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1、疯挤私漂习励仙密电坐友割菏坯壶拳吴卢疮暗犊湃墅辰哀秆囱搬葡指陷则中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国（武汉）国际信息技术与电子商务应用博览会中国（武汉）国际信息技术与电子商务应用博览会中国（武汉）国际信息技术与电子商务应用博览会中国（武汉）国际信息技术与电子商务应用博览会暨中国（武汉）暨中国（武汉）暨中国（武汉）暨中国（武汉）“ “十一五十一五十一五十一五” ”信息化发展论坛信息化发展论坛信息化发展论坛信息化发展论坛中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资曹国扬博士美国百胜客国际金融证券公司总裁亿玲鸽姜毫呕赃靴堕戍置壳餐缀次脸樱呕艰辫厕疹
2、价田耕晴坠毙袱社效伴中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资内容目录l中国企业境外上市成果分析l中国企业美、新、港上市成果比较l中国企业美国上市成果分析l纳斯达克上市的优缺点l美国证券市场结构l纳斯达克上市六大规范l美国主要证券市场上市条件一览表l美国各证交所历史数据分析l中国信息技术类上市公司主要数据参考比较l中国信息技术类公司美国资本市场上市成果分析l纳斯达克上市方式l辅导策略l上市的流程与服务坪订置狞舞颜诅督径圆桐胺岁欺风裂肋仪晓杰频蚊怂髓竭釉啼低壶啦畜晓中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242 2中国
3、企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资显示今年海外显示今年海外IPOIPO的中国企业的数量有所减少，但是筹资额却大幅度的中国企业的数量有所减少，但是筹资额却大幅度增加。这说明随着中国经济的持续增长，中国企业海外增加。这说明随着中国经济的持续增长，中国企业海外IPOIPO的要求越的要求越来越强烈，海外来越强烈，海外IPOIPO的中国企业的规模越来越大，品质越来越高。相的中国企业的规模越来越大，品质越来越高。相对的，也吸引了更多的国外投资者与外资投资银行关注来自中国的上对的，也吸引了更多的国外投资者与外资投资银行关注来自中国的上市公司，希望从中找到更好的投资或者业务机会。市公
4、司，希望从中找到更好的投资或者业务机会。2003年至至2005年中国企业海外IPO数量与筹资额比较堡腹花熏噪雨亏人牵亏牟猿耪郑赡仆葵恳所鼎婴陋爆弦蹦取卡筹怠玩挫糜中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243 3中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析l从筹资额看，2005年内地企业在香港IPO的筹资额最多，占到中国公司境外IPO总筹资额的93%，在美国IPO的筹资额占据总筹资额的5%，新加坡中国企业IPO筹资总额最小，仅占2%的份额。三地市场中国企业IPO的平均单笔筹资额，仍是中国香港第一
5、，美国第二，新加坡第三，而且大规模的筹资往往选择在中国香港或美国挂牌。烛筛诗辐僚珍森阜涨进缓阻贿盐载惰再匆达钻哀冠瞻恰培定蠢碘绎筑汇梆中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20244 4中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析l从IPO企业数量上看，2005年(70家)在中国香港、美国和新加坡三地新上市中国公司的数量都呈减少趋势，分别较2004年减少了19%、20%和13%。2005年在香港IPO的内地企业占到全部境外IPO公司数量的50%，在新加坡IPO的中国公司占到39%,在美国IPO的公
6、司数占到11%。粤旷嫡推条蛹乐成萎伯脏港祝不导铡时渣诡踢覆报挎侈沾总榜臃佃垣盟荷中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20245 5中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资香港和新加坡市场中，第四季度上市公司的数量远远高于其他三个季香港和新加坡市场中，第四季度上市公司的数量远远高于其他三个季度，而在美国市场中各季度上市公司的数量则相对稳定。根据以往的度，而在美国市场中各季度上市公司的数量则相对稳定。根据以往的经验与经验与数据数据 ，每年年底香港和新加坡资本市场上市的中国企业比较，每年年底香港和新加坡资本市场上市的中国
7、企业比较多，市场环境比较好。多，市场环境比较好。2005年香港、新加坡、美国三地各季度IPO中国公司数量对比护撇韭诣噬拜悯各歧二腮驰宇晤茧疤源兢卵颠单府枫井碎但裂下争灰牵馏中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20246 6中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析l在美国上市的中国公司的平均市盈率要远大于在香港和新加坡上市的中国公司的平均市盈率。但是相比2004年的数据，2005年三地的平均市盈率均有所下降。通过对上表和此图的分析，很明显，2005年中国在海外上市的公司的市盈率总体上要低于20
8、04年。这是由于大多数的中国公司因急于海外上市，以及希望尽快通过海外上市给公司带来声誉的提高，调低了股票的发行价格，而使得市盈率有所下降。l值得注意的是，2005年中国内地公司在美国IPO的平均市盈率高达45.65倍，远远大于在香港的13.22倍和新加坡的6.83倍。烙突挪力认抑往敛萝对甚迸俐秤岗搏瓤蛙支窍僵鸣识取毛阐音寡牧以出瑶中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20247 7中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析l从行业分布看，2005年在香港IPO的内地企业中，制造业所占比重最大，为
9、22%；食品/农业的企业数量次之，占到企业总数的10%；再次是药业和电子，均占到企业总数的9%。l从IPO企业的性质上看，2005年,内地国有企业均选择香港作为上市地，总数达到8家，占在香港IPO的公司总数的22.9%，筹资额超过174.36亿美元，占到在香港IPO总筹资额的88.64%。而新加坡上市的中国公司基本为民营企业，美国上市的公司大多为通信/IT等科技企业。l而从IPO市盈率看，2005年在香港IPO的内地企业中，超过80%的公司市盈率在020倍之间，其中小于10倍的公司约为48.57%；在新加坡IPO的中国公司中，超过90%的公司的市盈率在010倍之间。赴悉扳但佬远蹦噎诧辗俩韶律使
10、誉凭才块菊嘴钮售栗氏猪账伍垃某谱彬谷中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20248 8中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业境外上市成果分析l2005年在香港上市的中国企业中，超过80%的公司市盈率在0-20倍之间，其中小于10倍的公司达到了48.57%；在新加坡上市的中国公司中，超过90%的公司的市盈率在0-10倍之间；而在美国上市的公司则没有明显的规律。与2004年相比较，不难发现，在香港和新加坡上市的中国公司的市盈率普遍下降。2005年中国公司IPO三地市盈率汇总表 上市地/市盈率0-10倍10-2
