十一章宏观经济政策和理论ppt课件

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1、第十一章宏观经济政策和理论第十一章宏观经济政策和理论v 宏观经济政策常常是经济学家争论异常激烈的问题。宏观经济政策常常是经济学家争论异常激烈的问题。宏观经济政策常常是经济学家争论异常激烈的问题。宏观经济政策常常是经济学家争论异常激烈的问题。对于宏观经济运行的特性以及政府应当通过其政策在经济对于宏观经济运行的特性以及政府应当通过其政策在经济对于宏观经济运行的特性以及政府应当通过其政策在经济对于宏观经济运行的特性以及政府应当通过其政策在经济活动中扮演的角色，从来就是众说纷纭。在本章中，我们活动中扮演的角色，从来就是众说纷纭。在本章中，我们活动中扮演的角色，从来就是众说纷纭。在本章中，我们活动中扮演

2、的角色，从来就是众说纷纭。在本章中，我们把争论的问题归结为两个方面：第一、宏观经济政策应该把争论的问题归结为两个方面：第一、宏观经济政策应该把争论的问题归结为两个方面：第一、宏观经济政策应该把争论的问题归结为两个方面：第一、宏观经济政策应该采取主动姿态，还是被动姿态（采取主动姿态，还是被动姿态（采取主动姿态，还是被动姿态（采取主动姿态，还是被动姿态（是否需要干预是否需要干预是否需要干预是否需要干预）；第二、）；第二、）；第二、）；第二、政策制定者是自由地根据经济运行的状况相机行事，还是政策制定者是自由地根据经济运行的状况相机行事，还是政策制定者是自由地根据经济运行的状况相机行事，还是政策制定者

3、是自由地根据经济运行的状况相机行事，还是应当遵循某些既定的规则（应当遵循某些既定的规则（应当遵循某些既定的规则（应当遵循某些既定的规则（怎样干预怎样干预怎样干预怎样干预）。）。）。）。vv 第一节讨论宏观经济政策的两个原则：主动性政策和第一节讨论宏观经济政策的两个原则：主动性政策和第一节讨论宏观经济政策的两个原则：主动性政策和第一节讨论宏观经济政策的两个原则：主动性政策和被动性政策；第二节讨论宏观经济政策的规则问题；第三被动性政策；第二节讨论宏观经济政策的规则问题；第三被动性政策；第二节讨论宏观经济政策的规则问题；第三被动性政策；第二节讨论宏观经济政策的规则问题；第三节讨论经济周期理论的一些新

4、进展。节讨论经济周期理论的一些新进展。节讨论经济周期理论的一些新进展。节讨论经济周期理论的一些新进展。痰闹冤枯盔榆烙帽层货留眼唱旷致控禹藐蹲带皮坠竖安裂纠驳彭眶渺讼衰十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件1第一节第一节 主动性政策和被动性政策主动性政策和被动性政策v 无论哪种制度的国家，在其经济发展的历程中，或多或无论哪种制度的国家，在其经济发展的历程中，或多或少地都会利用经济政策去调节经济运行。发达程度不同的各少地都会利用经济政策去调节经济运行。发达程度不同的各个国家的政府无一不将经济政策的调整作为工作的一个重点。个国家的政府无一不将经济政策的调整作为工作的一个

5、重点。v 所谓所谓主动性政策主动性政策就是政府运用财政与货币等政策工具，就是政府运用财政与货币等政策工具，逆经济风向行事，熨平经济波动以使经济平稳发展。逆经济风向行事，熨平经济波动以使经济平稳发展。v 而而被动性政策被动性政策则认为宏观经济运行具有内在的本质上的则认为宏观经济运行具有内在的本质上的稳定性，政府的干预常常会造成和加剧经济波动，所以应尽稳定性，政府的干预常常会造成和加剧经济波动，所以应尽可能的少干预，无为而治。其理由是：可能的少干预，无为而治。其理由是：v一、政策效果滞后一、政策效果滞后v政府在试图稳定宏观经济运行时，其采取行动的时机以及政政府在试图稳定宏观经济运行时，其采取行动的

6、时机以及政策行动的最终生效，往往滞后于实际经济运行，因而政策常策行动的最终生效，往往滞后于实际经济运行，因而政策常常带来适得其反的效果。时滞有三种：识别时滞、行动时滞常带来适得其反的效果。时滞有三种：识别时滞、行动时滞和生效时滞。和生效时滞。偶呜扁巴橇角哉窄创率爪霓秽篮尘龚均湍非靛聂湾蝇皂彰宋备毕为济绘抗十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件2v 识别时滞和行动时滞加在一起，合称内部时滞识别时滞和行动时滞加在一起，合称内部时滞识别时滞和行动时滞加在一起，合称内部时滞识别时滞和行动时滞加在一起，合称内部时滞, ,它是一国它是一国它是一国它是一国政府机构内部形成一项经

7、济政策所需的时间。就财政政策而政府机构内部形成一项经济政策所需的时间。就财政政策而政府机构内部形成一项经济政策所需的时间。就财政政策而政府机构内部形成一项经济政策所需的时间。就财政政策而言，行动时滞尤其漫长，长达一两年以上是常有的事。言，行动时滞尤其漫长，长达一两年以上是常有的事。言，行动时滞尤其漫长，长达一两年以上是常有的事。言，行动时滞尤其漫长，长达一两年以上是常有的事。生效生效生效生效时滞又称外部时滞时滞又称外部时滞时滞又称外部时滞时滞又称外部时滞，是指一项政策从形成之后到对经济活动，是指一项政策从形成之后到对经济活动，是指一项政策从形成之后到对经济活动，是指一项政策从形成之后到对经济活

8、动产生影响所用的时间。生效时滞更显著地揭示出货币政策的产生影响所用的时间。生效时滞更显著地揭示出货币政策的产生影响所用的时间。生效时滞更显著地揭示出货币政策的产生影响所用的时间。生效时滞更显著地揭示出货币政策的弱点，普遍认为货币政策的生效时滞至少六个月以上。弱点，普遍认为货币政策的生效时滞至少六个月以上。弱点，普遍认为货币政策的生效时滞至少六个月以上。弱点，普遍认为货币政策的生效时滞至少六个月以上。vv 被动性政策的拥护者认为，由于时滞的存在，经济稳定被动性政策的拥护者认为，由于时滞的存在，经济稳定被动性政策的拥护者认为，由于时滞的存在，经济稳定被动性政策的拥护者认为，由于时滞的存在，经济稳定

9、政策几乎是不可能成功的。实际上，稳定经济的努力经常成政策几乎是不可能成功的。实际上，稳定经济的努力经常成政策几乎是不可能成功的。实际上，稳定经济的努力经常成政策几乎是不可能成功的。实际上，稳定经济的努力经常成为一种不稳定的因素，对经济的稳定产生副作用，有时是火为一种不稳定的因素，对经济的稳定产生副作用，有时是火为一种不稳定的因素，对经济的稳定产生副作用，有时是火为一种不稳定的因素，对经济的稳定产生副作用，有时是火上浇油，有时是落井下石。上浇油，有时是落井下石。上浇油，有时是落井下石。上浇油，有时是落井下石。vv “ “自动稳定器自动稳定器自动稳定器自动稳定器” ”是指财政收入和支出的各种制度规

