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1、银行评级方法及实务银行评级框架及方法评级评级 覆盖期间和变化覆盖期间和变化n评级评级针对整个经济周期针对整个经济周期每天均进行跟踪每天均进行跟踪n评级展望评级展望显示未来显示未来12-18个月个月的预期信用趋势（正面的预期信用趋势（正面/ /稳定稳定/ /负面）负面）n评级复评（评级复评（“观察名单观察名单”）显示评级调整（上调显示评级调整（上调/ /下调）的概率大约为下调）的概率大约为66%66%最理想是在最理想是在3 3个月内结束复评个月内结束复评3银行评级种类及定义银行评级种类及定义个体财务实力评级个体财务实力评级l 对受评银行独立履行其未来付款义务的能力进行评价，信用等级反映的是受评银
2、行个体的违约可能性（PD）。l 个体财务实力评级也可以看成是对一家银行内在健康安全程度的评级，或对其向第三方（股东、政府等）求助的可能性的评定。 综合财务实力评级综合财务实力评级l 综合考虑银行自身和外部支持因素的情况下对受评银行履行其未来付款义务的能力进行评价，信用等级反映的是受评银行综合的违约可能性（PD)。 银行债项评级银行债项评级l 评价受评银行对其特定债务的偿还能力，信用等级同时反映了违约的可能性（PD）和违约时损失的严重程度（LGD），即债项信用等级反映了预期损失的大小。l 预期损失（EL)违约可能性（PD）损失严重程度（LGD)4授予银行评级的过程授予银行评级的过程第一步：以银行
3、个体财务实力为起点第二步：考虑外部支持因素，得到银行综合财务实力等级第三步：考虑特定债务的条款及重点考察因素，得到债项等级个体财务实力评级个体财务实力评级综合财务实力评级综合财务实力评级银行债项评级银行债项评级支持评级支持评级债项条款及债项条款及重点考察因素重点考察因素5个体财务实力等级设置及其含义个体财务实力等级设置及其含义受评银行拥有优秀的管理绩效、极强的抵御风险受评银行拥有优秀的管理绩效、极强的抵御风险能力。通常情况下，其各方面评估的结果都拥有能力。通常情况下，其各方面评估的结果都拥有优良表现，发展前景乐观优良表现，发展前景乐观受评银行拥有良好的管理绩效、很强的抵御风险受评银行拥有良好的
4、管理绩效、很强的抵御风险能力。通常情况下，其综合表现高于同业，业务能力。通常情况下，其综合表现高于同业，业务可引发的风险很低，发展前景稳定可引发的风险很低，发展前景稳定受评银行管理绩效和抵御风险能力尚可。通常情况受评银行管理绩效和抵御风险能力尚可。通常情况下，银行存在一个或几个可引发的风险，其综合表下，银行存在一个或几个可引发的风险，其综合表现与同业平均水平存在一定差距，发展前景不明朗现与同业平均水平存在一定差距，发展前景不明朗受评银行在财务、管理、经营及抵御风险各方面受评银行在财务、管理、经营及抵御风险各方面都存在严重问题，如果没有外来援助将濒临破产都存在严重问题，如果没有外来援助将濒临破产
5、 除除除除AAAAAA级、级、级、级、D D级外，每个等级可用、进级外，每个等级可用、进级外，每个等级可用、进级外，每个等级可用、进行微调，表示略高或略低于本等级行微调，表示略高或略低于本等级行微调，表示略高或略低于本等级行微调，表示略高或略低于本等级受评银行管理绩效和抵御风险能力较低。通常情况受评银行管理绩效和抵御风险能力较低。通常情况下，银行存在较多可引发的风险，其综合表现与同下，银行存在较多可引发的风险，其综合表现与同业平均水平存在较大差距，发展前景很不明朗。业平均水平存在较大差距，发展前景很不明朗。AAAiAiBBiAAiBBBiBiCiDi受评银行拥有较好的管理绩效，较强的抵御风险受
6、评银行拥有较好的管理绩效，较强的抵御风险能力。通常情况下，其综合表现处于同业平均水能力。通常情况下，其综合表现处于同业平均水平，业务可引发的风险较低，发展前景尚可平，业务可引发的风险较低，发展前景尚可受评银行管理绩效和抵御风险能力很低。通常情况受评银行管理绩效和抵御风险能力很低。通常情况下，银行存在很多可引发的风险，其综合表现与同下，银行存在很多可引发的风险，其综合表现与同业平均水平存在很大差距，发展前景不乐观。业平均水平存在很大差距，发展前景不乐观。受评银行管理绩效和抵御风险能力极低。通常情况受评银行管理绩效和抵御风险能力极低。通常情况下，银行存在非常多可引发的风险，其综合表现已下，银行存在