11、0倍20-30倍30-50倍50倍其它香港48.57%34.29%8.57%8.57%新加坡92.59%7.41%美国12.50%25%12.50%25.00%25.00%购电嚎光姿谩目筷垂嘱炔噬聪糕碌捏颜忿腻溢立草勾另缀蛰友胎茹乳从归中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20249 9中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业海外上市成果分析l2005年在美国市场新上市的中国企业以互联网、通信等高科技企业为主。这是由于美国投资者对网络等高科技股票的认同度极高，而美国新上市市盈率一般高于香港和新加坡，筹资额较高
12、。香港新加坡美国筹资规模196.72亿美元4.14亿美元11.44亿美元新上市数量35278主要发行市盈率10倍左右小于10倍大于30倍投资者偏好制造业、食品/农业、药业制造业、食品、药业通讯/IT 、电子等高科技类公司国企新上市数量比重23%0%0%再融资状况容易较易强市场流动性强较强特强上市所需时间较短短较短上市成本较低低较高喉荐祁园宦扶罚睬粹靶优畔捕溃与捉柳竹敬雨巍萄朴赐扶誉沏打侯芽吏盒中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241010中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业美国上市成果数据分析中国
13、企业美国上市成果数据分析l上市市场分布情况（1992-2005）共50家，其中：n n纽约证券交易所（纽约证券交易所（NYSENYSE）: 19: 19n n美国证券交易所（美国证券交易所（AMEXAMEX）: 5: 5n n纳斯达克全国市场（纳斯达克全国市场（NASDAQ National MarketNASDAQ National Market）: 24: 24n n纳斯达克小资本市场（纳斯达克小资本市场（NASDAQ Small Cap MarketNASDAQ Small Cap Market）: 2: 25050家平均股价：家平均股价：$27.05$27.05n nMaxMax：$1
14、18.82$118.82n nMinMin：$3.99$3.99上市市场平均股价：上市市场平均股价：n nAMEXAMEX：$7.57Max$7.57Max：$14.01Min$14.01Min：$3.99$3.99n nNasdaqNMNasdaqNM：$22.01Max$22.01Max：$81.51Min$81.51Min：$4.4$4.4n nNasdaqSCNasdaqSC：$7.98Max$7.98Max：$10.38Min$10.38Min：$5.58$5.58n nNYSENYSE：$40.54Max$40.54Max：$118.82Min$118.82Min：$7.39$7.
15、39浦享秸邑淌跺衫烩肝黄盔插匈钡俱普机次将跟熏捌予梁迫未扼攒魔版妮羹中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241111中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资纳斯达克上市的优缺点l优 点n完整公司治理及内部控制的制度强化公司体质提高国际竞争力n五千多种融资方式对资金需求者给予支持n同步取得世界各证券市场用存托凭证上市资格n n市场价值反应原始股东真实权益市场价值反应原始股东真实权益n n提高原始股东投资增值变现机会提高原始股东投资增值变现机会 l缺 点n严格杜绝财务黑帐与多纲多本会计陋规n较易遭受同业恶意(敌视)
16、收购n降低对公司控制之权力岿噪赵伺沥娠立焊力羊梁唤返悔选挥眠霜炭阑韶归洒附鸭期关矮售茹憨剖中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241212中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资美国证券市场结构l一、一级市场：又称初级市场或发行市场l二、二级市场：又称次级市场或交易市场n n纽约证券交易所纽约证券交易所(NYSE)(NYSE)n n美国证券交易所美国证券交易所(AMEX)(AMEX)n n费城证券交易所费城证券交易所(PHLX)(PHLX)n n芝加哥证券交易所芝加哥证券交易所(CSE)(CSE)n n波士顿证
17、券交易所波士顿证券交易所(BSE)(BSE)n n辛辛那提证券交易所辛辛那提证券交易所(CSE)(CSE)n n太平洋证券交易所太平洋证券交易所(PSE)(PSE)掘鹿炒馋蟹万耍昭殆妖浴五楔窃驹倔痛夺拆奎尹犊址贩永竿不锹寸窿刃坪中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241313中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资美国证券市场结构l三、三级市场：俗称店头市场纳斯达克n n全国市场全国市场(NM)(NM)n n小资本市场小资本市场(SCM)(SCM)n n柜台买卖中心柜台买卖中心(OTC)(OTC)n n粉纸交易
18、市场粉纸交易市场(PINKSHEET)(PINKSHEET)n n波特尔市场波特尔市场(PORTAL)(PORTAL)l l四、四级市场：计算机撮合市场四、四级市场：计算机撮合市场荫低夜禄膨跌咽巫恿剩锦阉入蔷榔玖栗芦淬聚峪詹缔呸最春延拯贬舀十赢中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241414中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资纳斯达克上市六大规范l一、一个原则-OnePrinciplen n诚信原则诚信原则(PrincipleofHonor)(PrincipleofHonor)l l二、二个阶段二、二个阶段
19、-TwoStage-TwoStagen n注册阶段注册阶段(FILING)(FILING)：取得上市身份与代码、定期披露：取得上市身份与代码、定期披露10Q.10K.8K10Q.10K.8K报表报表n n挂牌阶段挂牌阶段(LISTING)(LISTING)：通过：通过SECSEC完全披露审查后完全披露审查后( (募资募资) )挂牌挂牌 碾镍踪虏驻登州贱瑚加花聂窒橙鸦真搽事蒂拭亏混恳芭况戌蚜咽慧窒匹解中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241515中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资纳斯达克上市六大规范l三、
20、三个保荐-ThreeEndorsementn n辅导券商辅导券商(LOR.&DD.ODQ.BP.CG.&MD&A.)(LOR.&DD.ODQ.BP.CG.&MD&A.)n n会计师会计师(LOE.&FS.&CL.)(LOE.&FS.&CL.)n n承销商承销商(LOI.&MM.&SPO.)(LOI.&MM.&SPO.)l l四、四个披露一个制度四、四个披露一个制度-FourDisclosure-FourDisclosuren n公司问卷调查及披露事项公司问卷调查及披露事项(D.D.)(D.D.)n n独立董事、经营团队及董监事问卷调查表独立董事、经营团队及董监事问卷调查表(O.D.Q.)(O.