10、定本身是指财政收入和支出的各种制度规定本身是指财政收入和支出的各种制度规定本身是指财政收入和支出的各种制度规定本身可以自动对经济产生稳定作用，如累进收入税、失业救济金。可以自动对经济产生稳定作用，如累进收入税、失业救济金。可以自动对经济产生稳定作用，如累进收入税、失业救济金。可以自动对经济产生稳定作用，如累进收入税、失业救济金。“ “自动稳定器自动稳定器自动稳定器自动稳定器” ”可以被看作不存在内部时滞的宏观经济政策。可以被看作不存在内部时滞的宏观经济政策。可以被看作不存在内部时滞的宏观经济政策。可以被看作不存在内部时滞的宏观经济政策。垂颤阎这叉斋检席县藉如豹臃醛搓凌奈熔缠茁馈阑鉴伏集氢擂擅跟

11、匙逐腔十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件3vv二、宏观经济的不确定性二、宏观经济的不确定性二、宏观经济的不确定性二、宏观经济的不确定性vv由于时滞的存在，这就要求经济政策的制定者能够精确的预测未来的经由于时滞的存在，这就要求经济政策的制定者能够精确的预测未来的经由于时滞的存在，这就要求经济政策的制定者能够精确的预测未来的经由于时滞的存在，这就要求经济政策的制定者能够精确的预测未来的经济运行情况。济运行情况。济运行情况。济运行情况。vv不幸的是，尽管经济学不幸的是，尽管经济学不幸的是，尽管经济学不幸的是，尽管经济学家为提高对经济活动的预家为提高对经济活动的预家为

12、提高对经济活动的预家为提高对经济活动的预测能力，想尽了办法，运测能力，想尽了办法，运测能力，想尽了办法，运测能力，想尽了办法，运用一系列的领先指标和大用一系列的领先指标和大用一系列的领先指标和大用一系列的领先指标和大型经济模型等，但经济运型经济模型等，但经济运型经济模型等，但经济运型经济模型等，但经济运行的趋势依然难以准确的行的趋势依然难以准确的行的趋势依然难以准确的行的趋势依然难以准确的预测。因此预测。因此预测。因此预测。因此人们试图通过人们试图通过人们试图通过人们试图通过经济预测以消除政策时滞经济预测以消除政策时滞经济预测以消除政策时滞经济预测以消除政策时滞的努力是徒劳的，主动性的努力是徒

13、劳的，主动性的努力是徒劳的，主动性的努力是徒劳的，主动性政策的弊端无从避免政策的弊端无从避免政策的弊端无从避免政策的弊端无从避免。胜识烛忙拐崇祥去婪泵剁苹尚铁兆失贸骂针肢络叉揣四仪蜜顽脉履翘队递十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件4vv三、卢卡斯批判（三、卢卡斯批判（Lucas critique)vv1981年，卢卡斯发表关于使用计量经济方法进行政策评估的批判的论文，提出理性预期理论，对稳定经性济政策进行了批评。理性预期理论有两个关键特点:第一，它强调预期的作用，特别是理性预期的作用。经济当事人无法确知未来，因而不得不根据他们对未来的预测或预期来制定计划，进行决

14、策。如果这些预期是以理性的方式作出，当事人就会尽可能好的利用所有可以得到的信息，以得出可能是最好的预测。所以人们作预期时也会考虑经济政策变动影响。第二，它坚持市场立即出清。槐蕊矾仇鳃价借消草晰锋抉迅垃仪磷拉篆搅媳叉程剑笔冬慕齿痴戌左忘撞十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件5假设出示均衡点再假设出示均衡点再E0，相应的产出和价格水平为，相应的产出和价格水平为Y0、P0当政府为当政府为了刺激经济而增加货币供给时，总需求曲线将向右移至了刺激经济而增加货币供给时，总需求曲线将向右移至AD1。如果。如果公众对此没有反应的话，公众对此没有反应的话，AS0曲现将保持不变，总产

15、出将增加到曲现将保持不变，总产出将增加到Y1。但根据卢卡斯的分析，公众在觉察到货币供应量增加后。但根据卢卡斯的分析，公众在觉察到货币供应量增加后, 会会依据其知识和经验作出通胀上升的的预期，从而导致依据其知识和经验作出通胀上升的的预期，从而导致AS0曲线上曲线上移至移至AS1。这时经济的均衡点在。这时经济的均衡点在E2，而非政府所希望的，而非政府所希望的E1，货币，货币政策的最终仅仅是造成了通货膨胀，而没有增加任何产出。政策的最终仅仅是造成了通货膨胀，而没有增加任何产出。0PY图11.2经济政策无效AD0E0AD1AS0AS1P0P1E2E1Y1Y2以货币政策为例（如图以货币政策为例（如图11

16、.2）裕贺魂驰瑚匀填吨锌骋搐藉陶局费狰惹雪蝎敞捡卷谣篙梗曙临膨擞义酪犁十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件6v 与古典理论的不同，理性预期理论的中心含义在于：与古典理论的不同，理性预期理论的中心含义在于：与古典理论的不同，理性预期理论的中心含义在于：与古典理论的不同，理性预期理论的中心含义在于：人们的预期不可能总是正确，但他们不会犯系统性的错误。人们的预期不可能总是正确，但他们不会犯系统性的错误。人们的预期不可能总是正确，但他们不会犯系统性的错误。人们的预期不可能总是正确，但他们不会犯系统性的错误。卢卡斯模型与古典模型都预言了政策无关性卢卡斯模型与古典模型都预言

17、了政策无关性卢卡斯模型与古典模型都预言了政策无关性卢卡斯模型与古典模型都预言了政策无关性( (policy policy irrelevanceirrelevance) )，无论是财政政策还是货币政策，在长期内都，无论是财政政策还是货币政策，在长期内都，无论是财政政策还是货币政策，在长期内都，无论是财政政策还是货币政策，在长期内都不影响均衡的收入水平。但卢卡斯模型容许短暂的偏离充不影响均衡的收入水平。但卢卡斯模型容许短暂的偏离充不影响均衡的收入水平。但卢卡斯模型容许短暂的偏离充不影响均衡的收入水平。但卢卡斯模型容许短暂的偏离充分就业。但是这种偏离是预期错误的结果，它的持续时间分就业。但是这种偏

18、离是预期错误的结果，它的持续时间分就业。但是这种偏离是预期错误的结果，它的持续时间分就业。但是这种偏离是预期错误的结果，它的持续时间和错误持续的时间一样长，而预期错误总是不会持续太久。和错误持续的时间一样长，而预期错误总是不会持续太久。和错误持续的时间一样长，而预期错误总是不会持续太久。和错误持续的时间一样长，而预期错误总是不会持续太久。理性预期理论也暗含了这样的结论：理性预期理论也暗含了这样的结论：理性预期理论也暗含了这样的结论：理性预期理论也暗含了这样的结论：政策要想起作用必须政策要想起作用必须政策要想起作用必须政策要想起作用必须出乎人们的预料之外，但长此以往，人们对政策反应就成出乎人们的

