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1、2024/7/242024/7/242024/7/242024/7/24第第5 5章：利润质量与所有章：利润质量与所有者权益变动表分析者权益变动表分析第第第第5 5 5 5章：利润质量与所有者权益变动表分析章：利润质量与所有者权益变动表分析章：利润质量与所有者权益变动表分析章：利润质量与所有者权益变动表分析l l第第第第1 1 1 1节节节节 利润表的格式与结构利润表的格式与结构利润表的格式与结构利润表的格式与结构l l第第第第2 2 2 2节节节节 利润表收入的确认与计量利润表收入的确认与计量利润表收入的确认与计量利润表收入的确认与计量l l第第第第3 3 3 3节节节节 费用类项目及其他项
2、的确认与计量费用类项目及其他项的确认与计量费用类项目及其他项的确认与计量费用类项目及其他项的确认与计量l l第第第第4 4 4 4节节节节 利润质量分析利润质量分析利润质量分析利润质量分析l l第第第第5 5 5 5节节节节 利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现l l第第第第6 6 6 6节节节节 利润结构与盈利模式分析利润结构与盈利模式分析利润结构与盈利模式分析利润结构与盈利模式分析l l第第第第7 7 7 7节节节节 所有者权益变动表分析所有者权益变动表分析所有者权益变动表分析所有者权益变动表分析学习目标学习目标l l重点掌握企业收入的确
3、认与计量原则重点掌握企业收入的确认与计量原则l l掌握利润表其它项目的确认与计量原则掌握利润表其它项目的确认与计量原则l l重点掌握利润及利润结构的质量分析方法重点掌握利润及利润结构的质量分析方法l l掌握企业利润质量下降的各种特征掌握企业利润质量下降的各种特征l l了解企业的盈利模式及其质量含义了解企业的盈利模式及其质量含义l l了解所有者权益变动表所包含的质量信息了解所有者权益变动表所包含的质量信息第第1节节 利润表的格式与结构利润表的格式与结构 项目项目项目项目本期金额本期金额本期金额本期金额上期金额上期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入一、营业收入一、营业收入二、营业成本二、
4、营业成本二、营业成本二、营业成本 营业税金及附加营业税金及附加营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用销售费用销售费用 管理费用管理费用管理费用管理费用 财务费用财务费用财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失资产减值损失资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以- - 号填列）号填列）号填列）号填列） 投资收益（损失以投资收益（损失以投资收益（损失以投资收益（损失以- - 号填列）号填列）号填列）号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业
5、的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益三、营业利润（损失以三、营业利润（损失以三、营业利润（损失以三、营业利润（损失以- - 号填列）号填列）号填列）号填列）加：营业外收入加：营业外收入加：营业外收入加：营业外收入减：营业外支出减：营业外支出减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失四、利润总额（损失以四、利润总额（损失以四、利润总额（损失以四、利润总额（损失以- - 号填列）号填列）号填列）号填列）减：所得税费用减：所得税费用减：所得税费用减：所得税费用五、净利润（损失以五、净利润（损失以五、净利润（
6、损失以五、净利润（损失以- - 号填列）号填列）号填列）号填列）六、每股收益六、每股收益六、每股收益六、每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益（二）稀释每股收益（二）稀释每股收益（二）稀释每股收益七、其他综合收益七、其他综合收益七、其他综合收益七、其他综合收益八、综合收益总额八、综合收益总额八、综合收益总额八、综合收益总额 =营业营业收入收入营业营业利润利润营业营业成本成本营业税金营业税金及附加及附加销售销售费用费用管理管理费用费用财务财务费用费用资产减资产减值损失值损失公允价值公允价值变动损益变动损益+投资投资收益收益 利润总额利润
7、总额 = 营业利润营业利润 + 营业外收入营业外收入 营业外支出营业外支出净利润净利润 = 利润总额利润总额 所得税费用所得税费用综合收益总额综合收益总额 = 净利润净利润 + 其他综合收益其他综合收益毛利毛利 = 营业收入营业收入 营业成本营业成本 核心利润核心利润 = 毛利毛利 营业税金及附加营业税金及附加 期间费用期间费用 营业利润营业利润 = 核心利润核心利润 + 投资收益投资收益涉及利润的基本公式涉及利润的基本公式第第2节节 利润表收入的确认与计量利润表收入的确认与计量收入是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加收入是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加收入是指企业
