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1、证券从业资格考试培训第一章 证券市场概述1.1证券与证券市场证券与证券市场1.2 证券市场参与者证券市场参与者1.3 证券市场的产生与发展证券市场的产生与发展 第一节证券与证券市场大纲要求：掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征和基本功能。掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构；了解多层次资本市场的含义；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。第一节证券与证券市场一、有价证券一、有价证券1、证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，、证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容它用以证明持有人有权依其所
2、持凭证记载的内容而取得应有的权益。而取得应有的权益。2、证券分类：证券依据性质不同、证券分类：证券依据性质不同（1）凭证债券：又称无价证券，是指本身不能使）凭证债券：又称无价证券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券持有人或第三者取得一定收入的证券（2）有价证券：是指标有票面金额，证明持有人）有价证券：是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。和债券的凭证。第一节证券与证券市场有价证券的特点有价证券的特点所有权或债权凭证：载明票面所有权或债权凭证：载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入可自由转让金额
3、，持有人有权按期取得一定收入可自由转让和买卖和买卖具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通是虚拟资本的一种形式市场上流通是虚拟资本的一种形式虚拟资本虚拟资本以有价证券的形式存在，能够给持有以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用；虚拟资本的价格身不能在生产过程中发挥作用；虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系总额与实际资本额之间的数量关系第一节证券与证券市
4、场有价证券的分类：有价证券的分类：范围不同范围不同广义的有价证券广义的有价证券商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。细分：商业货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）支票）资本证券：收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期资本证券：收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券
5、等资本证券货、可转换证券等资本证券狭义有价证券：资本证券狭义有价证券：资本证券第一节证券与证券市场发行主体：政府证券、金融证券和公司证券发行主体：政府证券、金融证券和公司证券依照是否上市依照是否上市上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。上市目的：扩上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。上市目的：扩大知名度，有利的条件筹集资本、大知名度，有利的条件筹集资本、非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。场交易。募集方式募集方式公募发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行；审公募发行人通过中介机构向不特定的社会公众
6、投资者发行；审核严格并采取公示制度核严格并采取公示制度私募向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采取公私募向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采取公示制度示制度按代表的权利性质：股票和债券是最基本和最主要的品种按代表的权利性质：股票和债券是最基本和最主要的品种第一节证券与证券市场3、有价证券的特征、有价证券的特征期限性：债券有期限，股票无期限期限性：债券有期限，股票无期限收益性：按期获得一定收入，或通过转让获取收收益性：按期获得一定收入，或通过转让获取收入。形式有红利、利息和差价收入，收入取决于入。形式有红利、利息和差价收入，收入取决于资产资产增值以及供求状况增值以及供求状况流动
7、性：自由转让，承兑、贴现和交易流动性：自由转让，承兑、贴现和交易风险性：由未来社会经济状况不确定性决定；收风险性：由未来社会经济状况不确定性决定；收益与风险的关系益与风险的关系第一节证券与证券市场二、证券市场二、证券市场证券市场的定义：有价证券发行和交易的场所证券市场的定义：有价证券发行和交易的场所（有价证券这里是指股票、债券等资本证券）（有价证券这里是指股票、债券等资本证券）1、证券市场的特征：、证券市场的特征：价值直接交换的场所价值直接交换的场所有价证券是价值的一种有价证券是价值的一种直接表现形式直接表现形式财产权利直接交换的场所财产权利直接交换的场所有价证券是财产权有价证券是财产权利的直