21、D.Q.)n n五年商业计划五年商业计划(B.P.)(B.P.)n n三年财务审计三年财务审计( (含资产负债表及损益表含资产负债表及损益表) )报告报告(F.S.)(F.S.)n n一个制度：公司治理制度一个制度：公司治理制度(C.G.)(C.G.)城景柱羞国的香氖免兵鲁糟侄惭杀辛秦听娥朗钞捏柑首囱榜扒辊幂告壹抱中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241616中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资 纳斯达克上市六大规范l五、五个特性-FiveCharactern n不限国别不限国别n n不限行业别不限行业别
22、n n不限成立年限不限成立年限n n不限获利不限获利n n不限所有权制不限所有权制l l六、六个规定六、六个规定-SixRegulation-SixRegulationn n最低资产净值最低资产净值n n最低税前纯利最低税前纯利n n最低挂牌价格最低挂牌价格n n最少审计年限最少审计年限n n最少独立董事最少独立董事n n最低股东人数最低股东人数店谐把卉毁芽摔南窍楷尔桨眷醚舌旗瓷腿侍琴鼓迫砌杆典赌遇员萝殉辫鬃中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241717中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资美国各主要证券市
23、场上市条件一览表美国各主要证券市场上市条件一览表项目项目项目项目NYSENYSENYSENYSENNMNNMNNMNNMNSCMNSCMNSCMNSCMAMEXAMEXAMEXAMEX最低辅导期限最低辅导期限最低辅导期限最低辅导期限否否否否否否否否否否否否否否否否最低资产净值最低资产净值最低资产净值最低资产净值6000600060006000万美元万美元万美元万美元1500150015001500万美元万美元万美元万美元500500500500万美元万美元万美元万美元400400400400万美元万美元万美元万美元税前纯益要求税前纯益要求税前纯益要求税前纯益要求250250250250万美元万
24、美元万美元万美元/ / / /三年三年三年三年650650650650万美元万美元万美元万美元100100100100万美元万美元万美元万美元75757575万美元万美元万美元万美元75757575万美元万美元万美元万美元最低发行股数最低发行股数最低发行股数最低发行股数110110110110万股万股万股万股110110110110万股万股万股万股100100100100万股万股万股万股100100100100万股万股万股万股最低发行市值最低发行市值最低发行市值最低发行市值6000600060006000万美元万美元万美元万美元800800800800万美元万美元万美元万美元500500500
25、500万美元万美元万美元万美元300300300300万美元万美元万美元万美元最低营业年限最低营业年限最低营业年限最低营业年限否否否否否否否否否否否否否否否否最少独立董事最少独立董事最少独立董事最少独立董事董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上董事会一半以上至少至少至少至少3 3 3 3人以上人以上人以上人以上最低挂牌股价最低挂牌股价最低挂牌股价最低挂牌股价5 5 5 5美元美元美元美元5 5 5 5美元美元美元美元4 4 4 4美元美元美元美元3 3 3 3美元美元美元美元最低
26、股东人数最低股东人数最低股东人数最低股东人数2000200020002000国外国外国外国外5000500050005000400400400400300300300300400-800400-800400-800400-800市场作手人数市场作手人数市场作手人数市场作手人数SpecialistSpecialistSpecialistSpecialist3 3 3 33 3 3 3SpecialistSpecialistSpecialistSpecialist财报审计年限财报审计年限财报审计年限财报审计年限2 2 2 2年签年签年签年签1 1 1 1年报年报年报年报2 2 2 2年签年签年签年
27、签1 1 1 1年报年报年报年报2 2 2 2年签年签年签年签1 1 1 1年报年报年报年报2 2 2 2年签年签年签年签1 1 1 1年报年报年报年报柳持炔浙纵韭沽趋褂萌憋钞邵羊裙耙王装胖氨蛊镑蚤凡荫姬得腾样正晶充中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241818中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资美国各主要证交所历史数据比较美国各主要证交所历史数据比较黑线代表纳斯达黑线代表纳斯达克综合指数，是克综合指数，是过去过去30多年中增多年中增长最快的股票综长最快的股票综合指数合指数黄线代表标准黄线代表标准普尔普尔
28、500指数通指数通常被用来衡量常被用来衡量股票市场表现股票市场表现蓝线代表蓝线代表Dow Jones指数，是指数，是最常用的股票最常用的股票指数之一指数之一红线代表美国红线代表美国股票交易所指股票交易所指数，显示美交数，显示美交所大盘情况所大盘情况从从1971年至今年至今的的30多年的时多年的时间中间中从股票市场总从股票市场总体表现来看体表现来看这个结果充分这个结果充分这个结果充分这个结果充分体现了纳斯达体现了纳斯达体现了纳斯达体现了纳斯达克股票市场的克股票市场的克股票市场的克股票市场的活力活力活力活力! !伎稻甄拿踊妊捷品踌谎阴镶拍凋钱厌凌泵寄匈堆适篡第景逮然等攀险擒乡中国企业如何实现纳斯达
29、克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20241919中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资纳斯达克历史走势图纳斯达克历史走势图鸥傣扫竹持撤龚媳庚谈节异怯路嫌葛研源截纱谈衔慷唯追躁额而拷吉儒痴中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242020中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资美国证券市场各股票市场的挂牌股票数目股票交易所市场股票交易所市场 英文简称英文简称 股票数目股票数目 纽约证券交易所 NYSE约3500美国证券交易所AMEX约1500纳斯达克全
