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1、缅汕鳖郸披希遮败绝邱爆坷琶她拢糙吏既甜秩坡戳蔗乃淮永诸下骄愚弹切第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法第十一章第十一章 证券投资策略与方法证券投资策略与方法本本章章主主要要内内容容第一节第一节第一节第一节 证券投资目标证券投资目标证券投资目标证券投资目标第二节第二节第二节第二节 证券投资的基本原则和基本策略证券投资的基本原则和基本策略证券投资的基本原则和基本策略证券投资的基本原则和基本策略第三节第三节第三节第三节 股票投资操作策略股票投资操作策略股票投资操作策略股票投资操作策略第四节第四节第四节第四节 证券投资心态证券投资心态证券投资心态证券投资心态第五节第五节第五节第五节 证券
2、投资方法证券投资方法证券投资方法证券投资方法园去假昭庄秽哎筐腋斯跺韶躇财旨磺钨陵惩碘宦卷奴浇栅畜驴奖模彰乓裴第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法1 1第一节第一节 证券投资目标证券投资目标本节主要内容本节主要内容本节主要内容本节主要内容一一一一.“.“绝对收益绝对收益绝对收益绝对收益” ”与与与与“ “相对收益相对收益相对收益相对收益” ”的的的的选择选择选择选择二二二二市场的相对收益市场的相对收益市场的相对收益市场的相对收益三三三三行情的相对收益行情的相对收益行情的相对收益行情的相对收益学习要点学习要点学习要点学习要点掌握正确的证券投资目标，理掌握正确的证券投资目标，理掌握正
3、确的证券投资目标，理掌握正确的证券投资目标，理解三个要点。解三个要点。解三个要点。解三个要点。殷郧荣闻逮阻撅昌乳馒萌帐汗亥拈剁羞辙辐丝喝瓮皆锈助午槽肥胀读戒伊第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2 2第一节第一节 证券投资目标证券投资目标 理论上讲理论上讲，一切投资行为的目标都应该是，一切投资行为的目标都应该是追求追求利润最大化利润最大化。但在实践中，做到这一点既不可能也不现实。但在实践中，做到这一点既不可能也不现实。投资实践的经验证明，投资实践的经验证明，“追求相对收益最大化追求相对收益最大化”才是切实可行又行之有效的投资目标。才是切实可行又行之有效的投资目标。亿铣晋枝凄茄魏
4、帽着伦窝口筑星袒辟营改挛燃瞄贯校宠田桌传侠拱沽翟胶第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法3 3一、一、“绝对收益绝对收益”与与“相对收益相对收益”的选择的选择 在运筹学中有一条重要的法则：在运筹学中有一条重要的法则：次优法则次优法则，大意是，最优是可望不可及的，次优才是现大意是，最优是可望不可及的，次优才是现实可行的目标。投资者经常提到的实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不求卖出不求最高，买进不求最低最高，买进不求最低”，其实也就是这个道理。，其实也就是这个道理。最优目标，可以看作是收益的绝对最大化；最优目标，可以看作是收益的绝对最大化；次优目标，可以看作是收益的相对最大化。次
5、优目标，可以看作是收益的相对最大化。绝对收益的最大化从理论上讲是存在的，但绝对收益的最大化从理论上讲是存在的，但在实践上很难实现。在实践上很难实现。绳舌勃滔胁除恒削鹰唆贿瞄俭痘构爹笼鳖咳腾聪气办惨靠联宜作尿颈质河第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法4 4二二市场的相对收益市场的相对收益 证券市场是一个大的系统，可以划分为不同证券市场是一个大的系统，可以划分为不同的子系统。的子系统。以一级市场和二级市场的相对收益看，两者以一级市场和二级市场的相对收益看，两者可以互为参照对象。可以互为参照对象。二级市场收益率为负数二级市场收益率为负数的时段，一级市场有收益，这就是实现了的时段，一级
6、市场有收益，这就是实现了“相相对收益的最大化对收益的最大化”；反之，；反之，当一级市场不景气当一级市场不景气时，能在二级市场获得成果，这也是一种符时，能在二级市场获得成果，这也是一种符合合“相对收益最大化相对收益最大化”目标的投资行为目标的投资行为。悲呕墅磐建想凑窝熊增啸除唉佳惨蔬耿羽弘胰消烷瞬寅答究帕烃仓悔盛理第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法5 5三三行情的相对收益行情的相对收益 在涨势、跌势和平势走势中，投资目标也应在涨势、跌势和平势走势中，投资目标也应当是有所区别的。在当是有所区别的。在涨势涨势中，中，收益低于指数收益低于指数平均升幅的投资行为是失败的平均升幅的投资行
7、为是失败的；在；在跌势跌势中，中，收益只要比指数和市值的平均跌幅小，这种收益只要比指数和市值的平均跌幅小，这种投资行为也是成功的投资行为也是成功的；在；在平势平势中，中，只要能有只要能有收益，也是成功的投资行为。收益，也是成功的投资行为。莲弄琐孩衔瘩痪碱嘎赖独掉剪厢母侮砒街设怀橇钮柜髓核兰浅施综想抵挠第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6 6第二节第二节 证券投资的基本原则和证券投资的基本原则和基本策略基本策略本节主要内容本节主要内容本节主要内容本节主要内容一、证券投资基本原则一、证券投资基本原则一、证券投资基本原则一、证券投资基本原则二、证券投资的基本策略二、证券投资的基本策
8、略二、证券投资的基本策略二、证券投资的基本策略学习要点学习要点学习要点学习要点掌握证券投资三个基本原则的含义掌握证券投资三个基本原则的含义掌握证券投资三个基本原则的含义掌握证券投资三个基本原则的含义理解证券投资的基本策略理解证券投资的基本策略理解证券投资的基本策略理解证券投资的基本策略逊走忧相钞失释淬轮持扒瞬眯啼瘟终粕瑟篇兄订述脂贤舅雨杉饺澎改栓枣第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法7 7第二节第二节 证券投资的基本原则和基本证券投资的基本原则和基本策略策略 一、证券投资基本原则一、证券投资基本原则1自有资金原则自有资金原则证券投资具有较高的收益，但也有较大证券投资具有较高的收
9、益，但也有较大的风险。证券投资的风险是难以预料的，的风险。证券投资的风险是难以预料的，而且有些风险也是不能以多样性的分散而且有些风险也是不能以多样性的分散投资而加以避免的。因此，投资者在投投资而加以避免的。因此，投资者在投资证券时，应以资证券时，应以闲置的自有资金闲置的自有资金作为入作为入市的资金，这样，才能在没有任何心理市的资金，这样，才能在没有任何心理压力的情况下进行投资。压力的情况下进行投资。炭济皱肥车身熄适罚力淹仿桓驱治病选谨评弦狐概骑减傲谦凳烁碟冲荡沦第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8 8(1)投资者运用自有的资金。投资者运用自有的资金。如以自有资金进行投资，如以
10、自有资金进行投资，则可以被迫作长期则可以被迫作长期投资，等行情上涨以后，或在低位补进摊低投资，等行情上涨以后，或在低位补进摊低成本以后获利出售。成本以后获利出售。而如以借入资金进行投资，万一债权人追着而如以借入资金进行投资，万一债权人追着要收回资金，则投资者将面临债务的催讨压要收回资金，则投资者将面临债务的催讨压力，不得不在低位赔本卖出证券。力，不得不在低位赔本卖出证券。钝株玩玉辊向红鲜蔗舟愈仪绩腺功咖内锅已逗骆曳暑拙掇纤桂檀握逻旨炔第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法9 9(2)投资者应运用自有的闲置资金进行投资。投资者应运用自有的闲置资金进行投资。因为证券价格随时会变化，而
11、股票价格的波动更因为证券价格随时会变化，而股票价格的波动更大，如果投资者把短期内急用的资金也用来购买大，如果投资者把短期内急用的资金也用来购买证券，就必须看准行情，在短期买进卖出，来回证券，就必须看准行情，在短期买进卖出，来回做差价，获取投机差价收益；做差价，获取投机差价收益；万一行情看错，万一行情看错，短期内买进又亏本卖出，短期内买进又亏本卖出，则会则会遭受很大的投机风险。遭受很大的投机风险。匿巨岂粕赔懂驰臀词霖壶艳裕毒毕及掂往戮谓沉找苏喘旋菩遥宰毅卧烁浚第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法10102长期投资原则长期投资原则 在股票投资过程中，投资者要把眼光放远一些，在股票投
12、资过程中，投资者要把眼光放远一些，在股票投资过程中，投资者要把眼光放远一些，在股票投资过程中，投资者要把眼光放远一些，而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变动上。动上。动上。动上。由于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者由于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者由于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者由于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者利用，进行投机操纵，形成短时间内的股价巨幅利用，进行投机操纵，形成短时间内的股价巨幅利用，进行投机操纵，形成短时间内的股价
13、巨幅利用，进行投机操纵，形成短时间内的股价巨幅波动。对于广大中小投资者而言，由于不可能在波动。对于广大中小投资者而言，由于不可能在波动。对于广大中小投资者而言，由于不可能在波动。对于广大中小投资者而言，由于不可能在第一时间内获得准确的内幕信息和其他各种消息，第一时间内获得准确的内幕信息和其他各种消息，第一时间内获得准确的内幕信息和其他各种消息，第一时间内获得准确的内幕信息和其他各种消息，因而在投机操作过程中处于不利地位；等到各种因而在投机操作过程中处于不利地位；等到各种因而在投机操作过程中处于不利地位；等到各种因而在投机操作过程中处于不利地位；等到各种信息公开发布时，广大中小散户往往在高位被套
14、信息公开发布时，广大中小散户往往在高位被套信息公开发布时，广大中小散户往往在高位被套信息公开发布时，广大中小散户往往在高位被套牢。牢。牢。牢。 例例例例1 1傀捌屿瓣水镊熬至预忙侦吉萎茬频蕊瞩碘配耿珠雁宁钦腿奢慰匙树社秃竿第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法11113投资分散组合原则投资分散组合原则 在证券投资过程中，如果你投资的资金确在证券投资过程中，如果你投资的资金确定后，为了尽量降低投资风险，投资者应定后，为了尽量降低投资风险，投资者应将资金分散投资于各种不同有价证券上。将资金分散投资于各种不同有价证券上。股票投资的收益比较高，但投资者所承担股票投资的收益比较高，但投资者
15、所承担的风险也较大，所以，所投资的资金不应的风险也较大，所以，所投资的资金不应局限于一只股票上。局限于一只股票上。为了降低非系统风险，为了降低非系统风险，投资者应选择不同投资者应选择不同类型的几种股票进行投资。类型的几种股票进行投资。而保守的、谨而保守的、谨慎的投资者为降低投资风险，会更多地购慎的投资者为降低投资风险，会更多地购买债券。买债券。胚知痘斜形潮鬃情菩爱汽齿兄摆澄烩怕夫蔽浪忍押个千今返龚哉凭回翰晨第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法1212二、证券投资的基本策略二、证券投资的基本策略 由于各个投资者的自身情况各不相同，因由于各个投资者的自身情况各不相同，因此要根据自身