19、预料之外，但长此以往，人们对政策反应就成出乎人们的预料之外，但长此以往，人们对政策反应就成出乎人们的预料之外，但长此以往，人们对政策反应就成为了问题，进而造成经济混乱。为了问题，进而造成经济混乱。为了问题，进而造成经济混乱。为了问题，进而造成经济混乱。腻赋限射屹犹婶捻更皱蝇瞄鄙甲抉俩亡折叙市渺廖蛙曾翰惕肮计故盗溅尽十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件7第二节第二节 有规则和无规则有规则和无规则v 经济学家争论的第二个题目是经济政策应该根据规则实经济学家争论的第二个题目是经济政策应该根据规则实经济学家争论的第二个题目是经济政策应该根据规则实经济学家争论的第二个题目

20、是经济政策应该根据规则实施还是相机抉择进行。如果决策者事前宣布如何对各种经济施还是相机抉择进行。如果决策者事前宣布如何对各种经济施还是相机抉择进行。如果决策者事前宣布如何对各种经济施还是相机抉择进行。如果决策者事前宣布如何对各种经济情况做出反应，并承诺完全遵循这种宣布，那么，情况做出反应，并承诺完全遵循这种宣布，那么，情况做出反应，并承诺完全遵循这种宣布，那么，情况做出反应，并承诺完全遵循这种宣布，那么，政策就是政策就是政策就是政策就是按规则进行的按规则进行的按规则进行的按规则进行的。如果决策者在事件发生时根据其判断并选择。如果决策者在事件发生时根据其判断并选择。如果决策者在事件发生时根据其判

21、断并选择。如果决策者在事件发生时根据其判断并选择当时看来合适的政策，当时看来合适的政策，当时看来合适的政策，当时看来合适的政策，政策就是按相机抉择进行的政策就是按相机抉择进行的政策就是按相机抉择进行的政策就是按相机抉择进行的。vv 关于规则与相机抉择的讨论不同于关于积极与消极政策关于规则与相机抉择的讨论不同于关于积极与消极政策关于规则与相机抉择的讨论不同于关于积极与消极政策关于规则与相机抉择的讨论不同于关于积极与消极政策的讨论。的讨论。的讨论。的讨论。政策可以根据规则实施，但既可以是消极的，也可政策可以根据规则实施，但既可以是消极的，也可政策可以根据规则实施，但既可以是消极的，也可政策可以根据

22、规则实施，但既可以是消极的，也可以是积极的。比如有规则的政策，可以是每年货币增长率为以是积极的。比如有规则的政策，可以是每年货币增长率为以是积极的。比如有规则的政策，可以是每年货币增长率为以是积极的。比如有规则的政策，可以是每年货币增长率为3%3%的被动性政策，也可以是每年货币增长率的被动性政策，也可以是每年货币增长率的被动性政策，也可以是每年货币增长率的被动性政策，也可以是每年货币增长率=3%+=3%+（实际失（实际失（实际失（实际失业率业率业率业率-5%-5%）的主动性政策）的主动性政策）的主动性政策）的主动性政策vv 本节我们首先讨论在政策实施中规则约束的的意义，然本节我们首先讨论在政策

23、实施中规则约束的的意义，然本节我们首先讨论在政策实施中规则约束的的意义，然本节我们首先讨论在政策实施中规则约束的的意义，然后考察几种可能的政策规则。后考察几种可能的政策规则。后考察几种可能的政策规则。后考察几种可能的政策规则。鹅替蒸澳妓龚刷扒呐及掂餐仍棵丝渡辽践员琢防抡暗痰梨漾统椅透灯幂她十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件8一、政策制定者的可信度一、政策制定者的可信度一、政策制定者的可信度一、政策制定者的可信度v 经济政策如果完全交给决策者相机抉择，极有可能导致经济政策如果完全交给决策者相机抉择，极有可能导致经济政策的滥用，这是因为：经济政策的滥用，这是因为：

24、政治过程是无规律的，它反政治过程是无规律的，它反映了特殊利益集团权利的转移；映了特殊利益集团权利的转移；宏观经济的运行过程是极宏观经济的运行过程是极其复杂的，政治家对它的无知，往往使江湖骗子大行其道；其复杂的，政治家对它的无知，往往使江湖骗子大行其道；政治家的机会主义行为，这主要是源于政策制定者的目标政治家的机会主义行为，这主要是源于政策制定者的目标往往和公众的目标不一致，有可能利用权力为自己的利益服往往和公众的目标不一致，有可能利用权力为自己的利益服务，从而导致经济运行的不稳定。务，从而导致经济运行的不稳定。v二、时间不一致性二、时间不一致性v时间不一致性（时间不一致性（time incon

25、sistency)也称为动态不也称为动态不 一一 致致 性性(dynamic inconsistency) ，一个关于未来的政策决策，构成了，一个关于未来的政策决策，构成了由初始日期形成的最优计划的一部分，但是从后来日期的由初始日期形成的最优计划的一部分，但是从后来日期的 观观 点看，即使在这期间没有新的有关信息出现，它也不再是最点看，即使在这期间没有新的有关信息出现，它也不再是最优的了。自从优的了。自从基德兰德和普雷斯科特基德兰德和普雷斯科特（Kydland and Prescott,1977)第一次证明最优经济政策可以是时间不一致的以第一次证明最优经济政策可以是时间不一致的以后，这个问题及

26、其含义主要在理论上已成为广泛研究的课题。后，这个问题及其含义主要在理论上已成为广泛研究的课题。豁煞栓睦历阻感聊邪怔么谭骑皋弊矣饰旱仆帕瓜脐抚欢需抢虽猫辞笋羽柬十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件9v 我们来考察一个不存在规则时的例子。时间期限为两个时期，在每我们来考察一个不存在规则时的例子。时间期限为两个时期，在每一时期，政府可以选择使其目标函数最大化的活动。一时期，政府可以选择使其目标函数最大化的活动。v 假定政府目标是经济增长率，并且希望通过旨在刺激创新的政策来实假定政府目标是经济增长率，并且希望通过旨在刺激创新的政策来实现这一目标。为了刺激创新，政府最初向

27、投资者保证他们享有使用其发现这一目标。为了刺激创新，政府最初向投资者保证他们享有使用其发明的专有权利。然而，一旦有了一项发明（明的专有权利。然而，一旦有了一项发明（我们假定这项发明出现在时我们假定这项发明出现在时期期1末末），如果每个人能自由的使用这项发明，那么整个经济会受益，因），如果每个人能自由的使用这项发明，那么整个经济会受益，因为垄断会导致资源配置的无效率。因此，专利保护政策是为垄断会导致资源配置的无效率。因此，专利保护政策是时间不一致的时间不一致的；也就是说，在时期也就是说，在时期1，实行专利保护政策是最优的，但在时期，实行专利保护政策是最优的，但在时期2，当有兴，当有兴趣搞发明的私

28、人主体已经做发明创造之后，就不是最优的了。如果在时趣搞发明的私人主体已经做发明创造之后，就不是最优的了。如果在时期期2，政府的选择是相机选择的且不受某一规则的约束，违背保护专利的，政府的选择是相机选择的且不受某一规则的约束，违背保护专利的承诺则是最优的选择。可是，这就必须假定私人主体是短视的，即他们承诺则是最优的选择。可是，这就必须假定私人主体是短视的，即他们为了发明而进行研究和开发，相信最初政府的专利保护承诺，在时期为了发明而进行研究和开发，相信最初政府的专利保护承诺，在时期2仍仍然有效。如果私人主体具有理性预期，那么政府政策的相机性不能保证然有效。如果私人主体具有理性预期，那么政府政策的相