30、国市场 NNM约5000 纳斯达克小资本市场 NSCM约1800 电子版市场 OTCBB约3200 粉单市场 Pink Sheets约5000 波特尔市场(非主流报价市场)PORTAL(Unsolicited Quote)约4000召忿转涡血棠粒纷伟沪搏苹趾贡灼羞蟹薯獭尿踩绒播讼剥序遣攫濒虽邑那中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242121中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资2005年美国IPO中国公司的行业分析l2005年(8家)在美国IPO的中国企业不再仅仅局限于通信、IT和电子行业，虽然来自这两个行
31、业的企业共占到所有公司数目的62%，但同时也出现了能源、传媒等行业的上市公司。l通过以上分析比较，我们发现，通讯/IT（互联网）类的企业在美国受欢迎的程度较高。梨智疙盖边拐括筒咯豹偏逛车窜伐咳剐碰捍厢暂缘枢瓷柔丁溢两姆件俗庚中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242222中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国信息技术类上市公司主要数据参考比较平均市值52周平均价格幅度平均市盈率每股平均收益备注14.3325亿 18.95540.54531.840.783最后统计数据日期为2006年5月15日；市盈率与收益
32、计算周期为12个月。嚼鹏卫楞暂枉聊万师灭疑际互业挝用谭英勾赔予曾匙隔状蓄填捧豹儒鲁秩中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242323中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资公司名称营业内容交易市场代码资本市值市盈率 (12个月）每股收益 (12(12个月个月) )52周价格幅度05/15股价 N, Inc.网易中国第一家提供中文全文搜寻、第一家设有个人网页建置、第一家拥有免费电子贺卡、和第一家成立网络虚拟社群的网站。一度也是中国流量最大的网站。网易未来的电子商务蓝图，主要将是建构电子商务交易平台，让其它的厂商得
33、以在网易的平台上开网络商店。 NasdaqNM NTES 28.76亿27.000.8237.55 - 96.0022.04中国信息技术类公司赴美国资本市场上市成果分析（1）林沤泰觅诡审遗沈象旗剔杭锣屠蚀佃社腺鸿佰剑辽边再弊小裤撮几眩警栅中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242424中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资公司名称营业内容交易市场代码资本市值市盈率 (12个月）每股收益 (12(12个月个月) )5252周价格周价格幅度幅度05/15股价 S, Inc.搜狐网 捜狐，S Inc.是中国在品牌，
34、网页浏览，注册用户方面的门户网络领导者。公司的门户包括以下部份: 中文网络导航和查寻能力、十二种主要内容频道、基于网络的通讯和社区服务，和为电子商务服务提供的平台。公司很好定位于利用网络作为一个在中国的新广告媒体和商务平台而诞生的机会。 NasdaqNM SOHU 9.39亿32.710.7815.07 - 29.4325.48中国信息技术类公司赴美国资本市场上市成果分析（2）唆公趣牵淫箩诡红萎户拉盔伞虎渣翰撑童离住祖瞪股畔驻旱殷稍木纶沃呆中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242525中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现
35、纳斯达克上市融资公司名称营业内容交易市场代码资本市值市盈率 (12个月）每股收益 (12(12个月个月) )5252周价格周价格幅度幅度05/15股价 SINA CORP新浪新浪(NASDAQ: SINA)是一家服务于中国及全球华人社群的领先线上媒体及增值信息服务提供商，注册用户超过一亿。新浪拥有多家地区性网站，以服务大中华地区与海外华人为己任，是中国最具知名度的互联网品牌。向广大用户提供包括地区性门户网站、无线增值、搜索引擎及目录索引、兴趣分类与社区建设型频道、免费及收费邮箱、网络游戏、虚拟ISP、分类信息、收费服务、电子商务和企业电子解决方案等在内的一系列服务。 NasdaqNM SINA
36、 14.22亿35.810.7520.82 - 31.8026.68中国信息技术类公司赴美国资本市场上市成果分析（3）屎瑞搏奎都耻柞说码棒苔匠纬色矫谷矢吸锈吏驶仓玄圃雀饵诺囤涨瞅潞伸中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242626中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资公司名称营业内容交易市场代码资本市值市盈率 (12个月）每股收益 (12(12个月个月) )5252周价格周价格幅度幅度05/15股价 CDC Corporation 中华网中华网公司焦点在于企业软件，商务服务，移动应用和网络媒体。 Nasdaq
37、NM CHINA4.96亿无-0.042.38 - 4.954.45中国信息技术类公司赴美国资本市场上市成果分析（4）鞭宙枫胯经故拌块瑟猫负铀朝鼻仍聊筛女表决移惹租潜熬姑现情闲剩庶殿中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242727中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资公司名称营业内容交易市场代码资本市值市盈率 (12个月）每股收益 (12(12个月个月) )5252周价格周价格幅度幅度05/15股价 B,Inc.百度最大的中文搜索引擎。 NasdaqNM BIDUBIDU25.7亿258.410.3044.4
38、4-153.9884.35中国信息技术类公司赴美国资本市场上市成果分析（5） 骨廊脓芜涌蓖天肚问追现辰以酷啡诈砒盂棠做腮掸臂蠢牙粥蟹无吉琵狮绿中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242828中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资IPOIPO上市取得发展所需资金上市取得发展所需资金公司名称上市时间市场别交易代码取得资金($)新浪2000年4月NASDAQSINA6800万搜狐2000年7月NASDAQSOHU5890万网易2000年6月NASDAQNTES6975万TOMONLINE2004年5月NASDAQT
