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1、二二O O一二年十二月一二年十二月浙江股权交易中心浙江股权交易中心助力中小微企业成长的资本市场助力中小微企业成长的资本市场2目录1.中心成立的背景2.中心的定位与股东构成3.中心的制度体系与业务体系4.中心的功能5.中心的特色6.企业的准入条件7.服务企业融资、挂牌业务的主要机构8.业务流程9.政府政策扶持10.浙江股权交易中心收费标准3中心成立的背景从全世界的范围来看，对中小企业的资本市场服务问题，是一个全球性难题。通过建设多层次资本市场多层次资本市场来进行解决是一个有效的方法。场内市场（沪、深交易所）主板、创业板新三板场外市场浙江股权交易中心各地方产权交易机构各证券公司4中心成立的背景20
2、06年，由中国证券业协会主导、为北京中关村高新区企业服务的代办股份转让系统（简称新三板）设立。2008年3月，由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建天津股权交易所。重庆股权转让中心是重庆市政府设立的一家事业单位。重庆市政府强制要求所有拟上市企业上市前必须在转让中心挂牌，并给与每家挂牌企业50万元补助。上海股权托管交易中心于今年2月15日正式运营。近些年来，我国各地均在不断进行区域性股权交易市场的探索。财通证券投资银行部财通证券投资银行部5中心成立的背景来自证监会的最新统计数据则显示，截至10月18日，包括中止审查和已通过发审会的在内，创业板共计有309家准上市公司处于审核通
3、道中，主板和中小板则共计有470家处于审核通道中，也就是说，目前，A股共计有779家企业正处于IPO审核通道中。根据Wind资讯金融终端统计显示，在排队的企业中浙江企业数量达到122家。按照现有发审速度需要2年以上时间消化。主板IPO带来的财富效应导致企业上市排队，现有排队企业数量需要数年消化。6中心成立的背景鉴于发展过程中存在很多不规范的问题，2010年起国务院发了国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定（国发201138号）及国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见（国办发201237号），对区域场外市场进行清理。对于违反下列规定之一的交易场所及其分支机构，应予以清理整顿
4、：不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交得采取集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易；权益持有人累计不得超过易单位持续挂牌交易；权益持有人累计不得超过200200人；不人；不得以集中交易方式进行标准化合约交易；未经国务院相关得以集中交易方式进行标准化合约交易；未经国务院相关金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金等金金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，其他任何交易场所也不得从事保融产品交易的交易场所，其他任何交易场所也不得从事保险、信贷、
5、黄金等金融产品交易等。险、信贷、黄金等金融产品交易等。区域场外市场的清理7中心成立的背景7月18至20日，由中国证券业协会组织，在吉林长春召开了“规范发展区域股权交易市场座谈会”，中国证监会主席郭树清、副主席姚刚、纪委书记黎晓宏参会并作了重要讲话，明确指明了区域性股权交易市场建设的重要性和紧迫性，并对区域性股权交易市场的定位、功能及监督管理等方面作了指示。对经清理整顿验收规范的地区，可以按照中国证监会已出台的关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见，由地方省级政府审批设立区域性股权交易市场和监管、为中小企业债券、股权提供直接融资服务。指导意见特别指出在区域性市场挂牌且符合相应条件的公司