16、的经济状况、性格、投资目此要根据自身的经济状况、性格、投资目的以及对风险的承担能力等因素，选择适的以及对风险的承担能力等因素，选择适合自己情况的投资策略，制定切合实际的合自己情况的投资策略，制定切合实际的投资计划。投资计划。非绍冷通粗弄搭栗助憾户撂论讳缝啡疽岔畸绍传瘁澎羚幽染则杯职缝溃咏第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法1313以股票为例分析。以股票为例分析。对于想在短期内就获取很大利润的投机者而对于想在短期内就获取很大利润的投机者而言，会较多地选择一些热门股和投机股，但言，会较多地选择一些热门股和投机股，但这些股票的炒作风险也较大。这些股票的炒作风险也较大。而对于想获取长期
17、投资收益的投资者而言，而对于想获取长期投资收益的投资者而言，那些具有成长潜力的成长股是首选目标。那些具有成长潜力的成长股是首选目标。精拓钨取架幢骤赞队许肤男鸣耀巷俯鬼际柴敖乌盎务洞挂婶抚次榷稠托竿第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法14141.选择具有发展前景行业的上市公司选择具有发展前景行业的上市公司 投资者选择股票首先要注意上市公司所处的行投资者选择股票首先要注意上市公司所处的行业，分析行业的未来发展前景和行业的特征。业，分析行业的未来发展前景和行业的特征。不同的行业有不同的发展前景和经营内容，有不同的行业有不同的发展前景和经营内容，有些行业对经济周期的变动较敏感，而有些行
18、业些行业对经济周期的变动较敏感，而有些行业则不受经济变动的影响。则不受经济变动的影响。所以，要避免经济周所以，要避免经济周期的波动对股价的影响，减少股票投资的市场期的波动对股价的影响，减少股票投资的市场风险，投资者应多选择具有发展前景和不受经风险，投资者应多选择具有发展前景和不受经济周期波动影响的行业上市公司进行投资。济周期波动影响的行业上市公司进行投资。例例2粒债廖强叛仓佣诬屋夜妇影孙扬尾殴恳彦裕舞战锯霸敲绿鲍生韩甸沦社屏第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法15152.选择在行业中处于领导地位的上市公选择在行业中处于领导地位的上市公司司 要选择在行业中处于领导地位，具有较高的
19、要选择在行业中处于领导地位，具有较高的知名度，或者说是行业中的第一流公司。知名度，或者说是行业中的第一流公司。这些上市公司具有雄厚的资本和先进的技术，这些上市公司具有雄厚的资本和先进的技术，所以在市场的激烈竞争中具有很强的竞争能所以在市场的激烈竞争中具有很强的竞争能力，因此，这些上市公司能够持续、稳定地力，因此，这些上市公司能够持续、稳定地发展，并且能取得较高的收益，而投资者也发展，并且能取得较高的收益，而投资者也能获取良好的投资回报。能获取良好的投资回报。例例3蛛堵浚替耀锦直诞固炯凳人烘钳瓢床廷偷痉兹尉挂嚷饵染颈亢芬跺齿琳躲第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法16163选择经
20、营管理良好上市公司选择经营管理良好上市公司 上市公司的经营业绩和盈利水平在很大程度上市公司的经营业绩和盈利水平在很大程度上取决于其经营管理的水平。上市公司的优上取决于其经营管理的水平。上市公司的优秀经营管理人员，如公司董事长、总经理等秀经营管理人员，如公司董事长、总经理等对该公司未来的成长发展具有重大的影响，对该公司未来的成长发展具有重大的影响，所以，投资者应该下功夫了解上市公司高层所以，投资者应该下功夫了解上市公司高层管理人员的能力和品格。管理人员的能力和品格。此外，上市公司的科研与发展状况也是非常此外，上市公司的科研与发展状况也是非常重要的，在激烈的市场竞争中，上市公司要重要的，在激烈的市
21、场竞争中，上市公司要谋求进一步的发展，就需要不断地推出新产谋求进一步的发展，就需要不断地推出新产品，以适应消费潮流。品，以适应消费潮流。例例4篆儿瞒牺明棚釜婿勤殴哮刑写鞭独撞笛盼返拟琶颂兔绩颖诧滨驭解锤蝇旬第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法17174.选择有大金融机构和基金入驻的上市公司选择有大金融机构和基金入驻的上市公司 如果上市公司的股票由许多金融机构持有，如果上市公司的股票由许多金融机构持有，一些有实力的主力机构是上市公司的主要大一些有实力的主力机构是上市公司的主要大股东，那么上市公司在融资和集资方面便具股东，那么上市公司在融资和集资方面便具有很大优势，而且由于是主力投
22、资机构持股，有很大优势，而且由于是主力投资机构持股，会提高上市公司的品质和声望。会提高上市公司的品质和声望。例例5粤酸评搪愁腿沽退狱锡函斗韧缎澈腥耪排僳恼裸痛废旋诌决攫予肥畅反侯第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法18185不要将全部资金投入某一上市公司不要将全部资金投入某一上市公司 投资者选择上市公司进行投资时，应根据自身投资者选择上市公司进行投资时，应根据自身的情况，选择的情况，选择35个不同行业、不同种类的上个不同行业、不同种类的上市公司进行投资组合，以减低投资风险。市公司进行投资组合，以减低投资风险。根据经验法则，对单一上市公司的投资额，不根据经验法则，对单一上市公司的
23、投资额，不要超过投资总额的要超过投资总额的30，一般为，一般为20左右；但左右；但是，投资者选择投资的股票也不宜太多，以免是，投资者选择投资的股票也不宜太多，以免自己照顾不过来。自己照顾不过来。熬俞辛喂虏耪利搏时派增贬岁阜湃扛柳夫犬汾营虏季蕉军窿暑冤捍阿涤踏第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法1919第三节第三节 股票投资操作策略股票投资操作策略本节主要内容本节主要内容本节主要内容本节主要内容一、判断股一、判断股一、判断股一、判断股市市市市行情走势行情走势行情走势行情走势二、买进股票的时机选择二、买进股票的时机选择二、买进股票的时机选择二、买进股票的时机选择三、卖出股票的时机选
24、择三、卖出股票的时机选择三、卖出股票的时机选择三、卖出股票的时机选择四、分析主力资金的运作动向四、分析主力资金的运作动向四、分析主力资金的运作动向四、分析主力资金的运作动向学习要点学习要点学习要点学习要点掌握判断股掌握判断股掌握判断股掌握判断股市市市市行情走势的方法行情走势的方法行情走势的方法行情走势的方法掌握买、卖股票的时机选择的知识，掌握买、卖股票的时机选择的知识，掌握买、卖股票的时机选择的知识，掌握买、卖股票的时机选择的知识，理解分析主力资金的运作动向的内理解分析主力资金的运作动向的内理解分析主力资金的运作动向的内理解分析主力资金的运作动向的内容。容。容。容。丢亩小盗窝厉完嘎谭究敛蘸扯歧
25、由舀幅万戎陕辉鲍忧碎球侍套积斗地疗吕第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2020一、判断股一、判断股市市行情走势行情走势 投资者买卖股票的最大动机是获利，而在股投资者买卖股票的最大动机是获利，而在股市中要获取收益首先要看准股市行情走势。市中要获取收益首先要看准股市行情走势。一般来说，一般来说，在股市行情走势中，最主要的是在股市行情走势中，最主要的是长期趋势长期趋势。股价长期趋势有长期上升趋势和。股价长期趋势有长期上升趋势和长期下降趋势。在长期趋势中会出现相反的长期下降趋势。在长期趋势中会出现相反的股价走势行情，这种行情为股价变动的股价走势行情，这种行情为股价变动的中期中期趋势趋
26、势。中期趋势由几个短期波动所组成。中期趋势由几个短期波动所组成。短短期波动期波动是股票市场几天中的行情变动。是股票市场几天中的行情变动。谢次未难佐彭买韭咙抑酌芹蔼瞧蛋侣咳郡蛤掳瞒板华善演前石睬宋逻全匡第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2121当股市处于当股市处于长期上升趋势长期上升趋势即多头市场时，由即多头市场时，由于股价总体是上升的，因此，股价上升的时于股价总体是上升的，因此，股价上升的时间长，而下降的时间短；股价上涨的幅度大，间长，而下降的时间短；股价上涨的幅度大，而下降的幅度小。在这种行情中，投资者而下降的幅度小。在这种行情中，投资者持持股做多股做多是最明智的选择。是最
27、明智的选择。而在股市处于而在股市处于下降趋势下降趋势即空头市场时，持股即空头市场时，持股做多是最危险的。在空头市场中，应利用每做多是最危险的。在空头市场中，应利用每一次反弹行情出货而逐渐一次反弹行情出货而逐渐退出股市退出股市。在股市行情变化中，通过在股市行情变化中，通过对每日股市中涨跌对每日股市中涨跌家数的统计分析，可以判断股市行情趋势家数的统计分析，可以判断股市行情趋势。例例1鲁沥每吨拟肠框仅鲁葡墙说钧句快坡疟酣守匝芒庶昌表嫡非朋喊牡搜稚朵第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2222如果如果，在股市中每天在股市中每天上涨股票家数上涨股票家数一直一直多多于下跌股票的家数于下跌股
28、票的家数，则表示投资者，则表示投资者做多做多的的心态较浓；心态较浓；反之，则表示投资者做空的反之，则表示投资者做空的心态较浓。心态较浓。而而从股市成交的价量变化从股市成交的价量变化上，一般也能归上，一般也能归纳出很简单的规则：如果纳出很简单的规则：如果价涨量增价涨量增、价降价降量减量减即表明股市原有走势的即表明股市原有走势的趋势未变趋势未变；如；如果果价跌量增价跌量增、价增量减价增量减，即所谓量价背离，即所谓量价背离，就是股市就是股市走势将逆转走势将逆转的信号。的信号。垫拇裙贵沪罢殊赌赵骑券羞冤扑云纽养芽骂隔季次俞捻布侨依袋择谎穗拄第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2323二
29、、买进股票的时机选择二、买进股票的时机选择 1在股价的涨升阶段在股价的涨升阶段这阶段股价稳健上升，没有明显的反转信这阶段股价稳健上升，没有明显的反转信号出现，投资者可买入并持有股票。号出现，投资者可买入并持有股票。当股价长久盘整后，如成交量突然放大，当股价长久盘整后，如成交量突然放大，并且并且股价上扬突破上档阻力价位股价上扬突破上档阻力价位，则表示，则表示股价上升趋势开始发动，这是股价上升趋势开始发动，这是中、短期进中、短期进场买进股票场买进股票的良机。的良机。例例2涅啼绎袁结募崩戏晴扣鞋秆羊累裴费径佐朱侄刻脖蓄肇播争览材痛育兰沁第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2424当股
30、市资金流入量增加，从而使股市成交当股市资金流入量增加，从而使股市成交量放大，同时，股市的各种利多消息在不量放大，同时，股市的各种利多消息在不断出台，则表明股价还有上升空间，则可断出台，则表明股价还有上升空间，则可买入股票或持有股票。买入股票或持有股票。对于在对于在长期上升趋势长期上升趋势中所产生的每一个中中所产生的每一个中期下降走势，如股价已期下降走势，如股价已回落了回落了1/3、1/2或或2/3，成交量大幅减少，成交量大幅减少，只要只要股价的长期走股价的长期走势没有变化，势没有变化，投资者都可投资者都可入场吸纳股票。入场吸纳股票。谩侦攫宏席孤玻恕疹盼透矗顿烽渣歇忧隧赢沟习豆翠姐捏操酮苑吁社饰