8、接代表利的直接代表风险直接交换的场所风险直接交换的场所转移的不仅是收益权，转移的不仅是收益权，同时也包含风险同时也包含风险第一节证券与证券市场2、证券市场结构、证券市场结构层次结构（纵向结构），进入顺序，分为：一级层次结构（纵向结构），进入顺序，分为：一级市场（发行市场）和二级市场（交易市场）市场（发行市场）和二级市场（交易市场）品种结构（横向结构），交易品种（对象）分为：品种结构（横向结构），交易品种（对象）分为：股票市场、债券市场和基金市场股票市场、债券市场和基金市场交易场所结构：有形市场和无形市场交易场所结构：有形市场和无形市场第一节证券与证券市场3、证券市场的基本功能、证券市场的基本功
9、能筹资筹资投资功能投资功能定价功能定价功能资本配置功能资本配置功能第二节证券市场参与者掌掌握握证证券券市市场场参参与与者者的的构构成成，包包括括证证券券发发行行人人、证证券券投投资资人人、证证券券市市场场中中介介机机构构、自自律律性性组组织织及及证证券券监监管管机机构构。掌掌握握机机构构投投资资者者的的主主要要种种类类、证证券券市市场场中中介介的的含含义义、证证券券市市场场自自律律性性组组织织的的构构成成。了了解解证证券券发发行行人人所所采采用用的的证证券券发发行行方方式式、个个人人投投资资者者的的含含义义及及证证券券交交易易所所、证证券券业业协协会会、证证券券监监管管机机构构的的主主要要职职
10、责责。了了解解中中国国证证券券市市场场机构投资者构成的发展与演变。机构投资者构成的发展与演变。第二节证券市场参与者一、证券发行人一、证券发行人（一）公司：独资制、合伙制、公司制（一）公司：独资制、合伙制、公司制（二）政府和政府机构：债券为主，调剂资金余（二）政府和政府机构：债券为主，调剂资金余缺和宏观调控缺和宏观调控（三）金融机构（三）金融机构第二节证券市场参与者二、证券投资人二、证券投资人（一）机构投资者（一）机构投资者1、政府机构：政府债券、金融债券、政府机构：政府债券、金融债券2、金融机构：证券经营机构为主力军，商业银行投资于政府债券等高等级证、金融机构：证券经营机构为主力军，商业银行投
11、资于政府债券等高等级证券，保险公司投资于政府债券、高等级公司债券，还涉足基金和股票投资信券，保险公司投资于政府债券、高等级公司债券，还涉足基金和股票投资信托投资公司受托经营资金信托业务或投资基金业务托投资公司受托经营资金信托业务或投资基金业务3、企业和事业法人：自有或闲置资金、企业和事业法人：自有或闲置资金4、各类基金：证券投资基金、社保基金、社会公益基金、各类基金：证券投资基金、社保基金、社会公益基金社保基金：一般国家社会保障税形式征收的全国性基金以及企业年金两个层社保基金：一般国家社会保障税形式征收的全国性基金以及企业年金两个层次。我国：社会保障次。我国：社会保障基金和社会保险基金（养老保
12、险）资金来源：国有股减持的资金或股权资产、基金和社会保险基金（养老保险）资金来源：国有股减持的资金或股权资产、财政拨入、新增发行彩票公益金；投资范围：存款、国债、基金、股票、高财政拨入、新增发行彩票公益金；投资范围：存款、国债、基金、股票、高等级债券；投资限制：国债和存款等级债券；投资限制：国债和存款50%；高等级债券；高等级债券10%，基金股票，基金股票40%（委托专业投资管理机构运作）（委托专业投资管理机构运作）（二）个人投资者（二）个人投资者第二节证券市场参与者三、证券市场中介机构三、证券市场中介机构（一）证券公司（一）证券公司（二）证券服务机构：会计师事务所、律师事务（二）证券服务机构
13、：会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信用评级机构券登记结算公所、资产评估机构、信用评级机构券登记结算公司、证券投资咨询公司司、证券投资咨询公司第二节证券市场参与者四、自律机构四、自律机构（一）证券交易所（一）证券交易所（一）证券业协会（一）证券业协会五、证券监管机构五、证券监管机构中华人民共和国证券监督管理委员会中华人民共和国证券监督管理委员会及其派出机构及其派出机构第三节证券市场的产生与发展熟熟悉悉证证券券市市场场产产生生的的背背景景、历历史史、现现状状和和未未来来发发展展趋趋势势；掌掌握握我我国国证证券券市市场场历历史史发发展展过过程程中中的的主主要要特特点点和和对对外外开开放放的的
14、进进程程。了了解解资资本本主主义义发发展展初初期期和和中中国国解解放放前前的的证证券券市市场场；了了解解我我国国证证券券业业在在加加入入WTO后后对对外外开开放放的的内内容容。了了解解国国外外证证券券市市场场发发展展的的历历史史和和我我国国证证券券市市场场与与西西方方国国家家证证券券市市场场的差距。了解股权分置改革的发展进程。的差距。了解股权分置改革的发展进程。第三节证券市场的产生与发展一、证券市场产生原因一、证券市场产生原因（一）社会化大生产和商品经济的发展客观上需（一）社会化大生产和商品经济的发展客观上需要新的筹集资金手段。自身积累、银行借款不能要新的筹集资金手段。自身积累、银行借款不能满
