《七章不确定分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《七章不确定分析（107页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、搐凳镇纽烛勉美胜簿耙针诡订刚骆诡未朱届鹰碾氰引膛薯沙延木辖获墅确七章不确定分析七章不确定分析第七章 不确定性分析 本章重点：本章重点：1.理解几种有关不确定性分析方法的目的；掌握几种不确定性分析理解几种有关不确定性分析方法的目的；掌握几种不确定性分析方法有关基本概念；方法有关基本概念；2.掌握几种不确定性分析方法之间的区别；掌握几种不确定性分析方法之间的区别；3.在熟练掌握线性盈亏平衡分析及单因素敏感性分析的假设条件及在熟练掌握线性盈亏平衡分析及单因素敏感性分析的假设条件及其局限性的基础上，理解非线性盈亏平衡分析及多因素敏感性分析其局限性的基础上，理解非线性盈亏平衡分析及多因素敏感性分析的特点
2、；的特点；4.了解风险的基本知识；掌握风险决策的方法。了解风险的基本知识；掌握风险决策的方法。绒栈抉斯咙隘肝直匡榆偿椎溯挨牛坑妨党踩办茨务拿淳姜马昌底殊卿堰颓七章不确定分析七章不确定分析第七章第七章 不确定性分析不确定性分析 一、盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析 二、敏感性分析二、敏感性分析 三、概率分析与风险型决策三、概率分析与风险型决策俏烛疥袋些匿划炭裴倘谱鲁刚帕屑炙陕氦糠衷淄作氯灰坠钒志选伴孰归兑七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，或者测算数据误差对方案经济效果的影响
3、程度，以及方案本身对不确定性的承受能力。以及方案本身对不确定性的承受能力。郸橱亦站摊璃窍碗骸驹措每墓臂遣汲酵亚侥示津岭谊裂斌哦蕾览畦磊山鸵七章不确定分析七章不确定分析工程经济学第一节第一节 盈亏平衡分析盈亏平衡分析n一、线性盈亏平衡分析n -单方案分析n二、非线性盈亏平衡分析n三、优劣平衡点分析 - 多方案分析株谱闪舆挥砧产维桅壁被稼恭诅补线心蘑豺鹿遍晰如嫉铣植揣梧铭秸僵牵七章不确定分析七章不确定分析工程经济学第一节第一节 盈亏平衡分析盈亏平衡分析n盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP-Break Even Point）来分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。）
4、来分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。n盈亏平衡点（盈亏平衡点（BEP）：项目的收入和支出达到平衡时，）：项目的收入和支出达到平衡时，所必需的最低生产水平点或销售水平点。所必需的最低生产水平点或销售水平点。n盈亏平衡分析法：通过盈亏平衡点盈亏平衡分析法：通过盈亏平衡点BEP来分析不确定性来分析不确定性因素对方案经济效果的影响程度。因素对方案经济效果的影响程度。n盈亏平衡分析法是通过分析产品产量、成本和盈利之间的盈亏平衡分析法是通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经
5、济效果的影响的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。程度，说明方案实施的风险大小。腋酞世麦茎犯解洛蜒倾失湘残炎芝衰调遮怖毅垒用腊醉秽檄停雨慢悲皿越七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n1、业务量与销售收入、产品成本的关系、业务量与销售收入、产品成本的关系 n业务量是指在产业部门形成的产量、流通部门形成的业务量是指在产业部门形成的产量、流通部门形成的销量及劳动服务部门形成的劳务量，它的大小表达了销量及劳动服务部门形成的劳务量，它的大小表达了业务数量的状况。从一般的市场经验中不难理解销售业务数量的状况。从一般的市场经验中不难理解销售收入的大小是随着销售量的变
6、化而以销售价格为比例收入的大小是随着销售量的变化而以销售价格为比例来变化的，即当销售价格确定的情况下，随着销售量来变化的，即当销售价格确定的情况下，随着销售量的增加，销售收入也同时增加，用数学模型表达为：的增加，销售收入也同时增加，用数学模型表达为：nS=PQ nS销售收入；销售收入；P产品价格；产品价格；Q销售量销售量 n这种关系在图形中表现为直线这种关系在图形中表现为直线 一、线性盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析警慈勿氏沈弧啡锦凝换涸极卑定讳冈椭肮仓此盎民万扦虱尚擒鳖选孔速给七章不确定分析七章不确定分析工程经济学一、线性盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析裤葡亲潞腹漏练仔慧玩侦妙枉琵肉巫状爵近
7、献胃窥暖石罪恋筏醋哥袜蓖市七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n产品成本按其习性可划分为固定成本与变动成本，它客观反映了产品成本与业务量之间的关系。固定成本被定义为，在一定的相关范围内随着业务量变化而固定不变的成本总额，变动成本被定义为随着业务量变化而成一定比例变化的成本总额。 n 总成本； 固定成本； 单位变动成本； 产品业务量 一、线性盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析弛隙说儒芋苔五歌撞饭砒纷咨汞融叠粤辩稳液伪褒毅弛述室踩疆莱狗痔椿七章不确定分析七章不确定分析工程经济学一、线性盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析皿创营肪斜总猎回浩板涸窥酬寿脯呕闰罗菜后双溃彼掂炉儡瞒锅寞穿霖斥七章不确定分析七章
8、不确定分析工程经济学n2、盈亏平衡图、盈亏平衡图 n利润销售收入（固定成本利润销售收入（固定成本+变动成本）变动成本）n利润销售价格利润销售价格销售数量（固定成本单销售数量（固定成本单位产品变动成本位产品变动成本销售数量）销售数量）n求求B， p Q*（Cf Cv Q*）0Cf固定成本；固定成本；Cv单位产品变动成本；单位产品变动成本；Q*盈亏平衡点对应的产量。盈亏平衡点对应的产量。一、线性盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析巡聋纪站荐戍住陷装忘数炎惠梧墒薛惰甲昂获嘿斧居收媚怎邑悟津蔬坦蓑七章不确定分析七章不确定分析工程经济学0p QQB,CCfCv QCf Cv QBEPQ*P Q涉痕困银语积蔡
9、颈乾蜡蹭摘挪隶费吻痴浮躯蓉汇辱睛蚊纱子伐银媳撤伸吐七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n盈亏平衡点越低，项目风险越小；反之，则越大。盈亏平衡点越低，项目风险越小；反之，则越大。QB,C0CfCv QCf Cv Qp QBEPQ*QB,C0CfCv QCf Cv QQ*p QBEP丑孕郝擒娘衣巢屯捆例牟梗嘶溉夷滞趾送倒椿擅擦断奄邻凶黎阳审悬栋维七章不确定分析七章不确定分析工程经济学nBEP也可以用生产能力利用率来表达：也可以用生产能力利用率来表达： E亏平衡生产能力利用率；亏平衡生产能力利用率；xc 生产能力。生产能力。 E越小，也就是越小，也就是BEP越低，项目盈利的可能性越低，项目盈利的可
10、能性越大，造成损失的可能性较小。越大，造成损失的可能性较小。悠匡暮桨宅警大页沦追颇渤岭压颅堤鳃麻逮朝晦苫类伍辟脑堆菩汲裤哩添七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n例例： 某工程方案设计生产能力某工程方案设计生产能力12万吨年，万吨年，单位产品售价（不含税）单位产品售价（不含税）510元吨，总固定元吨，总固定成本成本 1 500万元，单位成本万元，单位成本250元吨，并与元吨，并与产量成正比例关系，求盈亏平衡时的产量、生产量成正比例关系，求盈亏平衡时的产量、生产能力利用率。产能力利用率。尊疟括刺娘嘱碗乡饱柜蓉哗葵迈桥檀疹谎地菌摩绷跑斡枯伺疡菲撬问沙噎七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n解：
11、解：n或或磋主没仁嘶菊弃畦拂您炭京甚葬绪冀个龟署鲍狈陶妮演印广琐岭矿回绝辱七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n例：例：某厂生产某产品，售价某厂生产某产品，售价20元，单位变动成元，单位变动成本本15元，固定成本总额元，固定成本总额24万元，目前生产能力万元，目前生产能力为为6万件。万件。（l）求盈亏平衡点产量和销售量为）求盈亏平衡点产量和销售量为6万件时的利万件时的利润额。润额。（2）该厂通过市场调查后发现该产品需求量将）该厂通过市场调查后发现该产品需求量将超过目前的生产能力，因此准备扩大生产规模。超过目前的生产能力，因此准备扩大生产规模。扩大生产规模后，当产量不超过扩大生产规模后，当产量
12、不超过 10万件时，万件时，固定成本将增加固定成本将增加 8万元，单位变动成本将下降万元，单位变动成本将下降到到14.5元，求此时的盈亏平衡点产量。元，求此时的盈亏平衡点产量。 芝据烷陈遗蕴褥渠焙享粟然蒙侩扑酮声撬怀袁贼呀作坟唤弄奠沉璃都拷先七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n解： （1）盈亏平衡点产量为：利润为20 6（24+15 6）= 6（万元） （2）盈亏平衡点产量为：深燕腑甜竭与谓谎龟霉暂疹腋暗臂腾橙时敌堪氢挝约黔限壁杏宁隐宣次袖七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n3.边际贡献（补偿）边际贡献（补偿）nP-Cv表示每销售一个单位产品补偿了变动成本表示每销售一个单位产品补偿了变
