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1、西方经济学第十三讲 财政政策和货币政策 第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响一、财政政策一、财政政策 含义：是政府变动税收和支出以便影响总含义：是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。需求进而影响就业和国民收入的政策。 财政政策的变动主要反映在财政政策的变动主要反映在IS曲线的移动曲线的移动上，凡是扩张性的财政政策，包括增加政府购上，凡是扩张性的财政政策，包括增加政府购买和减税，都会使买和减税，都会使IS曲线向右上方移动；凡是曲线向右上方移动；凡是紧缩性的财政政策，包括减少政府购买和增税，紧缩性的财政政策，包括减少政府购买和增税，都会使都会使I
2、S曲线向左下方移动。曲线向左下方移动。IS-LM模型中的财政政策模型中的财政政策 r LM r2 r1 IS2 IS1 O y1 y2 y3 二、货币政策含义：是政府货币当局即央行通过银行含义：是政府货币当局即央行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政体系变动货币供给量来调节总需求的政策策三、财政政策和货币政策的影响三、财政政策和货币政策的影响表格第二节 财政政策效果一、财政政策效果的IS-LM图形分析 1、在、在LM曲线不变时，曲线不变时，IS曲线斜率的绝对曲线斜率的绝对值越大，则移动值越大，则移动IS线时收入变动越大，即财政线时收入变动越大，即财政政策效果越大。政策效果越大。 2、挤出
3、效应：指政府支出的增加所引起的、挤出效应：指政府支出的增加所引起的私人消费或投资降低的效果。私人消费或投资降低的效果。IS越陡峭，挤出越陡峭，挤出效应越小。效应越小。 3、IS不变，不变，LM曲线越平坦，财政政策效果曲线越平坦，财政政策效果越大；反之越小。越大；反之越小。二、凯恩斯主义的极端情况IS线在凯恩斯陷阱中移动财政政策效果最大 r r1 LM IS2 IS1 O y1 y2 y古典极端：财政政策无效古典极端：财政政策无效 r LM r2 r1 IS2 IS1 o y1 y凯恩斯极端和古典极端表格三、挤出效应影响挤出效应的因素：影响挤出效应的因素：1、支出乘数：支出乘数越大，挤出效应越大
4、、支出乘数：支出乘数越大，挤出效应越大2、货币需求对产出变动的敏感程度、货币需求对产出变动的敏感程度k：k越大越大挤出效应越大。挤出效应越大。3、货币需求对利率变动的敏感程度、货币需求对利率变动的敏感程度h：h越大越大挤出效应越小。挤出效应越小。4、投资需求对利率变动的敏感程度、投资需求对利率变动的敏感程度d：d越大越大挤出效应越大。挤出效应越大。 以上以上4因素中，前两者一般稳定；挤出效应因素中，前两者一般稳定；挤出效应大小一般取决于后两者。大小一般取决于后两者。第三节 货币政策效果一、货币政策效果的一、货币政策效果的IS-LM分析分析 货币政策的变动主要反映在货币政策的变动主要反映在LM曲
5、曲线的移动上，凡是扩张性的货币政线的移动上，凡是扩张性的货币政策，都会使策，都会使LM曲线向右下方移动；曲线向右下方移动；凡是紧缩性的货币政策，都会使凡是紧缩性的货币政策，都会使LM曲线向左上方移动。曲线向左上方移动。货币政策效果与IS、LM斜率1、LM斜率不变：斜率不变：IS越平货币政策效果越大；越平货币政策效果越大；越陡，货币政策效果越小。越陡，越陡，货币政策效果越小。越陡，d越小，投越小，投资对利率敏感度越小，资对利率敏感度越小，LM变动使利率变化时变动使利率变化时引起的投资变化越小，收入变动越小。引起的投资变化越小，收入变动越小。2、IS斜率不变：斜率不变：LM越平货币政策效果越小；越
6、平货币政策效果越小；越陡，货币政策效果越大。越陡，越陡，货币政策效果越大。越陡，h越小，货越小，货币需求对利率敏感度越小，币需求对利率敏感度越小，LM变动使货币需变动使货币需求变化时引起的利率变化越大，收入变动越大求变化时引起的利率变化越大，收入变动越大。货币政策效果因IS斜率而异货币政策效果因LM斜率而异二、古典主义极端情况三、货币政策的局限（一）通胀时实行紧缩的货币政策效果比较显（一）通胀时实行紧缩的货币政策效果比较显著，通缩时实行扩张的货币政策效果不明显。著，通缩时实行扩张的货币政策效果不明显。（二）增加或减少货币供给以影响利率必须以（二）增加或减少货币供给以影响利率必须以货币流通速度不
7、变为前提，否则效果打折扣。货币流通速度不变为前提，否则效果打折扣。 MV=PY（三）货币政策外部时滞影响政策效果（三）货币政策外部时滞影响政策效果 (四）开放经济中货币政策效果还要因为资金四）开放经济中货币政策效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。在国际上流动而受到影响。第四节 两种政策的混合使用 扩张性的财政政策会由于挤出效扩张性的财政政策会由于挤出效应而降低效能，此时可以配合以扩应而降低效能，此时可以配合以扩张的货币政策，使利率维持不变，张的货币政策，使利率维持不变，从而获得最大的收入增长。从而获得最大的收入增长。财政政策与货币政策的配合使用财政政策与货币政策的配合使用 r LM1 r2
8、 LM2 r1 IS2 IS1 O Y1 Y2 Y3 Y财政政策和货币政策混合使用的政策效应不同的财政政策与货币政策的配合使用不同的财政政策与货币政策的配合使用不同的财政政策与货币政策的配合使用会产生不同的不同的财政政策与货币政策的配合使用会产生不同的经济效果经济效果。1.双紧搭配双紧搭配: 会使总需求减少，国民收入下降，会使总需求减少，国民收入下降，经济过热时用。经济过热时用。2.双松搭配：会使总需求增加，国民收入上升，双松搭配：会使总需求增加，国民收入上升，经济过冷时用。经济过冷时用。3.松财紧货：利率上升，挤出效应，又要刺激松财紧货：利率上升，挤出效应，又要刺激经济，又想控制通胀时用。经
9、济，又想控制通胀时用。4.紧财松货：又要控制经济过热，又想防止衰紧财松货：又要控制经济过热，又想防止衰退时用。退时用。案例：美国1993年增税计划紧缩的财政政策下的货币政策选择：紧缩的财政政策下的货币政策选择：1.货币政策不变：利率下降和收入减少。货币政策不变：利率下降和收入减少。2.紧缩的货币政策：利率不变，收入大幅紧缩的货币政策：利率不变，收入大幅下降。下降。3.扩张的货币政策：利率下降，收入不变扩张的货币政策：利率下降，收入不变。1.货币供应不变 r LM IS1 IS2 O Y2.利率不变 r LM2 LM1 IS1 IS2 O Y3.收入不变 r LM1 LM2 IS1 IS2 O Y
