财务报表分析之资产负债表解读

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1、第二章第二章 资产负债表解读资产负债表解读 本章主要介绍了资产负债表的质量分析、本章主要介绍了资产负债表的质量分析、趋势分析和结构分析，从考试题型来看，趋势分析和结构分析，从考试题型来看，客观题和主观题均可能考核。客观题和主观题均可能考核。本章教材结构本章教材结构第一节资产负债表质量分析第一节资产负债表质量分析识记：识记：（1）企业货币资金持有量的影响因素）企业货币资金持有量的影响因素（2）存货可变现净值的确定方法）存货可变现净值的确定方法理解：理解：（1）应收账款质量分析方法）应收账款质量分析方法（2）存货质量的分析内容）存货质量的分析内容（3）长期股权投资质量的分析方法）长期股权投资质量的

2、分析方法（4）固定资产质量的分析方法）固定资产质量的分析方法（5）无形资产质量的分析方法）无形资产质量的分析方法资产负债表质量分析就是对企业财务状资产负债表质量分析就是对企业财务状况的质量进行分析，即指资产负债表上数况的质量进行分析，即指资产负债表上数据反映企业真实财务状况的程度。据反映企业真实财务状况的程度。一、资产质量分析一、资产质量分析 资产负债表中，资产按照流动性从强资产负债表中，资产按照流动性从强到弱列示到弱列示（一）（一）货币资金货币资金企业流动性最强的企业流动性最强的资产，包括库存现金、银行存款和其它货资产，包括库存现金、银行存款和其它货币资金币资金企业保持一定货币资金的动机主要

3、是：企业保持一定货币资金的动机主要是： 交易动机交易动机 投资动机投资动机 预防动机预防动机货币资金的持有应当适度，持有量过大，货币资金的持有应当适度，持有量过大，则导致企业整体盈利能力下降，反之，持则导致企业整体盈利能力下降，反之，持有量太小，可能增加企业流动性风险。有量太小，可能增加企业流动性风险。企业货币资金持有量的影响因素包括：企业货币资金持有量的影响因素包括：1. 企业规模企业规模规模越大，所需的货规模越大，所需的货币资金数量越大币资金数量越大2. 所在行业特性所在行业特性隶属不同行业的隶属不同行业的企业，日常的货币资金数额可能有较大的企业，日常的货币资金数额可能有较大的差距差距3.

4、 企业融资能力企业融资能力融资能力越强，融资能力越强，现金持有量越少现金持有量越少4. 企业负债结构企业负债结构负债中短期债务负债中短期债务占较大比重时，就需要保持较高的货币资占较大比重时，就需要保持较高的货币资金数额金数额（二）交易性金融资产（二）交易性金融资产交易性金融资产持有的目的是为了近交易性金融资产持有的目的是为了近期内出售获利，所以交易性金融资产应按期内出售获利，所以交易性金融资产应按照公允价值计价。照公允价值计价。分析时应关注划分为该类别的资产是分析时应关注划分为该类别的资产是否与上述目的相符；关注该资产在分析时否与上述目的相符；关注该资产在分析时的公允价值与报表上的数据是否一致

5、。的公允价值与报表上的数据是否一致。（三）应收票据（三）应收票据因销售商品、提供劳因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票务而收到的商业汇票分析时关注企业持有的票据类型，是分析时关注企业持有的票据类型，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票，若是后商业承兑汇票还是银行承兑汇票，若是后者，则应收票据的质量是可靠的，但如果者，则应收票据的质量是可靠的，但如果是商业承兑汇票，应关注企业债务人的信是商业承兑汇票，应关注企业债务人的信用状况，是否存在到期不能偿付的可能。用状况，是否存在到期不能偿付的可能。（四）应收账款（四）应收账款 一般而言，应收账款的数额与企业主营业务一般而言，应收账款的数额与企业主营业务收入数

6、额成正相关关系收入数额成正相关关系对应收账款质量的判断应从以下几方面着手：对应收账款质量的判断应从以下几方面着手：1. 应收账款账龄应收账款账龄账龄越长，发生坏账的账龄越长，发生坏账的可能性就越大可能性就越大2. 应收账款债务人分布应收账款债务人分布如果企业客户集中，由此形成的应收账款可如果企业客户集中，由此形成的应收账款可能具有较大的风险。能具有较大的风险。如果企业客户分散，众多，由此形成的应收如果企业客户分散，众多，由此形成的应收账款风险小，但管理难度和成本都会增加。账款风险小，但管理难度和成本都会增加。3. 坏帐准备的提取比例坏帐准备的提取比例观察坏账计提方法是否在不同期间保持一致，观察

7、坏账计提方法是否在不同期间保持一致，计提比率是否恰当，是否有利用坏账调节利润的计提比率是否恰当，是否有利用坏账调节利润的行为。行为。（五）存货（五）存货存货是企业在日常活动中持有以备出存货是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品，处在生产过程中的在售的产成品或商品，处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。的材料和物料等。 存货的数量应保持一个适当的水平，存货的数量应保持一个适当的水平，持有量过多，会降低存货周率，降低资金持有量过多，会降低存货周率，降低资金使用效率，以及增加存货储储藏成本；反使用效率，以及增加存货储储藏成本；

8、反之，持有量过少，会使企业面临缺货的危之，持有量过少，会使企业面临缺货的危险。险。对于存货质量的分析应关注：对于存货质量的分析应关注：1. 存货的可变现净值与账面金额之间的存货的可变现净值与账面金额之间的差异差异对于存货市价的计量，可以使用重置对于存货市价的计量，可以使用重置成本与可变现净值，从财务分析的角度，成本与可变现净值，从财务分析的角度，应当关注存货在未来期间能够为企业带来应当关注存货在未来期间能够为企业带来的经济资源流入，所以应当采用可变现净的经济资源流入，所以应当采用可变现净值作为市价比较妥当。值作为市价比较妥当。（1）存货可变现净值的确定方法）存货可变现净值的确定方法可直接出售的

9、商品存货可直接出售的商品存货可变现净值可变现净值存货的估计售价估计销售费用和存货的估计售价估计销售费用和相关税费相关税费 需要经过加工的材料存货需要经过加工的材料存货可变现净值可变现净值产品估计售价至完工估计将要发产品估计售价至完工估计将要发生的成本销售产品估计的销售费用和相生的成本销售产品估计的销售费用和相关税费关税费为执行合同或劳务合同而持有的存货直为执行合同或劳务合同而持有的存货直接出售：接出售：可变现净值存货的合同售价估计销售可变现净值存货的合同售价估计销售费用和相关税费费用和相关税费需要经过加工的材料存货：需要经过加工的材料存货：可变现净值可变现净值合同售价至完工估计将要发生的成合同

10、售价至完工估计将要发生的成本销售产品估计的销售费用和相关税费本销售产品估计的销售费用和相关税费【例题】某企业【例题】某企业207年年3月月31日，乙存货的实日，乙存货的实际成本为际成本为100万元，加工该存货至完工产成品估万元，加工该存货至完工产成品估计还将发生成本为计还将发生成本为20万元，估计销售费用和相关万元，估计销售费用和相关税费为税费为2万元，估计用该存货生产的产成品售价万元，估计用该存货生产的产成品售价110万元。则乙存货的可变现净值为（）万元万元。则乙存货的可变现净值为（）万元A.90 B.100 C.108 D.88【答案】【答案】D解析：乙存货的可变现净值解析：乙存货的可变现

11、净值=110202=88（万元）（万元）（2）出现下列情况的存货，应当关注是否）出现下列情况的存货，应当关注是否存在可变现净值低于账面价值的情况：存在可变现净值低于账面价值的情况：市价持续下跌，并且在可预见的未来无市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望。回升的希望。企业使用该原料生产的产品成本大于产企业使用该原料生产的产品成本大于产品的售价。品的售价。企业因产品更新换代，原有库存原材料企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原料的市场已不适应新产品的需要，而该原料的市场价格又低于其账面成本。价格又低于其账面成本。因企业所提供的商品或劳务过时，或消因企业所提供的商品或劳

12、务过时，或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格下跌。导致市场价格下跌。存在以上情况时，应当观察企业是存在以上情况时，应当观察企业是否已经计提了相应的存货跌价准备。否已经计提了相应的存货跌价准备。如果企业存货的可变现净值高于如果企业存货的可变现净值高于账面价值，在有确凿证据的条件下，账面价值，在有确凿证据的条件下，在分析中应当将两者结合使用，例如在分析中应当将两者结合使用，例如在分析存货周转情况时，使用账面价在分析存货周转情况时，使用账面价值数据，在分析发展能力时，使用可值数据，在分析发展能力时，使用可变现净值。变现净值。2. 存货的周转状况存货

13、的周转状况判断存货数据质量高低的一个标准就是观察判断存货数据质量高低的一个标准就是观察存货能否在短期内变现。存货能否在短期内变现。一般而言，存货的周转主要是使用存货周转一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率和存货周转天数，在分析判断时注意：率和存货周转天数，在分析判断时注意：第一，如果企业的销售具有季节性，应当使第一，如果企业的销售具有季节性，应当使用全年各月的平均存货量；用全年各月的平均存货量；第二，注意存货发出计价方法的差别；第二，注意存货发出计价方法的差别；第三，如果能够得到存货内部构成数据，应第三，如果能够得到存货内部构成数据，应当分类别分析周转情况。当分类别分析周转情况。3. 存货

14、构成存货构成4. 存货技术构成存货技术构成分析存货的技术竞争力，判分析存货的技术竞争力，判断该存货的市场寿命断该存货的市场寿命（六）长期金融资产（六）长期金融资产长期金融资产包括：可供出售金融资产、持长期金融资产包括：可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资有至到期投资和长期股权投资1.长期股权投资长期股权投资（1）企业权益性投资包括：）企业权益性投资包括： 对子公司的投资对子公司的投资对合营企业投资对合营企业投资对联营企业投资对联营企业投资对被投资单位不具有控制、共同控制和重大对被投资单位不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不影响，并且在活跃市场中没有报价

15、、公允价值不能可靠计量的权益性投资能可靠计量的权益性投资（2）长期股权投资的初始计量）长期股权投资的初始计量同一控制下的企业合并（一般发生同一控制下的企业合并（一般发生在企业集团内部）：以被合并方所有者权在企业集团内部）：以被合并方所有者权益的账面价值为基础确认企业的长期股权益的账面价值为基础确认企业的长期股权投资，对于长期股权投资的账面价值与企投资，对于长期股权投资的账面价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差额作业为取得投资而支付的补价之间的差额作为资本公积项目处理为资本公积项目处理【例题】甲公司和乙公司同为【例题】甲公司和乙公司同为A集团的子公集团的子公司，司，2007年年6月月1日，甲

16、公司以银行存款取日，甲公司以银行存款取得乙公司所有者权益的得乙公司所有者权益的80%，同日乙公司，同日乙公司所有者权益的账面价值为所有者权益的账面价值为1000万元。若甲万元。若甲公司支付银行存款公司支付银行存款720万元万元 。则相关会计。则相关会计处理为：处理为：借：长期股权投资借：长期股权投资800贷：银行存款贷：银行存款720资本公积资本公积资本溢价资本溢价80非同一控制下的企业合并：长期股权投非同一控制下的企业合并：长期股权投资的入账价值是合并方支付的对价的公允资的入账价值是合并方支付的对价的公允价值价值若上例中甲、乙不是同一集团，则长若上例中甲、乙不是同一集团，则长期股权投资的初始

17、入账价值就是期股权投资的初始入账价值就是720万元。万元。（3）长期股权投资的后续计量）长期股权投资的后续计量成本法成本法A:成本法的适用范围成本法的适用范围:对子公司投资，以及对子公司投资，以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响，且在对被投资单位不具有共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资。长期股权投资。B：在初始投资或追加投资时，按照初始投：在初始投资或追加投资时，按照初始投资或追加投资的成本增加长期股权投资的账面价资或追加投资的成本增加长期股权投资的账面价值。获得被投资单位宣告分派的现金股利应确认值。获得

18、被投资单位宣告分派的现金股利应确认投资收益，但是如果该股利超过了被投资单位在投资收益，但是如果该股利超过了被投资单位在接受投资后产生的累计净利润的部分，应作为清接受投资后产生的累计净利润的部分，应作为清算股利冲减长期股权投资账面价值。算股利冲减长期股权投资账面价值。【例题】【例题】A公司公司2007年年1月月1日，以银行存日，以银行存款购入款购入C公司公司10%的股份，并准备长期持有，的股份，并准备长期持有，采用成本法核算。采用成本法核算。C公司于公司于2007年年5月月2日日宣告分派宣告分派2006年度的现金股利年度的现金股利100000元，元，C公司公司2007年实现净利润年实现净利润40