31、翌第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法25252在股价的盘整阶段在股价的盘整阶段 在这一阶段如果投资者在这一阶段如果投资者看不清股价行看不清股价行情的走势方向，则可休息一下情的走势方向，则可休息一下，暂时，暂时退出股市。退出股市。如果股价在经过一段时间的盘整后，如果股价在经过一段时间的盘整后，量缩价稳，则表明股价整理已近尾声，量缩价稳，则表明股价整理已近尾声，投资者可先进行投资者可先进行试探性买入试探性买入，但持股，但持股数量不宜太多。数量不宜太多。江螺爵措强俗绸允何氦源鹃蒙轧梦平焕渣贯沮魏扒懒丹撞帽割原吴恩脂华第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法26263在股
32、价的下跌阶段在股价的下跌阶段 在这一阶段投资者主要应该在这一阶段投资者主要应该在这一阶段投资者主要应该在这一阶段投资者主要应该持币观望持币观望持币观望持币观望。如果股。如果股。如果股。如果股价价价价下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理时，时，时，时， 就是长期投资者开始建仓的机会。就是长期投资者开始建仓的机会。就是长期投资者开始建仓的机会。就是长期投资者开始建仓的机会。 当股市下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格由当股市下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格由当股市下跌时，成交量由大逐步萎
33、缩，价格由当股市下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格由急剧下降到平稳盘整，投资者急剧下降到平稳盘整，投资者急剧下降到平稳盘整，投资者急剧下降到平稳盘整，投资者可用少量资金分可用少量资金分可用少量资金分可用少量资金分批往下承接，股价回升时可出售批往下承接，股价回升时可出售批往下承接，股价回升时可出售批往下承接，股价回升时可出售。而当市场充满悲观气氛，利空消息接二连三传而当市场充满悲观气氛，利空消息接二连三传而当市场充满悲观气氛，利空消息接二连三传而当市场充满悲观气氛，利空消息接二连三传出，股价连续跌落，尤其是投资绩优股股价也出，股价连续跌落，尤其是投资绩优股股价也出，股价连续跌落，尤其是投资绩优股股
34、价也出，股价连续跌落，尤其是投资绩优股股价也出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作试探性买进试探性买进试探性买进试探性买进。 例例例例3 3闻婚争坟崔狠氟井惑凹捌惩狸冈攀绍遵剩材长棒敝坪枕舰嫂逮陈柬桨洼册第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法27274在股价的反弹阶段在股价的反弹阶段 在这一阶段投资者参与股价的反弹，应谨慎。在这一阶段投资者参与股价的反弹，应谨慎。当股价当股价持续大跌持续大跌一段时期后，投资者可一段时期后，投资者可选择跌选择跌幅较深的股票介入幅
35、较深的股票介入，但是，抢反弹时要把握承，但是，抢反弹时要把握承接股票的数量不能太多，持有时间不能太长，接股票的数量不能太多，持有时间不能太长，对股价反弹的高度及对获取的差价利润的对股价反弹的高度及对获取的差价利润的期望期望值不要太大值不要太大、一般是见好就收。、一般是见好就收。例例4拜始涣橱消滑狙辕雅秆姓凝薪坦冰悸忻砌容琵浙集厅瓣硬剂琳宜掂摸软羽第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2828三、卖出股票的时机选择三、卖出股票的时机选择 1在股价的涨升阶段在股价的涨升阶段当股价涨势到达末期，在当股价涨势到达末期，在高价区域高价区域形成盘整形成盘整形态，此时，长期投资者可形态，此时，
36、长期投资者可逐步获利了结逐步获利了结。当股价持续大涨一段时日后，在某高价区成当股价持续大涨一段时日后，在某高价区成交量大幅放大，而股价变动有限时，即表示交量大幅放大，而股价变动有限时，即表示可能有主力大户在抛售，投资者可考虑将手可能有主力大户在抛售，投资者可考虑将手中股票出售。中股票出售。例例5束箭帧糯叶篇孤火圾攫塞展毛嚣队粳型年盛阳色贸族搁枯提陇羔驻蔑岗崩第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法2929经过长期的上升，股价己出现经过长期的上升，股价己出现23次中期下跌次中期下跌趋势，股价己逐渐上升高价区域，成交量缺少趋势，股价己逐渐上升高价区域，成交量缺少配合，没有创出新高，股价
37、遇到坚强的阻力线，配合，没有创出新高，股价遇到坚强的阻力线，无法向上突破无法向上突破而形成而形成明显的头部反转明显的头部反转信号时，信号时，投资者应投资者应立即卖出立即卖出所持股票。所持股票。而当而当股票市场充满乐观气氛股票市场充满乐观气氛，利多消息频传，利多消息频传，股价大涨，连业绩欠佳的亏损股和冷门股都出股价大涨，连业绩欠佳的亏损股和冷门股都出现涨停板时，投资者可考虑现涨停板时，投资者可考虑卖出股票卖出股票。宜婚倚泛惩感缅诲寓叛燕赎鬼羡摹胜帛揭蒙贼律屈唁负伍猿惨貌闲扭淘为第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法30302在股价的盘整阶段在股价的盘整阶段 当股价在一个固定价位区域
38、内小幅波动，当股价在一个固定价位区域内小幅波动，虽然量缩价稳，但是当此价位区域的虽然量缩价稳，但是当此价位区域的下限下限被跌破而成交量又大增被跌破而成交量又大增时，则表示股价整时，则表示股价整理失败，新一轮下跌趋势又将出现，此时理失败，新一轮下跌趋势又将出现，此时投资者应投资者应根据事先确定的停损点卖出股票根据事先确定的停损点卖出股票，防止更大的损失出现。防止更大的损失出现。例例6邪晾胯刮崔财翅找妊溢澄衷石妄芋饿讼多或誉攀城漏椽啤链恕翱肤朔肮嵌第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法31313在股价的下跌阶段在股价的下跌阶段 当股价在当股价在当股价在当股价在高价区域初次下跌高价区域
39、初次下跌高价区域初次下跌高价区域初次下跌时，时，时，时， 如果成交量大增，如果成交量大增，如果成交量大增，如果成交量大增， 而价格急速下滑时，就说明股价下降趋势开始形而价格急速下滑时，就说明股价下降趋势开始形而价格急速下滑时，就说明股价下降趋势开始形而价格急速下滑时，就说明股价下降趋势开始形成，成，成，成，中、短线投资者应退出观望中、短线投资者应退出观望中、短线投资者应退出观望中、短线投资者应退出观望，在股价的下降，在股价的下降，在股价的下降，在股价的下降趋势中，如没有明显的止跌或反弹信号出现，投趋势中，如没有明显的止跌或反弹信号出现，投趋势中，如没有明显的止跌或反弹信号出现，投趋势中，如没有
40、明显的止跌或反弹信号出现，投资者应出货观望。资者应出货观望。资者应出货观望。资者应出货观望。在股价的长期下跌趋势中所形成的每一波中期反在股价的长期下跌趋势中所形成的每一波中期反在股价的长期下跌趋势中所形成的每一波中期反在股价的长期下跌趋势中所形成的每一波中期反弹，市场交易畅旺，成交量逐步增大时，投资者弹，市场交易畅旺，成交量逐步增大时，投资者弹，市场交易畅旺，成交量逐步增大时，投资者弹，市场交易畅旺，成交量逐步增大时，投资者可考虑出货。在股价长期下跌趋势中，股价稍有可考虑出货。在股价长期下跌趋势中，股价稍有可考虑出货。在股价长期下跌趋势中，股价稍有可考虑出货。在股价长期下跌趋势中，股价稍有反弹
41、即下降，且跌破重要的支持线时，投资者可反弹即下降，且跌破重要的支持线时，投资者可反弹即下降，且跌破重要的支持线时，投资者可反弹即下降，且跌破重要的支持线时，投资者可立即出货，应为股价还没有跌到位，后市可能继立即出货，应为股价还没有跌到位，后市可能继立即出货，应为股价还没有跌到位，后市可能继立即出货，应为股价还没有跌到位，后市可能继续下跌。续下跌。续下跌。续下跌。例例例例77卯拓墓规沈篙空痴草吏龙膏灭门份趾荫跃狙墙吾琼夏哲协放砚嫌驭脆像讫第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法32324在股价的反弹阶段在股价的反弹阶段 在股价的长期下降趋势中，如果没有股价在股价的长期下降趋势中，如果
42、没有股价的走势反转趋势出现，股市基本面没有实的走势反转趋势出现，股市基本面没有实质性的利好消息出现，股价质性的利好消息出现，股价每一次反弹行每一次反弹行情情的出现，投资者都可以作为的出现，投资者都可以作为出货出货的机会。的机会。当股价反弹时成交量大增，而股价却无法当股价反弹时成交量大增，而股价却无法再往上涨升时，即表明此次反弹即将结束，再往上涨升时，即表明此次反弹即将结束，投资者应抓住机会出售股票。投资者应抓住机会出售股票。例例8御嫌设酚铂电厩营择钎仑蜡材烤丽啮地责瞧驻蛰煎皮堆盯硒恍慕能鹿掘弹第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法3333四、分析主力资金的运作动向四、分析主力资金
43、的运作动向 在人为操纵色彩浓厚的股市中，在人为操纵色彩浓厚的股市中，中小投中小投资者必须研判主力资金的动向。有主力资资者必须研判主力资金的动向。有主力资金照顾的股票，在股价行情上涨时，上升金照顾的股票，在股价行情上涨时，上升的幅度较大，在行情下跌时，下降的幅度的幅度较大，在行情下跌时，下降的幅度较小。较小。如果有主力资金长期看好某个上市公司，如果有主力资金长期看好某个上市公司，则此股票的走势会较稳健地长期上升，投则此股票的走势会较稳健地长期上升，投资者也可一路持有。资者也可一路持有。投资者可以分析以下内容：投资者可以分析以下内容：嵌汝盲难矣搭衡牵阁蹬地邵糙见斟失冒道琅爆姆叉库鳖鄙毕顽啊恰腆淘钱
44、第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法34341分析有主力资金进入的股票分析有主力资金进入的股票依据市场的经验法则，依据市场的经验法则，有主力参与的股票，有主力参与的股票，可从价、量的变化中分析、观察出来。可从价、量的变化中分析、观察出来。（1）主力资金开始买进的信号。）主力资金开始买进的信号。平时成交量不多的股票，忽然交易量大增，平时成交量不多的股票，忽然交易量大增，可能有主力开始进货可能有主力开始进货。有些股票股价虽然偏低，但每天仍以最低价有些股票股价虽然偏低，但每天仍以最低价收盘，也可能是主力机构在压低股价吸纳。收盘，也可能是主力机构在压低股价吸纳。有时某种股票有大笔转账交
45、易，而股价却没有时某种股票有大笔转账交易，而股价却没有大幅上扬，可能有新的主力资金在进货。有大幅上扬，可能有新的主力资金在进货。窑将聘蕊尧吁鹏改窍孕吮界冬颓睡利树衣绝弘写摄耀勉峡欢颧箩俗质拇垛第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法3535（2）主力资金开始操纵股价。）主力资金开始操纵股价。大致有这些信号：大致有这些信号：股票的成交量开始放大，往往出乎市场投资股票的成交量开始放大，往往出乎市场投资者的意料之外。某些股票在临收盘时，股价者的意料之外。某些股票在临收盘时，股价有大幅上扬行情出现。有大幅上扬行情出现。股票价格迅速冲刺而上，往往是连续几个涨股票价格迅速冲刺而上，往往是连续几