7、非常多可引发的风险，其综合表现已接近同业最低水平，发展前景很不乐观。接近同业最低水平，发展前景很不乐观。投投资资级级别别投投机机级级别别6综合财务实力及债项等级设置及其含义综合财务实力及债项等级设置及其含义受评银行在破产或重组时可获得的保护较小，基受评银行在破产或重组时可获得的保护较小，基本不能保证债务的偿还本不能保证债务的偿还受评银行偿还债务的能力极强，基本不受不利经受评银行偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低济环境的影响，违约风险极低受评银行偿还债务的能力很强，受不利经济环境受评银行偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低的影响较小，违约风险很低受
8、评银行偿还债务的能力较强，较易受不利经济受评银行偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低环境的影响，违约风险较低受评银行偿还债务的能力极大地依赖于良好的经受评银行偿还债务的能力极大地依赖于良好的经济环境，违约风险极高济环境，违约风险极高受评银行已无法支付到期债务受评银行已无法支付到期债务 除除除除AAAAAA、CCCCCC以下等级外，每个等级可用以下等级外，每个等级可用以下等级外，每个等级可用以下等级外，每个等级可用、进行微调，表示略高或略低于本等级、进行微调，表示略高或略低于本等级、进行微调，表示略高或略低于本等级、进行微调，表示略高或略低于本等级受评银行偿还债务的能力一般
9、，受不利经济环境受评银行偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，有一定的违约风险影响较大，有一定的违约风险受评银行偿还债务的能力较弱，受不利经济环境受评银行偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高的违约风险影响很大，有较高的违约风险受评银行偿还债务的能力较大地依赖于良好的经受评银行偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高济环境，违约风险很高AAAABBCCCAABBBBCCC投投资资级级别别投投机机级级别别7银行评级基本框架银行评级基本框架 信用评级信用评级发行发行结构结构宏观经济分析宏观经济分析管理质量管理质量业务及财务状况业务及财务状况组织架构组织架构行业及监管
10、趋势行业及监管趋势 损失严重程度损失严重程度违约可能性违约可能性8银行个体财务实力评级银行个体财务实力评级n所有分析的起点所有分析的起点n衡量一家银行独立履行其支付义务的能力衡量一家银行独立履行其支付义务的能力包括品牌价值包括品牌价值 如政府合同如政府合同不含政府支持不含政府支持 如注资如注资n可能比长期评级更为波动可能比长期评级更为波动9综合财务实力评级方法体系综合财务实力评级方法体系财务状况及经济资本分析品牌价值中央政府支持股东支持信信 用用等等 级级经营环境个体评级支持评级风险管理地方政府支持公司治理及管理战略101 1、银行的经营环境、银行的经营环境 行业环境行业环境行业环境行业环境
11、经济环境经济环境经济环境经济环境 监管环境监管环境监管环境监管环境q 经济增长前景经济增长前景q 地区经济状况地区经济状况q 行业特征行业特征q 竞争环境竞争环境q 监管政策的变动（货币政策、利率及汇率政策）监管政策的变动（货币政策、利率及汇率政策）q 监管的有效性监管的有效性 法律环境法律环境法律环境法律环境 q 关于违约追偿方面的法律健全性关于违约追偿方面的法律健全性q 法律判决和执行的难度法律判决和执行的难度112 2、品牌价值、品牌价值反映未来收入流的价值 可持续的市场份额可持续的市场份额可持续的市场份额可持续的市场份额 市场定位市场定位市场定位市场定位q明确和差别化的市场定位明确和差