19、0000元。元。2007年年5月月2日宣告发放现金股利是投资前累计日宣告发放现金股利是投资前累计净利润的分配额，所以应作为清算股利冲净利润的分配额，所以应作为清算股利冲减投资成本：减投资成本：借：应收股利借：应收股利10000贷：长期股权投资贷：长期股权投资-C公司公司10000权益法权益法A：权益法适用范围：对合营企业和联营企：权益法适用范围：对合营企业和联营企业的投资业的投资B: 有关会计处理有关会计处理要比较要比较“初始投资成本初始投资成本”与与“应享有被投资应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额单位可辨认净资产公允价值份额”的大小，的大小，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应长期股

20、权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，应按其差额，借记应按其差额，借记“长期股权投资长期股权投资XX公司公司”科科目，贷记目，贷记“营业外收入营业外收入”科目。科目。在持有投资期间，长期股权投资依据被投资在持有投资期间，长期股权投资依据被投资单位所有者权益的变动而相应的变动。单位所有者权益的变

21、动而相应的变动。 （4）财务分析）财务分析长期股权投资中的投资收益因为采用不同的长期股权投资中的投资收益因为采用不同的会计核算方法而质量不同。成本法下，投资收益会计核算方法而质量不同。成本法下，投资收益来自于被投资单位的现金股利，而权益法下，确来自于被投资单位的现金股利，而权益法下，确认的投资收益一般大于收到的现金股利，造成最认的投资收益一般大于收到的现金股利，造成最后一定的投资收益没有对应的现金流支撑。后一定的投资收益没有对应的现金流支撑。另外关注长期股权投资的减值准备是否充分。另外关注长期股权投资的减值准备是否充分。对于没有市价的长期股权投资，其价值是否发生对于没有市价的长期股权投资，其价

22、值是否发生减损，应当对被投资企业进行综合调查分析，例减损，应当对被投资企业进行综合调查分析，例如观察被投资企业的生产经营是否发生变更，是如观察被投资企业的生产经营是否发生变更，是否其产品的市场份额在下降，其现金流是否恶化。否其产品的市场份额在下降，其现金流是否恶化。2.持有至到期投资持有至到期投资持有至到期投资是指到期日固定、回持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产，一和能力持有至到期的非衍生金融资产，一般指长期债券投资，质量分析应注意：般指长期债券投资，质量分析应注意：（1）对债权相关条款的履约

23、行为进行分析）对债权相关条款的履约行为进行分析（2）分析债权人的偿债能力）分析债权人的偿债能力（3）持有期内投资收益的确定）持有期内投资收益的确定3.可供出售金融资产可供出售金融资产对于公允价值能够可靠计量的金融资对于公允价值能够可靠计量的金融资产，企业可以将其直接指定为可供出售的产，企业可以将其直接指定为可供出售的金融资产。金融资产。可供出售金融资产的计量与交易性金可供出售金融资产的计量与交易性金融资产的计量相同，都是按照公允价值计融资产的计量相同，都是按照公允价值计量，区别在于公允价值变动不计入当期损量，区别在于公允价值变动不计入当期损益而直接计入所有者权益的益而直接计入所有者权益的“资本

24、公积资本公积”项目，排除了企业据此操纵利润的可能。项目，排除了企业据此操纵利润的可能。（七）固定资产（七）固定资产 固定资产是同时具有下列特征的有形资固定资产是同时具有下列特征的有形资产：第一，为生产商品、提供劳务、出租产：第一，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；第二，使用寿命超或经营管理而持有的；第二，使用寿命超过过1个会计年度。个会计年度。1.固定资产初始计量固定资产初始计量固定资产应当按照成本进行初始计量。固定资产应当按照成本进行初始计量。注意：注意：（1）购买固定资产的价款超过正常信）购买固定资产的价款超过正常信用条件（通常在用条件（通常在3年以上）延期支付，实质年以上）延

25、期支付，实质上具有融资性质的，固定资产的成本以所上具有融资性质的，固定资产的成本以所有付款额的现值之和为基础确定。有付款额的现值之和为基础确定。（2）对于存在）对于存在弃置义务弃置义务的固定资产，的固定资产，在初始确认时还应考虑弃置费用：在初始确认时还应考虑弃置费用：弃置费用是根据国家法律和行政弃置费用是根据国家法律和行政法规、国际公约等规定，企业承担的法规、国际公约等规定，企业承担的环境保护和生态恢复等义务所确定的环境保护和生态恢复等义务所确定的支出。支出。在固定资产初始确认时将弃置费在固定资产初始确认时将弃置费用的现值计入固定资产的账面价值，用的现值计入固定资产的账面价值，同时确认一笔预计

26、负债。同时确认一笔预计负债。2.固定资产质量分析时应注意的问题：固定资产质量分析时应注意的问题：（1）应当关注固定资产规模的合理性）应当关注固定资产规模的合理性（2）固定资产的结构）固定资产的结构（3）固定资产的折旧政策）固定资产的折旧政策（八）在建工程（八）在建工程 是指企业正在建造过程中的，未来将形是指企业正在建造过程中的，未来将形成自有固定资产的工程，包括固定资产新成自有固定资产的工程，包括固定资产新建工程、改建扩建工程等。建工程、改建扩建工程等。1.对在建工程进行质量分析时，应当慎对在建工程进行质量分析时，应当慎重对待资本化的借款费用，仔细分析企业重对待资本化的借款费用，仔细分析企业是

27、否将不能资本化的借款费用挤入了在建是否将不能资本化的借款费用挤入了在建工程。工程。注：注：允许资本化的借款包括专门借款和一允许资本化的借款包括专门借款和一般借款般借款（1）为购建或者生产符合资本化条件的资）为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，应当以专门借款当产而借入专门借款的，应当以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者的借款资金存入银行取得的利息收入或者进行暂时性投资取得的投资受益后的金额，进行暂时性投资取得的投资受益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额确定为专门借款利息费用的资本化金额【

28、例题】【例题】A公司为建造厂房于公司为建造厂房于2007年年7月月1日从银日从银行借入行借入2000万元专门借款，借款期限为万元专门借款，借款期限为2年，年年，年利率为利率为6%，不考虑借款手续费。该项专门借款在，不考虑借款手续费。该项专门借款在银行的存款利率为年利率银行的存款利率为年利率3%，2007年年7月月1日，日，A公司采取出包方式委托公司采取出包方式委托B公司为其建造该厂房，公司为其建造该厂房，并预付了并预付了1000万元工程款，厂房实体建造工作于万元工程款，厂房实体建造工作于当日开始。该项厂房建造工程在当日开始。该项厂房建造工程在2007年度应予资年度应予资本化的利息金额为多少？本

29、化的利息金额为多少？2007年度应予资本化的利息金额年度应予资本化的利息金额20006%6/1210003%6/1245（万元）。（万元）。 （2）一般借款的资本化金额应当根据累计资）一般借款的资本化金额应当根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出的加权平均产支出超过专门借款部分的资产支出的加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率得出。数乘以所占用一般借款的资本化率得出。2.如果企业自建的固定资产价值因为资本化借如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于其公允价值，则这部分借款费用应款费用而高于其公允价值，则这部分借款费用应考虑是否剔除。考虑是否剔除。例如：企业建造相同的固定资产，如果

30、一种例如：企业建造相同的固定资产，如果一种使用权益资金，另一种使用债务资金，则后者的使用权益资金，另一种使用债务资金，则后者的价值大于前者，但是这部分超出的价值完全是由价值大于前者，但是这部分超出的价值完全是由于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业得于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业得到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价值在财务分析时应剔除出去。值在财务分析时应剔除出去。（九）无形资产（九）无形资产无形资产是指企业拥有或者控制的没无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。有实物形态的可辨认非货币性资产。e.g.专利权

31、、商标权、非专利技术、特许权、专利权、商标权、非专利技术、特许权、著作权、土地使用权著作权、土地使用权1.无形资产会计处理的特殊问题无形资产会计处理的特殊问题（1）无形资产的初始确认和计量）无形资产的初始确认和计量企业企业自行研究开发的无形资产自行研究开发的无形资产企业内部研究开发项目所发生的支出企业内部研究开发项目所发生的支出应区分研究阶段支出和开发阶段支出应区分研究阶段支出和开发阶段支出。研究研究是指为获取并理解新的科学或技是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性有计划的调查；术知识而进行的独创性有计划的调查； 企业内部研究开发项目研究阶段的支企业内部研究开发项目研究阶段的支出，应

32、当于发生时计入当期损益出，应当于发生时计入当期损益 开发开发是指在进行商业性生产或使用前，将是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。料、装置、产品等。开发阶段的支出，同时满足下列条件的，开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能确认为无形资产才能确认为无形资产： （一）完成该无形资产以使其能够使用（一）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。或出售在技术上具有可行性。 （二）具有完成该无形资产并使用或出（二）具有完成该无形资产并使

33、用或出售的意图。售的意图。 （三）无形资产产生经济利益的方式，包（三）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用无形资产生产的产品存在括能够证明运用无形资产生产的产品存在市场或无形资产资产自身存在市场，无形市场或无形资产资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性。资产将在内部使用的，应当证明其有用性。（四）有足够的技术、财务资源和其他资（四）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产。能力使用或出售该无形资产。（五）归属于该无形资产开发阶段的支出（五）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计

34、量。能够可靠地计量。 （2）无形资产的后续计量）无形资产的后续计量企业应当于取得无形资产时分析判断企业应当于取得无形资产时分析判断其其使用寿命使用寿命。使用寿命有限的使用寿命有限的无形资产应在无形资无形资产应在无形资产的产的寿命期内寿命期内进行进行摊销摊销。对于。对于受技术陈旧受技术陈旧因素影响较大的无形资产，可以采用因素影响较大的无形资产，可以采用类似类似固定资产加速折旧固定资产加速折旧的方法进行摊销；有的方法进行摊销；有特特定产量限制定产量限制的特许经营权或专利权，应采的特许经营权或专利权，应采用用产量法产量法进行摊销。进行摊销。使用寿命不确定使用寿命不确定的无形资产，企业的无形资产，企业

35、不不进行摊销进行摊销，只是在每个会计期间进行，只是在每个会计期间进行减值减值测试测试2.无形资产质量分析无形资产质量分析（1）无形资产账面价值大于实际价值的情）无形资产账面价值大于实际价值的情况，分析内容：况，分析内容：是否有扩大资本化的倾向是否有扩大资本化的倾向检查企业无形资产的摊销政策，对于检查企业无形资产的摊销政策，对于采用加速摊销的，是否使用了直线法摊销，采用加速摊销的，是否使用了直线法摊销，是否多计了无形资产的残值是否多计了无形资产的残值（2）无形资产账面价值小于实际价值的情）无形资产账面价值小于实际价值的情形：分析时注意是否形成账外无形资产。形：分析时注意是否形成账外无形资产。（十

36、）商誉（十）商誉商誉是指企业在购买另一个企业时，商誉是指企业在购买另一个企业时，购买成本大于被购买企业可辨认净资产公购买成本大于被购买企业可辨认净资产公允价值的差额。允价值的差额。对于企业报表上的商誉，财务分析人对于企业报表上的商誉，财务分析人员应当仔细分析企业合并时的出价是否合员应当仔细分析企业合并时的出价是否合理，对于被合并企业的可辨认净资产的公理，对于被合并企业的可辨认净资产的公允价值的确认是否恰当，以及商誉价值在允价值的确认是否恰当，以及商誉价值在未来的可持续性，判断商誉减值准备是否未来的可持续性，判断商誉减值准备是否充分。充分。（十一）递延所得税资产（十一）递延所得税资产递延所得税资

37、产是因为企业可抵扣暂时性差递延所得税资产是因为企业可抵扣暂时性差异导致的。异导致的。1.暂时性差异：是指资产或负债的账面价值暂时性差异：是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额。包括应纳税暂时性差与其计税基础之间的差额。包括应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异。异和可抵扣暂时性差异。以资产为例：资产的计税基础就是将来收回以资产为例：资产的计税基础就是将来收回资产时可以抵税的金额。即该项资产在未来使用资产时可以抵税的金额。即该项资产在未来使用或处置时，允许作为成本或费用在税前列支的金或处置时，允许作为成本或费用在税前列支的金额。额。资产的账面价值大于其计税基础，产生应纳资产的账面价值大于其计

