新会计准则下财务报表阅读与分析

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1、-新会计准则下财务报表阅读与分析讲义新会计准则下财务报表阅读与分析讲义第一部分第一部分新企业会计准则下财务报表的阅读新企业会计准则下财务报表的阅读一、新企业会计准则的适用范围一、新企业会计准则的适用范围1新企业会计准则的构成2006 年 2 月 15 日财政部发布了新的企业会计准则 ，包括1 个基本准则和 38 个具体准则；在 2006 年 10 月 30 日发布了企业会计准则应用指南 ，宣告中国建立了完整的会计准则体系。新企业会计准则体系由基本准则（1 个） 、具体准则（38 个）和应用指南三部分组成：基本准则基本准则 1 1 个个具体准则具体准则 3838 个个应用指南（含会计报表和会计科

2、目）应用指南（含会计报表和会计科目）2新企业会计准则的实施根据财政部的规定，要求上市公司从 2007 年 1 月 1 日起执行，大中型企业将在 20072009 年全部执行新准则。因此，新准则实施后，大中型企业执行新企业会计准则体系；小企业执行小企业会计制度 。二、新企业会计准则下的财务报表的阅读二、新企业会计准则下的财务报表的阅读新准则下，企业的财务报表由四张主表组成，即资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。应注意的是， 财务报表有个别报表和合并报表之分。 在格式上，个别报表有四种格式，包括一般企业、银行、证券和保险公司；合并报表只有一套格式，全国所有企业通用。 下面以一般企业的

3、个别报表格式为例， 分析会计报表各项目的涵义及应注意的问题。（一）一般企业资产负债表的格式、内容和应注意的问题（一）一般企业资产负债表的格式、内容和应注意的问题一般企业的资产负债表格式如下：资 产 负 债 表会企 01 表编制单位:年月日单位:元资产流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项期末余额 年初余额 负债和所有者权益（或股东权益）期末余额 年初余额流动负债：短期借款交易性金融负债应付票据应付账款预收款项-应收利息应付职工薪酬应收股利应交税费其他应收款应付利息存货应付股利一年内到期的非流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期的非流动负债流动资产合计其他流动负债非流动资产：

4、流动负债合计可供出售金融资产非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收款应付债券长期股权投资长期应付款投资性房地产专项应付款固定资产预计负债在建工程递延所得税负债工程物资其他非流动负债固定资产清理非流动负债合计生产性生物资产负债合计油气资产所有者权益（或股东权益） ：无形资产实收资本（或股本）开发支出资本公积商誉减：库存股长期待摊费用盈余公积递延所得税资产未分配利润其他非流动资产所有者权益（或股东权益）合计非流动资产合计资产总计负债和所有者权益（或股东权益）资产负债表中各项目涵义和应注意的问题说明如下：资产负债表中各项目涵义和应注意的问题说明如下：1“货币资金”项目，反映企业库存现金、银行存款

5、、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用保证金存款等的合计数。2“交易性金融资产”项目，反映企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等金融资产。应注意二个特点：期末按公允价值计量；公允价值变动计入当期损益。3“应收票据”项目，反映企业因销售商品、提供劳务等而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。应注意：我国商业汇票的期限在6 个月以内。“应收账款”项目，反映企业因销售产品和提供劳务等经营活动应收取的各种款项。应注意：应收账款占用的资金及其增加变化。“预付款项”项目，反映企业按照购货合同规定预付给供应单位的款

6、项等。6“应收利息”项目，反映企业应收取的债券投资等的利息。7“应收股利”项目，反映企业应收取的现金股利和应收其他单位分配的利润。8“其他应收款”项目，反映企业除应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息等经营活动以外的其他各种应收、暂付的款项。9“存货”项目，反映企业期末在库、在途和加工中的各项存货的可变现净值。应注意：本项目对资金周转速度影响较大。10“一年内到期的非流动资产”项目，反映企业将于1 年内（含1 年）到期的非流动资产项目金额。-11“其他流动资产”项目，反映企业除以上流动资产项目外的其他流动资产。12 “可供出售金融资产”项目， 反映企业持有的以公允价值计量的可供出售的