12、别化的市场定位q 市场定位是否符合银行的客观现实市场定位是否符合银行的客观现实q贷款的地区分布贷款的地区分布q 贷款所在区域的经济及信用状况贷款所在区域的经济及信用状况 业务的地域集中度业务的地域集中度业务的地域集中度业务的地域集中度 收益稳定性与多元化收益稳定性与多元化收益稳定性与多元化收益稳定性与多元化q市场份额的大小市场份额的大小q在可盈利业务中获得主导市场份额在可盈利业务中获得主导市场份额q规模效应规模效应q市场份额的变化市场份额的变化 q个人贷款占总贷款的比重个人贷款占总贷款的比重q 主营业务收入的多样化程度主营业务收入的多样化程度 q 非利息收入的比重非利息收入的比重123 3、公
13、司治理及管理战略、公司治理及管理战略在目前可用资源的基础上，管理层战略的实现可能性有多大？q 股东和董事会的目的是什么股东和董事会的目的是什么q 股权结构是否稳定股权结构是否稳定q 谁在管理银行：股东、董事或管理层？谁在管理银行：股东、董事或管理层？ 所有权结构所有权结构所有权结构所有权结构 关联交易风险关联交易风险关联交易风险关联交易风险 管理策略管理质量管理策略管理质量管理策略管理质量管理策略管理质量q 是否设立独立董事是否设立独立董事q 关联交易的程序和标准是否市场化关联交易的程序和标准是否市场化q关联交易占比关联交易占比q 财务信息的可靠性财务信息的可靠性q 财务报告的及时性财务报告的
14、及时性q 财务信息的质量财务信息的质量 财务报告的透明度财务报告的透明度财务报告的透明度财务报告的透明度q 管理层有没有适当的经验管理层有没有适当的经验q 是否有支配地位的总裁、董事会或团结的队伍来管理是否有支配地位的总裁、董事会或团结的队伍来管理q 管理层的流动性管理层的流动性q 中层管理者的素质中层管理者的素质q 内部控制和管理文化内部控制和管理文化q 海外投资者是否提供了实质性的管理援助海外投资者是否提供了实质性的管理援助134 4、风险管理、风险管理 流动性风险流动性风险流动性风险流动性风险 信用风险信用风险信用风险信用风险q 资产质量的定性分析资产质量的定性分析q 借贷、交易和投资组
15、合的信用集中度（借款人集中借贷、交易和投资组合的信用集中度（借款人集中度、行业集中度）度、行业集中度）q 信贷流程的有效性信贷流程的有效性q 资产质量的分类及监控（减值贷款的认定及拨备计资产质量的分类及监控（减值贷款的认定及拨备计提）提）q 是否专门设立了流动性管理部门，是否建立了稳是否专门设立了流动性管理部门，是否建立了稳 定的流动性管理体系定的流动性管理体系q 资产负债管理方法资产负债管理方法q 是否利用各种技术方法对流动性需求进行预测，是否利用各种技术方法对流动性需求进行预测， 是否在预测需求的基础上，制定相应的流动性管是否在预测需求的基础上，制定相应的流动性管理政策，其有效性如何理政策
16、，其有效性如何 q 是否设置了流动性监测及预警指标，是否制定了是否设置了流动性监测及预警指标，是否制定了流动性应急方案流动性应急方案 q 管理层是否能够及时获得有关银行头寸状况的信管理层是否能够及时获得有关银行头寸状况的信 息并有效识别和及时做出决策息并有效识别和及时做出决策144 4、风险管理、风险管理 操作风险操作风险操作风险操作风险 市场风险市场风险市场风险市场风险q 市场价格变化所带来的风险，如利率、汇率和股价市场价格变化所带来的风险，如利率、汇率和股价q 是否建立市场价格的监控和预测方法、信息系统等是否建立市场价格的监控和预测方法、信息系统等 q 利率、汇率敏感性的业务比重有多大利率
17、、汇率敏感性的业务比重有多大 q 是否使用金融工具或其他方式规避利率及汇率风险是否使用金融工具或其他方式规避利率及汇率风险 q 管理层识别、衡量、监督和控制市场风险的能力管理层识别、衡量、监督和控制市场风险的能力 q 政策执行机制政策执行机制q 业务操作的内控制度业务操作的内控制度q 稽核制度稽核制度 管理层的风险意识管理层的风险意识管理层的风险意识管理层的风险意识q 与管理层交流，了解管理层的风险偏好与管理层交流，了解管理层的风险偏好q 回顾过去回顾过去5年中治理、控制和监管方面的过失年中治理、控制和监管方面的过失155 5、财务基本面、财务基本面 盈利能力及效率盈利能力及效率盈利能力及效率