29、机性不能保证会出现最优结果：私人主体意识到政府可能会违背其专利保护的承诺，会出现最优结果：私人主体意识到政府可能会违背其专利保护的承诺，他们不会从事任何创新活动。他们不会从事任何创新活动。v 这一推理说明，这一推理说明，在理性预期的情况下，最优政策不是政府在每一时在理性预期的情况下，最优政策不是政府在每一时期相机选择的、时间一致性的政策，而是一种事先的规则，它可以限制期相机选择的、时间一致性的政策，而是一种事先的规则，它可以限制未来的政府活动，防止政府改变最初的选择。未来的政府活动，防止政府改变最初的选择。乘靛狗辛少烃树毕泣一坝样撞窗相缕锋绥赵子斩泰靶啦勘减祝性瘸庭递披十一章宏观经济政策和理论

30、ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件10v 2004年年诺贝尔尔经济学学奖授予挪威授予挪威经济学家芬恩学家芬恩.基德基德兰德和美国德和美国经济学家学家爱德德华.普雷斯科特，以表彰他普雷斯科特，以表彰他们在在动态宏宏观经济学学领域中所作的域中所作的贡献。献。 评审委委员会会说，两位，两位经济学家的研究成果主要集中两个方面：即有关宏学家的研究成果主要集中两个方面：即有关宏观经济政策的政策的“时间一致性一致性难题”和商和商业周期的影响因素。周期的影响因素。这是宏是宏观经济学中最重要的一些研究学中最重要的一些研究领域。两位域。两位获奖者的者的贡献不献不仅体体现在学在学术上，而上，而且且对很多国

31、家的很多国家的货币及及财政政策的有效运用也有着重要意政政策的有效运用也有着重要意义。 挪威挪威经济学家基德学家基德兰德德(Finn Kydland) 美国经济学家普雷斯科特美国经济学家普雷斯科特(Edward Prescott)基德基德兰德德现年年60岁，目前，目前为美国加利福尼美国加利福尼亚大学和卡内基大学和卡内基.梅隆大学教授。梅隆大学教授。他是他是诺贝尔尔经济学学奖于于1968年年设立以来第三个立以来第三个获奖的挪威人。普雷斯科特的挪威人。普雷斯科特现年年63岁，现为美国美国亚利桑那州立大学教授，并担任美国明尼阿波利斯利桑那州立大学教授，并担任美国明尼阿波利斯联邦邦储备银行的研究行的研究

32、员。自。自2000年以来美国年以来美国经济学家已学家已连续5年年获得得诺贝尔尔经济学学奖这一殊荣。两位学者将平分一殊荣。两位学者将平分1000万瑞典克朗万瑞典克朗(约合合130万美元万美元)的的奖金。金。 曰硫勋郴缸妨奈隅乳绰售阻葛应宴若踏凹荤缕光檀怪忱日做鸽曰卉数梗撂十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件11三、货币政策规则三、货币政策规则v 即使我们确信政策规则优于相机选择，关于宏观经即使我们确信政策规则优于相机选择，关于宏观经即使我们确信政策规则优于相机选择，关于宏观经即使我们确信政策规则优于相机选择，关于宏观经济政策的争论也没有结束。如果央行承诺货币政策规

33、则，济政策的争论也没有结束。如果央行承诺货币政策规则，济政策的争论也没有结束。如果央行承诺货币政策规则，济政策的争论也没有结束。如果央行承诺货币政策规则，那么它应该选择什么规则呢？我们现在简单地讨论经济那么它应该选择什么规则呢？我们现在简单地讨论经济那么它应该选择什么规则呢？我们现在简单地讨论经济那么它应该选择什么规则呢？我们现在简单地讨论经济学家们所建议的三种货币政策的规则。学家们所建议的三种货币政策的规则。学家们所建议的三种货币政策的规则。学家们所建议的三种货币政策的规则。vv（一）货币主义规则（固定规则）（一）货币主义规则（固定规则）（一）货币主义规则（固定规则）（一）货币主义规则（固定

34、规则）vv（二）麦卡伦姆规则（二）麦卡伦姆规则（二）麦卡伦姆规则（二）麦卡伦姆规则vv（三）泰（三）泰（三）泰（三）泰 勒勒勒勒 规规规规 则则则则反馈规则反馈规则悼绪够啤缀介宴瘴西馅菊腊援靛轩两随轴滔知冉遭摔恬汗淮银亲攒癌碉伐十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件12v（一）货币主义规则：保持一个稳定的货币增长率一）货币主义规则：保持一个稳定的货币增长率v货币主义经济学家认为，货币政策的规则应着眼于货币主义经济学家认为，货币政策的规则应着眼于维持一个稳定的货币供应增长率。货币主义的代表维持一个稳定的货币供应增长率。货币主义的代表人物人物米尔顿米尔顿 弗里德曼弗里

35、德曼进一步指出，货币供应量的变进一步指出，货币供应量的变动是造成经济活动剧烈波动的罪魁祸首。要想取得动是造成经济活动剧烈波动的罪魁祸首。要想取得稳定的产出、就业和价格水平，惟一的出路是使货稳定的产出、就业和价格水平，惟一的出路是使货币供应量保持一个稳定而缓慢的增长速率。这种理币供应量保持一个稳定而缓慢的增长速率。这种理论当然有一定的道理。不过，尽管货币主义政策有论当然有一定的道理。不过，尽管货币主义政策有可能消除历史上曾经历过的剧烈经济波动，可能消除历史上曾经历过的剧烈经济波动，大多数大多数经济学家还是认为它并非最佳的货币经济政策规则。经济学家还是认为它并非最佳的货币经济政策规则。由于传导机制

36、的原因，稳定增长的货币供应量并不由于传导机制的原因，稳定增长的货币供应量并不总能带来稳定的总需求。总能带来稳定的总需求。较为普遍的观点是，货币较为普遍的观点是，货币政策规则应当允许货币供应对经济活动中的冲击进政策规则应当允许货币供应对经济活动中的冲击进行适当的调整。行适当的调整。捧锑泡铜巳忿装贡课迁盒扫坯疾画篮金珠灌智哗织驻际冒浆广疲很第接艺十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件13（二）麦卡伦姆规则：麦卡伦姆规则：v由此可知，通货膨胀率取决于央行控制的货币增长率，货币的流通速度，由此可知，通货膨胀率取决于央行控制的货币增长率，货币的流通速度，和实际和实际GDP增

37、长率三个因素。增长率三个因素。v因此，欲使通货膨胀率保持在目标水平因此，欲使通货膨胀率保持在目标水平,央行确定货币增长率时应考虑货币央行确定货币增长率时应考虑货币流通速度的变动率和实际流通速度的变动率和实际GDP的增长率。麦卡伦姆建议货币流通速度取的增长率。麦卡伦姆建议货币流通速度取4年的移动平均值，实际年的移动平均值，实际GDP增长率取增长率取10年的移动平均值。与货币主义的固年的移动平均值。与货币主义的固定规则相比，麦克伦姆规则赋予了央行调整货币增长率的灵活性，更有助定规则相比，麦克伦姆规则赋予了央行调整货币增长率的灵活性，更有助于经济经济的稳定。于经济经济的稳定。v根据货币数量方程可得：