7、股票投资、债券投资等金融资产。 应注意二个特点： 期末按公允价值计量； 公允价值变动计入资本公积，目的是避免利润的大幅度波动。13“持有至到期投资”项目，反映企业持有的以摊余成本计量的持有至到期投资。 应注意：有意图和能力持有至到期，如果中途“违约” ，很可能要遭受惩罚。14“长期应收款”项目，反映企业融资租赁产生的应收款项、采用递延方式具有融资性质的销售商品和提供劳务等产生的长期应收款项等。 应注意： 1 年以内的反映在 “应收账款” ，1 年以上的反映在“长期应收款” 。15“长期股权投资”项目，反映企业对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资，以及投资企业持有的对被投资单位没有控制、

8、共同控制或重大影响， 并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 应注意：合并报表中，对子公司的投资要被抵销。16“投资性房地产”项目，反映企业持有的投资性房地产。应注意：投资性房地产就是已出租的建筑物和已出租的土地使用权、 准备增值后转让的土地使用权 （不包括闲置土地） 。投资性房地产可以采用成本模式计量和采用公允价值模式计量， 一般企业都采用成本模式计量。17“固定资产”项目，反映企业的各种固定资产原价减去累计折旧和累计减值准备后的净额。18“在建工程”项目，反映企业期末各项未完工程的实际支出， 包括交付安装的设备价值，未完建筑安装工程已经耗用的材料、 工资和费用支出、预

9、付出包工程的价款等的可收回金额。19“工程物资”项目，反映企业各项工程尚未使用的工程物资的实际成本。20“固定资产清理”项目，反映企业因出售、毁损、报废等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产的净值， 以及固定资产清理过程中所发生的清理费用和变价收入等各项金额的差额。21“无形资产”项目，反映企业持有的各项无形资产。通常包括土地使用权、专利权、著作权、非专利技术、商标权等。22“开发支出”项目，反映企业开发无形资产过程中能够资本化形成无形资产成本的支出部分。 应注意： 只包括新产品开发中开发阶段可以资本化的支出， 不包括研究阶段的支出。23“商誉”项目，反映企业合并中形成的商誉的价值。应注意：商

10、誉是非同一控制下企业合并中，支付的对价大于取得的被合并企业净资产公允价值份额的差额。24“长期待摊费用”项目，反映企业已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。常见的有经营租入固定资产改良支出。25 “递延所得税资产”项目， 反映企业确认的可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。通俗地说，递延所得税资产就是将来可以少交所得税的金额。26“其他非流动资产”项目，反映企业除长期股权投资、固定资产、在建工程、工程物资、无形资产等资产以外的其他非流动资产。比如，施工企业的临时设施。27“短期借款”项目，反映企业向银行或者其他金融机构等借入的期限在一年以下（含一年）的各种借款。28“

11、交易性金融负债”项目，反映企业承担的以公允价值计量且其变动计入当期损益的为交易目的所持有的金融负债。29“应付票据”项目，反映企业因购买材料、商品或接受劳务等而开出、承兑的商业票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。-30“应付账款”项目，反映企业购买原材料、商品和接受劳务等而应付给供应单位的款项。31“预收账款”项目，反映企业按照购货合同规定预收购买单位的账款。32“应付职工薪酬”项目，反映企业根据有关规定应付给职工的工资、职工福利费、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、非货币性福利、辞退福利等各种薪酬。33“应交税费”项目，反映企业按照税法规定计算应缴纳的各种税费。34“应付利息

12、”项目，反映企业按照规定应当支付的利息，包括分期付息到期还本的长期借款应支付的利息、企业发行的企业债券应支付的利息等。35“应付股利”项目，反映企业分配给的现金股利或利润。只反映现金股利，不包括股票股利。36“其他应付款”项目，反映企业发生的除应付票据、应付账款、预收账款等以外的其他各项应付、暂收的款项。37“一年内到期的非流动负债”项目，反映企业非流动负债中将于资产负债表日后一年内到期部分的金额，如将于一年内偿还的长期借款。38“其他流动负债”项目，反映企业除短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费等流动负债以外的其他流动负债。39“长期借款”项目，反映企业借入尚

