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1、第二章第二章 股票股票一、定义一、定义：股票：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。 2024/7/241证券投资学股票票样（股票票样（1）2024/7/242证券投资学股票票样（股票票样（2）2024/7/243证券投资学股票票样（股票票样（3）2024/7/244证券投资学股票票样（股票票样（4）2024/7/245证券投资学股票票样（股票票样（5）2024/7/246证券投资学股票票样
2、（股票票样（6）2024/7/247证券投资学二、股票的基本特征1、收益性、收益性：股利收入和资本利得2、风险性、风险性：股价波动性（公司经营情况、供求关系、银行利率、大众心理等影响）不确定性投资风险3、稳定性、稳定性：无期限的凭证，不可中途偿还4、流通性、流通性：可交易性5、股份的伸缩性、股份的伸缩性：股票的细分与合并等6、价格波动性、价格波动性：股价会受公司经营状况、盈利水平以及其他多种因素影响7、经营决策的参与性、经营决策的参与性：根据持有份额的多少参与公司重大决策 2024/7/248证券投资学三、股票的类型三、股票的类型（一）根据股东承担的风险和享受的权利的不同，可分为：（一）根据股
3、东承担的风险和享受的权利的不同，可分为：1、普通股：、普通股： （1）定义）定义v 普通股普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。（2）普通股的基本特征）普通股的基本特征v 普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发 行量最大的股票种类v 普通股股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份公司的存续期间一致 v 普通股股票是风险最大的股票（股利收益不确定、收益及剩余资产清偿顺序在债务利息和优先股股息之后、股价波动较大）2024/7/24
4、9证券投资学股票的类型股票的类型（3）普通股股东的基本权利）普通股股东的基本权利 公司经营决策参与权 收益分配权 剩余资产分配权 优先认股权2024/7/2410证券投资学股票的类型股票的类型2、优先股、优先股（1）定义）定义v 优先股优先股是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。（2）基本特征）基本特征v 约定股息率（优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股息）；v 优先分派股息和清偿剩余资产（优先于普通股股东）；v 表决权受到一定限制；v 股票可由公司赎回 。2024/7/2411证券投资学股票的类型股票的类型（3）
5、公司发行优先股的意义公司发行优先股的意义对发行公司的意义对发行公司的意义v方便公司增发新股票融资；v有利于在公司需要时将其转换成普通股或公司债券，以减少公司股息负担；v可以避免公司经营决策权的分散。对投资者的意义对投资者的意义投资者收益有保障，且收益率高于其他债券的收益率。2024/7/2412证券投资学股票的类型股票的类型（二）根据股票收益能力划分，股票可分为：（二）根据股票收益能力划分，股票可分为：1、蓝筹股、蓝筹股在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。v 红筹股红筹股该概念诞生于1990年代初期的香港股票市场。
6、中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。2024/7/2413证券投资学（二）根据股票收益能力划分，（二）根据股票收益能力划分，股票可分为（续）：股票可分为（续）：2、成长股、成长股3、收入股、收入股4、周期股、周期股5、防守性股票、防守性股票6、投机性股票、投机性股票7、垃圾股（、垃圾股（ 如 ST股票、PT股票）2024/7/2414证券投资学ST 股票股票 “ ST ” “ Special Treatment ” ST 股票，即需作特别处理的股票。 根据沪深证券交易所股票上市规则规定，当上市公司出现
7、财务状况或其他状况异常，导致投资者对该公司前景难以判断，可能损害投资者权益的情形，交易所将对其股票实行特别处理。2024/7/2415证券投资学PT 股票 当 ST 股票连续3年亏损或出现交易所认定的其他严重问题，该只股票就会被暂停上市。 为了给持有暂停上市公司股票的投资者一个转让的机会，交易所增加了“特别转让”服务。“ PT ” “ Particular Transfer ” 2024/7/2416证券投资学四、我国目前的股权结构 内资股（内资股（A股）股） 国有股：包括国家股和国有法人股国有股：包括国家股和国有法人股国有股：包括国家股和国有法人股国有股：包括国家股和国有法人股 法人股法人股
8、法人股法人股 公众股：包括公众股：包括公众股：包括公众股：包括公司公司公司公司职职工股和社会公众股工股和社会公众股工股和社会公众股工股和社会公众股 外资股外资股 境内上市外境内上市外境内上市外境内上市外资资股（股（股（股（B B股）股）股）股） 境外上市外境外上市外境外上市外境外上市外资资股（在香港、美国、新加坡和日本股（在香港、美国、新加坡和日本股（在香港、美国、新加坡和日本股（在香港、美国、新加坡和日本上市，分上市，分上市，分上市，分别别叫叫叫叫HH股、股、股、股、N N股、股、股、股、S S股、股、股、股、T T股等）股等）股等）股等） 2024/7/2417证券投资学股份有限公司股份有
9、限公司 内资股（内资股（A股）股）外资股外资股国有股国有股国家股国家股国有法人股国有法人股法人股法人股公众股公众股境内上市外资股（境内上市外资股（B股）股）境外上市外资股（境外上市外资股（H股）股）社会公众股社会公众股公司职工股公司职工股2024/7/2418证券投资学（一）国有股 国家股国家股 所谓国家股是指有权代表国家投资的部门或机构所谓国家股是指有权代表国家投资的部门或机构所谓国家股是指有权代表国家投资的部门或机构所谓国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份有限公司投资形成的股份，包以国有资产向股份有限公司投资形成的股份，包以国有资产向股份有限公司投资形成的股份，包以国有资