38、根据货币数量方程可得：准泽则纤柒摹条嚷啦芹酱节痉隋堡气观哦蛇苔蠢驾殷攫谐韩呈婚纸尼乏劣十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件14（三）泰勒规则vr为央行用作调控工具的短期名义利率，为央行用作调控工具的短期名义利率，为实际通通货膨膨胀率，率，*目目标通通货膨膨胀率，（率，（Y-Y*)/Y*实际GDP与潜在与潜在GDP偏离的百分比，偏离的百分比，r为实际利率。参数利率。参数,0。v假定假定=0.5,=0.5， r =0.025，则上式上式变为： 当通货膨胀率高于目标通货膨胀率一个百分点，或实际当通货膨胀率高于目标通货膨胀率一个百分点，或实际GDP高出潜在高出潜在GDP

39、百分之一，央行就把短期名义利率提高百分之一，央行就把短期名义利率提高1.5或或0.5个百分点。如果个百分点。如果=*，Y=Y*,则短期名短期名义利率利率r= +0.025。泰勒泰勒规则是通是通过调控短期利率来控短期利率来稳定价格水平和定价格水平和GDP水平。水平。底惟酒顽乱摹遭拖语燥翁鸯借嚎叮姚蚤幕垂虑滦烧蘸夜脾新蒂芜旺唾灯仁十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件15vv值得注意的是，以上的这些规则都是以名义变量方式表述的，值得注意的是，以上的这些规则都是以名义变量方式表述的，值得注意的是，以上的这些规则都是以名义变量方式表述的，值得注意的是，以上的这些规则都是以

40、名义变量方式表述的，无论是货币供应量、利率，还是价格水平。这可不是巧合，无论是货币供应量、利率，还是价格水平。这可不是巧合，无论是货币供应量、利率，还是价格水平。这可不是巧合，无论是货币供应量、利率，还是价格水平。这可不是巧合，而是有道理的。因为如果采用以实际变量表述的规则，就有而是有道理的。因为如果采用以实际变量表述的规则，就有而是有道理的。因为如果采用以实际变量表述的规则，就有而是有道理的。因为如果采用以实际变量表述的规则，就有可能造成混乱。举例来说，货币当局可以采取失业率盯住策可能造成混乱。举例来说，货币当局可以采取失业率盯住策可能造成混乱。举例来说，货币当局可以采取失业率盯住策可能造成

41、混乱。举例来说，货币当局可以采取失业率盯住策略并将计划的失业率目标定在略并将计划的失业率目标定在略并将计划的失业率目标定在略并将计划的失业率目标定在5 5 5 5。这一做法的致命缺陷在这一做法的致命缺陷在这一做法的致命缺陷在这一做法的致命缺陷在于没有人知道确切的自然失业率水平是多少。于没有人知道确切的自然失业率水平是多少。于没有人知道确切的自然失业率水平是多少。于没有人知道确切的自然失业率水平是多少。如果货币当局如果货币当局如果货币当局如果货币当局低估了自然失业率并因此将计划盯住的失业率水平定得低于低估了自然失业率并因此将计划盯住的失业率水平定得低于低估了自然失业率并因此将计划盯住的失业率水平

42、定得低于低估了自然失业率并因此将计划盯住的失业率水平定得低于自然失业率，就有可能会加剧通货膨胀。因为制定不当的规自然失业率，就有可能会加剧通货膨胀。因为制定不当的规自然失业率，就有可能会加剧通货膨胀。因为制定不当的规自然失业率，就有可能会加剧通货膨胀。因为制定不当的规则促使货币当局在不恰当的时候对经济进行刺激。同样的道则促使货币当局在不恰当的时候对经济进行刺激。同样的道则促使货币当局在不恰当的时候对经济进行刺激。同样的道则促使货币当局在不恰当的时候对经济进行刺激。同样的道理，当计划盯住的失业率水平被定在自然失业率之上时，又理，当计划盯住的失业率水平被定在自然失业率之上时，又理，当计划盯住的失业

43、率水平被定在自然失业率之上时，又理，当计划盯住的失业率水平被定在自然失业率之上时，又将导致加剧通货紧缩的结果。将导致加剧通货紧缩的结果。将导致加剧通货紧缩的结果。将导致加剧通货紧缩的结果。所以，经济学家们很少提倡以所以，经济学家们很少提倡以所以，经济学家们很少提倡以所以，经济学家们很少提倡以实际变量方式表述的政策规则，尽管失业率和实际实际变量方式表述的政策规则，尽管失业率和实际实际变量方式表述的政策规则，尽管失业率和实际实际变量方式表述的政策规则，尽管失业率和实际GDPGDPGDPGDP等指等指等指等指标在衡量经济表现方面做得更好。标在衡量经济表现方面做得更好。标在衡量经济表现方面做得更好。标

44、在衡量经济表现方面做得更好。镑蒋竿浙谋媳磐承球太霞佰基秘坡虫谷掸瘫埂篙颧阅秒袍疤宴毋鱼夜桌弹十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件16vv为了有力地执行这些货币政策规则，为了有力地执行这些货币政策规则，很多经济学家很多经济学家认为有必要对政策制定程序进行修正，其核心观点认为有必要对政策制定程序进行修正，其核心观点是维护中央银行的独立性。是维护中央银行的独立性。这一观点实际上是试图这一观点实际上是试图将货币政策的制定过程剥离于政治体制以外，从而将货币政策的制定过程剥离于政治体制以外，从而杜绝政局变动造成的政策偏离规则的情况，保持政杜绝政局变动造成的政策偏离规则的情况

45、，保持政策规则的一时性。从实际情况来看，赋予中央银行策规则的一时性。从实际情况来看，赋予中央银行一定的独立性是很有益处的。一定的独立性是很有益处的。vv这个问题上，世界各国间存在较大差异。有些国家这个问题上，世界各国间存在较大差异。有些国家的中央银行是政府机构的一个分支，而另一些国家的中央银行是政府机构的一个分支，而另一些国家的中央银行则具有较高的独立性。的中央银行则具有较高的独立性。肠斋剑仙赦盈塌迢菱缠节酝噬发箭瘪盟嘴僚滦沿循亿谤柞谢坏型低卖议摧十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件17四、财政政策规则四、财政政策规则四、财政政策规则四、财政政策规则v 尽管大多

46、数的经济政策规则讨论集中在货币政尽管大多数的经济政策规则讨论集中在货币政策上，但经济学家和政治家也往往提出财政政策的策上，但经济学家和政治家也往往提出财政政策的规则。最受关注的规则是平衡预算规则。根据平衡规则。最受关注的规则是平衡预算规则。根据平衡预算规则，政府支出不允许大于税收收入。预算规则，政府支出不允许大于税收收入。vv 大多数经济学家反对要求政府平衡其预算的严大多数经济学家反对要求政府平衡其预算的严格规则。有三点理由认为预算赤字或盈余有时是合格规则。有三点理由认为预算赤字或盈余有时是合适的。适的。vv 第一，预算赤字和盈余有助于稳定经济；第一，预算赤字和盈余有助于稳定经济；vv 第二，