8、在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加收入是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。l l收入的特点：收入的特点：收入的特点：收入的特点： 1 1、收入从企业的日常活动，而不是偶发的交易或事项中产、收入从企业的日常活动，而不是偶发的交易或事项中产、收入从企业的日常活动，而不是偶发的交易或事项中产、收入从企业的日常活动，而不是偶发的交易或事项中产生生生生 2 2、收入既可能表现为企业货币资产或非货币资产的增加、收入
9、既可能表现为企业货币资产或非货币资产的增加、收入既可能表现为企业货币资产或非货币资产的增加、收入既可能表现为企业货币资产或非货币资产的增加 也可能表现为企业负债的减少，或兼而有之也可能表现为企业负债的减少，或兼而有之也可能表现为企业负债的减少，或兼而有之也可能表现为企业负债的减少，或兼而有之 3 3、收入能导致企业所有者权益的增加、收入能导致企业所有者权益的增加、收入能导致企业所有者权益的增加、收入能导致企业所有者权益的增加 4 4、收入只包括本企业经济利益的流入，不包括为第三方或、收入只包括本企业经济利益的流入，不包括为第三方或、收入只包括本企业经济利益的流入，不包括为第三方或、收入只包括本
10、企业经济利益的流入，不包括为第三方或客户代收的款项客户代收的款项客户代收的款项客户代收的款项 收入的确认与计量收入的确认与计量一、销售商品收入一、销售商品收入一、销售商品收入一、销售商品收入同时满足下列条件，才能予以确认：同时满足下列条件，才能予以确认：同时满足下列条件，才能予以确认：同时满足下列条件，才能予以确认：l l企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方l l企业既没有保留与所有权相关的继续管理权，也没对已售企业既没有保留与所有权相关的
11、继续管理权，也没对已售企业既没有保留与所有权相关的继续管理权，也没对已售企业既没有保留与所有权相关的继续管理权，也没对已售出商品实施有效控制出商品实施有效控制出商品实施有效控制出商品实施有效控制l l收入金额能够可靠计量收入金额能够可靠计量收入金额能够可靠计量收入金额能够可靠计量l l相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业l l相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量二、提供劳务收入二、提供劳务收入企业
12、在资产负债表日企业在资产负债表日企业在资产负债表日企业在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠提供劳务交易的结果能够可靠提供劳务交易的结果能够可靠提供劳务交易的结果能够可靠估计估计估计估计的，应当采用完工百分比法确认劳务收入的，应当采用完工百分比法确认劳务收入的，应当采用完工百分比法确认劳务收入的，应当采用完工百分比法确认劳务收入 提供劳务交易结果能够可靠估计是指：提供劳务交易结果能够可靠估计是指：提供劳务交易结果能够可靠估计是指：提供劳务交易结果能够可靠估计是指：l l收入的金额能够可靠地计量收入的金额能够可靠地计量收入的金额能够可靠地计量收入的金额能够可靠地计量l l相关的经济利益很可能流
13、入企业相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业l l交易的完工进度能够可靠地确定交易的完工进度能够可靠地确定交易的完工进度能够可靠地确定交易的完工进度能够可靠地确定l l交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量三、让渡资产使用权收入三、让渡资产使用权收入l l包括利息收入、使用费收入等包括利息收入、使用费收入等 予以确认的条件：予以确认的条件：l l相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业l l收入的金额能够可靠地计
14、量收入的金额能够可靠地计量利息收入金额：按照资金使用时间和实际利率利息收入金额：按照资金使用时间和实际利率使用费收入金额：合同或协议约定方法计算使用费收入金额：合同或协议约定方法计算收入的披露要求收入的披露要求l l收入确认采用的会计政策，包括确定提供劳务收入确认采用的会计政策，包括确定提供劳务交易完工进度的方法交易完工进度的方法l l本期确认的销售商品收入、提供劳务收入、利本期确认的销售商品收入、提供劳务收入、利息收入和使用费收入的金额息收入和使用费收入的金额第第3节节 利润表费用类项目及其它项目利润表费用类项目及其它项目的确认和计量的确认和计量营业成本营业成本 是指与营业收入相关的、已经确
15、定了归属期和是指与营业收入相关的、已经确定了归属期和归属对象的成本。归属对象的成本。制造业或工业企业：制造业或工业企业：制造业或工业企业：制造业或工业企业： 营业成本指已销售产品的生产成本营业成本指已销售产品的生产成本营业成本指已销售产品的生产成本营业成本指已销售产品的生产成本流通企业：营业成本指已销售商品的进货成本流通企业：营业成本指已销售商品的进货成本流通企业：营业成本指已销售商品的进货成本流通企业：营业成本指已销售商品的进货成本期间费用期间费用是指不受企业产品产量或商品销量增减变动影响，是指不受企业产品产量或商品销量增减变动影响，是指不受企业产品产量或商品销量增减变动影响，是指不受企业产
