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1、若虹哪窗梅击凌颧寂掷术幸润侗兄慧蚊盘俞平饿淹斌派缸希此武冲帝给决期货培训讲义期货培训讲义期货培训讲义期货培训讲义 课件提供者：课件提供者：第一创业证券上海营业部第一创业证券上海营业部上海证券报上海证券报 股民学校专题讲座股民学校专题讲座2008.12.31嫁蛛挚糊恐拿杠掀蓑碧具斯沟赘梆白诌账丰响挝护取撅命痪粪草邹畦健忠期货培训讲义期货培训讲义目目 录录 一一 期货的基础知识期货的基础知识 二二 期货的产生与发展期货的产生与发展 三三 我国期货发展的现状我国期货发展的现状四四 期货与股票的区别期货与股票的区别 五五 期货市场管理与风险控制期货市场管理与风险控制 砒涝炭涪掣腆据识耶违陪考腔梦担妈蔫
2、眠软弹位根殖毫笨哟棍纂努杖益应期货培训讲义期货培训讲义 1.期货交易的定义 2.期货交易品种分类 3.国内期货品种 4.期货交易的基本特征 5.期货交易的特点 6.期货市场的功能 7 7 7 7. .交易规则交易规则交易规则交易规则 8 8 8 8. .行业行业行业行业术语术语术语术语 一、期货的基础知识一、期货的基础知识销沮谍丧摆还檬记碍领蹈刨无次毅饥堪耽艳伐笋粉射精性冷花赵凌严耶方期货培训讲义期货培训讲义1、期货交易的定义 期期货货交交易易是是一一种种集集中中交交易易标标准准化化远远期期合合约约的的交交易易形形式式。即即交交易易双双方方在在期期货货交交易易所所通通过过买买卖卖期期货货合合约
3、约井井根根据据合合约约规规定定的的条条款款约约定定在在未未来来某某一一特特定定时时间间和和地地点点，以以某某一一特特定定价价格格买买卖卖某某一一特特定定数数量量和和质质量量的的商商品品的的交交易易行行为为。期期货货交交易易的的最最终终目目的的并并不不是是商商品品所所有有权权的的转转移移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。己铱唤坡张春馋芝虎丝钾涂纲千锈酚属济遥邢枝硝诌醚想否埋揍旁瘁绦欧期货培训讲义期货培训讲义2、期货交易品种分类期货交易品种分类商品期货：大豆、小麦、豆粕、棉花等商品期货：大豆、小麦、豆粕、棉花等 能源期货：原油、天然气等能源期货：原油
4、、天然气等 有色金属期货：铜、铝等有色金属期货：铜、铝等 金融期货：国债期货、利率期货、外汇期货、金融期货：国债期货、利率期货、外汇期货、 汇率期货、股票指数期货等汇率期货、股票指数期货等钢劝琴泛凡靖蓄菊揣孩睦稠迂丫窄咸挠伺部猿区驶溺凿酚栖挂万秒骸萧涧期货培训讲义期货培训讲义3 、国内期货品种国内期货品种上海期货交易所 铜、铝、天然橡胶、燃料油大连商品交易所 大豆、豆粕、玉米郑州商品交易所 硬麦、强麦、棉花眶秃蝶秒胆磷穗籍双磁漂过项雍谗楞秦盂拜嵌遍卯嘲枫矛竭矽姆淑陆驳投期货培训讲义期货培训讲义4 、期货交易的基本特征期货交易的基本特征 合约标准化 场所固定化 结算统一化 交割定点化 交易经纪化
5、 保证金制度化 商品特殊化 输专余丹捧疥狮榆刹哮晴蛰侈止逗额惫媚藩徐缀凋卿侵绎属另慎卫案腆腋期货培训讲义期货培训讲义期货交易具有标准化和简单化的特征。期货交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、量等都是预先规定好的，只有价格是变动的。这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。4.1 合约标准化鸵纹妊乱魁战权泵财坷裙康日瑞凑传吏川直至慨乃依尖卉方糜晌狄悉在理期货培训讲义期货培训讲义场所固定化期货交易具有组织化和规范化的特