39、OMO17496万百度2005年8月NASDAQBIDU10910万盛大网络2004年5月NASDAQSNDA15240万恬乡垢惋椭胳侍铝岂谰鸡迁疏疽独贵宏谁震骤破傻诫尘本马祁霓轰惩哟势中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20242929中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资2005年中国企业海外IPO业务二十大投行排行榜排名主承销商承销总额排名主承销商承销总额1中国国际金融有限公司13,135.3112嘉诚243.712瑞士信贷第一波士顿11,134.9813新加坡大华191.483摩根士丹利10,754.03
40、14荷银洛希尔100.914建银国际9,373.6115丰隆97.415美林集团3,971.9516国泰君安97.346德意志银行3,830.1317中国光大87.877汇丰3,428.3518里昂证券82.888高盛2,694.9019威豪金融82.759瑞士投资银行1,436.6620花旗集团70.5210J.P.摩根1,239.8120Piper Jaffray & Co.70.5211法国巴黎百富勤295.5720Think Equity Partners LLC70.52（单位：百万美元）（单位：百万美元）（单位：百万美元）（单位：百万美元）酮娟蒋奴手柜币坦剥斡锣剪勺篓蹄痹彪跋粕轴问
41、诌景铂粤撕饥爪贤电颂窥中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243030中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资上表反映了各投资银行的承销能力，是上表反映了各投资银行的承销能力，是IPOIPO成功的关键因素之成功的关键因素之一。通过上表，我们发现排名前一。通过上表，我们发现排名前1010的投行的承销能力比其他投的投行的承销能力比其他投行的承销能力要强出很多，而第四名和第五名投行的承销能力行的承销能力要强出很多，而第四名和第五名投行的承销能力也存在一个明显的跳跃，其承销额相差接近也存在一个明显的跳跃，其承销额相差接
42、近5555亿美元。同时，亿美元。同时，不难看出排名前十位的投行都是国内外家喻户晓的著名投资银不难看出排名前十位的投行都是国内外家喻户晓的著名投资银行，前四名中有两家中资投行和两家外资银行。这首先反映出行，前四名中有两家中资投行和两家外资银行。这首先反映出中资投行相对国际大牌外资银行已经初具竞争力，同时也反映中资投行相对国际大牌外资银行已经初具竞争力，同时也反映出国际投行对中国企业的关注和认可。相信以后在中国企业海出国际投行对中国企业的关注和认可。相信以后在中国企业海外外IPOIPO主承销商的竞争会更加激烈。而且由此还可以看出，国主承销商的竞争会更加激烈。而且由此还可以看出，国内优秀的大的筹资项
43、目基本上更认可国际老牌投资银行，而相内优秀的大的筹资项目基本上更认可国际老牌投资银行，而相对小一些的投资项目，多由次一级的投资银行来完成其筹资需对小一些的投资项目，多由次一级的投资银行来完成其筹资需求。求。裴懈拇套皑息娃奈目睹拌耿喧泰嫉谆炳脆筋摄涩悍果疆州好护贞码猎嫩红中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243131中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资2005年中国企业海外IPO业务投行平均单笔承销额排行榜排名主承销商平均承销额 排名主承销商平均承销额 1建银国际4,686.8011新加坡大华191.482
44、中国国际金融有限公司4,378.4412荷银洛希尔100.913德意志银行1,915.0713法国巴黎百富勤98.524汇丰1,714.1814丰隆97.415摩根士丹利1,605.2415里昂证券82.886瑞士信贷第一波士顿1,485.4316威豪金融82.757美林集团1,371.2517嘉诚81.248J.P.摩根1,239.8118花旗集团70.529高盛743.9218Piper Jaffray & Co.70.5210瑞士投资银行510.8918Think Equity Partners LLC70.52（单位：百万美元）（单位：百万美元）（单位：百万美元）（单位：百万美元）澄揍
45、硼掂烫挑凝橡日颠舟啊擦冈卡罚宜剁鬃全闹暑鸡和柏怔泌阉曼吮蓉慧中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243232中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资上表反映了各大投资银行在参与上表反映了各大投资银行在参与IPOIPO项目时的单位效率，建银国项目时的单位效率，建银国际和中国国际金融有限公司参与了际和中国国际金融有限公司参与了20052005年中国公司海外年中国公司海外IPOIPO的的最大项目最大项目中国建设银行（共筹资约中国建设银行（共筹资约9292亿美元）的联席主承销亿美元）的联席主承销商，分别列平均单笔承销额
46、排行榜第一、第二名。而同时参与商，分别列平均单笔承销额排行榜第一、第二名。而同时参与该项目的摩根士丹利和瑞士信贷第一波士顿由于还参与了其他该项目的摩根士丹利和瑞士信贷第一波士顿由于还参与了其他中国公司海外中国公司海外IPOIPO项目使其单位效率下降，分列排行榜中第四、项目使其单位效率下降，分列排行榜中第四、第五位。拟参与海外第五位。拟参与海外IPOIPO的中国公司可根据该表来选择与其自身的中国公司可根据该表来选择与其自身规模相对等的投资银行。规模相对等的投资银行。衡宝肖摇眨杜植塔茬澎陡欧茹骸帐闽互期钡庶眺疤潦没会大参垄峨莲悟残中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/
47、25/20247/25/20243333中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资纳斯达克上市的方式l首次公开发行（IPO）上市的过程是富有挑战性、激动人心的过程，大胆的决定、上市团队的卓越表现和良好的市场状况，“天时、地利、人和”的协调实现，将会展现立足美国资本市场的中国公司的成功者的风采和形象l老股直接上市（NONIPO）以公司自身的条件以公司自身的条件以公司自身的条件以公司自身的条件 ，同样为中国企业赴美国资本市场上市探索出了一条可行的道路l美国存托凭证（ADR）分为Level I（上柜）、Level II(上市）、Level III(上市且公开发行）、Rule 1
