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1、黄金TD与价格分析 -浅析黄金投资 黄金投资目的与资产特性黄金投资目的与资产特性平衡资产与财富传成目的平衡资产与财富传成目的保值目的保值目的博取价差获利目的博取价差获利目的黄金是终极资产黄金是终极资产黄金是被动防御性资产黄金是被动防御性资产黄金的功能黄金的功能对抗信用风险是黄金的核心作用。对抗信用风险是黄金的核心作用。黄金是无国界与区域性限制的保障性结算黄金是无国界与区域性限制的保障性结算资产。资产。稳定的购买力优势。稳定的购买力优势。具有长期的财富传承与承载优势。具有长期的财富传承与承载优势。黄金市场与银行贵金属产品黄金市场与银行贵金属产品投投资资型型实实物物黄黄金金1银行纸黄金银行纸黄金2
2、上海金上海金AU (T+D)3投资型实物黄金投资型实物黄金-保值概念的误区保值概念的误区投资型黄金最大的功能在于保值，尤其在通胀时代，可以投资型黄金最大的功能在于保值，尤其在通胀时代，可以最大限度的保证投资者的财富不缩水；作为抵押品也能取最大限度的保证投资者的财富不缩水；作为抵押品也能取得较高的信贷额度得较高的信贷额度 但是，这种保值是建立在长期的历史统计之上的，这个时但是，这种保值是建立在长期的历史统计之上的，这个时间周期之长，要用年以上的周期来考量，所以说，实间周期之长，要用年以上的周期来考量，所以说，实物黄金是可以传给后代子孙的，但是不是可以中短期投资物黄金是可以传给后代子孙的，但是不是
3、可以中短期投资的的。注意：珠宝首饰不宜用于保值注意：珠宝首饰不宜用于保值珠宝的价值珠宝的价值原料金价格原料金价格黄金的货币属性体黄金的货币属性体现于此，能够充当现于此，能够充当硬通货的是纯粹的、硬通货的是纯粹的、未经加工的原料金。未经加工的原料金。人工成本人工成本即珠宝的制作工艺，即珠宝的制作工艺，同样的工艺将因为同样的工艺将因为的时间和地点的不的时间和地点的不同而估价不同，在同而估价不同，在珠宝变现时将大量珠宝变现时将大量流失掉。流失掉。银行纸黄金银行纸黄金做市商做市商工工 行行中中 行行建建 行行做市商做市商独立报价，相互对冲独立报价，相互对冲电子报价，不可提现电子报价，不可提现Au(T+
4、DAu(T+D) )和和Ag(T+DAg(T+D) )4 42 23 31 120%保证金交易保证金交易双向交易，可做空双向交易，可做空可随时提取现货可随时提取现货有五个半小时夜市交易有五个半小时夜市交易劣势：劣势：Au(T+D)交交易时间不连续易时间不连续2007年以来货币与黄金的关系年以来货币与黄金的关系中国外汇储备与黄金国际购买力外汇储备增长外汇储备增长1616倍倍购买黄金数量只增加了购买黄金数量只增加了3.73.7倍倍以黄金为标的美元贬值了以黄金为标的美元贬值了4.34.3倍倍长期价格决定因素长期价格决定因素 黄金自然资源的稀缺性与高昂的生产成黄金自然资源的稀缺性与高昂的生产成本决定了
5、其内在价值本决定了其内在价值。20082008年已探明黄金储量年已探明黄金储量2008年全球已探明黄金基础储量年全球已探明黄金基础储量10万吨，储量万吨，储量4.7万吨可持续万吨可持续开采开采19.5年年全球地面黄金存量转移情况当前人均黄金可持有量当前人均黄金可持有量黄金生产成本黄金季度供应情况黄金季度供应情况供需结论供需结论 黄金供应量有望继续保持适度增长黄金供应量有望继续保持适度增长 2012年，金饰、投资与科技领域的黄金需求保持强劲势头年，金饰、投资与科技领域的黄金需求保持强劲势头亚洲消费者继续推动金饰需求的增长，尤其是中国和印度亚洲消费者继续推动金饰需求的增长，尤其是中国和印度 央行将
6、在黄金需求方面加重其支撑作用央行将在黄金需求方面加重其支撑作用 黄金是投资组合中的基础资产，能够抵御风险和通胀，黄黄金是投资组合中的基础资产，能够抵御风险和通胀，黄金投资需求很可能继续走高，这是由于受全球经济复苏、金投资需求很可能继续走高，这是由于受全球经济复苏、通胀压力迫近与货币形势紧张所带来的不确定性所影响通胀压力迫近与货币形势紧张所带来的不确定性所影响20122012年黄金市场价格预测年黄金市场价格预测价格低点价格低点1450-1500美元美元/盎司区域盎司区域高点可能出现高点可能出现2050-2100美元美元/盎司区域盎司区域年度平均价格年度平均价格1750-1800美元美元/盎司区域
