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1、第三章第三章财务分析财务分析2008年考题年考题单项选择题：单项选择题：1道道1x2=2分分多项选择题：多项选择题：1道道1x3=3分分计算题：计算题：1道道1x8=8分分共计：共计：3道道13分分财务分析考点第三章第三章财务分析财务分析2007年考题年考题单项选择题：单项选择题：1道道1x3=3分分多项选择题：多项选择题：1道道1x4=4分分共计：共计：2道道7分分财务分析考点第三章第三章财务分析财务分析【学习目标】【学习目标】要求掌握：要求掌握：1.财务分析的作用、目的、基础、种类和程序财务分析的作用、目的、基础、种类和程序2.财务分析的基础指标以及基本方法。财务分析的基础指标以及基本方法
2、。3.杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系【重点】【重点】偿债能力分析偿债能力分析资金周转能力分析资金周转能力分析获利能力分析获利能力分析财务状况趋势分析财务状况趋势分析财务状况综合分析财务状况综合分析财务分析考点 第一节第一节财务分析基础财务分析基础 l一、财务分析的作用一、财务分析的作用l二、财务分析的目的二、财务分析的目的l1.债权人财务分析的目的债权人财务分析的目的l2.股权投资者财务分析的目的股权投资者财务分析的目的l3.管理层财务分析的目的管理层财务分析的目的l4.审计师财务分析的目的审计师财务分析的目的l5.政府部门财务分析的目的政府部门财务分析的目的财务分析考点l 在下列财务分析主
3、体中，必须对企业在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。）。lA.短期投资者短期投资者B.企业债权人企业债权人lC.企业经营者企业经营者D.税务机关税务机关财务分析考点l三、财务分析的内容三、财务分析的内容l1.偿债能力分析偿债能力分析l2.营运能力分析营运能力分析l3.盈利能力分析盈利能力分析l4.发展能力分析发展能力分析l5.财务趋势分析财务趋势分析l6.财务综合分析财务综合分析财务分析考点l四、财务分析的方法四、财务分析的方法l1.比率分析法比率分析
4、法l2.比较分析法比较分析法l五、财务分析的程序（四步）（五、财务分析的程序（四步）（考点考点2）l（一）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资（一）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料料l（二）选择适当的分析方法进行对比，作出评价（二）选择适当的分析方法进行对比，作出评价l（三）进行因素分析，抓住主要矛盾（三）进行因素分析，抓住主要矛盾l（四）为作出经济决策提供各种建议（四）为作出经济决策提供各种建议财务分析考点l六、财务分析的基础六、财务分析的基础l1.资产负债表资产负债表l2.利润表利润表l3.现金流量表现金流量表财务分析考点第二节第二节财务能力分析财务能力分析一、偿债能力分析一、偿债能
5、力分析1、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析（1）流动比率）流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债l（2）速动比率）速动比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负流动负债债l（3）现金比率）现金比率=（现金（现金+现金等价物）现金等价物）/流动流动负债负债l（4）现金流量比率）现金流量比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/流流动负债动负债l（5）到期债务本息偿付比率）到期债务本息偿付比率=经营活动现金净经营活动现金净流量流量/（本期到期债务本金（本期到期债务本金+现金利息支出）现金利息支出）财务分析考点l1.下列指标中，可用于衡量企业短期偿下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能
6、力的是（债能力的是（）lA.资产负债率资产负债率B.流动比率流动比率lC.产权比率产权比率D.利息保障倍数利息保障倍数l2.计算速动比率时，从流动资产中扣除计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的重要原因是（存货的重要原因是（）lA.存货价值较大存货价值较大B.存货质量难以保证存货质量难以保证C.存货变现能力较弱存货变现能力较弱D.存货数量不易确定存货数量不易确定财务分析考点l3.下列项目属于速动资产的是（下列项目属于速动资产的是（）lA.货币资金货币资金B.应收帐款应收帐款lC.应收票据应收票据D.存货存货l4.影响流动比率可信度最主要的是（影响流动比率可信度最主要的是（）lA.存货的变现能力
