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1、融通社会财富创造多元价值 焦煤合焦煤合约及及规则解解读 主讲人：焦煤研究小组2013-3-21Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.内容提要上市意上市意义1 12 2焦煤合焦煤合约文本解文本解读主要交易主要交易规则3 3期期现及及电子子盘主要主要规则对比比4 4Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2
2、.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.一、上市意义一、上市意义一、上市意义一、上市意义可与螺纹钢可与螺纹钢期货、焦炭期货、焦炭期货在整个期货在整个产业链之间产业链之间形成更加完形成更加完备的套利体备的套利体系。系。合约设计遵循合约设计遵循了服务现货市了服务现货市场、适应产业场、适应产业发展需求的原发展需求的原则，既贴近现则，既贴近现货市场实际，货市场实际，又适应期货市又适应期货市场规律，能够场规律，能够满足投资者的满足投资者的需求。需求。完善焦煤价完善焦煤价格体系，健格体系，健全焦煤价格全焦煤价格形成机制，形成机制，并为其它炼并为其它炼焦煤提供定焦煤提
3、供定价基准。价基准。完善完善“煤煤焦焦钢钢”产产业链避险体业链避险体系，提供套系，提供套期保值、规期保值、规避价格风险避价格风险的工具。的工具。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、焦煤合约文本解读二、焦煤合约文本解读二、焦煤合约文本解读二、焦煤合约文本解读交易品种交易品种焦煤焦煤交易单位60吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1，2，3，4，5，
4、6，7，8，9，10，11，12月交易时间每周一至周五上午9:0011:30,下午13:3015:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第3个交易日交割等级大连商品交易所焦煤交割质量标准交割地点大连商品交易所焦煤指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交割方式实物交割交易代码JM上市交易所大连商品交易所Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、焦煤合约文本解读二、焦煤合约文本解读二、焦煤
5、合约文本解读二、焦煤合约文本解读焦煤期货焦煤期货78007800元元/ /手的入市门槛表明合约大小较为适中。这不仅利手的入市门槛表明合约大小较为适中。这不仅利于提高焦煤期货的流动性，也易于控制各种可能出现的风险。于提高焦煤期货的流动性，也易于控制各种可能出现的风险。注：注：注：注：焦煤期货价格按照近期天津港焦煤含税平仓价焦煤期货价格按照近期天津港焦煤含税平仓价13001300元元/ /吨、公司收吨、公司收取取10%10%的交易保证金计算。的交易保证金计算。螺纹和焦炭期货价格取螺纹和焦炭期货价格取1919日结算价。日结算价。品种品种螺纹钢螺纹钢焦炭焦炭焦煤焦煤合约价格3832元/吨1671元/吨
6、1300元/吨交易单位10吨/手100吨/手60吨公司保证金比例10%10%10%投资门槛=3832元/手=16710元/手=7800元/手Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、主要交易规则三、主要交易规则之手续费之手续费 以上标准均是以成交金额作为计算基础，默认标准为公司标一。同时，以上标准（除公司标一）另按成交金额加收千万分之八。如按近期天津港焦煤含税平仓价1300元/吨、公司标准一计算的每手手续费
7、为： 焦煤价格1300元/吨 * 60吨/手*1手*3%=23.4元合约每手的最小变动价：1元/吨 * 60吨/手=60元交易所交易所品种品种公司标一公司标一公司标二公司标二公司标三公司标三公司标四公司标四上交所上交所螺纹钢螺纹钢（RBRB）4%3%2%1.5%大商所大商所焦炭焦炭(J)(J)5%4%3%2%大商所大商所焦煤焦煤（JM）3%2.5%2%1.6%注：本页不适合对公司外部员工公开注：本页不适合对公司外部员工公开注：本页不适合对公司外部员工公开注：本页不适合对公司外部员工公开Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5
8、 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、主要交易规则之三、主要交易规则之交割交割 个人客户持仓和焦煤非交割单位整数倍持仓不允许交割。交割费用交割费用：中国检验认证集团检验有限公司、煤炭科学研究总院、中钢鞍山热能研究院有限公司等三家单位作为焦煤的指定质检机构指定质检机构。天津港散货交易市场有限责任公司、江苏连云港港口股份有限公司、日照港股份有限公司、青岛港（集团）有限公司、唐山市港口物流有限公司、山西省焦炭集团天津仓储有限公司为焦煤指定交割仓库焦煤指定交割仓库；山西焦煤集团有限责任公司、美锦能源集团有限公司为焦煤指
9、定交割焦煤指定交割厂库厂库，并规定了入出库费用最高限价。品种品种交割单位交割单位交割手续费交割手续费仓储费仓储费螺纹钢300吨/仓单3元/吨0.15元/吨天焦炭1000吨/仓单1元/吨1元/吨天焦煤6000吨/仓单1元/吨1元/吨天Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、主要交易规则之三、主要交易规则之 交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水指标指标质量标准质量标