38、税基础，产生应纳税暂时性差异，计入递延所得税负债；税暂时性差异，计入递延所得税负债；资产的账面价值小于其计税基础，产生可抵资产的账面价值小于其计税基础，产生可抵扣暂时性差异，计入递延所得税资产。扣暂时性差异，计入递延所得税资产。固定资产固定资产2007年底账面价值是年底账面价值是400万元，万元，而计税基础是而计税基础是450万元，说明将来收回资产万元，说明将来收回资产时可以抵税的费用是时可以抵税的费用是450万元，所以产生将万元，所以产生将来可抵减所得额的差异来可抵减所得额的差异50万元，将来会导万元，将来会导致所得税减少，因此将该差异称为可抵扣致所得税减少，因此将该差异称为可抵扣暂时性差异

39、。暂时性差异。 2.可抵扣暂时性差异是指在确定未来收回可抵扣暂时性差异是指在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生可抵扣金额的差异，该差异在将导致产生可抵扣金额的差异，该差异在未来期间转回时会减少转回期间的应纳税未来期间转回时会减少转回期间的应纳税所得额，在可抵扣暂时性差异发生当期，所得额，在可抵扣暂时性差异发生当期，应当确认相关的递延所得税资产。应当确认相关的递延所得税资产。财务分析人员应当分析企业在以后期财务分析人员应当分析企业在以后期间能否取得足够的可以利用当期可抵扣暂间能否取得足够的可以利用当期可抵扣暂时性差异的应纳税所得额，否则

40、应当减少时性差异的应纳税所得额，否则应当减少递延所得税资产的确认。递延所得税资产的确认。【例题【例题多选题】企业货币资金持有量的影响因素包括（多选题】企业货币资金持有量的影响因素包括（ ）。）。A.企业规模企业规模 B.所在行业特性所在行业特性 C.企业融资能力企业融资能力 D.企业负债结构企业负债结构 E.货币资金的构成货币资金的构成答案：答案：ABCD解析：企业货币资金持有量的影响因素包括：解析：企业货币资金持有量的影响因素包括：企业规模企业规模规模越大，所需的货币资金数量越大规模越大，所需的货币资金数量越大所在行业特性所在行业特性隶属不同行业的企业，日常的货币隶属不同行业的企业，日常的货

41、币资金数额可能有较大的差距资金数额可能有较大的差距企业融资能力企业融资能力融资能力越强，现金持有量越少融资能力越强，现金持有量越少企业负债结构企业负债结构负债中短期负债比重大，就需要保负债中短期负债比重大，就需要保持较高的货币资金数额持较高的货币资金数额二、负债的质量分析二、负债的质量分析 负债是指过去的交易或者事项形负债是指过去的交易或者事项形成的、预期会导致企业经济利益流出成的、预期会导致企业经济利益流出企业的现时义务。企业的现时义务。 按照债务的到期时间是否在按照债务的到期时间是否在1年或一个年或一个营业周期内营业周期内，可以划分为，可以划分为流动负债流动负债和和长期长期负债负债。（一）

42、流动负债分析（一）流动负债分析 流动负债按照不同的标准，可以进行流动负债按照不同的标准，可以进行如下分类如下分类按照偿付按照偿付手段不同手段不同货币性货币性流动负债流动负债e.g.短期借款、应付账款短期借款、应付账款非货币性非货币性流动负债流动负债e.g.预收账款预收账款偿付金额偿付金额是否确定是否确定金额确定金额确定的流动负债的流动负债金额需要估计金额需要估计的流动负债的流动负债e.g.预计负债、预提费用预计负债、预提费用按照形成方式按照形成方式分类分类融资活动形成的融资活动形成的流动负债流动负债e.g.e.g.短期借款和短期借款和预提的借款利息预提的借款利息营业活动形成营业活动形成的流动负

43、债的流动负债e.g.e.g.应付账款、应付票据、应付账款、应付票据、应付职工薪酬等应付职工薪酬等【例题【例题单选题】下列项目中属于非货币性流动单选题】下列项目中属于非货币性流动负债的是（）。负债的是（）。A.短期借款短期借款B.应付账款应付账款C.预收账款预收账款D.应付票据应付票据答案：答案：C解析：预收账款是企业在销货之前预先购买解析：预收账款是企业在销货之前预先购买收取的款项，应在收取的款项，应在1年内使用产品或劳务来偿还。年内使用产品或劳务来偿还。预收账款清偿时：预收账款清偿时：借：预收账款借：预收账款贷：主营业务收入贷：主营业务收入应交税费应交增值税应交税费应交增值税所以预收账款的清

44、偿并不需要使用货币，所所以预收账款的清偿并不需要使用货币，所以属于非货币性流动负债以属于非货币性流动负债【例题【例题多选题】下列项目中属于金额需要估计多选题】下列项目中属于金额需要估计的流动负债有（）。的流动负债有（）。A.应付职工薪酬应付职工薪酬 B.预计负债预计负债 C.应付账款应付账款 D.预提费用预提费用E.短期借款短期借款答案：答案：BD解析：金额需要估计的流动负债是指没有确解析：金额需要估计的流动负债是指没有确切的债权人和偿付日期，或虽然有确切的债权人切的债权人和偿付日期，或虽然有确切的债权人和偿付日期但其偿付金额需要估计的流动负债，和偿付日期但其偿付金额需要估计的流动负债，主要包

45、括预计负债，预提费用等。主要包括预计负债，预提费用等。具体项目分析具体项目分析1.短期借款：短期借款：财务分析人员应检查企业短期借款的财务分析人员应检查企业短期借款的到期期限。查验短期借款与可用于偿还的到期期限。查验短期借款与可用于偿还的资产数额之间的匹配关系，初步评价短期资产数额之间的匹配关系，初步评价短期偿债能力。偿债能力。2.应付票据：应付票据：财务分析人员应关注应付票据是否带财务分析人员应关注应付票据是否带息，企业是否发生过延期支付到期票据的息，企业是否发生过延期支付到期票据的情况以及企业开具的是商业承兑汇票，还情况以及企业开具的是商业承兑汇票，还是银行承兑汇票。是银行承兑汇票。 如果

46、商业汇票居多，应当进一步分析如果商业汇票居多，应当进一步分析企业是够存在信用状况下降和资金匮乏的企业是够存在信用状况下降和资金匮乏的问题。如果是关联方交易，是否存在使用问题。如果是关联方交易，是否存在使用票据方式进行融资的行为。票据方式进行融资的行为。3.应付账款应付账款 企业在正常的生产经营过程中因购进货企业在正常的生产经营过程中因购进货物或接受劳务应在物或接受劳务应在1年内偿付的债务。年内偿付的债务。 分析人员应关注企业应付账款的发生分析人员应关注企业应付账款的发生是否与企业购货之间存在比较稳定的关系，是否与企业购货之间存在比较稳定的关系，是否存在应付账款发生急剧增加以及付款是否存在应付账

47、款发生急剧增加以及付款期限拖延的情况。期限拖延的情况。4.预收账款预收账款预收账款是企业在销货之前预先购买预收账款是企业在销货之前预先购买收取的款项，应在收取的款项，应在1年内使用产品或劳务来年内使用产品或劳务来偿还。偿还。预收账款的分析应关注其实质即是否预收账款的分析应关注其实质即是否因为企业产品的旺销所致，否则应降低其因为企业产品的旺销所致，否则应降低其质量。如果是关联方交易，则注意是否是质量。如果是关联方交易，则注意是否是一种变相借贷方式，缓解资金的紧张状况。一种变相借贷方式，缓解资金的紧张状况。5.应付职工薪酬应付职工薪酬职工薪酬是指职工在职期间和离职后职工薪酬是指职工在职期间和离职后

48、提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性薪酬，既包括提供给职工本人的薪酬，也薪酬，既包括提供给职工本人的薪酬，也包括提供给职工配偶、子女或其他被赡养包括提供给职工配偶、子女或其他被赡养人的福利等。人的福利等。在应付职工薪酬中应当注意以下几个会计在应付职工薪酬中应当注意以下几个会计问题：问题：（1）应付非货币性福利）应付非货币性福利非货币性福利是指企业以非货币性资非货币性福利是指企业以非货币性资产支付给职工的薪酬，主要包括企业以自产支付给职工的薪酬，主要包括企业以自己的产品或其他有形资产发放给职工作为己的产品或其他有形资产发放给职工作为福利，向职工无偿提供自己拥有

49、的资产供福利，向职工无偿提供自己拥有的资产供其使用，以及为职工无偿提供类似医疗保其使用，以及为职工无偿提供类似医疗保健服务等。健服务等。其中企业以其生产的产品或外其中企业以其生产的产品或外购商品作为非货币性福利提供给职工的，购商品作为非货币性福利提供给职工的，应当作为正常产品销售处理。应当作为正常产品销售处理。（2）辞退福利。）辞退福利。辞退福利是企业解除与职工的劳动关系而给辞退福利是企业解除与职工的劳动关系而给予职工的补偿，这包括两方面内容：予职工的补偿，这包括两方面内容：一是在职工劳动合同尚未到期前，不论职工本人一是在职工劳动合同尚未到期前，不论职工本人是否愿意，企业决定解除与职工的劳动关

50、系而给是否愿意，企业决定解除与职工的劳动关系而给予的补偿；予的补偿；二是在职工劳动合同尚未到期前，为鼓励职工资二是在职工劳动合同尚未到期前，为鼓励职工资源接受裁减而给予的补偿，职工有权利选择继续源接受裁减而给予的补偿，职工有权利选择继续在职或接受补偿离职。在职或接受补偿离职。辞退福利包括当公司控制权发生变更时，对辞退辞退福利包括当公司控制权发生变更时，对辞退的管理层人员进行补偿的情况。的管理层人员进行补偿的情况。辞退福利通常采取解除劳动关系时一次性辞退福利通常采取解除劳动关系时一次性支付补偿的方式，也有通过提高退休后养支付补偿的方式，也有通过提高退休后养老金或其他离职后福利标准的方式，或者老金

51、或其他离职后福利标准的方式，或者将职工薪酬的工资部分支付到辞退后未来将职工薪酬的工资部分支付到辞退后未来某一时期。某一时期。企业在职工劳动合同到期之前解除与职工企业在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建议，同时满足下列减而提出给予补偿的建议，同时满足下列条件的，条件的，应当确认因解除与职工的劳动关应当确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的预计负债，同时计入系给予补偿而产生的预计负债，同时计入当期损益：当期损益：第一，企业已经制定正式的解除劳动关系第一，企业已经制定正式的解除劳动关系计划或提出自愿裁减建议，

52、并即将实施。计划或提出自愿裁减建议，并即将实施。第二，企业不能单方面撤回解除劳动关系第二，企业不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议计划或裁减建议辞退福利的计量因辞退计划中职工有无选择权而辞退福利的计量因辞退计划中职工有无选择权而有所不同：有所不同： 第一第一，对于，对于职工没有选择权职工没有选择权的辞退计划，应的辞退计划，应当根据计划条款规定当根据计划条款规定拟解除劳动关系的职工数量、拟解除劳动关系的职工数量、每一职位的辞退补偿每一职位的辞退补偿等计提应付职工薪酬；等计提应付职工薪酬；第二第二，对于，对于自愿接受裁减的建议自愿接受裁减的建议，因接受裁，因接受裁减的职工数量不确定，企业应当减

53、的职工数量不确定，企业应当预计将会接受裁预计将会接受裁减建议的职工数量，根据预计的职工数量和每一减建议的职工数量，根据预计的职工数量和每一职位的辞退补偿职位的辞退补偿等计提应付职工薪酬；等计提应付职工薪酬；第三第三，实质性辞退工作在，实质性辞退工作在1年内实施完毕但年内实施完毕但补偿款项超过补偿款项超过1年支付的年支付的辞退福利计划，企业应辞退福利计划，企业应当选择恰当的折现率，以折现后的金额计量应计当选择恰当的折现率，以折现后的金额计量应计人当期管理费用的辞退福利金额。人当期管理费用的辞退福利金额。（3）股份支付产生的应付职工薪酬。）股份支付产生的应付职工薪酬。 股份支付分为以权益结算的股份