6、特别指出在区域性市场挂牌且符合相应条件的公司申请公开发行证券及到其他依法设立的证券交易场所转让申请公开发行证券及到其他依法设立的证券交易场所转让交易的，证券公司可以依法为其提供服务。交易的，证券公司可以依法为其提供服务。区域性股权交易市场的建设8中心的定位与股东构成 浙江股权交易中心(简称:中心)是浙江省人民政府依据中国证监会有关规定的精神，利用温州金融改革试验区的优势，结合浙江省地方资本市场特色，收购浙江产交所相关股权转让平台资产及浙江股权托管服务有限公司全部股权后，建立的区域股权交易市场。中心与全国性资本市场相对接，是我国多层次资本市场体系的重要组成部分。 中心作为浙江省政府批准的唯一省级
7、股权交易平台，借助成熟资本市场成长经验，通过组织开展非上市公司股权融资、私募债融资、股权和债权的挂牌交易，探索建立中小企业、科技成长企业直接融资渠道，促进非上市公司熟悉资本市场规则，完善公司治理结构，优化融资结构，实现健康快速成长；通过建立和完善市场化孵化和筛选机制，源源不断地为主板、中小板市场、创业板市场和境外资本市场培育和输送优质成熟上市后备资源；努力建设一个具有投资价值、充满活力又高度自我稳定的、集中统一的股权与债权市场，成为中国资本市场的必要补充和重要组成部分。财通证券投资银行部财通证券投资银行部浙江股权交易中心定位u浙江股权交易中心于2012年9月3日注册成立，是浙浙江江省省政政府府
8、批批准准的的唯唯一一省省级级股股权权交交易易平平台台，中心在未上市公司股份转让试点的基础上，建立了一整套符合区域性资本市场建设要求的规则与运营体系，并与全国性证券市场相对接，是我国多层次资本市场体系的重要组成部分。u浙江省股权交易市场建设的重要平台，是经省政府批准设立，在国家政权监管部门指导下，为省内企业提供股权、债权和其他权益类产品的转让和融资服务的市场组织。 （浙政办2012129号）浙江股权交易中心功能金融创新私募债备案发行融资挂牌登记、托管定向增资股份转让9财通证券投资银行部财通证券投资银行部10中心的定位与股东构成中心旨在为浙江省中小型企业提供股权、债券的融资、转让服务，帮助企业成长
9、；积极对接、培育企业进入上海证券交易所、深圳证券交易所；为企业提供股权登记、托管和股权质押融资等股权增值服务；直接或间接规范企业治理，提升企业形象。 中心以合格投资者积极参与和保护投资者利益为目的，力争成为一个投资性市场。努力拓宽各类资金特别是民间资金的投资渠道，使其能获得合理的投资回报中心的运作遵循政府支持，市场化运作的原则。充分发挥券商等中介机构的创新能力，积极尝试探索和研发创新产品。中心是不以盈利为主要目的的公共平台。将区域资本市场的培育，区域经济的发展做出贡献；为营造良好的区域金融生态环境作出努力。服务平台投资平台创新平台 公共平台财通证券投资银行部财通证券投资银行部11浙江股权交易中
10、心股东构成财通证券投资银行部财通证券投资银行部12浙江省财政厅浙江省财务开发公司浙江省金融控股有限公司杭州市金融投资集团有限公司财通证券浙江省金融市场投资有限公司温州市国资投资集团有限公司浙商证券浙江股权交易中心浙江股权交易中心上证所信息网络有限公司上海证券交易所100%100%60.95%10%40%20%10%20%66.6667%33.3333%100%浙江股权交易中心股东构成（二）温州市人民政府100%杭州市人民政府1、浙江省金融控股有限公司，系浙江省人民政府批准设立，为省政府的金融投资管理平台，省直属国有企业，其管理体制相当于副厅级单位，省政府授权省财政厅进行监督管理；2、杭州市金融