18、盈利能力及效率 定性因素定性因素定性因素定性因素 q强劲的经常性收益是债权人的最佳保障 q利润构成及盈利水平的稳定性 q 盈利的质量q 财务管理的健全性和有效性 关键定量指标关键定量指标1 净息差净利息收入/平均盈利资产1 非利息收入占比非利息收入/净营业收入1 拨备前利润平均资产回报率拨备前利润/(年末资产总额+年初资产总额/21 拨备前利润平均风险资产回报率拨备前利润/(年末风险资产总额+年初风险资产总额)/21 平均资本回报率净利润/(年末所有者权益年初所有者权益)/21 平均资产回报率净利润/(年末资产总额+年初资产总额/21 平均风险资产回报率净利润/(年末风险资产总额+年初风险资产
19、总额)/21 成本收入比非利息费用/净营业收入 1 资产费用率非利息费用/(年末资产总额+年初资产总额/216 资产质量资产质量资产质量资产质量 定性因素定性因素定性因素定性因素q 不良贷款总量及不良贷款率的变动趋势 q 贷款的行业分布和集中度 q 非信贷类资产的风险状况 q 与同业相比的资产安全状况 关键定量指标关键定量指标1 不良(减值)贷款率不良（减值）贷款余额/总贷款1 关注类贷款（已逾期未减值贷款）占比关注类贷款（已逾期未减值贷款） /总贷款1 关注类贷款/不良贷款1 拨备计提费用/拨备前利润1 拨备覆盖率贷款损失准备/不良（减值）贷款余额 1 不良（减值）贷款与资本及贷款损失准备金
20、比例不良（减值）贷款/(资本+贷款 损失准备金）1 贷款损失准备与贷款总额之比贷款损失准备/贷款余额5 5、财务基本面、财务基本面17 资本充足性资本充足性资本充足性资本充足性 定性因素定性因素定性因素定性因素q 资本构成的稳定性、市场价值以及流动性 q 盈利能力对资本的影响q 资产质量对资本的影响 q 通过外部融资补充资本的能力 q 对资本的管理能力 关键定量指标关键定量指标1 资本充足率资本净额/风险加权资产 1 核心资本充足率核心资本/风险加权资产 1 资本资产比例总资本/总资产 1 内部资本形成率未分配利润/所有者权益5 5、财务基本面、财务基本面186 6、经济资本分析、经济资本分析
21、反映银行覆盖其信贷资产风险前提下实际的资本充足情况反映银行覆盖其信贷资产风险前提下实际的资本充足情况反映银行覆盖其信贷资产风险前提下实际的资本充足情况反映银行覆盖其信贷资产风险前提下实际的资本充足情况 假定不良贷款的预期损失率为假定不良贷款的预期损失率为50%、银行一般贷款损失准备金是、银行一般贷款损失准备金是1%，而贷款，而贷款的风险比重为的风险比重为100%，经济资本的测算公式如下：，经济资本的测算公式如下： 经济资本充足率经济资本充足率 = (披露的核心资本披露的核心资本 (预期损失预期损失-贷款损失准备金贷款损失准备金-(1%(总贷款总贷款 预期损失预期损失) / (披露的风险加权资产
22、披露的风险加权资产 预期损失预期损失) 预期损失指预期损失的假设比率：预期损失预期损失指预期损失的假设比率：预期损失 =50% 调整后不良贷款调整后不良贷款19 流动性流动性流动性流动性 定性因素定性因素定性因素定性因素q 资金来源的构成及稳定性q 资产负债的匹配情况 q 银行以主动负债形式满足流动性需求的能力 q 依据市场信号，判断流动性关键定量指标关键定量指标1 资产流动性比例流动资产/流动负债1 总贷款/总存款1 贷存比 （总贷款贴现）/总存款1 总贷款/总资产1 市场资金依赖程度（市场资金流动资产）/总资产1 个人存款占比个人存款/总存款1 最大10家存款合计/总存款7 7、财务基本面