54、支付股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。和以现金结算的股份支付。 以权益结算的股份支付不涉及应付职工以权益结算的股份支付不涉及应付职工薪酬，不产生企业负债。薪酬，不产生企业负债。 以现金结算的股份支付，应当在授予日以现金结算的股份支付，应当在授予日以企业承担负债的公允价值计入相关成本以企业承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加或费用，相应增加“应付职工薪酬应付职工薪酬”。财务分析人员应当注意企业是否存在少计负债的财务分析人员应当注意企业是否存在少计负债的问题，以及是否利用应付职工薪酬来调节利润，问题，以及是否利用应付职工薪酬来调节利润，需要关注：需要关注：（1）企业

55、是否将提供给职工的全部货币与）企业是否将提供给职工的全部货币与非货币性福利全部计入了应付职工薪酬，是否存非货币性福利全部计入了应付职工薪酬，是否存在少计、漏计的情况。在少计、漏计的情况。（2）辞退福利是或有负债，应检查计入应）辞退福利是或有负债，应检查计入应付职工薪酬的部分是否符合确认的条件，企业对付职工薪酬的部分是否符合确认的条件，企业对其数据的估计是否合理准确。其数据的估计是否合理准确。（3）现金结算的股份支付是否按照权益工）现金结算的股份支付是否按照权益工具的公允价值计量，企业在可行权日后的每个资具的公允价值计量，企业在可行权日后的每个资产负债表日以及结算日，是否对应付职工薪酬的产负债表

56、日以及结算日，是否对应付职工薪酬的公允价值重新计量。公允价值重新计量。6.应交税费应交税费应交税费是指企业在生产经营过程中产生的应交税费是指企业在生产经营过程中产生的应向国家缴纳的各种税费，主要包括增值税、消应向国家缴纳的各种税费，主要包括增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、教育费附加等。费税、营业税、城市维护建设税、教育费附加等。因为税收种类较多，分析人员在分析因为税收种类较多，分析人员在分析时应当了解时应当了解“应交税费应交税费”的具体内容，分析其形成原因，观的具体内容，分析其形成原因，观察该项目是否已经包括了企业未来期间应交而未察该项目是否已经包括了企业未来期间应交而未交的所有税费，

57、是否存在实质上已经构成纳税义交的所有税费，是否存在实质上已经构成纳税义务，但是企业尚未入账的税费，例如一些企业已务，但是企业尚未入账的税费，例如一些企业已经完成了销售行为，但是拖延开具增值税销售发经完成了销售行为，但是拖延开具增值税销售发票，致使增值税销项税额在当期的数额较少，对票，致使增值税销项税额在当期的数额较少，对此，分析人员应当予以关注。此，分析人员应当予以关注。7.预计负债预计负债预计负债来自于或有事项，或有事项预计负债来自于或有事项，或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决须由某些未来事项的发生或不发生才能

58、决定的不确定事项。对企业来说，或有事项定的不确定事项。对企业来说，或有事项可能是一种潜在的权利，形成或有资产，可能是一种潜在的权利，形成或有资产，也可能是一种现时或潜在的义务，形成或也可能是一种现时或潜在的义务，形成或有负债。鉴于谨慎性原则，或有资产一般有负债。鉴于谨慎性原则，或有资产一般不应在企业会计报表及其附注中披露，只不应在企业会计报表及其附注中披露，只有在或有资产很可能给企业带来经济利益有在或有资产很可能给企业带来经济利益时，才在会计报表附注中披露其形成的原时，才在会计报表附注中披露其形成的原因及其财务影响。因及其财务影响。或有负债是指过去的交易或者事项形成的或有负债是指过去的交易或者

59、事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。的发生或不发生予以证实。在符合下列条在符合下列条件下，或有负债应当被确认为预计负债：件下，或有负债应当被确认为预计负债：第一，该义务是企业承担的现时义务；第第一，该义务是企业承担的现时义务；第二，履行该义务很可能导致经济利益流出二，履行该义务很可能导致经济利益流出企业；第三，该义务的金额能够可靠地计企业；第三，该义务的金额能够可靠地计量。量。【例题【例题多选题】下列有关或有负债表述中错误多选题】下列有关或有负债表述中错误的有（）。的有（）。A.或有资产应当在企业会计报表及附注当中或有资产应

60、当在企业会计报表及附注当中披露披露B.或有负债与或有事项相联系，有或有事项或有负债与或有事项相联系，有或有事项就有或有负债就有或有负债C.或有负债由过去交易或事项形成或有负债由过去交易或事项形成D.只有对本单位产生不利影响的事项，才能只有对本单位产生不利影响的事项，才能够做为或有事项够做为或有事项E.或有负债有可能转化成预计负债或有负债有可能转化成预计负债答案：答案：ABD预计负债的金额应当是清偿该负债所需支出预计负债的金额应当是清偿该负债所需支出的最佳估计数。所需支出存在一个连续范围，且的最佳估计数。所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估该范围内各种结果发生的

61、可能性相同的，最佳估计数应当按照该范围内的中间值确定。计数应当按照该范围内的中间值确定。【例题】【例题】2007年年12月月25日，日，A企业因合同违约，企业因合同违约，而涉及一起诉讼案，根据企业法律顾问判断，最而涉及一起诉讼案，根据企业法律顾问判断，最终的判决很可能对终的判决很可能对A企业不利，企业不利，2007年年12月月31日，日，A企业尚未接到法院的判决，因诉讼需要承担的企业尚未接到法院的判决，因诉讼需要承担的赔偿金额也无法准确的确定。不过根据专业人士赔偿金额也无法准确的确定。不过根据专业人士估计，赔偿金额可能是估计，赔偿金额可能是100万元到万元到120万元之间的万元之间的某一个金额

62、。而且这个区间内每个金额发生的可某一个金额。而且这个区间内每个金额发生的可能性都大致相同。假设不存在其他的或有事项，能性都大致相同。假设不存在其他的或有事项，则则A企业应该在企业应该在2007年年12月月31日的资产负债表当日的资产负债表当中确认的预计负债应该是多少元？中确认的预计负债应该是多少元？答案：（答案：（100+120）/2=110（万元）（万元）在其他情况下，最佳估计数应当分别在其他情况下，最佳估计数应当分别下列情况处理：第二，或有事项涉及单个下列情况处理：第二，或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。项目的，按照最可能发生金额确定。【例题】【例题】B公司涉及到一起诉讼，根

63、据类似公司涉及到一起诉讼，根据类似的案件的经验，以及公司所聘律师的意见的案件的经验，以及公司所聘律师的意见来判断，来判断，B公司在该起诉讼胜诉的可能有公司在该起诉讼胜诉的可能有30%，败诉的可能有，败诉的可能有70%。如果败诉将要。如果败诉将要赔偿赔偿200万元，则万元，则B公司应该确认的预计负公司应该确认的预计负债的最可能的金额是多少？债的最可能的金额是多少？答案：答案：200（万元）（万元）第三，或有事项涉及多个项目的，按照各第三，或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。企业在种可能结果及相关概率计算确定。企业在确定最佳估计数时，应当综合考虑与或有确定最佳估计数时，应当

64、综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，应值等因素。货币时间价值影响重大的，应当通过对相关未来现金流出进行折现后确当通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。定最佳估计数。【例题】【例题】2008年年C企业销售产品企业销售产品6万件，销售万件，销售收入是收入是36000万元，那万元，那C企业的产品质量保证条企业的产品质量保证条款规定，产品售出后一年内，如果发生正常质量款规定，产品售出后一年内，如果发生正常质量问题，公司将免费负责这种维修。根据以前年度问题，公司将免费负责这种维修。根据以前年度的维修记录，如果发

65、生较小的质量问题，发生的的维修记录，如果发生较小的质量问题，发生的修理费为销售收入的修理费为销售收入的1%，如果发生较大的质量的，如果发生较大的质量的问题，发生的修理费为销售收入的问题，发生的修理费为销售收入的2%，据公司技，据公司技术部门预测，本年度已经售产品当中术部门预测，本年度已经售产品当中80%不会发不会发生质量问题，生质量问题，15%可能发生较小的质量问题，可能发生较小的质量问题，5%可能发生较大的质量的问题。让我们预计负债可能发生较大的质量的问题。让我们预计负债的金额是多少？的金额是多少？答案：答案：3600015%1%360005%2%=90（万元）（万元）企业涉及预计负债的主要

66、事项包括：企业涉及预计负债的主要事项包括：（1）未决诉讼。当企业涉及一项尚未）未决诉讼。当企业涉及一项尚未判决的诉讼案件或仲裁案件时，对于原告判决的诉讼案件或仲裁案件时，对于原告提出的赔偿要求，如果企业胜诉，将不承提出的赔偿要求，如果企业胜诉，将不承担赔偿责任；如果败诉，将会承担债务责担赔偿责任；如果败诉，将会承担债务责任。如果企业预计案件判决的结果很可能任。如果企业预计案件判决的结果很可能是企业败诉，则应确认为一项预计负债。是企业败诉，则应确认为一项预计负债。【例题】【例题】2007年年11月月1日，乙股份公司由于合日，乙股份公司由于合同违约了，被丁公司给起诉，那同违约了，被丁公司给起诉，那

67、2007年年12月月31日公司尚未接到法院的判决，说明在资产负债表日公司尚未接到法院的判决，说明在资产负债表日这种案件还没有判决，那就叫未决诉讼。在咨日这种案件还没有判决，那就叫未决诉讼。在咨询了公司的法律顾问之后，最终的法律判决，是询了公司的法律顾问之后，最终的法律判决，是很可能对公司不利的，假定乙公司预计将要支付很可能对公司不利的，假定乙公司预计将要支付的赔偿金额诉讼费是的赔偿金额诉讼费是160万元至万元至200万元，都是大万元，都是大致相同的，这样，对于乙公司属于一项未决诉讼，致相同的，这样，对于乙公司属于一项未决诉讼，而且很可能是要败诉，那么要在而且很可能是要败诉，那么要在2007年年

68、12月月31日，资产负债表日，我们确认一项预计负债，那日，资产负债表日，我们确认一项预计负债，那预计负债的金额报表当中列示的是；连续期间的预计负债的金额报表当中列示的是；连续期间的中间值。中间值。答案：（答案：（160+200）/2=180万元万元（2）产品质量担保债务。企业售出附有保修期）产品质量担保债务。企业售出附有保修期的产品后，在保修期内如不发生质量问题，企业的产品后，在保修期内如不发生质量问题，企业将不发生售后费用支出；如果发生质量问题，则将不发生售后费用支出；如果发生质量问题，则应负责修理或退还，所以在会计期末，企业应根应负责修理或退还，所以在会计期末，企业应根据未来可能发生的保修

69、费用，确认为一项预计负据未来可能发生的保修费用，确认为一项预计负债。债。（3）亏损合同。亏损合同是指履行合同义）亏损合同。亏损合同是指履行合同义务不可避免会发生的成本超过预期经济利益的合务不可避免会发生的成本超过预期经济利益的合同。当发生亏损合同时，如果合同同。当发生亏损合同时，如果合同存在标的资产存在标的资产，应当对标的资产进行减值测试并按规定确认减值应当对标的资产进行减值测试并按规定确认减值损失，损失，通常不确认预计负债通常不确认预计负债；如果合同不存在标；如果合同不存在标的资产，亏损合同相关义务满足规定条件时，应的资产，亏损合同相关义务满足规定条件时，应当确认预计负债。当确认预计负债。2

70、007年年1月月1日，甲公司采用经营租赁的日，甲公司采用经营租赁的方式租入一条生产线，生产方式租入一条生产线，生产A产品，租赁期产品，租赁期是是4年，甲公司利用该生产线生产的年，甲公司利用该生产线生产的A产品，产品，每年都能够获得每年都能够获得20万元，万元，2008年年12月月31日，日，甲公司决定停产甲公司决定停产A产品，原经营租赁合同是产品，原经营租赁合同是不可撤销的，并且生产线是没有办法再转不可撤销的，并且生产线是没有办法再转租给其他的单位的。租给其他的单位的。（4）重组义务。）重组义务。 企业重组并不必然形成预计负债，企业因重企业重组并不必然形成预计负债，企业因重组承担了重组义务，组

71、承担了重组义务，并同时满足预计负债确认条并同时满足预计负债确认条件时，才能确认预计负债。件时，才能确认预计负债。首先，同时存在以下首先，同时存在以下情况的，表明企业承担了重组义务：情况的，表明企业承担了重组义务：第一第一，有详，有详细、正式的重组计划，包括重组涉及的业务、主细、正式的重组计划，包括重组涉及的业务、主要地点、需要补偿的职工人数、预计重组支出、要地点、需要补偿的职工人数、预计重组支出、计划实施时间等；计划实施时间等；第二第二，该重组计划已对外公告。，该重组计划已对外公告。其次其次，需要判断重组义务是否同时满足预计负债，需要判断重组义务是否同时满足预计负债的三个确认条件，只有在满足的