48、44A-ADR 。依美国存托凭证发行之实务经验，外国公司常以发行参与型第一级存托凭证开始，经逐步适应美国之法令与制度后，再逐步提升至第二、三级以上，以达上市筹资之目的l买壳上市(Shells)企业通过买壳达到上市目的，不仅省去正常上市所需的时间精力，得到即时的融资渠道，同时承接壳公司现有的客户基础，依买卖方式的不同可分成反向并购“与”后门注册“二种模式仲耳垫耗看伦矗扶财瘫惑翱询察椽甚霞塑餐斯罢灌碑罩你啼薛猫秋袋颂杭中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243434中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资纳斯达克纳
49、斯达克上市上市内部评估内部评估建议建议l大量的阅读相关资料与咨询l确认公司及管理层已做好上市的心理准备l挑选集团中具有高发展潜力、资产净值與盈利能力符合上市条件的企业l确定上市的主体与重整方向 l过去三年的审计财务报表l未来五年的商业计划书（含财务预测）l通过保荐团队尽职(实地)调查l取得保荐团队综合评估报告书l董事会确认上市计划与确定辅导团队l签署上市辅导合同、启动上市作业程序 祟攘饺窟啪份邪格凛扮狰棵放假桑斜冀躬讹焉罗蓬乏厢台配擦午粮耳畴毙中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243535中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何
50、实现纳斯达克上市融资辅导策略辅导策略全面评估的优势：综合评估报告n n实地调查实地调查n n上市可行性评估上市可行性评估n n财务风险评估财务风险评估n n投资意愿评估投资意愿评估n n法律风险评估法律风险评估n n权益精算规划权益精算规划n n作业进度预测作业进度预测三符：帐帐、帐表、帐实三符：帐帐、帐表、帐实相符相符五评：上市实质条件；股五评：上市实质条件；股东、企业股本情况；企业东、企业股本情况；企业的生产经营管理情况；投的生产经营管理情况；投资与关联交易情况；诉讼资与关联交易情况；诉讼及仲裁情况及上市题材、及仲裁情况及上市题材、内部控制实施现状内部控制实施现状公司赴美上市的：公司赴美上
51、市的：六大规定六大规定内部控制机制内部控制机制题材等题材等 进行评估进行评估投资意愿评估投资意愿评估主要考虑公司赴美主要考虑公司赴美上市的题材，是否上市的题材，是否能吸引美国潜在投能吸引美国潜在投资者及确认投资者资者及确认投资者法律风险评估法律风险评估中国法律中国法律美国法律美国法律两个方面考虑公司通过两个方面考虑公司通过重组和合并的方式赴美重组和合并的方式赴美上是合法性上是合法性权益精算规划权益精算规划在不同上市方式下在不同上市方式下规划股东权益，争规划股东权益，争取公司利益最大化取公司利益最大化作业进度预测：作业进度预测：考虑自身企业特性考虑自身企业特性控制整个作业时间控制整个作业时间让企
52、业对上市作业让企业对上市作业操作时间有所准备操作时间有所准备考虑到中美会计准考虑到中美会计准则差异进行审查则差异进行审查财报真实性财报真实性美国一般会计准则美国一般会计准则（US GAAP）中国一般会计准则中国一般会计准则（PRC GAAP） 是否符合上市条件是否符合上市条件谩窖宅藤献换恐翻容釉锚贷畔术缩洁趣急毯呜窥仗参襟并剿晕逼优浊蚂怎中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243636中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资辅导策略辅导策略l精确规划优势n n三个制度（三个制度（IPO/NON-IPO/ADRI
53、PO/NON-IPO/ADR）分析比较）分析比较n n法规合并与交易合并分析比较法规合并与交易合并分析比较n n规划与精算，以企业最大利益量身订制规划与精算，以企业最大利益量身订制n n书面评估、实地评估、确认评估书面评估、实地评估、确认评估l l美国财报指导美国财报指导n n通过财务内控建制阶段、帐实确认阶段、财报转换阶段的指导，帮通过财务内控建制阶段、帐实确认阶段、财报转换阶段的指导，帮助企业建立、健全财务内部控制系统与助企业建立、健全财务内部控制系统与COSOCOSO框架，并依据美国一般框架，并依据美国一般会计准则（会计准则（US GAAPUS GAAP）及）及AS-2AS-2审计准则规
54、范财务运作，使企业达到审计准则规范财务运作，使企业达到国际财务标准国际财务标准 l l募资渠道多元募资渠道多元n n除除IPOIPO外，亦采用二次公开发行（外，亦采用二次公开发行（SPOSPO）制度，且融资方式超过五千）制度，且融资方式超过五千种，及时满足企业发展所需资金种，及时满足企业发展所需资金 l l成本低廉优势成本低廉优势n n包裹式包案委任方式，大幅降低企业上市成本，且包裹式包案委任方式，大幅降低企业上市成本，且SPOSPO融资范畴涵融资范畴涵盖股票与债券市场，承销费用仅为盖股票与债券市场，承销费用仅为2%-5%2%-5%之间之间 冠事埂揽蛹兑掇豫甸燕朋苇傍豢痪醋堡甘玄搔洽欺夹狗螟烩
55、锥矫矣骄桐敝中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243737中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资辅导策略辅导策略l语言沟通的优势n n中文沟通、中文辅导、中文作业后再翻译成英文资料中文沟通、中文辅导、中文作业后再翻译成英文资料l l提升管理效率提升管理效率n n依公司现状及依公司现状及COSOCOSO框架体系，选择并建立最佳的框架体系，选择并建立最佳的ERPERP系统，以系统，以帮助企业提升财务、生产及销售循环的管理水平与电子商务应用，帮助企业提升财务、生产及销售循环的管理水平与电子商务应用，增强企业国际竞
56、争力增强企业国际竞争力 l l缩短上市时间缩短上市时间n n采取采取“ “全程保姆式全程保姆式” ”服务策略，精准的辅导进度规划与专案经理服务策略，精准的辅导进度规划与专案经理人制度一对一的辅导安排，大幅缩短上市作业与挂牌时间，尽快人制度一对一的辅导安排，大幅缩短上市作业与挂牌时间，尽快满足企业发展需要满足企业发展需要 l l建立投资关系建立投资关系n n可帮助企业引进上市前战略投资者，及时解决企业上市前资金需可帮助企业引进上市前战略投资者，及时解决企业上市前资金需求，挂牌时协助企业引进国际投资公共关系执行者求，挂牌时协助企业引进国际投资公共关系执行者 坟铆撂汞甸惨籍行衰崖叭褥损腔煽叫住铃蔼息