46、个涨停板，出乎市场投资者的意料之外。停板，出乎市场投资者的意料之外。另外，平均每笔成交买进股票数量较大，尤另外，平均每笔成交买进股票数量较大，尤其是低价委托买进的股票数量较大。其是低价委托买进的股票数量较大。例例9洒官膀稗弓送跑鹰嗓陕冶截虏孰猪毁铲躇殷索驾滋魁郸琐型庆咽禽碉返巳第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法36362注意分析潮流动向注意分析潮流动向 股市中主力资金的流向，可从股价行情的变动中观股市中主力资金的流向，可从股价行情的变动中观股市中主力资金的流向，可从股价行情的变动中观股市中主力资金的流向，可从股价行情的变动中观察到。当具有代表性的股票价格不断上升，而其成察到。
47、当具有代表性的股票价格不断上升，而其成察到。当具有代表性的股票价格不断上升，而其成察到。当具有代表性的股票价格不断上升，而其成交量也不断放大时，相同类型的股票价格也相继起交量也不断放大时，相同类型的股票价格也相继起交量也不断放大时，相同类型的股票价格也相继起交量也不断放大时，相同类型的股票价格也相继起动，从而形成股市主要热点，形成几个热门股，此动，从而形成股市主要热点，形成几个热门股，此动，从而形成股市主要热点，形成几个热门股，此动，从而形成股市主要热点，形成几个热门股，此所谓股市潮流动向，也可认为是股市中主力资金的所谓股市潮流动向，也可认为是股市中主力资金的所谓股市潮流动向，也可认为是股市中
48、主力资金的所谓股市潮流动向，也可认为是股市中主力资金的流向。流向。流向。流向。所以，分析股市中的潮流动向，可以帮助投资者选所以，分析股市中的潮流动向，可以帮助投资者选所以，分析股市中的潮流动向，可以帮助投资者选所以，分析股市中的潮流动向，可以帮助投资者选择具有上升潜力的股票买进，从而获取盈利。而股择具有上升潜力的股票买进，从而获取盈利。而股择具有上升潜力的股票买进，从而获取盈利。而股择具有上升潜力的股票买进，从而获取盈利。而股市中的主力资金的流向，会因为各种因素的变动而市中的主力资金的流向，会因为各种因素的变动而市中的主力资金的流向，会因为各种因素的变动而市中的主力资金的流向，会因为各种因素的
49、变动而改变，因而投资者也要时刻注意股市潮流的变动。改变，因而投资者也要时刻注意股市潮流的变动。改变，因而投资者也要时刻注意股市潮流的变动。改变，因而投资者也要时刻注意股市潮流的变动。另外，对于股票市场主力大户的进出动向，股票投另外，对于股票市场主力大户的进出动向，股票投另外，对于股票市场主力大户的进出动向，股票投另外，对于股票市场主力大户的进出动向，股票投资者不能光凭道听途说立即跟进，而必须综合研判资者不能光凭道听途说立即跟进，而必须综合研判资者不能光凭道听途说立即跟进，而必须综合研判资者不能光凭道听途说立即跟进，而必须综合研判市场的各种交易资料，以加以印证，切不可盲目市场的各种交易资料，以加
50、以印证，切不可盲目市场的各种交易资料，以加以印证，切不可盲目市场的各种交易资料，以加以印证，切不可盲目 。 药蕾霹疯俱钡恶肝辟肠绊案侈镜宛酞肿杉圃溺庭大诬哄赁县第昆舶聂曲靶第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法3737作业作业1、寻找一家目标公司，制定投资操、寻找一家目标公司，制定投资操作计划。作计划。要求分析你的选择理由，判断买卖时要求分析你的选择理由，判断买卖时间和买卖价位，并跟踪结果进行检验间和买卖价位，并跟踪结果进行检验总结。总结。楷康棕讨酵泡嗜查藕尿掣荧许琢磅校咙邮滞缴峨酌肤盯抵弃鸳怒够腊衫派第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法3838第四节第四节 证券
51、投资心态证券投资心态本节主要内容本节主要内容一、股票投资的心一、股票投资的心理动机理动机二、几种不良的投二、几种不良的投资心理资心理三、证券投资要有三、证券投资要有良好的心态良好的心态学习要点提示学习要点提示掌握证券投资良好掌握证券投资良好心态。心态。氏羔炮笑炸袒盒征升顾简疵犁膏脖蓄拐歪宋靡脱梆竟义鞠妮穿措匡宏慨卒第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法3939第四节第四节 证券投资心态证券投资心态 随着我国股票市场规模的不断扩大，股票投资者的队伍也在相应扩展。据最新资料显示，我国证券投资者已过1亿人，如此众多的投资者，在股票投资过程中，会有各种不同的投资目的、投资预期和投资心理，
52、因而会选各不相同的投资操作方法，选择不同的股票进行投资或投机。在股票投资者中不乏成功者，也有许多失败者。本节试图通过对各种股票投资者心态的分析，有利于投资者保持良好的心态。霍便戏拱拟添押隘游甲石摊馒伙糕蒂墓仆汞斋孤登考脂勋憎腥船扼吼涨朱第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法4040一、股票投资的心理动机 获利是股票投资的主要动机。由于银行利率低，国债收益的相对固定，而其他的投资方式又不很多，因而，许多人将股票投资作为投资获利的首选和主要方式。这些股民在买卖股票的过程中，通常有三种投资目的。篇蛔艘斟糯浇熬委装蔼系溪妒剂营讹懒鸦懊两繁口踌瘩椽议鲤奥讲栏缸焉第十一章证券投资策略与方法第
53、十一章证券投资策略与方法41411获取长期丰厚的投资收益获取长期丰厚的投资收益 这类投资者买进股票以后长期持有，希望在长这类投资者买进股票以后长期持有，希望在长这类投资者买进股票以后长期持有，希望在长这类投资者买进股票以后长期持有，希望在长期持有股票的过程中，获得丰厚的资本增值利期持有股票的过程中，获得丰厚的资本增值利期持有股票的过程中，获得丰厚的资本增值利期持有股票的过程中，获得丰厚的资本增值利得。长期投资的期限一般在一年以上，有的会得。长期投资的期限一般在一年以上，有的会得。长期投资的期限一般在一年以上，有的会得。长期投资的期限一般在一年以上，有的会长达数年或数十年。长期投资的关键，在于选
54、长达数年或数十年。长期投资的关键，在于选长达数年或数十年。长期投资的关键，在于选长达数年或数十年。长期投资的关键，在于选择优良的股票。择优良的股票。择优良的股票。择优良的股票。这种股票投资者在进行股票投资时，注重股价这种股票投资者在进行股票投资时，注重股价这种股票投资者在进行股票投资时，注重股价这种股票投资者在进行股票投资时，注重股价的基本分析，选择绩优成长股票进行投资。长的基本分析，选择绩优成长股票进行投资。长的基本分析，选择绩优成长股票进行投资。长的基本分析，选择绩优成长股票进行投资。长期投资能避免股价变动的短期投机风险，比较期投资能避免股价变动的短期投机风险，比较期投资能避免股价变动的短
55、期投机风险，比较期投资能避免股价变动的短期投机风险，比较稳健。然而，在国内的股票市场中，长期投资稳健。然而，在国内的股票市场中，长期投资稳健。然而，在国内的股票市场中，长期投资稳健。然而，在国内的股票市场中，长期投资者并不多。有不少公司质地不佳，经营不善，者并不多。有不少公司质地不佳，经营不善，者并不多。有不少公司质地不佳，经营不善，者并不多。有不少公司质地不佳，经营不善，业绩不好，对股票投资者的长期投资构成了一业绩不好，对股票投资者的长期投资构成了一业绩不好，对股票投资者的长期投资构成了一业绩不好，对股票投资者的长期投资构成了一定的风险。定的风险。定的风险。定的风险。 毕舆孪囤外咱寻奥剿闺蛊
56、猎轿猪直迟靳曝运口展般张陌鼎蚤剑篙擦箭帕手第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法42422获取中期投资收益获取中期投资收益 这类投资者即是将投资与投机相结合的中期投资者。这种投资者注重分析股票市场的动态，持有股票的期限一般在一年以内，有时仅为一二个月。只要股价暴涨有丰厚利润时，就把手中持有的股票卖出，等到股价回落时再补进。中期投资者综合运用股价的基本分析和技术分析方法，研究影响股价的各种因素，以选择合适的股票买卖时机进行投资。这类投资者一般能获取较满意的投资或投机的报酬。染呼侨麦槽邀垮鳃蛛婶航壕网耪灯操仁驰篡歧钎啼犯豪兔拌惕伎产哆吁瓦第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略
57、与方法43433获取短期投机差价获取短期投机差价 这类投资者完全不以长期持有股票获取收益为投资目的，而是希望在低价买进高价卖出或高价卖出低价补进来谋取差价利润。短期投机的股民，一般都希望买到的股票是一匹黑马，一买进，股价便飞涨，从而能在短期内获取丰厚的差价利润。因此，短期投机者往往以技术分析为主，打听各种股票的消息，以便利用各种题材，在股价的短期变动的行情中获取暴利。聘均绳牙隔淮怯迪食谚拷羽磋漂迈意讥而涌隋裴蓬芦脱修走颤还拘恤玲揖第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法4444由于我国的股票市场还刚刚起步，还由于各种历史的原因和法律规范的有待完善，因此，各种股票的投机活动比较多，股
58、价也容易暴涨暴跌，短期投机的风险就很大。对于广大的中小投资者而言，因为资金有限，经验不足，各种信息获取得比较少、比较慢，所以短期投资的风险就非常大，有时在高位套牢，可能几年也不能解套。因此,对于中小投资者而言，选择优良成长股票进行中长线投资乃为上策。必杂看攘莫光桅竣堡巾辕煽熙婆碾火械畜赋第草伏拓媒惦移渐莉肿挝傻唁第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法4545二、几种不良的投资心理 1盲目跟风心理盲目跟风心理许多股票投资者喜欢看大户的眼色行事，看到哪些股票涨，就购买哪些股票，盲目跟风。一些初入市的股民，往往打听别人买进什么股票，或者看大户在炒作什么股票，自己不如任何分析，于是跟在别
59、人的后面，买进自己根本不熟悉、不了解的股票。看见他人抛售股票，自己也沉不住气，稀里糊涂地跟着抛出。这种投资者容易上当受骗而亏本。衅以盒酗藻喂洲潜拦轰挣拈续咱擂逐刑读跳槽祝泌划泳字衬脂霄营涂遣栏第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法46462贪得无厌心理贪得无厌心理 这种投资者希望在股票投资中获取最大的利润。然而在股市中，利润最大的时候，往往风险也最大。所以，做股票投资操作的股民，不应该以追求最大利润为目的，而应该以追求满意的利润为目标。例如，有些股民常常想在股价的最低处买进股票，而在股价的最高点抛售股票，然而，在现实中这是非常困难的。但如果把股票买卖的心理目标变化一下，即在股票的
60、高价位区域（也可以是次高点）卖出股票，而在股价的低价位区域（也可以是次低点）买进股票，这便要相对容易得多了。贪图最大利润者，往往会错过许多有利的股票买卖获利机会。析滦酶峦杠亡栗眠辟深瀑俞斯论峰膘确涯伺墟第毒框摸权箕抛睡伴逊巷晃第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法47473赌博心理赌博心理 有赌博心理的投资者，梦想一夜之间发财。当买进股票获利后，便利令智昏，押上所有的资金，以便暴发。这样操作的结果，容易全部套牢，结果可能会赔得倾家荡产。洒槐豹宗硝他林豁嗡转粒海漆诀谱站结涛瓶找摧篙藻趟芒铝驯弊屎嚷挺吵第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法48484犹豫不决心理犹豫不决
61、心理 有些投资者在投资时犹豫不决，往往失去投资购买股票的良机。比如，某投资者看中了某种股票，觉得该股票市场属性较好，也有大户在炒作，可能会有上涨的行情。但是，觉得目前价位偏高，期望在股价回落时再买进。不料该股价格非但没有下降，反而在原先的价位上逐步上升，由此而产生酸柠檬的心态.置社异股耐半雄殿嘱猎促茂森薪特膝疲擞滁轻悉衙豆危惦款捎趁游村佐枉第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法4949随着该种股票的市场价格不断地上扬，因此会产生失望的心态；如果该股股价仍然继续上升，这时，该投资者如尚未买进，必然会非常生气、悔恨；现在该股票价格势如破竹，直线上升，此时，该投资者可能会发疯似地抢进该