72、条件下才能确认的三个确认条件，只有在满足的条件下才能确认为预计负债。为预计负债。e.g.公司的董事会，决定关闭一个事业部，公司的董事会，决定关闭一个事业部，如果有关决定如果有关决定尚未传达到尚未传达到受影响的各方，受影响的各方，也没有采取任何措施来实施该项决定，那也没有采取任何措施来实施该项决定，那就没有开始承担重组义务，就不应该确认就没有开始承担重组义务，就不应该确认预计负债。预计负债。财务分析人员应当仔细寻找有关预计负债财务分析人员应当仔细寻找有关预计负债的存在踪迹，查看的存在踪迹，查看企业售后条款企业售后条款、发生的发生的诉讼事项等诉讼事项等，并注意企业对预计负债的计，并注意企业对预计负

73、债的计量是否正确，最佳估计数的估计是否合理量是否正确，最佳估计数的估计是否合理等。等。例如对于重组义务，企业应当按照与重组例如对于重组义务，企业应当按照与重组有关的直接支出确定预计负债金额，而有关的直接支出确定预计负债金额，而不不能包括留用职工岗前培训、市场推广、新能包括留用职工岗前培训、市场推广、新系统和营销网络投入等支出系统和营销网络投入等支出。【例题【例题多选题】下列关于重组义务确定多选题】下列关于重组义务确定预计负债的金额不包括（）。预计负债的金额不包括（）。A.留用职工岗前培训支出留用职工岗前培训支出B.市场推广培训支出市场推广培训支出C.新系统投入支出新系统投入支出D.营销网络投入

74、支出营销网络投入支出E.遣散费遣散费答案：答案：ABCD【例题【例题多选题】企业涉及预计负债的主多选题】企业涉及预计负债的主要事项包括（）。要事项包括（）。A.未决诉讼未决诉讼B.产品质量担保债务产品质量担保债务C.亏损合同亏损合同D.重组义务重组义务E.融资租赁融资租赁答案：答案：ABCD（二）长期负债分析（二）长期负债分析 长期负债是指偿还期在长期负债是指偿还期在1年以上的债年以上的债务，与流动负债相比，长期负债具有偿还务，与流动负债相比，长期负债具有偿还期限较长、金额较大的特点。期限较长、金额较大的特点。 企业长期负债主要有企业长期负债主要有长期借款、应付长期借款、应付债券、长期应付款和

75、递延所得税负债。债券、长期应付款和递延所得税负债。1.长期借款长期借款 长期借款是企业从银行或其他金融机长期借款是企业从银行或其他金融机构借入的期限在构借入的期限在1年以上的款项。年以上的款项。 财务分析人员应当观察企业长期借款财务分析人员应当观察企业长期借款的用途，是否长期借款的增加与企业长期的用途，是否长期借款的增加与企业长期资产的增加相匹配，是否存在将长期借款资产的增加相匹配，是否存在将长期借款用于流动资产支出；用于流动资产支出； 其次企业的长期借款的数额是否有较其次企业的长期借款的数额是否有较大的波动，波动的原因是什么；再有应观大的波动，波动的原因是什么；再有应观察企业的盈利能力，长期

76、借款的本金和利察企业的盈利能力，长期借款的本金和利息的支付来自于企业盈利，所以盈利能力息的支付来自于企业盈利，所以盈利能力应与长期借款规模相配比应与长期借款规模相配比2.应付债券应付债券 应付债券是企业为筹集长期资金而实应付债券是企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息。际发行的债券及应付的利息。 分析人员应当关注债券的有关条款，分析人员应当关注债券的有关条款，查看该债券的查看该债券的付息方式付息方式是到期一次还本付是到期一次还本付息、分期付息到期还本还是分期还本付息。息、分期付息到期还本还是分期还本付息。 如果存在如果存在溢折价溢折价，看企业对于溢折价，看企业对于溢折价的的摊销和实际利

77、息费用摊销和实际利息费用的确认是否准确。的确认是否准确。 再有，应关注债券是否存在再有，应关注债券是否存在可赎回可赎回条条款，企业是否具有可用于赎回的资金准备。款，企业是否具有可用于赎回的资金准备。 此外，分析人员还应关注债券是否具有此外，分析人员还应关注债券是否具有可转可转换条款换条款，对于可转换债券的核算，我国会计准则，对于可转换债券的核算，我国会计准则要求应当将转换权单独分离出来计人要求应当将转换权单独分离出来计人资本公积资本公积，转换时不发生转换损益。转换时增加企业的所有转换时不发生转换损益。转换时增加企业的所有者权益项目。者权益项目。 在分析在分析可转换债券可转换债券的质量时，应检查

78、企业当的质量时，应检查企业当前的前的股票价格与条款中规定的转换价格之间股票价格与条款中规定的转换价格之间的差的差异，如果当前的股价远低于规定的转换价格，应异，如果当前的股价远低于规定的转换价格，应当怀疑到期转换的可能性；反之，如果当前的股当怀疑到期转换的可能性；反之，如果当前的股价高于规定的转换价格，则可以预见到期转换是价高于规定的转换价格，则可以预见到期转换是可能实现的，企业最终将不承担还本付息的义务，可能实现的，企业最终将不承担还本付息的义务，减少未来期间权益现金流出，有助于减少企业的减少未来期间权益现金流出，有助于减少企业的财务压力。财务压力。3.长期应付款长期应付款 长期应付款是指企业

79、除长期借款和应长期应付款是指企业除长期借款和应付债券以外的各种长期应付款项，包括采付债券以外的各种长期应付款项，包括采用用补偿贸易方式下引进国外设备应付的价补偿贸易方式下引进国外设备应付的价款、融资租人固定资产的租赁费等款、融资租人固定资产的租赁费等。 补偿贸易是从国外引进设备，再用设补偿贸易是从国外引进设备，再用设备所生产的产品归还设备价款备所生产的产品归还设备价款.这样销售了这样销售了产品又偿还了债务。可以看出该债务的偿产品又偿还了债务。可以看出该债务的偿还属于非货币性的，所以应当关注企业设还属于非货币性的，所以应当关注企业设备安装是否及时到位，生产能否如期进行，备安装是否及时到位，生产能

80、否如期进行，产品的成本能否得到有效的控制等。产品的成本能否得到有效的控制等。 融资租赁融资租赁是企业一种融资方式，该方式可是企业一种融资方式，该方式可以使得企业在资金不足的情况下获得所需以使得企业在资金不足的情况下获得所需要的生产设备，此后又以租赁费的方式分要的生产设备，此后又以租赁费的方式分期还款，减少了到期一次还款的压力。期还款，减少了到期一次还款的压力。企企业融资租入的固定资产，在租赁期间没有业融资租入的固定资产，在租赁期间没有所有权，但由于其风险和报酬已经实质转所有权，但由于其风险和报酬已经实质转移，企业具有实质的控制权，因而视为自移，企业具有实质的控制权，因而视为自有的固定资产进行核

81、算。有的固定资产进行核算。财务分析人员应当注意企业的租赁是否符财务分析人员应当注意企业的租赁是否符合下列融资租赁的确认条件：合下列融资租赁的确认条件：第一，在租赁期届满时，租赁资产的所有第一，在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。权转移给承租人。第二，承租人有购买租赁资产的选择权，第二，承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。选择权。第三，即使资产的所有权不转移，但租赁第三，

82、即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。期占租赁资产使用寿命的大部分。第四，承租人在租赁开始日的最低租赁付第四，承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。租赁资产公允价值。第五，租赁资产性质特殊，如果不作较大第五，租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。上述条件满改造，只有承租人才能使用。上述条件满足其中之一的，就应当作为融资租赁。足其中之

83、一的，就应当作为融资租赁。 在租赁期开始日，企业应当将租赁开始日租在租赁期开始日，企业应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的低者作为租入资产的入账价值入账价值，将最低租赁付款将最低租赁付款额额作为长期应付款的入账价值，作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确其差额作为未确认融资费用。认融资费用。 企业在租赁谈判和签订租赁合同过程中企业在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生发生的，可归属于租赁项目的的，可归属于租赁项目的手续费、律师费、差旅手续费、律师费、差旅费、印花税费、印花税等初始直接费用，应当计入等初始直接费用，

84、应当计入租入资产租入资产价值。价值。 在计算最低租赁付款额的现值时在计算最低租赁付款额的现值时，企业能够，企业能够取得出租人取得出租人租赁内含利率租赁内含利率的，应当采用租赁内含的，应当采用租赁内含利率作为利率作为折现率折现率；否则，应当；否则，应当采用租赁合同规定采用租赁合同规定的利率的利率作为折现率。承租人无法取得出租人的租作为折现率。承租人无法取得出租人的租赁内含利率且租赁合同没有规定利率的，应当采赁内含利率且租赁合同没有规定利率的，应当采用同期用同期银行贷款利率作为银行贷款利率作为折现率。折现率。 对于融资租赁的固定资产，企业应当采用与自对于融资租赁的固定资产，企业应当采用与自有固定资

85、产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。有固定资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的的，应当在，应当在租赁资产使用寿命内租赁资产使用寿命内计提折旧。计提折旧。无法无法合理确定合理确定租赁期届满时能够租赁期届满时能够取得租赁资产所有权取得租赁资产所有权的的，应当在租赁期与租赁资产使用寿命两者中较应当在租赁期与租赁资产使用寿命两者中较短的期间内计提折旧。短的期间内计提折旧。在财务分析中，应当注意企业融资租赁的固在财务分析中，应当注意企业融资租赁的固定资产是否已经按照企业最初的意愿形成生产能定资产是否已经按照企业最初的

86、意愿形成生产能力，其资产收益率能否超过融资租赁的内含利率，力，其资产收益率能否超过融资租赁的内含利率，否则将影响长期应付款的偿还。否则将影响长期应付款的偿还。 4.递延所得税负债递延所得税负债 递延所得税负债产生于应纳税暂时性差异，递延所得税负债产生于应纳税暂时性差异，应纳税暂时性差异，是指在确定未来收回资产或应纳税暂时性差异，是指在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生应清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生应税金额的暂时性差异，该差异在未来期间转回时，税金额的暂时性差异，该差异在未来期间转回时，会增加转回期间的应纳税所得额，增加未来期间会增加转回期间的应纳税所得额，增

87、加未来期间税收的资金流出，所以应当确认相关递延所得税税收的资金流出，所以应当确认相关递延所得税负债。应纳税暂时性差异产生于下列情况：第一，负债。应纳税暂时性差异产生于下列情况：第一，资产的账面价值大于其计税基础；第二，负债的资产的账面价值大于其计税基础；第二，负债的账面价值小于其计税基础。由此产生递延所得税账面价值小于其计税基础。由此产生递延所得税负债，所以财务分析人员应当关注资产和负债的负债，所以财务分析人员应当关注资产和负债的计税基础和账面价值，核实企业的递延所得税负计税基础和账面价值，核实企业的递延所得税负债是否真实，是否存在少计、漏计的情况。债是否真实，是否存在少计、漏计的情况。 三、

88、所有者权益质量分析三、所有者权益质量分析 所有者权益是指企业资产扣除负债后所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，是资产总额抵由所有者享有的剩余权益，是资产总额抵减负债总额后的净额，是企业所有者对企减负债总额后的净额，是企业所有者对企业净资产的要求权。所有者权益的确认和业净资产的要求权。所有者权益的确认和计量依赖于资产和负债的确认和计量。计量依赖于资产和负债的确认和计量。 我国的所有者权益主要包括四个项目：我国的所有者权益主要包括四个项目：实收资本（股本）、资本公积、盈余公积实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。和未分配利润。 1.实收资本（股本）实收资本（股本）

89、实收资本是指所有者在企业注册资本实收资本是指所有者在企业注册资本的范围内实际投入的资本，在股份公司中的范围内实际投入的资本，在股份公司中称为股本。所有者可以使用不同形式的资称为股本。所有者可以使用不同形式的资产进行出资，包括货币和非货币资产。实产进行出资，包括货币和非货币资产。实收资本是所有者投入企业的资本，除非发收资本是所有者投入企业的资本，除非发生减资或企业清算，否则将永远留在企业生减资或企业清算，否则将永远留在企业内部。再有企业的净资产随时间推移而发内部。再有企业的净资产随时间推移而发生的变动很小，甚至数年都不改变，因此生的变动很小，甚至数年都不改变，因此核实相关事项比较容易。核实相关事