23、、财务基本面20 股东支持股东支持股东支持股东支持 n 受评银行对所有者或控股公司的经济贡献度n 受评银行对所有者或控股公司的战略重要性n 受评银行股权的集中度n 受评银行的所有者或控股公司自身的实力 中央政府支持中央政府支持中央政府支持中央政府支持 n 受评银行对整体金融体系和社会稳定的影响度n 受评银行对国民经济的影响程度n 经济体制的市场化程度支持评级主要考察因素支持评级主要考察因素l 评价受评银行在面临困境时可获得的潜在的或明显的外部支持。评价受评银行在面临困境时可获得的潜在的或明显的外部支持。l 外部支持可能来自于股东、地方政府以及中央政府外部支持可能来自于股东、地方政府以及中央政府
24、。 地方政府支持地方政府支持地方政府支持地方政府支持n地方政府在受评银行中的持股比例n地方政府的支持意愿和支持能力 n受评银行在当地市场上的存贷款市场份额/对当地财政的税收贡献 21针对新成立公司或经营历史有限的金融机构的评级要点针对新成立公司或经营历史有限的金融机构的评级要点 n财务预测及财务报告的质量。缺少财务记录的风险可以通过合理的专业的财务预测来适当控制。n管理层素质。有经验的管理团队可以弥补新公司初期客户基础薄弱的不足。n体系、政策以及程序的完善程度。需要了解公司的重要系统以及程序是否已经建立，如谁作外部审计。n风险管理架构的完善程度。n资本以及流动性的充足程度，是否能覆盖可能发生的
25、非预期损失。新建时的损失可以通过雄厚的初始资本来弥补。22评级方法进一步更新面临的挑战评级方法进一步更新面临的挑战232011-20122011-2012年年中国银行业信用展望中国银行业信用展望2011-20122011-2012年银行业展望年银行业展望对中国银行业信用基本面的展望为对中国银行业信用基本面的展望为“稳定稳定”。 252011-20122011-2012年银行业信用年银行业信用优势优势/ /挑战挑战 优势优势挑战挑战中国经济基本面保持良好和银行在金融体中国经济基本面保持良好和银行在金融体系中的主导地位系中的主导地位持续改善的监管环境和审慎的监管政策持续改善的监管环境和审慎的监管政
26、策市场准入加快推动银行提高竞争意识、实市场准入加快推动银行提高竞争意识、实施经营转型施经营转型资本市场发展及居民消费结构和理财观念资本市场发展及居民消费结构和理财观念的转变带来良好契机的转变带来良好契机持续推进内部管理改革有助于提高银行核持续推进内部管理改革有助于提高银行核心竞争力心竞争力政府对大银行的支持依然强劲政府对大银行的支持依然强劲 全球经济复苏及国内经济增长放缓，宏全球经济复苏及国内经济增长放缓，宏观经济面临较大不确定性观经济面临较大不确定性资本市场发展不平衡造成金融风险仍集资本市场发展不平衡造成金融风险仍集中在银行中在银行信贷泡沫化给资产质量带来压力信贷泡沫化给资产质量带来压力利率
27、市场化对银行经营战略和管理水平利率市场化对银行经营战略和管理水平提出更高要求提出更高要求综合经营和分业监管综合经营和分业监管公司治理和风险管理仍有待提升公司治理和风险管理仍有待提升金融体系法律制度的完善金融体系法律制度的完善26宏观经济金融环境宏观经济金融环境和监管环境和监管环境27宏观经济金融环境宏观经济金融环境p全球经济形势动荡，复苏前景不明。全球经济形势动荡，复苏前景不明。当前，欧债危机等各种不确定因素难以迅速消释，且其叠加效应导致全球经济形势日益复杂，金融市场动荡难平。加之世界经济结构长期失衡，世界经济的不稳定性将进一步上升，全球经济复苏步履艰难。p面对经济面对经济“抗通胀抗通胀”、“
28、促转型促转型”和和“保增长保增长”的多重要求，宏观的多重要求，宏观调控难度加大。调控难度加大。面临世界经济复苏形势空前复杂，中央政府需要在经济转型和保持增长两方面寻求平衡，因调整经济结构、转变经济增长方式涉及中国体制、政策等多方面的改革以及利益的重新分配，未来道路漫长，宏观调控难度加大。28宏观经济金融环境（续）宏观经济金融环境（续）p通胀水平仍处于高位，市场流动性整体宽松，仍需维持紧缩货币通胀水平仍处于高位，市场流动性整体宽松，仍需维持紧缩货币政策。政策。央行货币政策承载太多责任，既要防通胀，又要保增长，而经济环境复杂性和不确定性增加了货币政策前瞻性的难度。p人民币保持小幅渐进升值趋势，汇率
