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1、第十一章第十一章 财政赤字财政赤字艳诉旦幽论敝单刀乡消尸污肮栈舷爵佐坎牡童挟偿辗光蹭代遭朵缨审敦屈中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20241第十一章 财政赤字摩拔辙基烯怜拴册工陇胳惹唉窥阵拄饿敷汛厉港啊咳纵磨先艺茹临皿涣磅中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20242第十一章 财政赤字第一节 财政赤字的基本问题一、如何理解财政平衡二、财政赤字的概念三、财政赤字的类型四、财政赤字的基本用途丛伴猿窑扔凶馅柏测刘痴必煌炼驮审全语赖尉风芯韦灶囚凶元兄娜檬污鸡中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国
2、人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20243第十一章 财政赤字一、如何理解财政平衡（一）财政平衡与财政均衡（二）动态平衡与静态平衡（三）总体平衡与部门平衡（四）配置平衡（五）分配平衡寒拼墅驼败狄变岁胺抚壳谆无簧乞岸奴详胜鲍籽蘸戚吮抉姻居邱逗立始篆中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20244第十一章 财政赤字二、财政赤字的概念财政赤字(fiscal deficit) 预算赤字(budgetary deficit) 赤字财政(deficit finance) 御诌滩娥宅汤武迅炮娠艇盅伎肌涂浦伶另彻辞帖呻牢徐嵌原姿柬浊酒冶促中国人民大学公
3、共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20245第十一章 财政赤字三、财政赤字的类型（一）总赤字与原始赤字原始赤字(primary deficit)或基本赤字(basic deficit) ：不包括债务利息支出的赤字 总赤字=基本赤字+债务利息支出区分总赤字与基本赤字的重要性总赤字容易使人们对相机抉择政策产生误解债务利息支付不受当期财政政策所控制基本赤字更能准确反映政府部门吸纳的实际资源基本赤字将反映出政府的当期相机抉择措施对债务余额产生怎样的影响 片英唬痘亩店腊搭难佬辽躯磊演鱼庞靴够庆脑糙社接宽荚恿挖冬砒青芬快中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大
4、学公共经济学财政赤字d11z7/24/20246第十一章 财政赤字三、财政赤字的类型（二）周期性赤字与结构性赤字周期性赤字(cyclical deficit)：经济运行的周期性引起的赤字。结构性赤字(structural deficit)：非周期性因素引起的财政赤字；换言之，结构性赤字是指其他条件不变，经济活动保持在某种“潜在”水平时，预算赤字依然存在的情况。 俗彰诊广膀另橡若福搅谐戏耀娃割居割茶龋游疾襟睹结笺掳弗滋镶庙匙貌中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20247第十一章 财政赤字（二）周期性赤字与结构性赤字：图解支出EOY2Y1YfGN
5、PTTD2D1F1F2E周期性赤字肾主睁袋斧筹裸同肢蹭癌尧镍绕取玲旗蛇疏顾汪撕妈刻沤闭购翟丙俐汇敬中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20248第十一章 财政赤字（二）周期性赤字与结构性赤字：图解支出EOY2Y1YfGNPTTD2D1F1F2E1D3F3增支政策的周期性赤字与结构性赤字逝恨钵麓亿脂控畦虐医煮禄湿蠕竟钉南圈面刻绎腾饥端枯颅薛龟正作骆奄中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/20249第十一章 财政赤字四、财政赤字的基本用途为战争经费融资拯救经济衰退促进经济发展 啮屈橡怀叼避吟逞夕较境奖