57、坍拼额层田揉横盆纵霖御捻中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243838中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资上市流程与服务上市流程与服务l辅导的五大阶段：l第一阶段上市准备阶段l第二阶段上市评估阶段l第三阶段上市作业阶段l第四阶段上市挂牌阶段l第五阶段上市后持续现代化阶段聘互管茧蛆绽丸肮衫酷早堂蜕皑坯努泌桔悼垃仟婴娜佐欢移潮项砒茧雀哼中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20243939中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资第一
58、阶段目标第一阶段目标第一阶段 公司面对的问题 百胜客的服务 主要目标 上市准备阶段 1.制定战略计划和预测重组2.分析核心业务和非核心业务3.确定上市主体4.分析重组方案对财务、税务的影响5.员工培训6.了解中美会计准则的财务处理差异 1.协助员工培训，解决上市观念2.协助制定上市战略和方案3.就美国证券市场和融资渠道提供意见4.审阅有关业务和资本结构对上市的影响5.编制初步US GAAP财务信息报告，适当调整重组方案6.协助制定财务模型和估值、精算7.协助资金需求者寻找战略投资伙伴 1.重组方案的确定2.上市策略的安排 3.准上市公司员工上市专业知能培训4.财务内部控制流程培训与建立指导快椰
59、疗唇院错裔揖哩薪帛苯研吵败睦讯摄乞捏凑庙滁逐楚疽龙确卧圾槛换中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20244040中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资第二阶段目标第二阶段目标第二阶段 公司面对的问题 百胜客的服务 主要目标 上市评估阶段 1.法律调查2.保荐人调查3.评估资本市场状况和投资者趋向4.了解上市前公司尚需调整的方向5.制定上市业务未来发展规划和预算6.决定上市时间和地点 1.审阅公司过往会计处理方法2.审阅会计和内部控制管理3.与美国律师、审计会计师等其他保荐和上市专业顾问联系4.协助保荐团队进行前期
60、尽职调查，风险评估5.协助资金需求者寻找战略投资伙伴1.建立上市保荐专业团队2.确定上市调整的具体措施 3.保荐团队出具保荐承诺书4.交付综合评估报告书舞舟碑沃区沸实格欧储箕吁善闸亲撇撼簿袄续龟昭为圃缴咖泻拌缨宗告住中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20244141中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资第三阶段目标第三阶段目标第三阶段 公司面对的问题公司面对的问题公司面对的问题公司面对的问题 百胜客的服务的服务的服务的服务 主要目标主要目标主要目标主要目标 上市作业阶段 1.落实资本结构2.撰写商业计划3.公司
61、清理4.落实公司治理5.办理合并等法律手续6.全面财务审计7.规范、完善内部控制8.落实员工期权或者薪酬计划9.业务流程完善、重建 10.外汇管理登记（境外投资、境外投资外汇变更登记）1.1.1.1.协助落实上市法律程序设计措施协助落实上市法律程序设计措施协助落实上市法律程序设计措施协助落实上市法律程序设计措施2.2.2.2.协协协协助助助助设设设设置置置置境境境境外外外外镜镜镜镜子子子子上上上上市市市市公公公公司司司司，出出出出具具具具法法法法律律律律合合合合并并并并手手手手续续续续3.3.3.3.协助进行公司清理作业，撰写协助进行公司清理作业，撰写协助进行公司清理作业，撰写协助进行公司清理
62、作业，撰写DDDDDDDD、ODQODQODQODQ4.4.4.4.协助落实商业计划（协助落实商业计划（协助落实商业计划（协助落实商业计划（BPBPBPBP）5.5.5.5.协助撰写管理层讨论与分析（协助撰写管理层讨论与分析（协助撰写管理层讨论与分析（协助撰写管理层讨论与分析（MD&AMD&AMD&AMD&A）6.6.6.6.协协协协助助助助进进进进行行行行公公公公司司司司治治治治理理理理（CGCGCGCG）, , , ,成成成成立立立立审审审审计计计计委委委委员员员员会会会会等等等等五大委员会五大委员会五大委员会五大委员会7.7.7.7.为公司员工期权或薪酬计划提供安排意见为公司员工期权或薪
63、酬计划提供安排意见为公司员工期权或薪酬计划提供安排意见为公司员工期权或薪酬计划提供安排意见8.8.8.8.协协协协助助助助进进进进行行行行美美美美国国国国一一一一般般般般会会会会计计计计准准准准则则则则（US US US US GAAPGAAPGAAPGAAP）财财财财务务务务全面审计全面审计全面审计全面审计9.9.9.9.协协协协助助助助诊诊诊诊断断断断企企企企业业业业内内内内部部部部控控控控制制制制，建建建建立立立立、完完完完善善善善COSOCOSOCOSOCOSO体体体体系系系系。包包包包括括括括财财财财务务务务管管管管理理理理类类类类（财财财财务务务务管管管管理理理理、成成成成本本本本
64、管管管管理理理理、资资资资产产产产管管管管理理理理、存存存存货货货货管管管管理理理理）销销销销售售售售管管管管理理理理类类类类（销销销销售售售售管管管管理理理理、采采采采购购购购管管管管理理理理）生生生生产产产产管管管管理理理理类类类类（生生生生产产产产管管管管理理理理、制制制制造造造造资资资资源源源源计计计计划划划划、质质质质量量量量管管管管理理理理）讯讯讯讯息息息息系系系系统统统统管管管管理理理理类类类类（最最最最终终终终目目目目的的的的为为为为导入导入导入导入ERPERPERPERP系统）系统）系统）系统）10.10.10.10.协协协协助助助助建建建建立立立立符符符符合合合合COSOC
65、OSOCOSOCOSO及及及及企企企企业业业业运运运运行行行行实实实实际际际际需需需需要要要要的的的的ERPERPERPERP系统系统系统系统11.11.11.11.提供提供提供提供US GAAPUS GAAPUS GAAPUS GAAP及及及及AS-2AS-2AS-2AS-2审计准则适用框架审计准则适用框架审计准则适用框架审计准则适用框架12.12.12.12.协助建立投资者关系（协助建立投资者关系（协助建立投资者关系（协助建立投资者关系（IRIRIRIR）策略）策略）策略）策略13.13.13.13.协助撰写协助撰写协助撰写协助撰写SECSECSECSEC注册（注册（注册（注册（SB-2.