7、存货的变现能力lB、短期证券的变现能力、短期证券的变现能力lC、产品的变现能力、产品的变现能力lD、应收账款的变现能力、应收账款的变现能力财务分析考点l5.某公司流动比率为某公司流动比率为2.2，将引起流动比，将引起流动比率下降的经济业务是（率下降的经济业务是（）。）。lA.收到股利收到股利B.借入短期借款借入短期借款lC.用现金偿还应付账款用现金偿还应付账款D.销售商品取销售商品取得收入得收入l6.某企业速动比率是某企业速动比率是0.8的情况下，会引的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（起该比率提高的经济业务是（）A从银行提取现金从银行提取现金B赊购商品赊购商品C收回应收账款收回应收账款D
8、开出短期票据开出短期票据借款借款财务分析考点l2.如果流动比率过高，意味着企业存如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（在以下几种可能（）lA.存在闲置现金存在闲置现金B.存在存货积压存在存货积压lC.应收帐款周转缓慢应收帐款周转缓慢D.偿债能力差偿债能力差财务分析考点判断题判断题l 流动比率越高，反映企业短期偿债能流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业财务状况越稳定可靠，所以力越强，企业财务状况越稳定可靠，所以流动比率越高越好。（）流动比率越高越好。（）财务分析考点简答题（简答题（2006年考题）年考题）l如何运用流动比率指标评价企业的财务状况？如何运用流动比率指标评价企业的财务
9、状况？l（1）从理论上讲，流动比率为）从理论上讲，流动比率为2：1左右比较合适，企左右比较合适，企业便具备短期偿债能力。一般而言，流动比率越高，企业便具备短期偿债能力。一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。业的短期偿债能力越强。l（2）但若流动资产中含有较多的积压存货、账龄较长、）但若流动资产中含有较多的积压存货、账龄较长、坏账风险较大的应收账款等，流动比率高，并不说明企坏账风险较大的应收账款等，流动比率高，并不说明企业有较强的短期偿债能力。业有较强的短期偿债能力。l（3）过高的流动比率，可能会影响企业的获利能力。）过高的流动比率，可能会影响企业的获利能力。l（4）对流动比率的分析要
10、结合不同的行业和企业不同）对流动比率的分析要结合不同的行业和企业不同的时期，不能采用统一的标准。的时期，不能采用统一的标准。财务分析考点2、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析l（1）资产负债率（）资产负债率（2008年考判断题年考判断题）l资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额l对于资产负债率，企业的债权人、对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业的经营者往往从不同的角股东和企业的经营者往往从不同的角度来评价。度来评价。l无论是债权人、企业股东还是企业无论是债权人、企业股东还是企业经营者，总是希望企业的资产负债率经营者，总是希望企业的资产负债率低一些。（低一些。（）财务分析考
11、点l下列财务业务中会降低资产负债率的是下列财务业务中会降低资产负债率的是()。lA用现金购买债券用现金购买债券B.销售产成品销售产成品lC.收到应收账款收到应收账款D.实行债转股实行债转股财务分析考点l（2）股东权益比率与权益乘数）股东权益比率与权益乘数l股东权益比率股东权益比率=股东权益总额股东权益总额/资产总额资产总额l权益乘数权益乘数=资产总额资产总额/股东权益总额股东权益总额l=1/（1-资产负债率）资产负债率）l（3）产权比率（债务股权比）与有形净值）产权比率（债务股权比）与有形净值债务率债务率l产权比率产权比率=负债总额负债总额/股东权益总额股东权益总额l有形净值债务率有形净值债务
12、率=负债总额负债总额/（股东权（股东权益总额益总额-无形资产净值）无形资产净值）财务分析考点l（4）偿债保障比率）偿债保障比率l偿债保障比率偿债保障比率=负债总额负债总额/经营活动净经营活动净现金流量现金流量l（5）利息保障倍数与现金利息保障倍数）利息保障倍数与现金利息保障倍数l利息保障倍数利息保障倍数=（税前利润（税前利润+利息费用）利息费用）/利息费用利息费用l利息保障倍数反映了企业的经营所得利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。支付债务利息的能力。l利息保障倍数是利润总额用于支付利利息保障倍数是利润总额用于支付利息费用的倍数。（息费用的倍数。（）财务分析考点多项选择题多项选
13、择题l1.反映长期偿债能力比率的指标有（反映长期偿债能力比率的指标有（）lA.流动比率流动比率B.资产负债率资产负债率lC.产权比率产权比率D.利息障倍数利息障倍数lE.存货周转率存货周转率l2.能够分析企业长期偿债能力的指标有（能够分析企业长期偿债能力的指标有（）。）。lA.利息保障倍数利息保障倍数B.有形净值债务率有形净值债务率lC.产权比率产权比率D.资产负债率资产负债率财务分析考点l3、影响企业长期偿债能力的其他因素（、影响企业长期偿债能力的其他因素（考考点点3）l（1）或有负债）或有负债l（2）担保责任）担保责任l（3）租赁活动）租赁活动l（4）可动用的银行贷款指标）可动用的银行贷款