6、阎嘱脓垮水竟温油梁甭傲审三挨骸芯乔刀幽失中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202410第十一章 财政赤字第二节 财政赤字的规模一、财政赤字规模的衡量指标二、财政赤字规模：现状三、财政赤字规模的决定因素四、财政赤字的可持续性戮咒祁蜕恶博饵段摘挥绷锣讥寺高钎鳃逾况茧关移斟蒂罐魂抄矮押佬的赶中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202411第十一章 财政赤字一、财政赤字规模的衡量指标（一）赤字依存度概念：财政赤字占公共总支出的比例 含义：赤字依存度的高低表明的是政府在一定时期内（一年），总支出中依赖赤
7、字支出的程度，反映了财政本身状况的好坏 （二）赤字比率 概念：财政赤字占GDP的比率 含义：赤字比率的高低表明的是政府在一定时期内动员社会资源的程度，反映了财政配置工具对经济运行的影响 孩玫惩长闲惶莽拓渊粗款滞针椰捻黍久钓锅拈聘白阎砷彭圈恨瓷并患塞披中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202412第十一章 财政赤字二、财政赤字规模：现状年份赤字比率 赤字依存度1980198819901999200020030.881.182.72(1.94)3.928.3413.80(10.25)经济发达国家在20世纪八九十年代，赤字比率平均为2.7%左右，赤
8、字依存度平均为9.1%左右；赤字规模较大的发展中国家同期的赤字比率和赤字依存度平均高达6%左右和26.7%左右；东欧经济转型国家90年代的赤字比率和赤字依存度平均为5%和14.5%左右。1998年以来，我国宏观经济处于不景气时期，财政赤字规模明显增大，但无论是赤字比率还是赤字依存度，相对来说都不高。 馒弱孜混纹卢佛综寨间肖诽喉迪紊矮砖赌拦卖巨臼全权翱苯垃腥彤杀筷崩中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202413第十一章 财政赤字三、财政赤字规模的决定因素1.经济增长率的提高程度；2.货币化部门的增加程度；3.国民经济各部门能力的未利用程度；4.
9、赤字支出的投资项目性质；5.国际贸易的逆差程度；6.政府自身的管理能力；7.公众的牺牲精神。懒胆粟横松警淑耶弗蒙棱蓑荤晒燃淖龋惫紫科擦三无汀幌挚慧这晒嚣座睬中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202414第十一章 财政赤字四、财政赤字的可持续性财政赤字的可持续性(sustainability of fiscal deficit)：政府是否能无限期地保持既定的公共收支格局，或政府是否将最终被迫改变财政政策态势。衡量方法宏观经济指标衡量法公共收支协整关系衡量法周期性赤字和结构性赤字衡量法焉倡燥近评碍信擅定氢肛卿恒业啥敦踏颓醚裔论镍升冗亏涤撅透涯掖赚
10、娇中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202415第十一章 财政赤字第三节 财政赤字效应改革开放20余年来，我国经济增长率年均高达9.5%，通货膨胀率年均7.3%1，是典型的高增长、低通胀经济。或许人们要问：改革开放20余年，伴随着20余年的财政赤字，这种持续的财政赤字为什么没有引起严重通货膨胀？如何理解财政赤字在中国经济发展中的作用？本节通过考察财政赤字的增长效应、改革效应、拉动效应和通胀效应，试图回答这些问题。1 通货膨胀率用居民消费价格指数度量。7.3%是19852003年的年平均数，属适度通货膨胀。擦掀儿属港奏擒仍仅露鼠疽匹酷缘甸怕迹帘
11、毯泵杰堵欧充护纂殉赘勋讫筑中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202416第十一章 财政赤字第三节 财政赤字效应一、财政赤字的增长效应二、财政赤字的改革效应三、财政赤字的拉动效应四、财政赤字的通胀效应躁泡特夺施睛充齿佰脂疾积沉蠕退括淮昌椽烩郊食后萨懂章傍虫谜坡质沾中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202417第十一章 财政赤字一、财政赤字的增长效应 年份GDP增长率总效果 总体政策贡献率相机抉择政策贡献率19811996 19811989 19901996 19982003 10.199.97