11、投资集团有限公司，以杭州市投资控股有限公司和杭州市财开投资集团公司为基础，整合市属国有地方金融平台，专业从事金融服务产业投资、产业发展基金投资、金融发展平台建设等业务的国有全资企业。13中心的制度体系与业务体系浙江股权交易中心股权业务暂行管理办法浙江股权交易中心登记结算规则其他一系列规章制度用以规范中介机构、挂牌公司、投资者对中心的参与浙江股权交易中心会员管理规则浙江股权交易中心私募债券业务暂行管理办法财通证券投资银行部财通证券投资银行部14中心的制度体系与业务体系融资挂牌登记、托管股份转让定向增资私募债备案发行金融创新15中心的功能挂牌前进行私募股权融资；挂牌后进行定向增发和配股或者发行私募
12、债进行融资；非挂牌企业进行私募债融资；股权质押贷款或股权质押反担保贷款；银行对企业配套贷款，增强企业贷款融资能力。增强融资能力通过挂牌交易，企业股权取得市场公允合理定价；积极对接，培育企业进入上海证券交易所、深圳证券交易所等全国性证券市场。在在未来转板预期打开之后，实现企业自动转板（类似台湾市场）。未来转板预期打开之后，实现企业自动转板（类似台湾市场）。股权价值发现，培育上市资源根据政府授权，非上市股份有限公司股权及其他类型企业的股东权益在中心进行集中登记存管，为企业提供优质而全面的股权登记存管服务，维护股东权益，降低公司股权管理成本，提高股权管理效率和公信力。提供股权登记存管和股权转让等股权
13、增值服务16中心的功能企业挂牌是一个规范企业经营的过程，推荐商进行后续规范督导服务，加上中心的持续监管服务，企业的法人治理结构得到规范提升。规范公司治理提高企业在省内乃至全国的知名度；让更多投资者了解企业的情况，方便企业融资和实现战略性发展；得到当地政府的关注和支持，也会得到媒体的关注，能够有力提升企业在市场和客户中的形象。在在上交所行情系统中将嵌入本中心挂牌企业的交易信息，极大增加投上交所行情系统中将嵌入本中心挂牌企业的交易信息，极大增加投资者对企业的关注度。资者对企业的关注度。提升企业形象，增强广告效应17中心的特色主板、中小板、创业板市场主板、中小板、创业板市场股权交易中心股权交易中心融
14、融资资金额金额每次融资额动辄上亿元，部分上市公司存在超募和“圈钱”现象，超募的资金如果一时没有很好的项目，势必造成资金资源的浪费股权融资一般每次融资不超过5000万元，私募债融资规模可以高一些。考虑到企业挂牌后的增发，以及带动的银行授信额度增加和股权质押融资，总融资额仍较为可观；中小企业按需融资，资金使用效率高，有利于市场理性健康发展融融资资时间时间企业上市一般至少需要一到两年的时间，历经繁琐的上市程序和层层审批，等到真正上市完成融资往往已延误了企业项目资金需求的最佳时期不存在繁琐的层层审批，通过专业化的服务为企业高效率完成股权和私募债融资，一般从项目启动到完成融资用时3个月左右（私募债融资的
15、时间还可以更短），努力将企业融资的时间成本降到最低融融资资效率效率上市企业的增发和后续融资需要经历上市前同样繁琐的程序和审批，融资历时周期长，不利于企业在最短的时间募集发展所需资金融资方式灵活，已挂牌的企业一年内可以通过中心实现多次小额股权融资以及私募债，融资效率较高融融资资成本成本企业上市融资一般要支付昂贵的券商保荐费，会计师和律师和评估费用，所付出的高昂融资成本，侵蚀了企业发展所募集资金的相当比例中心对专业机构服务收费进行管理和整体控制，挂牌企业的最终融资综合成本远远低于其他资本市场18企业的准入条件1、依法设立且持续经营12个月以上的股份有限公司；2、主营业务明确，治理机制健全；3、最近
16、1期期末净资产不少于人民币500万元；4、符合国家产业政策导向。挂牌企业1、发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限责任公司；2、发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍；3、发行人对还本付息的资金安排有明确的方案；4、本中心规定的其他条件。私募债发行企业财通证券投资银行部财通证券投资银行部19服务企业融资、挂牌业务的主要机构推荐商推荐挂牌及融资发行材料等浙江股权交易中心律师事务所法律意见书等浙江股权交易中心会计师事务所审计报告等浙江股权交易中心20业务流程项目开发企业登记表项目筛选明确意向考察企业项目启动对接机构尽职调查制定方案改制私募重组改制股权定向私募挂牌申请制作申报材料向当地政
