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1、North China University of Technology第第3章章总需求分析：总需求分析：IS-LM模型模型North China University of Technology主要内容主要内容简单国民收入决定模型与乘数理论简单国民收入决定模型与乘数理论 产品市场均衡：产品市场均衡：IS曲线曲线货币市场均衡：货币市场均衡：LM曲线曲线财政政策与货币政策的影响与效果财政政策与货币政策的影响与效果产品市场与货币市场一般均衡：产品市场与货币市场一般均衡：ISLM模型模型North China University of Technology3.1 简单简单国民收入决定模型国民收入决
2、定模型与乘数理论与乘数理论North China University of Technology3.1.1 简单经济关系与均衡收入1、简单的经济关系、简单的经济关系 1）假设不存在政府、外贸，）假设不存在政府、外贸，只有居民和厂商，居民进行只有居民和厂商，居民进行消费和储蓄，厂商进行生产和投资。消费和储蓄，厂商进行生产和投资。 2）厂商的投资是自发的，不随利率和产量而变动，即厂商的投资是自发的，不随利率和产量而变动，即投投资变量为一外生变量资变量为一外生变量。 3）凯恩斯定律凯恩斯定律：不论需求量多少，都能以不变价格提供不论需求量多少，都能以不变价格提供供给。供给。即需求变动时，厂商首先考虑
3、调整产量，而不是改即需求变动时，厂商首先考虑调整产量，而不是改变价格变价格。 需求决定供给。需求决定供给。 4）折旧、未分配利润为）折旧、未分配利润为0。GDP、NDP、NI、PI都相等。都相等。North China University of Technology有效需求有效需求特指消费和投资，强调居民和厂商的自主特指消费和投资，强调居民和厂商的自主经济行为。经济行为。有效需求不足理论有效需求不足理论是凯恩斯理论的核心。是凯恩斯理论的核心。 均衡国民收入均衡国民收入是指计划总需求与计划总供给达到相是指计划总需求与计划总供给达到相等时的国民收入。等时的国民收入。y yc ci i 其中，其中
4、，c c为计划消费、为计划消费、i i为计划投资。为计划投资。潜在国民收入潜在国民收入是指经济中实现了充分就业时所能达是指经济中实现了充分就业时所能达到的收入水平，又称充分就业的国民收入。到的收入水平，又称充分就业的国民收入。实际国民收入实际国民收入实际总供给决定的国民收入，也就是实际总供给决定的国民收入，也就是通常所核算的国民收入（通常所核算的国民收入（GDPGDP） 凯恩斯理论决定的是均衡收入。凯恩斯理论决定的是均衡收入。 2、有效需求与均衡收入、有效需求与均衡收入North China University of Technology0 500 1000 1500 y需需求求增增加加产出
5、减少产出减少AE1500 1000500EAB图图1 均衡收入、潜在收入与实际收入均衡收入、潜在收入与实际收入F实际实际潜潜在在均均衡衡North China University of Technology3、计划投资与计划储蓄的关系结论结论：为了实现均衡收入，计划投资必须等于为了实现均衡收入，计划投资必须等于计划储蓄，非意愿存货投资为计划储蓄，非意愿存货投资为0。需求角度：需求角度：收入角度：收入角度：得出：得出：North China University of Technology3.1.2 简单收入决定模型利息（成本）利息（成本）利息（收入）利息（收入）销售商品销售商品贷款贷款储蓄储
6、蓄销售收入销售收入消费支出消费支出购买商品购买商品雇用劳动和资本雇用劳动和资本工资和租金（成本）工资和租金（成本）工资和租金（收入）工资和租金（收入）提供劳动和资本提供劳动和资本要素市场要素市场商品市场商品市场家庭部门家庭部门企业部门企业部门金融市场金融市场 商品流商品流 货币流货币流图图1 两部门经济循环图（注入和漏出）两部门经济循环图（注入和漏出）North China University of Technology1、两部门模型l方法一：消费函数法方法一：消费函数法yAEcil方法二：储蓄函数法方法二：储蓄函数法isl注意注意：在简单国民收入决定理论中，投资被在简单国民收入决定理论中，
7、投资被视为给定的（自发变量），即投资与国民收视为给定的（自发变量），即投资与国民收入无关，入无关，i=i0 North China University of Technology方法一：消费函数法方法一：消费函数法l均衡国民收入决定模型均衡国民收入决定模型：l解联立方程得均衡国民收入为：解联立方程得均衡国民收入为：North China University of Technology练习题设一个国家的社会消费函数为设一个国家的社会消费函数为，自主投资为，自主投资为500（单位都为亿元人民币），（单位都为亿元人民币），试求这个国家的均衡收入是多少试求这个国家的均衡收入是多少？North Ch
8、ina University of Technology BADEAE(亿元)6001004500 400 2400 y（亿元）（亿元）两部门收入的决定图示（消费函数法）North China University of Technology方法二：储蓄函数法方法二：储蓄函数法l均衡国民收入决定模型：均衡国民收入决定模型：l解联立方程得均衡国民收入为：解联立方程得均衡国民收入为： North China University of Technology两部门收入的决定图示（储蓄函数法）Oys/i-ii0yEy1Ey2E1E2North China University of Technolog
9、y2、三部门模型：消费函数法l均衡国民收入决定模型均衡国民收入决定模型： 注意：其中注意：其中t为净税收：为净税收：tTtrl解联立方程得均衡国民收入为：解联立方程得均衡国民收入为：North China University of Technology间接税间接税图图3 三部门经济循环图（注入与漏出）三部门经济循环图（注入与漏出） 商品流商品流 货币流货币流发行债券发行债券发行货币发行货币购买支出、转移支付等购买支出、转移支付等提供劳动（政府购买）提供劳动（政府购买）销售商品（政府购买）销售商品（政府购买）直接税直接税支付工资、转移支付等支付工资、转移支付等利息（成本）利息（成本）利息（收入
10、）利息（收入）销售商品销售商品贷款贷款储蓄储蓄销售收入销售收入消费支出消费支出购买商品购买商品雇用劳动和资本雇用劳动和资本工资和租金（成本）工资和租金（成本）工资和租金（收入）工资和租金（收入）提供劳动和资本提供劳动和资本要素市场要素市场商品市场商品市场家庭部门家庭部门企业部门企业部门金融市场金融市场政府部门政府部门North China University of Technology三部门决定图示（消费函数法）OyAE450+i0AE ci0gyE+i0+gEAE0 ci0FHGyhygyfNorth China University of Technology练习题设一个国家的社会消费函
11、数为设一个国家的社会消费函数为 ，自主投资为，自主投资为500，政府购买支出为，政府购买支出为150，总，总税收为税收为200，转移支付为，转移支付为80（单位都为亿元（单位都为亿元人民币）。人民币）。试求这个国家的均衡收入是多少？试求这个国家的均衡收入是多少？North China University of Technology三部门模型：储蓄函数法三部门中计划投资与计划储蓄的关系三部门中计划投资与计划储蓄的关系:需求角度：需求角度：收入角度：收入角度：均衡条件：均衡条件：结论：结论：为了实现均衡收入，为了实现均衡收入，计划投资计划储蓄计划投资计划储蓄North China Univers
