) ) 资金营运资金营运 资金营运是企业因经营而产生的资金

11、收付资金营运是企业因经营而产生的资金收付 。管理要点：管理要点：管理要点：管理要点：一是流动资产和流动负债的比例关系一是流动资产和流动负债的比例关系;二是加速流动资金周转，提高资金利用效果。二是加速流动资金周转，提高资金利用效果。 ( (四四) ) 分配活动分配活动 广义：是对各种收入进行分割和分派的行为；广义：是对各种收入进行分割和分派的行为； 狭义：仅指对企业净利润的分配。狭义：仅指对企业净利润的分配。【请思考】【请思考】企业的财务活动包括哪些内容？企业的财务活动包括哪些内容？管理要点：管理要点：管理要点：管理要点：合理确定合理确定合理确定合理确定分配规模分配规模分配规模分配规模和和和和分

12、配方式分配方式分配方式分配方式，以确保企业取得最大的长期利益。以确保企业取得最大的长期利益。以确保企业取得最大的长期利益。以确保企业取得最大的长期利益。 三、企业的财务关系三、企业的财务关系 企业在组织财务活动的过程中必然与有关方企业在组织财务活动的过程中必然与有关方面发生广泛的经济利益关系，这种经济利益关系面发生广泛的经济利益关系，这种经济利益关系就是财务关系。就是财务关系。 1 1、强制性与无偿性、强制性与无偿性分配关系分配关系 2 2、经营权与所有、经营权与所有权的关系权的关系 3 3、债务与债权的、债务与债权的关系关系 4 4、投资与受资的、投资与受资的关系关系 5 5、债权与债务的、

13、债权与债务的关系关系 6 6、内部单位之间的、内部单位之间的利益关系利益关系 7 7、劳动成果的分、劳动成果的分配关系配关系 8 8、合同义务关系、合同义务关系 1 1、企业与国家、企业与国家政府政府 2 2、企业与投资、企业与投资者者 3 3、企业与债权、企业与债权人人 4 4、企业与受资、企业与受资者者 5 5、企业与债务、企业与债务人人 6 6、企业内部单、企业内部单位之间位之间 7 7、企业与职工、企业与职工之间之间 8 8、企业与往来、企业与往来客户客户内 容实 质 四、财务管理的产生和发展四、财务管理的产生和发展 财务管理是伴随着企业经营管理的财务管理是伴随着企业经营管理的需要而产

14、生的，随着社会经济的发展，需要而产生的，随着社会经济的发展，财务管理经历了一个由简单到复杂、由财务管理经历了一个由简单到复杂、由不完善到完善的发展过程。不完善到完善的发展过程。 ( (一一) ) 西方财务管理的产生和发展西方财务管理的产生和发展 西西方方财财务务管管理理的的产产生生和和发发展展是是与与股股份份公公司司的的产产生生和和发发展展相相伴伴随随的的。西西方方财财务务管管理理的的发发展展过过程程可以划分为以下四个主要阶段：可以划分为以下四个主要阶段：1. 1. 以以筹资筹资为重心的管理阶段为重心的管理阶段2. 2. 以以内部控制内部控制为重心的管理阶段为重心的管理阶段3. 3. 以以投资

15、投资为重心的管理阶段为重心的管理阶段4. 4. 以以资本运作资本运作为重心的综合管理阶段为重心的综合管理阶段( (二二) ) 我国财务管理的发展历程我国财务管理的发展历程历史表明历史表明80年代末年代末90年代初年代初恢复证卷市场以来恢复证卷市场以来80年代年代新中国成立新中国成立以后至十一以后至十一届三中全会届三中全会企业财务管理的重心企业财务管理的重心在于内部财务管理与控制在于内部财务管理与控制企业财务管理的重心是筹资和企业财务管理的重心是筹资和投资管理投资管理财务管理是企业最基本的经财务管理是企业最基本的经财务管理是企业最基本的经财务管理是企业最基本的经济管理活动，商品经济济管理活动，商

16、品经济济管理活动，商品经济济管理活动，商品经济越发越发越发越发达，财务管理就越重要。达，财务管理就越重要。达，财务管理就越重要。达，财务管理就越重要。 财务管理的重心是长期筹资、财务管理的重心是长期筹资、长期投资及股利分配长期投资及股利分配财务管理的目标财务管理的目标财务管理的目标财务管理的目标利益冲突的协调利益冲突的协调企业目标对财务管理的要求企业目标对财务管理的要求 一、企业目标及其对财务管理的要求一、企业目标及其对财务管理的要求 ( (一一) ) 生存目标对财务管理的要求生存目标对财务管理的要求长期亏损长期亏损，企业终止的内在原因，企业终止的内在原因不能还债不能还债，企业终止的直接原因，