66、F-1SB-2.F-1SB-2.F-1SB-2.F-1）文件）文件）文件）文件 1.上市法律程序设计2.上市财务审计3.上市商业计划4.投资者关系策略5.内部控制、COSO框架6.公司治理7.公司清理 8.董事、独立董事、经营团队个人信息 披露9.外汇管理登记（境外投资、境外投资外汇变更登记）劲雇饿掖敛舷裁狄雅睡肺傀方六桨绦哮垫药壳潜哨眯绦胀蓄憋恤煞获脉一中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20244242中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资第四阶段目标第四阶段目标第四第四第四第四阶段阶段阶段阶段 公司面对的问
67、题公司面对的问题公司面对的问题公司面对的问题 百胜客的服务的服务的服务的服务 主要目标主要目标主要目标主要目标 上上上上市市市市挂挂挂挂牌牌牌牌阶阶阶阶段段段段1.通过SEC完全披露审查2.取得NASDAQ挂牌许可 函 （ Listing Approval）3.股东开户4.全球路演5.交易所交易挂牌申请6.挂牌交易 1.协助准备季报(10Q)或年报(10K)报表之MD&A2.协助印制招股说明书3.协助印制股票4.协助全球路演5.协助报价频率测试（NON-IPO）6.协助进行股东开户教育7.协助解答SEC的提问或者瑕疵函8.协助建立投资者公共关系（IR）9.协助进行交易所挂牌申请10.协助公开挂
68、牌交易 1.通过SEC完全披露审查2.取得挂牌许可函3.全球路演4.通过报价频率测试(NON-IPO) 5.公开挂牌交易禄态钙舒盎脾诣泥区绑觉满春窜幸者悸荡县挥效虚弘彬唾河轧罩需苞唬胀中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20244343中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资第五阶段目标第五阶段目标第五第五第五第五阶段阶段阶段阶段 公司面对的问题公司面对的问题公司面对的问题公司面对的问题 百胜客的服务的服务的服务的服务 主要目标主要目标主要目标主要目标 挂挂挂挂牌牌牌牌后后后后持持持持续续续续现代现代现代现代化阶化
69、阶化阶化阶段段段段1.1.1.1.市场战略市场战略市场战略市场战略2.2.2.2.着重成本效益着重成本效益着重成本效益着重成本效益3.3.3.3.职能架构职能架构职能架构职能架构4.4.4.4.人力资源人力资源人力资源人力资源5.5.5.5.信信信信贷贷贷贷风风风风险险险险、市市市市场场场场风风风风险险险险和和和和营运风险管理营运风险管理营运风险管理营运风险管理6.6.6.6.建建建建立立立立、扩扩扩扩展展展展商商商商誉誉誉誉和和和和公公公公司司司司品牌品牌品牌品牌7.7.7.7.提提提提升升升升和和和和整整整整合合合合信信信信息息息息技技技技术术术术系系系系统统统统8.8.8.8.投资者关系
70、管理投资者关系管理投资者关系管理投资者关系管理9.9.9.9.员工的持续培训员工的持续培训员工的持续培训员工的持续培训10.10.10.10.持续的信息披露体系持续的信息披露体系持续的信息披露体系持续的信息披露体系1.1.1.1.协协协协助助助助提提提提供供供供有有有有关关关关会会会会计计计计和和和和监监监监管管管管政政政政策策策策的的的的最最最最新新新新变变变变动动动动信息信息信息信息2.2.2.2.协助进行年度财务及内部控制审计协助进行年度财务及内部控制审计协助进行年度财务及内部控制审计协助进行年度财务及内部控制审计3.3.3.3.协助审阅财务季度及内部控制审阅协助审阅财务季度及内部控制审
71、阅协助审阅财务季度及内部控制审阅协助审阅财务季度及内部控制审阅4.4.4.4.协协协协助助助助撰撰撰撰写写写写年年年年度度度度、季季季季度度度度管管管管理理理理层层层层讨讨讨讨论论论论与与与与分分分分析析析析（MD&AMD&AMD&AMD&A）5.5.5.5.协助准备协助准备协助准备协助准备10K10K10K10K、10Q10Q10Q10Q之之之之MD&AMD&AMD&AMD&A，8K8K8K8K报告之咨询报告之咨询报告之咨询报告之咨询6.6.6.6.协助落实协助落实协助落实协助落实SOXSOXSOXSOX法案法案法案法案302302302302、906906906906、4044044044
72、04条款规定条款规定条款规定条款规定7.7.7.7.协助进行协助进行协助进行协助进行SPOSPOSPOSPO融资及并购融资及并购融资及并购融资及并购8.8.8.8.提供持续的法规咨询服务提供持续的法规咨询服务提供持续的法规咨询服务提供持续的法规咨询服务9.9.9.9.协助完善内部审计、公司治理的持续改进协助完善内部审计、公司治理的持续改进协助完善内部审计、公司治理的持续改进协助完善内部审计、公司治理的持续改进10.10.10.10.协助维护投资者关系（协助维护投资者关系（协助维护投资者关系（协助维护投资者关系（IRIRIRIR）11.11.11.11.协助股票市场的维持与稳定策略协助股票市场的
73、维持与稳定策略协助股票市场的维持与稳定策略协助股票市场的维持与稳定策略 12.12.12.12.协协协协助助助助建建建建立立立立符符符符合合合合COSOCOSOCOSOCOSO及及及及企企企企业业业业运运运运行行行行实实实实际际际际需需需需要要要要的的的的ERPERPERPERP系统系统系统系统1.1.1.1.持持持持续续续续的的的的信信信信息息息息定定定定期期期期披披披披露体系露体系露体系露体系2.2.2.2.美美美美国国国国财财财财报报报报（10K10K10K10K、10Q10Q10Q10Q）审审审审计计计计前前前前置置置置作作作作业与调整业与调整业与调整业与调整3.3.3.3.重重重重大
74、大大大事事事事项项项项（8K8K8K8K）披披披披露指导露指导露指导露指导4.4.4.4.MD&AMD&AMD&AMD&A撰拟与披露撰拟与披露撰拟与披露撰拟与披露5.5.5.5.COSOCOSOCOSOCOSO框框框框架架架架制制制制度度度度建建建建制制制制及评价报告及评价报告及评价报告及评价报告6.6.6.6.公公公公司司司司治治治治理理理理的的的的持持持持续续续续改改改改善善善善7.7.7.7.投资者关系管理投资者关系管理投资者关系管理投资者关系管理8.8.8.8.人人人人力力力力资资资资源源源源、品品品品牌牌牌牌、营运管理营运管理营运管理营运管理9.9.9.9.SPOSPOSPOSPO及
75、并购及并购及并购及并购 仅滔冉印释不翅丝狗源浩慰磷郡强闺道谅秤荷坦由蛰铆赤苔翠根蹬菠责揽中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资7/25/20247/25/20244444中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资疯挤私漂习励仙密电坐友割菏坯壶拳吴卢疮暗犊湃墅辰哀秆囱搬葡指陷则中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资百胜客金融集团感谢您的支持！百胜客金融集团感谢您的支持！敬请指教！敬请指教！敬请指教！敬请指教！蚊烦娩忍撵知拍俱旋敢衰术塔篆琼光衔朵浚阑攘减沂据析油浊湾探梦屯意中国企业如何实现纳斯达克上市融资中国企业如何实现纳斯达克上市融资
