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1、会计学作业会计学作业 - 现金股利和股票股利现金股利和股票股利组员：组员： 秦东伟秦东伟 袁燕袁燕 王木荣王木荣 姚唐仁姚唐仁 罗海燕罗海燕 袁晓君袁晓君 孙艳丽孙艳丽 李巍李巍 背景资料背景资料上市股份有限公司上市股份有限公司中胜公司中胜公司20072007年年1212月月3131日的资产负债表，股东权益部分如下：日的资产负债表，股东权益部分如下：股本（普通股股本（普通股1000000股）股）1000000 元元资本公积（普通资本公积（普通股溢价）股溢价）资本溢价是指投资本溢价是指投资者缴付企业的出资额大于其在企资者缴付企业的出资额大于其在企业注册资本中所拥有份额的数额。业注册资本中所拥有份
2、额的数额。股本溢价是指股份有限公司溢价发股本溢价是指股份有限公司溢价发行股票时实际收到的款项超过股票行股票时实际收到的款项超过股票面值总额的数额。面值总额的数额。600000元元盈余公积盈余公积(Profit surplus)是指公司按照规定从净利润是指公司按照规定从净利润中提取的各种积累资金。中提取的各种积累资金。 800000元元未分配利润未分配利润Undistributed profits一是留待以一是留待以后年度处理的利润；二是未指明特定用后年度处理的利润；二是未指明特定用途的利润。相对于所有者权益的其他部途的利润。相对于所有者权益的其他部分来说，企业对于未分配利润的使用有分来说，企业
3、对于未分配利润的使用有较大的自主权。较大的自主权。 500000元元股东权益股东权益2900000 元元背景资料背景资料v 过去的过去的3年中，每年每股发放现金股利年中，每年每股发放现金股利0.18元元v 由于市场开发需要，由于市场开发需要，2008年利润分配方年利润分配方案为发放股票股利案为发放股票股利200,000股股v 股票股利发放以后的当年财务报告中报披股票股利发放以后的当年财务报告中报披露中，公司又宣布发放现金股利，每股露中，公司又宣布发放现金股利，每股0.15元元v证券投资者李林在几年前曾以每股证券投资者李林在几年前曾以每股30元购元购得该公司普通股得该公司普通股1000股股问题思
4、考问题思考李林李林2008年年收到的现金收到的现金股利与以前股利与以前年度收到的年度收到的现金股利是现金股利是否一样？否一样？公司发放股公司发放股票股利前后票股利前后的净资产是的净资产是否有变化？否有变化？为什么？为什么？假如发放现金假如发放现金股利的当天，股利的当天，股票的市价从股票的市价从30元跌到元跌到25元，李林的股元，李林的股票投资是否损票投资是否损失失问题问题1 1问题问题2 2问题问题3 3问题思考问题思考1-概念概念现金股利现金股利现金股利现金股利是指以现金形式分是指以现金形式分是指以现金形式分是指以现金形式分派给股东的股利，派给股东的股利，派给股东的股利，派给股东的股利，是股
5、利分派最常见是股利分派最常见是股利分派最常见是股利分派最常见的方式的方式的方式的方式，也是投资也是投资也是投资也是投资者最喜欢的方式者最喜欢的方式者最喜欢的方式者最喜欢的方式股利股利股利股利股票股利股票股利股票股利股票股利是指公司用无偿增是指公司用无偿增是指公司用无偿增是指公司用无偿增发新股的方式支付发新股的方式支付发新股的方式支付发新股的方式支付股利，因其既可以股利，因其既可以股利，因其既可以股利，因其既可以不减少公司的现金，不减少公司的现金，不减少公司的现金，不减少公司的现金，又可使股东分享利又可使股东分享利又可使股东分享利又可使股东分享利润，还可以免交个润，还可以免交个润，还可以免交个润