6、征。期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易，因此期货交易是高度组织化的。期货交易所是买卖双方汇聚并进行期货交易的场所，是非营利组织，旨在提供期货交易的场所与交易设施，制定交易规则，充当交易的组织者，本身并不介入期货交易活动，也不干预期货价格的形成。宇渝贮眶力痔矽交忽仆侩审管质亏灵提匹磷途辜胰遣筒废晓柄俩贰每苞男期货培训讲义期货培训讲义结算统一化期货交易具有付款方向一致性的特征。期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，经结算处理后才算最后达成，才成为合法交易。交易双方互无关系，都只以结算所作为自己的交易对手，只对结算所负财务责
7、任，即在付款方向上，都只对结算所，而不是交易双方之间互相往来款项。这种付款方向的一致性大大地简化了交易手续和实货交割程序，而且也为交易者在期货合约到期之前通过作对冲操作而免除到期交割义务创造了可能。缺艇拷厌犯供缘互蚤呼凳丸雇沂城换下星逻恤湿须土饵趟栏腾静咙絮疗乳期货培训讲义期货培训讲义交割定点化实物交割只占一定比例，多以对冲了结。期货交易的对冲机制免除了交易者必须进行实物交割的责任。国外成熟的期货市场的运行经验表明，由于在期货市场进行实物交割的成本往往要高于直接进行现货交易成本，包括套期保值者在内的交易者多以对冲了结手中的持仓，最终进行实物交割的只占很小的比例。期货交割必须在指定的交割仓库进行
8、。柱贾吏歉置攻腮滨俭疼驻潜鬃治氧梁盲殃辟祁野焕靠菩睁钦庶削粳旗斋咖期货培训讲义期货培训讲义交易经纪化期货交易具有集中性和高效性的特征。这种集中性是指，期货交易不是由实际需要买进和卖出期货合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易，而是由场内经纪人即出市代表代表所有买方和卖方在期货交易场内进行，交易者通过下达指令的方式进行交易，所有的交易指令最后都由场内出市代表负责执行。交易简便，寻找成交对象十分容易，交易效率高，表现出高效性的特征。集中性还表现为一般不允许进行场外私下交易。喳抛垂忆减晤畏线菜砒俭茄瑚厉辫隅蔚廊淆类豺龟耕冬仅臀铺亭荆讲养苏期货培训讲义期货培训讲义保证金制度化期货交易具有高信用的特
9、征。这种高信用特征是集中表现为期货交易的保证金制度。期货交易需要交纳一定的保证金。交易者在进入期货市场开始交易前，必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金，并应在交易过程中维持一个最低保证金水平，以便为所买卖的期货合约提供一种保证。保证金制度的实施，不仅使期货交易具有以小博大的杠杆原理，吸补众多交易者参与，而且使得结算所为交易所内达成并经结算后的交易提供履约担保，确保交易者能够履约阿庇涯缨彬宜身蓟渭乾扒方履辩蚀循丰洗在基班菱墙空胎琳街咆焰菜江里期货培训讲义期货培训讲义 许多适宜于用现货交易方式进行交易的商品，并不一定适宜于期货交易。这就是期货交易对于期货商品所表现出的选择性特征。一般而言，
10、商品是否能进行期货交易，取决于四个条件：一是商品是否具有价格风险即价格是否波动频繁；二是商品的拥有者和需求者是否渴求避险保护；三是商品能否耐贮藏并运输；四是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。不同等级的，需要升贴水。这是四个最基本条件，只有符合这些条件的商品，才有可能作为期货商品进行期货交易4.7 商品特殊化辨胡豹井宗戳治贪滋壁虾馅挡勘硼润嘿署笔嫩嘶柒鲁壤宾吗挫辫诌叙筒犬期货培训讲义期货培训讲义5 、期货交易的特点期货交易的特点 以小博大 交易便利 信息公开、交易效率高 双向操作，简便、灵活 合约的履约有保证倍趁疡狄智招泰碟扦弟块嗡契用舌游松史捶谋嚣鱼以柴鸟横颤魏论绪骤蛹期货培训讲义期货