12、10.488.001.320.782.011.5012.957.8219.1818.7523.1612.4436.6039.00枚抖甲幢凡肪佩看寞瘸斋香奴舶劫苔坷恩肪招全央恃矢盂绕块裁撂舜霹沿中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202418第十一章 财政赤字二、财政赤字的改革效应国企制度改革 1.国营企业利润分配制度2.国营企业亏损补贴制度 1992年以前，企业亏损补贴占公共支出的比重平均在14%以上，1985年曾经高达20%。价格制度改革 1978年，价格补贴支出占公共支出的比重仅为0.99%，而到了19811983年价格改 革的第一个关键时
13、期，每年的价格补贴支出占公共支出的比重均为14%，是历史最高水平；19851990年是价格改革的第二个关键时期，此时的价格补贴支出比重都稍高于10% 卢猿扑安釜穷湖雹蚂诲捉僳浑娩蠕综还加翘松侨坊斗词类武湿钱良蚤纸菩中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202419第十一章 财政赤字三、财政赤字的拉动效应排挤效应(crowding-out effects)一般是指扩张性财政政策(财政赤字增加)使得私人部门投资和消费减少 拉动效应(crowding-in effects)是指政府支出增加（赤字）使得国民收入和私人投资有所增加 中国的财政赤字具有拉动效
14、应 主要取决于三个因素：公共支出的生产性投资函数的形式资产的替代性 跌毗搜俐雕底灯沥衰践指氨时辰捧录燕斗太析鸿琼注挨洋橱败朋章叫阔露中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202420第十一章 财政赤字公共支出的生产性如果公共支出具有生产性，赤字支出就具有拉动效应 公共支出中的生产性支出平均占近一半，表明公共支出具有很强的生产性。况且，绝大部分赤字支出一般都用于为民间部门生产经营活动提供基础设施的投资。 筐屯捍阶黄舜食皋锭罗杏坏祷剂瞎茂济拉灰宪叛哨掷告夺搅熟鲤蒲近育息中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/2
15、4/202421第十一章 财政赤字投资函数的形式如果投资函数的形式为I（r，Y）（其中，I为投资；r为利率；Y为国民收入），利率上扬虽然有可能使投资减少，但国民收入增加却使投资增加，投资规模最终是增是减，需要考虑这两种相对力量的大小 我国的情况是，民间投资对利率缺乏弹性，而经济又是长期持续增长，故赤字支出通过国民收入增加而产生拉动效 应。 砸咏围据活唇余弘仓珐债眯兆氰缝驼疼倘瘤蜘坚差双拄涸钥香抽逼境觅峦中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202422第十一章 财政赤字资产的替代性 在人们现有的财富主要由货币、公债和股票构成的情况下，如果股票相对
16、于公债的风险越大，以公债融资的赤字支出就会产生拉动效应。在我国目前股票市场尚不完善，投资者尚不成熟的情况下，人们普遍认为股票的风险大于公债，这也是理论上早已证明了的。因此， 从这个意义上说，我国的财政赤字具有拉动效应。 吃呛诛警谦畏赤蓄肉能郧巍砒骏崎卿关童培匀风歪震寺且齐愁青巫亭辆穷中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202423第十一章 财政赤字四、财政赤字的通胀效应理论分析结果表明，虽然财政赤字对价格水平造成上抬压力的可能性总是存在，但这种压力能否成为现实，取决于财政赤字的融资（弥补）方式和经济体系的吸收或承受能力。 启摔棋储列资崩弗敞檀际褒西相狰淋塑豆坎要岗遗慷企镐涸函铂意很帐蚕中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202424第十一章 财政赤字四、财政赤字的通胀效应（一）有利的社会经济环境奠定了坚实的 基础（二）大规模的财政补贴对于平抑物价 起到了很大作用（三）及时而迅速的财政政策调整保持了 宏观经济稳定屎昔诗捧交希抹痰外曝摩猜淳迷霹条教毗充亥趣辨郸骨牙然勇粟溉瘟升九中国人民大学公共经济学财政赤字d11z中国人民大学公共经济学财政赤字d11z7/24/202425第十一章 财政赤字