62、股票，以期搭上最后一班车，从股价的暴涨中获利；而此时该股价格突然大跌，该投资者随即被套牢而后悔莫及。塌龟召威肩围维茁倦恩氟溃站哨荫甜荐说炳吃逼聂息情面坎享湾懦衍汁低第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法50505嫌贵贪低心理嫌贵贪低心理 有许多投资者错误地认为，投资购买低价股，总比购买高价股受损的风险要小得多。然而，便宜没好货，那些价格便宜的股票，由于其公司经营业绩不好，或者其他因素，不被投资者看好，所以可能永远也不会上涨得很高。而且，由于在市场激烈竞争中，质量不佳的股票可能因为公司经营不善，亏损严重而资不抵债，造成破产倒闭、清算，这样，投资者遭受的损失就会非常大。因此，投资股票
63、时，应尽量选择绩优股和成长股。这样，才能获取丰厚的投资收益，便投资风险降至最低。例例例例1 1摈悟灵矫腾译乱棍腆船醚残耳暑邓趋氦疡烘煎竣冒争虎著鸳阿仔腋讼骋腹第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法5151三、证券投资要有良好的心态 证券投资是一种高收益、高风险的经济活动。在投资过程中，股价经常会暴涨暴跌，导致投资者的收益猛增，或者导致投资者的亏损巨大。因此，在证券投资过程中，必须保持良好的投资心态，才能在证券投资中取得成功。苞徘似数颇吞滨贫兽拥乓臃苯阿憋沈洗二礼颊基妮灰名颂惺伞臀不九枯斟第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法52521要有亏损的心理准备要有亏损的心理
64、准备 投资者应该有赚钱的希望，但也要有风险意识，作好亏损的心理准备。股票投资者在投资前，应仔细分析股票价格的基本走势以及中期波动的方向。当大势看好时，应持股耐心等待；当股价在高价区域下降时，应及时卖出；而当大势不利时，即投资者分析判断有失误时，应及早斩仓离场，决不可拖泥带水，犹豫不决。这样，才能在变幻莫测的股票市场上取得成功。督堑居十写闸初炭樊熊卷嫁沉嘻集名蒜堕聘岭啡努棱络叮酉俞绷左耽吴堰第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法53532要保持冷静的心态要保持冷静的心态 在股票价格的波动中，要仔细地分析影响股价变动的各种因素，看清股价可能变动的方向，然后，才采取买卖行动，这样比较有
65、利。在股票市场中，股价的暴涨、暴跌时常会发生，投资者在这种经常有突发事变的投资市场中，必须保持冷静，才能在突发事件发生时，作出准确的分析和判断，避免产生错误的决定，以减少投资损失。厅脚旺矽恕龙怀鼓樱霞湖除暑陷慈毙球渴鲸倍壶象酣碴髓垫杂垮恿条东押第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法54543长期投资要坚定信心长期投资要坚定信心 在投资股票的过程中，如果你买进的股票，从各方面来看都是属于绩优股，然而，这种股票目前的表现不佳。这时，你要沉得住气。你可以再次认真地分析一下，你所投资购买的股票质地是否真的优良。如果这些股票的基本要素都比较好，而且，股市上升盼基本走势没有发生逆转，这时，你
66、要坚定信心，不要被其他因素所干扰，因为，优良的股票，迟早都会被投资者所认同，只是时间的早晚问题。左厩响办子袄反拓牺至患去锣牛粳帛囱涌剔罪土屠摩赔拳蛋段纵季宅糊馏第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法55554要相信自己的主观判断要相信自己的主观判断 在对股票价格变化的走势分析中，有许多分析观点，有看好的，有看坏的，有的莫衷一是。这时，你应该相信你自己的主观判断。因为资金是你自己的，盈亏只和你自己发生关系，你没有必要去听信他人的意见、如果你看不清大势，那么，最好的办法是在旁边休息，等到你认为可以进场时，再入市也不迟。尿灌计要哀腮坪徘叼蓝尊佰牡扒恬设域艳旭看亥订应处弦着频于亿订克刊第
67、十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法5656股票投资大户也常运用“拔档子”方式对股价的涨跌作技术性调节。但这种投资方式是以正确预测为前提条件的。如预测错误，卖出后，股价不降，反而一路挺升，则投资者将增加投资成本而减少获利甚至亏损。琉贬馏腔麓著亡屯锄刹掖粪值洗碳许省嗓吧撒这置蝴寅裔兹殉欢拭潭撑前第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法5757第五节第五节 证券投资方法证券投资方法本节主要内容本节主要内容本节主要内容本节主要内容一、分散投资法一、分散投资法一、分散投资法一、分散投资法二、摊平法二、摊平法二、摊平法二、摊平法三、公式投资计划法三、公式投资计划法三、公式投资计
68、划法三、公式投资计划法四、其他投资方法四、其他投资方法四、其他投资方法四、其他投资方法学习要点学习要点学习要点学习要点掌握掌握掌握掌握分散投资法、摊平法和公式分散投资法、摊平法和公式分散投资法、摊平法和公式分散投资法、摊平法和公式投资计划法的内容投资计划法的内容投资计划法的内容投资计划法的内容了解其他投资方法。了解其他投资方法。了解其他投资方法。了解其他投资方法。煽碗甭彤渠磅俄苦齐发吻沮淑嗣隶增斥抡梭投狄义婆新宜鞭杆品脂导誓逃第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法5858第五节第五节 证券投资方法证券投资方法 投资者要想在证券市场上获胜，必须了解投资者要想在证券市场上获胜，必须了
69、解和掌握一些行之有效的投资方法。和掌握一些行之有效的投资方法。在实务操作中，投资者应熟练地运用各种在实务操作中，投资者应熟练地运用各种投资方法，以便在证券投资中立于不败之投资方法，以便在证券投资中立于不败之地。地。佐贺滚韵沉禁水锰扣熄箔至纷蛊臂蛾壁语苦靡徒年凰绝衰柠儿榴嘱垒搜峦第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法5959一、分散投资法一、分散投资法投资者经常听说一句话：投资者经常听说一句话：投资者经常听说一句话：投资者经常听说一句话：“ “不要把鸡蛋放在一个篮不要把鸡蛋放在一个篮不要把鸡蛋放在一个篮不要把鸡蛋放在一个篮子里子里子里子里” ”。其意思是在进行证券投资选择投资对象时
70、，。其意思是在进行证券投资选择投资对象时，。其意思是在进行证券投资选择投资对象时，。其意思是在进行证券投资选择投资对象时，投资者绝不能把全部的资金押在某一种股票或债投资者绝不能把全部的资金押在某一种股票或债投资者绝不能把全部的资金押在某一种股票或债投资者绝不能把全部的资金押在某一种股票或债券上，而是应该根据实际的需要和条件，把资金券上，而是应该根据实际的需要和条件，把资金券上，而是应该根据实际的需要和条件，把资金券上，而是应该根据实际的需要和条件，把资金在各种不同的金融商品上进行合理的分配，分散在各种不同的金融商品上进行合理的分配，分散在各种不同的金融商品上进行合理的分配，分散在各种不同的金融
71、商品上进行合理的分配，分散投资。投资。投资。投资。这是因为，尽管市场上供你选择投资的金融商品这是因为，尽管市场上供你选择投资的金融商品这是因为，尽管市场上供你选择投资的金融商品这是因为，尽管市场上供你选择投资的金融商品很多，但那种既能获得很高的收益，又万无不失，很多，但那种既能获得很高的收益，又万无不失，很多，但那种既能获得很高的收益，又万无不失，很多，但那种既能获得很高的收益，又万无不失，风险很低的十全十美的投资对象并不存在。投资风险很低的十全十美的投资对象并不存在。投资风险很低的十全十美的投资对象并不存在。投资风险很低的十全十美的投资对象并不存在。投资者必须根据各种投资对象的不同特点，趋利
72、避害，者必须根据各种投资对象的不同特点，趋利避害，者必须根据各种投资对象的不同特点，趋利避害，者必须根据各种投资对象的不同特点，趋利避害，同时，结合本身的客观情况与实际条件，找出一同时，结合本身的客观情况与实际条件，找出一同时，结合本身的客观情况与实际条件，找出一同时，结合本身的客观情况与实际条件，找出一个资金的最佳投资组合，以获取较高的投资报酬。个资金的最佳投资组合，以获取较高的投资报酬。个资金的最佳投资组合，以获取较高的投资报酬。个资金的最佳投资组合，以获取较高的投资报酬。超刑筋总产佣跑埠樟凝案僳炊侵褪畦牙缮坡挨旅呛屏丝豺揪忆蓬脸将干折第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6
73、0601投资三分法投资三分法 在一些西方国家，流行的投资三分法是：在一些西方国家，流行的投资三分法是：在一些西方国家，流行的投资三分法是：在一些西方国家，流行的投资三分法是：三分之一资金存银行以备急需三分之一资金存银行以备急需三分之一资金存银行以备急需三分之一资金存银行以备急需，三分之一资金购三分之一资金购三分之一资金购三分之一资金购买股票、债券等有价证券作中长期投资，三分之买股票、债券等有价证券作中长期投资，三分之买股票、债券等有价证券作中长期投资，三分之买股票、债券等有价证券作中长期投资，三分之一资金购置土地、房屋等不动产，长期持有，以一资金购置土地、房屋等不动产，长期持有，以一资金购置土
74、地、房屋等不动产，长期持有，以一资金购置土地、房屋等不动产，长期持有，以获取增值利益。获取增值利益。获取增值利益。获取增值利益。在在在在有价证券的投资上有价证券的投资上有价证券的投资上有价证券的投资上投资者也往投资者也往投资者也往投资者也往往把资金合理地分成三部分：往把资金合理地分成三部分：往把资金合理地分成三部分：往把资金合理地分成三部分：三分之一资金投资三分之一资金投资三分之一资金投资三分之一资金投资于安全性高的国家公债券或优先股；三分之一资于安全性高的国家公债券或优先股；三分之一资于安全性高的国家公债券或优先股；三分之一资于安全性高的国家公债券或优先股；三分之一资金购买具有潜在成长能力的
75、普通股；三分之一资金购买具有潜在成长能力的普通股；三分之一资金购买具有潜在成长能力的普通股；三分之一资金购买具有潜在成长能力的普通股；三分之一资金用于投资或投机操作，金用于投资或投机操作，金用于投资或投机操作，金用于投资或投机操作，长期获取买卖股票差价长期获取买卖股票差价长期获取买卖股票差价长期获取买卖股票差价收益，对于保守型投资者来讲，也可以把这部分收益，对于保守型投资者来讲，也可以把这部分收益，对于保守型投资者来讲，也可以把这部分收益，对于保守型投资者来讲，也可以把这部分资金用作投资的预备金。资金用作投资的预备金。资金用作投资的预备金。资金用作投资的预备金。 氛炸罐充倒界刹插菇听闯醛顶彝厚
76、训眩清暮耍蛛氧肉龟厌滥型峻诊猿馅潞第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6161在我国由于可供投资的品种不多，又受经在我国由于可供投资的品种不多，又受经济条件的限制，因此，购买房地产的还很济条件的限制，因此，购买房地产的还很少，投资于实业、开公司的也不多。少，投资于实业、开公司的也不多。所以，对于所以，对于广大中小投资者广大中小投资者而言，把而言，把三分三分之一资金存银行或持以现金，以备不时之之一资金存银行或持以现金，以备不时之需，三分之一资金购买安全可靠的债券，需，三分之一资金购买安全可靠的债券，三分之一资金投资于经营管理好、经济效三分之一资金投资于经营管理好、经济效益高的公司
