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1、本文內容僅供參考之用，本公司恕不負任何法律責任亦不作任何保證9797年度技術分析講座年度技術分析講座 MACD指標長線選股技巧主講人：日盛投顧 投資經理 謝佳穎地點：投資處研究部 5/9壹、觀念篇 一、指標基本原理 二、擺盪與指標零軸貳、共通研判法則 一、DIF具有趨勢作用 二、DIF與D-M相互作用 三、長短指標交互研判 四、頂、底背離研判參、進階研判技術-波段篇 一、盤態之支撐與壓力 二、以轉折價研判多空 三、空翻多研判(多翻空研判) 四、軋空盤與未來支撐研判(反之；殺多盤與壓力研判) 五、盲點分析與目標測量肆、短線進階操作技巧 一、短線轉折 二、創新高與創新低 三、擴大加速轉折目錄21-
2、1、指標基本原理(1)指數平滑異同指標：MACD其原理乃利用快速與慢速的移動均線做為買賣時機之研判，Convergence 數學上的意義稱為收斂，Divergence 數學意義為發散。利用快速曲線與慢速曲線兩者間的差離(Difference)，以研判短期與長期的漲勢或跌勢的變動方向。故其全名為：(Moving Average Convergence and Divergence)(2)公式DIF=12EMA-26EMA (12日均線與26日均線的差離)MACD=DIF(2/10)+MACD1(8/10) 其中1代表昨日值，MACD為FID的9日平滑均線)柱形圖D-M = Dif - Macd(
3、3)移動平均線的短期與長期週期特性：短期均線敏感度較高，緊依著持續上漲的股價；長期均線敏感度較低，反應慢但安定性愈強。多頭走勢的多頭排列方式應為股價走勢最高，其次為短期移動平均線，長期移動平均線落於最下方，當漲勢快速，短期均線與長期均線的差離(距離)將越趨擴大，直至漲勢趨緩後， 短、長期移動平均線間的差離將慢慢縮小。3DIF指標所呈現的圖形12日EMA26日EMADIF41-2 擺盪與指標零軸的意義(1)擺盪指標(Oscillatory Index)其原理乃利用動能即價格趨勢變動的速度，衡量上升趨勢或下跌趨勢處於加速或減速。用以反映價格潛在強弱力量，所以又稱為速度指標(Vclocity Ind
4、icator)。(2)故零軸即為多空分界點，此為MACD指標研判“波段多空”重要的依據。約與季線相關。空頭趨勢週期5本文內容僅供參考之用，本公司恕不負任何法律責任亦不作任何保證貳、共通研判法則2-1 DIF具有趨勢作用2-2 DIF與D-M相互作用2-3 長短指標交互研判2-4 頂底背離研判2-1 DIF具有趨勢作用DIF 本身亦具有趨勢作用，當 DIF由負值突破零軸時，中期趨勢由空頭翻多，若回檔到零軸附近再往上反彈，往往有另一波行情。翻空為多空多交替買進切入點72-2 (D-M)柱形圖暗示短線強弱(1)柱形圖柱形圖(D-M) 於於零軸上零軸上時：時： (a)往上拉昇的柱形體D-M縮腳向下時，
5、短期上漲趨勢趨緩，股價可能隨之反轉回檔。 (b)往下持續縮腳的柱形體D-M縮腳轉向上時，回檔趨勢進入尾聲，股價可能隨之回升(反 彈)。 (2)當柱形圖當柱形圖D-M在在零軸下零軸下： (a)下跌的柱形體 D-M往上縮腳時，短期下跌趨勢趨緩，股價僅看短線反彈。 (b)原已縮腳的柱形再度出現伸長，宜防再度回跌。 82-3 長短指標交互研判(當DIF0)60MA20MA60MA20MA移動平均線指標型態操作建議當DIF0且D-M0： 1.DIF大於零軸上，即DIF0時，原本向下趨勢的(D-M)0向上突破其零軸（由負翻正）時，為買進訊號。2.股價趨勢視為回升波3.為買進訊號當DIF0且D-M0： (1
6、)DIF大於零軸上，趨勢仍為多頭。當(D-M)0，多頭將開始出現回檔，跌破零軸（由正翻負）時，僅視為多頭中的回檔。 (2)多單可平倉賣出，但不宜放空。9 長短指標交互研判(當DIF0)移動均線指標型態操作建議當DIF0： 1.DIF在零軸下，原本即為空頭優勢的趨勢。2.當D-M0時，短線雖然轉強，但短線反彈是否改變空頭的趨勢，仍須後市確認。3.故僅適合空單先平倉回補，預防股價由空轉多。當DIF0且D-M0： (1)DIF於零軸下，趨勢仍為空頭。當(D-M)在零軸上持續擴大暗示反彈持續，因此當(D-M)縮頭，接著跌破零軸。宜防反彈結束開始回跌。(2)應為賣出訊號 102-4 頂背離容易出現在波段