15、足巨额资金需求满足巨额资金需求（二）股份公司的产生：证券市场产生和发展的（二）股份公司的产生：证券市场产生和发展的现实基础和客观要求。企业组织结构的变化，出现实基础和客观要求。企业组织结构的变化，出现了通过发行股票和债券筹集资金的市场现了通过发行股票和债券筹集资金的市场（三）信用制度的发展：证券市场的产生成为必（三）信用制度的发展：证券市场的产生成为必然。信用工具一般有流通变现的要求，要求有流然。信用工具一般有流通变现的要求，要求有流通市场。通市场。第三节证券市场的产生与发展二、证券市场发展二、证券市场发展（一）萌芽（一）萌芽1602年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿年，世界上第一个股票交易
16、所在荷兰的阿姆斯特丹成立；姆斯特丹成立；1698年柴思胡同年柴思胡同乔纳森咖啡馆，因众乔纳森咖啡馆，因众多经纪人在此交易而闻名；多经纪人在此交易而闻名；1773年英国第一家证券交易所年英国第一家证券交易所在该咖啡馆（乔纳森咖啡馆）成立；在该咖啡馆（乔纳森咖啡馆）成立；1802年获得英国政府年获得英国政府批准；批准；1790年，美国第一个证券交易所在费城成立；年，美国第一个证券交易所在费城成立；1792年年5月月17日，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准日，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其它交易条款；以及其它交易条款；1793年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易；
17、交易；1817年更名为纽约证券交易会，年更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽年更名为纽约证券交易所；纽约证券交易所在独立战争之前主要从事约证券交易所；纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行政府债券交易，之后股票交易盛行 第三节证券市场的产生与发展（二）初步发展（二）初步发展股份公司数量大增（股份公司数量大增（1911-1920英英64000家，家，1921-193086000家）；至此家）；至此90%的资本出于股份的资本出于股份公司的控制之下；公司的控制之下；1921-1930全世界共发行优价全世界共发行优价证券证券6000亿法郎亿法郎（三）停滞阶段：（三）停滞
18、阶段：1929-1933经济大危机经济大危机（四）恢复阶段：二战以后（四）恢复阶段：二战以后-20世纪世纪60年代年代（五）加速发展阶段：（五）加速发展阶段：20世纪世纪70年代年代第三节证券市场的产生与发展三、证券市场的发展现状三、证券市场的发展现状（一）证券市场一体化、（一）证券市场一体化、（二）投资者法人化，机构投资者快速成长（二）投资者法人化，机构投资者快速成长（三）金融创新深化：金融衍生产品层出不穷（三）金融创新深化：金融衍生产品层出不穷（四）金融机构混业化（四）金融机构混业化1999年年11月月4日金融服务日金融服务现代化法案标志混业经营现代化法案标志混业经营（五）交易所重组与公司
19、化（五）交易所重组与公司化（六）证券市场网络化（六）证券市场网络化（七）金融风险复杂化（七）金融风险复杂化（八）金融监管合作化（八）金融监管合作化第三节证券市场的产生与发展四、我国证券市场发展四、我国证券市场发展（一）旧中国证券市场最早的证券交易市场：（一）旧中国证券市场最早的证券交易市场：1891年由上海外商经纪人组织的年由上海外商经纪人组织的“上海股份公所上海股份公所”和和“上海众业公所上海众业公所”，交易对象为：外国企业，交易对象为：外国企业股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、中国政股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、中国政府的金币公债以及外国在华机构发行的债券最早府的金币公债以及外国在
20、华机构发行的债券最早的股份制企业：的股份制企业：1872年设立的轮船招商局，年设立的轮船招商局，1914年北洋政府颁布年北洋政府颁布证券交易法证券交易法，推动证券交易，推动证券交易所的建立中国人自己创办的第一家证券交易所：所的建立中国人自己创办的第一家证券交易所：1918年夏天成立的北平证券交易所年夏天成立的北平证券交易所1920年上海物年上海物品交易所品交易所第三节证券市场的产生与发展（二）新中国的证券市场（二）新中国的证券市场1、建国初期的证券市场解放初期成立天津、建国初期的证券市场解放初期成立天津49年年6月月1日、日、北京证券交易所北京证券交易所50年年2月月1日，不久破产，但有积极意
21、义利日，不久破产，但有积极意义利用国债市场筹措资金。一是用国债市场筹措资金。一是1950-1958发行人民胜利折实发行人民胜利折实公债和国家建设公债；二是公债和国家建设公债；二是1959-1978，停止发行全国性，停止发行全国性公债，但允许各地在必要时候发行地方建设公债公债，但允许各地在必要时候发行地方建设公债2、探索起步时期的证券市场、探索起步时期的证券市场20世纪世纪70年代主要品种：一年代主要品种：一是债券，二是股票大额可转让存单。特征是恢复和起步阶是债券，二是股票大额可转让存单。特征是恢复和起步阶段，市场结构不合理，运作不规范，法制建设起步较晚段，市场结构不合理，运作不规范，法制建设起