17、企业终止的直接原因力求保持力求保持以收抵支以收抵支和和偿还到偿还到期债务期债务的能力是对财务管理的能力是对财务管理的第一个要求。的第一个要求。 ( (二二) ) 发展目标对财务管理的要求发展目标对财务管理的要求 企业的生产经营如企业的生产经营如“逆水行舟逆水行舟”，不进则退。不进则退。 合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求管理的第三个要求 筹集企业发展所需要的资金，是对财务管理筹集企业发展所需要的资金，是对财务管理的第二个要求。的第二个要求。 ( (三三) ) 获利目标对财务管理的要求获利目标对财务管理的要求 二、财务管理的目标二、财

18、务管理的目标 财务管理的目标是企业全部财务活动需财务管理的目标是企业全部财务活动需要实现的最终目标。根据现代企业财务管要实现的最终目标。根据现代企业财务管理的理论和实践，最具代表性的财务管理理的理论和实践，最具代表性的财务管理目标主要有以下几种：目标主要有以下几种： 1利润最大化利润最大化: :理理由由: :1 1、人人类类生生产产是是为为了了创创造造剩剩余余产产品品，剩剩余余产产品品的的多多少少可可以以用用利利润润衡衡量量;2;2、资资本本市市场场中中，资资本本的的使使用用权权最最终终属属于于获获利利最最多多的的企企业业;3;3、每每个个企企业业都都最最大大限限度度地地获获得得利利润润，整整

19、个个社社会会的的财财富富才才可可能能实实现现最最大大化。化。缺缺陷陷：1.1.没没有有考考虑虑资资金金的的时时间间价价值值；2.2.考考虑虑了了投投入入和和产产出出之之间间的的关关系系；3. 3. 没没有有考考虑虑投投资资风风险险的的大大小小；4. 4. 可可能能导导致致企企业业短短期期行行为。为。 3每股收益最大化每股收益最大化 : :含义：含义：每股收益是净利润每股收益是净利润额与普通股股数的比值。额与普通股股数的比值。优点：优点：考虑了投入和产出考虑了投入和产出之间的关系之间的关系 ，能够说明，能够说明企业的盈利水平企业的盈利水平 缺陷：缺陷：1.1.没有考虑资金的没有考虑资金的时间价值

20、；时间价值；2.2.没有考虑风没有考虑风险因素；险因素；3.3.不能避免企业不能避免企业的短期行为。的短期行为。 2企业价值最大化企业价值最大化: :含义：含义：企业所能创造的预企业所能创造的预计未来现金流量的现值，计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。的获利能力和成长能力。优点：优点：1 1、考虑了时间价值、考虑了时间价值和风险价值；和风险价值；2 2、反映了资、反映了资产保值增值的要求；产保值增值的要求；3 3、有、有利于克服片面性和短期行利于克服片面性和短期行为；为；4 4、有利于社会资源合、有利于社会资源合理配置。理配置。缺陷：缺陷：1

21、 1、上市公司，股票、上市公司，股票价格很难反映企业价值；价格很难反映企业价值；2 2、非上市公司企业，企业、非上市公司企业，企业价值难以确定。价值难以确定。 三、利益冲突的协调三、利益冲突的协调 ( (一一) ) 所有者和经营者的冲突与协调所有者和经营者的冲突与协调道德风险道德风险，经营者为了自己经营者为了自己的目标，不去尽最大努力实的目标，不去尽最大努力实现企业财务管理的目标。这现企业财务管理的目标。这样做不构成法律责任和行政样做不构成法律责任和行政责任，只是道德问题，所有责任，只是道德问题，所有者很难追究他们的责任。者很难追究他们的责任。经营者背离所有经营者背离所有者利益的两种表现者利益

22、的两种表现逆向选择逆向选择，经营者为了自己经营者为了自己的目标而背离所有者的目标。的目标而背离所有者的目标。如借口工作需要乱花所有者如借口工作需要乱花所有者的钱，装修豪华的办公室，的钱，装修豪华的办公室，买高档汽车等。买高档汽车等。 监督监督和和激励激励是协调这一冲突的两种手段。监督可以通过监事会和独立董事是协调这一冲突的两种手段。监督可以通过监事会和独立董事来检查公司财务；可以聘请注册会计师审查企业财务情况。激励是把经营来检查公司财务；可以聘请注册会计师审查企业财务情况。激励是把经营者的报酬与其绩效挂钩，鼓励他们采取能满足企业价值最大化的措施。激者的报酬与其绩效挂钩，鼓励他们采取能满足企业价