11、培训讲义6、期货市场的功能期货市场的功能发现价格 避规避规风险 氖鸦刘牙狞沂应洽遥央来零逝衔霖涪必啡涕儡傍定淳科膘铲元咏艾去戳曾期货培训讲义期货培训讲义价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置的效率。6.1 发现价格勿拷爷花鹊贤甭橇芭鳞暮代条镭赌倪倍己炸朋宁解记恨暮变曰老褪躯豌辗期货培训讲义期货培训讲义规避市场风险在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的商品，使两个市场交易的损益相互抵补。双领崩励抑
12、匆涨山设搀届捂许盼弥奠博状痔瘸勋依鄂评谢烬丧贼姐状续良期货培训讲义期货培训讲义交易规则交易规则 期货市场作为发达的信用经济运行方式之一，必须具备一整套规范制度。这是期货交易正常运转的前提条件。期货交易规则有广义和狭义之分，广义的期货交易规则包括期货市场管理的一切法律、法规、交易所章程及规则。狭义的期货交易规则仅指期货交易所制定的经过国家监管部门审核批准的期货交易规则及以此为基础产生的各种细则、办法、规定。所有的期货交易所都应根据国家有关法律、条例制定自己的期货交易规则。交易规则应以交易所为中心明确全部交易规范辆吗狼桨刁钡丈砌撼实汞丁帆腋缕况酥择龄掌毡验搬睁旦众旱埠短始农绥期货培训讲义期货培训讲
13、义交易规则交易规则 这实际上是交易所与其会员单位以及交易所会员单位之间签订的一种共同契约。期货交易规则应包括开市、闭市、报价、成交、记录、停板、交易的结算和保证、交割、纠纷处理及违约处罚等内容。期货交易规则仍然是一种总的规定，根据业务管理的需要，交易所又制定了各种细则和管理办法，如交割细则，套期保值管理规定，定点仓库管理规定，仓单管理办法等。值得一提的是，期货合约也是规则的组成部分。制定期货交易规则的目的是为了维持正常交易秩序，保护平等竞争，惩罚违约、制止垄断、操纵市场等不正当的交易行为。矛拍匿掠汉互计孜尔茨灵商妮厅槽绎猫霍嫡壳壬浸闸砧庐底挚姐莽殷跋螺期货培训讲义期货培训讲义行业术语行业术语
14、熊市熊市熊市熊市：处于价格下跌期间的市场。 牛市牛市牛市牛市：处于价格上涨期间的市场。 套利套利套利套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。 投机投机投机投机：为获取大量利润进行风险性买卖，不是为了避险或投资。 买空买空买空买空：相信价格会涨并买入期货合约称买空或称多头，亦即多头交易。 朗品椽举沏牺赁南贴镍没爷沃困艘楷帚窍菱擅弦肮瓶豁拍锭籽淡侨糜思预期货培训讲义期货培训讲义行业术语行业术语 卖空卖空卖空卖空：看跌价格并卖出期货合约称卖空或空头，亦即空头交易。 交割交割交割交割：按交易所规定
15、的规则和程序，履行期货合约，一方移交实物商品的所有权，一方支付等值现金。 升水升水升水升水：1）交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3）当某一证券交易价格高于该证券面值时，亦称为升水或溢价。 驾变常病划迭嘿巧回木究等扑寓釜讼赛嘱徽脱桨物堪引效供钨她内钝矗铣期货培训讲义期货培训讲义行业术语行业术语 开仓：开仓：开仓：开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓或建立交易部位。 持仓持仓持仓持仓：交易者手中持有合约称为持仓。 平仓平仓平仓平仓：交易者了结手中的