13、未归还的1 年期以上（不含 1 年）的各项借款。40“应付债券”项目，反映企业发行的尚未偿还的各种长期债券的本息。41 “长期应付款”项目， 反映企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款项。42.“专项应付款”项目，反映企业取得政府作为企业所有者投入的具有专项或特定用途的款项。43“预计负债”项目，反映企业各项预计的负债，包括对外提供担保、未决诉讼、未决仲裁、产品质量保证等有可能产生的负债。44“递延所得税负债”项目，反映企业确认的应纳税暂时性差异产生的所得税负债。通俗地说，递延所得税负债就是将来应多交所得税的金额。45“其他非流动负债”项目，反映企业除长期借款、应付债券等负债以外的其

14、他非流动负债。46 “实收资本（或股本） ”项目，反映企业各投资者实际投入的资本（或股本）总额。47“资本公积”项目，反映企业资本公积的期末余额。包括资本溢价和其他资本公积。48“库存股”项目，反映企业持有尚未转让或注销的本公司股份金额。应注意：库存股不是本企业资产，也不参与利润的分配。49“盈余公积”项目，反映企业盈余公积的期末余额。盈余公积可理解为已指定用途的积累。50“未分配利润”项目，反映企业尚未分配的利润。 未分配利润可理解为未指定用途的积累。应注意：负数表示未弥补的亏损。（二）一般企业利润表的格式、内容和应注意的问题利润表会企 02 表编制单位：年月单位：元项目一、营业收入减：营业

15、成本营业税金及附加本期金额上期金额-销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）投资收益（损失以“-”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“-”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀释每股收益利润表中各项目涵义和应注意的问题说明如下：利润表中各项目涵义和应注意的问题说明如下：1.“营业收入”项目，反映企业经营主要业务和其他业务所确认的收入总额。应注意：出售投资性房地产计入营业收入。2.“

16、营业成本”项目，反映企业经营主要业务和其他业务所发生的成本总额。3.“营业税金及附加”项目，反映企业经营业务应负担的税金及附加，包括营业税、城市维护建设税、资源税、土地增值税和教育费附加等。应注意：增值税是价外税，不在本项目反映。4.“销售费用”项目，反映企业在销售商品过程中发生的包装费、广告费等费用和为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业务费等经营费用。5.“管理费用”项目，反映企业为组织和管理生产经营活动而发生的管理费用。6. “财务费用”项目，反映企业为筹集生产经营所需资金而发生的费用。7. “资产减值损失”项目，反映企业各项资产发生的减值损失。 应注意所有计提的资产减值损失都反

17、映在本项目，包括计提的坏账损失、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、长期股权投资减值准备、 持有至到期投资减值准备、 可供出售金额资产减值准备等。8. “公允价值变动收益”项目， 反映企业应当计入当期损益的资产或负债公允价值变动收益。应注意：公允价值变动收益是未实现的收益。9.“投资收益”项目，反映企业以各种方式对外投资所取得的收益。10. “营业利润”项目，反映企业实现的营业利润。11.“营业外收入”项目，反映企业发生的与经营业务无直接关系的各项收入，属于“利得” 。12.“营业外支出”项目，反映企业发生的与经营业务无直接关系的各项支出，属于“损失” 。13.“利润总额”项目，

18、反映企业实现的利润。14. “所得税费用”，反映企业应当从当期利润总额中扣除的所得税费用。15.“净利润”项目，反映企业实现的净利润。（三）所有者权益变动表的格式、内容，格式见现场讲解。（三）所有者权益变动表的格式、内容，格式见现场讲解。所有者权益变动表为新增的主表， 目的是反映所有者权益的增减变动， 分为经营者业绩引起的所有者权益的变化和与投资者往来引起的所有者权益的变化。-（四）现金流量表格式、内容，见第二部分的案例分析。（四）现金流量表格式、内容，见第二部分的案例分析。第二部分第二部分新企业会计准则下财务报表的分析新企业会计准则下财务报表的分析企业财务报表分析通常包括企业偿债能力的分析、

