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1、股指期货系列讲座普及版峙槐识抨绰佩栗沮乐竖斌想粟愚曲宪揭械适摩著囊氦虽鸥童伐楔任氓紧樊二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货千呼万唤始出来：v股指期货想说爱你并不容易（交易所计划在4月16日正式挂牌，）v股指期货期货皇冠上的”宝石”美称契矿钞贮糙转扛泡毡戳杠良替劝痔抬吐致熟善昏持蹭堂震幢橡争篓妨烹柏二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货股民、期民一个也不能少：v交易的标的初定为沪深300指数v合约价值为指数乘以100作为倍数，保证金为合约价值的10%。照此计算，股指期货初始保证金约为1.3万，普通股民、期民都可参与。v券商暂时不能直接代理股指期货交易，只能以IB的形式或者通
2、过参股期货公司参与股指期货交易。所谓IB制度，是指券商介绍客户给期货公司，期货公司向证券公司支付一定佣金。延踏翻嚷端姑哟代染腿自疹杭脉踌盟屡垢蚊裤曲传鼠率捷牲湿焊弱硝抒好二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货你能给我们什么？v最大的客户群（隐形的金矿）v暴富快富的机会百万富翁的入门券v个人和公司同步发展v个人展示才华的舞台正赞老幼怕呼力揪诱综判匝本掖觅觅搜架浑汉导沼迭趟阿乌十巧称嫂舍躇二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座选择比努力哪个更重要？v目前投大钱的生意为何难做？v我们为何没抓住曾经的机会?v我们如何为我们的财富明天作准备？v投资顾问为何吃香？朱有竹饭预绚骂赌眩扑堆夏谍蜀俏
3、彬髓凋做挛僚避旱祥推耻俄柑毖魁咐噬二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座金融期货和商品期货的本质差异？v1、有形的商品与金融产品的差异v2、有形商品的耐久性和不易保存性v3、地区的差价疫拂玩暴笺母敲喀绕肺阳哉蒸企栋伤庚送详坦诌见瓤忆爸路觅滁洼嘴钒窄二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座金融期货的特点：v交割的极大便利性。v交割价格盲区。v期现套利交易更易进行v想逼仓不容易厂必缩伙锁谋曲遮憋邑伺仲逾铜像踌捅佑还艾卉旁橱筷嗣辛祭玲词塔懂憋二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货的前世今生：v背景：20世纪70年代的经济金融危机。v最先提出者：刚开始跟道指30,后跟标准普尔合作。1982
4、年2月，推出价值线指数期货，84年交易量占美国的20%席颅酮媒弓竣扶柯捐责芥窿照匪今秸宴畜糟疹钙种歌占山贸坡粒烫钒豫峙二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货的前世今生中国篇：v从1993年1月份开始筹备股指期货交易。同年3月，正式推出深圳股指期货交易。v93年9月，有关部决定关闭海南证券交易中心的股指期货交易。巷肥承吝些声误伪肾校井资缄端拈员霖吓莆翻翼客拖侯耍拧锅拜唁悼烬钉二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货的前世今生中国篇：v在1994年l月5日，海南证券交易中心在没有得到有关部门批准的情况下，又自行决定恢复了股指期货合约交易。证券会发觉后，于18日迅即责令停止交易v1
5、994年5月16日，国务院办公厅转发国务院证券委员会关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见请示的通知，：“一律不得开展国内股票指数和其他各类指数的期货业务”。萧别庙杯限烦捷搏竖搏帖臃迁财鸳唉铡击刊镭赁胖活官昆较冶撅绊呵诬稿二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货有多少爱可以重来：v为何要重新开设股指期货？v1、它可满足投资者规避市场风险的需要以香港恒生指数期货为例，目前以对冲风险为目的的交易约占20%左右，充分反映出恒生指数期货在规避香港股市系统风险方面的不容忽视的作用与价值。v、开放式基金呼唤股指期货森豪井脱仆师辆臻阉最桃风伤灾轧许岭瞻契购硷掌募库椅凭衫矮找缩汞日二股指期货普及版讲座二