29、形成机制的改革日渐紧迫。人民币保持小幅渐进升值趋势，汇率形成机制的改革日渐紧迫。人民币升值预期给中国政府资金流入管理带来了巨大压力，中国迫切需要推进人民币汇率形成机制的改革，以及提高人民币汇率的弹性。29监管环境监管环境p新监管标准颁布，监管要求趋于全面严格。新监管标准颁布，监管要求趋于全面严格。新监管标准与国际接轨，对银行业风险的监管更加全面也更具前瞻性。但在目前国内银行业经营管理水平仍然比较落后的现实下，须防止轻公司治理建设、重资本充足水平的导向和监管要求资本化的趋势。p配合宏调实施指导，提高监管有效性有赖于市场机制的配套完善。配合宏调实施指导，提高监管有效性有赖于市场机制的配套完善。由于
30、中国经济的市场机制和银行业的市场化经营机制不完善，银行业在现有经营环境下不乏规避监管和短期利益的行为，相关政策指引难以达到应有的效果，进一步提高监管有效性和政策执行度，还需要市场机制改革建设的配套实施。30当前中国银行业面临当前中国银行业面临的主要挑战的主要挑战31当前中国银行业面临的主要挑战当前中国银行业面临的主要挑战一、影子银行大幅膨胀，货币信贷泡沫化加大银行系统性风险一、影子银行大幅膨胀，货币信贷泡沫化加大银行系统性风险p2011年以来中央加大信贷规模和节奏控制，但贷款规模仍处历史高位。p由于市场资金面仍较宽松，而信贷需求依然旺盛，银行贷款规模的受限使信贷资金通过各种渠道绕过规模控制以其
31、他形式泛滥，“影子银行”体量急剧膨胀。p信贷扩张和影子银行使中国银行业信贷泡沫化日益显著，银行系统性风险加大。32当前中国银行业面临的主要挑战当前中国银行业面临的主要挑战p2010年以来银行业信贷结构不平衡的状况未能有所改善。p监管层大力推动和鼓励银行加强中小企业金融服务，但中小企业融资环境未能改善，甚至有所恶化。p民营经济在投资领域和资金领域受到双重挤压，转而去实业化和金融化，而市场要素配置失衡使大量银行资金流入民间借贷寻求高回报。由此民间借贷空前繁荣，进而演变为高利贷，其资金链断裂风险严重威胁到银行资产安全。二、信贷结构失衡下民间借贷泛滥，资金链断裂或危及银行体系资金安二、信贷结构失衡下民
32、间借贷泛滥，资金链断裂或危及银行体系资金安全全33当前中国银行业面临的主要挑战当前中国银行业面临的主要挑战三、地方政府融资平台贷款风险系统性应对解决方案亟待出台三、地方政府融资平台贷款风险系统性应对解决方案亟待出台p2010年以来，平台贷款的清理整改已上升为由国务院牵头，多部委协调实施。监管部门和审计署关于平台贷款的权威披露存在的数据差异，充分表明平台贷款错综复杂、透明度低，清理难度大，而审计署报告披露的相关信息也进一步证实平台贷款蕴藏极大风险，市场担忧平台贷偿付能力不足会严重威胁银行资产质量并进而引发系统性风险。p平台贷款风险亟待中央政府出台系统性解决应对方案，可能采取的方式有：（1）贷款展
33、期或借新还旧；（2）扩大地方债或城投债发债规模，增强地方政府偿债能力；（3）成立政策性机构负责相关资产处置。 34当前中国银行业面临的主要挑战当前中国银行业面临的主要挑战四、房地产贷款风险取决于房地产行业能否步入健康发展轨道四、房地产贷款风险取决于房地产行业能否步入健康发展轨道p空前严厉的房地产调控使资产泡沫严重的现象得到一定遏制。但随着房地产开发商转战二、三线城市，房价上涨的势头依旧。银行信贷收紧，部分房地产企业资金链紧张，不得不转向多种融资方式，而房地产升值预期并没有改变，大量资金绕过监管涌向房地产行业，使得房地产企业融资成本不断上升，财务风险不断加大。为缓解房地产行业的刚性需求，中央政府
34、大力推进保障性住房建设，但其开发模式和盈利模式尚不清晰，开发商和银行积极性不高。p看似严厉的房地产调控组合拳，实际上治标不治本，要根治房地产行业的顽疾，还需从调整经济结构、改善民生、治理通胀以及放开利率管制等方面入手。房地产行业的内在问题一天不解决，对银行来说，就是个高危行业。352011-20122011-2012年银行业年银行业经营及发展趋势展望经营及发展趋势展望36经营及发展趋势展望：盈利水平经营及发展趋势展望：盈利水平一、利率管制为银行创造高额利润，短中期内盈利模式和收入结构一、利率管制为银行创造高额利润，短中期内盈利模式和收入结构将保持稳定将保持稳定p利率管制环境下，持续的信贷规模扩