12、ity of Technology三部门模型：储蓄函数法l均衡国民收入决定模型：均衡国民收入决定模型：l解联立方程得均衡国民收入为：解联立方程得均衡国民收入为：North China University of Technology三部门决定图示（储蓄函数法）Oys/i/t/g-ii0Hy0EyEigstGNorth China University of Technology3、四部门模型均衡收入公式：均衡收入公式： 其中其中nx表示净出口，为出口与进口表示净出口，为出口与进口之差额，之差额，nxxm，x为出口，为出口，m为为进口。进口。North China University of T
13、echnology间接税间接税图图4 四部门经济循环图四部门经济循环图 商品流商品流 货币流货币流发行债券发行债券发行货币发行货币购买支出、转移支付等购买支出、转移支付等提供劳动（政府购买）提供劳动（政府购买）销售商品（政府购买）销售商品（政府购买）直接税直接税支付工资、转移支付等支付工资、转移支付等利息（成本）利息（成本）利息（收入）利息（收入）销售商品销售商品贷款贷款储蓄储蓄销售收入销售收入消费支出消费支出购买商品购买商品雇用劳动和资本雇用劳动和资本工资和租金（成本）工资和租金（成本）工资和租金（收入）工资和租金（收入）提供劳动和资本提供劳动和资本要素市场要素市场商品市场商品市场家庭部门家
14、庭部门企业部门企业部门金融市场金融市场政府部门政府部门出口收入出口收入出口收入出口收入进口支付进口支付进口支付进口支付出口商品出口商品出口劳务出口劳务进口劳务和资本进口劳务和资本进口商品进口商品对外进出口贸易对外进出口贸易部门部门North China University of Technology四部门模型l均衡国民收入决定模型： l解联立方程得均衡国民收入为：解联立方程得均衡国民收入为：North China University of Technology练习题设一个国家的社会消费函数为设一个国家的社会消费函数为c3000.75yd，自，自主投资为主投资为500，政府购买支出为，政府购
15、买支出为150，总税收为，总税收为200，转移支付为，转移支付为80，出口量为，出口量为300，进口函数为，进口函数为m500.05y（单位都为亿元人民币）。（单位都为亿元人民币）。试求这个国家的均衡收入是多少？试求这个国家的均衡收入是多少？North China University of Technology（三）乘数理论1、乘数理论、乘数理论l用来说明经济变量，如消费、投资、政府购买、出口的变动对用来说明经济变量，如消费、投资、政府购买、出口的变动对均衡收入的影响程度。均衡收入的影响程度。l乘数概念是凯恩斯的学生卡恩在乘数概念是凯恩斯的学生卡恩在The Relation of Home
16、Investment to Unemployment一文中首先提出一文中首先提出来的：就业乘数来的：就业乘数l凯恩斯将乘数概念推广到国民收入领域，提出了投资乘凯恩斯将乘数概念推广到国民收入领域，提出了投资乘数概念，其思想是利用边际消费倾向确定投资乘数。数概念，其思想是利用边际消费倾向确定投资乘数。 North China University of Technology在收入决定公式在收入决定公式中，假定投资中，假定投资i不变。不变。如如i：600700，则均衡收入从，则均衡收入从8000增加到增加到（1000+700）/（1-0.8）=8500，增加了，增加了500，是投资增加的，是投资增加
17、的1/（1-）倍。）倍。North China University of Technology例：更换玻璃 已知北方工业大学更换教室玻璃，需增加投资已知北方工业大学更换教室玻璃，需增加投资1000元（总需求），社会消费函数为元（总需求），社会消费函数为c=1000+0.8y 第一轮：第一轮：玻璃店增加收入玻璃店增加收入1000元；因为元；因为MPC=0.8，玻璃店增加的玻璃店增加的1000元收入有元收入有0.81000=800元用于消费，如购买食品。元用于消费，如购买食品。 第二轮：第二轮：食品店增加收入食品店增加收入800元，其中元，其中0.8800=640元用于消费，如购买服装。元用于消
18、费，如购买服装。North China University of Technology第三轮：第三轮：服装店增加收入服装店增加收入640元，其中元，其中0.8640=512元用元用于消费化妆品。于消费化妆品。 这样一直循环下去，这样一直循环下去， 如此，如此，1000元投资带来的均衡收入元投资带来的均衡收入y的增加量为：的增加量为： y=1000+800+640+512+ =1000+1000*0.8+1000*0.82+1000*0.83+ =1000(1+0.8+0.82+0.83+) =1000/(1-0.8) =5000（元）（元）North China University of
19、Technology一个故事North China University of Technology2、乘数理论的基本内容乘数理论乘数理论乘数乘数：收入变动量与影响因素变动量的比值。收入变动量与影响因素变动量的比值。乘数效应乘数效应： 一般来说，收入的变动是影响因一般来说，收入的变动是影响因素变动的倍数，这就是乘数效应。素变动的倍数，这就是乘数效应。乘数原理乘数原理：某种影响国民收入的因素变化，某种影响国民收入的因素变化，会导致国民收入有更大变动的规律。会导致国民收入有更大变动的规律。North China University of TechnologyE0E1AE4500乘数效应示意图yi
20、+i0+i1y0y1yNorth China University of Technology关于乘数效应需要注意的几个问题乘数效应是一把双刃剑乘数效应是一把双刃剑当投资、消费等需求减少时，收入也会成倍地减少。当投资、消费等需求减少时，收入也会成倍地减少。乘数效应发生的条件乘数效应发生的条件一是各个经济部门之间有联系，或者说，人们各种经一是各个经济部门之间有联系，或者说，人们各种经济行为保证使消费不断进行下去济行为保证使消费不断进行下去二是社会资源存在闲置，没有得到充分利用，企业可二是社会资源存在闲置，没有得到充分利用，企业可以根据需求的变动来调整生产，以满足各种需求。以根据需求的变动来调整生
21、产，以满足各种需求。North China University of Technology3、两部门经济中的乘数消费乘数消费乘数投资乘数投资乘数 为边际消费倾向为边际消费倾向结论结论：乘数由乘数由边际消费倾向决定边际消费倾向决定North China University of Technology消费变化与乘数Oy450AEa0ca0 +iAE0Ay0 aAE1By1 y消费乘数：消费乘数： kc y / aa1 +iNorth China University of Technology练习题 已知消费函数为已知消费函数为c=100+0.75y，i=i0=50（1）求均衡国民收入是多少）
22、求均衡国民收入是多少?（2）如果现在投资增加到）如果现在投资增加到i170，请问新的，请问新的均衡国民收入是多少均衡国民收入是多少?North China University of Technology求解过程：消费函数法与乘数法（1）根据均衡国民收入的公式）根据均衡国民收入的公式y=c+i，得到：，得到： y=c+i0=100+0.75y+50 求出均衡国民收入为求出均衡国民收入为600。（2）方法一：消费函数法方法一：消费函数法 y1=c+i1=100+0.75y+70 则新的均衡国民收入为：则新的均衡国民收入为：680。 方法二：乘数法方法二：乘数法 投资增加了投资增加了20（ i=7
23、0-50)，由于投资乘数为，由于投资乘数为1/（10.75）4，根据乘数原理，增加的国民收入为，根据乘数原理，增加的国民收入为20480，则新的均衡国民收入为：则新的均衡国民收入为：60080680。North China University of Technology4、三部门经济中的乘数三部门经济均衡收入表达式：三部门经济均衡收入表达式：政府购买乘数：政府购买乘数：税收乘数：税收乘数：注意：注意：税收乘数为负值，表示税收增加将引起收入减少税收乘数为负值，表示税收增加将引起收入减少实际上，乘数实际上，乘数就是均衡收入就是均衡收入表达式中各因表达式中各因素的系数素的系数转移支付乘数：转移支付