13、动成本后的贡献，称为单位产品的边际贡献率。后的贡献，称为单位产品的边际贡献率。n因此，企业的亏损是由固定资产投资造成的，因此，企业的亏损是由固定资产投资造成的，所以获得的边际贡献首先用于补偿固定成本造所以获得的边际贡献首先用于补偿固定成本造成的亏损，一旦补偿了全部的固定成本，则企成的亏损，一旦补偿了全部的固定成本，则企业达到盈亏平衡状态，此时边际贡献对固定成业达到盈亏平衡状态，此时边际贡献对固定成本无亏损可补，则开始补偿利润，企业也随之本无亏损可补，则开始补偿利润，企业也随之进入赢利区。进入赢利区。n其其补偿顺序首先是序首先是补偿固定成本，其次是固定成本，其次是补偿利利润。湾等怂自鉴穆缘袒拒免
14、折障棒秸奋患蹭巩凄源冤翻喳赋铭恿稚浆陷侩词棱七章不确定分析七章不确定分析工程经济学摄舱齿澎惮卑堵暂绳郸琐嗅捎吊奖联扳苛孔庆融睦缨席禾律沥颁优沼能满七章不确定分析七章不确定分析工程经济学锁邓终害懒哩劳姓牺审挞数肃漫圣件嫡竖绽封放豹趋记敲闲渍罐喊位郴懒七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n4.盈亏平衡因素的分析盈亏平衡因素的分析n影响盈亏平衡位置的三个基本因素是固定成本、单位影响盈亏平衡位置的三个基本因素是固定成本、单位变动成本和销售价格。变动成本和销售价格。n（1）固定成本：当其他经济因素均保持不变的状态下，）固定成本：当其他经济因素均保持不变的状态下，固定成本的增减会直接影响盈亏平衡点位置的
15、升降。固定成本的增减会直接影响盈亏平衡点位置的升降。当固定成本增加时，总成本线随之向上方平行移动，当固定成本增加时，总成本线随之向上方平行移动，从而使它与销售收入线的交点向上移动，保本量及保从而使它与销售收入线的交点向上移动，保本量及保本额相应增加，对投资者不利。当固定成本下降时，本额相应增加，对投资者不利。当固定成本下降时，总成本线也随之向下滑动，保本量及保本额相应降低，总成本线也随之向下滑动，保本量及保本额相应降低，对投资者有利。对投资者有利。 傻即子锑碳像离铅虱捕往架楷谨滑惩诵勉盛给沟舍上烃擦谍颈蔗余疡胳孔七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n（2）单位变动成本：当其他经济因素均保持）
16、单位变动成本：当其他经济因素均保持不变的状态下，单位变动成本的变化使盈亏平不变的状态下，单位变动成本的变化使盈亏平衡点的位置亦随之变化。单位变动成本确立了衡点的位置亦随之变化。单位变动成本确立了变动成本线在坐标系里的相对位置，其上升与变动成本线在坐标系里的相对位置，其上升与下降改变变动成本线的斜率，使其上扬或下降。下降改变变动成本线的斜率，使其上扬或下降。变动成本线与总成本线的平行关系带动了总成变动成本线与总成本线的平行关系带动了总成本的同步变化，使得总成本线与销售收入线的本的同步变化，使得总成本线与销售收入线的交点在销售收入线上滑动，盈亏平衡位置随之交点在销售收入线上滑动，盈亏平衡位置随之上
17、升或下降上升或下降 妇恩惑枯援仔架罪缆银砖囱旗旋访倘笑每疥瞬胀捕啡抗所榴仗谦篙鞠睬略七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n（3）价格：当其他经济因素均保持不变的状）价格：当其他经济因素均保持不变的状态下，价格也是影响盈亏平衡点位置的因素。态下，价格也是影响盈亏平衡点位置的因素。销售价格是销售收入线的斜率，它的变化会改销售价格是销售收入线的斜率，它的变化会改变销售收入线的位置，此时盈亏平衡点就在总变销售收入线的位置，此时盈亏平衡点就在总成本线上移动。当销售价格上升时，销售收入成本线上移动。当销售价格上升时，销售收入线的位置上扬，它与变动成本线之间的夹角扩线的位置上扬，它与变动成本线之间的夹角扩
18、大，使盈亏平衡点下降；当销售价格下降时，大，使盈亏平衡点下降；当销售价格下降时，则结果相反。则结果相反。 乐谈哆栖枢紫彬江猎脊振寐履脆来从毖汹态矗快富娄沉嫉惨闯戎陈详朋甘七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 变动因素平衡点固定成本单位变动成本销售价格上升下降变化方向变化范围控制范围上升下降相同项目内部内部控制上升下降相同项目内部局部控制下降上升相反项目外部很难控制扑醚蹭两粱迎沙忧婚敬地溜臃牧嚼眯氰蹋浦回翔愁枷挣旅瞄摹见斑蕊辅知七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n5.线性盈亏平衡分析的假设条件线性盈亏平衡分析的假设条件 n（1）生产量与销售量相等）生产量与销售量相等n（2）销售价格不变）销
19、售价格不变n（3）单位变动成本不变）单位变动成本不变n（4）固定成本不变）固定成本不变n（5）产品品种单一）产品品种单一心鹏民彦瞄滥泌那价尹雁自妈磅炙裤玄谤栅磊蔫烘趋缕洞淖庚躬葵冷漾违七章不确定分析七章不确定分析工程经济学二、非线性盈亏平衡分析 n线性盈亏平衡分析中，我们设置了多重假设条线性盈亏平衡分析中，我们设置了多重假设条件。当取消这些约束时，在多重因素共同作用件。当取消这些约束时，在多重因素共同作用下，可能会得到与原来结果面目全非的结论。下，可能会得到与原来结果面目全非的结论。下面分别讨论各个因素的假设条件的改变对盈下面分别讨论各个因素的假设条件的改变对盈亏平衡点的影响。亏平衡点的影响。
20、彼振旭扇喧丝子筷睛阑红罢肌髓泅撒纵伯咨清兔摔增抒吸预蝇掣聊澎夫阳七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n1.固定成本固定成本n固定成本在特定的相关范围内与产量之间呈线固定成本在特定的相关范围内与产量之间呈线性关系。实践中由于生产规模的调整、生产技性关系。实践中由于生产规模的调整、生产技术和工艺的改进等都会使固定成本超出原有的术和工艺的改进等都会使固定成本超出原有的相关范围支付的水平，表现为局部点上的突增相关范围支付的水平，表现为局部点上的突增或骤降而进入另一相关范围，见下图。或骤降而进入另一相关范围，见下图。二、非线性盈亏平衡分析 借骄姆霄逻鹏滁汕禁字子瘪庆腾贞乞澎睡屏赣贰谴浅低同麓臃娱拖外挪
21、总七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n不同相关范围下的固定成本水平反映了投资项不同相关范围下的固定成本水平反映了投资项目在不同生产规模下的经营水平，则盈亏平衡目在不同生产规模下的经营水平，则盈亏平衡点的位置随之变化，见下图点的位置随之变化，见下图 。二、非线性盈亏平衡分析 脆炯合隐翁例钻号识翼剂缀憎困刃住宾出疡父和寥仰硝咐苯及鹃帅苛碴竟七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n2.销售价格销售价格 n在线性盈亏平衡分析中，销售价格不变确定了在线性盈亏平衡分析中，销售价格不变确定了销售收入与销售量之间的函数关系，见下图中销售收入与销售量之间的函数关系，见下图中的直线的直线A。直线。直线A的斜率
22、即为价格。的斜率即为价格。 二、非线性盈亏平衡分析 虑蜘兔祈臂棚幼隆笛一箩蓑趴归埋段床秩肘娥隙会裳营饶刚炸嘘泰徘店奖七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n价格的非线性变化给盈亏平衡点的位置带来一价格的非线性变化给盈亏平衡点的位置带来一定的影响，见下图。定的影响，见下图。二、非线性盈亏平衡分析 娄豌丧菜健枚馈梗连订售疲勘恬惰獭营怪习抡界各侵俱倚症雀棚你剿讲回七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n3.单位变动成本单位变动成本n单位变动成本一经确定，一般变动的情况较少，单位变动成本一经确定，一般变动的情况较少，只有进行产品重新设计、生产工艺进行改造的只有进行产品重新设计、生产工艺进行改造的情况下
23、，单位变动成本即随之改变，因此具有情况下，单位变动成本即随之改变，因此具有相对稳定性。相对稳定性。 二、非线性盈亏平衡分析 嘉骄梧够寿熙儡另玄拜厢枯瞧博癣府纶泉功詹横劲蜜莉貉闪忿馅淬兔券淋七章不确定分析七章不确定分析工程经济学二、非线性盈亏平衡分析 扣岭傲晴差揩济碟撞锌掘朱小紫颊谦瑰沈粉痒挣幻亨绘脐壳将貉瘦症溅列七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n4.销售量与生产量销售量与生产量n销售量与生产量相等表现为投资项目的尽产尽销售量与生产量相等表现为投资项目的尽产尽销，此时项目处在最佳经营状态，这是一种较销，此时项目处在最佳经营状态，这是一种较为理想的情况。在大多数情况下，投资项目的为理想的情况
24、。在大多数情况下，投资项目的销售量水平达不到项目设计的生产量水平。对销售量水平达不到项目设计的生产量水平。对投资者来说，更多的是以适当的开工率进行生投资者来说，更多的是以适当的开工率进行生产来满足有限的销售，在调整过程中，难免不产来满足有限的销售，在调整过程中，难免不形成生产量大于销售量。在这种情况下，即使形成生产量大于销售量。在这种情况下，即使我们的生产量或销售量均高于盈亏平衡量，而我们的生产量或销售量均高于盈亏平衡量，而实际上并没有使投资项目处于赢利状态，见下实际上并没有使投资项目处于赢利状态，见下图。图。 二、非线性盈亏平衡分析 购屹秃厦觉捞秦女坦钟繁苇卢敢深球藐逮锈盎阿笔天渊搭绩臭涧逆