14、指标财务分析考点二、营运能力分析二、营运能力分析1、应收帐款周转率、应收帐款周转率（考点（考点1）应收帐款周转率应收帐款周转率=赊帐收入净额赊帐收入净额/应收帐应收帐款平均余额款平均余额应收帐款平均收账期应收帐款平均收账期=应收帐款平均余额应收帐款平均余额 360/赊帐收入净额赊帐收入净额若某企业预测的年度赊销收入净额为若某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款平均收账天数为万元，应收账款平均收账天数为30天，天，则该企业的应收账款平均余额为（则该企业的应收账款平均余额为（）万）万元。元。lA20B30C40D50财务分析考点l应收账款周转率提高意味着（应收账款周转率提高意味着（）。
15、）。lA.短期偿债能力增强短期偿债能力增强B.收账费用减少收账费用减少lC.收账迅速，账龄较短收账迅速，账龄较短D.销售成本降低销售成本降低财务分析考点l2、存货周转存率（、存货周转存率（考点考点2）存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货l某公司的部分年末数据为：流动负债某公司的部分年末数据为：流动负债60万，速动比率万，速动比率2.5，流动比率，流动比率3.0，销售，销售成本成本50万，则年末存货周转次数为（万，则年末存货周转次数为（）。）。lA.1.2次次B.2.4次次lC.1.67次次D.以上都不对以上都不对 财务分析考点计算题计算题l 1.某公司流动资产由速动资产及存
16、货组成，某公司流动资产由速动资产及存货组成，年初存货为年初存货为145万元，年初应收账款为万元，年初应收账款为125万元，万元，年末流动比率为年末流动比率为3，年末速动比率为，年末速动比率为1.5，存货周，存货周转率为转率为4次，年末流动资产余额为次，年末流动资产余额为270万元。一万元。一年按年按360天计算。天计算。l要求：要求：l（1）计算该公司流动负债年末余额；）计算该公司流动负债年末余额；l（2）计算该公司存货年末余额及年平均余额；）计算该公司存货年末余额及年平均余额；l（3）计算该公司年末销货成本；）计算该公司年末销货成本；财务分析考点l（1）流动负债年末余额=270/3=90万l
17、（2）存货年末余额=（3-1.5）90=135万 存货平均余额=（145+135）/2=140万l（3）年末销货成本=4140=560万财务分析考点l 2.某公司年末资产负债表简略形式如下：某公司年末资产负债表简略形式如下： l已知：（已知：（1）年末流动比率为）年末流动比率为1.5；（；（2）产权比）产权比率为率为1.8；（；（3）以销售额和年末存货计算的存货）以销售额和年末存货计算的存货周转率为周转率为15次；（次；（4）以销货成本和年末存货计）以销货成本和年末存货计算的存货周转率为算的存货周转率为10.5次；（次；（5）年初存货等于）年初存货等于年末存货；（年末存货；（6）本年毛利）本年
18、毛利63000元。元。l要求：填列表中空白处。（计算结果保留整数）要求：填列表中空白处。（计算结果保留整数）财务分析考点l 流动资产流动资产974006880028600（元）（元）流动负债流动资产流动负债流动资产/流动比率流动比率28600/1.519067（元）（元）应付账款应付账款19067600013067产权比率为产权比率为1.8，所以（，所以（97400所有者权益）所有者权益）/所有者权所有者权益益1.8所有者权益所有者权益34786（元）（元）未分配利润未分配利润347867000035214（元）（元）负债总额负债总额974003478662614（元）（元）长期负债长期负债6
19、26141906743547（元）（元）销售成本销售成本/存货存货10.5，则销售成本，则销售成本10.5存货存货销售收入销售收入/存货存货15，则销售收入，则销售收入15存货存货又因为：销售收入销售成本又因为：销售收入销售成本63000（元）（元）所以所以4.5存货存货63000（元）（元）存货存货63000/4.514000（元）（元）应收账款净额应收账款净额286006000140008600（元）（元）财务分析考点l3、流动资产周转率（、流动资产周转率（考点考点3）l流动资产周转率流动资产周转率=销售收入销售收入/流动资产平流动资产平均余额均余额l4、固定资产周转率、固定资产周转率l固