24、乘数：North China University of Technology三部门经济中的平衡预算乘数l平衡预算乘数：政府同时增加税收和政府购买支出相同数量时，国民收入变动与政府收支变动的比值。指导意义：指导意义：政府为了扩大收入，政府为了扩大收入，可以征税，但会减少总需求，可以征税，但会减少总需求，从而增加失业。政府可以增加从而增加失业。政府可以增加购买支出，以弥补税收增加所购买支出，以弥补税收增加所带来的消费不足。同时，为了带来的消费不足。同时，为了防止扩大财政赤字，政府购买防止扩大财政赤字，政府购买支出增加量可以等于税收增加支出增加量可以等于税收增加量，即平衡预算。最终的结果量，即平衡
25、预算。最终的结果是国民收入会增加，从而就业是国民收入会增加，从而就业也会增加。也会增加。North China University of Technology关于乘数的解释MPC决定。决定。MPC越大越大/MPS越小，影响因素增加所带来的越小，影响因素增加所带来的y的增长效果越明显。的增长效果越明显。节俭悖论节俭悖论：在社会总需求不足时，为了增加：在社会总需求不足时，为了增加GDP，应鼓励，应鼓励和引导人们多消费，节俭在这个时候不称之为和引导人们多消费，节俭在这个时候不称之为“美德美德”。平衡预算乘数说明，在保持政府收支平衡条件下，平衡预算乘数说明，在保持政府收支平衡条件下，GDP的的增加没
26、有乘数效应。由此，凯恩斯建议政府在用财政政策增加没有乘数效应。由此，凯恩斯建议政府在用财政政策调控经济时调控经济时“赤字理财赤字理财”，以增加效果。，以增加效果。North China University of Technology关于乘数的解释Kg=ki=1/s。说明在消费。说明在消费/投资不足时，通过增加投资不足时，通过增加G和增加和增加I一样能起到拉动一样能起到拉动GDP增长的作用。增长的作用。税收乘数税收乘数kt为负，说明增税起减少为负，说明增税起减少GDP的作用的作用增增加加政政府府购购买买、减减税税起起拉拉动动经经济济增增长长的的作作用用（积积极极的的财财政政政政策策） ；减减少
27、少政政府府购购买买、增增税税则则起起到到抑抑制制经经济济过过热热的的作作用用（紧紧缩缩的的财财政政政政策策）。North China University of Technology我国近年财政刺激计划2008年：4万亿投资计划2009年：十大产业振兴规划钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流 2010年：加快调整结构，淘汰落后产能2011年：“十二五”规划七大战略性新兴产业：新一代信息技术、新能源、新材料、新能源汽车、节能环保、生物、高端装备制造2012年：地方版4万亿North China University of Technology练习题在某三部门经济
28、中，消费函数在某三部门经济中，消费函数c1000.75yd , 投资投资i150，政府购买，政府购买g140，税收，税收T160，转移支付，转移支付tr40，单位都为亿元，试求：，单位都为亿元，试求：（1）均衡国民收入；）均衡国民收入；（2）消费乘数、投资乘数、政府购买乘数、税收乘数、）消费乘数、投资乘数、政府购买乘数、税收乘数、政府转移支付乘数。政府转移支付乘数。North China University of Technology3.2 产品市场均衡：IS曲线North China University of Technology引言简单的国民收入决定模型的缺点：简单的国民收入决定模型的
29、缺点：假定各需求因素之间相互独立、彼此没有影响，还特别假定投假定各需求因素之间相互独立、彼此没有影响，还特别假定投资是一个外生变量，不受其他需求因素的影响。资是一个外生变量，不受其他需求因素的影响。只分析产品市场只分析产品市场实际的市场经济实际的市场经济两个市场两个市场：产品市场和货币市场，这两个市场是相互影响、相：产品市场和货币市场，这两个市场是相互影响、相互依存的。互依存的。例：例：货币供给量不变时，货币需求增加，会引起利率上升，进而货币供给量不变时，货币需求增加，会引起利率上升，进而引起投资成本增加，投资支出减少，进而影响总产出引起投资成本增加，投资支出减少，进而影响总产出。North
30、China University of Technology1、产品市场均衡与IS曲线的含义 产品市场均衡产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。是指产品市场上总供给与总需求相等。IS曲线曲线是反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线，是反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线，曲线上任何一点都满足投资（曲线上任何一点都满足投资（i）等于储蓄）等于储蓄（s）这一关系，故称为）这一关系，故称为IS曲线曲线North China University of Technology2、IS曲线的代数推导与几何推导l两部门均衡国民收入决定模型：两部门均衡国民收入决定模型：l可得收入与利率的关系式：可得收入
31、与利率的关系式：IS曲线曲线或者或者North China University of Technology类似地，用投资函数类似地，用投资函数iedr，替换简单收入模型，替换简单收入模型中的投资常数，可求出三部门、四部门经济中的中的投资常数，可求出三部门、四部门经济中的IS曲线。曲线。例如：三部门例如：三部门IS曲线曲线无论是两部门的无论是两部门的IS曲线，还是三部门、四部门的曲线，还是三部门、四部门的IS曲线，基本关系都是一样的：曲线，基本关系都是一样的：即均衡收入与利率成反向关系。即均衡收入与利率成反向关系。 North China University of Technology练习题
32、练习题设一个国家的社会消费函数设一个国家的社会消费函数c=100+0.75y为，为，投资函数为投资函数为i=500-150r（单位都为亿元人民（单位都为亿元人民币）币）试求试求IS曲线的表达式？曲线的表达式？当利率当利率2时，均衡收入是多少？时，均衡收入是多少？ North China University of TechnologyIS曲线的图形思考：思考：IS曲线为什么向右下方倾斜曲线为什么向右下方倾斜? 0 600 1200 1800 2400 y(亿元)r (%)43210IS曲线曲线：y2400-600rNorth China University of TechnologyIS曲线
33、通过曲线通过“投资投资”这个中间媒介，决定了这个中间媒介，决定了不同利率水平下的均衡收入。不同利率水平下的均衡收入。在推导在推导IS表达式时，先后用到了：表达式时，先后用到了：1.投资函数：投资函数：i=i(r)=e-dr2.均衡条件：均衡条件：i=s3.储蓄函数：储蓄函数：s=-+(1-)y把这些因素置于同一图上如下。把这些因素置于同一图上如下。North China University of Technology450BA 50 200 350 500 i (亿元亿元)r (%)3210投资函数：投资函数：i500150r()()AB 1200 1800 y (亿元亿元)r (%)210
34、IS曲线：曲线：y2400600r（)BA 200 350 i (亿元亿元)s(亿元亿元) 350200投资等于储蓄投资等于储蓄()()AB 1200 1800 y (亿元亿元)s(亿元亿元) 350 200储蓄函数：储蓄函数：s-1000.25y（)North China University of Technology3、IS曲线的斜率两部门IS曲线：斜率为：斜率为：负号表示收入与利率成反向关系，斜率大小由负号表示收入与利率成反向关系，斜率大小由边际消费倾向边际消费倾向和投资的利率系数和投资的利率系数d共同决定。共同决定。North China University of Technolo