25、第哺逃七章不确定分析七章不确定分析工程经济学二、非线性盈亏平衡分析 加组掠舰横暖蠢赁番李南呜楼莽婆歌佳窗蝎茸眉星景职嘉砾氧邦纹救焙买七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n上图表明，销售量已大于保本量，进入了赢利上图表明，销售量已大于保本量，进入了赢利区（阴影部分），但由于更大的生产量存在，区（阴影部分），但由于更大的生产量存在，使生产成本积压在投资项目内部，造成了实际使生产成本积压在投资项目内部，造成了实际生产成本高于销售量所带来的销售收入，因此生产成本高于销售量所带来的销售收入，因此投资项目不仅没有真正的赢利，而且还形成了投资项目不仅没有真正的赢利，而且还形成了生产成本与销售收入之间差距的
26、亏损额。盈亏生产成本与销售收入之间差距的亏损额。盈亏平衡点位置的高低并不能解释投资项目在实际平衡点位置的高低并不能解释投资项目在实际经营中出现的这种情况。经营中出现的这种情况。 二、非线性盈亏平衡分析 瞄亿腹雪念蕉拭够忱围赘涨眉狼统诺喧肇剂榨煽痢齐镀定笺钠哟咽带胰骄七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n5.产品组合产品组合 n单一产品生产销售情况下，可以通过一定的方式确定单一产品生产销售情况下，可以通过一定的方式确定个量与总量之间的内在关系。当生产的是系列产品，个量与总量之间的内在关系。当生产的是系列产品，而且它们之间存在产品的有机组合时，只能分别建立而且它们之间存在产品的有机组合时，只能分
27、别建立各独立产品的内在关系。系列产品的组合效果在图上各独立产品的内在关系。系列产品的组合效果在图上只能是一些孤立的点，无规则可循，所以不能确定它只能是一些孤立的点，无规则可循，所以不能确定它的盈亏平衡位置。如果适当地对产品系列的成本数据的盈亏平衡位置。如果适当地对产品系列的成本数据进行调整，使之能够建立起总量与分量之间的函数关进行调整，使之能够建立起总量与分量之间的函数关系，那么就能够使用盈亏平衡分析的方法对投资项目系，那么就能够使用盈亏平衡分析的方法对投资项目进行分析，这是将系列产品转化为组合产品，然后按进行分析，这是将系列产品转化为组合产品，然后按单一产品对待，从而得到分析的结果。单一产品
28、对待，从而得到分析的结果。 二、非线性盈亏平衡分析 猾冷凛昼夸擂痒雁怠惯羽躺蹭腕耿返撰退渴盅粗缄侄绝惹橡粪辽奎输冤拿七章不确定分析七章不确定分析工程经济学三、优劣平衡分析n以上是对单个方案所作的盈亏平衡分析，通过以上是对单个方案所作的盈亏平衡分析，通过求得求得BEP，分析方案的盈利与亏损的可能性。，分析方案的盈利与亏损的可能性。当不确定性的因素同时对两个以上方案，比如当不确定性的因素同时对两个以上方案，比如对于互斥方案在不确定性条件下进行比选时，对于互斥方案在不确定性条件下进行比选时，也称为优劣平衡分析。也称为优劣平衡分析。糯虽放尖插凭砒嘛巾侯沽苯私踩戏龋柄洪妻偷畅鲜船酝捻咯锈当赌濒锦皂七章不
29、确定分析七章不确定分析工程经济学n设两个互斥方案的经济效果受某一个不确定因设两个互斥方案的经济效果受某一个不确定因素素x的影响，则可把这两个方案的经济效果指的影响，则可把这两个方案的经济效果指标表示为标表示为x的函数：的函数：n式中，式中， 和和 分别为方案分别为方案1与方案与方案2的经济效的经济效果指标。当两个方案的经济效果相同时，有：果指标。当两个方案的经济效果相同时，有：三、优劣平衡分析匆鹤梳会拨铜瀑氛孔狱已嘎楔缺锐硬洱钾芽酗裴拌帧烧吠苗谤召槛呜搏驳七章不确定分析七章不确定分析工程经济学三、优劣平衡分析n解出使方程式成立解出使方程式成立x的值，即为方案的值，即为方案1与方案与方案2的盈亏
30、平衡点，也就是决定这两个方案优劣的的盈亏平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。结合对不确定因素未来的值的预测，临界点。结合对不确定因素未来的值的预测，可以作出相应的决策。可以作出相应的决策。n思考：如果两个互斥方案的经济效果受多个不思考：如果两个互斥方案的经济效果受多个不确定因素确定因素x1， x2 的影响，怎么找平衡点？的影响，怎么找平衡点？吩种回抬夕帘盟快娄桩经范变圾频稳褥乔宝毁稳柱拈打狞耽调谣炬耪缄恼七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n例：某企业生产两种产品分别是例：某企业生产两种产品分别是X与与Y，可以采，可以采用三种设备用三种设备A、B、C进行生产，三种设备可视进行生产，三种
31、设备可视为三个互斥方案，其每月生产的费用如表为三个互斥方案，其每月生产的费用如表7.2所示。产品所示。产品X的单价为的单价为12元，元，Y的单价为的单价为16元，元，假如产品假如产品X与与Y的月销售量是个不确定性因素，的月销售量是个不确定性因素，如何选择生产设备？如何选择生产设备？三、优劣平衡分析饥赔引纹文岿陡坦惹雷虫汇沼步匿稽郧上盖霸稿圭镊荧昂挣绝抡甜涂账鹰七章不确定分析七章不确定分析工程经济学三、优劣平衡分析设 备固定费单位变动费XYA20000711B30000311C7000035表7.2 互斥方案的生产费用城辨鹊背莉韭谜筏声桓吓赛炸吓枢辱页诗赢撵规眯偏帛输她钝衡笑弦赁沛七章不确定分析
32、七章不确定分析工程经济学n解：采用优劣平衡分析法比选互斥方案，设解：采用优劣平衡分析法比选互斥方案，设x与与y分别是产品分别是产品X和和Y的月销售量，各设备生产的月销售量，各设备生产的平均每月盈利分别为的平均每月盈利分别为 ，则，则三、优劣平衡分析冠慕缨敌料挨冤里佰旺棕榷喳活近咀哥胡辱鹤票凄确箱墅撵兆污昂岿慰短七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n三个方案分别进行两两比较，当方案优劣平衡三个方案分别进行两两比较，当方案优劣平衡时，即两方案设备生产的月平均盈利相等，可时，即两方案设备生产的月平均盈利相等，可以求得两方案的优劣平衡方程：以求得两方案的优劣平衡方程：n 代入并简化，得：代入并简化，
33、得： 三、优劣平衡点分析瓷邪阉构井宽缠柔蹲赌轮售踪绽靠蟹蔼撇儡映凸陵幅屁殊尾蛾霸纬冻孽鹰七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n上述方程作成图的优劣平衡线如下所示。三、优劣平衡点分析疆宵可河他沙凋隶瞅枢欺撤楚赖骡损颗楼蹲谭炼贸奠栗潍摧复勉苍夷唉场七章不确定分析七章不确定分析工程经济学第二节第二节 敏感性分析敏感性分析n一、敏感性分析概述一、敏感性分析概述n敏感性分析法是分析各种不确定性因素变化一敏感性分析法是分析各种不确定性因素变化一定幅度时（或者变化到何种幅度），对方案经定幅度时（或者变化到何种幅度），对方案经济效果的影响程度（或者改变对方案的选择）。济效果的影响程度（或者改变对方案的选择）
34、。把不确定性因素当中对方案经济效果影响程度把不确定性因素当中对方案经济效果影响程度较大的因素，称之为敏感性因素。较大的因素，称之为敏感性因素。n投资者有必要及时把握敏感性因素，并从敏感投资者有必要及时把握敏感性因素，并从敏感性因素变化的可能性以及测算的误差，分析方性因素变化的可能性以及测算的误差，分析方案的风险大小。案的风险大小。占寺色炬揽蚀犹照鼠聊谦现脏籍巳鲍婴炮榷倪唤肝揖辞哺环笔碉矛聋卸饼七章不确定分析七章不确定分析工程经济学二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标n敏感性分析一般有五个步骤：敏感性分析一般有五个步骤：n1、确定敏感性分析指标：敏感性分析指标，、确定敏感性分析指
35、标：敏感性分析指标，就是指敏感性分析的具体对象，即项目的经济就是指敏感性分析的具体对象，即项目的经济效果指标。反映项目经济效果指标有很多，如效果指标。反映项目经济效果指标有很多，如投资回收年限、贷款偿还年限、净现值、内部投资回收年限、贷款偿还年限、净现值、内部收益率、投资效果系数等。收益率、投资效果系数等。 浑墟滥酉妒箍呆醇蒲亮钎缺枣鬃炭改断粤邹门岗藐直遣磷邢儒蓝遁燕考橡七章不确定分析七章不确定分析工程经济学确定分析指标的原则确定分析指标的原则n（1）与经济效果评价指标具有的特定含义有关）与经济效果评价指标具有的特定含义有关n如果要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢如果要分析方案状态和参
36、数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为评价指标；如果主的影响，则可选用投资回收期作为评价指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为评价指标。选用净现值作为评价指标。n（2）与方案评价的要求深度和方案的特点有关）与方案评价的要求深度和方案的特点有关n如果在方案机会研究阶段，深度要求不高，可选用静如果在方案机会研究阶段，深度要求不高，可选用静态评价指标。如果在详细可行性研究阶段，则需求选态评价指标。如果在详细可行性研究阶段，则需求选用动态评价指标。用动态评价指标。栅斑磁瓤谰岛侦常矽谗而虞惧雪还祈伐骄液菠功酿
37、伦培续赂羚漱得寂蒲悲七章不确定分析七章不确定分析工程经济学二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标n2、选择不确定因素：影响项目经济效果的不、选择不确定因素：影响项目经济效果的不确定因素很多，如产品销售价格、单位产品成确定因素很多，如产品销售价格、单位产品成本、总投资、建设期、达产期、贷款利率（财本、总投资、建设期、达产期、贷款利率（财务分析时体现）、销售量等等。务分析时体现）、销售量等等。n上述的任何指标发生变动，都会引起经济效果上述的任何指标发生变动，都会引起经济效果评价指标的变动。但是，不可能也不需要对影评价指标的变动。但是，不可能也不需要对影响经济效果的所有指标进行不确定性