20、定资产周转率固定资产周转率=销售收入销售收入/固定资产平固定资产平均余额均余额l5、总资产周转率、总资产周转率l总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入/资产平均总额资产平均总额财务分析考点计算题计算题l1.某企业某企业2008年初流动资产为年初流动资产为120万元，年万元，年初存货为初存货为60万元，年初应收帐款为万元，年初应收帐款为38万元。万元。2008年年末的有关资料为：流动负债年年末的有关资料为：流动负债70万元，万元，流动比率流动比率2.2，速动比率，速动比率1.2，年末现金类资产为，年末现金类资产为42万元。全年应收帐款周转率为万元。全年应收帐款周转率为5次，全年销售次，全年销
21、售成本成本156万元，销售收入中赊销收入所占的比重万元，销售收入中赊销收入所占的比重为为40。假定该企业流动资产仅包括速动资产。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。与存货。l要求：要求：l（1）计算该企业年末流动资产、年末存货和年）计算该企业年末流动资产、年末存货和年末应收帐款。末应收帐款。（2）计算该企业流动资产周转率和存货周转率。）计算该企业流动资产周转率和存货周转率。财务分析考点l（1）年末流动资产）年末流动资产=702.2154万元万元;l年末速动资产年末速动资产=701.2=84万元万元;年末存货年末存货=154-8470万元；万元；l年末应收帐款年末应收帐款=844242万元。
22、万元。（2）平均流动资产）平均流动资产137万元；平均存货万元；平均存货65万元；平均应收帐款万元；平均应收帐款40万元；万元；赊销收入赊销收入405200万元；万元；l销售收入销售收入20040500万元；万元；流动资产周转率流动资产周转率5001373.65次；次；l存货周转率存货周转率15665=2.4次。次。财务分析考点l某公司流动资产由速动资产和存货构成，某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为年初存货为145万元，年初应收账款为万元，年初应收账款为125万元，万元，年末流动比率为年末流动比率为3，年末速动比率为，年末速动比率为1.5，存货周，存货周转率为转率为4次，年末流动资
23、产余额为次，年末流动资产余额为270万元。一万元。一年按年按360天计算。天计算。l要求：要求：l（l）计算该公司流动负债年末余额。）计算该公司流动负债年末余额。l（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。）计算该公司存货年末余额和年平均余额。l（3）计算该公司本年销货成本。）计算该公司本年销货成本。l（4）假定本年赊销净额为）假定本年赊销净额为960万元，应收账款万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。账款周转期。财务分析考点l（1）流动负债年末余额）流动负债年末余额=270390（万元）（万元）l（2）存货年末余额）存货
24、年末余额=270901.5135（万元）（万元）l存货平均余额存货平均余额=（135145）2140（万元）（万元）l（3）本年销货成本）本年销货成本=1404560（万元）（万元）l（4）应收账款年末金额）应收账款年末金额=270135135（万（万元）元）l应收账款平均余额应收账款平均余额=（135125）2130（万元）（万元）l应收账款周转期应收账款周转期=（130360）960=48.75（天）（天）财务分析考点三、三、盈利能力分析盈利能力分析l1、资产报酬率、资产报酬率l（1）资产息税前利润率）资产息税前利润率l（2）资产利润率）资产利润率l（3）资产净利率）资产净利率l资产净利率
25、资产净利率=净利润净利润/资产平均总额资产平均总额l主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映企业的资产利用效率。反映企业的资产利用效率。l2、股东权益报酬率（净资产收益率、净值报酬率）、股东权益报酬率（净资产收益率、净值报酬率）l股东权益报酬率股东权益报酬率=净利润净利润/股东权益平均总额股东权益平均总额l=资产报酬率资产报酬率 权益乘数权益乘数财务分析考点l3、销售毛利率与销售净利率、销售毛利率与销售净利率l（1）销售毛利率）销售毛利率l（2）销售净利率）销售净利率l4、成本费用净利率、成本费用净利率l5、每股利润与每股现金流量、每股利润与每股现金
26、流量l6、每股股利与股利发放率、每股股利与股利发放率l7、每股净资产、每股净资产l8、市盈率、市盈率=每股市价每股市价/每股利润（每股利润（考点考点4）l市盈率过高，意味着这种股票具有较市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险。高的投资风险。财务分析考点l市盈率越高说明投资者对企业的发展市盈率越高说明投资者对企业的发展前景越看好，投资者更愿意以较高的价格前景越看好，投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。（购买公司股票。（）财务分析考点l四、发展能力分析四、发展能力分析l1.销售增长率销售增长率l2.资产增长率资产增长率l3.股权资本增长率股权资本增长率l4.利润增长率利润增长率财务分析考点