16、品产量或商品销量增减变动影响，不能直接或间接归属于某个特定对象的各种费用不能直接或间接归属于某个特定对象的各种费用不能直接或间接归属于某个特定对象的各种费用不能直接或间接归属于某个特定对象的各种费用l l管理费用管理费用管理费用管理费用l l销售费用销售费用销售费用销售费用l l财务费用财务费用财务费用财务费用营业税金及附加营业税金及附加l l营业税金是指企业日常活动应负担的税金，营业税金是指企业日常活动应负担的税金，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税及教育费附加等源税及教育费附加等l l营业税是对提供劳务、转让无形资产或者销营业税是对提供劳务、转
17、让无形资产或者销售不动产的单位和个人征收的一种税。售不动产的单位和个人征收的一种税。 应纳营业税额应纳营业税额 = 营业额营业额 规定税率规定税率l l消费税是对在我国境内生产、委托加工和进口规定的消费税是对在我国境内生产、委托加工和进口规定的消费税是对在我国境内生产、委托加工和进口规定的消费税是对在我国境内生产、委托加工和进口规定的烟、酒烟、酒烟、酒烟、酒 化妆品等应税消费品的单位和个人征收的一化妆品等应税消费品的单位和个人征收的一化妆品等应税消费品的单位和个人征收的一化妆品等应税消费品的单位和个人征收的一种税。以固定的比例税率或定额税率计算种税。以固定的比例税率或定额税率计算种税。以固定的
18、比例税率或定额税率计算种税。以固定的比例税率或定额税率计算l l城市维护建设税：是国家对缴纳增值税、消费税、营城市维护建设税：是国家对缴纳增值税、消费税、营城市维护建设税：是国家对缴纳增值税、消费税、营城市维护建设税：是国家对缴纳增值税、消费税、营业税的单位和个人就其实际缴纳的业税的单位和个人就其实际缴纳的业税的单位和个人就其实际缴纳的业税的单位和个人就其实际缴纳的“ “三税三税三税三税” ”金额为计金额为计金额为计金额为计税依据而征收的一种税税依据而征收的一种税税依据而征收的一种税税依据而征收的一种税l l资源税：资源税：资源税：资源税： 是国家对在我国境内开采矿产品或生产盐的是国家对在我国
19、境内开采矿产品或生产盐的是国家对在我国境内开采矿产品或生产盐的是国家对在我国境内开采矿产品或生产盐的单位和个人征收的一种税。单位和个人征收的一种税。单位和个人征收的一种税。单位和个人征收的一种税。l l教育费附加：是为加快发展地方教育事业，扩大地方教育费附加：是为加快发展地方教育事业，扩大地方教育费附加：是为加快发展地方教育事业，扩大地方教育费附加：是为加快发展地方教育事业，扩大地方交易经费的资金来源而征收的一种税。它以实际缴纳交易经费的资金来源而征收的一种税。它以实际缴纳交易经费的资金来源而征收的一种税。它以实际缴纳交易经费的资金来源而征收的一种税。它以实际缴纳的增值税、消费税和营业税的税额
20、为计税依据。的增值税、消费税和营业税的税额为计税依据。的增值税、消费税和营业税的税额为计税依据。的增值税、消费税和营业税的税额为计税依据。资产减值损失及公允价值变动损益资产减值损失及公允价值变动损益l l资产减值损失是指企业计提各种资产减值准备资产减值损失是指企业计提各种资产减值准备所形成的损失所形成的损失l l公允价值变动损益是指交易性金额资产等项目公允价值变动损益是指交易性金额资产等项目的公允价值变动所形成的计入当期损益的利得的公允价值变动所形成的计入当期损益的利得（或损失）（或损失）投资净收益投资净收益l l投资净收益是指企业投资收益减投资损失的净投资净收益是指企业投资收益减投资损失的净
21、额额l l投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投资收益资收益l l一般来说，长期股权投资收益是可持续投资收一般来说，长期股权投资收益是可持续投资收益益 两种核算方法：成本法、权益法两种核算方法：成本法、权益法 营业外收入与营业外支出营业外收入与营业外支出l l营业外收入是指企业发生的与其生产经营无直营业外收入是指企业发生的与其生产经营无直接关系的各项收入的总和。主要包括非流动资接关系的各项收入的总和。主要包括非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等组利得、政府补助、盘
22、盈利得、捐赠利得等l l营业外支出是指企业发生的与企业日常生产经营业外支出是指企业发生的与企业日常生产经营活动无直接关系的各项支出的总和。包括非营活动无直接关系的各项支出的总和。包括非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏损失等盘亏损失等所得税费用所得税费用所得税费用所得税费用所得税费用所得税费用 = = （会计利润（会计利润（会计利润（会计利润- - 永久性差异）永久性差异）永久性差异）永久性差异） 所得所得所得所得 税税率税税率税税率税税率 递延所得税资产递延所得税
23、资产递延所得税资产递延所得税资产 = = 应交所得税应交所得税应交所得税应交所得税 所得税费用所得税费用所得税费用所得税费用 如果所得税费用大约应交所得税，应确认为递延所如果所得税费用大约应交所得税，应确认为递延所如果所得税费用大约应交所得税，应确认为递延所如果所得税费用大约应交所得税，应确认为递延所得税负债得税负债得税负债得税负债第第4节节 利润质量分析利润质量分析盈利能力比率盈利能力比率盈利能力比率盈利能力比率 P224P2241 1、毛利率、毛利率、毛利率、毛利率= = 毛利毛利毛利毛利 / / 营业收入营业收入营业收入营业收入* *100%100%2 2、营业利润率、营业利润率、营业利