38、分析。而响经济效果的所有指标进行不确定性分析。而应根据项目特点选择几个变化可能性较大，且应根据项目特点选择几个变化可能性较大，且对项目经济效果影响较大的因素进行敏感性分对项目经济效果影响较大的因素进行敏感性分析。析。 蛤盾骤剪宝蝶骑稿鹅董腻紊册堵翼左演篇苞膏击抡翘世莲馁崔较虫萍曲钡七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n3、计算影响程度：在确定了分析指标和选定、计算影响程度：在确定了分析指标和选定了不确定因素之后，就可以计算已给定的不确了不确定因素之后，就可以计算已给定的不确定因素的变化对分析指标影响的具体数值。即定因素的变化对分析指标影响的具体数值。即固定其他因素，变动其中某一个不确定因素，
39、固定其他因素，变动其中某一个不确定因素，逐个计算。逐个计算。 n这里实际上隐含了两个基本假设：第一，当计这里实际上隐含了两个基本假设：第一，当计算分析其中一个不确定因素变化对分析指标的算分析其中一个不确定因素变化对分析指标的影响时，其他因素不变；第二，每个不确定性影响时，其他因素不变；第二，每个不确定性因素变动的概率是相等的。因素变动的概率是相等的。 二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标泊调韩坛窍邑捍掩帮真慌邪绩坠亏晨痈门肩簿烤摆墟刽愈虹凹赃奎炔词羞七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n4、确定敏感性因素、确定敏感性因素 ：虽然各因素的变化都会虽然各因素的变化都会引起经济指标
40、的一定变化，但其影响程度却各引起经济指标的一定变化，但其影响程度却各不相同。有些因素仅发生较小幅度的变化就可不相同。有些因素仅发生较小幅度的变化就可能引起经济评价指标发生较大的变动，而另一能引起经济评价指标发生较大的变动，而另一些因素即使其本身发生了较大幅度的变化，对些因素即使其本身发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响却不大。前一类因素称为经济评价指标的影响却不大。前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称非敏感性因素。敏敏感性因素，后一类因素称非敏感性因素。敏感性分析的目的就是确定敏感性因素。敏感性感性分析的目的就是确定敏感性因素。敏感性因素可以通过计算敏感度系数和临界点来确定。因素可以通
41、过计算敏感度系数和临界点来确定。二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标酪獭趟还乌君砍咀勋渴煽钾筋卓刁氟牧富倍端盛着狰怀龋健裁癌斧属蛮呆七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n敏感度系数。敏感度系数。敏感度系数又称灵敏度，表示项敏感度系数又称灵敏度，表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度。利用敏目评价指标对不确定因素的敏感程度。利用敏感度系数来确定敏感性因素的方法是一种相对感度系数来确定敏感性因素的方法是一种相对测定的方法，即设定要分析的因素均从确定性测定的方法，即设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅
42、度（增或减的百分数）相同。每次变动的幅度（增或减的百分数）相同。n 为第个指标对第个不确定因素的敏感度系数；为第个指标对第个不确定因素的敏感度系数； 为第个不确定因素的变化幅度（）；为第个不确定因素的变化幅度（）； 为第个指为第个指标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）；标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）； 为第为第个指标受变量因素变化影响后达到的指标值；个指标受变量因素变化影响后达到的指标值； 为第为第个指标未受变量因素变化影响时的指标值个指标未受变量因素变化影响时的指标值二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标狼陇专期征诬锦势烹同挪赢极馋苹板元仔赂敢缅伯桥涂潞睫羹椒爬腆
43、陛草七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n临界点。临界点。临界点是指项目允许不确定因素向临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过此值，项目的经不利方向变化的极限值。超过此值，项目的经济效益指标将变为不可行。济效益指标将变为不可行。n例如，当投资额上升到一定数量时，财务内部例如，当投资额上升到一定数量时，财务内部收益率将刚好等于基准收益率，此点称为投资收益率将刚好等于基准收益率，此点称为投资额上升的临界点，如果投资额因素变化超过该额上升的临界点，如果投资额因素变化超过该临界点，则项目变成不可行。该临界点表明方临界点，则项目变成不可行。该临界点表明方案经济效果评价指标达到最低要求
44、所允许的最案经济效果评价指标达到最低要求所允许的最大变化幅度。把临界点与未来实际可能发生的大变化幅度。把临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比较，就可大致分析该项目的风险变化幅度相比较，就可大致分析该项目的风险大小。大小。二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标豫透袁占谴身村霹惧录樟啮玩艾趴娘噬冈氏览溅猖接惦祥慕烽套捻陌错魏七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。敏感性分析。n单因素敏感性分析是假定只有一个不确定性因素单因素敏感性分析是假定只有一个不确定性因素发生变化，其他因素不变；发生
45、变化，其他因素不变；n多因素敏感性分析则是在两个或多个不确定性因多因素敏感性分析则是在两个或多个不确定性因素同时变化时，分析对方案经济效果的影响程度。素同时变化时，分析对方案经济效果的影响程度。二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标徽今站质娟澈泳素酋彩奠彩鱼次显薛憾妇锥描火夜津毡榴亏囤彝敏值吠暑七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n5、综合评价，判断方案的风险程度：在项目、综合评价，判断方案的风险程度：在项目的各方案比较中，对主要参数变化不敏感的方的各方案比较中，对主要参数变化不敏感的方案，其抵抗风险的能力比较强，获得满意经济案，其抵抗风险的能力比较强，获得满意经济效益的可能性
46、比较大，应优先考虑接受。效益的可能性比较大，应优先考虑接受。二、敏感性分析的步骤与指标二、敏感性分析的步骤与指标隧滇宁惑极煮灰频鹊借写甚梯憋锥秆茧挥克浑密拽酗箕辜契摸孪斗烛质应七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n单因素敏感性分析是假定诸多因素中只有一个单因素敏感性分析是假定诸多因素中只有一个变动，其他因素都不变，研究其影响目标实现变动，其他因素都不变，研究其影响目标实现的程度，找出敏感因素，进行敏感程度排序。的程度，找出敏感因素，进行敏感程度排序。n具体的分析方法有相对敏感性分析法与绝对敏具体的分析方法有相对敏感性分析法与绝对敏感性分析法两种。相对敏感性分析法是使所有感性分析法两种。相对敏
47、感性分析法是使所有敏感因素都得取得一致的变化范围，使原始效敏感因素都得取得一致的变化范围，使原始效益值发生偏离越大的因素，其敏感程度越强。益值发生偏离越大的因素，其敏感程度越强。绝对敏感性分析法是计算当经济因素变动至不绝对敏感性分析法是计算当经济因素变动至不可接受时，与原始数据偏差的变化率，变化率可接受时，与原始数据偏差的变化率，变化率越大，敏感程度越强。越大，敏感程度越强。三、单因素敏感性分析三、单因素敏感性分析邮俏工携赵翰缸丑兢倾司苯届警萌靴枉睹喉蔚缕著秃鹤旦镍也孔篮等枢搜七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n例：某投资方案预计总投资为例：某投资方案预计总投资为1000万元，年产万元，年
48、产量为量为10万台，产品价格为万台，产品价格为30元元/台，年成本费台，年成本费用额为用额为100万元，方案经济寿命期为万元，方案经济寿命期为12年，设年，设备净残值为备净残值为85万元，基准贴现率为万元，基准贴现率为10%。试判。试判断该方案是否可行并进行敏感性分析。断该方案是否可行并进行敏感性分析。三、单因素敏感性分析三、单因素敏感性分析痰良厘扔耗够将僻烹捌怎氛咆铸事齐吞秆腰啡曼释诈辜抬芋驶软绑晚屋喻七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n解：由题意知：解：由题意知：T=1000万元；万元；Q=10万台万台/年；年；P=30元元/台；台；C=100万元万元/年；年；N=12年；年；F=85
49、万元；。万元；。n第一，判断该方案是否可行第一，判断该方案是否可行n该方案的净现值为：该方案的净现值为：n由于该方案的净现值由于该方案的净现值NPV0，所以该方案可行。，所以该方案可行。咽企应拐茸狰逛人具回锣词移铭姑暑虫氏怕枯芽憨洁平杭陋净廉极毙萍椒七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n第二，确定分析指标第二，确定分析指标n由于本方案主要分析产品价格波动对方案超额净收益由于本方案主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，因此选用净现值作为分析指标。的影响，因此选用净现值作为分析指标。n第三，选择不确定性因素第三，选择不确定性因素n影响方案净现值的因素主要有：总投资额、产品价格、影响方案净现