35、gy边际消费倾向的影响利率系数d的影响一般结论一般结论：IS曲线的斜率主要由投资函数的利率系数曲线的斜率主要由投资函数的利率系数d决定，因为边际消费倾向比较稳定决定，因为边际消费倾向比较稳定较大，较大，IS较平坦较平坦y1 y2较小，较小，IS较陡峭较陡峭rd较大，较大，IS较平坦较平坦y1 y2d较小，较小，IS较陡峭较陡峭rNorth China University of Technology4、IS曲线的移动目的：目的：考察利率外的因素变动引起的考察利率外的因素变动引起的ISIS曲线的移动，并分曲线的移动，并分析其经济含义。析其经济含义。自主投资变化的影响自主投资变化的影响自主消费变化
36、的影响自主消费变化的影响政府购买支出的影响政府购买支出的影响政府转移支付的影响政府转移支付的影响税收的影响税收的影响North China University of Technology（1）自主投资、消费、政府购买支出变化使IS移动y3rIS1IS2IS3结论：结论：IS曲线移动距离为曲线移动距离为 ： a /（1）变量值增加变量值增加变量值减少变量值减少y2y1移动距离？移动距离？North China University of Technology（2）政府转移支付变化使IS曲线移动y3rIS1IS2IS3结论：结论：IS曲线移动距离为曲线移动距离为 ： tr /（1）转移支付增加转
37、移支付增加转移支付减少转移支付减少y2y1移动距离？移动距离？North China University of Technology（3）税收变化使IS曲线移动y3rIS1IS2IS3结论：结论：IS曲线移动距离为曲线移动距离为 ： T /（1）税收减少税收减少税收增加税收增加y2y1移动距离？移动距离？North China University of Technology（4）财政政策和IS曲线的移动IS1IS2IS3扩张扩张l增加政府支出和减税增加政府支出和减税是扩张是扩张/ /积极的财政政积极的财政政策，表现为策，表现为ISIS曲线向曲线向右上方移动。右上方移动。l减少政府支出减少政
38、府支出/ /增税增税为紧缩的财政政策，为紧缩的财政政策，表现为表现为ISIS曲线向左下曲线向左下方移动。方移动。l这是分析这是分析ISIS曲线移动曲线移动的重要意义所在的重要意义所在。 紧缩紧缩North China University of Technology三、货币市场均衡：LM曲线North China University of Technology1、利率的决定凯恩斯以前凯恩斯以前：r由储蓄和投资决定，投资是由储蓄和投资决定，投资是r的减的减函数，储蓄是函数，储蓄是r的增函数。当投资与储蓄相等时决的增函数。当投资与储蓄相等时决定利率。定利率。凯恩斯：凯恩斯：r由货币需求由货币需求
39、L和货币供给和货币供给m决定。而货决定。而货币供给不是由市场决定的，视为外生变量。因此币供给不是由市场决定的，视为外生变量。因此利率利率r主要由货币需求决定。主要由货币需求决定。North China University of Technology利率的决定l如市场利率低于均衡利如市场利率低于均衡利率率r0，货币需求超过供给，货币需求超过供给，会使货币不足，卖掉有价会使货币不足，卖掉有价证券，致证券价格下降，证券，致证券价格下降，利率上升。利率上升。l如市场利率高于均衡利如市场利率高于均衡利率，货币供给超过需求，率，货币供给超过需求，人们会买入有价证券，致人们会买入有价证券，致证券价格上升，
40、利率下降。证券价格上升，利率下降。0 L0 L(m)rr0货币供给：货币供给：m=M/PE货币需求货币需求LNorth China University of TechnologyABCLrDEr1r4r2r3l货币供给增加时，货币供货币供给增加时，货币供给曲线向右移动，在货币需给曲线向右移动，在货币需求不变的情况下均衡利率下求不变的情况下均衡利率下降。降。l货币需求增加时，货币需货币需求增加时，货币需求曲线向右上方移动，在货求曲线向右上方移动，在货币供给不变的情况下均衡利币供给不变的情况下均衡利率上升；率上升；l当利率低到一定程度，不当利率低到一定程度，不论货币供给增加多少，都不论货币供给增
41、加多少，都不会再使利率下降（凯恩斯陷会再使利率下降（凯恩斯陷阱）阱）。货币需求与供给对均衡利率的影响货币需求与供给对均衡利率的影响North China University of Technology2、货币市场均衡与LM曲线的含义 货币市场均衡货币市场均衡货币市场上货币需求与货币供给相等的状态货币市场上货币需求与货币供给相等的状态LM曲线曲线反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线，曲反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线，曲线上任何一点都满足货币需求（线上任何一点都满足货币需求（L）等于货币）等于货币供给（供给（m）这一关系，故称为）这一关系，故称为LM曲线。曲线。North China Un
42、iversity of Technology3、LM曲线的代数推导与几何推导 设货币供给量为设货币供给量为m，则货币市场均衡条件为：，则货币市场均衡条件为：m=L=L1+L2=ky-hr解得：解得：或LM曲线曲线North China University of Technology练习题设一个社会的货币交易需求函数为设一个社会的货币交易需求函数为L1=0.2y，货币投机需求函数为，货币投机需求函数为L2=20080r，实际，实际货币供给量为货币供给量为m=280（单位：亿元），试求（单位：亿元），试求LM曲线的表达式？如果利率曲线的表达式？如果利率r=2（），（），则均衡收入是多少？则均衡收
43、入是多少？North China University of TechnologyLM曲线的图形 0 400 800 1200 1600 2000 y(亿元亿元)r (%)43210LM曲线：经济解释：经济解释：y 货币货币交易交易需求需求 货币货币投机投机需求需求 r 。因此，因此，r与与y成同方成同方向变动。向变动。North China University of TechnologyLM曲线的几何推导推导推导LM曲线用到了以下三个关系曲线用到了以下三个关系货币投机需求函数：货币投机需求函数：L2=L2(r)货币市场均衡方程：货币市场均衡方程：m=L1+L2货币交易需求函数：货币交易需求
44、函数：L1=L1(y)把这几种关系放在同一坐标图中把这几种关系放在同一坐标图中North China University of TechnologyBA 40 120 200 L2 (亿元亿元)r (%)210货币投机需求货币投机需求 L2=200-80r()()AB 40 120 280 L2 (亿元亿元)L1(亿元亿元)2401600货币市场均衡货币市场均衡 L1+L2=280（)BA 400 800 1200 y (亿元亿元)r (%)210LM曲线：曲线：y=400+400r()() 800 1200 y (亿元亿元)BAL1(亿元亿元) 240160货币交易需求：货币交易需求：L1
45、=0.2y（)North China University of Technology4、LM曲线的斜率LM曲线的斜率为曲线的斜率为k/h，其中，其中k、h分别为货币交易需求分别为货币交易需求的收入系数和投机需求的利率系数。的收入系数和投机需求的利率系数。h越大，越大，LM曲线越平坦；曲线越平坦；k越大，越大，LM越陡峭越陡峭一般，收入系数一般，收入系数k比较稳定，故比较稳定，故LM曲线的斜率主要取曲线的斜率主要取决于货币投机需求的决于货币投机需求的利率系数利率系数hLM曲线：曲线：North China University of TechnologyLM曲线的三个区域（1）利率很低时，投机