35、张为银行创造了高额利润。而2010年下半年以来央行5次加息导致银行息差扩大、信贷控制与融资需求强劲之间的矛盾、信贷资源配置不平衡、连续上调存款准备金率等因素使贷款利率不断上升，也使银行业的强劲盈利成为必然。不过，负利率下存款流失带来的揽储压力使银行竞相变相提高存款利率，融资成本有所上升，对利润空间形成挤压。非利息收入方面，银行业中间业务收入大幅增长，但其并不能完全真实地反映银行经营转型和收入多元化的实际状况。p在现行利率管制环境下以及多层次资本市场发展的初级阶段，短中期内银行的盈利模式和收入结构将保持稳定，银行业通过生息资产规模的持续扩张，依然能够保持强劲的盈利水平。37经营及发展趋势展望：资
36、产质量经营及发展趋势展望：资产质量二、资产质量受到多方面风险隐患的挑战，不良贷款可能出现反弹二、资产质量受到多方面风险隐患的挑战，不良贷款可能出现反弹p近年来中国银行业总体资产质量持续改善，主要得益于存量不良贷款的大力清收和消化，未来进一步回收的空间有限，且新监管标准引入拨贷率指标，也使银行主动核销和处置不良贷款的动力减弱，不良贷款“双降”恐难继续。p同时，外部环境的不确定性，地方政府融资平台和房地产领域积聚的风险可能暴露，民间借贷火爆升级或引发资金链断裂等诸方面因素均将威胁到银行资产质量，银行不良贷款反弹压力加大。p近年来银行拨备水平的大幅提升为其提供了一定的缓冲，中央政府以及监管层就上述风
37、险隐患采取了及时的风险管理措施，因此我们认为上述风险暴露可能导致银行不良贷款出现反弹，但大幅度恶化的可能性不大，不会对银行资产质量和盈利能力造成实质影响。 38经营及发展趋势展望：资本充足率经营及发展趋势展望：资本充足率三、资本补充压力普遍增大，信贷资产证券化或可成为破解银行再融三、资本补充压力普遍增大，信贷资产证券化或可成为破解银行再融资的出路资的出路p在既有的经营体制和模式下，银行仍然钟情于信贷扩张，因此也就难以摆脱资本高消耗的增长方式，而其内生性资本补充远远不足，加之资本监管要求一再提高，必然使银行的再融资年复一年成为常态。p新下发的商业银行资本管理办法征求意见稿对合格二级资本的要求更加
38、严格，正式实施后将增加银行次级债的发行难度和发行成本。p信贷资产证券化可能是破解银行再融资的出路之一。资产证券化作为未来资产管理的趋势，其对银行体系和资本市场的发展有着重要意义，监管层将会稳步推进此项金融创新。 39经营及发展趋势展望：流动性经营及发展趋势展望：流动性四、银行体系总体流动性宽松，个体流动性管理压力加大四、银行体系总体流动性宽松，个体流动性管理压力加大p尽管自2010年10月以来央行多次上调存款准备金率，但仅仅起到对冲同期增加的外汇占款的作用。为了缓解阶段性流动性紧张，平抑市场利率波动，2011年以来央行的公开市场操作仍为净投放，因此银行体系资金总体仍然充裕。p从银行个体流动性来
39、看，连续上调存款准备金率使银行调配资产结构、管理流动性的压力加大。流动性管理最新监管规定将提高银行资产的流动性和资产负债的匹配性，对银行资产负债管理能力的要求也大大提高。40经营及发展趋势展望：利率市场化经营及发展趋势展望：利率市场化五、利率市场化实质快于形式，增强应对能力是首要任务五、利率市场化实质快于形式，增强应对能力是首要任务p由于资本的逐利性以及银行市场化经营的发展，银行各类金融创新和产品已屡屡试图突破利率管制的红线，银行天量发行理财产品及信贷资金辗转流入民间借贷已客观地反映了金融市场对资金真实价格的还原，市场对资金的引导已使事实上的利率市场化走在了监管的前面。p据悉，利率市场化已纳入
40、金融业发展和改革“十二五”规划当中，但利率市场化的具体路径尚未出台，存款保险制度、银行破产法等配套机制也未在“十二五”个规划中提及。我们认为，银行应对利率市场化改革的最主要的两个利器是差异化竞争特色和风险管理能力。41经营及发展趋势展望：金融脱媒经营及发展趋势展望：金融脱媒六、金融脱媒的实质进程不会太快，金融体系短期内仍由银行主导六、金融脱媒的实质进程不会太快，金融体系短期内仍由银行主导p2010年非金融部门债券融资规模大幅增长，而持续负利率环境也不断导致储蓄存款流失到理财产品中，银行业无论是负债方还是资产方似乎都面临金融脱媒的挑战。但目前理财产品的发行主体和企业债的投资主体仍然主要是银行和其