90、项比较容易。财务分析人员应当关注该项目的两个情财务分析人员应当关注该项目的两个情况：第一，企业在初始成立时，注册资本况：第一，企业在初始成立时，注册资本是否已经到位，如果没有，应查明原因；是否已经到位，如果没有，应查明原因；第二，企业接受的投资如果是非货币性资第二，企业接受的投资如果是非货币性资产，应分析该资产的公允价值是否与投资产，应分析该资产的公允价值是否与投资双方达成的合同金额相符，是否存在高估双方达成的合同金额相符，是否存在高估资产而导致企业资本亏绌的情况。资产而导致企业资本亏绌的情况。 2.资本公积资本公积 资本公积包括的事项比较广泛，如资本公积包括的事项比较广泛，如资本溢价、资本溢

91、价、长期股权投资权益法下被投资单位资本公积发生长期股权投资权益法下被投资单位资本公积发生变动、可供出售金融资产的公允价值变动、以权变动、可供出售金融资产的公允价值变动、以权益结算的股份支付、可转债的转换权价值、认股益结算的股份支付、可转债的转换权价值、认股权证等权证等。资本公积是实收资本的准备项目，一方。资本公积是实收资本的准备项目，一方面可以转增资本，另一方面一些事项在日后会直面可以转增资本，另一方面一些事项在日后会直接影响实收资本或股本数额，例如可转债的转换接影响实收资本或股本数额，例如可转债的转换权以及认股权证等。权以及认股权证等。 鉴于资本公积的复杂性，财务分析人员应当鉴于资本公积的复

92、杂性，财务分析人员应当仔细分析其构成，是否企业把一些其他项目混入仔细分析其构成，是否企业把一些其他项目混入资本公积之中，造成企业资产负债率的下降。资本公积之中，造成企业资产负债率的下降。 3.留存收益留存收益 企业的盈余公积与未分配利润都是来企业的盈余公积与未分配利润都是来自于历年企业经营净利润的留存，通称为自于历年企业经营净利润的留存，通称为留存收益。留存收益能够为企业的再发展留存收益。留存收益能够为企业的再发展提供资金来源，同时可以增加企业的净资提供资金来源，同时可以增加企业的净资产，增强企业的信用能力。对于留存收益产，增强企业的信用能力。对于留存收益的分析应结合企业历年的利润及其分配情的

93、分析应结合企业历年的利润及其分配情况。况。 第二节资产负债表趋势分析第二节资产负债表趋势分析 资产负债表的趋势分析就是采用资产负债表的趋势分析就是采用比较比较的方法，分析的对象是企业连续若干年的的方法，分析的对象是企业连续若干年的财务状况信息，并观察其变动趋势。财务状况信息，并观察其变动趋势。 一、比较资产负债表分析一、比较资产负债表分析 比较资产负债表分析是将连续若干期比较资产负债表分析是将连续若干期间的资产负债表数额或内部结构比率进行间的资产负债表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。 下面我们列示和分析下面我们列示和分析A公司公

94、司20022006年的比较资产负债表（表年的比较资产负债表（表21）。）。表表21 A公司比较资产负债表公司比较资产负债表 （2002年年l2月月31日日2006年年l2月月31日）日） 单位：万元单位：万元年年 份份20022003200420052006货币资金金100 511.92112 160.76206 529.73 124 873.85 225 422.19短期投短期投资113 635.6495 982.0537 297.1221 041.8713 910.92应收票据收票据118 141.27252 237.32 67 466.12137 737.64 148 684.19应收收

95、账款款 422 020.90 498 513.35 218 028.78 308 496.38 194 880.87 年年 份份20022003200420052006其其他他应收收款款37 715.9425 183.3528 207.93132 153.6431 685.48预付付账款款12 581.9630 730.5226 635.3523 493.3043 821.28应收收补贴款款 1 870.98 38 244.1l 5 677.82 8 301.38 6 377.56 存存货719 287.39700 558.99601 289.83436625.78530 154.35待待摊费

96、用用143.10139.1549.53148.23773.95待待处理理流流动资产净损失失0.000.000.000.000.O0一一年年内内到到期期的的长期投期投贤0.000.000.000.000.00其其他他流流动资产0.000.000.000.000.00流流动资产合合计1525909.101753749.601191182.201232922.081195710.80长期期股股权投投资13 913.543 925.9215 847.5414 443.4324 285.58长期期债权投投资0.000.000.000.00其其他他长期期投投资0.000.000.000.000.00长期投

97、期投资合合计 13 913.54 3 925.92 15 847.54 14 443.43 24 285.58 长期期投投资减减值准准备0.00 0.000.00 0.00 长期期投投资净额13 913.5415 847.5424 285.58 合并价差合并价差0.000.000.000.00股股权投投资差差额0.O00.00171.210.006 510.43周周定定资产原原价价454 164.46523 668.18545 226.16544 520.16410 695.80累累计折旧折旧159 944.40186 849.10216 296.05237 428.23151 374.81固

98、固定定资产减减值准准备41 563.0641 319.7639 936.5538 098.6616 936.65固固定定资产净额252 657.00295 499.32288 993.56268 993.26242 384.34工程物工程物资1.5817.28121.3381.270.00在建工程在建工程 27 486.71 38 009.33 22 135.8l 11 425.84 16 551.71 年年 份份20022003200420052006固固定定资产清清理理88.08152.64418 352 104.115 575.61固固定定资产合合计280 233.36333 678.5

99、7311 669 05282 604.49264 511.66无形无形资产45 172.5044 159.9543 410 6543 534.04166 829.38递延延资产0.000.000.000.000.00开开办费0.000.000.000.000.O0长期期待待摊费用用1 808.22914.862 793 548 894.845 659 90其其他他长期期资产0.000.000.000.000.00无无形形资产及及其其他他资产合合计46 980.7245 074.8l46 204.1952 428.88172 489.27递延税款借延税款借项 0.00 0.00 0.00 0.O

100、0 0.00 资产总计1867 036.732136 428.891564 902.981582 398.871656 997.32短期借款短期借款162 155.37270 601.90267 045 94130 493.02242 818.07应付票据付票据235 588.12285 424.00148 519 45183 207.40190 821.85应付付账款款207 439.80216 164.70164 397 59197 251.43222 838.5l预收收账款款46 87l.ll73 457.6068 278.0073 615.0l53 420.16应付工付工资3.1228

101、7.39696 01926.451 906.62应付福利付福利费2 403.684 289.137 142.341l ll4.452 914.61应付股利付股利236.50236.50236 50236.50236.50应变税金税金-118 455.15-77 100.73-85 983 98-61 477.40-45 967.91其他成交款其他成交款 5 146.46 5 134.47 5 239 30 5 250.73 368.8l 其其 他他 应付款付款24 442.1720 487.4012 435 2524 574.0239 923.39预 提提 费用用6 931.0l10 095.

102、6l9 489 773 345.1520 977.25一一 年年 内内到到 期期 的的长 期期 负债0.000.O00.007 000.000.00其其 他他 流流动负债0.000.000.000.00预 计 负债0.000.000.000.000.00流流动负债合合计 572 762.19 809 077.99 597 496 t8 575 536.76 730 257.86 年年 份份20022003200420052006长期借款期借款0.007 000.007 000.000.000.00应付付债券券0.000.000.000.000.00长期期应付款付款0.000.000.000.0

103、00.00其其他他长期期负债0.000.000.000.000.00专项应付款付款0.00955.001 523.001 870.002 229.00长期期负债合合计0.007 955.008 523.001 870.002 229.00递延延税税款款贷项597.6l498.00400.02301.23203.23负债合合计 573 359.80 817 530.99 606 419.19 577 707.98 732 690.09 少少数数股股东权益益1 052.285 685.9512 951.5225 591.4328 273.47股本股本216 421.14216 421.14216

104、421.14216 421.14189 821.14资本公本公积408 075.74408 136.66408 578.05413 589.00326 594.32盈余公盈余公积486 004.73490 378.84490 378.84490 378.84351 187.92其其中中：公公益益金金96 216.9498 763.1l98 403.9798 403.970.00货币折折算算差差额0.00-47.4l-56.46-3.87-65.65未分配利未分配利润182122.98198 322.73-169 789.31-l41 285.6428 496.02股股东权益益合合计1 292

105、624.651 313 211.95945 532.27979 099.46896 033.76负债与股与股东权益益总计 1 867 036. 73 2 136 428.89 1 564 902.98 1 582 398.87 1 656 997.32 通过对通过对A公司公司5年的数据进行比较分析，可以初年的数据进行比较分析，可以初步得出以下几个结论：步得出以下几个结论： （1）A公司在公司在2004年的年的总资产总资产产生了巨大产生了巨大下降，结合所有者权益项目的分析，可以看出未下降，结合所有者权益项目的分析，可以看出未分配利润项目从分配利润项目从2003年的年的l3.13亿元下降为亿元下降

106、为2004年的年的-16.98亿元，可见亿元，可见2004年产生了重大的经营年产生了重大的经营亏损，经检查亏损，经检查2004年度的企业财务报告，在附注年度的企业财务报告，在附注中发现企业对客户中发现企业对客户美国的某公司的应收账款美国的某公司的应收账款计提的巨大的坏账准备，达到计提的巨大的坏账准备，达到25.97亿元之巨，亿元之巨，原因是该客户因为经营不善、涉及专利费、美国原因是该客户因为经营不善、涉及专利费、美国对中国彩电反倾销等因素不能全额清偿款项，该对中国彩电反倾销等因素不能全额清偿款项，该公司已经向美国法院提起诉讼。公司已经向美国法院提起诉讼。（2）企业总资产中企业总资产中，流动资产

107、数额流动资产数额较大，而在较大，而在流动资产中，流动资产中，数额最大的是存货项目，数额最大的是存货项目，2005年之年之前都在前都在60亿亿70亿元的水平上，亿元的水平上，2005年和年和2006年虽然有所下降，但是也在年虽然有所下降，但是也在50亿元左右的规模上，亿元左右的规模上，流动资产中数额其次的项目是应收账款流动资产中数额其次的项目是应收账款，5年内年内一直保持在一直保持在20亿亿50亿元的规模。亿元的规模。如此大量的存如此大量的存货和应收账款必然占有企业较多的流动资金货和应收账款必然占有企业较多的流动资金。可。可能的原因是能的原因是A公司所处的行业已经成为一个充分公司所处的行业已经成

108、为一个充分竞争市场，竞争程度非常激烈，可能造成企业销竞争市场，竞争程度非常激烈，可能造成企业销售不畅，存货积压以及经销商以较为苛刻的信用售不畅，存货积压以及经销商以较为苛刻的信用条件从企业购货。条件从企业购货。 （3）企业固定资产企业固定资产的规模在的规模在5年中一直保年中一直保持在持在30亿元左右，到亿元左右，到2005年和年和2006年还有年还有所下降，说明生产规模没有大的增长。所下降，说明生产规模没有大的增长。（4）企业的负债企业的负债几乎完全是几乎完全是流动负债流动负债，同，同时时所有者权益所有者权益在在5年内除去年内除去2004年因为坏账年因为坏账大幅下降外没有大的变化，说明大幅下降

109、外没有大的变化，说明企业长期企业长期资金来源不足资金来源不足，这可能导致企业没有对未，这可能导致企业没有对未来的项目投资，与企业固定资产变动较小来的项目投资，与企业固定资产变动较小的情况结合在一起，可以推论企业基本在的情况结合在一起，可以推论企业基本在维持简单再生产。维持简单再生产。 （5）企业的货币资金规模在）企业的货币资金规模在l0亿亿20亿元亿元左右，相对比较充裕，这可能也是与流动左右，相对比较充裕，这可能也是与流动负债规模过大有关，迫使企业不得不保持负债规模过大有关，迫使企业不得不保持较高的货币资金，以维持短期偿债能力。较高的货币资金，以维持短期偿债能力。（6）企业的无形资产在企业的无