10、产向股份有限公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。括以公司现有国有资产折算成的股份。括以公司现有国有资产折算成的股份。括以公司现有国有资产折算成的股份。 国有法人股国有法人股 国国国国有有有有法法法法人人人人股股股股是是是是指指指指具具具具有有有有法法法法人人人人资资资资格格格格的的的的国国国国有有有有企企企企业业业业、事事事事业业业业及及及及其其其其他他他他国国国国有有有有单单单单位位位位，以以以以其其其其依依依依法法法法占占占占用用用用的的的的法法法法人人人人资资资资产产产产向向向向独独独独立立立立于于于于自自自自己己己己的的的的股股股股份份份份公公公公司司司司出出出出资
11、资资资或或或或依依依依法法法法取取取取得得得得的的的的股股股股份份份份。国国国国有法人股的资金来源是企业的法人资产。有法人股的资金来源是企业的法人资产。有法人股的资金来源是企业的法人资产。有法人股的资金来源是企业的法人资产。2024/7/2419证券投资学对国有股权转让的特殊规定 在历史上，为了保证国有股的控股地位在历史上，为了保证国有股的控股地位不受影响，我国对股份公司的国有股不受影响，我国对股份公司的国有股转让作了特殊的规定。转让作了特殊的规定。1994年颁布的年颁布的股份有限公司国有股权管理暂行办股份有限公司国有股权管理暂行办法法第第29条的内容。条的内容。 2024/7/2420证券投
12、资学（二）法人股 涵义涵义 法人股是指企业法人以其依法可支配的资法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。的股权。 特征特征 股股份份不不能能自自由由流流通通，法法人人股股转转让让只只能能采采取取场外协议方式。场外协议方式。2024/7/2421证券投资学（三）公众股 公司职工股公司职工股 是指股份公司的职工认购的本公司的股份 。根据我国有关法律规定，公司职工认购的股份数额不得超
13、过向社会公众发行的股份总额的10，而且三年后才能上市。 社会公众股（流通股）社会公众股（流通股）是指股份公司公开向社会募集发行的股票是指股份公司公开向社会募集发行的股票 。2024/7/2422证券投资学（四）外资股 涵义涵义 外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份。份公司投资形成的股份。 类型类型境内上市外资股（境内上市外资股（B股）股）境外上市外资股（境外上市外资股（H股、股、N股等）股等）2024/7/2423证券投资学B股、H股、N股 B股股 B股即境内上市
14、外资股，是指以人股即境内上市外资股，是指以人民币标明票面价值，以外币认购和交易的民币标明票面价值，以外币认购和交易的股票。股票。 H股股 它是境内公司发行的以人民币标明它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。联合交易所上市的股票。 N股股 它是以人民币标明面值，供境外投它是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所或纳资者用外币认购，在纽约证券交易所或纳斯达克市场上市的股票。斯达克市场上市的股票。 2024/7/2424证券投资学大小非 （非流通股 non-tradable share）n n非
15、是指非流通股，即限售股，小非：即小部分禁止上市流通的股票非是指非流通股，即限售股，小非：即小部分禁止上市流通的股票（即股改后，对股改前占比例较小的非流通股。限售流通股占总股本（即股改后，对股改前占比例较小的非流通股。限售流通股占总股本比例小于比例小于5%5%，在股改一年后方可流通，一年以后也不是大规模的抛售，在股改一年后方可流通，一年以后也不是大规模的抛售，而是有限度的抛售一小部分，为的是不对二级市场造成大的冲击。，而是有限度的抛售一小部分，为的是不对二级市场造成大的冲击。而相对较多的一部分就是大非。）。反之叫大非（即股改后，对股改而相对较多的一部分就是大非。）。反之叫大非（即股改后，对股改前
16、占比例较大的非流通股前占比例较大的非流通股. .限售流通股占总股本限售流通股占总股本5%5%以上者，在股改两以上者，在股改两年以上方可流通，因为大非一般都是公司的大股东，战略投资者。一年以上方可流通，因为大非一般都是公司的大股东，战略投资者。一般不会抛；）。般不会抛；）。 n n解禁：由于股改使非流通股可以流通，即解禁（解除禁止）。解禁：由于股改使非流通股可以流通，即解禁（解除禁止）。“ “大小大小非非” ”解禁：增加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。解禁：增加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。n n非流通股可以流通后，他们就会抛出来套现，就叫减持。通常来说大非流通股可以流通后
17、，他们就会抛出来套现，就叫减持。通常来说大小非解禁股价应下跌，因为会增加卖盘打压股价；但假如大小非解禁小非解禁股价应下跌，因为会增加卖盘打压股价；但假如大小非解禁之后之后, ,其解禁的股份不一定会立刻抛出来而且如果市场上的资金非常充其解禁的股份不一定会立刻抛出来而且如果市场上的资金非常充裕裕, ,那么某只股票有大量解禁股票抛出那么某只股票有大量解禁股票抛出, ,反而会吸引部分资金的关注反而会吸引部分资金的关注, ,比比如氯碱化工年初的时候有大量大小非解禁股份上市如氯碱化工年初的时候有大量大小非解禁股份上市, ,从解禁当日开始连从解禁当日开始连续放量上涨！续放量上涨！ 2024/7/2425证券投资学2024/7/2426证券投资学