19、 企业盈利能力的分析和企业资金营运能力分析。下面以宇通客车（600066 SH）为例，说明分析中应注意的问题。（一）基本资料1资产负债表下面是宇通客车 2007 年的合并资产负债表：资产负债表资产负债表资产流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利其他应收款存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资20072007 年 1212 月 3131日合并1,263,427,951.1085,827,244.06171,083,363.191,034,432,864.07206,343,250.119

20、6,367,323.181,504,114,983.89 2006 2006 年 1212 月 3131日合并负债和股东权益20072007 年 1212 月 3131 2006 2006 年 1212 月 3131日日合并726,012,000.001,236,679,910.131,471,997,335.82456,249,251.45120,460,554.53141,895,819.30282,557,080.40合并717,905,328.24896,365,922.16206,458,617.53146,321,599.0074,901,772.68260,673,105.43流

21、动负债：903,648,321.34短期借款71,486,249.67交易性金融负债151,778,319.50应付票据324,138,194.77应付账款93,657,777.39预收款项应付职工薪酬应交税费62,694,175.19应付利息899,816,987.56应付股利其他应付款一年内到28,000,000.00期的非流动负债其他流动负债流动负债合计377,600,000.00非流动负债4,361,596,979.602,535,220,025.424,435,851,951.632,302,626,345.042,546,490,710.0068,628,986.68长期借款应付债

22、券89,996,286.79长期应付160,000,000.00-款投资性房地产固定资产在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产507,128,068.42226,723,970.9486,788,247.44492,016.018,339,869.5489,698,838.73专项应付款511,107,872.41预计负债106,888,290.34递延所得税负债390,910,252.4280,551,928.59631,462,181.01490,462.3944,460,000.0044,950,462.39其他非流

23、动负债非流动负债合计负债合计103,976,894.11所有者权益5,067,314,132.642,347,576,807.43399,916,710.001,571,361,977.30203,384,337.31483,535,172.94399,916,710.00421,414,499.80172,157,395.99337,756,352.78股本资本公积265,500.00减： 库存股81,440,163.59盈余公积未分配利润外币报表折算差额非流动资产合计归属于母公司所有3,534,290,707.761,271,275,007.24者权益合计少数股东权益所有者权益合计2,65

24、8,198,197.551,331,244,958.57170,375,357.17127,673,266.662,828,573,554.721,458,918,225.23资产总计负债和所7,895,887,687.363,806,495,032.66有者权益总计7,895,887,687.363,806,495,032.662 利润表下面是宇通客车 2007 年的合并利润表：项目一、营业收入减：营业成本2007 年度合并 2006 年度合并7,880,772,643.745,285,897,740.936,422,600,909.864,314,855,883.80-营业税金及附加销售费

25、用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（ 损失以“-” 号填列）投资收益（损失以“-”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“-”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号填列）其中：被合并方在合并前实现净利润归属于公司普通股股东的净利润少数股东损益五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益3现金流量表现金流量表以现金为编制基础， 全面反映企业一定时期的现金流入与流出情况的财务报表。下面是宇通客车 2007 年的合并现金流量表：项目一、经营活动产生的现金

26、流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计20072007 年度合并64,138,377.34 2006 2006 年度合并48,047,296.5079,172,020.24410,999,664.69369,681,844.3618,018,634.0454,864,256.9715,378,029.9949,295,649.89-1,330,461.36590,108,993.4615,457,000.987,738,190.354,333,888.81597,827,804.09161,977,130.12435,850,673.