7、盎司区域数据处理：经易黄金研究中心数据处理：经易黄金研究中心未来国际黄金价格运行特征预测未来国际黄金价格运行特征预测 一、长期上升趋势将继续保持。一、长期上升趋势将继续保持。 二、由二、由20082008年金融危机为主导的主动性避年金融危机为主导的主动性避 险向货币汇率波动影响的被动走势转化。险向货币汇率波动影响的被动走势转化。 三、年度整体价格运行空间相对缩小，但三、年度整体价格运行空间相对缩小，但 短期价格波动幅度扩大。短期价格波动幅度扩大。 建议：保持黄金在资产中的重要地位；注建议：保持黄金在资产中的重要地位；注意短期价格波动适当调整操作策略；加强意短期价格波动适当调整操作策略；加强投资
8、者服务与交易风险管理。投资者服务与交易风险管理。Au(T+DAu(T+D) )标准合约标准合约交易品种 黄金 交易单位 1000克/手 报价单位 元（人民币）/克 最小变动价位 0.01元/克 每日价格波动限制 不超过上一交易日结算价10% 交易时间 早市：9:0011:30 （周一早市时间为08:50-11:30） 午市：13:3015:30 夜市：20:5002:30（周一至周四） 延期费收付日 按自然日逐日收付 延期费率 合约市值的万分之二/日 交易保证金 15%交易手续费 成交金额的14/10000（工商银行）交易方式 T+0（双向）Ag(T+DAg(T+D) )标准合约标准合约交易品
9、种 白 银 Ag(T+D) 交易单位 1千克/手 报价单位 元/千克 最小变动价位 1元/千克 每日价格波动限制 不超过上一交易日结算价15%交易时间 同T+D黄金一样延期费收付日 按自然日逐日收付 延期费率 合约市值的万分之二点五/日 交易保证金 20%交易手续费 成交金额的14/10000（工商银行）交易方式 T+0（双向）黄金黄金T+DT+D交易盈亏计算法（不考虑延期费用）交易盈亏计算法（不考虑延期费用）（买入价-卖出价）X 合约单位 X 合约数量 手续费= 盈亏 例：客户（个人户）在1月30日在300.00卖出（买跌）1手黄金，296.00平仓. （300.00-296.00） * 1
10、000 * 1 =4*1000*1手=4000元（不含手续费）手续费 = 合约价格* 克数/手* 手续费率 * 手数卖手续费 = 300 * 1000 *14/10000 * 1 =420元买手续费 = 296 * 1000 *14/10000 * 1 =414.4元总手续费 = 420+414.4=834.40元净盈亏=4000元-834.40元=3165.60元本金投入：本金投入：300*1000*15%=45000300*1000*15%=45000盈亏比例：盈亏比例：3165.6/45000=7%3165.6/45000=7%金价波幅：金价波幅：4/300=1.33%4/300=1.3
11、3%黄金投资品种比较黄金品种黄金品种交易成本交易成本投资门槛投资门槛流动性流动性杠杆杠杆特点特点黄金饰品加工费、销售商营业税、设计费等（金价约上浮30%-60%）不固定只能通过店面折色折旧回购，暂无统一回购渠道无价格较高，起点较低，变现较难，有装饰作用纸黄金买卖双边点差0.8-1元/克10克T+0交易（即当天买入可当天卖出，不限次数），不可提实物无紧随国际金价，手续费低，买卖方便，不能提取实物投资性金币金条仓储费、运费、加工费50克、100克、200克部分银行和黄金公司提供2元/克折价回购无价格偏高、手续费偏高、实物须自行保管上海黄金现货延期AU（T+D）开户费、交易手续费、递延费1000克/
12、手T+0交易，无交割时间限制，可自行选择实物提取，提供实物回购15%保证金紧随国际金价，手续费适中，有做空机制，买卖方便，可自行选择实物提取，保证金交易风险较高不同黄金投资渠道的适宜人群不同黄金投资渠道的适宜人群品种保证金交易方向交易时间报价货币适宜人群实物金100%单向人民币资产保值者纸黄金100%单双向24小时人民币转嫁通胀风险Au(T+D)15%双向10小时人民币黄金使用机构，能承担一定风险，要求利润较高黄金价格受黄金价格受“庄家庄家”影响吗？影响吗？ 黄金价格受国际地缘政治及国与国之间黄金价格受国际地缘政治及国与国之间的经济博弈等影响，单个国家或财团是难的经济博弈等影响，单个国家或财团