77、股票是明智之举。益高的公司股票是明智之举。这样，投资者既能获取投资收益，又不至这样，投资者既能获取投资收益，又不至于遭受很大损失，同时，也可以抓住有利于遭受很大损失，同时，也可以抓住有利时机投资获利。时机投资获利。阔再壤耕柔笨俱猛楔勺撂缆守厢鞠沽秸梦污沸盟维粒啥缴裤罪邀苏铡乓乾第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法62622分散投资法分散投资法 （1）不要集中购买同一行业、同一企业的）不要集中购买同一行业、同一企业的股票和债券股票和债券因为每一行业都有周期性，即行业的生命因为每一行业都有周期性，即行业的生命周期，包括开创期、扩张期和停滞期。周期，包括开创期、扩张期和停滞期。开创期
78、，由于技术创新、整个行业成长迅开创期，由于技术创新、整个行业成长迅速，利润高，但由于竞争激烈，企业经过速，利润高，但由于竞争激烈，企业经过合并和退出，只有几家公司能生存，因此合并和退出，只有几家公司能生存，因此风险大，股价波动也大。扩张期，只有少风险大，股价波动也大。扩张期，只有少数几家财力雄厚，经营效益好，技术先进数几家财力雄厚，经营效益好，技术先进的公司，其成长仍在继续，利润稳定上升，的公司，其成长仍在继续，利润稳定上升，股价可能因此而上扬。股价可能因此而上扬。玲诅埂坛袁楚思赞照靳匆舅脱系税蛀肄髓别傲筒序巷黄珊猖忿蚌接蹭肝面第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6363停滞期
79、，成长开始缓慢，甚至出现衰退。由于竞停滞期，成长开始缓慢，甚至出现衰退。由于竞停滞期，成长开始缓慢，甚至出现衰退。由于竞停滞期，成长开始缓慢，甚至出现衰退。由于竞争相当激烈，以致利润微薄，有些行业因为产品争相当激烈，以致利润微薄，有些行业因为产品争相当激烈，以致利润微薄，有些行业因为产品争相当激烈，以致利润微薄，有些行业因为产品过时，因此股价呈平稳甚至下跌走势。过时，因此股价呈平稳甚至下跌走势。过时，因此股价呈平稳甚至下跌走势。过时，因此股价呈平稳甚至下跌走势。由于各行业间景气程度不同，生命周期不同，因由于各行业间景气程度不同，生命周期不同，因由于各行业间景气程度不同，生命周期不同，因由于各行
80、业间景气程度不同，生命周期不同，因而各行业在财务状况、业绩及获利能力方面有高而各行业在财务状况、业绩及获利能力方面有高而各行业在财务状况、业绩及获利能力方面有高而各行业在财务状况、业绩及获利能力方面有高低之分，导致备行业股价变动有很大差异，投资低之分，导致备行业股价变动有很大差异，投资低之分，导致备行业股价变动有很大差异，投资低之分，导致备行业股价变动有很大差异，投资者可以选择处于开创期和扩张期的行业股票，其者可以选择处于开创期和扩张期的行业股票，其者可以选择处于开创期和扩张期的行业股票，其者可以选择处于开创期和扩张期的行业股票，其获利潜力大，上涨空间亦大，但不宜集中投资于获利潜力大，上涨空间
81、亦大，但不宜集中投资于获利潜力大，上涨空间亦大，但不宜集中投资于获利潜力大，上涨空间亦大，但不宜集中投资于某一行业，而应分散投资于几个具有成长性行业某一行业，而应分散投资于几个具有成长性行业某一行业，而应分散投资于几个具有成长性行业某一行业，而应分散投资于几个具有成长性行业股票。股票。股票。股票。同时，也不要把全部资金集中购买某一个企业的同时，也不要把全部资金集中购买某一个企业的同时，也不要把全部资金集中购买某一个企业的同时，也不要把全部资金集中购买某一个企业的股票，即使该企业业绩好，也不能集中购买，因股票，即使该企业业绩好，也不能集中购买，因股票，即使该企业业绩好，也不能集中购买，因股票，即
82、使该企业业绩好，也不能集中购买，因为自然风险和市场风险是难以准确，预测的，而为自然风险和市场风险是难以准确，预测的，而为自然风险和市场风险是难以准确，预测的，而为自然风险和市场风险是难以准确，预测的，而政治风险和军事风险更难以估计。政治风险和军事风险更难以估计。政治风险和军事风险更难以估计。政治风险和军事风险更难以估计。 董丹犬泉掐给拖述古迫袋未设料匣捣帅梯朔舷墅敛璃凤爷妙鸳刹绝狂态脊第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6464（2）在投资时间上进行分散）在投资时间上进行分散 上市公司收益回报消息的公布具有时间上的上市公司收益回报消息的公布具有时间上的不一致性，而各上市公司也经
83、常会发布各种不一致性，而各上市公司也经常会发布各种信息，这些消息和信息传播，都会影响股价。信息，这些消息和信息传播，都会影响股价。如有利多消息的传出，股价会升高；反之，如有利多消息的传出，股价会升高；反之，股价会下降。股价会下降。因此，投资者可在不同时点上进行投资，即因此，投资者可在不同时点上进行投资，即使在某一时间买进股票因遭公共风险而受损使在某一时间买进股票因遭公共风险而受损失，但还可在另一时间买进股票获利而补偿失，但还可在另一时间买进股票获利而补偿损失。损失。尹罐希羹颧萎抛沃琴奢芯桔裂昏养弦时酵岩憋瘴革晃赎额邯眠略绍负退哆第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6565（3）
84、在投资区域上进行分散）在投资区域上进行分散 许多投资者在购买上海股票的同时，还兼许多投资者在购买上海股票的同时，还兼购深圳股票。就是因为上海和深圳上市公购深圳股票。就是因为上海和深圳上市公司由于受市场、税负、法律、政策等因素司由于受市场、税负、法律、政策等因素影响而产生不同的经营业绩，如上海股票影响而产生不同的经营业绩，如上海股票价格盘整或下降时，深圳股票价格可能呈价格盘整或下降时，深圳股票价格可能呈上升或平稳走势。上升或平稳走势。在地域上分开投资可收到东方不亮西方亮在地域上分开投资可收到东方不亮西方亮之效果，从而降低投资风险。之效果，从而降低投资风险。环寐夯庭齐炭诚贱倚洽梳薄剃殉奸诚皆痞凹聂
85、扯陪之庐己婪耶柏竿赏掠碗第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6666二、摊平法二、摊平法 投资者在买进股票之后，如遇股价行情投资者在买进股票之后，如遇股价行情急剧下跌，便会遭受亏损，但在末卖出急剧下跌，便会遭受亏损，但在末卖出了结之前，还没有完全失败，只要认真了结之前，还没有完全失败，只要认真地分析股市状况，认为股市发展仍有希地分析股市状况，认为股市发展仍有希望，就可耐心持股等待，总会有扳回成望，就可耐心持股等待，总会有扳回成本的机会，甚至可以转亏为盈。本的机会，甚至可以转亏为盈。如果投资者想尽快捞回成本或赚取利润，如果投资者想尽快捞回成本或赚取利润，就可运用摊平法，使投资成本
86、降低，以就可运用摊平法，使投资成本降低，以获取利润。获取利润。檀籽展罩走丈犊弊坚婴抉刹披延圣劣苗扮调弗斤喊钢留璃惰殊鲤庆做榔曾第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法67671逐次等额买进摊平法逐次等额买进摊平法 在股票市场上，再高明的投资者都不可在股票市场上，再高明的投资者都不可能做到在股价跌入最低谷时买进和最高能做到在股价跌入最低谷时买进和最高峰时抛出。为了能应付瞬息万变的股市，峰时抛出。为了能应付瞬息万变的股市，最好的自我保护方法是分期分批购买。最好的自我保护方法是分期分批购买。自第一次买进高价圈的股票以后，由于自第一次买进高价圈的股票以后，由于股价下降被高档套牢，投资者可等
87、股价股价下降被高档套牢，投资者可等股价下跌到一定程度之后，再次买进与第一下跌到一定程度之后，再次买进与第一次数额相等的股票。次数额相等的股票。号制浇燎吗逃翘作批簇余雨蒋读愿萨钥皂趣片涉豁罪韩孝镣豢必陌脖旦枚第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法6868运用这种投资方式，重要的是，运用这种投资方式，重要的是，在第一次在第一次投资时，只能投入全部资金的一部分，从投资时，只能投入全部资金的一部分，从便能有留存资金作等额摊平之用便能有留存资金作等额摊平之用。如果投如果投资者准备分三次来购买摊平，则第一次买资者准备分三次来购买摊平，则第一次买进股票花三分之一资金，第二次、第三次进股票花三分
88、之一资金，第二次、第三次再各花三分之一资金购买股票。再各花三分之一资金购买股票。这种方法主要在股价下降时应用，以利于这种方法主要在股价下降时应用，以利于减少风险，主要着眼于股价行情不可能永减少风险，主要着眼于股价行情不可能永远只跌不涨，如果投资者判断股价会反弹，远只跌不涨，如果投资者判断股价会反弹，那么可以运用这种方法。那么可以运用这种方法。戈群瓢鞠魁织卡纤鹰孽携韶痪妓峙籽骇浅糊胚戍辰眶溉聚哗谱捆担追氧拧第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法69692金字塔式投资法金字塔式投资法 金字塔式投资法又称倍数买进摊平法，这是一金字塔式投资法又称倍数买进摊平法，这是一金字塔式投资法又称倍
89、数买进摊平法，这是一金字塔式投资法又称倍数买进摊平法，这是一种种种种“ “低进高出低进高出低进高出低进高出” ”往下承接，以正三角形方式往下往下承接，以正三角形方式往下往下承接，以正三角形方式往下往下承接，以正三角形方式往下买进筹码，以倒三角形方式出脱筹码的方法。买进筹码，以倒三角形方式出脱筹码的方法。买进筹码，以倒三角形方式出脱筹码的方法。买进筹码，以倒三角形方式出脱筹码的方法。当投资者第一次买进股票以后，如果行情下跌，当投资者第一次买进股票以后，如果行情下跌，当投资者第一次买进股票以后，如果行情下跌，当投资者第一次买进股票以后，如果行情下跌，则第二次再加倍买进，当行情一路下降时，还则第二次
90、再加倍买进，当行情一路下降时，还则第二次再加倍买进，当行情一路下降时，还则第二次再加倍买进，当行情一路下降时，还可往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持可往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持可往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持可往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持股数量，降低总平均成本，此为正三角形往下股数量，降低总平均成本，此为正三角形往下股数量，降低总平均成本，此为正三角形往下股数量，降低总平均成本，此为正三角形往下承接，呈金字塔型，故称金字塔式投资法承接，呈金字塔型，故称金字塔式投资法承接，呈金字塔型，故称金字塔式投资法承接，呈金字塔型，故称金字塔式投资法。至于倒三角形清仓抛售所
91、持股票，则为在股价至于倒三角形清仓抛售所持股票，则为在股价至于倒三角形清仓抛售所持股票，则为在股价至于倒三角形清仓抛售所持股票，则为在股价反转一路上涨时，一路向上清仓经营，获利了反转一路上涨时，一路向上清仓经营，获利了反转一路上涨时，一路向上清仓经营，获利了反转一路上涨时，一路向上清仓经营，获利了结。因随股价上升，卖出的股票成倍增加，越结。因随股价上升，卖出的股票成倍增加，越结。因随股价上升，卖出的股票成倍增加，越结。因随股价上升，卖出的股票成倍增加，越卖越多，呈倒三角形卖出，犹如金字塔，故也卖越多，呈倒三角形卖出，犹如金字塔，故也卖越多，呈倒三角形卖出，犹如金字塔，故也卖越多，呈倒三角形卖出