10、准灰分（灰分（Ad），），%10.0且且11.5硫分硫分(St,d)，%1.10且且1.40挥发分（挥发分（Vdaf），），%16.0且且28.0粘结指数（粘结指数（G）入库入库75出库出库65胶质层最大厚度（胶质层最大厚度（Y），），mm25.0 焦煤合约升贴水的差价款由货主同指定交割仓库结算。指标指标允许范围允许范围升贴水升贴水 （元（元/吨）吨）灰分（灰分（Ad）9.0%且且10.0%每降低每降低0.1%，升价，升价29.0%9.0%以以9.0%计价计价硫分硫分(St,d)0.80%且且1.10%每降低每降低0.01%，升价，升价10.80%25.0mm25.0mm0 0Evaluati
11、on only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、三、风险管理办法之交易保证金制度及涨跌停版制度风险管理办法之交易保证金制度及涨跌停版制度交易所上市的商品期货合约临近交割期时交易保证金收取标准交易时间段交易时间段交易保证金交易保证金(元元/手手)交割月份前一个月第十个交易日交割月份前一个月第十个交易日合约价值的合约价值的10%交割月份第一个交易日交割月份第一个交易日合约价值的合约价值的20%焦煤合约持仓量变化时交易保证金收取标准合
12、约月份双边持仓总量（合约月份双边持仓总量（N）交易保证金（元交易保证金（元/手）手）N N 25万手万手合约价值的合约价值的5%N25N25万手万手合约价值的合约价值的7% 焦煤合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、三、风险管理办法之焦煤合约限仓制度风险管理办法之焦煤合约限仓制度 其中，N 为期货
13、公司持仓比例系数，交易所可以根据相关情况调整。交易时间段交易时间段期货公司会员期货公司会员非期货公司会非期货公司会员员客户客户合约一般月份合约一般月份25%*N25%*N5000500050005000交割月前一个月第十个交易交割月前一个月第十个交易日起日起25%*N25%*N1500150015001500交割月份交割月份25%*N25%*N500500500500单边持仓单边持仓大于大于8万手万手Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011
14、 Aspose Pty Ltd.四、期现及电子盘主要规则对比四、期现及电子盘主要规则对比类别类别 渤海煤炭渤海煤炭考尔煤炭考尔煤炭焦煤期货焦煤期货交易量3300吨3300吨60吨/手最小价位5元/吨2元/吨1元/吨交易保证金贷款结算价的10%贷款结算价的20%合约价值的5%每日涨跌幅不设涨跌幅前一交易日90元前一结算价4%交易时间每竞买交易日（国家法定节假日除外）的上午10:0012:00每周一至周五上午9:30-11:30，下午13:30-15:30每周一至周五上午9：00-11：30，下午13：30-15：00交易手续费1元/吨单边3元/吨成交金额的万分之一焦煤交割等级：焦煤交割等级：焦煤
15、交割等级：焦煤交割等级：渤海现货市场采用限渤海现货市场采用限渤海现货市场采用限渤海现货市场采用限制等级，要求交割品制等级，要求交割品制等级，要求交割品制等级，要求交割品等级为：等级为：等级为：等级为：灰分灰分灰分灰分10.510.5挥发分挥发分挥发分挥发分2828，硫分，硫分，硫分，硫分22，考尔交易所不设置等考尔交易所不设置等考尔交易所不设置等考尔交易所不设置等级限制，但是有品牌级限制，但是有品牌级限制，但是有品牌级限制，但是有品牌限制。限制。限制。限制。大连焦煤合约交割等大连焦煤合约交割等大连焦煤合约交割等大连焦煤合约交割等级为级为级为级为灰分灰分灰分灰分 10.010.0且且且且 11.
16、511.5硫分硫分硫分硫分 1.101.10且且且且 1.401.40挥发分挥发分挥发分挥发分 16.016.0且且且且 28.028.0Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.美国的CME(2001)洲际交易所ICE(2006)澳大利亚的ASX交易所(2009)煤炭期货相比天然气和原油，上市时间较晚外盘煤炭期货介绍外盘煤炭期货介绍Evaluation only.Created with Aspose.Sli
17、des for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.各交易所合约对比ICE(AFR)ICE(ATW)ICE（NCF）ASX（ATW）CME（QL）大连交易所大连交易所（JM）合约规模最小5手，1000吨/手最小5手1000吨/手最小5手1000吨/手1000吨/手1550吨/手60 吨/手最小价位0.05美元/吨0.05美元/吨0.05美元/吨0.01美元/吨0.01美元/吨1 元/吨活跃度年交易量10万手左右尚无成交年成交量5000手左右期待中交割方式现金交割现金交割现金交割船板交割船板交割实物
18、交割交割等级灰分：最大17%(收到基)硫份：最大1%(收到基)挥发物：最小27%，最大35%(收到基)灰分：按重量计小于13.50%，不允许有分析误差。硫份：小于1.00%允许有高于此标准0.050%的分析误差水分：小于10.00%不允许有分析误差挥发分：大于30.00%，不允许有分析误差灰分（Ad）10.0%且11.5%硫分(St,d) 1.10 且1.40。挥发分（Vdaf）16 且28Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspo
19、se Pty Ltd.欢迎点击我司网站研究中心，寻找合适自己的信息Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.国国联期期货高君健高君健TelTel： 0236363890002363638900EmailEmail：Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.