27、97-611,446.50376,964,116.4858,886,557.490.940.9441,126,310.75335,908,303.63282,187,983.34-7,095,925.4511,006,436.491,281,028.598,549,201.90237,259.31317,738,978.865,665,481.502,504,175.34813,983.31320,900,285.0293,808,422.28227,091,862.74-7,438,095.80226,318,479.27773,383.470.570.578,589,409,046.006

28、,113,120,728.818,653,547,423.346,161,168,025.31-购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产、 无形资产和其他长期资产所收到的现金处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、 无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金

29、流出小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金借款所收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务所支付的现金分配股利、 利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额加:期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额（二）偿债能力分析（二）偿债能力分析1 1流动比率流动比率流动比率是指流动资产与流动负债之间的比例关系， 表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿付担保，反映短期债权的安全程度， 是考核企业短期偿债能力的一个最基本

30、、 最通6,837,848,966.734,209,655,002.79359,719,149.84414,065,607.80452,409,739.03589,503,959.9485,603,723.362,339,020.7420,298,548.612,621,875.85110,863,168.56253,773,913.50628,933,980.0014,278,495.545,621,504.46902,607,893.50-791,744,724.941,433,393,600.001,433,393,600.00642,413,600.00228,824,766.4687

31、1,238,366.46562,155,233.54-134,838.78359,779,629.76903,648,321.341,263,427,951.10613,811,100.67-548,081,100.91276,037,403.051,980,969.62278,018,372.67-278,018,372.67-556,225.80107,153,615.11796,494,706.23903,648,321.3465,729,999.76195,911,100.67417,900,000.00288,217,114.14328,674,126.90400,812,466.9

32、9933,809,314.4941,000,000.0021,711,942.593,018,057.178,064,043,463.405,227,358,710.82-用的指标。计算公式为：流动比率=（流动资产/流动负债）100%宇通客车 2007 年流动资产是 4,361,596,979.60 元， 流动负债是 4,435,851,951.63元，因此其流动比率为：2007 年末流动比率=4,361,596,979.60/ 4,435,851,951.63100%=98.33%每 100 元流动负债有 98.33 元流动资产做保证。一般认为，流动资产2：流动负债1 为好。2 2速动比率速

33、动比率速动比率又称酸性测试检验比率， 是指一定时期内企业的速动资产与流动负债的比例关系。速动资产是指现金和易于变现、 几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。 一般由货币资金、短期投资、应收票据、应收账款构成，而不包括变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用。 因为存货的流动性较差， 其变现至少要经过销货和收款两个环节， 所需的时间较长，且存货当中有可能存在冷背残次商品；而待摊费用本身是费用的资本化，不能变现。所以，用流动资产扣除存货等流动性较差的项目之后而计算出来的速动比率， 代表了企业直接的偿债能力。其计算公式为：速动比率=（速动资产/流动负债）100%宇通客车的流动资产为 4,361,596

34、,979.60元， 存货为 1,504,114,983.89 元， 待摊费用为 0 元，流动负债为 4,435,851,951.63元，因此，2007 年的速动比率=4,361,596,979.60-1,504,114,983.89-0/ 4,435,851,951.63100%=64.42%。一般标准认为 1：1 为好。3 3现金比率现金比率现金比率是指现金类资产与流动负债的比例关系。 现金类资产包括企业所拥有的货币资金、短期有价证券等。它是速动资产扣除应收账款后的余额。 由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的应收账款也不一定能及时收回， 因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的现金

35、比率，最能直接反映企业偿付流动负债的能力。其计算公式为：现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债100%宇通客车的货币资金为 1,263,427,951.10 元，有价证券为 85,827,244.06 元，流动负债为 4,435,851,951.63元，因此，2007 年末现金比率=（1,263,427,951.10+85,827,244.06）/4,435,851,951.63100%=30.42%4.4.利息保障倍数利息保障倍数又称利息赚取倍数，是指举债经营企业的息税前利润（利润总额利息费用）与所支付的固定利息费用之间的倍数关系， 该指标测定企业以获取的利润承担借款利息的能力， 是评价