92、，犹如金字塔，故也称为金字塔式投资法。称为金字塔式投资法。称为金字塔式投资法。称为金字塔式投资法。 啄涌觅拂鸟贵怖钙呆忱歹纵室捕谆虚括键罪臻谅卿接组胸碟谐营恋竖批沾第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法7070三、公式投资计划法三、公式投资计划法 公式投资计划法是指按照某种固定公式来公式投资计划法是指按照某种固定公式来进行股票和债券组合投资的方法。采用投进行股票和债券组合投资的方法。采用投资组合的方法，可以减少整体股票投资的资组合的方法，可以减少整体股票投资的风险。风险。投资组合的构成可以简单地分为两部分：投资组合的构成可以简单地分为两部分：一是防御性构成部分一是防御性构成部分，
93、其主要是由价格相，其主要是由价格相对稳定的债券组成，也可以由多种优先股对稳定的债券组成，也可以由多种优先股和价格相对稳定的绩优股组成；和价格相对稳定的绩优股组成；碧漫胺蓝志予脊浆欧榔恶执反砰庚刮聊梭猖献扶淄画习釉澜庞脖墓享溯包第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法7171二是进取性构成部分二是进取性构成部分，其主要由各种普通股，其主要由各种普通股组成，可以是具有成长性的成长股，也可以组成，可以是具有成长性的成长股，也可以是具有投机性的投机股。公式投资计划的着是具有投机性的投机股。公式投资计划的着眼点不在于股票市场价格波动的长期或主要眼点不在于股票市场价格波动的长期或主要趋势，而是
94、在于利用股市行情的短期趋势变趋势，而是在于利用股市行情的短期趋势变化来获利。化来获利。投资者在采用公式投资计划时不必对股市行投资者在采用公式投资计划时不必对股市行情走势作任何预测，只要股价水平处于不断情走势作任何预测，只要股价水平处于不断的波动中，投资者就必须机械地依据事先计的波动中，投资者就必须机械地依据事先计划好的方案买卖股票划好的方案买卖股票。城进撬灿溜阜姨驭聊舆器挣叫眷伏佑裕吏旭鞘皿毅柬讥炬烤瘟腊律权掣酵第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法72721等级投资计划等级投资计划 这种投资计划是公式投资计划中最简单的这种投资计划是公式投资计划中最简单的一种。一种。当投资者购买
95、股票时，首先要确定股价变当投资者购买股票时，首先要确定股价变动的某一等级或幅度（如确定上升或下跌动的某一等级或幅度（如确定上升或下跌10元、元、20元或者元或者30元为一个等级），每当元为一个等级），每当股价下降一级时，便购进一定量股票。这股价下降一级时，便购进一定量股票。这样，投资者可以使他的平均购买价格低于样，投资者可以使他的平均购买价格低于平均出售价格。平均出售价格。锗斤保褐仙夺卜蒲肪撂亲险雀烂貉靖排无挛袄马爬朵扯药予畜用雨鸽弱己第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法7373等级投资计划等级投资计划等级投资计划等级投资计划，是根据事先确定的等级来买卖，是根据事先确定的等级来
96、买卖，是根据事先确定的等级来买卖，是根据事先确定的等级来买卖股票的，投资者可以不顾及投资时间的选择。股票的，投资者可以不顾及投资时间的选择。股票的，投资者可以不顾及投资时间的选择。股票的，投资者可以不顾及投资时间的选择。然而，然而，然而，然而，这种计划不适用于持续上升或持续下降这种计划不适用于持续上升或持续下降这种计划不适用于持续上升或持续下降这种计划不适用于持续上升或持续下降的股票市场的股票市场的股票市场的股票市场。因为在持续上升的多头市场中，。因为在持续上升的多头市场中，。因为在持续上升的多头市场中，。因为在持续上升的多头市场中，投资者会由于分次出售而失去本来可以得到的投资者会由于分次出售
97、而失去本来可以得到的投资者会由于分次出售而失去本来可以得到的投资者会由于分次出售而失去本来可以得到的更大利润。更大利润。更大利润。更大利润。而在持续下跌的空头市场中，投资者要连续购而在持续下跌的空头市场中，投资者要连续购而在持续下跌的空头市场中，投资者要连续购而在持续下跌的空头市场中，投资者要连续购进。如股价继续下滑，回升无期，投资者就要进。如股价继续下滑，回升无期，投资者就要进。如股价继续下滑，回升无期，投资者就要进。如股价继续下滑，回升无期，投资者就要遭受损失，因此，这时投资者要停止再购买。遭受损失，因此，这时投资者要停止再购买。遭受损失，因此，这时投资者要停止再购买。遭受损失，因此，这时
98、投资者要停止再购买。一旦市况下降到平均成本以下，且反弹无望，一旦市况下降到平均成本以下，且反弹无望，一旦市况下降到平均成本以下，且反弹无望，一旦市况下降到平均成本以下，且反弹无望，投资者应售出持有股票，以免遭受更大的损失。投资者应售出持有股票，以免遭受更大的损失。投资者应售出持有股票，以免遭受更大的损失。投资者应售出持有股票，以免遭受更大的损失。谗多瞒便极族菜旷挡寞融赁那吴捍妥酶焊迫硒膊菱营际烤扇堪仕孟鼎读联第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法74742定时定量投资计划定时定量投资计划 这种投资计划这种投资计划这种投资计划这种投资计划主要适用于股价波动幅度大并且主要适用于股价波
99、动幅度大并且主要适用于股价波动幅度大并且主要适用于股价波动幅度大并且是股价呈上升趋势的那些股票是股价呈上升趋势的那些股票是股价呈上升趋势的那些股票是股价呈上升趋势的那些股票，而如果投资于，而如果投资于，而如果投资于，而如果投资于价格平稳，价格平稳，价格平稳，价格平稳， 波动幅度小，波动幅度小，波动幅度小，波动幅度小， 且股价呈下跌趋势且股价呈下跌趋势且股价呈下跌趋势且股价呈下跌趋势的股票，则投资会发生亏损。的股票，则投资会发生亏损。的股票，则投资会发生亏损。的股票，则投资会发生亏损。实施这种投资计划有两个步骤：实施这种投资计划有两个步骤：实施这种投资计划有两个步骤：实施这种投资计划有两个步骤：
100、第一步第一步第一步第一步，选择，选择，选择，选择具有长期投资价值的股票，并且这种股票价格具有长期投资价值的股票，并且这种股票价格具有长期投资价值的股票，并且这种股票价格具有长期投资价值的股票，并且这种股票价格具有较大的波动性；具有较大的波动性；具有较大的波动性；具有较大的波动性；第二步第二步第二步第二步，投资者选择一个，投资者选择一个，投资者选择一个，投资者选择一个投资期间，可以长一些，也可以短一些，在投投资期间，可以长一些，也可以短一些，在投投资期间，可以长一些，也可以短一些，在投投资期间，可以长一些，也可以短一些，在投资期间必须以相同的资金定期购买股票，不论资期间必须以相同的资金定期购买股
101、票，不论资期间必须以相同的资金定期购买股票，不论资期间必须以相同的资金定期购买股票，不论股价怎样变化都必须持续投资，这样可以使投股价怎样变化都必须持续投资，这样可以使投股价怎样变化都必须持续投资，这样可以使投股价怎样变化都必须持续投资，这样可以使投资者的每股平均成本低于每股平均价格。资者的每股平均成本低于每股平均价格。资者的每股平均成本低于每股平均价格。资者的每股平均成本低于每股平均价格。咳混樊藉乐瓷剁吻尘贱平防琼围恒毋土继研焊昨绊捕讳丸竹毕脓郭该竞落第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法7575如果股价波动幅度大，股价呈上升趋势，如果股价波动幅度大，股价呈上升趋势，则投资者有更
102、多的机会在低价时购买较多则投资者有更多的机会在低价时购买较多股票，从而在股价上升中获利；反之，如股票，从而在股价上升中获利；反之，如股价持续下跌，在整个投资期间投资者就股价持续下跌，在整个投资期间投资者就会亏损。会亏损。因此，这种投资方式适合于一些刚入市的因此，这种投资方式适合于一些刚入市的新手操作，投资人只要定期投资，而不必新手操作，投资人只要定期投资，而不必考虑投资的时间。但是，运用这种投资方考虑投资的时间。但是，运用这种投资方式，投资者很难获取巨额利润，并且要求式，投资者很难获取巨额利润，并且要求定期定量地投入资金：当股价持续下跌时，定期定量地投入资金：当股价持续下跌时，可能会发生亏损。
103、可能会发生亏损。衅隧两秦播州济幻磨叫枉使蟹刽剪鱼录稗磐蝗纺晓聂务曙揖整尊腿俺册话第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法76763固定金额投资计划固定金额投资计划 固定金额投资计划固定金额投资计划固定金额投资计划固定金额投资计划 是指投资者以是指投资者以是指投资者以是指投资者以 一个确定的资一个确定的资一个确定的资一个确定的资金总额进行投资的计划。这种投资方法以股票价金总额进行投资的计划。这种投资方法以股票价金总额进行投资的计划。这种投资方法以股票价金总额进行投资的计划。这种投资方法以股票价格为操作对象，依据格为操作对象，依据格为操作对象，依据格为操作对象，依据“ “逢低进，逢高出
104、逢低进，逢高出逢低进，逢高出逢低进，逢高出” ”的原则，的原则，的原则，的原则，当股价高时，当股价高时，当股价高时，当股价高时， 卖出股票；卖出股票；卖出股票；卖出股票； 当股价低时，买进股当股价低时，买进股当股价低时，买进股当股价低时，买进股票，这样不断循环操作，投资者便可获利。票，这样不断循环操作，投资者便可获利。票，这样不断循环操作，投资者便可获利。票，这样不断循环操作，投资者便可获利。从长期看，随经济周期性变动，在经济复苏和繁从长期看，随经济周期性变动，在经济复苏和繁从长期看，随经济周期性变动，在经济复苏和繁从长期看，随经济周期性变动，在经济复苏和繁荣时期，上市公司盈利上升，股价也上涨
105、，而同荣时期，上市公司盈利上升，股价也上涨，而同荣时期，上市公司盈利上升，股价也上涨，而同荣时期，上市公司盈利上升，股价也上涨，而同时银行存款利率也上升，从而导致债券价格下降，时银行存款利率也上升，从而导致债券价格下降，时银行存款利率也上升，从而导致债券价格下降，时银行存款利率也上升，从而导致债券价格下降，因此，卖出股票，同时买进债券可获价格差额：因此，卖出股票，同时买进债券可获价格差额：因此，卖出股票，同时买进债券可获价格差额：因此，卖出股票，同时买进债券可获价格差额：反之，在经济衰退和萧条时期股价下跌，而债券反之，在经济衰退和萧条时期股价下跌，而债券反之，在经济衰退和萧条时期股价下跌，而债
106、券反之，在经济衰退和萧条时期股价下跌，而债券价格可能上升，从而卖出债券，购进股票，同样价格可能上升，从而卖出债券，购进股票，同样价格可能上升，从而卖出债券，购进股票，同样价格可能上升，从而卖出债券，购进股票，同样也可获利。但固定金额投资计划不适用于股价持也可获利。但固定金额投资计划不适用于股价持也可获利。但固定金额投资计划不适用于股价持也可获利。但固定金额投资计划不适用于股价持续上升或者持续下降的股票。续上升或者持续下降的股票。续上升或者持续下降的股票。续上升或者持续下降的股票。 豆发拒绚西悸脆枉履固敝舷棘袁茅鞠耻泄惕模绊脾邵桅栓歪骂蒂免潭蹄凄第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方
107、法7777在固定投资计划中，投资者必须确定股票在固定投资计划中，投资者必须确定股票的适当固定金额，随后确定适当的买卖时的适当固定金额，随后确定适当的买卖时间。间。依据有两个：依据有两个：其一是根据股价变动超过一定比率来确定其一是根据股价变动超过一定比率来确定买卖时间；买卖时间；其二是根据股价指数变动超过一定比率来其二是根据股价指数变动超过一定比率来确定买卖时间确定买卖时间。应尽量避免在股价最高时。应尽量避免在股价最高时入市，而在股价跌至谷底时清仓出货。入市，而在股价跌至谷底时清仓出货。骑何彝搞页碌拌意抉僚具焙玫稀埠冀候领净傅尧泄决清选茵罕减小踪舜寿第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略