6、，还可以免交个人所得税，因而对人所得税，因而对人所得税，因而对人所得税，因而对长期投资者更为有长期投资者更为有长期投资者更为有长期投资者更为有利。利。利。利。 问题思考问题思考1- 股票股利和现金股利股票股利和现金股利股票股利和现金股利在性质上的差异：股票股利和现金股利在性质上的差异：股利股利股利股利公司的资产和公司的资产和公司的资产和公司的资产和股东权益减少股东权益减少股东权益减少股东权益减少同等数额同等数额同等数额同等数额 减少企业的可用资产减少企业的可用资产减少企业的可用资产减少企业的可用资产真正的利润分配真正的利润分配真正的利润分配真正的利润分配把属于股东所有的留存把属于股东所有的留存
7、把属于股东所有的留存把属于股东所有的留存利润变为股东所有的投利润变为股东所有的投利润变为股东所有的投利润变为股东所有的投入资本入资本入资本入资本 实质上是留存利润实质上是留存利润实质上是留存利润实质上是留存利润的资本化的资本化的资本化的资本化股东在公司里占有的权股东在公司里占有的权股东在公司里占有的权股东在公司里占有的权益份额和价值无变化益份额和价值无变化益份额和价值无变化益份额和价值无变化 现金股利现金股利现金股利现金股利股票股利股票股利股票股利股票股利问题思考问题思考1-解答解答 中胜公司发放股票股利后的净资产没中胜公司发放股票股利后的净资产没有变化。有变化。 因为发放股票股利的行为仅仅是
8、因为发放股票股利的行为仅仅是把属把属把属把属于股东所有的留存利润变为股东所有的投入于股东所有的留存利润变为股东所有的投入于股东所有的留存利润变为股东所有的投入于股东所有的留存利润变为股东所有的投入资本资本资本资本。 资产负债没有变化，股东权益即净资资产负债没有变化，股东权益即净资产没有变化。产没有变化。问题思考问题思考2-投资者李林持股的变化投资者李林持股的变化2008年分配股票股利之前年分配股票股利之前李林持股情况：李林持股情况： 1000股股2008年分配股票股利之后年分配股票股利之后公司总股本为：公司总股本为：原股本原股本1000000+发放股票股利发放股票股利200000股股=1200
9、000股股分配股利情况为分配股利情况为10送送2李林持股情况为：李林持股情况为：1200股股问题思考问题思考2-现金股利计算现金股利计算在过去的三年中，中胜公司每年每股发放现金股利在过去的三年中，中胜公司每年每股发放现金股利0.18元元李林的现金股利收益为：李林的现金股利收益为：1000股股0.18元元=180元元2008年分配股票股利后，中报披露每股现金股利年分配股票股利后，中报披露每股现金股利0.15元元李林的现金股利收益为：李林的现金股利收益为：1200股股0.15元元=180元元所以所以2008年和过去几年的现金股利收益相同年和过去几年的现金股利收益相同问题思考问题思考3发放现金股利当
10、天，股票从发放现金股利当天，股票从30元跌到元跌到25元元问题思考问题思考3-李林的收益情况李林的收益情况持股持股1000股股当年现金股利：当年现金股利：1000股股0.18元元=180元元累计分红累计分红540元元2005200620072008李林的投资收益情况李林的投资收益情况李林的投资收益情况李林的投资收益情况30元买入中胜公司元买入中胜公司1000股股成本成本30000元元当年现金股利：当年现金股利：1000股股0.18元元=180元元持股持股1000股股当年现金股利：当年现金股利：1000股股0.18元元=180元元累计分红累计分红360元元持股持股1200股股当年现金股利：当年现