36、债权人投资风险程度的重要指标之一。其计算公式为：利息保障倍数=息税前利润/利息费用宇通客车的净利润为 435,850,673.97 元，所得税为 161,977,130.12 元，利息费用为18,018,634.04 元，所以，2006 年 末 利 息 保 障 倍 数 = （ 435,850,673.97+161,977,130.12+18,018,634.04）/18,018,634.04=34.18（倍） 。如要维持正常的还款能力，至少应为1 倍。-（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析1 1资产报酬率资产报酬率资产报酬率，也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率， 是企业在一定时期内的净利润

37、与资产平均总额的比率。其计算公式为：资产报酬率=净利润/资产平均总额100%式中， 净利润是指企业的税后利润， 资产平均额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值，即资产平均总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2。2007 年末宇通客车资产报酬率=435,850,673.97 /（7,895,887,687.36+3,806,495,032.66）/2100%=7.45%每100 元资产经过 1 年经营带来 7.45 元的净利润。2 2净资产收益率净资产收益率净资产收益率，也称股东权益报酬率、 净值报酬率或所有者权益报酬率， 它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。 该指标充分体现

38、了企业的投资者投入企业的自有资本及其积累获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产100%式中， 净利润是指企业的税后利润， 平均净资产是指企业年初所有者权益同年末所有者权益的平均数，即平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2。宇通客车 2007 年净资产收益率=435,850,673.97/2,828,573,554.72+1,458,918,225.23）/2100%=20.33%每 100 元净资产经过 1 年运营可实现净利润 20.33 元。3 3资本金收益率资本金收益率资本金收益率是指企业本期净利润与资本金的比率， 该指

39、标反映了投资者投入资本金的获利能力。其计算公式为：资本金收益率=净利润/平均实收资本100%式中的净利润是指企业税后利润， 平均实收资本是指年初实收资本与年末实收资本的平均数，即平均实收资本=（实收资本年初数+实收资本年末数）/2。宇通客车 2007 年资本金收益率=435,850,673.97/399,916,710.00=1.09 倍。4 4销售利润率销售利润率销售利润率是指企业在一定时期内销售利润与销售收入净额的比率。 它反映了企业每单位销售收入能带来多少销售利润， 表明了企业主营业务的盈利能力， 是评价企业销售业务盈利能力的主要指标。其计算公式为：销售利润率=销售利润/销售收入净额10

40、0%式中的销售利润是指企业的销售收入扣除销售成本、 销售费用和销售税金及附加后的利润，不包括其他业务利润、投资收益和营业外收支净额等因素； 销售收入净额是指企业当其销售商品、 提供劳务等主要经营活动取得的收入减去销售退回、 销售折扣和销售折让后的数额。宇通客车 2007 年销售收入为 7,880,772,643.74 元， 销售成本为 6,422,600,909.86元，销售税金及附加为 79,172,020.24 元，销售费用 410,999,664.69 元，销售利润=销售收入-销售成本-销售费用-销售税金及附加-=7,880,772,643.74-6,422,600,909.86-79,

41、172,020.24-410,999,664.69、 =968,000,048.95 元销售利润率=968,000,048.95 /7,880,772,643.74100%=12.28%5 5销售净利率销售净利率销售净利率是指企业净利润与销售收入净额的比率.其计算公式为:销售净利率=净利润/销售收入净额100%宇通客车 2007 年销售净利率=435,850,673.97/7,880,772,643.74100%=5.53%每 100 元收入实现的净利润未 5.53 元。6 6销售毛利率销售毛利率销售毛利率，也称毛利率，是指企业的销售毛利与销售净额的比率，计算公式如下：销售毛利率=销售毛利/销

42、售收入净额100% =（销售收入净额-销售成本）/销售收入净额100%式中， 销售毛利是指企业的销售收入净额与销售成本的差额， 销售收入净额是指产品销售收入扣除销售退回、销售折让与折让后的净额。宇通客车 2007 年销售收入净额=7,880,772,643.74元销售毛利率=（7,880,772,643.74-6,422,600,909.86）/7,880,772,643.74100%=18.50%销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例关系， 毛利率越大， 说明在销售收入净额中销售成本所占的比重越小， 企业通过销售业务获取利润的能力就越强。 该指标表示每一元销售收入扣除销售成本以后

