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1、学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t上海期货交易所交易部上海期货交易所交易部20132013年年9 9月月1717日日 20132013年中秋节和国庆节期间年中秋节和国庆节期间风险控制措施的说明风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、背景一、背景 1当前国内外经济和金融形势仍然复杂，影响市场运行的不确定、不稳当前国内外经济和金融形势仍然复杂，影响市场运行的不确定、不稳定因素依然较多。定因素依然较多。 2交易所交易所9月月19日至日至21日为中秋节休市，日为中秋节休市，10月月1日至日至7日为国庆节休市，日
2、为国庆节休市，中秋节与国庆节相距中秋节与国庆节相距6个交易日，国际市场照常交易。个交易日，国际市场照常交易。 3确保市场安全健康运行。确保市场安全健康运行。关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t二、此次长假风险控制措施的特点二、此次长假风险控制措施的特点（一）节前，根据品种的市场运行特点和监管要求的不同，对各品种交易（一）节前，根据品种的市场运行特点和监管要求的不同，对各品种交易保证金比例和涨跌停板幅度采取有差别的梯度调整，即中秋节前将相保证金比例和涨跌停板幅度采取有差别的梯度调整，即中秋节前将相关品种保证金比例和涨跌停板幅度
3、上调不超过关品种保证金比例和涨跌停板幅度上调不超过1个百分点，中秋节后个百分点，中秋节后的交易保证金比例和涨跌停板幅度不作恢复，国庆节前再将各品种涨的交易保证金比例和涨跌停板幅度不作恢复，国庆节前再将各品种涨跌停板幅度在中秋节的基础上上调不超过跌停板幅度在中秋节的基础上上调不超过2个百分点，保证金比例上个百分点，保证金比例上调至节后首个交易日出现停板时对应的保证金水平。调至节后首个交易日出现停板时对应的保证金水平。（二）国庆节后，根据品种的市场运行特点，适当降低相关品种的资金成（二）国庆节后，根据品种的市场运行特点，适当降低相关品种的资金成本，提升市场效率。为此，在国庆节后将螺纹钢和铅的涨跌停
4、板幅度本，提升市场效率。为此，在国庆节后将螺纹钢和铅的涨跌停板幅度和保证金比例分别调整至和保证金比例分别调整至4%和和6%，线材的涨跌停板幅度和保证金比，线材的涨跌停板幅度和保证金比例调整为例调整为5%和和7%。其他品种的涨跌停板幅度和保证金比例恢复至原。其他品种的涨跌停板幅度和保证金比例恢复至原有水平。有水平。关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t三、中秋节和国庆节长假前后风险控制措施具体调整办法三、中秋节和国庆节长假前后风险控制措施具体调整办法（一）（一）9月月17日结算时起日结算时起1.铝期货合约的交易保证金比例由铝期货
5、合约的交易保证金比例由5%调整为调整为6%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由4%调整为调整为5%；2.锌期货合约的交易保证金比例由锌期货合约的交易保证金比例由6%调整为调整为7%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由4%调整为调整为5%；3.铜、黄金和天胶期货合约的交易保证金比例由铜、黄金和天胶期货合约的交易保证金比例由7%调整为调整为8%，涨跌幅度限制，涨跌幅度限制由由5%调整为调整为6%；4.燃料油期货合约的交易保证金比例由燃料油期货合约的交易保证金比例由8%调整为调整为9%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由5%调整调整为为6%；5.白银期货合约的交易保证金比例由白银期货合约的交易保证金比例由8%调
6、整为调整为9%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由6%调整为调整为7%。6.螺纹钢期货合约的交易保证金比例仍为螺纹钢期货合约的交易保证金比例仍为7%，涨跌幅度限制仍为，涨跌幅度限制仍为5%；7.铅期货合约的交易保证金比例仍为铅期货合约的交易保证金比例仍为8%，涨跌幅度限制仍为，涨跌幅度限制仍为5%；8.线材期货合约的交易保证金比例仍为线材期货合约的交易保证金比例仍为7%，涨跌幅度限制仍为，涨跌幅度限制仍为6%。关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（二）（二）9月月27日结算时起日结算时起1.铝期货合约的交易保证金比例由铝期货合约