17、府备案审核备案专家审核股交中心备案股权登记提交股权清册股权存管结算企业挂牌挂牌信息披露挂牌敲锣仪式持续督导持续信息披露定向增发、股权质押等服务规范发展规范治理结构加快上市步伐股权融资挂牌业务流程21业务流程项目开发企业登记表项目启动对接机构尽职调查制定方案发行申请制作发行材料审核备案专家审核股交中心备案债券发行发行债券募集资金登记托管登记托管挂牌转让信息披露持续信息披露私募债融资业务流程财通证券投资银行部财通证券投资银行部22政府政策扶持根据浙江省人民政府办公厅关于推进股权交易市场建设的若干意见（浙政办发【2012】129号）规定：一、积极培育和发展股份制企业二、积极鼓励企业进场挂牌与托管。
18、（1）上市后备企业。鼓励、支持各地拟上市企业进场挂牌，在浙江股权交易中心先行培育和规范。挂牌企业符合转板条件的、按照中国证监会有关挂牌企业符合转板条件的、按照中国证监会有关规定申请转板。规定申请转板。 （2）行业重点企业。 （3）科技型企业。 （4）地方金融企业。完成股份制改革的地方金融企业，要按照财政部等完成股份制改革的地方金融企业，要按照财政部等5 5部门部门关于规范金融企业内部职工持股的通知关于规范金融企业内部职工持股的通知（财金（财金【20102010】9797号）要号）要求，将包括职工股在内的全部股份逐步集中托管到浙江股权交易中心。求，将包括职工股在内的全部股份逐步集中托管到浙江股权
19、交易中心。财通证券投资银行部财通证券投资银行部23政府政策扶持 （5）历史遗留问题公司。 （6）退市公司。 （7）国有企业。三、拓宽挂牌企业的融资方式。四、积极推动合格投资者进场交易。五、积极引导中介机构进场服务。六、加大对股权交易市场建设的政策支持。 （1 1）降低企业进场成本。各地应参照支持企业上市和在）降低企业进场成本。各地应参照支持企业上市和在“新三板新三板”挂牌的相挂牌的相关政策措施，对企业在浙江股权交易中心挂牌前进行股份制改造、合并或分立、关政策措施，对企业在浙江股权交易中心挂牌前进行股份制改造、合并或分立、股权转让或重组的，给予交易费用减免；对企业因改制评估资产增值补缴相关股权转
20、让或重组的，给予交易费用减免；对企业因改制评估资产增值补缴相关税收而增加的成本，安排专项资金给予适当补助；对进入浙江股权交易中心挂税收而增加的成本，安排专项资金给予适当补助；对进入浙江股权交易中心挂牌的企业，由当地政府参照企业上市给予奖励。牌的企业，由当地政府参照企业上市给予奖励。 （2 2）加大推荐挂牌奖励。对进入浙江股权交易中心挂牌的前）加大推荐挂牌奖励。对进入浙江股权交易中心挂牌的前200200家企业，按家企业，按每家挂牌企业每家挂牌企业2020万元的奖励标准，由浙江股权交易中心对推荐机构予以奖励。万元的奖励标准，由浙江股权交易中心对推荐机构予以奖励。奖励费用由省财政予以专项补助。奖励费用由省财政予以专项补助。 （3）优化工商登记服务。工商部门要积极为浙江股权交易中心运行提供便捷服务，浙江股权交易中心要及时向工商部门报送相关信息。 （4 4）完善配套政策。各级发展改革、经信、科技等部门要制定和完善支持挂）完善配套政策。各级发展改革、经信、科技等部门要制定和完善支持挂牌企业培育和发展的政策措施，在符合条件的基础上，优先安排挂牌企业技术牌企业培育和发展的政策措施，在符合条件的基础上，优先安排挂牌企业技术改造、技术开发与创新等专项资金支持及高新技术企业认定。改造、技术开发与创新等专项资金支持及高新技术企业认定。