46、需求成无限大（流动偏好陷阱），此）利率很低时，投机需求成无限大（流动偏好陷阱），此时时h，因此，因此，LM成为水平线（斜率为零）。这一区域称成为水平线（斜率为零）。这一区域称为为“凯恩斯区域凯恩斯区域”或或“萧条区域萧条区域”。这时扩张性货币政策无效，但财政政策很有效。这时扩张性货币政策无效，但财政政策很有效。（2）利率很高时，投机需求趋近于零，此时）利率很高时，投机需求趋近于零，此时h0，LM变成垂变成垂直线（斜率无穷大）。这一区域称为直线（斜率无穷大）。这一区域称为“古典区域古典区域”。这时实行扩张性财政政策无效但货币政策很有效。这时实行扩张性财政政策无效但货币政策很有效。（3）在介于）在
47、介于“凯恩斯区域凯恩斯区域”和和“古典区域古典区域”之间的部分，之间的部分，LM曲线的斜率曲线的斜率k/h为正值。为正值。North China University of Technology中间区域中间区域 0 y1 y2 y3 yr (%)r4r3r2r10古典区域古典区域凯恩斯区域凯恩斯区域LM曲线的三个区域图示曲线的三个区域图示North China University of Technology5、LM曲线的移动如货币需求不变而供给量如货币需求不变而供给量m增加，即货币供给曲线增加，即货币供给曲线右移，利率必随之下降，刺激消费和投资，导致右移，利率必随之下降，刺激消费和投资，导致
48、收入增加，从而收入增加，从而LM曲线右移。曲线右移。即即货币供给量变动导致货币供给量变动导致LM曲线做同方向移动。曲线做同方向移动。LM曲线：曲线：North China University of Technology货币政策与LM曲线的移动yr紧缩紧缩扩张扩张 LM0 LM2 LM1l实际货币供给量：实际货币供给量：m=M/Pl央行的货币政策：通央行的货币政策：通过调整货币供应量过调整货币供应量M，从而改变市场利率，从而改变市场利率，进而调节国民收入水进而调节国民收入水平平l这是分析这是分析LM曲线移曲线移动的重要意义所在动的重要意义所在North China University of
49、Technology四、产品市场与货币市场均衡：ISLM模型 North China University of Technology1、引言凯恩斯最初提出国民收入决定理论时，其观点：凯恩斯最初提出国民收入决定理论时，其观点：国民收入主要取决于投资，而投资取决于利率，同时，国民收入主要取决于投资，而投资取决于利率，同时，利率由货币需求决定，而货币需求又是由国民收入决利率由货币需求决定，而货币需求又是由国民收入决定的；定的；因此：收入取决于利率，而利率又取决于收入；因此：收入取决于利率，而利率又取决于收入；这样，收入到底如何决定就成问题了，因为这是一个这样，收入到底如何决定就成问题了，因为这是一
50、个循环推论。循环推论。解决思路解决思路：建立一个产品市场和货币市场均衡模型，即：建立一个产品市场和货币市场均衡模型，即ISLM模型。模型。North China University of TechnologyISLM分析产品产品/ /货币市场都达到均衡的利率和收入水平。货币市场都达到均衡的利率和收入水平。如果实际利率和收入不在均衡水平，结果会怎样？如果实际利率和收入不在均衡水平，结果会怎样？如均衡的利率和收入水平不在充分就业的状态，如均衡的利率和收入水平不在充分就业的状态，应采取何种措施应采取何种措施？North China University of Technology2、两个市场的均衡
51、：IS-LM分析l思路：思路：把把IS曲线和曲线和LM曲线放在一起分析，从而使曲线放在一起分析，从而使两个市场同时达到均衡两个市场同时达到均衡l例如：例如：l解得：解得：y=1200（亿元），（亿元），r=2%North China University of TechnologyIS-LM模型的图形分析 0 600 800 1200 1600 1800 y(亿元亿元)r (%)43210LM曲线：曲线：IS曲线：曲线：ENorth China University of Technology非均衡状态分析 D D C C B B A 0 1000 1200 1400 y(亿元亿元)r (%)
52、3210LM曲线：曲线：IS曲线：曲线：E A：产品供大于求：产品供大于求,is,y,L1, L2 is,y,L1, L2 ,r,r；货币供不应求货币供不应求, r ,i r ,i ,y .,y .North China University of Technology非均衡状态的研究 r LM 4 (1) 3 E (2) 2 (4) E E 1 (3) IS 0 1000 1500 2000 2500 yNorth China University of Technology投资函数：i=1250-250r,储蓄函数：s=-500+0.5y1. E点：点：r=2%,y=1500。在在LM曲线
53、上，货币市场均衡；曲线上，货币市场均衡；储蓄储蓄s=-500+0.51500=250，投资，投资i=1250-250 2=750。产品市场不均衡，。产品市场不均衡，I大于大于S，总需求大，总需求大于总供给，生产和收入增加，于总供给，生产和收入增加，L1随之增加。在随之增加。在m不变的情况下，不变的情况下，L2减少，从而减少，从而r上升，导致上升，导致E沿沿LM 向向E靠拢。靠拢。一般，处在一般，处在IS曲线下方的点，曲线下方的点，I大于大于S，使收入，使收入上升；处在上升；处在IS曲线上方的点，曲线上方的点，I小于小于S，使收入，使收入下降。下降。North China University
54、of Technology货币供给m=1250，货币需求L=0.5y+1000-250r2. E点：利率点：利率r=2%,收入收入y=2500。在在IS曲线上，产品市场均衡。曲线上，产品市场均衡。货币需求货币需求L=0.5 2500+1000-250 2=1750，大于，大于货币供给货币供给1250。导致。导致r上升，从而抑制上升，从而抑制i，使，使y下降。下降。即即E沿沿IS向向E靠拢靠拢。一般，处在处在LM曲线下方的点，货币供不应求，使曲线下方的点，货币供不应求，使r上升；处在上升；处在LM曲线上方的点，货币供过于求，曲线上方的点，货币供过于求，使使r下降。下降。North China U
55、niversity of Technology非均衡关系的总结IS曲线LM曲线（）（ ）（ ）（）区域产品市场货币市场经济状态变化过程投资小于储蓄货币需求小于货币供给收入减少利率下跌投资大于储蓄货币需求小于货币供给收入增加利率下跌投资大于储蓄货币需求大于货币供给收入增加利率上升投资小于储蓄货币需求大于货币供给收入减少利率上升North China University of Technology每个区域中非均衡状态在市场机制的作用下都每个区域中非均衡状态在市场机制的作用下都会得到调整，最终都趋向均衡利率和收入会得到调整，最终都趋向均衡利率和收入产品市场不均衡导致产品市场不均衡导致y变动：变动：
56、I大于大于S会导致会导致y上上升，反之会导致升，反之会导致y下降。下降。货币市场不均衡导致货币市场不均衡导致r变动：变动：L大于大于m导致导致r上上升，反之会导致升，反之会导致r下降。下降。调整的最终目的必为均衡点调整的最终目的必为均衡点E。North China University of Technology3、均衡收入和利率的变动 问题：问题：如果均衡的利率和收入水平不在充分就业的状态，应如果均衡的利率和收入水平不在充分就业的状态，应采取何种措施？采取何种措施？解决思路：解决思路：为了扩大收入从而实现充分就业，仅靠市场的自发调节为了扩大收入从而实现充分就业，仅靠市场的自发调节是无法实现的