110、形资产在2006年度产生了较大年度产生了较大的增长，的增长，从上年末的从上年末的4.35亿元增加到亿元增加到16.68亿亿元。此项金额的变化是否有利，应检查企业无元。此项金额的变化是否有利，应检查企业无形资产的变化内容。形资产的变化内容。 经查看企业经查看企业2006年度的会计报表附注，发现年度的会计报表附注，发现增加的原因是与大股东增加的原因是与大股东进行资产置换进行资产置换所致，置所致，置换的内容换的内容是是A公司公司用持有的某公司的用持有的某公司的债权债权4亿元亿元及评估价值为及评估价值为10亿元的存货亿元的存货与其与其母公司作价母公司作价l3.78亿元的商标权和亿元的商标权和1.94亿

111、元的土地使用权亿元的土地使用权进进行置换。行置换。鉴于此次置换发生在关联方之间，应当说置换没鉴于此次置换发生在关联方之间，应当说置换没有实际意义，不能视为独立市场行为。虽然对股有实际意义，不能视为独立市场行为。虽然对股份公司单独而言，置换减少了劣质资产（未来难份公司单独而言，置换减少了劣质资产（未来难以收回的应收账款以及可能存在销售困难的存货）以收回的应收账款以及可能存在销售困难的存货），但是换入的无形资产是否能够为企业未来带来，但是换入的无形资产是否能够为企业未来带来增量收益还需要进一步分析，增量收益还需要进一步分析，应当检查股份公司应当检查股份公司与母公司之间是否具有有偿的商标使用合同，此

112、与母公司之间是否具有有偿的商标使用合同，此次商标所有权的转移将会使得企业在未来期间减次商标所有权的转移将会使得企业在未来期间减少支付多少的商标使用费少支付多少的商标使用费，然后再次通过一定的，然后再次通过一定的技术（例如现金流折现技术）评价企业换入的无技术（例如现金流折现技术）评价企业换入的无形资产价值是否合理。形资产价值是否合理。2007年、年、2008年末的有关数据如下表所示：年末的有关数据如下表所示：比较资产负债表比较资产负债表项目项目 2007年年 2008年年 2008年比年比2007年增减年增减 差额差额 % 流流动资产速速动资产30002800-200-6.67存存货500062

113、00120024流流动资产合合计80009000100012.5固固定定资产净额1400016000200014.29资产总计 22000 25000 3000 13.64 负债：流流动负债4000460060015长期期负债2000 2500 500 25 股股东权益：益：股本股本1300013000盈余公盈余公积1800270090050未分配利未分配利润 12002200100083.33股股东权益益合合计1600017900190011.88负债及股及股东权益合益合计 22000 25000 3000 13.64 要求：根据上表资料对资产和股东权益的要求：根据上表资料对资产和股东权益的

114、变动情况进行分析变动情况进行分析对资产进行分析对资产进行分析2008年比年比2007年增加了年增加了3000万元，上万元，上升了升了13.64%，说明资产增长的速度是比较，说明资产增长的速度是比较快的。是因为固定资产增长的幅度比较大。快的。是因为固定资产增长的幅度比较大。增加了增加了2000万元，增长了万元，增长了14.29%。对流动资产进行分析对流动资产进行分析增长了增长了12.5%,是因为存货有大幅度的是因为存货有大幅度的增长。增长。对于负债和股东权益进行分析对于负债和股东权益进行分析长期负债增加了长期负债增加了500万元，说明长期负债是万元，说明长期负债是企业扩大规模的资金来源的一部分，

115、流动负债增企业扩大规模的资金来源的一部分，流动负债增加了加了600万元，速动资产有所下降。万元，速动资产有所下降。股东权益中股本没有变化，盈余公积和未分配利股东权益中股本没有变化，盈余公积和未分配利润有大幅度的增长。润有大幅度的增长。总之，企业总之，企业2008比比2007有大规模的扩充，有大规模的扩充，资金的来源主要是内部积累，另外有长期贷款，资金的来源主要是内部积累，另外有长期贷款，情况还是比较好的，但是要关注一下短期的偿款情况还是比较好的，但是要关注一下短期的偿款能力。能力。 二、定比趋势分析二、定比趋势分析 定比趋势资产负债表能够观察企业相关财务定比趋势资产负债表能够观察企业相关财务指

116、标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。速度。 具体方法具体方法是选择分析期的第一期为基期，为是选择分析期的第一期为基期，为了便于观察，将该期的所有指标设定为一个指数了便于观察，将该期的所有指标设定为一个指数（可以是（可以是100，也可以是，也可以是1），此后每期都与基期），此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。变动趋势和变动速度。 下面，我们将下面，我们将A公司公司2002年数据设定为基期，年数据设定为基期，该年度所有财务数据均为指数该年度所有财务数据均为指数10

117、0，从而得到，从而得到F列列定比趋势资产负债表（表定比趋势资产负债表（表22）。）。 从表从表22中，我们可以得出以下一些结论：中，我们可以得出以下一些结论： （1）可以看出，在）可以看出，在2004年度计提大额坏账年度计提大额坏账之后，企业的总资产规模一直小于之后，企业的总资产规模一直小于2002年，但是年，但是从从2004年到年到2006年，企业规模在逐渐恢复；年，企业规模在逐渐恢复； （2）企业短期投资逐年减少；）企业短期投资逐年减少； （3）应收账款在）应收账款在2004年度之后下降比较明年度之后下降比较明显，但是下降的原因并不是因为企业对应收账款显，但是下降的原因并不是因为企业对应收

118、账款的回收能力加强，其中，的回收能力加强，其中，2004年的下降主要是年的下降主要是APEX公司的欠款不能收回所致。公司的欠款不能收回所致。 （4）企业货币资金保持了比较稳定的增）企业货币资金保持了比较稳定的增长态势。长态势。在定比趋势报表的分析中，应当注意在定比趋势报表的分析中，应当注意的问题是：的问题是：第一第一，对于，对于基期为零基期为零的项目，以后期间与的项目，以后期间与之构建的比率没有意义，所以对于此类项之构建的比率没有意义，所以对于此类项目不适用定比趋势分析；目不适用定比趋势分析；第二第二，企业的，企业的“应付工资应付工资”、“固定资产固定资产清理清理”、“工程物资工程物资”等账户

119、从等账户从指数上指数上看看变动很大，但是因为这些项目的变动很大，但是因为这些项目的绝对数额绝对数额较小较小，从重要性的角度考虑，在财务分析，从重要性的角度考虑，在财务分析时不需要着重考虑。时不需要着重考虑。 第三节资产负债表结构分析第三节资产负债表结构分析 资产负债表结构就是指资产负债表中资产负债表结构就是指资产负债表中各内容要素金额之间的相互关系。各内容要素金额之间的相互关系。 资产负债表结构分析包括两个方面：资产负债表结构分析包括两个方面： 第一是第一是观察各个项目相对于总体的比例或观察各个项目相对于总体的比例或比重比重，最常用的方式就是建立，最常用的方式就是建立共同比资产共同比资产负债表

120、；负债表；第二是第二是观察各个项目之间的比例和结构观察各个项目之间的比例和结构，例如企业的例如企业的资产结构、资本结构、债务结资产结构、资本结构、债务结构构等，判断分析企业财务状况。等，判断分析企业财务状况。一、共同比资产负债表分析一、共同比资产负债表分析在资产负债表构成百分比计算中，一在资产负债表构成百分比计算中，一般选择总资产作为总体指标。般选择总资产作为总体指标。A公司的构成公司的构成百分比报表如表百分比报表如表23所示。所示。 在绝对数比较资产负债表分析的基础上，结合构在绝对数比较资产负债表分析的基础上，结合构成百分比报表，可以进一步得出以下结论：成百分比报表，可以进一步得出以下结论：

121、（1）企业流动资产比重过大，连续）企业流动资产比重过大，连续5年占总资产年占总资产的比率在的比率在80%左右，其中存货和应收账款又是比左右，其中存货和应收账款又是比率最高的两种资产。最近一年企业应收账款较以率最高的两种资产。最近一年企业应收账款较以前年度有较大幅度的下降，这应当是一个好现象，前年度有较大幅度的下降，这应当是一个好现象，但是应当观察该情况在未来期间的持续性；但是应当观察该情况在未来期间的持续性；（2）企业负债率不高，连续）企业负债率不高，连续5年保持在年保持在50%以下，虽然负债中绝大部分是流动负债，但是因以下，虽然负债中绝大部分是流动负债，但是因为企业流动资产所占比重很高，因此

122、短期偿债能为企业流动资产所占比重很高，因此短期偿债能力应当较强。尽管负债率并不高，但是应当注意力应当较强。尽管负债率并不高，但是应当注意企业总负债水平有连年上升的趋势；企业总负债水平有连年上升的趋势； （3）企业固定资产比重较低，连续）企业固定资产比重较低，连续5年维持年维持在在15%一一20%的水平，这也可能是因为家电市场的水平，这也可能是因为家电市场竞争激烈，供大于求，企业只能维持现有生产规竞争激烈，供大于求，企业只能维持现有生产规模所致。模所致。 某制造企业某制造企业2007年年6月月30日，资产负债表日，资产负债表如下：如下： 假定说行业流动资产结构的平均值是假定说行业流动资产结构的平

123、均值是30%，对企，对企业资产负债表进行垂直分析。业资产负债表进行垂直分析。【答案】共同比资产负债表编写【答案】共同比资产负债表编写流动资产是流动资产是201970/577925，速动资产、固，速动资产、固定资产净值、无形资产这些都除以总资产，可以定资产净值、无形资产这些都除以总资产，可以得出来相应的比重。流动资产占总资产当中是得出来相应的比重。流动资产占总资产当中是34.95%，固定资产占总资产的，固定资产占总资产的41.01%，无形资，无形资产所占总资产的产所占总资产的24.04%，速动占，速动占11.89%,流动负流动负债占总资产的债占总资产的16.94%，长期负债是，长期负债是13.8

124、4%，整，整个负债总额在总资产当中所占的比重个负债总额在总资产当中所占的比重30.79%，所，所有者权益总额在总资产当中所占的比重为有者权益总额在总资产当中所占的比重为69.21%。流动负债，那负债总体来说，负债在整流动负债，那负债总体来说，负债在整个资产当中所占比重相对来说比较低。制个资产当中所占比重相对来说比较低。制造业的资产负债率通常介于造业的资产负债率通常介于40%-60%之间。之间。说明这个企业的负债是相应偏低的。偿债说明这个企业的负债是相应偏低的。偿债能力强，收益能力差。能力强，收益能力差。二、资产负债表结构分析二、资产负债表结构分析 资产负债表结构包括多种，如资产结资产负债表结构

125、包括多种，如资产结构、资本结构、所有者权益结构、负债结构、资本结构、所有者权益结构、负债结构等，其中最重要的是企业的资产结构和构等，其中最重要的是企业的资产结构和资本结构。资本结构。（一）资产结构（一）资产结构资产结构是企业在某个时刻各项资产资产结构是企业在某个时刻各项资产相互之间的搭配关系。相互之间的搭配关系。1.企业资产结构影响因索企业资产结构影响因索企业资产结构相互之间有较大差异，企业资产结构相互之间有较大差异，这主要是源于以下原因：这主要是源于以下原因：（1）企业内部管理水平。）企业内部管理水平。一般而言，一般而言，企业内部管理水平高，则可以用较少的流企业内部管理水平高，则可以用较少的

126、流动资产支撑较多的长期资产，提高资产周动资产支撑较多的长期资产，提高资产周转率；相反，营运能力较低的企业会将企转率；相反，营运能力较低的企业会将企业有限的资源投放在流动资产上，从而造业有限的资源投放在流动资产上，从而造成较多的应收账款和存货等项目。成较多的应收账款和存货等项目。（2）企业规模）企业规模 一般而言，规模较大的企业具有更强的一般而言，规模较大的企业具有更强的融资能力，小规模企业融资困难融资能力，小规模企业融资困难.（3）企业的资本结构）企业的资本结构流动负债流动负债长期负债和股权融资长期负债和股权融资（4）行业因素）行业因素 e.g.制造业企业，固定资产制造业企业，固定资产 金融企

127、业，货币资金金融企业，货币资金 在同一行业内部，不同的企业也可能在同一行业内部，不同的企业也可能表现出不同的资产结构，表现出不同的资产结构，e.g.对于制造企业，对于制造企业，如果其技术水平较高，所需人工较少，那如果其技术水平较高，所需人工较少，那么相对而言其固定资产比重将会大些，反么相对而言其固定资产比重将会大些，反之劳动密集型的制造企业，流动资产所占之劳动密集型的制造企业，流动资产所占比重就会较多。比重就会较多。（5）经济周期）经济周期 四个阶段：四个阶段：成长阶段、繁荣价段、衰成长阶段、繁荣价段、衰退阶段和复苏阶段退阶段和复苏阶段，企业资产结构会随着，企业资产结构会随着不同阶段的变化而变