22、步较晚,但但对国民经济改革开放起了发挥了积极作用对国民经济改革开放起了发挥了积极作用第三节证券市场的产生与发展3、交易所市场形成和证券市场快速发展、交易所市场形成和证券市场快速发展1990年年12月和月和1991年年7月上海证券交易所和深圳证券交易所开业，标志月上海证券交易所和深圳证券交易所开业，标志着证券市场进入快速发展起着证券市场进入快速发展起1992年国务院证券委员会成立年国务院证券委员会成立及其监管机构证券监督管理委员会成立标志着全国证券市及其监管机构证券监督管理委员会成立标志着全国证券市场进行统一监管机构产生；场进行统一监管机构产生；1993年国务院颁发了年国务院颁发了股票发股票发行
23、与交易管理暂行条例行与交易管理暂行条例和和企业债券管理条例企业债券管理条例；1993年以后股票市场由点到面，并以年以后股票市场由点到面，并以B股、股、H股开始发行股开始发行4、中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法出台出台法制期法制期1998年年4月国务院证券委撤销，职能并入中国证监会，月国务院证券委撤销，职能并入中国证监会，98年年12月全月全国人大常委会通过国人大常委会通过中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法；1999年年7月月1日正式实施日正式实施中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法；2003年证监年证监会制定了会制定了中华人民共和国投资基金法中华人民共和国投资基金法第三节证券
24、市场的产生与发展5、证券市场改革深化稳步发展、证券市场改革深化稳步发展稳步发展期稳步发展期2004年年1月月31日国务院颁发日国务院颁发关于推进资本市场关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见改革开放和稳定发展的若干意见肯定成就、明肯定成就、明确任务、提出政策；确任务、提出政策；2004年年8月和月和2005年年11月全月全国人大两次对国人大两次对中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法修订修订2004年年5月深交所主板市场内设立了中小企业版，月深交所主板市场内设立了中小企业版，上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出交易上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出交易型开放式基金（型开放式基金（
25、ETFs）和上市开放式基金）和上市开放式基金（LOFs）、权证等；）、权证等；2005年年4月证监会发布了月证监会发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知知第三节证券市场的产生与发展五、中国证券市场对外开放五、中国证券市场对外开放（一）在国际资本市场募集资金：以（一）在国际资本市场募集资金：以B股、股、H股、股、N股为突破口，股为突破口，ADR、GDR，1993年在日本发年在日本发300亿日元债券，标志我国主权外债发行起步亿日元债券，标志我国主权外债发行起步（二）开放国内资本市场（二）开放国内资本市场（QFII）1982年日本野村证券成为第一家在
26、我年日本野村证券成为第一家在我国设立代表处的外资证券，国设立代表处的外资证券，1985年我国首个中外合资证券公司成立中国年我国首个中外合资证券公司成立中国国际金融股份有现责任公司，国际金融股份有现责任公司，2001年年12月月11日，加入日，加入WTO，标志我国证，标志我国证券业对外开放进入新阶段，有券业对外开放进入新阶段，有5年过渡期，（年过渡期，（B股、股、33%3年、年、49%、1/3）2002年年7月上交所颁布月上交所颁布境外证券经营机构申请境外证券经营机构申请B股席位暂行办法股席位暂行办法和和上海证券交易所境外特别会员管理暂行规定上海证券交易所境外特别会员管理暂行规定2002年年11
27、月接纳野村月接纳野村证券上海代表处为首席会员，批准日本内滕证券直接申请证券上海代表处为首席会员，批准日本内滕证券直接申请B股席位；股席位；2003年年5月月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）；）；2005年年12月底，华欧国际、长江巴黎百富勤、海际大河、高盛高华批准成立月底，华欧国际、长江巴黎百富勤、海际大河、高盛高华批准成立（三）有条件开放境内企业投资与境外资本市场（三）有条件开放境内企业投资与境外资本市场（QDII）第二节证券市场参与者课后练习：课后练习：1、证券业协会是、证券业协会是( )。A、社会团体法人、社会团体法人B、财产团体法人、财产团体法人C、具有独立的证券监管权、具有独立的证券监管权D、证券公司不一定加入、证券公司不一定加入A第二节证券市场参与者2、企业的组织形式可分为、企业的组织形式可分为( )。A、独资制、独资制B、合伙制、合伙制C、公司制、公司制D、集体制、集体制3、虚拟资本的价格总额等于所代表的真实资本的、虚拟资本的价格总额等于所代表的真实资本的账面价格（账面价格（ ）4、只有有限责任公司才可以发行股票。（、只有有限责任公司才可以发行股票。（ ） ABC错错错错