47、预算赤字或盈余可用于减少税制引起的第二，预算赤字或盈余可用于减少税制引起的激励扭曲；激励扭曲；vv 第三，预算赤字可以用于把税收负担由现在的第三，预算赤字可以用于把税收负担由现在的一代人转移到子孙后代。一代人转移到子孙后代。眩唱细匣轴哀摄皿良略识羚的围民株瘩疫众并摸拱昭沾冬署据口抢杖勉汐十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件18五、结论：在一个不确定世界中制定政策五、结论：在一个不确定世界中制定政策v 在本章中，我们考察了在对经济波动做出反应时，经济政策应该起在本章中，我们考察了在对经济波动做出反应时，经济政策应该起到积极作用还是消极作用，以及政策应该根据规则进行

48、还是相机选择进到积极作用还是消极作用，以及政策应该根据规则进行还是相机选择进行。对于这些问题的两个方面都有许多论述。也许唯一明确的结论是，行。对于这些问题的两个方面都有许多论述。也许唯一明确的结论是，对宏观经济政策的任何一种观点都没有简单而绝对的支持。对宏观经济政策的任何一种观点都没有简单而绝对的支持。v 无论好坏，经济学家在形成经济政策中都起了关键的作用。由于经无论好坏，经济学家在形成经济政策中都起了关键的作用。由于经济是复杂的，经济学家不可能坐等到对经济的了解已经尽善尽美时才提济是复杂的，经济学家不可能坐等到对经济的了解已经尽善尽美时才提建议。同时，应该有人对经济的决策者提出建议。这项工作

49、做起来有时建议。同时，应该有人对经济的决策者提出建议。这项工作做起来有时是困难的，但有幸或是不幸地落在了经济学家的身上。即使身处象牙塔是困难的，但有幸或是不幸地落在了经济学家的身上。即使身处象牙塔中的经济学家，也会通过他们的研究和写作影响政策。中的经济学家，也会通过他们的研究和写作影响政策。 经济学家和政治哲学家们的思想，不论对错，都比一般所设想的更有力量。的确，世界是由它们统治的，讲求实际的人自认为他们不受任何学理的影响，可是他们经常是某个已故的经济学家的俘虏。在空中听取灵感的当权狂人，他们的狂乱想法不过是从若干年前学术界拙劣作家的作品中提炼出来的。凯恩斯 这段话在今天和在这段话在今天和在1

50、936年凯恩斯写这段话时同样正确年凯恩斯写这段话时同样正确现在，例现在，例外的是学术界的拙劣作家正是凯恩斯本人。外的是学术界的拙劣作家正是凯恩斯本人。曼昆曼昆潭株翼枕甘策坠熊林阅番捞路弛瘦抨脯零漂玖佛洒清冉木昨锨再邢稼途底十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件19第三节第三节 经济波动理论的最新发展经济波动理论的最新发展旨赏沦麦笺袋躁禽握粱无索存宗澄兜焊锅咱尧倡市戍狙病惯前司儒藉阮享十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件20贮霞爪吴骸父搜亦句奖要芒尹抗沽赎邻洋忽拾胡鞘考凡什裤犯域藐立市脉十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济

51、政策和理论ppt课件21实际经济周期理论认为，我们的经济运行中的波动与鲁宾逊经济的波动基本相同。正如鲁宾逊会遭遇到鱼群、大雨和土著袭击等等，突发事件也会改变我们的经济中就业和产出的自然比率。这些突发事件不一定都是我们想要的，但却是不可避免的。一旦这些事件发生了，GDP、就业和其他宏观经济变量就会出现相应的波动。 实际经济周期理论对短期经济被动作出了新古典立场上的解释。该理论的科学性同样存在激烈的争论。争论的核心集中于以下四个方面：(1)对劳动力市场的解该；(2)技术冲击的重要性；(3）货币的中立性；(4)工资与价格的灵活性。这四个问题实际上都是经济远行过程非常基本的问题。一、实际经济周期理论缴

52、效漱朗脖增膜芍洗铅助潜厅客棉苗冕锄矛泥矽省烬舅凋固云掌衍锯腮制十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件22v1.对劳动力市场的解读v根据实际经济周期理沦，所有的工人在工作和闲暇之间进根据实际经济周期理沦，所有的工人在工作和闲暇之间进行选择。如果工资暂时处于一个较高的水平或利率较高，行选择。如果工资暂时处于一个较高的水平或利率较高，这将是工作的大好时机。如果工资暂时处于低水平或利率这将是工作的大好时机。如果工资暂时处于低水平或利率较低的话，充分利用这段时间享受闲暇就更为合算：实际较低的话，充分利用这段时间享受闲暇就更为合算：实际经济周期理论正是用这种劳动力的跨期替代来

53、解释就业和经济周期理论正是用这种劳动力的跨期替代来解释就业和产出的波动。经济活动遭遇突发事件引起的利率上升或暂产出的波动。经济活动遭遇突发事件引起的利率上升或暂时的高工资水平会驱使工人更多地工作，而更多酌工作努时的高工资水平会驱使工人更多地工作，而更多酌工作努力将导致就业和产出的上升。力将导致就业和产出的上升。吮里锗侈索唬蛔彦萨劫溃血外答雾差止及蒲耐献巍傣春羡策让综骄撤品芋十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件23v持不同意见的经济学家认为，就业的波动并不反映愿意工作持不同意见的经济学家认为，就业的波动并不反映愿意工作的工人数量的变化。他们相信，就业水平对实际工资

54、和利率的工人数量的变化。他们相信，就业水平对实际工资和利率的反应并不怎么灵敏。他们同时指出，失业率在整个经济周的反应并不怎么灵敏。他们同时指出，失业率在整个经济周期中的波动是一种固有的现象。衰退时期的高失业率反映的期中的波动是一种固有的现象。衰退时期的高失业率反映的是劳动力市场没有出清。因为如果工人在衰退时期自愿选择是劳动力市场没有出清。因为如果工人在衰退时期自愿选择不工作，就不能较称为失业。这些批评的结论试图驳斥实际不工作，就不能较称为失业。这些批评的结论试图驳斥实际经济周期理论关于通过工资调整可以平衡劳动力供求的假设。经济周期理论关于通过工资调整可以平衡劳动力供求的假设。对此，实际经济周期

55、理论的拥护者为自己进行了辩护。他们对此，实际经济周期理论的拥护者为自己进行了辩护。他们认为，失业的统计数据是难以解读的，仅仅是失业率高的事认为，失业的统计数据是难以解读的，仅仅是失业率高的事实并不足以说明劳动力跨期替代就不重要。自愿选择不工作实并不足以说明劳动力跨期替代就不重要。自愿选择不工作的个人也可能会声称自己失业，以便领取失业救济，而且，的个人也可能会声称自己失业，以便领取失业救济，而且，如果工资水平恢复到他们在大多数年份中可以得到的水平、如果工资水平恢复到他们在大多数年份中可以得到的水平、他们将愿意选择工作。他们将愿意选择工作。之庙驱陌檬花戚迪日茅笺酚费腊驼郸匆跋寝附闻血刀硫啤拄语悍助