57、是无法实现的这就需要国家对经济进行干预，通过财政政策或货币政这就需要国家对经济进行干预，通过财政政策或货币政策进行调节，即通过移动策进行调节，即通过移动IS曲线或曲线或LM曲线，以实现新的曲线，以实现新的均衡。均衡。North China University of TechnologyE1LM IS1E2LM1EIS均衡收入和利率的变动图示r1r*r2r0y*y1y2y积极的财政政策积极的财政政策积极的货币政策积极的货币政策注意：注意：财政政策与货币政策对经济的影响是有区别的财政政策与货币政策对经济的影响是有区别的North China University of Technology均衡收
58、入和利率变化小结情况IS曲线财政政策LM曲线货币政策均衡变化结果1右上移动扩张不变不变收入增加，利率上升2左下移动紧缩不变不变收入减少，利率下跌3不变不变右下移动扩张收入增加，利率下跌4不变不变左上移动紧缩收入减少，利率上升North China University of Technology进一步讨论仅靠单一政策，调控收入水平的同时，会引起利率仅靠单一政策，调控收入水平的同时，会引起利率波动。波动。如果两种政策同时变动，经济如何变化？如果两种政策同时变动，经济如何变化？具体问题具体分析：取决于具体问题具体分析：取决于IS曲线和曲线和LM曲线各自的曲线各自的斜率以及它们移动的具体幅度。斜率以
59、及它们移动的具体幅度。建议：建议：画图进行分析画图进行分析North China University of Technology五、财政政策与货币政策的影响与效果 North China University of Technology引言前面谈到：前面谈到：对经济运行进行适度的干预，其目的是对经济运行进行适度的干预，其目的是扩大国民收入，使国家达到充分就业的水平。扩大国民收入，使国家达到充分就业的水平。问题：问题：干预效果如何？这种效果跟哪些因素有关？干预效果如何？这种效果跟哪些因素有关？解答：解答：在宏观经济学中，一般用在宏观经济学中，一般用ISLM模型来进模型来进行分析。行分析。Nor
60、th China University of Technology1、财政政策效果与挤出效应 财政政策效果财政政策效果：是指政府收支变化对国民是指政府收支变化对国民收入变动的影响大小收入变动的影响大小 影响因素：影响因素：乘数（政府购买乘数、转移支付乘数、税收乘乘数（政府购买乘数、转移支付乘数、税收乘数）数）IS曲线的斜率曲线的斜率LM曲线的斜率曲线的斜率 North China University of Technology（1）财政政策效果的一般性分析 IS0 yLM0 y0r0rE0 y1r1E1IS1E2 y2分析：分析：l利率不变，收入增利率不变，收入增加加y0y2l利率变化，收入
61、增利率变化，收入增加加y0y1l结果：结果：y0y1 y0y2挤出效应挤出效应North China University of Technology（2） IS曲线斜率的影响y1r1E1IS1E3y3yy2y0（b）LMIS1IS0r2r0rE0E2E3y3IS0yLMy0r0rE0（a）IS平坦时，收入增加平坦时，收入增加y0y1IS陡峭时，收入增加陡峭时，收入增加y0y2North China University of Technology结论与解释在给定在给定LM曲线（不变动货币政策）的情况下，财政政策曲线（不变动货币政策）的情况下，财政政策的效果取决于的效果取决于IS曲线的斜率。曲
62、线的斜率。IS曲线斜率绝对值越小（曲线斜率绝对值越小（IS曲线越平坦），则曲线越平坦），则IS曲线曲线移动时收入变化就越小（财政政策效果越小）；移动时收入变化就越小（财政政策效果越小）； IS曲线斜率的绝对值越大（即曲线斜率的绝对值越大（即IS曲线越陡峭），则移曲线越陡峭），则移动动IS曲线时收入变化越大（即财政政策效果越大）。曲线时收入变化越大（即财政政策效果越大）。解释解释IS曲线越平坦（即投资函数的利率系数曲线越平坦（即投资函数的利率系数d越大越大)，从而，从而挤出效应越大；反之，挤出效应越小。挤出效应越大；反之，挤出效应越小。North China University of Tech
63、nology（3）LM曲线斜率的影响E3E2E0E1LM0IS0IS1LM1lLM陡峭时：陡峭时：收入增加收入增加y0y1lLM平坦时：平坦时：收入增加收入增加y0y3ly0y1 y0y3r1r2r0ry1y0 y2yy30North China University of Technology结论和解释在在IS斜率不变时，财政政策效果取决于斜率不变时，财政政策效果取决于LM曲线的斜率曲线的斜率LM斜率越大（即斜率越大（即LM曲线越陡），则移动曲线越陡），则移动IS曲线时曲线时收入变动越小（即财政政策效果越小）收入变动越小（即财政政策效果越小）反之，反之，LM越平坦，财政效果就越大。越平坦，财
64、政效果就越大。 解释：解释：LM曲线越陡，表示货币投机需求的利率系数比较曲线越陡，表示货币投机需求的利率系数比较小，从而利率变化对货币需求变化很敏感，因此，小，从而利率变化对货币需求变化很敏感，因此，积极的财政政策会引起利率较大的上升，挤出效应积极的财政政策会引起利率较大的上升，挤出效应较大。较大。反之，反之， LM越平坦，挤出效应越小越平坦，挤出效应越小North China University of Technology（4）凯恩斯主义的极端情况 当当IS曲线越陡峭，或曲线越陡峭，或LM曲线越平坦时，财政政策曲线越平坦时，财政政策效果越大。效果越大。 如果如果IS曲线为垂直线而曲线为垂直
65、线而LM曲线为水平线时，可预曲线为水平线时，可预见财政政策将十分有效。这种情况称为凯恩斯主见财政政策将十分有效。这种情况称为凯恩斯主义的极端情况义的极端情况 North China University of Technology凯恩斯主义的极端情况图示 yy2LM1IS1r1rLM2IS2y1凯恩斯凯恩斯主义的主义的极端情极端情况况North China University of Technology凯恩斯主义的极端情况:IS曲线为垂直线 0 y0 yrr0r1LM0IS0LM1 0 y0 y1 yrr0r1LM0IS0IS1货币政策完全无效货币政策完全无效财政政策完全有效财政政策完全有效
66、North China University of Technology凯恩斯主义的极端情况:LM曲线为水平线LM曲线为水平线：曲线为水平线：流动偏好陷阱流动偏好陷阱,此时，此时，利率对货币供给无利率对货币供给无反应反应财政政策完全有效财政政策完全有效货币政策完全无效货币政策完全无效IS1 0 y0 y1 yrr0LM0IS0LM1North China University of Technology凯恩斯极端情况的应用当经济处于严重萧条阶段时，当经济处于严重萧条阶段时，LM曲线往往是水平曲线往往是水平的，此时为了解决失业问题，促进经济增长，政的，此时为了解决失业问题，促进经济增长，政府首先
67、应该考虑的是，实行积极的财政政策，而府首先应该考虑的是，实行积极的财政政策，而不是积极的货币政策。不是积极的货币政策。North China University of Technology（5）挤出效应挤出效应挤出效应狭义来说，挤出效应是指政府支出增加所引起的私人狭义来说，挤出效应是指政府支出增加所引起的私人投资减少。投资减少。更广义地讲，挤出效应可以指一种需求的增加而引起更广义地讲，挤出效应可以指一种需求的增加而引起另一种需求的减少另一种需求的减少 例：如果一些公共物品由私人投资来提供，则政府在这例：如果一些公共物品由私人投资来提供，则政府在这方面的支出就会减少。方面的支出就会减少。一般地