7、高點K線趨勢出現雙頂，右肩比左肩高， 但DIF指標未創新高，稱之，為做頭危機。備註：股價為末升段延伸波走勢，指標往往屢次出現背離走勢，因此容易誤判頂背離又稱： 熊式背離11 底背離容易出現在波段低點K線趨勢出現破底，右腳比左腳低， 但DIF指標未創新低，稱之，為打底契機。備註1：股價跌深一段後，反彈三波結束繼續破底，指標便會出現失誤。備註2：DIF低檔二次交叉股價未破底也容易打底底背離又稱： 牛式背離12本文內容僅供參考之用，本公司恕不負任何法律責任亦不作任何保證叁、進階研判技術-波段篇3-1 多頭抵抗與空頭抵抗3-2 多空轉換(以翻空為多為例)3-3 轉折點研判法3-4 盲點分析3-5 軋空
8、與目標測量 3-1 (a)壓力與空頭抵抗股價狀態；P60MA & 60MA (股價在季線下且季線長期向下未扭轉)，故DIF0時，先思考：將遭逢空頭抵抗研判技巧：(1)股價正好反彈至季線壓力(2)DIF未正式穿越且站穩零軸，不做轉多臆測反彈見壓143-1 (b)支撐與多頭抵抗股價狀態；P60MA & 60MA(股價在季線上且季線長期向上未扭轉)，故DIF0研判法則：原有趨勢為多頭優勢，當DIF0，將遭逢多頭抵抗。研判技巧：(1)股價正好回跌至季線支撐(2)DIF未正式跌破零軸，不做轉空臆測回跌逢撐回跌逢撐153-2 多空轉換-“翻空為多+空多交替”股價狀態：任何趨勢由空翻多，勢必經過翻空為多及空
9、多交替的過程研判法則：DIF突破O軸，將趨勢扭轉稱為翻空為多，當DIF再拉回O，逢多頭抵抗。研判技巧：(1)股價正式突破季線(2)DIF拉回零軸，即股價回測季線，形成多頭抵抗翻空為多空多交替16多空轉換-“翻空為多+直接軋空”翻空為多突破該回不回(直接軋空)173-3 (a)轉折高點與壓力轉折高點：DIF0之當日與次日高點稱為轉折高點研判法則：收盤未站穩轉折高點前，空頭續空！88.7轉折高點轉折高點突破轉折高拉回留意支撐研判技巧：(1)突破：轉折高點一週左右被突破(2)直接軋短空：轉折高點，次日出現該回不回長紅K棒，空頭抵抗失敗。183-3 (b)轉折低點與支撐轉折低點：DIF0多頭趨勢，當D
10、IF0趨勢，當DIF0多頭抵抗失敗，此多頭抵抗將由支撐轉為壓力，故必須經過未來的解套過程，才能再翻多！多頭抵抗失敗=套牢此K棒稱為套牢壓力撞(解套)突破203-4 盲點分析(空頭抵抗失敗)原DIF0理應逢空頭抵抗，股價強勢攻擊出現次以筆K該回不回，此”突破K棒”的高點往往形成支撐！次筆棒跳空長紅為該回不回的走勢。並經突破轉折高點確認直接翻多支撐空頭抵抗轉折高213-5 軋空與目標測量 軋空定義=當DIF創新高並出現該回不回1.DIF創新高，理應逢空頭抵抗2.若次筆K棒出現跳空長紅或該回不回，則視此棒線為軋空K棒3.軋空K低點與前一日K棒之間為未來支撐4.利用此K棒高點與波段低點取翹翹板為目標2
11、2軋空目標之一飽、二吐測量15.120.151X=25.22X=30.4530.61.正常狀態，軋空將股價拉升到 一飽的滿足2.強軋空：滿足一飽並加該回不回 ，將滿足二吐3.滿足二吐則一飽將為支撐區23本文內容僅供參考之用，本公司恕不負任何法律責任亦不作任何保證肆、進階短線操作技巧 一、短線轉折 二、創新高與創新低 三、擴大加速轉折4-1 短線轉折研判技巧 (1)P20MA及D-M0，取多頭抵抗(2)多頭抵抗未破前，多頭續多，亦可設為停利點。波段多頭抵抗短線多頭抵抗短線多頭抵抗短線多頭抵抗254-2 D-M創新高(1)P20MA及D-M創新低，視為：多頭抵抗(2)多頭抵抗未破前，多頭續多。-0.27-0.4-0.45-0.49274-3 擴大加速轉折當DIF持續向上，(D-M)自高檔縮頭拉回，當再度轉折向上時，觀察：(1)(D-M)創新高是否出現該回不回的現象(2)理應出現漲勢擴大的現象(3)利用軋空盤目標測量28