27、l某公司某公司2008年有关资料如下：年有关资料如下：l年末流动比率为年末流动比率为2.1，速动比率为，速动比率为1.2，存货，存货周转率为周转率为5次，年末资产总额次，年末资产总额160万元（年初万元（年初160万元）年末流动负债万元）年末流动负债14万元，年末长期负债万元，年末长期负债42万元，年初存货成本万元，年初存货成本15万元，万元，99年销售收入年销售收入128万元，管理费用万元，管理费用9万元，利息费用万元，利息费用10万元，所得万元，所得税率税率33%。l要求：要求：l（1）计算该企业）计算该企业2008年末流动资产总额，年末年末流动资产总额，年末资产负债率，权益乘数和总资产周
28、转率。资产负债率，权益乘数和总资产周转率。l（2）计算该企业）计算该企业2008年末存货成本，销售成本，年末存货成本，销售成本，净利润，销售净利率和自有资金利润率。净利润，销售净利率和自有资金利润率。财务分析考点l 第三节第三节财务趋势分析财务趋势分析l一、比较财务报表一、比较财务报表l二、比较百分比财务报表二、比较百分比财务报表l三、比较财务比率三、比较财务比率l四、图解法四、图解法财务分析考点第四节第四节财务综合分析财务综合分析l一、财务比率综合评分法一、财务比率综合评分法l二、杜邦分析法二、杜邦分析法（考点（考点1）l杜邦分析法是利用几种主要的财务比率杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之
29、间的关系综合地分析企业的财务状况。之间的关系综合地分析企业的财务状况。l1.股东权益报酬率股东权益报酬率=资产报酬率资产报酬率 权益乘数权益乘数l2.资产报酬率资产报酬率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率l（杜邦等式杜邦等式）l3.销售净利率销售净利率=净利润净利润/销售收入销售收入l4.总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入/资产平均总额资产平均总额财务分析考点l 股东权益报酬率是一个综合性极强、股东权益报酬率是一个综合性极强、最具有代表性的财务比率，它是杜邦系统最具有代表性的财务比率，它是杜邦系统的的核心核心。l1.既是企业获利能力的指标，也是杜邦既是企业获利能力的指标，也
30、是杜邦财务分析体系的核心的指标是（财务分析体系的核心的指标是（）（2008）lA.销售利润率销售利润率B.总资产报酬率总资产报酬率lC.股东权益报酬率股东权益报酬率D.市盈率市盈率财务分析考点l 2.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是务比率是().A.股东权益报酬率股东权益报酬率B.总资产报酬率总资产报酬率lC.总资产周转率总资产周转率D.销售净利率销售净利率l3.下列关于杜邦分析体系说法不正确的是（下列关于杜邦分析体系说法不正确的是（）。）。A.销售净利率是杜邦分析体系的核心销售净利率是杜邦分析体系的核心B.权益乘数越小，说明企业负债程度越高权益
31、乘数越小，说明企业负债程度越高C.杜邦分析体系更偏重于企业所有者的利益杜邦分析体系更偏重于企业所有者的利益D.其他条件不变时，资产负债率越高，净资产其他条件不变时，资产负债率越高，净资产收益率就越高收益率就越高财务分析考点l4.某企业去年的销售净利率某企业去年的销售净利率为为5.73%，资产周转率为资产周转率为2.17%，权益乘数是，权益乘数是2，今年，今年的销售净利率为的销售净利率为4.88%，资产周转率为，资产周转率为2.88%，权益乘数是，权益乘数是1.5.若两年的资产负债若两年的资产负债率相同，今年的总资产利润率比去年的变率相同，今年的总资产利润率比去年的变化趋势是（化趋势是（）lA.
32、下降下降B.不变不变lC.上升上升D.难以确定难以确定财务分析考点l5.假设其他情况相同，下列有关权益假设其他情况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的是乘数的说法中错误的是()。lA权益乘数大则表明财务风险大权益乘数大则表明财务风险大lB权益乘数大则净资产收益率越大权益乘数大则净资产收益率越大lC权益乘数等于资产权益率的倒数权益乘数等于资产权益率的倒数lD权益乘数大则表明资产负债率越低权益乘数大则表明资产负债率越低财务分析考点计算题计算题l某企业某企业2007年资产平均总额为年资产平均总额为1000万元，总万元，总资产报酬率为资产报酬率为24%，权益乘数为，权益乘数为5，负债的年利，负债的年利率为率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税率为万元，所得税率为33%.要求：要求：l（1）计算该企业）计算该企业2007年息税前利润年息税前利润l（2）计算该企业）计算该企业2007年净资产收益率年净资产收益率l（3）计算该企业）计算该企业2007年已获利息倍数年已获利息倍数l(4)计算该企业计算该企业2007年经营杠杆系数，复合杠年经营杠杆系数，复合杠杆系数杆系数财务分析考点