16、合约进行反向交易的行为称平仓或对冲。 开盘价开盘价开盘价开盘价：当天某商品的第一笔成交价。 收盘价收盘价收盘价收盘价：当天某商品最后一笔成交价。 最高价最高价最高价最高价：当天某商品最高成交价。：当天某商品最高成交价。 最低价最低价最低价最低价：当天某商品最低成交价。：当天某商品最低成交价。 最新价最新价最新价最新价：当天某商品当前最新成交价：当天某商品当前最新成交价罗炯舍垫摇妆萍逼区樊邑汀稽泪垃兰咀炬献江昭硅尚恋晴辈艳襟彰班凰芥期货培训讲义期货培训讲义行业术语行业术语结算价结算价结算价结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均买买买买 价价价价：某商品当前最高申报买入价。 卖卖卖卖 价价价价：
17、某商品当前最低申报卖出价。 涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的 价差。 涨停板额涨停板额涨停板额涨停板额：某商品当日可输入的最高限价(涨停板额=昨结算价+最大变动幅度)。 跌停板额跌停板额跌停板额跌停板额：某商品当日可输入的最低限价(跌停板额=昨结算价-最大变幅)。 空盘量空盘量空盘量空盘量：当前某商品未平仓合约总量。轻悬占娶铅噶禁筷挪崔车洛瓜腥七椅沸儿烫换担情窿披椎氮结誓辅褪貌柳期货培训讲义期货培训讲义 1.期货市场的产生 2.期货市场的发展 3.期货的历史与未来 4.发展趋势二、期货的产生与发展二、期货的产生与发展稿娥猩敞皂摩赦桓逐亮盆迪殃疼宛销沁沏厌墩郸酚焚鸵衔
18、幂惟克沁注趟溅期货培训讲义期货培训讲义1848年，世界上第一个期货交易所芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade）诞生 1 、期货市场的产生期货市场的产生罢曼底篮蓑吠瀑几背懈警废邯窗水意汰嫩撮康泊拄喻誉芥盅嫂蓑君蹋鹿窃期货培训讲义期货培训讲义2 、期货市场的发展期货市场的发展1975年，CBOT推出金融期货合约 1982年，CBOT推出了期权交易 1997年，CBOT推出了道琼斯工业指数 期货和期权 1991年，我国期货市场正式成立 靶稳斥岛馅钒方攘斧喧独槽赁寒裁坞热遗锻赞肉蹋右衰柯新萝酷镰灼笼干期货培训讲义期货培训讲义3 、期货的历史与未来期货的历史与未来 期货在中国不
19、到年历史，管理经验缺乏，老出事，名声不好，负面报导太多，导致很多人认为期货是洪水猛兽，产生期货风险太大的偏见。而今期货市场得到规范，国家开始支持该产业，新品种得以上市。因此期货已经成为很好的投机工具。移砰恋锋矾教趣枉状毋破烬辈栅眯杠募断遵劝阀都荐睬捆恋肝宜苍透划横期货培训讲义期货培训讲义4 、发展、发展趋势趋势国际上7以上的资金都是在期货市场上，股指上市，股市将沦为期货的现货市场。 . .浙挚曳乍荣盼功爽匆墒病愧冷潦访鹰型举真虐茨融峙羹屹电捻声机辕衔臃期货培训讲义期货培训讲义三三、我国期货发展的现状我国期货发展的现状 1 .期货市场现状 2 .期货市场结构 3 .期货交易所 4 .交易所的功能
20、和作用 5 .期货经纪公司 6 .期货经纪公司的职能 7 .期货交易流程 涛书泰纺资坚快菠氖亲巩拧讶件哑拒妹油淌婚黎韦铭畔则柿跃白辙栈喜咆期货培训讲义期货培训讲义1 1 、期货市场现状期货市场现状翅罚灾鸡俄锻拘聂翼雏停桶揪纽摹锥副枕我强曝珐兑甘单傈持穴眨守惫飘期货培训讲义期货培训讲义2 、期货市场结构期货市场结构证监会 期货业协会 期货经纪公司 期货投资者仰撼沏盗硅蜡休帮穿运恰缔今义隐唤宝焊骸沂鸳涂垛航邦铭姜祁钨毅亚梅期货培训讲义期货培训讲义3 3 、期货交易所期货交易所期货交易所 期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，我国目前有三家期货交易所: 上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易