41、他金融机构。p多层次资本市场建设及金融脱媒和中国其他领域的改革一样，不可能一蹴而就，而是需要各项市场要素和机制的配套完善，金融脱媒化的实质进程不会太快，金融体系由银行主导的局面短期内不会改变。42经营及发展趋势展望：开放民间金融经营及发展趋势展望：开放民间金融七、开放民间金融呼声日益高涨，将有利于市场机制的建立和完善七、开放民间金融呼声日益高涨，将有利于市场机制的建立和完善p以大型国有银行为主导的银行业竞争格局短期内难以打破，但中小银行的高速增长、新型农村金融机构的加入等都将为银行业引入新的竞争机制。p而在银行体系之外，近来民间借贷发展迅猛，体量越来越大而没有合法地位，导致风险得不到有效监控甚
42、至无法确切统计。民间借贷合法化、引导民营资本进入金融体系的呼声日益强烈。实践证明，只要经营得当，民间金融的前景广阔，规范化的民间金融将有利于市场机制的建立和完善，是现有银行体系的有益补充，并将对现有银行体系的格局带来深刻影响。43经营及发展趋势展望：综合经营经营及发展趋势展望：综合经营八、综合经营牌照可能加剧国有银行金融垄断，风险隔离机制有效性八、综合经营牌照可能加剧国有银行金融垄断，风险隔离机制有效性有待检验有待检验p一方面，国有银行利用综合经营增强了抵御金融脱媒冲击的能力，另一方面国有银行强大的资本实力和庞大的网络优势也对所参控股金融行业的格局和发展造成了强大的冲击。而中小银行尚无此牌照，
43、也无综合经营的能力。这两方面因素都有可能进一步加剧金融垄断。p取得综合经营试点的大型银行在本业上的经营能力仍需大力提升，综合经营协同效益的显现还需假以时日，且其行业风险隔离机制的有效性有待检验。44各类银行各类银行信用状况展望信用状况展望45各类银行信用状况展望各类银行信用状况展望信用状况信用状况政策性银行政策性银行国开行国开行商业化转型是个长期过程，仍然定位于开发性金融机构仍将保持债券银行特色，短中期内债信将维持国家信用商业化转型意义重大，获全能牌照支持，但商业化运作是艰巨挑战产品和服务与商业银行趋于同质化，地方政府融资平台贷款使其资产质量面临较大压力农业发展银行和进出口银行农业发展银行和进
44、出口银行将保持政策性银行不变政策性业务和商业性业务风险补偿机制有待明晰竞争机制和监督机制不完善导致内部管理较为薄弱、经营效率较低国有银行国有银行国家控股和官本位支撑的公司治理结构使经营决策仍具有很强的行政色彩综合经营试点可能进一步加强国有银行的垄断地位内部管理改革不断推进，财务表现优于同业，但经营效率较低、考核机制僵化使其市场竞争力仍然较弱高信用等级主要依靠政府支持股份制商业股份制商业银行银行存款短板更加突出高薪酬激励吸引了众多优秀人才，业务创新同业领先短效激励机制同时催生短期利益行为，经营策略激进使其资产质量在经济下行时期面临更大压力经营转型取决于决策层的高度认同和执行力46各类银行信用状况
45、展望（续）各类银行信用状况展望（续）信用状况信用状况城市商业银行城市商业银行异地扩张叫停有利于重新审视发展规划，加强内部管理和内控机制经营机制灵活、市场反应敏锐，在当地具有人缘、地缘和资本联结优势良好的股权激励机制引进微贷技术，拓展小微贷款等新的领域，有助于提升信贷风险控制技术和理念上市仍未放行，增资扩股有助于改善公司治理，提升管理水平农信社和新型农信社和新型农村金融机构农村金融机构产权制度改革持续推进，未来五年改革攻坚战来临农信社和农合行享受政策优惠，改制为农商行积极性不高，差异化监管政策宜尽早出台批量发起村镇银行的路径日益清晰，其发展必须依托发起行的管理、人才和技术输出，并形成规模效应计划推出的村镇银行子银行批发融资牌照对银行具有较大吸引力，能有效解决村镇银行的资金来源，保证村镇银行的可持续发展。外资法人银行外资法人银行母行控制力强，决策效率不高，整体经营趋于稳健母行对子行提供大量支持，是其强大后盾和主要优势战略规划清晰，零售业务大多定位于高端客户金融市场和投资业务方面借鉴母行丰富经验而具有较大优势拓展本地客户是其面临的主要挑战合规是其首要任务和经营准则47