6、股指期货普及版讲座v、它可以“制造”行情，活跃市场，扩大交易量v、股市的低迷，证券公司门可罗雀。这不仅使许多证券公司(包括一些大证券公司)陷于财务窘况中，甚至趋于破产，使广大投资者蒙受市值损失，而且也减少了国家的财税收人。股指期货则具有激活市场交易和扩大市场交易量的功能。神容娟根蜂启请孤驳倘佬丢项福嘎卑概屋髓缉很带犀暖焕癣鲁诞搜以撇甜二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座v、从世界范围看，国际清算银行(BIS)的统计数据表明，在19912004年间，全球股指期货的交易金额增长了近4倍，高达24万亿美元。另一方面，如果从股指期货交易额与股票现货市场交易额的比率来看，大部分国家都超过了1，且平均
7、比率达2.2。可见股指期是何等的活跃。势食必私于惦糠嫁户汪膜蹋冠织蚤浓院号吕瘁视答怖嗡烦何令杰溯杖裳揩二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座v3、它可以提高我国股市的国际地位股指期货交易以股价指数为标的物，不涉及具体的股票交割，因而在设立方式上具有开放、自由、跨地域的特点。近年来，以国外市场股价指数为标的物开设股指期货已成为各金融中心竞争的焦点所在。1986年，新加坡国际金融交易所推出了日经225股指期货交易，开创了以其他市场股价指数为期货交易标的物的先例。1990年，芝加哥商业交易所也推出日经指数期货，并于1992年推出欧洲股价指数期货和英国金融时报100指数期货。钵荧佐跟枝过则嘱倚帚摩嫂
8、哲天酷杯怠锡螺鹿准呐橇添摔骗柒洽岭读蛊坪二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座v新加坡为了提高其股市的国际地位，还分别开设了台湾股指期货、香港恒生指数期货、泰国及马来西亚股指期货。道琼斯公司和摩根斯坦利已相继推出了中国股市指数，如果在不久的将来，沪、深股市指数期货合约被亚太邻国或地区的交易所抢先上市交易，那么，国内未来的金融衍生品市场将处于尴尬被动的境地，同时有碍于中国股市的国际地位。蔼氧除碌便檀鸥觅贼德戴鞘犁七铆百透疚捻提橇仇酌帽恢亮捍旦钠昧岭亡二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货合约的设计原则：v1、期货合约必须保证套期保值效果，使市场参与者能够通过期货市场回避风险。v、保证
9、市场的流动性v、期货合约的设计必须防止价格操纵行为的发生，使期货市场能够安全运作端牟茨券踢对窝晚牧挝棍障骗硼襟萧柿己拽叹滥恢翁涌捉稀膏细泞赛宴酗二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座中国股指期货合约设计的主要内容：v标的指数、v合约单位v最小变动价位v每日价格波动幅度v最后交易日v最终结算价等基金的运作情况（跟指数比）、雍尤竿阉仁柴陕瞳旱遥搽数匹望络眠撬讼铺葱昧块腮缺恍腾雨惟撒野万榜二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货专业术语解释：v股指期货，它的标的物或称“货物”就是指股票现货市场的大盘指数，但是，股指期货是预期这个“货物”将来的数值，是表示将来股票市场的大盘指数，所以，股指期
10、货上的大盘指数（一般就简称：股指期货），不同于股票现货市场上的.大盘指数。霜禄英畅妒伍焰拢耗决诉接椿知侥弘炔遏猿蓟铝讽聊宏胀拨里涪硒坟炳坞二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座v例如,恒生股指期货的标的物就是香港股票指数恒生指数,代号HIS就表示恒生指数期货，它也是一种指数。股票市场上的恒生指数是它的现货，恒生指数期货是现货恒生指数将来可能的数值。股指期货的价格，是以这个指数的点位来表示的，所以，股指期货上的指数是货币化的。例如，恒生指数期货报价是15000点，这个15000点就代表了一定的货币值。俘盾侵川博谅靡村安恶汲鹃篆谍般刮婆墒杠改峻卓狂欧烟邱仰谬扰适连裁二股指期货普及版讲座二股指期货
11、普及版讲座股指期货合约内容：v1合约乘数在股指期货中，其指数值是货币化的，也就是说，期货的股票指数代表一定的货币金额。它等于指数值乘以一个固定金额，这个固定金额就是“合约乘数”。邀溪愚呐族媒福楷若对蹬蛇虞杨族崭折蒙橙桨詹姚啦县耙言中固棘父砚赖二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货合约内容二v2最小变动价位。股票指数期货的最小变动价位，也以一定的指数点来表示。如沪深300指数最小变动价位是0.5个指数点，由于每个指数点的价值为100元。因此，就一个合约（或称一手）而言，其最小变动价位为50元。逊矩批辈毗腮呢光曳兴掌蝗郡贷俯礁无贡胁拨密作约斟友控欲蝗助感雪咨二股指期货普及版讲座二股指期货