13、是难以成为真正操纵市场价格的庄家，所以对以成为真正操纵市场价格的庄家，所以对大众投资者来说，具有公平性，这点远胜大众投资者来说，具有公平性，这点远胜于期货和股票市场。于期货和股票市场。投资黄金（投资黄金（T+DT+D）主要留意什么？）主要留意什么？1 1、美元的走势，金价与美元的走势相反，即美元贬美元的走势，金价与美元的走势相反，即美元贬 值金价升高；值金价升高； 2 2、国际原油价格，油价上涨，金价往往也上涨、国际原油价格，油价上涨，金价往往也上涨 3 3、国际政治局势动荡不安时黄金保值增值作用的突、国际政治局势动荡不安时黄金保值增值作用的突显，价值升高，反之则较为平静；当然还有其它显，价值
14、升高，反之则较为平静；当然还有其它重要的政治、经济、新技术等因素的影响。重要的政治、经济、新技术等因素的影响。投资理念投资理念科学的资金管理科学的资金管理+ +谨慎的风险控制谨慎的风险控制+ +严格的交严格的交易执行易执行= =稳定盈利稳定盈利资金的配置策略资金的配置策略合理选择入市时机，设定头寸规模，确定合理选择入市时机，设定头寸规模，确定获利和亏损的限度获利和亏损的限度整个风险承担，风险暴露程度，每笔交易整个风险承担，风险暴露程度，每笔交易承担的风险程度，何时该更积极地承担风承担的风险程度，何时该更积极地承担风险，特定时刻所能够承担的最大风险险，特定时刻所能够承担的最大风险等如何进行加仓，
15、何时应该认赔平仓，投资如何进行加仓，何时应该认赔平仓，投资组合的设计，多样化的安排等。组合的设计，多样化的安排等。实践证明的手段实践证明的手段 总投资额必须限制在全部资本的总投资额必须限制在全部资本的10%10%以以内。在任何时候，投资者投入市场的资金内。在任何时候，投资者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或临时用时有备而无患。或临时用时有备而无患。 亏损金额必须限制在总资本的亏损金额必须限制在总资本的5%5%以内。以内。投资者在决定应该做多少张黄金现货合约投资者在决定应
16、该做多少张黄金现货合约的单子，以及应该把止损指令设置在那一的单子，以及应该把止损指令设置在那一个点位时，把风险控制在自己总资本的个点位时，把风险控制在自己总资本的5%5%以内是一个底线，这是投资者在投资失败以内是一个底线，这是投资者在投资失败的情况下，所能承受的最大亏损。当然，的情况下，所能承受的最大亏损。当然，投资者可以根据自身或市场的具体情况调投资者可以根据自身或市场的具体情况调整止损比例，但这个比例通常是整止损比例，但这个比例通常是5%5%到到10%10%之之间。间。 获利与风险的比率至少应该是获利与风险的比率至少应该是3 3：1 1。也。也就是说，投资者对每笔交易的潜在风险和就是说，投
17、资者对每笔交易的潜在风险和潜在利润进行对比时，获利目标应该在潜潜在利润进行对比时，获利目标应该在潜在风险的在风险的3 3倍以上。只有这样的交易才值得倍以上。只有这样的交易才值得去做，否则就是冒险投资。去做，否则就是冒险投资。 上上升通道升通道下下降通道降通道通道的画法通道的画法138.2%平行通道实际操作位，在短周期有明显的K线组合信号或形态目标位长周期的重要支撑位通道画法通道画法2短周期中的支撑线如果该位在周线和日线中如果该位在周线和日线中是重要的阻力位，则平掉是重要的阻力位，则平掉多单，等待短周期有多单，等待短周期有K K线线组合信号或图形形态，则组合信号或图形形态，则反手建立空单，否则平
18、部反手建立空单，否则平部分多头后，等待回调到通分多头后，等待回调到通道下沿继续加多头头寸。道下沿继续加多头头寸。等待短周期的K线组合信号和图形形态平行通道黄黄金分割理论金分割理论头头肩顶肩顶 举例：头肩顶举例：头肩顶 M M头头经易集团及经易金业经易集团及经易金业早晚各两条操作指导，日报、周报、短信通知早晚各两条操作指导，日报、周报、短信通知免费分析行情软件实用免费分析行情软件实用交易应用使用方法的讲解交易应用使用方法的讲解 QQQQ群或群或MSNMSN实时专业指导实时专业指导 专业的团队为你解答投资过程中遇到的所有问题专业的团队为你解答投资过程中遇到的所有问题结束语信赖源于专业信赖源于专业 我们将以专业的服务我们将以专业的服务 给予您最大的收益给予您最大的收益