23、值最大化的措施。激励方式有：股票期权、绩效股、现金奖励等。励方式有：股票期权、绩效股、现金奖励等。 ( (二二) ) 所有者和债权人的冲突与协调所有者和债权人的冲突与协调一是不经过债权人同意，一是不经过债权人同意，投资于比债权人预期风险投资于比债权人预期风险高的新项目。高的新项目。若侥幸成功，若侥幸成功，超额利润会被所有者独吞；超额利润会被所有者独吞；若不幸失败，企业无力偿若不幸失败，企业无力偿债，债权人与所有者将共债，债权人与所有者将共同承担损失。同承担损失。 二是不征得债权人的同意，迫二是不征得债权人的同意，迫使经营者发行新债，致使旧债使经营者发行新债，致使旧债券的价值下降。券的价值下降。

24、负债比率加大，负债比率加大，破产可能性增加，如果破产，破产可能性增加，如果破产，旧债权人和新债权人共同分配旧债权人和新债权人共同分配破产财产，致使旧债券的风险破产财产，致使旧债券的风险增加，价值下降。增加，价值下降。 所有者通过经所有者通过经营者为了自身利益而营者为了自身利益而伤害债权人的利益伤害债权人的利益 解决这一冲突通常可以采取以下措施：一是在借款合同中加入解决这一冲突通常可以采取以下措施：一是在借款合同中加入限制限制性条款性条款，如规定资金用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。，如规定资金用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。二是当发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，二是

25、当发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，拒绝进一步合作拒绝进一步合作，提前收，提前收回借款或不再提供新的借款。回借款或不再提供新的借款。 【请思考】【请思考】 具有代表性的三种财务管理目标各具有哪些具有代表性的三种财务管理目标各具有哪些优缺点？为什么以企业价值最大化作为财务管理优缺点？为什么以企业价值最大化作为财务管理目标更合理？目标更合理？ 财务管理的环境财务管理的环境 财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部各种条件或因素的总财务管理产生影响作用的企业内外部各种条件或因素的总称。研究理财环境，有助于正确地制定理

26、财策略。称。研究理财环境，有助于正确地制定理财策略。 本节主要介绍对企业财务管理影响较大的法律环境、本节主要介绍对企业财务管理影响较大的法律环境、经济环境和金融环境。经济环境和金融环境。 法律环境法律环境 经济环境经济环境金融环境金融环境1 1、政府的经济政、政府的经济政策策2 2、经济发展状况、经济发展状况3 3、通货膨胀、通货膨胀4 4、竞争、竞争 1 1、企业组织法、企业组织法2 2、税法、税法3 3、公司治理的、公司治理的有关规定有关规定1 1、金融市场的要素：、金融市场的要素：市市场场主体、市主体、市场场工具工具、交易价格交易价格 2 2、金融市场上的利率、金融市场上的利率利率纯利率

27、通货膨利率纯利率通货膨胀补偿率风险报酬率胀补偿率风险报酬率 经济环境经济环境是是指对企业财务活指对企业财务活动有重要影响的动有重要影响的各种经济因素。各种经济因素。 法律环境法律环境是指是指企业和外部发生经企业和外部发生经济关系时所应遵守济关系时所应遵守的各种法律、法规的各种法律、法规和规章。和规章。 金融市场金融市场是资金供求是资金供求双方融通资金的场所双方融通资金的场所 ，金金融市场环境是企业最为主融市场环境是企业最为主要的环境因素要的环境因素 案例：青鸟天桥的财务管理目标案例：青鸟天桥的财务管理目标案例分析案例分析1.课前准备2.组织引导2.组织引导3.总结点评4.撰写报告 各组开展对企

28、业财务各组开展对企业财务管理工作和财务管理目标管理工作和财务管理目标的调查分析，了解企业的的调查分析，了解企业的资金运作过程和理财目标，资金运作过程和理财目标，完成调查分析报告。完成调查分析报告。3.3.调查分析调查分析 运运用用所所学学的的财财务务知知识识，结结合合相相关关的的调调查查分分析析，各各组组确确定定本本组组虚虚拟拟企企业业的的财财务务管管理理目目标标，初初步步尝尝试试制制定定虚虚拟拟企企业业的的资资金金运运作作规规划。划。4.4.项目操作项目操作 任务完成后，各组派任务完成后，各组派一名代理进行公开交流，一名代理进行公开交流，教师对学生任务完成情况教师对学生任务完成情况进行考核与点评。进行考核与点评。 5.5.交流点评交流点评