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1、補充-外匯市場的運作方式延續p外匯市場的交易方式p利率平價p台北外匯市場1交易策略v套息策略n無風險套息策略 l雙向無風險套息策略l單向無風險套息策略v投機策略即期外匯投機策略 = 承擔風險套息策略 遠期外匯投機策略2雙向無風險套息策略v雙向無風險套息是指套息者借入一國資金，投資另一國貨幣，並作遠匯避險的套息活動。v v若套息利潤條件為 ，則套息者應在第一天借1美元一個月，賣即期美元，得到S(NT/$)元台幣，存台幣一個月得S(NT/$) 台幣，買一個月遠期美元避險，得到 的美元收益。借1美元一個月的成本為34單向無風險套息策略v單向無風險套息是套息者以自有資金投資另一國貨幣，並作遠匯避險的套
2、息活動。v第1天 第31天 v若 tFt+1時，投機者買進遠期美元外匯，在三個月後按所預期的即期匯率賣出，這樣投機行為的預期報酬表示為：v如果即期外匯投機的本國貨幣報酬大於遠期外匯投機的報酬，就會選擇在即期外匯市場上投機。 16選擇即期外匯投機或遠期外匯投機 (2/3)17選擇即期外匯投機或遠期外匯投機 (3/3)18台北外匯市場-(1/3)v台北銀行間外匯市場是由外匯指定銀行外匯交易員兩家外匯經紀商中央銀行 等交易者所組成19台北外匯市場-(2/3)v外匯交易員接受顧客買賣外匯的委託後，向其他銀行的外匯交易員及外匯經紀商買賣外匯，或是為自己買賣外匯。或透過外匯經紀商的中介交易。v三種外匯市場
3、參與者之間的互動包括：外匯交易員打電話給其他的外匯交易員。外匯交易員打電話給外匯經紀商。外匯經紀商打電話給外匯交易員。 20台北外匯市場-(3/3)v2007年銀行對顧客交易量佔總外匯交易量的31.7%，外匯交易員之間的交易佔總交易量的68.3%。國內銀行間外匯交易佔15.3%，國內銀行與國外銀行交易佔只53.0%。 2122外匯指定銀行的外匯業務內容v匯出及匯入匯款。v外幣存款及外匯存款。v進口信用狀開發、結匯與進口託收。v出口信用狀押匯與出口託收。v進出口簽證。v臺幣外銷貸款。v外幣貸款：包括機器貸款、專案進口貸款、遠期信用狀及其他v原幣貸款。v外幣保證。v光票買入與託收。v代售旅行支票。23外匯指定銀行的國際金融業務分行（Off-shoreBankingUnit,OBU）的業務範圍v收受居民與非居民的外幣存款、外幣可轉讓定期存款、外幣貨幣市場工具、其他外幣有價證券、保證、貼現、承兌。v非居民的外幣信用狀簽發、通知、押匯、進出口託收。24