11、金股利：1200股股0.15元元=180元元累计分红累计分红720元元市价市价25元元1200股股*25元元=30000元元所以李林的股票投资没有损所以李林的股票投资没有损所以李林的股票投资没有损所以李林的股票投资没有损失，并且从现金股利中获得失，并且从现金股利中获得失，并且从现金股利中获得失，并且从现金股利中获得收益收益收益收益问题思考问题思考4从公司和股东从公司和股东的不同角度来的不同角度来评价现金股利评价现金股利和股票股利的和股票股利的优劣优劣问题问题4问题问题3问题问题2问题问题1股利的不同观点股利的不同观点 作为一个经营者来讲，作为一个企业来讲，最好的回报还是给投作为一个经营者来讲，
12、作为一个企业来讲，最好的回报还是给投资者分钱，因为我们投资就是要分这个钞票。资者分钱，因为我们投资就是要分这个钞票。 佛山照明是长期的现金奶牛佛山照明是长期的现金奶牛 。 钟信才钟信才 佛山照明佛山照明 董事长董事长巴菲特巴菲特 Berkshire 董事长 Berkshire从来不分红，从来不分红，Berkshire将来也不会分红，这是一个将来也不会分红，这是一个我可以担保的承诺。我可以担保的承诺。当然，这里的核心问题是我们能否让截留当然，这里的核心问题是我们能否让截留下来的钱财以可观的幅度升值。这是我们一直孜孜以求的。查下来的钱财以可观的幅度升值。这是我们一直孜孜以求的。查理和我的立身之本也
13、在此处。如果我们能做到不断地升值，那理和我的立身之本也在此处。如果我们能做到不断地升值，那么派发红利自然是不明智的。到目前为止，我们做到了让截留么派发红利自然是不明智的。到目前为止，我们做到了让截留下来的红利再投资胜过直接派发红利。下来的红利再投资胜过直接派发红利。 从公司的角度看现金股利和股票股利从公司的角度看现金股利和股票股利股利股利股利股利股票股利无需分配现股票股利无需分配现金，便于在投资利于金，便于在投资利于长期发展长期发展发放现金股利减少现发放现金股利减少现金，直接影响企业内金，直接影响企业内部资产的结构部资产的结构 股票股利可以降低每股价股票股利可以降低每股价值，可以抑制股票价格上
14、值，可以抑制股票价格上涨过快涨过快，分散个别投资者分散个别投资者，每股价格的降低可以吸引每股价格的降低可以吸引更多投资者。加强交易流更多投资者。加强交易流动性。动性。发放现金股利则会增强投资发放现金股利则会增强投资者的信心，有提振作用。者的信心，有提振作用。股票股利既有传递长期继续股票股利既有传递长期继续发展信息的功效，又会被认发展信息的功效，又会被认为是公司资金周转不灵的征为是公司资金周转不灵的征兆。兆。 从股东的角度来看现金股利和股票股利从股东的角度来看现金股利和股票股利股利股利股利股利当公司运行积极正常，当公司运行积极正常，发放股票股利将在未发放股票股利将在未来增加股东的现金收来增加股东
15、的现金收入，这是因为公司发入，这是因为公司发放股票股利后其股价放股票股利后其股价并不成比例下降。并不成比例下降。股票股利可使股东少交个股票股利可使股东少交个人所得税人所得税 现金股利应计入应纳个人现金股利应计入应纳个人所得税所得所得税所得 现金分红是到手的利润，是现金分红是到手的利润，是马上变现的实际利益。马上变现的实际利益。通过学习现金股利和股票股利对我们投资的启发通过学习现金股利和股票股利对我们投资的启发 我们应该对比从现金股利中获得的利益和从我们应该对比从现金股利中获得的利益和从盈余增长中得到的好处。盈余增长中得到的好处。对一个企业的股利政策进行分析：对一个企业的股利政策进行分析：a.用于再投资的利润是否可以同比例的提高赢利能用于再投资的利润是否可以同比例的提高赢利能力。力。b.是否有可能是把本该发放的现金股利保留为了保是否有可能是把本该发放的现金股利保留为了保证企业的正常运作而必须保留的储备。证企业的正常运作而必须保留的储备。c.更多的收益转入盈余是否可以提高股票的价值。更多的收益转入盈余是否可以提高股票的价值。