50、值的因素主要有：总投资额、产品价格、年产量、年成本费用、贴现率和固定资产使用年限。年产量、年成本费用、贴现率和固定资产使用年限。从理论上分析，这些因素中的任何一个因素的变化都从理论上分析，这些因素中的任何一个因素的变化都会对投资效果产生影响，但在实际分析中并没有必要会对投资效果产生影响，但在实际分析中并没有必要对所有可能变化的因素都进行敏感性分析。从这些因对所有可能变化的因素都进行敏感性分析。从这些因素对投资效果的影响程度和因素变化的可能性两个方素对投资效果的影响程度和因素变化的可能性两个方面考虑，本题选取总投资额、产品价格和贴现率作为面考虑，本题选取总投资额、产品价格和贴现率作为不确定性因素
51、进行敏感性分析。不确定性因素进行敏感性分析。垣研铂轧很萎溃潮殉所哉马恍度锦秤注斗学巩就袖慕图榜事扰铰桑刚障誓七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n第四，计算影响程度第四，计算影响程度n（1）分析总投资额对方案净现值的影响，分）分析总投资额对方案净现值的影响，分析时假定产品价格和贴现率不变。析时假定产品价格和贴现率不变。n首先计算总投资额的变动幅度，即其上限为多首先计算总投资额的变动幅度，即其上限为多少才不会影响方案的可行性，具体地说，其上少才不会影响方案的可行性，具体地说，其上限为多少才不使方案的净现值为负数（至少为限为多少才不使方案的净现值为负数（至少为零），其表达式如下：零），其表达式如
52、下： 哦杜荫借衷粕顽箕误劳告遮隧软疫敷惺芳盗怜啮喀婿若统夕吵俄荚苔貉蛹七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n由上可知，该方案总投资额的变动上限为由上可知，该方案总投资额的变动上限为1389.92万元，万元，只要该方案的总投资额不高于只要该方案的总投资额不高于1389.92万元，其方案都是万元，其方案都是可行的。可行的。n其次，对总投资额按照其次，对总投资额按照1000万元的基准值，按不同变化幅万元的基准值，按不同变化幅度进行取值，所对应的方案净现值结果如下：度进行取值，所对应的方案净现值结果如下：变动幅度-40%-30%-20%-10%010%20%30%40%总投资额（万元）6007008
53、0090010001100120013001400净现值（万元）789.92689.92589.92489.92389.92289.92189.9289.92-10.08踞杉掐疑鹿志津祥蜂尺迎馅幻字赡印蔼汰豢兼久软桂率矽矣炼赖英按案熄七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n由上表中计算结果可知，当方案总投资额每增由上表中计算结果可知，当方案总投资额每增加或减少加或减少10%，该方案的净现值就会相应地减，该方案的净现值就会相应地减少或增加少或增加100万元。万元。n（2）分析价格变动对方案净现值的影响，分）分析价格变动对方案净现值的影响，分析时假定总投资额和贴现率不变。析时假定总投资额和贴现率不
54、变。n首先计算价格的变动幅度，即其上限为多少才首先计算价格的变动幅度，即其上限为多少才不会影响方案的可行性，具体地说，其上限为不会影响方案的可行性，具体地说，其上限为多少才不使方案的净现值为负数（至少为零），多少才不使方案的净现值为负数（至少为零），其表达式如下：其表达式如下： 菌环掇抿览夹狞臼诱厌穆齐宋购吉酮埔录贫猾痢氮增迢芍际阔啤啃七赖沤七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n由上可知，该方案产品价格的变动下限为由上可知，该方案产品价格的变动下限为24.28元，只元，只要该方案的产品价格不低于要该方案的产品价格不低于24.28元，其方案都是可行元，其方案都是可行的。的。n其次，对产品价格按
55、照其次，对产品价格按照30元的基准值，按变化幅度进行元的基准值，按变化幅度进行取值，所对应的方案净现值结果如下：取值，所对应的方案净现值结果如下： 变动幅度-30%-20%-10%010%20%30%产品价格（元）21242730333639净现值（万元） -223.35 -18.93 185.50 389.92 594.35798.781003.21谴政抹舆烘剐柑议峡社霞烫炙豫粟硕嘛你帚空溯哆咬哮申莹庆募耐报讹综七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n由上表中计算结果可知，当产品价格每增加或由上表中计算结果可知，当产品价格每增加或减少减少10%，该方案的净现值就会相应地增加或，该方案的净现值
56、就会相应地增加或减少减少204.43万元。万元。n（3）分析贴现率对方案净现值的影响，分析）分析贴现率对方案净现值的影响，分析时假定总投资额和产品价格不变。时假定总投资额和产品价格不变。n首先计算贴现率的变动幅度，即其上限为多少首先计算贴现率的变动幅度，即其上限为多少才不会影响方案的可行性，具体地说，其上限才不会影响方案的可行性，具体地说，其上限为多少才不使方案的净现值为负数（至少为零）为多少才不使方案的净现值为负数（至少为零），其表达式如下：，其表达式如下：雹迸瞻熄乍帛搐酋数吏挖赊降废司筐恃瑞芭资阻笛土短迎啦廓陨颗插旨扣七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n由上可知，该方案贴现率的变动上限
57、为由上可知，该方案贴现率的变动上限为17.256%，只要该，只要该方案的贴现率不高于方案的贴现率不高于17.256%，其方案都是可行的。，其方案都是可行的。n其次，对贴现率按照其次，对贴现率按照10%的基准值，按变化幅度进行取值，的基准值，按变化幅度进行取值，所对应的方案净现值结果如下：所对应的方案净现值结果如下：变动幅度-30%-20%-10%010%20%30%贴现率7%8%9%10%11%12%13%净现值626.34 540.95 462.38 389.92 322.77 260.62 203.13减少量85.3978.6072.4467.1462.1557.49说内犁雍苞曾卢札卞仍源
58、勒遣萝礁冕酪岩颜爆涵吠俘止搂朔署掏销岸桓甄七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n由上表中的计算结果可知，当贴现率每增加由上表中的计算结果可知，当贴现率每增加10%，该方案的净现值就会相应地减少。，该方案的净现值就会相应地减少。n（4）确定敏感因素：从以上对方案的总投资）确定敏感因素：从以上对方案的总投资额、产品价格和贴现率的单因素敏感性分析可额、产品价格和贴现率的单因素敏感性分析可知，产品价格对方案的净现值影响最大，其次知，产品价格对方案的净现值影响最大，其次是方案的总投资额。对于本方案来说，产品价是方案的总投资额。对于本方案来说，产品价格是敏感因素，如果未来产品价格变动的可能格是敏感因素，
59、如果未来产品价格变动的可能性较大，则意味着这一投资方案的风险亦较大。性较大，则意味着这一投资方案的风险亦较大。 恋砒黄滴诵奸谤沮复豆乒罢新汪祁选肥秉陇拽粘疟霹吗瞧皑赤凡耕戴矢镇七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析n单因素敏感性分析是在假定其他参数不变的前提下计单因素敏感性分析是在假定其他参数不变的前提下计算某一参数的变动对评价指标的影响，但在实际的工算某一参数的变动对评价指标的影响，但在实际的工程项目中，各个参数的变动可能存在着相互关联性，程项目中，各个参数的变动可能存在着相互关联性，即一个参数的变动可能会引起其他参数的变动。如产即一个参数的变动可能会引起其他参数的变动。
60、如产品销售价格的下降可能会引起市场需求量的上升，进品销售价格的下降可能会引起市场需求量的上升，进而导致产品原材料价格上涨、经营成本增加。因此，而导致产品原材料价格上涨、经营成本增加。因此，对工程项目仅进行单因素敏感性分析就存在着一定的对工程项目仅进行单因素敏感性分析就存在着一定的局限性。为了弥补这一缺陷，可采用多因素敏感性分局限性。为了弥补这一缺陷，可采用多因素敏感性分析方法，即在考虑多个参数同时变动的条件下，分析析方法，即在考虑多个参数同时变动的条件下，分析它们的变动对项目经济效益的影响程度。它们的变动对项目经济效益的影响程度。兽常疥模知浴怎端咳呸避拖少呀篷钦培解淌鞍锡叙谣跋芋顺帝丹再挎粘锚
61、七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析n（一）双因素敏感性分析（一）双因素敏感性分析n每次同时变动两个不确定性因素的敏感性分析，每次同时变动两个不确定性因素的敏感性分析，叫做双因素敏感性分析。叫做双因素敏感性分析。n例：沿用上例的数据，假定总投资额和产品价例：沿用上例的数据，假定总投资额和产品价格是敏感因素，对这两个因素进行双因素敏感格是敏感因素，对这两个因素进行双因素敏感性分析。性分析。 穆路铺往磕豫畜韶锹类镀瘤沤汐被乖腻较氰丈电翔泰袱朱底享斋照坦僳荧七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析n解解：设设x表表示示总总投投资资额额T变变化化的的百百分分比比
62、，y表表示示产品价格产品价格P变化的百分比，则：变化的百分比，则：n当当 时时方方案案可可行行，故故有有 ，将将该该不不等等式式绘绘成成一一空空间间平平面面，就就可可得得到到双双因因素素敏敏感感性性分分析析图图。图图中中， 为为投投资资方方案案盈盈亏亏平平衡衡线线，它它把把 平平面面分分为为两两个个区区域域，盈盈利利区区和和亏亏损损区区（如如下下图图所所示示）。从从图图中中可可以以看看出，该投资方案对产品价格最敏感。出，该投资方案对产品价格最敏感。德农女帮咙徘沁飞虫捣递吴戏疲策脱裔让骗念暇淀灰墓竞氟眠中丘技讫舞七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析耿砌诧愈箍令您栏徒赎秒背太