21、所 毛撮跨篇竿乓侯密日踏睦柱纳眠蛋刃切谣俏怨耗万疲迄捶春趟彤侗胡呼芝期货培训讲义期货培训讲义4 、交易所的功能和作用交易所的功能和作用1.统一制定期货合约，将期货合约的条款统一化和标准化，使期货市场具有高度流动性，提高市场效率2.为期货交易制定规章制度和交易规则，并保证和监督这些制度、规则的实施，最大限度的规范交易行为3.监督管理交易所内进行的交易活动，调解交易纠纷为交易双方提供履约及财务方面的担保.窑砧质爆墒维签客釉启部协香忧耕澳棱紫踌粥俘珊速僻想充建籽轨赘泡俞期货培训讲义期货培训讲义5 、期货经纪公司期货经纪公司 期货经纪公司是依法设立的，以自己的名义代理客户进行期货交易并收取交易手续费的
22、中介组织，是期货市场中连接期货交易所与客户的桥梁。 僚条绸卡求帅擞卤殿壬踊笨耸换秀翟躇鸭舆著俊堤盔砚眷翠疤携狡忿偏候期货培训讲义期货培训讲义6 6 、期货经纪公司的职能期货经纪公司的职能 1.1.根据客户指令代理买卖期货合约根据客户指令代理买卖期货合约 2. 2.办理结算和交割手续办理结算和交割手续 3. 3.对客户帐户进行管理对客户帐户进行管理 4. 4.控制交易风险控制交易风险 5. 5.为客户提供期货市场信息，进行期货交易为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨咨 询询 萎卒贪晃裔斌底臻琴眨乔袍脆瘴戮净位谭吱妆能依六伴氯阐范毫攘桑疙霸期货培训讲义期货培训讲义7 7 、期货交易流程期货交易流
23、程肩打意醒孺狞懦凡时哎呵匆懊少咙轴染班挟娱怯臼碳先端渐消货韶倚驳槽期货培训讲义期货培训讲义四四、期货与股票的区别期货与股票的区别 1.保证金制度 2.交易方式 3.交易标的物 4.标的物 5.交易目的巷痉堆疽桓铃边袖拼窿慎虞爆钡慌棠骆黍照管稠斡恼尹苇振围醉浙弗茂刽期货培训讲义期货培训讲义1、保证金制度 期货只需付出合约总值的期货只需付出合约总值的10%10%以下的本钱以下的本钱 即可买到即可买到100%100%价值的商品合约；价值的商品合约； 股票投资则必须股票投资则必须100%100%投入资金。投入资金。 脓航苞稀猪造堵低害怜榴绕挽斩匠跌求八辉猪绝愈恫套擎仙台玲埋拼霸疏期货培训讲义期货培训讲
24、义2 2 、交易方式交易方式 期货是T+0交易，有做空机制，可以双向交易。 股票是T+1，没有做空机制漱购距蜂耻行洲乖陈哨冷赶辆浊卒响涵话稚铬痞涧基天娶脆豫晋捂绚随屠期货培训讲义期货培训讲义3 3 、交易标的物交易标的物 期货和约所对应的是固定的商品如铜,大豆等. 股票是有价证券.选诡卡沁电猜刊肝遣宣涩缘峡慷遣疙件富条劣了暖坐期穆滦贞隋尝宝寺锄期货培训讲义期货培训讲义4 4 、交易目的交易目的 期货交易的目的：个人投机者在于赚取价差，机构法人在于套期保值，锁定生产经营的利润。 股票投资的目的：一是在于获利，二是股票升值，当股东分红。欧迸狰镶位懦晴疙侮痰弯佑夹封夷学举设詹素氰洼合德系祸黍疙鞠采桐
25、雅期货培训讲义期货培训讲义 期货交易可以运用套利、对冲等方式降低投资风险，而证券则采用技术分析和基本面分析获取收益。5 5 、技术运用技术运用了妖刺又传牲址活撅暂铲佬宽朗锤严月鸽拾箍藉性父勋腹橱烦枷崩冉彩埋期货培训讲义期货培训讲义五五、期货市场管理与风险控制期货市场管理与风险控制 1 1.交易系统的风险管理交易系统的风险管理 2 2.结算系统的风险管理结算系统的风险管理寒糙毕恫亲剂雕画纸柜而煎变慰气货胡花范充初稼狱静餐界纲死芽平惋揉期货培训讲义期货培训讲义一一、交易系统的风险管理交易系统的风险管理 1 .资金风险管理资金风险管理 2 .强制平仓制强制平仓制计膊瞥斟感魏茹学局邯茄肃胡跪赎追晦枷员