128、动。不同阶段的变化而变动。 e.g.在成长阶段在成长阶段,企业会购置大量的机器企业会购置大量的机器设备，赊销政策也相对宽松，应收账款较设备，赊销政策也相对宽松，应收账款较大；大； 在衰退阶段，企业会收缩生产规模，在衰退阶段，企业会收缩生产规模，减少固定资产，降低存货规模，增加货币减少固定资产，降低存货规模，增加货币资金，应对即将到来的经济萧条，以求自资金，应对即将到来的经济萧条，以求自保。保。2.资产结构的内容资产结构的内容 从不同的角度观察，企业资产结构主从不同的角度观察，企业资产结构主要有以下几种：要有以下几种：（1）按照资产流动性按照资产流动性流动资产流动资产长期资产长期资产管理层的风险

129、态度管理层的风险态度三种资产结构三种资产结构保守型保守型资产结构资产结构适中型适中型资产结构资产结构激进型激进型资产结构资产结构回避财务风险回避财务风险和经营风险和经营风险持有数量较大持有数量较大的流动资产的流动资产流动资产和长期资产流动资产和长期资产持在适中的水平上持在适中的水平上流动资产进一步减少，流动资产进一步减少，长期资产比重增加长期资产比重增加风险增加风险增加,盈利能力增强盈利能力增强(2)按照资产的按照资产的使用形态使用形态有形资产有形资产无形资产无形资产(可辨认可辨认)注意是否减值注意是否减值1.影响企业资产结构的因素包括（）影响企业资产结构的因素包括（）A.企业内部管理水平企业

130、内部管理水平B.企业规模企业规模C.管理层的风险态度管理层的风险态度D.行业因素行业因素E.资金需要量资金需要量【答案】【答案】ABCD2.关于企业资产结构的影响因素，下列项目表关于企业资产结构的影响因素，下列项目表述正确的有（）述正确的有（）A. 管理水平越高占用的流动资产会越多管理水平越高占用的流动资产会越多B. 一般而言，企业规模越大，占用的流动的资一般而言，企业规模越大，占用的流动的资产就会越多产就会越多C. 一般而言，企业流动负债越多，占用的流动一般而言，企业流动负债越多，占用的流动资产就会越多资产就会越多D. 不同行业的企业资产结构不同，同一行业内不同行业的企业资产结构不同，同一行

131、业内部的企业资产结构相同部的企业资产结构相同E. 企业资产结构随着经济周期的变化而变化企业资产结构随着经济周期的变化而变化【答案】【答案】CE【解析】参见教材第【解析】参见教材第68页。页。 3.企业持有较少的流动资产，较多的长期企业持有较少的流动资产，较多的长期资产，这样增加企业风险的同时，也增加资产，这样增加企业风险的同时，也增加了企业的盈利能力，这种资产称为（）了企业的盈利能力，这种资产称为（）A. 保守型的资产结构保守型的资产结构B. 适中型的资产结构适中型的资产结构C. 激进型的资产结构激进型的资产结构D. 稳健型的资产结构稳健型的资产结构【答案】【答案】C【解析】参见教材第【解析】

132、参见教材第69页。页。 4.保守型资产结构的特点是（）保守型资产结构的特点是（）A. 财务风险低财务风险低B. 流动资产和长期保持适中的水平流动资产和长期保持适中的水平C. 持有数量较大的流动资产持有数量较大的流动资产D. 企业盈利能力较强企业盈利能力较强 E长期资产比重较低长期资产比重较低【答案】【答案】ACE【解析】参见教材第【解析】参见教材第69页。页。5.某企业近年保持稳定的长期资产规模，某企业近年保持稳定的长期资产规模，但流动资产的比重不断增加，这说明企业但流动资产的比重不断增加，这说明企业采用的资产风险结构是（）采用的资产风险结构是（）A. 保守型保守型B. 中庸型中庸型C. 激进

133、型激进型D. 无法确定无法确定【答案】【答案】A【解析】参见教材第【解析】参见教材第69页。页。6.下列选项当中属于保守型资产风险政策下列选项当中属于保守型资产风险政策的是（）的是（）A. 减少应收账款减少应收账款B. 增加存货增加存货 C. 流动资产占总资产的比重保持稳定流动资产占总资产的比重保持稳定D. 增加应收票据增加应收票据E增加固定资产增加固定资产【答案】【答案】BD【解析】参见教材第【解析】参见教材第69页。页。7.激进型资产结构的有利之处是（）激进型资产结构的有利之处是（）A. 面临的财务风险小面临的财务风险小B. 面临的经营风险小面临的经营风险小C. 资产的流动性增强资产的流动

134、性增强D. 资产的收益能力增强资产的收益能力增强【答案】【答案】D【解析】参见教材第【解析】参见教材第69页。页。（二）资本结构（二）资本结构 广义的广义的资本结构是指企业全部资本的构资本结构是指企业全部资本的构成，包括成，包括企业负债与所有者权益之间企业负债与所有者权益之间的比的比率关系，率关系，债务结构，所有权结构等债务结构，所有权结构等；狭义狭义的资本结构仅指企业债务与所有者权益之的资本结构仅指企业债务与所有者权益之间的比值。间的比值。1.企业资本结构的影响因素企业资本结构的影响因素（1）企业面临的筹资环境。）企业面临的筹资环境。 在在20世纪世纪90年代之前，我国没有股票年代之前，我国

135、没有股票市场。市场。 随着证券市场的发展，企业融资手段随着证券市场的发展，企业融资手段逐渐增加，一些企业已经可以直接发行股逐渐增加，一些企业已经可以直接发行股票取得资金，票取得资金， 但是所有企业商临的筹资环但是所有企业商临的筹资环境并不相同，境并不相同，上市、借贷环境上市、借贷环境等等。等等。（2）资本成本与融资风险）资本成本与融资风险融资方式融资方式负债融资负债融资企业内部融资企业内部融资和外部股权融和外部股权融资资资本成本低资本成本低（利息可以（利息可以抵税）抵税）财务风险大财务风险大融资风险较小融资风险较小资本成本高资本成本高（3）行业因素。行业是影响企业资本结构）行业因素。行业是影响

136、企业资本结构的重要因素，每个行业的盈利模式不同，的重要因素，每个行业的盈利模式不同，现金流状况差异较大，同时因为行业也是现金流状况差异较大，同时因为行业也是影响企业资产结构的重要因素。因此，企影响企业资产结构的重要因素。因此，企业依据自身的现金流人的时点以及自身的业依据自身的现金流人的时点以及自身的资产结构，会做出不同的资本结构决策。资产结构，会做出不同的资本结构决策。（4）企业生命周期）企业生命周期成长期成长期债务融资比率高债务融资比率高成熟期成熟期偏好于风险较低的投资偏好于风险较低的投资项目，较低的债务融资项目，较低的债务融资比率比率（5）获利能力和投资机会。）获利能力和投资机会。 如果企

137、业的收益率持续高于借款利率，如果企业的收益率持续高于借款利率，那么企业将考虑选择资本成本较低的借款那么企业将考虑选择资本成本较低的借款融资方式，但是如果企业收益率低于借款融资方式，但是如果企业收益率低于借款利率，则借款将增加企业财务负担和财务利率，则借款将增加企业财务负担和财务风险。风险。 企业长期投资机会较多，则应与之相企业长期投资机会较多，则应与之相匹配使用长期融资方式，否则可以使用短匹配使用长期融资方式，否则可以使用短期融资，以降低资金使用成本。期融资，以降低资金使用成本。2.企业资本结构决策企业资本结构决策（1）资金需要量。）资金需要量。 具体步骤为：第一，依据未来的销售增长状况，具体

138、步骤为：第一，依据未来的销售增长状况，确定未来的销售收入金额；第二，根据未来销售确定未来的销售收入金额；第二，根据未来销售状况确定发生的销售成本和相关期间费用，并在状况确定发生的销售成本和相关期间费用，并在此基础上编制预计利润表；第三，依据未来的利此基础上编制预计利润表；第三，依据未来的利润分配政策，确定留存在企业内部的利润数量；润分配政策，确定留存在企业内部的利润数量；第四，在前一年资产负债表基础上，依据销售增第四，在前一年资产负债表基础上，依据销售增长数额与流动负债和流动资产之间的历史比率关长数额与流动负债和流动资产之间的历史比率关系，在敏感性分析的基础上估计流动资产数额；系，在敏感性分析

139、的基础上估计流动资产数额；第五，根据长期投资的结果确定需增加的长期投第五，根据长期投资的结果确定需增加的长期投资资金需要量；第六，编制年度资产负债表，确资资金需要量；第六，编制年度资产负债表，确定资产总额与负债和所有者权益总额之间的差异，定资产总额与负债和所有者权益总额之间的差异，即资金需要量。即资金需要量。（2）资本成本。不同的融资方式具有的资）资本成本。不同的融资方式具有的资本成本称为个别资本成本。如果企业准备本成本称为个别资本成本。如果企业准备用一种融资方式解决资金需求，则需要比用一种融资方式解决资金需求，则需要比较不同融资方式中个别资本成本，选择较较不同融资方式中个别资本成本，选择较低

140、的一个，如果企业准备选择几种融资方低的一个，如果企业准备选择几种融资方式，则应当在股东价值最大化的目标下关式，则应当在股东价值最大化的目标下关注综合资本成本。注综合资本成本。（3）企业的风险态度）企业的风险态度企业资本企业资本结构结构保守型保守型资本结构资本结构适中型适中型资本结构资本结构风险型风险型资本结构资本结构财务风险相对较小财务风险相对较小中长期债务为主中长期债务为主资本成本较少资本成本较少流动负债解决流动负债解决流动资金需求流动资金需求使用权益资金或长期债使用权益资金或长期债务支持长期资金需求务支持长期资金需求资本成本较高资本成本较高权益资金较少，权益资金较少，企业负债率比较高企业负

141、债率比较高使用流动负债使用流动负债支持长期资金需求支持长期资金需求1.企业债务与所有者权益的比值称为（）企业债务与所有者权益的比值称为（）A.狭义的资本结构狭义的资本结构B.广义的资本结构广义的资本结构C.资产结构资产结构D.债务结构债务结构【答案】【答案】A【解析】参见教材第【解析】参见教材第70页。页。2.影响企业资本结构的因素包括（）影响企业资本结构的因素包括（）A. 资本成本与融资风险资本成本与融资风险B. 行业因素行业因素C. 获利能力和投机机会获利能力和投机机会D. 企业内部管理水平企业内部管理水平E. 企业生命周期企业生命周期【答案】【答案】ABCE【解析】参见教材第【解析】参见

142、教材第70页到页到71页。页。3.企业进行资本结构决策的时候，需要企业进行资本结构决策的时候，需要重点考虑哪些问题（）重点考虑哪些问题（）A. 资金需要量资金需要量B. 资本成本资本成本C. 企业的风险态度企业的风险态度D. 行业因素行业因素E. 经济周期经济周期【答案】【答案】ABC【解析】参见教材第【解析】参见教材第72页。页。4.资本结构决策的第一步是（）资本结构决策的第一步是（）A. 决定资金需要量决定资金需要量B. 计算资本成本计算资本成本C. 确定筹资方式确定筹资方式D. 企业风险态度企业风险态度【答案】【答案】A【解析】参见教材第【解析】参见教材第72页。页。5.在资本结构当中主

143、要采用权益融资，并在资本结构当中主要采用权益融资，并且在负债融资当中，用于长期债务为主的且在负债融资当中，用于长期债务为主的融资结构属于（）型。融资结构属于（）型。A. 中庸型的融资结构中庸型的融资结构B. 保守型的融资结构保守型的融资结构C. 风险型的融资结构风险型的融资结构D. 次风险型的融资结构次风险型的融资结构【答案】【答案】B【解析】参见教材第【解析】参见教材第72页到页到73页。页。6.在资本结构当中主要采用负债融资，流在资本结构当中主要采用负债融资，流动负债也被大量长期资产所占用资本结构动负债也被大量长期资产所占用资本结构是（）是（）A. 保守型的资本结构保守型的资本结构B. 稳健型的资本结构稳健型的资本结构C. 风险型的资本结构风险型的资本结构D. 适中型的资本结构适中型的资本结构【答案】【答案】C【解析】参见教材第【解析】参见教材第72页到页到73页。页。