63、毋汛侯拍坪渍敢慷摊府拜隶坪箭凰致氟膊矗七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析n（二）三因素敏感性分析（二）三因素敏感性分析n每次同时变动三个不确定性因素的敏感性分析，每次同时变动三个不确定性因素的敏感性分析，叫做三因素敏感性分析。叫做三因素敏感性分析。n例：沿用上例的数据，假定总投资额、产品价例：沿用上例的数据，假定总投资额、产品价格和经营成本为敏感因素，对这三个因素进行格和经营成本为敏感因素，对这三个因素进行三因素敏感性分析。三因素敏感性分析。 槽滑刊画串抗掺种喘宏升脑船悔扛麓瘁迟音夯紊栋洽鲸寇养岳咯存案疫宛七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析n解解
64、：设设x表表示示总总投投资资额额T变变化化的的百百分分比比，y表表示示产产品品价价格格P变变化化的的百百分分比比，z表表示示年年经经营营成成本本C变化的百分比，则：变化的百分比，则：n当当 时方案可行，故有时方案可行，故有 ，取取不不同同的的年年经经营营成成本本变变动动幅幅度度代代入入上上式式，可可以以求出每组求出每组NPV=0的临界线方程：的临界线方程：瞬杜忻痰隐按辛蜘未硅烙婚件矛摇阔司们隐唬咱谗奖鸿削妮笼怜优稠邑今七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析n当当 时，时，n当当 时，时，n当当 时，时，n当当 时，时，n当当 时，时，n在坐标图上，这是一组平行线，如下图所示
65、。在坐标图上，这是一组平行线，如下图所示。每一条直线表示当年经营成本在一定的变动幅每一条直线表示当年经营成本在一定的变动幅度时度时 的临界线，在该线左上方表示的临界线，在该线左上方表示 ；在该线右下方表示；在该线右下方表示 。契男以硅粘殃媚连体晋年抒铱耐蕴悼怀饺书佣随谭颠市整钞号倦诡稍辩姨七章不确定分析七章不确定分析工程经济学四、多因素敏感性分析惨没雹满勋洪彩拼盛批俊掺颜凤盗辐痈汾镀瞒铆划底碗股樱个偿纶廖熊邢七章不确定分析七章不确定分析工程经济学n从图中我们也可以清楚地看出项目对总投资额、从图中我们也可以清楚地看出项目对总投资额、产品价格和年经营成本这三个因素同时变动时产品价格和年经营成本这三
66、个因素同时变动时的敏感性：当年经营成本不断上升时，的敏感性：当年经营成本不断上升时， 的临界线也随这向左上方移动，这说明随着年的临界线也随这向左上方移动，这说明随着年经营成本的上升，为使经营成本的上升，为使 而允许产品价格而允许产品价格降低的幅度随之变小，总投资额增加的幅度也降低的幅度随之变小，总投资额增加的幅度也随之变小，即项目净现值对总投资额和产品价随之变小，即项目净现值对总投资额和产品价格敏感性随之增加；反之，当年经营成本不断格敏感性随之增加；反之，当年经营成本不断下降时，项目净现值对总投资额和产品价格的下降时，项目净现值对总投资额和产品价格的敏感性随之降低。敏感性随之降低。岳禹蝴惫袍赂
67、跳喂哑倾卤听董墩筑绸茧鸽眺偶寇觅吗揭驯嗜爆辩弱尸型辉七章不确定分析七章不确定分析工程经济学第三节第三节 概率分析与风险型决策概率分析与风险型决策（一）概率分析方法（一）概率分析方法1、定义、定义 运用概率论的方法研究各种不确定因素发生不同幅运用概率论的方法研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布，及其对方案经济效益指标的影响的度变动的概率分布，及其对方案经济效益指标的影响的一种定量分析方法。一种定量分析方法。 概率分析的关键是确定不确定因素发生变动的可能概率分析的关键是确定不确定因素发生变动的可能性即概率值。性即概率值。 涂臭藐缎摇诗隶逢矾幻芯渴坷断轴面傲串棉罚晰咳舱篇费盖膏旧辙漠揉疟七章
68、不确定分析七章不确定分析工程经济学2、概率分析的研究方法和步骤、概率分析的研究方法和步骤（1）研究方法：期望值、方差法。）研究方法：期望值、方差法。投资经济效果指标的期望值投资经济效果指标的期望值()设设xi为某经济评价指标的第为某经济评价指标的第i个值（个值（i=1,2,n），），pi为为某经济评价指标第某经济评价指标第i个值出现的概率；个值出现的概率；E(X)为某经济评为某经济评价指标的期望值，则投资经济效果指标的期望值的计算价指标的期望值，则投资经济效果指标的期望值的计算公式为：公式为：呢睁帖砌壹碱爽趴熊屉洁胁瓮缝喝螟靳柴匀恤孺歧卸参究急涡葛湘斗翔伤七章不确定分析七章不确定分析工程经济学
69、 如：如：计算方案净现值的期望值计算方案净现值的期望值 影响方案经济效果的大多数因素都是随机变量，投资方影响方案经济效果的大多数因素都是随机变量，投资方案的现金流量序列是由这些因素的取值决定的，所以方案的案的现金流量序列是由这些因素的取值决定的，所以方案的现金流量序列也是随机变量，称为随机现金流，则第现金流量序列也是随机变量，称为随机现金流，则第t期的净期的净现金流现金流Yt的期望值为：的期望值为： 把各年的净现金流量的现值加总得到的方案的净现值必然把各年的净现金流量的现值加总得到的方案的净现值必然也是随机变量，成为随机净现值，多数情况下，可以认为随机也是随机变量，成为随机净现值，多数情况下，
70、可以认为随机净现值近似服从正态分布。净现值近似服从正态分布。砒畅眨灰趾锐拯绢围妓莽睦总革单扩莱赢挛动膏满蚕铭烩吭京怂犁郴刑旷七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 设方案寿命期设方案寿命期n为一个常数，由各周期随机现金流的期望为一个常数，由各周期随机现金流的期望值值E(Yt)，可求出方案净现值的期望值：，可求出方案净现值的期望值： 设各年的随机现金流为设各年的随机现金流为Yt，则随机净现值为：，则随机净现值为：例：例：某工业项目年产量某工业项目年产量150万件，该产品投资、售万件，该产品投资、售价与经营成本相对独立，投资、产品售价、经营成价与经营成本相对独立，投资、产品售价、经营成本可能发生的
71、数值及概率如下表，基准收益率为本可能发生的数值及概率如下表，基准收益率为10%，求，求E(NPV)=?已伶车净园鬼戎合饭攀黍涂纳豌矿借徽痴辫咬姜沙殷佯秘凑赠哈汐罐幂鹰七章不确定分析七章不确定分析工程经济学年份年份01211投资投资数值数值概率概率数值数值概率概率数值数值概率概率100012000.80.2200024000.70.3售价售价5670.40.40.2经营成本经营成本1502002500.20.60.2E(Yt)10402120670解：解：E(Y1) = 1000 0.8 + 1200 0.2 = 1040（万元）万元）型纽勉寥客粗挂论囚闺侮牙姜硒诺氢肛磕疥鹃滇妒堰喂少糙阔氦瘸湍
72、昭颖七章不确定分析七章不确定分析工程经济学E(Y2) = 2000 0.7 + 2400 0.3 = 2120 （万元）万元）E(P) = 5 0.4+6 0.4+7 0.2 = 5.8 （元）（元）E(C) = 150 0.2 + 200 0.6+250 0.2 = 200 （万元）（万元）E(Y312) = 5.8150 200 = 670 （万元）（万元）E(NPV) = -1040 - 2120(P/F,10%,1) +670(P/A,10%,10) (P/F,10%,1) = 434.65 （万元）（万元）方案净现值的期望值方案净现值的期望值434.65万元。万元。尤巨订混乃嫂惹倪窖
73、圾饵哗祭委昌衍晓湃华痴脊雏卤恋帅鄙国傍岛筋江斡七章不确定分析七章不确定分析工程经济学投资经济效果指标标准差与离散系数投资经济效果指标标准差与离散系数标准差标准差离散系数离散系数 进行方案比较时，在期望值相同的情况下，标准进行方案比较时，在期望值相同的情况下，标准差小的方案投资风险小。但不同方案比较时经常是期差小的方案投资风险小。但不同方案比较时经常是期望值不同、标准差也不同，这时要比较方案的离散系望值不同、标准差也不同，这时要比较方案的离散系数，数， 离散系数反映了单位期望值所具有的标准差，此值离散系数反映了单位期望值所具有的标准差，此值越小，方案风险越小。越小，方案风险越小。娶慧药痉梨弱泳森
74、杂漫掌鲤众唬位赋脑剿屿劫屉跋江诧沙噪疏堑人使欣颅七章不确定分析七章不确定分析工程经济学（2）概率分析的步骤）概率分析的步骤确定投资方案的变量（即可能发生变动的不确定因素）；确定投资方案的变量（即可能发生变动的不确定因素）；估计每个变量可能出现的概率；估计每个变量可能出现的概率；计算变量的期望值、标准差；计算变量的期望值、标准差；根据变量的期望值、标准差比选方案，或求某一状态下的根据变量的期望值、标准差比选方案，或求某一状态下的概率值，进行方案风险分析。概率值，进行方案风险分析。3、概率分析的应用、概率分析的应用（1）已知不确定性因素）已知不确定性因素及其可能出现的状态概及其可能出现的状态概率率
75、，求其期望值、标准差，比选方案。，求其期望值、标准差，比选方案。娜靠植公否化况娘剖恐旧喷汁咽旦厦俭左弯姨朱庆律雁疹嗣嘱唯虞撅届知七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 例：例：某工程某工程项目的投目的投资决策有两个方案，即决策有两个方案，即“投投资”和和“不投不投资”方案。采用投方案。采用投资方案，在没有方案，在没有竞争情况下，可从争情况下，可从该项目中得目中得到到净现值为500万元的收益；有万元的收益；有竞争的情况下，如争的情况下，如竞争争对手手也建一个生也建一个生产同同样产品的工厂，并且品的工厂，并且产品在同一市品在同一市场上出售，上出售，则投投资方案的方案的净现值将将变为-100万元。如