24、润率、营业利润率= = 营业利润营业利润营业利润营业利润 / / 营业收入营业收入营业收入营业收入* *100%100% 核心利润率核心利润率核心利润率核心利润率= = 核心利润核心利润核心利润核心利润 / / 营业收入营业收入营业收入营业收入* *100%100%3 3、总营业费用率、总营业费用率、总营业费用率、总营业费用率 = = 总营业费用总营业费用总营业费用总营业费用 / / 营业收入营业收入营业收入营业收入* *100%100% （总营业费用不包含财务费用，仅包括销售费用和管理（总营业费用不包含财务费用，仅包括销售费用和管理（总营业费用不包含财务费用，仅包括销售费用和管理（总营业费用
25、不包含财务费用，仅包括销售费用和管理费用）费用）费用）费用）4 4、销售净利率、销售净利率、销售净利率、销售净利率 = = 净利润净利润净利润净利润 / / 营业收入营业收入营业收入营业收入* *100%100%2024/7/242024/7/24第第4节节 利润质量分析利润质量分析一、对核心利润实现过程的质量分析一、对核心利润实现过程的质量分析采用核心利润概念的原因采用核心利润概念的原因1 1、为了便于分析三张报表之间的内在逻辑关系、为了便于分析三张报表之间的内在逻辑关系、为了便于分析三张报表之间的内在逻辑关系、为了便于分析三张报表之间的内在逻辑关系 ，企业的经，企业的经，企业的经，企业的经
26、营性资产、核心利润和经营活动产生的现金流量净额之间营性资产、核心利润和经营活动产生的现金流量净额之间营性资产、核心利润和经营活动产生的现金流量净额之间营性资产、核心利润和经营活动产生的现金流量净额之间存在着必然的连续，而营业利润包括投资收益存在着必然的连续，而营业利润包括投资收益存在着必然的连续，而营业利润包括投资收益存在着必然的连续，而营业利润包括投资收益2 2、大量企业经济活动还是主要集中于自身的经营活动，核、大量企业经济活动还是主要集中于自身的经营活动，核、大量企业经济活动还是主要集中于自身的经营活动，核、大量企业经济活动还是主要集中于自身的经营活动，核心利润是主要内容心利润是主要内容心
27、利润是主要内容心利润是主要内容3 3、便于比率分析、便于比率分析、便于比率分析、便于比率分析核心利润的质量分析内容核心利润的质量分析内容1、营业收入质量分析、营业收入质量分析卖什么卖什么- 企业营业收入的品种构成分析企业营业收入的品种构成分析卖给谁卖给谁- 企业营业收入的地区构成分析企业营业收入的地区构成分析靠什么靠什么- 是否靠关联方或者行政手段获取收是否靠关联方或者行政手段获取收入入 分析关联交易收入在总收入中所占比重；分析部分或分析关联交易收入在总收入中所占比重；分析部分或分析关联交易收入在总收入中所占比重；分析部分或分析关联交易收入在总收入中所占比重；分析部分或地区行政手段对企业营业收
28、入的贡献程度地区行政手段对企业营业收入的贡献程度地区行政手段对企业营业收入的贡献程度地区行政手段对企业营业收入的贡献程度l l2、费用质量分析、费用质量分析 费用是为实现收入而发生的资源消耗，按功能费用是为实现收入而发生的资源消耗，按功能分类可以分为营业成本和期间费用。分类可以分为营业成本和期间费用。费用质量分析应强调两个方面：费用质量分析应强调两个方面：分析费用质量，不能只强调费用发生的规模更分析费用质量，不能只强调费用发生的规模更重要的是要强调费用发生后所带来的效应重要的是要强调费用发生后所带来的效应分析费用质量，应关注费用对人的行为和心理分析费用质量，应关注费用对人的行为和心理所产生的影
29、响所产生的影响营业成本质量分析营业成本质量分析l l营业成本计算是否真实？会计核算方法（如存营业成本计算是否真实？会计核算方法（如存货计价方法、固定资产折旧方法等）的选择是货计价方法、固定资产折旧方法等）的选择是否恰当、稳健？当期有无发生变更？其变更是否恰当、稳健？当期有无发生变更？其变更是否产生重要影响？否产生重要影响？l l营业成本是否存在异常波动？导致其异常波动营业成本是否存在异常波动？导致其异常波动的因素有哪些？哪些是可控因素？哪些是不可的因素有哪些？哪些是可控因素？哪些是不可控因素？哪些是暂时性因素，哪些是长久影响控因素？哪些是暂时性因素，哪些是长久影响？l l关联方交易和地方或部门
30、行政手段对企业关联方交易和地方或部门行政手段对企业 “低营业成本低营业成本”所做贡献如何？其持续性怎样？所做贡献如何？其持续性怎样？销售费用质量分析销售费用质量分析l l计算销售费费用与营业收入和核心利润的比率计算销售费费用与营业收入和核心利润的比率考察其支出的有效性考察其支出的有效性l l分析销售费用中项目如广告费、促销费等与企分析销售费用中项目如广告费、促销费等与企业营销策略有关项目所占比重的变化情况，了业营销策略有关项目所占比重的变化情况，了解其贡献情况解其贡献情况l l分析销售费用异常波动的原因，关注是否存在分析销售费用异常波动的原因，关注是否存在人为操纵人为操纵管理费用质量分析管理费
31、用质量分析l l一般来说，当企业规模、组织架构等不变的情一般来说，当企业规模、组织架构等不变的情况下，管理费用规模不会有太多变化况下，管理费用规模不会有太多变化l l可以从管理费用的支出有效性、长期有效性以可以从管理费用的支出有效性、长期有效性以及异常波动情况分析及异常波动情况分析财务费用质量分析财务费用质量分析l l财务费用主要包括利息净支出、汇兑净损失、财务费用主要包括利息净支出、汇兑净损失、金融机构手续费、筹资费用等金融机构手续费、筹资费用等l l贷款规模贷款规模l l贷款利息率贷款利息率l l贷款期限贷款期限企业对核心利润实现过程的操纵手段企业对核心利润实现过程的操纵手段l l调节资产