7、的交易保证金比例由6%调整为调整为11%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由5%调整为调整为6%；2.锌和螺纹钢期货合约的交易保证金比例由锌和螺纹钢期货合约的交易保证金比例由7%调整为调整为11%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由5%调整为调整为6%；3.铅期货合约的交易保证金比例由铅期货合约的交易保证金比例由8%调整为调整为11%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由5%调整为调整为6%；4.线材期货合约的交易保证金比例由线材期货合约的交易保证金比例由7%调整为调整为11%，涨跌幅度限制仍为涨跌幅度限制仍为6%；5.黄金和天胶期货合约的交易保证金比例由黄金和天胶期货合约的交易保证金比例由8%调整为调整为
8、12%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由6%调整为调整为7%；6.燃料油期货合约的交易保证金比例由燃料油期货合约的交易保证金比例由9%调整为调整为12%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由6%调调整为整为7%；7.铜货合约的交易保证金比例由铜货合约的交易保证金比例由8%调整为调整为13%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由6%调整为调整为8%。8.白银期货合约的交易保证金比例由白银期货合约的交易保证金比例由9%调整为调整为13%，涨跌幅度限制由，涨跌幅度限制由7%调整调整为为8%。关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（三）（三）10月
9、月8日结算时起日结算时起1.螺纹钢、铅期货合约的交易保证金比例调整为螺纹钢、铅期货合约的交易保证金比例调整为6%，涨跌幅度限制调，涨跌幅度限制调整为整为4%；2.线材期货合约的交易保证金比例恢复为线材期货合约的交易保证金比例恢复为7%，涨跌幅度限制调整为，涨跌幅度限制调整为5%；3.铜、铝、锌、黄金、白银、天胶、燃料油期货合约的交易保证金比例铜、铝、锌、黄金、白银、天胶、燃料油期货合约的交易保证金比例和涨跌幅度限制恢复至原有水平和涨跌幅度限制恢复至原有水平。关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t2013年中秋年中秋节和国和国庆
10、节长假前后假前后调整整涨跌停板幅度及交易保跌停板幅度及交易保证金比例金比例变化化品种9月月16日日 9月月17日日 9月月18日日 9月月27日日 9月月30日日 10月月8日日 10月月9日日 铜停板幅度5% 5% 6% 6% 8% 8% 5% 收盘时保证金比例7% 8% 8% 13% 13% 7% 7% 铝停板幅度4% 4% 5% 5% 6% 6% 4% 收盘时保证金比例5% 6% 6% 11% 11% 5% 5% 锌停板幅度4% 4% 5% 5% 6% 6% 4% 收盘时保证金比例6% 7% 7% 11% 11% 6% 6% 铅停板幅度5% 5% 5% 5% 6% 6% 4%收盘时保证金
11、比例8% 8% 8% 11% 11% 6% 6%螺纹钢停板幅度5% 5% 5% 5% 6% 6% 4% 收盘时保证金比例7% 7% 7% 11% 11% 6% 6% 线材停板幅度6% 6% 6% 6% 6% 6% 5% 收盘时保证金比例7% 7% 7% 11% 11% 7% 7% 黄金停板幅度5%5%6%6%7%7%5%收盘时保证金比例7% 8% 8% 12% 12% 7% 7% 白银停板幅度6% 6% 7% 7% 8% 8% 6% 收盘时保证金比例8% 9% 9% 13% 13% 8% 8% 天胶停板幅度5% 5% 6% 6% 7% 7% 5% 收盘时保证金比例7% 8% 8% 12% 12
12、% 7% 7% 燃料油停板幅度5% 5% 6% 6% 7% 7% 5% 收盘时保证金比例8% 9% 9% 12% 12% 8% 8%学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t四、中秋国庆长假风险控制措施的实例解释四、中秋国庆长假风险控制措施的实例解释 以以Cu1401合约为例合约为例关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（一）正常交易日（一）正常交易日涨跌停板幅度及交易保跌停板幅度及交易保证金比例金比例调整整办法法正常日正常日D1D2D3涨跌停板5% 5%8%10%收盘时交易保证金比例7%10%1