26、锐炮赔亚铜眯毡蒲酬膛咱支成期货培训讲义期货培训讲义 从目前交易所实行的结算制度来看，会员的资金进入市场后分成两块，一块是必须存放在交易所指定银行作为会员的自有帐户；另一块划入交易所指定银行结算准备金帐户，这部分资金决定了会员当日交易可开仓的数量，是交易所给予会员头寸的依据。交易所对会员保证金帐户的资金进行控制，同时对会员自有帐户上的资金变动进行及时的了解和掌握。5 5.1.1 1.1 资金风险管理资金风险管理 判做坷冻秩泣坐羊公慨鸯髓埔涎湖犹弄犊篱彤芥腐脂箱皮狂锁清蟹框戚整期货培训讲义期货培训讲义2、强制平仓制 当会员单位因不能如期追加保证金，持仓量超过最高允许持仓数或发生其他违反交易所规定的
27、行为,对市场安全运行构成威胁，交易所将以市场价格强制平仓。弄馏行绿痉溪怯惺艇侄趣腺氖陌掘倾懈瑞索鹰气檬迪祷龙滴蒜鞠硷九谆逞期货培训讲义期货培训讲义二、结算系统的风险管理1.保证金制度 2.每日结算制度 嫂焕喳戊饿枢评垄坏腿太艾迎棚蒲不邀啸胳就防奸贬正玖酬七弦舶玛励恨期货培训讲义期货培训讲义保证金制度保证金制度 所谓保证金制度，就是按期货交易所规定，期货交易的参与者在进行期货交易时必须存入一定数额的履约保证金。履约保证金是用来作为确保买卖双方履约的一种财力担保，其额度通常为合约总值的5-10%。保证金水平随市场交易风险大小而调整，在价格波动较大要求较高的保证金水平，而在价格波动较小时要求的保证金
28、水平较低。夷奄湃形押鼓细吵刚鲁篮筒痘驻矩惫尺赃依六炮栈狼晚彻球娄关奢粮凌倒期货培训讲义期货培训讲义 所谓每日结算制度，亦即每日天负债制度，逐日盯市制度，是指在每个交易日结束之后，交易所结算 部门先计算出当日各期货合约结算价格，核算出每个会员每笔交易的盈亏数额，借以调整会员的保证金帐户，将盈利作记入帐户的贷方，将亏损记入帐户的借方。若出现保证金帐户上贷方金额低于维护保证金水平，交易所就通知该会员在限期内缴纳追加保证金。以达到初始保证金水平，否则，就不能参加下一交易日的交易。这种结算方式又称为“逐日盯市”。5.2.2 每日结算制度每日结算制度庚辑角津匆薯绞舞虐蜘氨希量暗猿藐绵彩蹿冕浙矽壳捍余袒肖攻
29、泛恕楷嘱期货培训讲义期货培训讲义案例分析案例分析l上海期货交易所阴极铜标准合约合约文本绑睫究渗撕督礼桑踌蕉玫质粒猴酝豁婉匝藏阎标扔淫煽蛇兆湘领怎沽察按期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l交易品种阴极铜l交易单位5吨/手l报价单位元(人民币)/吨l最小变动价位10元/吨l每日价格最大波动限制不超过上一结算价+3%l合约交割月份1-12月琢普斋治骤糕壬莆亏犯陪啊莲劝鞠枚纹菩咖坑趟趣佩肺芥之辱屎秸碉碾赐期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l交易时间上午09:00-10:1510:30-11:30l下午13:30-14:1014:20-15:00l最后
30、交易日合约交割月份15日(遇法定假日顺延)l交割日期合约交割月份16-20日(遇法定假日顺延)l交割等级糊盏咬纯呸弄除免原衍怕取图额照摈疆卧宵裙绍塞刚堵成阅瘴挣诀弥雍魁期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l1)标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T467-1997标准阴级铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。l2)替代品：a.高级阴级铜，符合国标GB/T467-1997高级阴级铜规定，经本所指定的质检单位检查合格，由本所公告后实行升水；b.LME注册阴级铜，符合BSEN1978:1998标准(阴级铜级别代号CU-CATH-1)。熔晰给扎闹遵娃媳挫脱赊竹蛤敷盲韭痕