56、骚屏厉十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件24v2.2.技术冲击的重要性技术冲击的重要性v实际经济周期理论假定我们的经济会因生产能力的波动而产生波动。这种实际经济周期理论假定我们的经济会因生产能力的波动而产生波动。这种将资本和劳动力等投入品转化为产品和服务产出的生产能力被归结为生产将资本和劳动力等投入品转化为产品和服务产出的生产能力被归结为生产技术水平。当生产技术得到改进、经济产出就会增加。由于劳动力的跨期技术水平。当生产技术得到改进、经济产出就会增加。由于劳动力的跨期替代，技术进步同样会带来更多的就业。秉持实际经济周期理论的经济学替代，技术进步同样会带来更多的

57、就业。秉持实际经济周期理论的经济学家常常用技术退步来解释经济衰退。按照他们的说法，经济衰退时期的产家常常用技术退步来解释经济衰退。按照他们的说法，经济衰退时期的产出和就业水平下降是因为技术水平的退步降低了生产能力以及个人的工作出和就业水平下降是因为技术水平的退步降低了生产能力以及个人的工作愿意。愿意。v然而，另一些经济学家对经济活动中是否会遭遇重大的技术冲击持怀疑态然而，另一些经济学家对经济活动中是否会遭遇重大的技术冲击持怀疑态度。他们认为技术进步更有可能采用一种循序渐进的方式，而技术退步度。他们认为技术进步更有可能采用一种循序渐进的方式，而技术退步则更是难以置信。因为从趋势上看，技术积累的速

58、度有可能放慢，但出现则更是难以置信。因为从趋势上看，技术积累的速度有可能放慢，但出现倒退是不可想像的。为了反驳这种观点，新古典经济学家提倡用一种更为倒退是不可想像的。为了反驳这种观点，新古典经济学家提倡用一种更为宽广的视角来看待技术冲击。他们指出，有很多突发事件尽管从严格意义宽广的视角来看待技术冲击。他们指出，有很多突发事件尽管从严格意义上说不能算是技术冲击，但它们造成的客观效果与技术冲击是一致的。例上说不能算是技术冲击，但它们造成的客观效果与技术冲击是一致的。例如，恶劣的天气、新通过的严苛的环保法案、世界石油价格上涨等等，它如，恶劣的天气、新通过的严苛的环保法案、世界石油价格上涨等等，它们都

59、会降低我们将资本和劳动力转化为商品和服务的能力，也就是我们的们都会降低我们将资本和劳动力转化为商品和服务的能力，也就是我们的技术水平。技术水平。烟玻横丢礼叙侯钻丘帛推岗贿泄梁栽梭遁舀矮蔓硅怒垦脊叔锋邓顾拓阴睡十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件25v3.货币的中立性v实际经济周期理论假定货币在我们的经济活动中也保持中立。这意味着，货币政策不会对产出和就业等实际变量产生影响。货币中立性原理不仅是实际经济周期理论得名的重要由来，它也是实际经济周期理论最为激进的一个假设条件。v反对者从实证的角度对此提出了批评。他们指出，货币增长和通货膨胀的下降几乎总是与高失业率相联系

60、，货币政策对实际经济的运行具有极大的影响力。但实际经济周期理论却认为，批评者颠倒了货币与产出的因果关系。货币供应应当被看作一个内生变量，而产出的波动会导致货币供应量的波动。例如，当产出因技术冲击而上升时，对货币的需求将会增加。此时，中央银行就会提高货币供应量以迎合货币需求的增加。这种货币对经济活动作出的内生反应会给人以货币非中立性的错觉。蘸杜柿中漾岁短伯唤瞻炔菌豌狼饺怪华泻座腰化臃甭魂抠颊中喷猿甥照肚十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件26v4.工资和价格的灵活性v实际经济周期理论假定工资和价格会通过迅速的调整达到出清市场的效果，正如鲁宾逊总是能取得最优的产出水

61、平，而不会受任何市场不充分情况的耽搁。新古典经济学家相信，因工资和价格刚性而产生的市场不充分对理解经济波动并不重要。他们认为，从方法论来看，工资与价格灵活性的假定要优于工资与价格刚性的假定，因为灵活性假定将宏观经济学与微观经济学联系得为紧密。大多数的微观经济分析都是基于以价格调整均衡供求的假定之上的。实际经济周期理论的支持者认为，宏观经济学关于经济波动的分析也应建立在相同的假定基础上。v批评者对此持相反意见，他们相信，通过工资和价格刚性，可以很好地解释失业的存在以及货币的非中立性。他们的论述集中体现于新凯恩斯理论中。态忙呻痘曼姨滑阅累板瘁汝僻娟倔卞滋砒曳地沥袋骚码还瓶攀迹你米聊兆十一章宏观经济

62、政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件27v二、新凯恩斯理论v总体来看，大多数的经济学家对实际经济周期理论持怀疑态度。他们倾向于认为短期的经济波动反映了经济活动对自然变动比率的偏离。这些偏离的产生是因为工资与价格的调整十分缓慢，从而无法迅速地对经济活动施加影响。v新凯恩斯理论认为，总需求的波动才是短期经济波动的诱因。那么，究竟什么是价格刚性呢？v为了回答这样的问题，新凯恩斯主义者试图对短期价格调整背后的微观原理进行审视，从而将传统的波动理论建立在更为严格的理论基础上。环芝绒扎匠进药窥舱晴歉饭宏跑碑颓嘱硝呵棍尝漆目抉七剥袜渐层物椿粘十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济

63、政策和理论ppt课件28v 1价格调整的成本和总需求外部性v导致短期内价格无法立即作出调整的一个原因是价格调整需要一定的成本。为了改变报价一个公司可能需要向它的客户送出新的价目表，并让它的份售人员熟悉新价格。对于一家餐厅来说，可能还需印新菜单。经济学家将这些价格调整的成本称为菜单成本，它的存在决定了公司不会不断地进行价格调整，而只会间断性地这样做。v对于菜单成本能否解释短期价格刚性，经济学家的意见并不统一。持怀疑态度的人认为菜单成本通常很小，怎么能用如此之小的成本来解释给社会造成巨大损失的衰退呢。支持者则认为，小并不意味着不重要，尽管菜单成本对单个公司来说很小，但却可以对整个经济造成很大影响。

64、他们认为，要理解价格的调整为什么缓慢，必须认识到价格调整的外部性：一个公司降价可以使其他公司受益。一个公司的降价将轻微地降低整体的价格水平，进而提高实际货币的平衡。这意味着总收入的增加，相当于LM曲线的外移。于是，对所有公司产品的需求增加。这种单个公司价格调整影响对所有公司产品需求的宏观经济冲击被称为总需求外部性。流蛀幌踢坚首宋晰泪陈电驶晴言汕徐陈关救痞至甩拌咀枕寥钢测横吭石蚌十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件29v由于这种总需求外部性，小小的菜单成本将导致价格刚性，而价格刚性可以给整个社会造成巨大的损失。v让我们考察一个原先定价过高的公司的例子。对于这家公司

65、来说，决定是否降价需要对降价带来的收益和成本进行比较。通过降价，可以提高销量和利润，当然也需承担菜单成本。只要销量和利润的提高不足以弥补菜单成本，这家公司就会维持价格不变，而不会考虑其降价行为给整个社会带来的益处。因此，刚性的价格常常是单个价格制定者的最优选择，尽管它对整个经济来说并非可取。玉美拱渠储侩糙侯抗阮茁茄荚竭雹理缄钒孩疥甘疾犯奢勒蹬糯韵狐扁养知十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件30v 2 .工资和价格的交错设定工资和价格的交错设定v经济活动中的主体并不是在同一时间进行价格调整的。整个经济中的全部工资和价格调整是交错发生的。这种交错使工资和价格的整体调