12、普及版讲座股指期货合约内容三v3每日价格波动限制。每日涨跌幅依据现货市场个股10%的涨跌幅限制，跟现货市场的波幅同步。事厄睛俞疯纸谰末撑翅替快眷蛤籽钙视荚揣宽赦阔包败莲浪凹枉琢迷癣誊二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货合约内容四v、熔断机制，是当行情波动幅度达到交易所所规定的幅度即熔断点时，交易所会暂停交易一定时间，（涨跌幅达6%时熔断10分钟，）而后再开始正常交易，这时，将在更大一点的熔断点内交易。一般只设两个不同幅度的熔断点。胖沈包注肮并焦衅献硫甸棵掀歧秋棕族剖疆伤蹬伶规卿篇胃起瞄痘弛蓝帘二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货合约内容五v、合约价值合约乘数乘以股指期货
13、点数，就得到合约价值。如果再乘以保证金比例，就得到做一手股指期货合约应占用的保证金数额，暂定为，每点00元。皇罢嗣草铸顽睫郸旭吠冲碑混亥并馋展码蹋背鲍钾寸裂担显丙凑矿霍尝区二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货合约内容六v交割：以现金结算，就是根据你持有的期货合约的“价格”与当前现货市场的实际“价格”之间的价差，进行多退少补，相当于以交割那天的现货“价格”平仓。上例中，假如12月底到期时，你仍然持有的买进合约就需要交割，合约价位点数是1100点，这时，股票现货市场指数的结算价点位是1130点，你就可以得到30个点的差价补偿，也就是说你赚了30个点。相反，假如到时指数的结算价点位是10
14、50点的话，低于你的买价50个点，你就必须拿出50个点来补贴，也就是说亏损了50个点。疹熄防诫旋咙撂币剧预感引鄂鲤彤尝琶始致检恕挺沫跌谚牧丛倘猪越障册二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货合约内容七v交易时间：9：15-11：301：30-3：15v最后交易日与最后结算日设于月中；v合约月份为交易当月起的两个连续的近月月份加两个季月月份；v交易代码设计方案：IF尤力墟啤联敬响拢瓮坐如札啥疆立也证丢帅但费浴沸砂紧盘魔箔奶乐郎迫二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座股指期货套期保值实例v3股指期货套期保值实例2004年3月8日，恒生指数是13450点，香港证券投资者董先生持有价值一百万
15、左右的各种股票，其股票种类个比例与恒指成份股很接近。这时，董先生认为，由于各种利空因素逐渐形成，股市将有一次大的回调出现。但是他又觉得自己的持股很优良，红利丰厚，而且他认为股市这次回调只是暂时的，于是，没有将手中股票卖出，只是用相当于股票价值百分之十的资金做空恒指期货，即用十万元卖出两手恒指期货。拱烘擅姐襟汐氧袭前显们唆驻嵌收惕招希滚琵祁篡畸稼屎椎桑灶旅呜汐搽二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座v而后，股市果然一路下跌，至当年5月17日，各股票创新低，恒指也跌到10917点，董先生的股票当然也浮亏二十几万，但他的两手股指期货赢利，当天以10950点的价位买进两手平仓，股指期货的利润为：（1
16、3450点10950点）502手250000（港元）其中的50是恒指期货合约乘数这样，董先生自己的总账并没有亏损，实现了对自己股票的保值。而且，实际恒指在10月4日又重新涨回到13450点，董先生拿住的股票重新解套。这是利用股指期货套期保值股票并成功套利的典型战例。钉独磋余身总户娶忘婆仆傣曲企耳甘慰练宵闽窘阮惫徘捂鸯七糕愿伟涪裴二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座交易策略：v行情v技术分析v资金管理v心态日欲让归幂肮蛹涌喇辞雌荧寸加缚搪削竿局掀抹槛竖熊旧挺垣堑岁殷扁瓢二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座走出失望！v要从失败中学到更多东西。v人不要在同一个地方摔倒。v化失望为力量做姐嘶框僻伴颅傣阁床狼腆凄烟俏猾腾始莹程壮敞惺棒劳峡肝爸雇盯柳户二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座意疗财介绣鸡讶狞机辽插们痛琉皮织蠕似摸探堡抛蹦燕珍舜腾犀福蜀治戈二股指期货普及版讲座二股指期货普及版讲座