68、，在经济分析中，使用的是狭义的挤出效一般地，在经济分析中，使用的是狭义的挤出效应。应。 North China University of Technology挤出效应发生途径通过利率变化发生作用：通过利率变化发生作用：当政府支出增加时，会增加对产品和劳务的需求，这当政府支出增加时，会增加对产品和劳务的需求，这样会增加对货币的交易需求，在货币实际供给量不变样会增加对货币的交易需求，在货币实际供给量不变的情况，投机需求减少，利率会上升。这样使私人企的情况，投机需求减少，利率会上升。这样使私人企业的投资成本增加，从而引起私人投资的减少。业的投资成本增加，从而引起私人投资的减少。替代作用：替代作用：
69、如，政府投资替代了私人的投资如，政府投资替代了私人的投资这点在中国尤其突出这点在中国尤其突出North China University of Technology2、货币政策效果分析 货币政策效果是指货币供给量变化对国民货币政策效果是指货币供给量变化对国民收入变动的影响大小收入变动的影响大小增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大；反之，货币政策效果就小。币政策效果就大；反之，货币政策效果就小。货币政策效果大小同样取决于货币政策效果大小同样取决于IS曲线和曲线和LM曲曲线的斜率。线的斜率。 North China University o
70、f Technologyy1r1E1y0yLM0ISrLM1r0E0y2（1）货币政策效果的一般分析 分析：分析：l利率不变，收入增利率不变，收入增加加y0y2l利率变化，收入增利率变化，收入增加加y0y1l结果：结果：y0y1 y0y2North China University of Technology（2）IS曲线斜率对货币政策效果的影响 LM1E1y1r1y0yLM0IS1rE0IS0r0y2r2E2结果：结果：lIS平坦时，收平坦时，收入增加入增加y0y2lIS陡峭时，收陡峭时，收入增加入增加y0y1ly0y1y0y2North China University of Techno
71、logy结论与解释l 在在LM曲线的斜率给定的情况下，货币政策有效性取决于曲线的斜率给定的情况下，货币政策有效性取决于IS曲线的斜率曲线的斜率IS曲线越平坦，货币政策对国民收入的影响越大（货币曲线越平坦，货币政策对国民收入的影响越大（货币政策效果越大），对利率的影响越小。政策效果越大），对利率的影响越小。IS曲线越陡峭，货币政策对国民收入的影响越小（货币曲线越陡峭，货币政策对国民收入的影响越小（货币政策效果越小），但对利率的影响越大。政策效果越小），但对利率的影响越大。l解释：解释：IS曲线比较平坦时，说明投资函数的利率系数比较曲线比较平坦时，说明投资函数的利率系数比较大，利率对投资的影响比较
72、大，当货币供给增加引发利率大，利率对投资的影响比较大，当货币供给增加引发利率下降时，投资从而收入会增加比较多。下降时，投资从而收入会增加比较多。North China University of Technology（3）LM曲线斜率对货币政策效果的影响 LM0LM1LM0E3E1IS0E2E0LM1结果：结果：lLM平坦时，收平坦时，收入增加入增加y0y1lLM陡峭时，收陡峭时，收入增加入增加y0y3ly0y1 y0y3r0r1r2ry0y1 y3 y2y0North China University of Technology结论与解释在在IS曲线斜率不变的情况下，货币政策效果取决于曲线斜
73、率不变的情况下，货币政策效果取决于LM曲曲线的斜率线的斜率LM曲线越平坦，货币政策效果越小；曲线越平坦，货币政策效果越小；反之，反之，LM曲线愈陡峭，货币政策效果越大。曲线愈陡峭，货币政策效果越大。解释：解释：LM曲线比较陡峭，说明货币投机需求的利率系数曲线比较陡峭，说明货币投机需求的利率系数比较小，当货币供给量增加时，利率下降比较多。这样，比较小，当货币供给量增加时，利率下降比较多。这样，一方面可以较大地促进投资，另一方面，货币的投机需求一方面可以较大地促进投资，另一方面，货币的投机需求也不会增加太多，从而使得货币政策效果较大。也不会增加太多，从而使得货币政策效果较大。North China
74、 University of Technology（4）古典主义的极端情况与凯恩斯主义的极端与凯恩斯主义的极端情况正好相反，如果情况正好相反，如果IS曲线为水平线而曲线为水平线而LM曲线为垂直线，曲线为垂直线，可以预见货币政策将可以预见货币政策将十分有效。这种情况十分有效。这种情况称为古典主义的极端称为古典主义的极端情况。情况。 0 y0 y1 yE0E1rr0LM0IS0LM1North China University of Technology古典主义的极端情况：LM为垂直线yy1 r1LMIS2IS1r2 rl在在LMLM曲线垂直情况曲线垂直情况下，货币的投机需求下，货币的投机需求为为
75、0 0。此时，政府若扩。此时，政府若扩大购买支出，收入的大购买支出，收入的增加会引起货币需求增加会引起货币需求增加从而导致利率大增加从而导致利率大幅度上升，利率的上幅度上升，利率的上升导致投资减少，升导致投资减少， “ “挤出效应挤出效应”是完全的。是完全的。l财政政策完全无效财政政策完全无效North China University of Technology古典主义的极端情况：IS为水平线yy2LM1ISr1rLM2y1lIS呈水平状，说明投呈水平状，说明投资需求的利率系数达到资需求的利率系数达到无限大，投资需求对利无限大，投资需求对利率变动极其敏感，利率率变动极其敏感，利率稍有变动，就
76、会使投资稍有变动，就会使投资大幅度变动。大幅度变动。l货币政策完全有效货币政策完全有效North China University of Technology小结无论是凯恩斯极端还是古典主义极端，实际中都极无论是凯恩斯极端还是古典主义极端，实际中都极少见，因此政府不管实行财政政策还是货币政策，少见，因此政府不管实行财政政策还是货币政策，都有一定效果。都有一定效果。极端分析说明：极端分析说明：在严重萧条时（接近凯恩斯极端），多用扩张性财政政在严重萧条时（接近凯恩斯极端），多用扩张性财政政策策在严重通货膨胀时（接近古典主义极端），多用紧缩性在严重通货膨胀时（接近古典主义极端），多用紧缩性货币政策。
77、货币政策。North China University of Technology3、两种政策的结合使用 不同的财政政策和货币政策的配合使用会不同的财政政策和货币政策的配合使用会产生不同的经济效果，而且会产生不同的产生不同的经济效果，而且会产生不同的利率和收入的组合。利率和收入的组合。North China University of Technology结合使用分析：分析：l为增加均衡收入，实为增加均衡收入，实行积极的财政政策。因行积极的财政政策。因“挤出效应挤出效应”，收入只，收入只增到增到y1 ，且利率升到，且利率升到r1。l为避免利率上升和挤为避免利率上升和挤出私人投资，配套采用出私人
78、投资，配套采用扩张性货币政策，均衡扩张性货币政策，均衡收入变为收入变为y*，而利率未，而利率未变。变。rr1r0LM1LMIS10 y0 y1 y* y E1ISEE*North China University of Technology政策组合的经济效应与适用情况 情况政策组合经济效应适用情况财政政策货币政策收入利率1扩张扩张增加不确定经济严重萧条2扩张紧缩不确定上升经济比较萧条3紧缩扩张不确定下跌通货膨胀温和4紧缩紧缩减少不确定通货膨胀严重North China University of Technology情况情况1：当经济严重萧条时，政府面临的主要问题是：当经济严重萧条时，政府面临
79、的主要问题是解决高失业，为此，采取扩张性财政政策增加总需解决高失业，为此，采取扩张性财政政策增加总需求，同时用扩张性货币政策增加货币供给，降低利求，同时用扩张性货币政策增加货币供给，降低利率，以防止挤出效应，这样，国民收入会较大地增率，以防止挤出效应，这样，国民收入会较大地增加；加；情况情况2：当经济比较萧条但不太严重时，用扩张性财：当经济比较萧条但不太严重时，用扩张性财政政策刺激总需求，增加收入，但为防止物价上涨，政政策刺激总需求，增加收入，但为防止物价上涨，采用紧缩货币政策控制通货膨胀；采用紧缩货币政策控制通货膨胀；North China University of Technology情