43、， 有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 销售毛利率是企业销售净利率的最初基础， 没有足够大的毛利率就不可能盈利。 通常来说，毛利率随行业的不同而高低各异， 但同一行业的毛利率相差不大， 与同行业的平均毛利率相比较，可以解释企业在定价政策、产品或生产成本控制方面存在的问题。7 7每股利润（每股收益）每股利润（每股收益）每股利润也称每股收益或每股盈余， 是股份公司税后利润分析的一个重要指标， 主要是针对普通股而言的。 每股利润是税后净利润扣除优先股股利后的余额， 除以发行在外的普通股平均股数，其计算公式为：每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均数每股利润是股份公司发行在外的普

44、通股每股所获得的利润， 它可以反映股份公司的盈利能力的大小，每股利润越高，则说明股份公司的盈利能力越强，但它是一个绝对指标， 在分析每股利润时，还应结合流通在外的股数。宇通客车 2007 年底在外流通股 462391973.2 股宇通客车年每股利润= 435,850,673.97 /462391973.2=0.948 8每股现金流量每股现金流量每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外地普通股平均股数在计算时， 如果年度内普通股的股数发生变化， 应当使用按月计算的加权平均发行在外的普通股股数。宇通客车 2007 年度经营活动产生现金净流量为143,259,144.8 元每股现金

45、流量=589,503,959.94/462391973.2=1.274900937元-9 9每股股利每股股利每股股利是指普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股数， 它反映了普通股获得现金股利的多少。其计算公式为：每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股数宇通客车未宣布发放股利。1010股利支付率股利支付率股利支付率，也称股利发放率，是普通股每股股利与每股利润的比率， 它表明股份公司的净收益中有多少用于股利的分配。其计算公式为：股利支付率=每股股利/每股利润100%1111每股净资产每股净资产每股净资产，也称每股账面价值，是股东权益总额除以发行在外的股票股数， 其计算公

46、式为：每股净资产=股东权益总额/发行在外的股票股数该指标说明了发行在外的每股股票所代表的净资产成本即账面价值， 它在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产的成本， 成本又接近于变现价值， 则说明公司已经没有存在的价值，清算是最好的选择。宇通客车 2007 年股东权益总额为-100,566,489.54 元，发行的股票为 411493236每股净资产=2,828,573,554.72/462391973.2=6.12元（四）营运能力（四）营运能力1 1应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额赊销净额=销售收入-现销收入-销售退回、销售折让和折扣宇

47、通 客车 2007 年的 销售 收 入是 7,880,772,643.74 元 ， 应收 账款 2006 年 末为324,138,194.77 元，2007 年末为 1,034,432,864.07元，因此，2007 年宇通客车应收账款周转率=67,880,772,643.74/（1,034,432,864.07+324,138,194.77）/2= 11.60 次应收账款周转速度的另一表达公式是应收账款周转天数。应收账款周转天数=应收账款平均余额360/赊销净额应收账款周转天数=（1,034,432,864.07+324,138,194.77）/2360/ 67,880,772,643.74

48、=31.03 天应收账款周转天数表示企业自产品销售出去开始至应收账款收回位置所需的天数。 周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快， 企业资金被外单位占用的时间越短， 管理工作的效率越高。2 2存货周转率存货周转率存货周转率=销货成本/存货平均余额宇通客车 2007 年主营业务成本为 6,422,600,909.86 元，2006 年存货 899,816,987.56元，2007 年存货为 1,504,114,983.89元，因此，2007 年存货周转率-=6,422,600,909.86/（1,504,114,983.89+899,816,987.56）/2=5.34 次衡量企业存货周转速度