32、转化为费用的时间调节资产转化为费用的时间调节资产转化为费用的时间调节资产转化为费用的时间l l通过与关联方交易，用高于市场的价格将产成品出售通过与关联方交易，用高于市场的价格将产成品出售通过与关联方交易，用高于市场的价格将产成品出售通过与关联方交易，用高于市场的价格将产成品出售给关联方，以低于市场的价格从关联方购入所需生产给关联方，以低于市场的价格从关联方购入所需生产给关联方，以低于市场的价格从关联方购入所需生产给关联方，以低于市场的价格从关联方购入所需生产经营要素经营要素经营要素经营要素l l对那些应计费用推迟入账对那些应计费用推迟入账对那些应计费用推迟入账对那些应计费用推迟入账l l对收入
33、的入账时间进行操纵对收入的入账时间进行操纵对收入的入账时间进行操纵对收入的入账时间进行操纵 推迟推迟 “在建工程在建工程”转为转为“固固定资产定资产”，从而推迟折旧时，从而推迟折旧时间；通过成本会计处理，降间；通过成本会计处理，降低产成品成本，增大在产品低产成品成本，增大在产品成本；将当期费用作成本；将当期费用作“长期长期待摊费用待摊费用”二、对利润结构的质量分析二、对利润结构的质量分析对利润结构的质量分析，主要从以下三个方面进对利润结构的质量分析，主要从以下三个方面进行：行：1、利润自身结构的质量分析、利润自身结构的质量分析2、企业利润结构与相应的现金流量结构之间的、企业利润结构与相应的现金
34、流量结构之间的对于关系分析对于关系分析3、企业的利润结构与资产结构之间的对应关系、企业的利润结构与资产结构之间的对应关系分析分析二、对利润结构的质量分析二、对利润结构的质量分析1、利润自身结构的质量分析、利润自身结构的质量分析（1）毛利率的相对水平及其走势）毛利率的相对水平及其走势 毛利率高：毛利率高：第一，企业所从事的产品经营具有第一，企业所从事的产品经营具有垄断地位；第二，产品经营具有核心竞争力；垄断地位；第二，产品经营具有核心竞争力；第三，行业周期性原因暂时走高；第四，产大第三，行业周期性原因暂时走高；第四，产大于销，存货积压导致毛利率高于销，存货积压导致毛利率高 毛利率低：毛利率低：第
35、一，企业产品生命周期进入衰退第一，企业产品生命周期进入衰退期；第二，缺乏竞争力；第三，会计处理不当期；第二，缺乏竞争力；第三，会计处理不当（2）企业自身经营活动的盈利能力）企业自身经营活动的盈利能力 核心利润率的变化核心利润率的变化核心利润率的变化核心利润率的变化（3）企业资产管理质量和盈余管理倾向）企业资产管理质量和盈余管理倾向 关注关注关注关注 “ “资产减值损失资产减值损失资产减值损失资产减值损失” ”项目的规模变化项目的规模变化项目的规模变化项目的规模变化（4）企业利润的持续性）企业利润的持续性 通过比较营业利润与营业外收支净额的相对规模判断通过比较营业利润与营业外收支净额的相对规模判
36、断通过比较营业利润与营业外收支净额的相对规模判断通过比较营业利润与营业外收支净额的相对规模判断（5）企业利润的实现质量）企业利润的实现质量 通过将包括资产减值损失和公允价值变动损益在内通过将包括资产减值损失和公允价值变动损益在内通过将包括资产减值损失和公允价值变动损益在内通过将包括资产减值损失和公允价值变动损益在内的未实现损益与利润表中的已实现损益比较判断的未实现损益与利润表中的已实现损益比较判断的未实现损益与利润表中的已实现损益比较判断的未实现损益与利润表中的已实现损益比较判断 2、企业利润结构与相应的现金流量结、企业利润结构与相应的现金流量结构之间的对于关系分析构之间的对于关系分析（1）核
37、心利润产生现金净流量的能力）核心利润产生现金净流量的能力（2）投资收益产生现金流入量的能力）投资收益产生现金流入量的能力l l核心利润调整为现金流量金额公式：核心利润调整为现金流量金额公式：同口径同口径核心利润核心利润=核心核心利润利润+固定资固定资产折旧产折旧+其他长期资其他长期资产价值摊销产价值摊销+财务财务费用费用所得税所得税费用费用同口径核心利润与经营活动现金流量同口径核心利润与经营活动现金流量净额差距巨大的原因净额差距巨大的原因l l企业收款不正常，导致回款不足组，从而引起现企业收款不正常，导致回款不足组，从而引起现企业收款不正常，导致回款不足组，从而引起现企业收款不正常，导致回款不
38、足组，从而引起现金流量表中经营活动产生的现金流量净额恶化金流量表中经营活动产生的现金流量净额恶化金流量表中经营活动产生的现金流量净额恶化金流量表中经营活动产生的现金流量净额恶化l l企业付款产生不利于现金流量表中经营活动产生企业付款产生不利于现金流量表中经营活动产生企业付款产生不利于现金流量表中经营活动产生企业付款产生不利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的变化的现金流量净额增加的变化的现金流量净额增加的变化的现金流量净额增加的变化l l企业存在不恰当的资金运作行为企业存在不恰当的资金运作行为企业存在不恰当的资金运作行为企业存在不恰当的资金运作行为l l企业报表编制有错误企业报表编制
39、有错误企业报表编制有错误企业报表编制有错误l l企业在经营活动的收款和付款方面主要与关联方企业在经营活动的收款和付款方面主要与关联方企业在经营活动的收款和付款方面主要与关联方企业在经营活动的收款和付款方面主要与关联方发生业务往来（具有可操纵性）发生业务往来（具有可操纵性）发生业务往来（具有可操纵性）发生业务往来（具有可操纵性）投资收益产生现金流入量的能力投资收益产生现金流入量的能力企业投资收益的来源：企业投资收益的来源：l l金融资产处置收益金融资产处置收益l l金融资产持有期间取得的利息及股利收益金融资产持有期间取得的利息及股利收益l l长期股权投资转让收益长期股权投资转让收益l l权益法确