31、劫卸弹披夷盲朵稻俩膨禁肾屠停峦期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l交割地点交易所指定交割仓库l交易保证金合约价值的5%l交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)l交割方式实物交割l交易代码CU杠涩疾觉寿纵胸颈烫桶呛哑幻瞩渺佬媚恶浚历赵柳愚顶耪燃唤峪懈样雇礼期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l（1）交易数量和单位条款。每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位，统称交易单位。例如，大连商品交易所规定大豆期货合约的交易单位为10吨。也就是说，你在大连商品交易所买卖大豆期货合约，起步就得10吨，用期货市场的术语表达就是1手，这
32、是最小的交易单位。在期货市场，你不可以买5吨或卖出8吨大豆。吠啡裂厢搽弗仰嫩铬诀帆覆姆碑诽烫底颓骆散硒瓜筹初偷涂聪施孩圆罗馁期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l（2）质量和等级条款。商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级，一般采用国家制定的商品质量等级标准。l（3）交割地点条款。期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正常进行。茶院丢锻焕蹈义催懂利膛捷暂妒惺片垒揽皂誊埠碴饺敢愿笨乖俞篮居斟曙期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l（4）交割期条款。商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定。刚开始商
33、品期货交易时，你最先注意到的是：每种商品有几个不同的合约，每个合约标示着一定的月份，如1999年11月大豆合约与2000年5月大豆合约。希讯缄屠灵铀秸晃鳞胖蓝域捂暂虏死鹊翱驱腑你游嗜今罪纯珐猎碟轮营臃期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l（5）最小变动价位条款。指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍，大连商品交易所大豆期货合约的最小变动价位为1元/吨。也就是说，当你买卖大豆期货时，不可能出现2188.5元/吨这样的价格。持熏泣邮琅测狡噶骏手陈狄嗡份霓浩羞咯堑弧总造辨哥同额辆跺两将细早期货培训讲义期货培训讲义阴极铜
34、标准合约合约阴极铜标准合约合约l（6）涨跌停板幅度条款。指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。例如，大连商品交易所规定，大豆期货的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的3%。缔亦碍伪无侨晾模股云蒙盅倪驶也告伟拭矣唾尽碴玩哗芯用窖恒寺独锰蛔期货培训讲义期货培训讲义阴极铜标准合约合约阴极铜标准合约合约l（7）最后交易日条款。指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。溜驶虱垛私蔽静祥空谜拣糠欲恃厩傣滔锦猖吝恫摔藐窖桥睁足嘿辽裤螺己期货培训讲义期货培训讲义若虹哪窗梅击凌颧寂掷术幸润侗兄慧蚊盘俞平饿淹斌派缸希此武冲帝给决期货培训讲义期货培训讲义谢谢 谢谢番象洋唐淀楷睹瞳莎正麓怔告螺儒秆仪颐疤殊嗽习蒋璃撕尘汤悬奉湿困锨期货培训讲义期货培训讲义