76、果采用万元。如果采用“不投不投资”方方案，把案，把这笔笔资金投金投资于于别的的项目，可得到目，可得到净现值为150万元万元的收益。的收益。设“有有竞争争”的概率的概率为0.25，“无无竞争争”的概率的概率为0.75，试确定哪个方案好？确定哪个方案好？谗蜒兆筹趋日唁河棘每咳廊歹暴荆疮严驮染厦恬希坏拱绢诺驾剔那坤拧略七章不确定分析七章不确定分析工程经济学机会事件机会事件概率概率P(X)净现值（万元）净现值（万元）投资方案投资方案 A不投资方案不投资方案 B有竞争有竞争0.25-100150无竞争无竞争0.75500150刑塘揍正粳且赡呆沈逃敏巡熄辈枣唁扛革闽忿釉也脖杯谎酷圾摈扔砌绥弛七章不确定分析
77、七章不确定分析工程经济学投资方案：投资方案： E(NPV)A= -100 0.25 + 500 0.75 = 350（万元）万元）不投资方案：不投资方案： E(NPV)B= 150 0.25 + 150 0.75 = 150 （万元）万元）惑的痘挎帅生稗蒂馋优井了讣耕胶之鹿颖鞭帧摧状哗喳窥议意函箩厄彩咳七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 结论：结论： E(NPV)A E(NPV)B，说明投资方案比不投，说明投资方案比不投资方案能获得较大的收益。资方案能获得较大的收益。qA qB ，说明投资方案比说明投资方案比不投资方案风险大。不投资方案风险大。 风险与利益共存，即通常获利大的方案风险也大，
78、风险与利益共存，即通常获利大的方案风险也大，获利小的方案风险也小。到底选择哪种方案，取决于获利小的方案风险也小。到底选择哪种方案，取决于投资者对风险的态度。冒险型的投资者，通常选择获投资者对风险的态度。冒险型的投资者，通常选择获利大、风险也大的方案；保守型的投资者，通常选择利大、风险也大的方案；保守型的投资者，通常选择获利小、风险也小的方案。但是，就项目的类型而言，获利小、风险也小的方案。但是，就项目的类型而言，一般中小型项目常以期望值大为选择的标准。而大型一般中小型项目常以期望值大为选择的标准。而大型项目则兼顾风险。项目则兼顾风险。葱描嘻破阵衡档东扛婆莱婚足塘锚锗鹤搓犬干刻腰琳胺魔骂印蚌镐微
79、沟燥七章不确定分析七章不确定分析工程经济学（2）已知某变量的期望值、标准差，求其在某种状）已知某变量的期望值、标准差，求其在某种状态下的概率，进行方案的风险分析态下的概率，进行方案的风险分析 例：例：已知某方案的净现值出现的概率分布为正态已知某方案的净现值出现的概率分布为正态分布，净现值的期望值为分布，净现值的期望值为232.83万元，标准差为万元，标准差为246.39，试确定：，试确定：（1）净现值大于或等于）净现值大于或等于0的概率。的概率。（2）净现值小于）净现值小于-100万元的概率。万元的概率。（3）净现值大于或等于）净现值大于或等于500万元的概率。万元的概率。 肇林茨姆杯谤究绞臀
80、星涩懈拼启坎钒拧别瓷诞贫乡拽启靠昏啃疙喜尊汹茵七章不确定分析七章不确定分析工程经济学解：由概率论可知，对非标准正态分布可通过替换解：由概率论可知，对非标准正态分布可通过替换转化为标准正态分布。转化公式为：转化为标准正态分布。转化公式为：通过查正态分布表求得其概率值。通过查正态分布表求得其概率值。 本例中本例中 = 232.83 万元万元 =246.39 万元万元诊苛幌冀距哑溅合舍摩陨韦写谗练晋盔邪舜若胞冷熟缅招含措昭猜浓疗椰七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 = 1 P(z - 0.945) = P(z 0.945) 由标准正态分布表可查得由标准正态分布表可查得 P(z 0.945) =
81、0.8276，故可知故可知 P(NPV0) = 0.8276（1）净现值大于或等于）净现值大于或等于0的概率的概率 P(NPV0) = 1 - P(NPV 0) 锦扒憨惺弛铲哎俊屠左壮炎缀纯室沦臣胯惜吗隧毕妄芒钟僵砾淡彩傈滋险七章不确定分析七章不确定分析工程经济学P( NPV -100) = = P( z - 1.351) = 1- P(z 1.351 ) = 1 - 0.9115 = 0.0885= 1- P(z 1.084 ) = 1- 0.8608 = 0.1392（2）净现值小于）净现值小于-100万元的概率万元的概率（3）净现值大于或等于）净现值大于或等于500万元的概率万元的概率
82、P(NPV500) = 1 - P( NPV 500) 端义售惯耶贡读选溪粳访樊斗汤氏掖蔽交甸搅坚购帖帚乔肤缔侩恒粕贼澳七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 由上面的计算结果可进行风险分析：由上面的计算结果可进行风险分析： 项目能取得满意的经济效果项目能取得满意的经济效果 P(NPV0) 的概的概率为率为82.76%，不能取得满意的经济效果，不能取得满意的经济效果 P(NPV 0) 的概率为的概率为17.24%，故本项目风险不大。净现值，故本项目风险不大。净现值小于小于-100万元的概率为万元的概率为8.85%，净现值大于，净现值大于500万万元的概率为元的概率为13.92%。 这种在已知方
83、案经济效果指标服从某种典型这种在已知方案经济效果指标服从某种典型概率分布并且已知其期望值、方差，对方案进行风概率分布并且已知其期望值、方差，对方案进行风险分析的方法叫险分析的方法叫解析法。解析法。海掂爸尧巍邢调脸湖头箭衬丛吧扶寥蜀搬薪耍挪惮阳闪耗恩甸布砧铺剖叙七章不确定分析七章不确定分析工程经济学（二）风险型决策（二）风险型决策1、 风险基本知识风险基本知识（1）风险：一般被认为是指人的主观愿望）风险：一般被认为是指人的主观愿望与客观实际之间的差距，特别是指与愿望与客观实际之间的差距，特别是指与愿望相背离的差距。在这里，我们不是讨论普相背离的差距。在这里，我们不是讨论普遍意义上的风险，而是关注
84、经济范畴意义遍意义上的风险，而是关注经济范畴意义上的风险。我们把这类风险称为经济风险。上的风险。我们把这类风险称为经济风险。 桥鸭早葵间态寅诺赃俄涡货箱挺头陋净潘猜烈俺热产窿嘎启弧敞戴拇熬恭七章不确定分析七章不确定分析工程经济学风险的特征风险的特征经济风险不仅具备一般风险所具有的特征，还具有一些较特殊的经济风险不仅具备一般风险所具有的特征，还具有一些较特殊的特征。特征。（1）风险因素的特征）风险因素的特征这里的风险因素是指促使风险形成的那些直接或间接的因素，在这里的风险因素是指促使风险形成的那些直接或间接的因素，在经济活动中经济风险因素常常直接参与经济行为，而且市场作为经济经济活动中经济风险因
85、素常常直接参与经济行为，而且市场作为经济活动的场所成为风险因素的显示器，给投资者提供了风险预示。活动的场所成为风险因素的显示器，给投资者提供了风险预示。（2）风险补偿的特征）风险补偿的特征这里的风险补偿是指，投资者承担了风险的压力但风险并未发生，这里的风险补偿是指，投资者承担了风险的压力但风险并未发生，从而获得较丰厚的收益。风险的存在虽然预示着不利，但它的发生有从而获得较丰厚的收益。风险的存在虽然预示着不利，但它的发生有一定的概率，并非百分之百出现。实际上有利与不利的可能性是共存一定的概率，并非百分之百出现。实际上有利与不利的可能性是共存的，当过分忧虑不利状态而放弃投资者，实际上也同时放弃了有
86、利状的，当过分忧虑不利状态而放弃投资者，实际上也同时放弃了有利状态的获利机会。对投资者来说，勇于承担风险无异于争取风险补偿。态的获利机会。对投资者来说，勇于承担风险无异于争取风险补偿。对于一般的投资项目来说，风险总会有的，区别在于风险的大小不同。对于一般的投资项目来说，风险总会有的，区别在于风险的大小不同。投资者承接的风险越小，经营越安全。若成功，得到的风险补偿也越投资者承接的风险越小，经营越安全。若成功，得到的风险补偿也越小；若失败，对造成的经济损失也有相应的承受能力。投资者承担的小；若失败，对造成的经济损失也有相应的承受能力。投资者承担的风险越大，经营越危险。若成功，得到的风险补偿越丰厚；
87、若失败，风险越大，经营越危险。若成功，得到的风险补偿越丰厚；若失败，遭受的经济损失越惨重，甚至一败涂地。遭受的经济损失越惨重，甚至一败涂地。心苗侧琅蓄焚处恳棱六淳讹投舶鹤答唱帐途菱憎绝劫湾据穴姐轿皋邦歉刀七章不确定分析七章不确定分析工程经济学风险的特征风险的特征（3）风险损失的特征）风险损失的特征风险损失是指风险事故发生后给投资者造成的风险损失是指风险事故发生后给投资者造成的经济损失。这种损失有时是直接的，有时是间接经济损失。这种损失有时是直接的，有时是间接的，或者是两者并存。风险损失应是投资者主观的，或者是两者并存。风险损失应是投资者主观角度无竟（无关）的，尽管有些风险是投资者自角度无竟（无
88、关）的，尽管有些风险是投资者自身经济行为失误造成的。特别是经济风险损失已身经济行为失误造成的。特别是经济风险损失已经发生时，直接的经济损失后果具有隐性特征，经发生时，直接的经济损失后果具有隐性特征，也就是说，风险损失的形成滞后于风险事故的发也就是说，风险损失的形成滞后于风险事故的发生。因此，受隐性特征的影响，风险经济损失容生。因此，受隐性特征的影响，风险经济损失容易被延误和进一步扩大。易被延误和进一步扩大。炭蘑殆溪哄辈侄沫昧馅危呐翁供假崔檄羹炽壬义汹税琵扼礁卵箩鞋狠提线七章不确定分析七章不确定分析工程经济学风险的特征风险的特征（4）风险环境的特征）风险环境的特征风险在没有发生之前，从某种角度来
89、讲，总是以一定风险在没有发生之前，从某种角度来讲，总是以一定的概念给人们带来一定程度的心理压力；而风险到来时，的概念给人们带来一定程度的心理压力；而风险到来时，常常伴随风险事故的发生。促使风险事故发生的环境称为常常伴随风险事故的发生。促使风险事故发生的环境称为风险环境。经济风险环境是市场。各种直接经济因素以及风险环境。经济风险环境是市场。各种直接经济因素以及非直接的经济因素纵横交错，形成复杂的市场。市场不仅非直接的经济因素纵横交错，形成复杂的市场。市场不仅存在着各种有利的机遇，同时也包含着各种不利的风险。存在着各种有利的机遇，同时也包含着各种不利的风险。经济风险环境虽然复杂多变，但可以通过经验