80、况情况3：当经济出现通货膨胀但不太严重时，使用：当经济出现通货膨胀但不太严重时，使用紧缩财政政策减少总需求，以平稳物价，同时用紧缩财政政策减少总需求，以平稳物价，同时用扩张性货币政策降低利率，刺激私人投资，防止扩张性货币政策降低利率，刺激私人投资，防止经济衰退；经济衰退；情况情况4：当经济出现严重的通货膨胀时，政府面临：当经济出现严重的通货膨胀时，政府面临的主要问题是物价过快上涨，此时，必须双管齐的主要问题是物价过快上涨，此时，必须双管齐下，采取紧缩的财政政策，减少总需求，又采取下，采取紧缩的财政政策，减少总需求，又采取紧缩的货币政策，减少货币供给。紧缩的货币政策，减少货币供给。 North
81、China University of Technology财政政策执行中的局限性实际效果取决于行政体系的效率政府官员能否把钱有效地使用？扩张性财政政策下的钱最终到了谁手里？财政政策的滞后性。乘数的大小需准确确定。 North China University of Technology货币政策的局限性1.在通货膨胀时期，紧缩性货币政策很有效，但是在萧条时期，扩张性货币政策效果较差。2.增加或减少货币供给以影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。货币流通量=货币供给量*流通速度，流通速度快等于加大了货币供给。在严重通胀时，人们加快交易频率，即提高货币流通速度，这等于加大货币流通量，降低紧缩性货
82、币政策效果。North China University of Technology3.货币政策作用的外部时滞影响政策效果。货币政策传导机制：变动货币供给量m影响利率r影响投资i影响就业和国民收入y。4.在开放经济中，货币政策效果受国际资金流动的影响。在开放经济条件下，一国利率的变动导致国际间资金的流动，国内利率高于国外利率将导致资金流入，否则将导致资金流出，抵消货币政策效果。在固定汇率且资本完全流动条件下，一国无法实行自主的货币政策。North China University of Technology结合使用在实践中应注意的问题经济学问题经济学问题可以从理论上证明，什么时候适合用什么样的
83、政策，并可以从理论上证明，什么时候适合用什么样的政策，并且会带来什么样的经济效应。且会带来什么样的经济效应。 政治问题政治问题主要是要考虑不同的政策措施对不同人群利益的影响不主要是要考虑不同的政策措施对不同人群利益的影响不同同例如：积极的货币政策对投资者有利；减税对广大老百例如：积极的货币政策对投资者有利；减税对广大老百姓有利姓有利艺术问题艺术问题各种政策在具体执行的时候，会遇到种种困难，一些人各种政策在具体执行的时候，会遇到种种困难，一些人可能不愿意接受某种政策，这样一来，政策效果就会大可能不愿意接受某种政策，这样一来，政策效果就会大打折扣打折扣 North China University
84、 of Technology案例分析：中国近五年的经济政策变化2005年年-2006年：积极的财政政策、扩张的货年：积极的财政政策、扩张的货币政策币政策 2007年：紧缩的货币政策、稳健的财政政策年：紧缩的货币政策、稳健的财政政策2008年年-2009年：积极的财政和货币政策年：积极的财政和货币政策2010年：积极的财政政策、适度宽松的货币年：积极的财政政策、适度宽松的货币政策政策2011年：积极的财政政策、从紧的货币政策年：积极的财政政策、从紧的货币政策North China University of Technology凯恩斯理论的总结通过通过IS-LM分析，确定利率分析，确定利率r及收
85、入及收入y，使产品市场和货币市场同时达到均衡；使产品市场和货币市场同时达到均衡；通过财政政策（移动通过财政政策（移动IS）和货币政策）和货币政策（ 移动移动LM），使两个市场达到充分），使两个市场达到充分就业的均衡，是凯恩斯理论的精髓。就业的均衡，是凯恩斯理论的精髓。North China University of TechnologyNorth China University of Technology国民收入由消费和投资决定。国民收入由消费和投资决定。消费由收入和消费倾向决定。消费由收入和消费倾向决定。投资由利率和资本边际效率决定。投资由利率和资本边际效率决定。利率由流动偏好和货币数量
86、决定。利率由流动偏好和货币数量决定。资本边际效率由预期收益和供给价格决定。资本边际效率由预期收益和供给价格决定。消费倾向比较稳定，因此，消费倾向比较稳定，因此，收入波动主要来自投收入波动主要来自投资变动，投资变动通过乘数对国民收入产生影响资变动，投资变动通过乘数对国民收入产生影响。North China University of Technology凯恩斯理论的结论形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足以实现充分就业。成的总需求不足以实现充分就业。消费需求不足是因为消费需求不足是因为MPC小于小于1，人们不会把所有收，人们不
87、会把所有收入用于消费。入用于消费。投资需求不足是因资本边际效率长期内递减。投资需求不足是因资本边际效率长期内递减。为解决有效需求不足，必须发挥政府在经济中的作用，为解决有效需求不足，必须发挥政府在经济中的作用，通过财政政策和货币政策来实现充分就业。通过财政政策和货币政策来实现充分就业。North China University of Technology财政政策通过增加政府支出和减税以增加总需求，财政政策通过增加政府支出和减税以增加总需求，并通过乘数作用引致国民收入多倍增长。并通过乘数作用引致国民收入多倍增长。货币政策是通过增加货币供应量以降低利率，刺货币政策是通过增加货币供应量以降低利率，
88、刺激投资从而增加收入。激投资从而增加收入。由于存在由于存在“流动性陷阱流动性陷阱”，因此货币政策效果有，因此货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。限，增加收入主要靠财政政策。由此，由此，在实施宏观经济政策上，凯恩斯主义更偏在实施宏观经济政策上，凯恩斯主义更偏好财政政策好财政政策。同时说明，凯恩斯主义的政策对治。同时说明，凯恩斯主义的政策对治理萧条比较有效理萧条比较有效。North China University of Technology凯恩斯理论的数学模型1.储蓄函数：储蓄函数：s=s(y)2.投资函数：投资函数：i=i(r)3.产品市场均衡：产品市场均衡：s=i4.IS曲线：曲线：y
89、=+e-dr/(1-)5.货币需求函数：货币需求函数：L=L1(y)+L2(r)6.货币供给量：货币供给量：M/P7.货币市场均衡：货币市场均衡：m=L8.LM曲线：曲线：y=m/k+hr/k联立联立4、8即可求得使产品市场和货币市场同时即可求得使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入水平。达到均衡的利率和收入水平。North China University of Technology本章作业书后书后P92-94：二、三、五：二、三、五思考题：当前我国采取的财政思考题：当前我国采取的财政/货币政策有货币政策有哪些？其政策背景和目的是什么？哪些？其政策背景和目的是什么？North China University of Technology课堂练习一、设货币需求函数一、设货币需求函数L=0.2y-4r，货币供给量，货币供给量为为200，消费函数，消费函数c=100+0.8yd，投资函数，投资函数i=100-4r，税收，税收T=50，政府购买，政府购买g=120（单（单位都是元）位都是元）1.导出导出IS曲线和曲线和LM曲线表达式；曲线表达式；2.求均衡收入、利率和投资。求均衡收入、利率和投资。二、请总结凯恩斯理论的主要结论和观点。二、请总结凯恩斯理论的主要结论和观点。 个人观点供参考，欢迎讨论