13、2%12% （二）中秋国（二）中秋国庆长假前、中、后假前、中、后涨跌停板幅度及交易保跌停板幅度及交易保证金比例金比例调整整办法法 （三）（三）从高原从高原则 若当日交易结束后该合约出现单边市、连续单边市行情，下一交易日涨跌停板幅度及保证金比例按以下公式执行：Cu9月月16日日 9月月17日日 9月月18日日 9月月27日日 9月月30日日 10月月8日日 10月月9日日 涨跌幅度跌幅度5% 5% 6% 6% 8% 8% 5% 盘中交易保中交易保证金比例金比例7%7%8%8%13%13%7%结算算时交易交易保保证金比例金比例7% 8% 8% 13% 13% 7% 7% 学学 术术 报报 告告L
14、e a r n e d R e p o r t学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t五、强化风险控制措施中的细节提醒五、强化风险控制措施中的细节提醒（一）自然人持仓调整（一）自然人持仓调整 9月月25日日 FU1310合约自然人客户持仓收盘后应当为合约自然人客户持仓收盘后应当为0手。手。（二）最后交易日（二）最后交易日 9月月30日日FU1310合约最后交易日合约最后交易日（三）持仓限额调整（三）持仓限额调整 9月月30日铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金、白银、天然橡胶和燃料油期日铜、铝
15、、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金、白银、天然橡胶和燃料油期货相关合约需要进行持仓限额的调整。货相关合约需要进行持仓限额的调整。（四）整倍数调整（四）整倍数调整 9月月30日日CU1310、AL1310、 ZN1310、PB1310期货合约的持仓应当调整为期货合约的持仓应当调整为5手手的整倍数；的整倍数；AU1310期货合约的持仓应当调整为期货合约的持仓应当调整为3手的整倍数；手的整倍数；AG1310期货合期货合约的持仓应当调整为约的持仓应当调整为2手的整倍数；手的整倍数； RB1310、WR1310期货合约的持仓应当调期货合约的持仓应当调整为整为30手的整倍数。手的整倍数。（五）交割日（五）交割日
16、 FU1310合约的交割日为合约的交割日为10月月8日、日、9日、日、10日、日、11日和日和14日日关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t六、连续交易时间安排提醒六、连续交易时间安排提醒（一）中秋节前后连续交易时间安排（一）中秋节前后连续交易时间安排 9月月18日当晚不进行连续交易。日当晚不进行连续交易。 9月月23日黄金、白银期货品种集合竞价时间为日黄金、白银期货品种集合竞价时间为08:55-09:00。 9月月23日当晚恢复连续交易。日当晚恢复连续交易。（二）国庆节前后连续交易时间安排（二）国庆节前后连续交易时间安排 9
17、月月30日当晚不进行连续交易。日当晚不进行连续交易。 10月月8日黄金、白银期货品种集合竞价时间为日黄金、白银期货品种集合竞价时间为08:55-09:00。 10月月8日当晚恢复连续交易。日当晚恢复连续交易。关于中秋国庆长假风险控制措施的说明学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t关于中秋国庆长假风险控制措施的说明七、其他注意事项七、其他注意事项 鉴于中秋节和国庆节休市时间跨度较长，国内外经济金融形势仍然鉴于中秋节和国庆节休市时间跨度较长，国内外经济金融形势仍然复杂，请各会员单位做好风险防范工作，做好技术系统的维护和网络安复杂，请各会员单位做好风险防范工作，做好
18、技术系统的维护和网络安全工作，及时通知投资者连续交易时间安排，根据投资者的持仓及风险全工作，及时通知投资者连续交易时间安排，根据投资者的持仓及风险情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，提醒投资情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，提醒投资者谨慎运作，理性投资。者谨慎运作，理性投资。 请各指定期货保证金存管银行做好应对预案，保证业务正常进行。请各指定期货保证金存管银行做好应对预案，保证业务正常进行。 请各指定交割仓库做好应急预案和安全保障工作，防止安全事故发请各指定交割仓库做好应急预案和安全保障工作，防止安全事故发生，同时，做好入库货物的权属审核及规范存放工作，加强内部管理和生，同时，做好入库货物的权属审核及规范存放工作，加强内部管理和风险控制，确保交割业务安全顺利进行。风险控制，确保交割业务安全顺利进行。学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 谢谢大家！谢谢大家！