90、的积累，对经济风险环境虽然复杂多变，但可以通过经验的积累，对风险进行有效地化解和避免。形成经济风险的因素有些直风险进行有效地化解和避免。形成经济风险的因素有些直接来自市场，有的不来自市场，但都通过作用于市场来实接来自市场，有的不来自市场，但都通过作用于市场来实现，从而形成了唯一的风险环境。这种特征向我们提示了现，从而形成了唯一的风险环境。这种特征向我们提示了研究经济风险最重要的出发点。研究经济风险最重要的出发点。擅款靶彪吐危个藤崭杖火泛室俘聋贪债捉毋洲延莫问脉肋烫文筷东断讥捐七章不确定分析七章不确定分析工程经济学经济风险的特征经济风险的特征经济风险产生于经济事件的偶然性经济风险产生于经济事件的
91、偶然性经济风险产生于主观行为与客观现实的背离经济风险产生于主观行为与客观现实的背离经济风险产生于非正常的经济行为经济风险产生于非正常的经济行为韶川耘讯患晴僵亩埠脐焊勒未缔磐诫风卤脚祝盐诽宪哩萨隶弥呐吩间贡遂七章不确定分析七章不确定分析工程经济学（二）风险型决策（二）风险型决策2、风险决策的条件和原则、风险决策的条件和原则决策是人们生活和工作中广泛存在的一种活动，是为解决当前或未决策是人们生活和工作中广泛存在的一种活动，是为解决当前或未来可能发生的问题，选择最佳方案的一种过程。来可能发生的问题，选择最佳方案的一种过程。比如，某人早饭后一比如，某人早饭后一定要出门办事，由于天阴，考虑是否要带雨具（
92、天气预报也不是百分定要出门办事，由于天阴，考虑是否要带雨具（天气预报也不是百分之百的可靠）。若不带雨具可能因下雨而受损失，带上雨具若不下雨之百的可靠）。若不带雨具可能因下雨而受损失，带上雨具若不下雨是个累赘（也算是个损失）。到底带不带？是个累赘（也算是个损失）。到底带不带？“要出门办事要出门办事”这个特定这个特定的条件迫使他要作出决策。的条件迫使他要作出决策。 （1）风险决策的条件）风险决策的条件n决策目标决策目标n两个或两个以上的备选方案两个或两个以上的备选方案n两个或两个以上的自然状态两个或两个以上的自然状态n损益值损益值n概率值概率值式亲耘恫龚矫甜膀贼集需匝吼挝豫类横姆倔沾鬼选巾侣崭瓣臻
93、宾喀姬揉槐七章不确定分析七章不确定分析工程经济学（2）风险决策的原则n优势原则：如果存在两个方案，并能够判定一个方案优势原则：如果存在两个方案，并能够判定一个方案在各种可能的状态下都优于另一方案在对应状态下的在各种可能的状态下都优于另一方案在对应状态下的经济效益，那么选择处于优的方案；经济效益，那么选择处于优的方案；n期望值原则：对于费用型方案，期望值最小的方案为期望值原则：对于费用型方案，期望值最小的方案为最优方案；对于收益型方案，期望值最大的方案为最最优方案；对于收益型方案，期望值最大的方案为最优方案；优方案；n最小方差原则：最小方差原则： 方差越小，风险越小，方差越小越好；方差越小，风险
94、越小，方差越小越好；n最大可能原则：最大可能原则：在风险决策中，如果一种状态发生的在风险决策中，如果一种状态发生的概率显著大于其他状态，就把这种状态视作肯定状态，概率显著大于其他状态，就把这种状态视作肯定状态，根据这种状态下各方案损益值的大小进行决策，而其根据这种状态下各方案损益值的大小进行决策，而其余状态不予考虑；余状态不予考虑；n满意原则：满意原则：定出一个足够满意的目标值，将各备选方定出一个足够满意的目标值，将各备选方案在不同状态下的损益值与此目标值比较，损益值优案在不同状态下的损益值与此目标值比较，损益值优于或等于此目标值的概率最大的方案即为优选方案。于或等于此目标值的概率最大的方案即
95、为优选方案。鳃奏羌魁焊啦卫旭账扮鞭务输凑全泪拒耕返吝厅援查瓮徒链撵劈翻豺讹井七章不确定分析七章不确定分析工程经济学决策树法决策树法 决策树是用网络分析中的概念对决策问题进行的一种决策树是用网络分析中的概念对决策问题进行的一种图解，通过图解，通过“树树”形展现出决策局面，使决策者针对决形展现出决策局面，使决策者针对决策局面采取一个合理有序的分析过程。策局面采取一个合理有序的分析过程。 决策树由若干树枝与节点组成，树枝的结构描述了决决策树由若干树枝与节点组成，树枝的结构描述了决策问题中各方案之间的关系以及各方案存在的各种自然策问题中各方案之间的关系以及各方案存在的各种自然状态。节点分为两人类：一类
96、是决策点，用状态。节点分为两人类：一类是决策点，用表示，它代表示，它代表决策者进行主观决策的位置；另一类是自然状态点，表决策者进行主观决策的位置；另一类是自然状态点，用用表示，它代表该点是由客观的自然状态选择的位置。表示，它代表该点是由客观的自然状态选择的位置。 3、 风险决策方法嘿沃扩对管姓玉杨荤涯俗忻诽疆叶尼衷短格片浮奢酚饭赤怨民窟吓葵微恕七章不确定分析七章不确定分析工程经济学决策树法的基本步骤先画决策树，根据决策问题的自然发展进程画先画决策树，根据决策问题的自然发展进程画树，每个树枝代表一个方案或一种自然状态，树，每个树枝代表一个方案或一种自然状态，并确定每种自然状态的损益值及概率；并确
97、定每种自然状态的损益值及概率；按反顺序计算各自然状态的期望值，并填入自按反顺序计算各自然状态的期望值，并填入自然状态点；然状态点；根据期望值的大小进行决策点决策，对放弃的根据期望值的大小进行决策点决策，对放弃的方案进行剪枝，用方案进行剪枝，用“”在被剪树枝上表示；在被剪树枝上表示；边计算期望值，边决策，直至得到决策结果。边计算期望值，边决策，直至得到决策结果。焰鞋碉输傲宝挖象州芯食对捶围蹲抿乳豢蛰仅慑钒翁关讲匝挨棉坪磅池粕七章不确定分析七章不确定分析工程经济学例：例：某地区拟建工厂，现有两个方案，一是建某地区拟建工厂，现有两个方案，一是建大厂，二是建小厂，两者服务年限均为大厂，二是建小厂，两者
98、服务年限均为10年，年，i0=10%，两方案获利能力与投资情况见下表，两方案获利能力与投资情况见下表，试作出决策。试作出决策。船抢四扇枫多毡忿酣脖几釜断薯泌境架摩震沏残抽虽挖稿酸忠舔韵凡添罩七章不确定分析七章不确定分析工程经济学状态状态概率概率备选方案备选方案建大厂建大厂建小厂建小厂销路好销路好销路差销路差0.70.3100-204010 投投 资资300160解：解：大厂大厂-300小厂小厂-160销路好销路好 0.7100销路差销路差 0.3-20销路好销路好0.7销路差销路差0.3401012393.2830.593.28万元万元烬窘诗倘牧挫妒朗围擎葬闺辙凳誓胺蒲菱旧知昂囤栗宋虫垒赋赊椭
99、尽趾铜七章不确定分析七章不确定分析工程经济学的期望值：的期望值： 100(P/A,10%,10)0.7-20 (P/A,10%,10)0.3-300 = 93.28（万元）（万元）的期望值：的期望值： 40 (P/A,10%,10)0.7+10 (P/A,10%,10)0.3-160=30.5 （万元）（万元） 应选择建大厂方案。应选择建大厂方案。 紧罐颁忱聪梯嫩浚洲绝致奥议朱产寸扭貉胜侣施配谩淡防笨灶俘音戏位喊七章不确定分析七章不确定分析工程经济学 在上例基础上，根据市场预测，若前三年销在上例基础上，根据市场预测，若前三年销路好，则后七年销路好的概率为路好，则后七年销路好的概率为0.9，若前
100、三年销，若前三年销路差，则后七年销路差的概率为路差，则后七年销路差的概率为1.0，在这种情况，在这种情况下，提出第二种方案，即先建小厂，如果前三年下，提出第二种方案，即先建小厂，如果前三年销路好，则考虑扩建，扩建需投资销路好，则考虑扩建，扩建需投资140万元，扩万元，扩建后可用七年，每年损益值与大厂相同，试作决建后可用七年，每年损益值与大厂相同，试作决策。策。葵次津诀贰厚呀域深儒造毅壹书憾桥衙窖愚暇脂吊瓶抵蚌腮视褐辞搔纲竖七章不确定分析七章不确定分析工程经济学大厂大厂-300小厂小厂-160好好0.7好好 0.9100差差 0.1-20差差0.3差差 1.0-20好好0.7不扩建不扩建扩建扩建
101、-140好好 0.940差差0.110好好 0.9100差差0.1-20差差0.3差差 1.0103年年7年年2345678428.4-97.3662.4180.1288.4288.448.6879.779.7荔碧置作本侮竖队旦瘟绒图撮课变趁鲁绵会溶蛰恿瓮园憨袁芽界电讲中湛七章不确定分析七章不确定分析工程经济学计算大厂方案的期望值：计算大厂方案的期望值：点的期望值为：点的期望值为： 100(P/A,10%,7) 0.9 - 20(P/A,10%,7) 0.1 = 428.4（万元）（万元）点的期望值为：点的期望值为： -20 (P/A,10%,7) 1.0 = -97.36（万元）（万元）点的
102、期望值为：点的期望值为： 100 (P/A,10%,3) + 428.4 (P/F,10%,3) 0.7 + -20 (P/A,10%,3) - 97.36 (P/F,10%,3) 0.3 300 = 62.4（万元）（万元）钙继峦顾铆傈闻妮曳郭宣女溢庞缴噬讨得邓岁烟殊悦卒搞藉湖鸥也卿浙触七章不确定分析七章不确定分析工程经济学计算小厂方案的期望值：计算小厂方案的期望值：点的期望值为：点的期望值为：40 (P/A,10%,7) 0.9 + 10(P/A,10%,7) 0.1 = 180.1（万元）（万元）点的期望值为：点的期望值为：100 (P/A,10%,7) 0.9 20 (P/A,10%,7) 0.1 -140 = 288.4（万元）（万元）点的期望值为：点的期望值为： 10 (P/A,10%,7) 1.0 = 48.68 （万元）（万元）点的期望值为：点的期望值为：40 (P/A,10%,3) + 288.4 (P/F,10%,3) 0.7 + 10 (P/A,10%,3) + 48.68 (P/F,10%,3) 0.3 160 = 79. 7（万元）（万元）结论：先建小厂产品销路好再扩建。结论：先建小厂产品销路好再扩建。曼撼函们潘忱硷剐伍架躇躲斌名妖旬劫郭搓魔各奉圆栅知直课盅性杜室普七章不确定分析七章不确定分析工程经济学