40、认的长期股权投资收益权益法确认的长期股权投资收益l l成本法确认的长期股权投资收益成本法确认的长期股权投资收益与本期投资收益相对应的现金应回收金额公式与本期投资收益相对应的现金应回收金额公式现金应现金应回收金额回收金额=现金流量表中的现金流量表中的“取得取得投资收益收到的现金投资收益收到的现金”金额金额+年末资产负债表年末资产负债表中中“应收股利应收股利”与与“应收利息应收利息”之和之和年初资产负债表中年初资产负债表中“应收股利应收股利”与与“应收利息应收利息”之和之和权益法下：能够产生泡沫资产和泡沫利润权益法下：能够产生泡沫资产和泡沫利润成本法下：泡沫资产与泡沫利润能最大消除成本法下：泡沫资
41、产与泡沫利润能最大消除现行会计准则规定，子公司投资收益按成本法核算，现行会计准则规定，子公司投资收益按成本法核算，只有子公司分派现金股利，母公司才能确认投资收益只有子公司分派现金股利，母公司才能确认投资收益企业的利润结构与资产结构之间的对企业的利润结构与资产结构之间的对应关系分析应关系分析l l资产增值是各方的共同追求资产增值是各方的共同追求l l目的目的：考察企业经营性资产与投资性资产的相：考察企业经营性资产与投资性资产的相对增值质量，预测企业可持续发展潜力对增值质量，预测企业可持续发展潜力l l两个新概念：狭义营业利润、广义投资收益两个新概念：狭义营业利润、广义投资收益狭义营业利润狭义营业
42、利润= = 核心利润核心利润+ +经营性资产减值损失经营性资产减值损失+ +投资性房投资性房 地产等经营性资产的公允价值变动损益地产等经营性资产的公允价值变动损益广义投资收益广义投资收益= = 投资收益投资收益+ +投资性资产减值损失投资性资产减值损失+ +金融资产金融资产 的公允价值变动损益的公允价值变动损益l l 新概念新概念新概念新概念分析分析分析分析价值价值价值价值核心利润核心利润核心利润核心利润狭义营业利润狭义营业利润狭义营业利润狭义营业利润广义投资收益广义投资收益广义投资收益广义投资收益质量分析的关注点质量分析的关注点质量分析的关注点质量分析的关注点自身经营活动的自身经营活动的自身
43、经营活动的自身经营活动的盈利规模盈利规模盈利规模盈利规模经营性资产的投资经营性资产的投资经营性资产的投资经营性资产的投资状况状况状况状况投资性资产的增值投资性资产的增值投资性资产的增值投资性资产的增值状况状况状况状况相关比率分析相关比率分析相关比率分析相关比率分析核心利润率核心利润率核心利润率核心利润率= = = =核核核核心利润心利润心利润心利润/ / / /营业收营业收营业收营业收入入入入* * * *100%100%100%100%反映企业自身经反映企业自身经反映企业自身经反映企业自身经营活动的相对盈营活动的相对盈营活动的相对盈营活动的相对盈利能力利能力利能力利能力经营性资产报酬率经营性
44、资产报酬率经营性资产报酬率经营性资产报酬率= = = =狭义营业利润狭义营业利润狭义营业利润狭义营业利润/ / / /平平平平均经营性资产均经营性资产均经营性资产均经营性资产* * * *100%100%100%100%反映企业经营性资反映企业经营性资反映企业经营性资反映企业经营性资产的盈利能力产的盈利能力产的盈利能力产的盈利能力投资性资产报酬率投资性资产报酬率投资性资产报酬率投资性资产报酬率= = = = 广义投资收益广义投资收益广义投资收益广义投资收益/ / / /平均投资性资产平均投资性资产平均投资性资产平均投资性资产* * * *100%100%100%100%反映企业投资性资反映企业
45、投资性资反映企业投资性资反映企业投资性资产的盈利能力产的盈利能力产的盈利能力产的盈利能力 利润结构质量分析体系的新概念以及利润结构质量分析体系的新概念以及 相关比例汇总表相关比例汇总表资产管理和利润操纵倾向资产管理和利润操纵倾向l l投资性资产的盈利能力与经营性资产的盈利能力投资性资产的盈利能力与经营性资产的盈利能力投资性资产的盈利能力与经营性资产的盈利能力投资性资产的盈利能力与经营性资产的盈利能力大体相当大体相当大体相当大体相当 集中提高现有资产利用率，或者扩大产品经营规模与集中提高现有资产利用率，或者扩大产品经营规模与集中提高现有资产利用率，或者扩大产品经营规模与集中提高现有资产利用率，或
46、者扩大产品经营规模与 对外投资规模对外投资规模对外投资规模对外投资规模l l投资性资产的盈利能力高于经营性资产的盈利能投资性资产的盈利能力高于经营性资产的盈利能投资性资产的盈利能力高于经营性资产的盈利能投资性资产的盈利能力高于经营性资产的盈利能力力力力 企业在经营性资产方面可能存在着不良占有（或非经营企业在经营性资产方面可能存在着不良占有（或非经营企业在经营性资产方面可能存在着不良占有（或非经营企业在经营性资产方面可能存在着不良占有（或非经营性占有）、资产周转缓慢、产品缺乏竞争力。考虑提高内性占有）、资产周转缓慢、产品缺乏竞争力。考虑提高内性占有）、资产周转缓慢、产品缺乏竞争力。考虑提高内性占