49、的另一表示方式是存货周转天数。存货周转天数=360/存货周转次数=存货平均占用额360/销货成本存货周转天数=360/5.34=（1,504,114,983.89+899,816,987.56）/2360/6,422,600,909.86=67.37 天存货周转天数是指存货周转一次所需要的时间， 周转天数越少， 说明存货周转速度越快。3 3流动资产周转率流动资产周转率宇通客车 2006 年的流动资产为 4,361,596,979.60 元，2007 年流动资产是2,535,220,025.42 元，销售净额为 67,880,772,643.74元，因此，流动资产周转率=67,880,772,6

50、43.74/（4,361,596,979.60+2,535,220,025.42）/2=19.68 次反映流动资占周转速度的另一表达公式是流动资产周转天数。流动资产周转天数=360/流动资产周转次数=流动资产平均余额360/销售净额流动资产周转天数=360/2.18=（4,361,596,979.60+2,535,220,025.42）/2360/67,880,772,643.74=18.29 天。4 4总资产周转率总资产周转率总资产周转率=销售净额/总资产平均余额总资产周转情况还可以用周转天数表示。总资产周转天数=360/总资产周转次数=销售净额360/总资产平均占用额宇通客车 2006 年

51、总资产总额为 3,806,495,032.66 元，2007 年末总资产额为7,895,887,687.36 元，总资产周转率可计算为：总 资 产 周 转 率 =67,880,772,643.74/ （ 3,806,495,032.66+7,895,887,687.36 ）/2=11.60 次2007 年宇通客车总资产周转天数=360/11.60=31.03（天） 。附：2007 年 3 家同业上市公司主要指标对比表净利润流动比率销售净利率每股收益总资产周转率宇通客车一 汽 轿 车东风汽车（600066）（000800）（600006）435,850,673.97552,867,149489,

52、327,00698%18.50%0.9411.601842%4.06%0.33971.5294139.44%3.65%0.24471.1629-另附华租：另附华租：主要财务指标计算公式主要财务指标计算公式资产负债率 = （负债总额 / 资产总额）100%固定比率 = （固定资产合计+长期投资）/所有者权益 100%长(短)期负债比率=长(短)期负债/负债总额 100%留存收益比率=(盈余公积+未分配利润)/所有者权益流动比率 = 流动资产 / 流动负债 100%速动比率 = （流动资产 -存货-预付费用） /流动负债 100%注：预付费用指待摊费用和待处理流动资产损失总资产周转率 = 全年销售

53、收入 / 平均总资产100%注：平均总资产取期初期末平均数应收账款周转天数 = 应收账款 / 日均销售收入注：应收帐款取期初期末平均数存货周转天数 = 存货 / 日均销售成本注：存货取期初期末平均数权益乘数=平均资产总额/所有者权益销售毛利率 = （销售收入-销售成本）/ 销售收入 100%销售净利率=净利润/销售收入100%销售净现率=销售商品、提供劳务收到的现金/销售收入-现金流动比率=经营活动现金净流量/流动负债净利润现金比率=经营活动现金净流量/净利润现金流量：1.如企业已提供现金流量表，对各类现金流量应分别列示，公司年现金净流入量 = 经营活动产生的现金流量+投资活动产生的现金流量+

54、融资活动产生的现金流量2.如企业未能提供现金流量表的，则可对经营性现金流量进行估算，经营活动现金净流入量 = 净利润+固定资产折旧-（应收账款期末数-期初数）-（预付账款期末数-期初数）-（存货期末数-期初数）+（应付账款期末数-期初数）+（预收账款期末数-期初数）公允价值变动损失投资损失(减损失)净资产收益率 = 净利润 / 净资产的平均数（年初+年末）/2 总资产净收益率=净利润/总资产的平均数（年初+年末）/2 租金保障系数 =（前年经营活动现金净流入40% + 去年经营活动现金净流入60%）/（预估年均财务费用 + 按年应支付租金）其中的预估年均财务费用：采取就高不就低的原则，预估企业在租赁期内可能负担的最高财务费用额， 如果没有合适的预估依据，则采用前两年的财务费用加权平均数，权数参照经营活动-现金计算口径，即 4：6 比例。-