108、与方法78784固定比率投资计划固定比率投资计划 这种计划也称耶鲁投资计划，这种计划也称耶鲁投资计划，是固定金额投资计划法的变形。是固定金额投资计划法的变形。差别在于：固定比率计划是股票投资额在差别在于：固定比率计划是股票投资额在投资总额中所占比率固定；固定金额投资投资总额中所占比率固定；固定金额投资计划是股票投资金额固定。计划是股票投资金额固定。耶之讥涧实牧诣迂搔顶劳报圃傲恢胚镜康账离熟乏牲饱雌败辟菲呆氰炳唯第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法79795可变比率投资计划可变比率投资计划 这种投资方法是将投资资金分别投资在股这种投资方法是将投资资金分别投资在股票及债券上，并确定
109、两者恰当的比率，以票及债券上，并确定两者恰当的比率，以后随着股价的变动随时调整股票在投资总后随着股价的变动随时调整股票在投资总额中的比率。额中的比率。可变比率投资可变比率投资计划按照在股票买卖行动点计划按照在股票买卖行动点的行动规则的不同可划分为非标准型计划的行动规则的不同可划分为非标准型计划和标准型计划两种。前者是随股价的上涨和标准型计划两种。前者是随股价的上涨或下跌，积极减少或增加投资组合中的股或下跌，积极减少或增加投资组合中的股票比率；后者是在股价呈上涨但未超过平票比率；后者是在股价呈上涨但未超过平均价值时，并不降低股票比率；反之，在均价值时，并不降低股票比率；反之，在股价虽下跌但尚未低
110、于平均价值时，就不股价虽下跌但尚未低于平均价值时，就不考虑增加股票比率。考虑增加股票比率。笋踪距刹擅抠稽林名辊启设褒触肄梧鲍倦着噬皖总肛串垄憨万撵傅扰瀑浸第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8080在实施可变比率投资计划时，要做好以下几项在实施可变比率投资计划时，要做好以下几项在实施可变比率投资计划时，要做好以下几项在实施可变比率投资计划时，要做好以下几项准准准准备工作备工作备工作备工作：第一，通过计算以往几年股价或股价指数第一，通过计算以往几年股价或股价指数第一，通过计算以往几年股价或股价指数第一，通过计算以往几年股价或股价指数 的平均的平均的平均的平均水平，水平，水平，水平
111、， 确定平均价值。确定平均价值。确定平均价值。确定平均价值。第二，确定持有股票的最大比率及最小比率第二，确定持有股票的最大比率及最小比率第二，确定持有股票的最大比率及最小比率第二，确定持有股票的最大比率及最小比率第三，在持有股票的最大与最小比率之间，确定第三，在持有股票的最大与最小比率之间，确定第三，在持有股票的最大与最小比率之间，确定第三，在持有股票的最大与最小比率之间，确定每一次股票买卖的点数。每一次股票买卖的点数。每一次股票买卖的点数。每一次股票买卖的点数。第四，调整股票与债券比率时的股价或股价指数第四，调整股票与债券比率时的股价或股价指数第四，调整股票与债券比率时的股价或股价指数第四，
112、调整股票与债券比率时的股价或股价指数水平。水平。水平。水平。第五，确定在股票买卖的行动点上的股票与债券第五，确定在股票买卖的行动点上的股票与债券第五，确定在股票买卖的行动点上的股票与债券第五，确定在股票买卖的行动点上的股票与债券的比率。的比率。的比率。的比率。 茹瓢溶譬混舵欲派饮秋窟寨侵脐匣耶谩毖苞蓬帘嚣剃庸瞬馁跋曲吻皮搽弧第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8181四、其他投资方法四、其他投资方法 1 1以静制动操作法以静制动操作法以静制动操作法以静制动操作法这种方法是指当股市处于这种方法是指当股市处于这种方法是指当股市处于这种方法是指当股市处于“ “换手换手换手换手” ”、
113、“ “轮做轮做轮做轮做” ”阶段阶段阶段阶段时投资者选择涨幅较小或价格末动股票，以期时投资者选择涨幅较小或价格末动股票，以期时投资者选择涨幅较小或价格末动股票，以期时投资者选择涨幅较小或价格末动股票，以期在这些股票随后的大幅度上升中获取收益的方在这些股票随后的大幅度上升中获取收益的方在这些股票随后的大幅度上升中获取收益的方在这些股票随后的大幅度上升中获取收益的方法。法。法。法。在股票市场上，股民往往对那些股价在股票市场上，股民往往对那些股价在股票市场上，股民往往对那些股价在股票市场上，股民往往对那些股价“ “安静安静安静安静” ”的的的的股票不感兴趣，而一味追逐上涨幅度较大的股票不感兴趣，而一
114、味追逐上涨幅度较大的股票不感兴趣，而一味追逐上涨幅度较大的股票不感兴趣，而一味追逐上涨幅度较大的“ “好动好动好动好动” ”股票。但在股票轮做、行情此起彼伏时，股票。但在股票轮做、行情此起彼伏时，股票。但在股票轮做、行情此起彼伏时，股票。但在股票轮做、行情此起彼伏时，若不管某种股票已涨至何种程度，而贸然追涨，若不管某种股票已涨至何种程度，而贸然追涨，若不管某种股票已涨至何种程度，而贸然追涨，若不管某种股票已涨至何种程度，而贸然追涨，其结果经常是买到上涨股票后，这些股票却止其结果经常是买到上涨股票后，这些股票却止其结果经常是买到上涨股票后，这些股票却止其结果经常是买到上涨股票后，这些股票却止步不
115、前甚至随后下跌了，而此时未持有的其他步不前甚至随后下跌了，而此时未持有的其他步不前甚至随后下跌了，而此时未持有的其他步不前甚至随后下跌了，而此时未持有的其他一些股票倒是上升了。因此，追逐上涨股票的一些股票倒是上升了。因此，追逐上涨股票的一些股票倒是上升了。因此，追逐上涨股票的一些股票倒是上升了。因此，追逐上涨股票的投资者若追到的是最后一段上涨行情，结果常投资者若追到的是最后一段上涨行情，结果常投资者若追到的是最后一段上涨行情，结果常投资者若追到的是最后一段上涨行情，结果常常是无利可获，甚至亏损。常是无利可获，甚至亏损。常是无利可获，甚至亏损。常是无利可获，甚至亏损。 铡辊寓丽凌康隐另示弛魏怠扩
116、唾肯无与般拧竭馅豆茨酬骤剧肃惯佣妙红涅第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8282主张以静制动的投资专家认为，如果没有把主张以静制动的投资专家认为，如果没有把握追逐刚刚开始上涨且幅度较大的股票，可握追逐刚刚开始上涨且幅度较大的股票，可以选择涨幅较小或者刚开始调整价位的那些以选择涨幅较小或者刚开始调整价位的那些价格变动较价格变动较“安静安静”的股票，待其他同类的的股票，待其他同类的“好好动动”股票涨足以后，自然会有市场主力或大户股票涨足以后，自然会有市场主力或大户发现这些发现这些“安静安静”股票的潜力，这些先前未动股票的潜力，这些先前未动的股票也就自然会动起来。的股票也就自然会动
117、起来。租建揍贿浊询打裕包绍耽执评呀难魁扯好病细免喂舀啤教薪鄂旋犀霓狱短第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8383该操作法的要点在于，投资者在难以及时买该操作法的要点在于，投资者在难以及时买进上涨股票的情况下，应进上涨股票的情况下，应善于去寻找那些股善于去寻找那些股价暂时落后却具潜力的股票价暂时落后却具潜力的股票。这种做法看似消极，这种做法看似消极，实际上却是积极的，实际上却是积极的，因为待日后该股票大步向前，而其他投资者因为待日后该股票大步向前，而其他投资者纷纷涌来时，采用该方法的投资者已经领先纷纷涌来时，采用该方法的投资者已经领先一步了。一步了。别搀扔帧放渡光就巷驻拴谐阑区
118、卯鞠啪涪班狸渺搓团通违姚撰晰彬驴芝扭第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法84842顺势投资法顺势投资法 这是指顺着股价走势买卖股票以求获利的这是指顺着股价走势买卖股票以求获利的一种投资方法。一般多为小投资者所采用。一种投资方法。一般多为小投资者所采用。由于小投资者的买卖行为无法影响股市行由于小投资者的买卖行为无法影响股市行情，若在上涨行情中不尽早买进就会失去情，若在上涨行情中不尽早买进就会失去获利机会；在下跌行情中不及时卖出则难获利机会；在下跌行情中不及时卖出则难免遭受损失。故该方法要求在整个股市大免遭受损失。故该方法要求在整个股市大势向上时，以买进为宜；而股市大势超跌势向上时
119、，以买进为宜；而股市大势超跌时，尽早出手较好。时，尽早出手较好。鞭峪美陋脸捧证拢判渡杭纳殴桩辅阉花唯捻壬情伸乞座郎鲜营捂端康窘恿第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8585在操作此法时，应在操作此法时，应明确股价涨跌的趋势明确股价涨跌的趋势，如，如趋势不明，则无法顺势而为。即使看准了趋趋势不明，则无法顺势而为。即使看准了趋势，也要在有足够理由说明该趋势属中长期势，也要在有足够理由说明该趋势属中长期趋势时，才能顺应涨跌趋势而买卖。趋势时，才能顺应涨跌趋势而买卖。若在确定趋势太迟或在短期趋势中买卖，就若在确定趋势太迟或在短期趋势中买卖，就会买进涨势中无人接手的高价股票或者卖出会买进
120、涨势中无人接手的高价股票或者卖出处于回升边缘的低价股票，投资者将因此而处于回升边缘的低价股票，投资者将因此而蒙受损失。蒙受损失。京若幻佩凿研殊亦箕完寂撇饥榨僚臣踊镣憨胎豫虐汉程倾章譬丙派枪廖恍第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法86863“拔档子拔档子”操作法操作法 所谓所谓“拔档子拔档子”就是指投资者卖出自己的就是指投资者卖出自己的持股，等价位下降以后，再补回来。如持股，等价位下降以后，再补回来。如果投资者预期股价上升受阻，将回落或果投资者预期股价上升受阻，将回落或下降，趁价位高时，来个下降，趁价位高时，来个“多翻空多翻空”，先，先行卖出，以便自己赚自己的一段差价行卖出，以便
121、自己赚自己的一段差价。采用这种操作方式的目的在于多头降低采用这种操作方式的目的在于多头降低成本，成本，保持实力。通常保持实力。通常“拔档子拔档子”卖出与卖出与买进之间，不会相隔太久，最短期可能买进之间，不会相隔太久，最短期可能只有一二天，最长也不过个把月。只有一二天，最长也不过个把月。捎饶古啦会痈哑预胀落洛屉刮枕乃热韦佩殊复荤臭鸽喘脑近弊馋蓄甸临孙第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8787“拔档子拔档子”一般有两种操作方式：一般有两种操作方式： 一是一是“挺升行进间拔档子挺升行进间拔档子”。这是多头在。这是多头在推动股价行情上升时，见价位已上涨不推动股价行情上升时，见价位已上
122、涨不少，少，或者股价上涨遇到了沉重的阻力区，或者股价上涨遇到了沉重的阻力区，就自行卖出，多翻空，使股价回跌，以就自行卖出，多翻空，使股价回跌，以便化解上升阻力，推动股价行情再度上便化解上升阻力，推动股价行情再度上升，以获取价差收益。升，以获取价差收益。二是二是“滑降行进间拔档子滑降行进间拔档子”。这是投资者。这是投资者预期股价行情下跌，局势无法挽回，于预期股价行情下跌，局势无法挽回，于是趁价位高时卖出，多翻空，等股价继是趁价位高时卖出，多翻空，等股价继续跌落后再买回反攻空头。续跌落后再买回反攻空头。乘庙也糠悍楞曙鞘眷机窜勘棕灶剖吾卜需冀豪订剃读糊广垒煎淌簿逊赫祟第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8888股票投资大户也常运用“拔档子”方式对股价的涨跌作技术性调节。但这种投资方式是以正确预测为前提条件的。如预测错误，卖出后，股价不降，反而一路挺升，则投资者将增加投资成本而减少获利甚至亏损。万暑椭许娇肇案盅肖甲俺戈眠窄鸣盾半尤疫脯伞纯帛蚂今坡悸陶婶晶舍计第十一章证券投资策略与方法第十一章证券投资策略与方法8989