47、有）、资产周转缓慢、产品缺乏竞争力。考虑提高内部资产的利用率、消除不良占有、提升产品竞争力，或进部资产的利用率、消除不良占有、提升产品竞争力，或进部资产的利用率、消除不良占有、提升产品竞争力，或进部资产的利用率、消除不良占有、提升产品竞争力，或进行产品结构的战略性调整。行产品结构的战略性调整。行产品结构的战略性调整。行产品结构的战略性调整。 或投资性收益确认存在虚假和或投资性收益确认存在虚假和或投资性收益确认存在虚假和或投资性收益确认存在虚假和泡沫泡沫泡沫泡沫l l投资性资产的盈利能力低于经营性资产的盈利能投资性资产的盈利能力低于经营性资产的盈利能投资性资产的盈利能力低于经营性资产的盈利能投资
48、性资产的盈利能力低于经营性资产的盈利能力力力力 考虑是继续持有还是出售有关投资考虑是继续持有还是出售有关投资考虑是继续持有还是出售有关投资考虑是继续持有还是出售有关投资; ; 企业在经营性资产管企业在经营性资产管企业在经营性资产管企业在经营性资产管理质量较高，产品有较强的竞争优势理质量较高，产品有较强的竞争优势理质量较高，产品有较强的竞争优势理质量较高，产品有较强的竞争优势 l l 核心利润核心利润经营性资产减值损失经营性资产减值损失投资性房地产公允价值投资性房地产公允价值变动损益变动损益投资性资产减值损失投资性资产减值损失投资收益投资收益 金融资产公允价值金融资产公允价值变动损益变动损益未未
49、实实现现损损益益经经营营性性资资产产狭狭义义营营业业利利润润投投资资性性资资产产广广义义投投资资收收益益资产结构资产结构利润结构利润结构对应的现金流量结构对应的现金流量结构同口径同口径核心利润核心利润经营经营活动活动产生产生的现的现金流金流量量投资投资收益收益的现的现金应金应回收回收金额金额金融资产处置收益金融资产处置收益投资转让收益投资转让收益成本法确认的投资收益成本法确认的投资收益权益法确认的投资收益权益法确认的投资收益利息收益利息收益营业外收支净额营业外收支净额 利润结构的资产增值质量利润结构的资产增值质量利润结构的现金获取质量利润结构的现金获取质量线上项目线上项目(正常损益正常损益)线
50、下项目线下项目(非常损益非常损益)第第5节节 利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现1、企业扩张过快、企业扩张过快2、企业反常压缩的量性支出、企业反常压缩的量性支出3、企业变更会计政策和会计估计、企业变更会计政策和会计估计4、应收账款规模的不正常增加、应收账款平均、应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长收账期的不正常延长5、企业存货周期过于缓慢、企业存货周期过于缓慢6、应付账款规模的不正常增加、应付账款平均、应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期待不正常延长付账期待不正常延长7、企业无形资产或者开发支出规模的不正常增、企业无形资产或者开发支出规模的不正常增加加8、
51、企业的业绩过度依赖于非营业项目、企业的业绩过度依赖于非营业项目9、企业计提的各种减值准备过低、企业计提的各种减值准备过低10、企业利润表中的销售费用、管理费用等项目、企业利润表中的销售费用、管理费用等项目异常降低异常降低11、企业举债过度、企业举债过度12、注册会计师（会计师事务所）变更、审计报、注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常告出现异常13、企业有足够的可供分配的利润，但不进行现、企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配金股利分配第第6节节 利润结构与盈利模式分析利润结构与盈利模式分析模式模式模式模式经营主导经营主导经营主导经营主导投资主导投资主导投资主导投资主导资产
52、重组资产重组资产重组资产重组型型型型会计操纵会计操纵会计操纵会计操纵型型型型主要消耗主要消耗主要消耗主要消耗的资源的资源的资源的资源经营性资产经营性资产经营性资产经营性资产投资性资产投资性资产投资性资产投资性资产 控股股东控股股东控股股东控股股东持有的其持有的其持有的其持有的其它公司的它公司的它公司的它公司的经营性资经营性资经营性资经营性资产产产产不直接消不直接消不直接消不直接消耗有形与耗有形与耗有形与耗有形与无形资产无形资产无形资产无形资产财务业绩财务业绩财务业绩财务业绩的表现的表现的表现的表现核心利润；核心利润；核心利润；核心利润；经营活动现经营活动现经营活动现经营活动现金净流量金净流量金
53、净流量金净流量广义投资收广义投资收广义投资收广义投资收益；取得投益；取得投益；取得投益；取得投资收益、收资收益、收资收益、收资收益、收回投资现金回投资现金回投资现金回投资现金是经营主是经营主是经营主是经营主导与投资导与投资导与投资导与投资主导的综主导的综主导的综主导的综合合合合利润迅速利润迅速利润迅速利润迅速提升；现提升；现提升；现提升；现金流量却金流量却金流量却金流量却没贡献没贡献没贡献没贡献 企业盈利模式与质量含义企业盈利模式与质量含义 企业盈利模式与质量含义（续上）企业盈利模式与质量含义（续上）模式模式模式模式经营主导经营主导经营主导经营主导投资主导投资主导投资主导投资主导资产重组资产重
54、组资产重组资产重组型型型型会计操纵会计操纵会计操纵会计操纵型型型型良性发良性发良性发良性发展特征展特征展特征展特征核心利润小核心利润小核心利润小核心利润小于经营活动于经营活动于经营活动于经营活动现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量以权益法以权益法以权益法以权益法确认的投确认的投确认的投确认的投资收益汇资收益汇资收益汇资收益汇款大于投款大于投款大于投款大于投资收益的资收益的资收益的资收益的1/31/3归于经营归于经营归于经营归于经营主导或投主导或投主导或投主导或投资主导资主导资主导资主导不适用不适用不适用不适用良性发良性发良性发良性发展的财展的财展的财展的财务结果务结果务结果务结果经营活动产