66、整显得非常缓慢，即使在个体工资和价格频繁变动时也是这样。v我们先假定，在一开始价格制定是同步的，每个公司都在每月的第一天调整它的价格。如果在某月的10日，货币供应和总需求突然上升，那么从这一天到月底的产出将高于此前的十天。因为价格在当月是保持不变的。但到下一个月初，作为对总需求上升的反应，所有的公司都会提高价格。经济高涨于是结束。v我们再来考察价相交错调整的情况。假定一半公司是在1日调价，另一半公司则在15日调价。这样，当货币需求在1日出现上升时，一半的公司就可以在15日提价。但它们可能不会将价格提高大多，因为在另一半公司价格保持不变酌情况下，过分的提高价格导致在竞争中落下风。如果这些公司仅仅

67、略为提高价格的话，到下月l日时，另一半公司出于同样的考虑，也只会对其价格进行微调，而不是大幅涨价。在这种机制的作用下，价格水平的变动将是一个缓慢的过程。也就是说，交错造成价格水平的枯性，因为没有哪个公司愿意充当大幅涨价的始作俑者。茸没廓婆疹扔城渐遭刮遥韩裔约踪只贸琴狭妇拌洛桥礼升檄送关济伶腹兰十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件31v交错同样会影响工资的决定。比方说，当货币供应下降时，总需求相应减少，这时需要名义工资水平的相应降低以维持充分就业。如果所有其他人的工资都要降低的话。名义工资的降低就可以被每一个工人接受。但每个工人部不愿作第一个被减薪的人，因为这至少

68、会暂时地带来相对工资的下降。由于设定工资水平的过程也是变错的，单个工人在率先减薪方面的迟疑拖延了整体工资水平对总需求变化的反应。即个人工资的交错设定导致了总体工资水平的刚性。铱搀绣褐螟毛朴耐亥漱翌娶筑磺晕存警一皆摈痰淑撰伴邀炉惹沥踏灶榴漱十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件32v3协调失败引发的衰退协调失败引发的衰退v一些新凯恩斯主义经济学家认为，衰退来自于某种协调的失一些新凯恩斯主义经济学家认为，衰退来自于某种协调的失败。当一个社会无法取得一个可行的、为所有人认可的产出败。当一个社会无法取得一个可行的、为所有人认可的产出水平时，从某种角度来说，社会成员之间出现

69、了协调失败。水平时，从某种角度来说，社会成员之间出现了协调失败。协调问题可以产生于工资与价格的制定过程中，因为每个制协调问题可以产生于工资与价格的制定过程中，因为每个制定者都必须预计其他制定者的行为。进行工资谈判的工会会定者都必须预计其他制定者的行为。进行工资谈判的工会会就其他工会可能达到的工资水平进行攀比，公司在定价时也就其他工会可能达到的工资水平进行攀比，公司在定价时也会考虑其他公司的报价。会考虑其他公司的报价。v下面用一个简化的两公司模型来说明这个问题。假定宏观经下面用一个简化的两公司模型来说明这个问题。假定宏观经济中仅有两家公司济中仅有两家公司A和和B。当货币供应出现下降后，每家公。当

70、货币供应出现下降后，每家公司都得在利润最大化的目标下决定是否降价。但每家公司的司都得在利润最大化的目标下决定是否降价。但每家公司的利润都不仅仅取决于其自身的定价选择，还要受另一家公司利润都不仅仅取决于其自身的定价选择，还要受另一家公司定价选择的影响。表定价选择的影响。表11.1显示了两家公司分别面临的选择及显示了两家公司分别面临的选择及其利润的决定。其利润的决定。墟吻朔典版惠娥别仔弃胞爹填萍纱民七崭举弛戌凋奠因唉氧烩醉褥恬署踌十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件33v如果两家公司都不降价，实际货币均衡就比较低，进而引发衰退，每家公如果两家公司都不降价，实际货币均

71、衡就比较低，进而引发衰退，每家公司都仅得到司都仅得到25元利润。如果两家公司都降价，实际货币均衡的升高就会避元利润。如果两家公司都降价，实际货币均衡的升高就会避免衰退的发生，它们将分别得到免衰退的发生，它们将分别得到50元利润。尽管每家公司都希望避免衰退，元利润。尽管每家公司都希望避免衰退，但它们均无法通过自身的努力做到这一点。如果其中的一家公司降价而另但它们均无法通过自身的努力做到这一点。如果其中的一家公司降价而另一家不降的话，衰退仍将发生，降价的公司将只得到一家不降的话，衰退仍将发生，降价的公司将只得到20元利润，另一家公元利润，另一家公司则得到司则得到25元利润。这一模型的精髓在于每家公

72、司的选择都会影响另一家元利润。这一模型的精髓在于每家公司的选择都会影响另一家公司收益的决定。当一家公司降价时，另一家公司的处境就得到改善，因公司收益的决定。当一家公司降价时，另一家公司的处境就得到改善，因为另一家公司因此而避开了进一步恶化。这种一家公司降价给另一家公司为另一家公司因此而避开了进一步恶化。这种一家公司降价给另一家公司带来利润的效应同样来自于一种总需求外部性。带来利润的效应同样来自于一种总需求外部性。荷承躁履聋蹈泄婿肘恢矩岂狮烧佣拯柿肉吐侄翘吕奇甭诅札蒲吝业杨钓么十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件34v那么，这个经济体最终将得出怎样的结果呢那么，这

73、个经济体最终将得出怎样的结果呢?如果如果两家公司都预计对方会降价，它们就会同时选择降两家公司都预计对方会降价，它们就会同时选择降价，这样就会达成两家公司均得到价，这样就会达成两家公司均得到50元利润的最优元利润的最优结果：但如果两家公司都预计对方不会降价，它们结果：但如果两家公司都预计对方不会降价，它们就会选择维持原价，这时得到的是各就会选择维持原价，这时得到的是各25元利润的次元利润的次优结果。这两种结果都是有可能发生的，经济学家优结果。这两种结果都是有可能发生的，经济学家将之称为多边均衡。其中的后者，即次优结果，就将之称为多边均衡。其中的后者，即次优结果，就是协调失败的一个例子。如果两家公司很好地进行是协调失败的一个例子。如果两家公司很好地进行协调，它们可以共同降价，从而取得最优结果。但协调，它们可以共同降价，从而取得最优结果。但在现实经济活动中，协调通常是十分困难的。因为在现实经济活动中，协调通常是十分困难的。因为进行价格制定的公司数量太多。这个模型告诉我们，进行价格制定的公司数量太多。这个模型告诉我们，价格刚性来源于人们对价格刚性的预期，尽管它对价格刚性来源于人们对价格刚性的预期，尽管它对大家都没有好处。大家都没有好处。悲翘涩坟挺尊刀圾被偏贱蜡扎醒默赤追既蹲舔染剐旁泡挣向矫缨蜕漆秽糙十一章宏观经济政策和理论ppt课件十一章宏观经济政策和理论ppt课件35