55、经营活动产经营活动产经营活动产生现金支付生现金支付生现金支付生现金支付能力显著增能力显著增能力显著增能力显著增强强强强投资收益投资收益投资收益投资收益有一定的有一定的有一定的有一定的获取现金获取现金获取现金获取现金能力能力能力能力归于经营归于经营归于经营归于经营主导或投主导或投主导或投主导或投资主导资主导资主导资主导不适用不适用不适用不适用第第7节节 所有者权益变动表分析所有者权益变动表分析所有者权益变动表应该反映以下内容所有者权益变动表应该反映以下内容l l综合收益总额，在合并所有者权益变动表中还应综合收益总额，在合并所有者权益变动表中还应综合收益总额，在合并所有者权益变动表中还应综合收益总
56、额，在合并所有者权益变动表中还应单独列示归属于母公司所有者的综合收益总额和单独列示归属于母公司所有者的综合收益总额和单独列示归属于母公司所有者的综合收益总额和单独列示归属于母公司所有者的综合收益总额和归属于少数股东的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额l l会计政策变更和差错更正的累积影响金额会计政策变更和差错更正的累积影响金额会计政策变更和差错更正的累积影响金额会计政策变更和差错更正的累积影响金额l l所有者投入资本和向所有者分配利润等所有者投入资本和向所有者分配利润等所有者投入资本和向所有者分配利润等所有者投入资本和向所有者分配利
57、润等l l按照规定提取的盈余公积按照规定提取的盈余公积按照规定提取的盈余公积按照规定提取的盈余公积l l所有者权益各组成部分的期初和期末余额及其调所有者权益各组成部分的期初和期末余额及其调所有者权益各组成部分的期初和期末余额及其调所有者权益各组成部分的期初和期末余额及其调节情况节情况节情况节情况所有者权益变动表的质量分析所有者权益变动表的质量分析l l注意区分注意区分“输血性输血性”变化和变化和“盈利性盈利性”变化变化l l注意所有者权益内部项目互相结转的财务效益注意所有者权益内部项目互相结转的财务效益l l注意关注企业的股权结构的变化与方向性含义注意关注企业的股权结构的变化与方向性含义l l
58、注意会计核算因素的影响注意会计核算因素的影响l l关注企业综合收益的构成以及其它综合收益所关注企业综合收益的构成以及其它综合收益所做的贡献做的贡献l l分析企业股利政策对所有者权益的影响分析企业股利政策对所有者权益的影响现金股利分配政策对所有者权益的影响现金股利分配政策对所有者权益的影响 1 1 1 1、现金股利，既引起所有者权益内部结构变动，也引起、现金股利，既引起所有者权益内部结构变动，也引起、现金股利，既引起所有者权益内部结构变动，也引起、现金股利，既引起所有者权益内部结构变动，也引起企业总的资本结构变动企业总的资本结构变动企业总的资本结构变动企业总的资本结构变动 2 2 2 2、大规模
59、支付现金股利的企业，利润质量不一定高、大规模支付现金股利的企业，利润质量不一定高、大规模支付现金股利的企业，利润质量不一定高、大规模支付现金股利的企业，利润质量不一定高（迎合监管层关于再融资要求）（迎合监管层关于再融资要求）（迎合监管层关于再融资要求）（迎合监管层关于再融资要求） 3 3 3 3、现金股利，可以增强股东信心，并有益于企业减少、现金股利，可以增强股东信心，并有益于企业减少、现金股利，可以增强股东信心，并有益于企业减少、现金股利，可以增强股东信心，并有益于企业减少内部融资来源，接受资本市场监督内部融资来源，接受资本市场监督内部融资来源，接受资本市场监督内部融资来源，接受资本市场监督
60、l l股票股利分配政策对所有者权益的影响股票股利分配政策对所有者权益的影响1 1 1 1、成长中企业更爱发放股票股利、成长中企业更爱发放股票股利、成长中企业更爱发放股票股利、成长中企业更爱发放股票股利2 2 2 2、股票股利不会引起企业资产、负债、所有者权益任意一、股票股利不会引起企业资产、负债、所有者权益任意一、股票股利不会引起企业资产、负债、所有者权益任意一、股票股利不会引起企业资产、负债、所有者权益任意一项的总额变动，只是有关项目金额和结构的变化，即未分项的总额变动，只是有关项目金额和结构的变化，即未分项的总额变动，只是有关项目金额和结构的变化，即未分项的总额变动，只是有关项目金额和结构
61、的变化，即未分配利润金额减少，股本和资本公积金额相应增加配利润金额减少，股本和资本公积金额相应增加配利润金额减少，股本和资本公积金额相应增加配利润金额减少，股本和资本公积金额相应增加3 3 3 3、较高的股票股利，有可能引起企业股本规模过快增长，、较高的股票股利，有可能引起企业股本规模过快增长，、较高的股票股利，有可能引起企业股本规模过快增长，、较高的股票股利，有可能引起企业股本规模过快增长，影响其市场形象和市场表现影响其市场形象和市场表现影响其市场形象和市场表现影响其市场形象和市场表现思考题思考题l l如何理解企业利润质量？如何理解企业利润质量？l l企业利润质量下降特征？企业利润质量下降特征？l l怎样看待公允价值变动损益和资产减值准备对怎样看待公允价值变动损益和资产减值准备对企业利润的贡献？企业利润的贡献？l l如何从财务报表分析角度对企业的盈利模式进如何从财务报表分析角度对企业的盈利模式进行分类？行分类？2024/7/242024/7/24
