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1、第三章第三章 外汇与外汇市场外汇与外汇市场一、外汇一、外汇外汇与外币的区别外汇与外币的区别外汇的定义（动态与静态；广义与狭义）外汇的定义（动态与静态；广义与狭义）二、汇率二、汇率定义、分类、标价法、汇率的供求分析、影响因素定义、分类、标价法、汇率的供求分析、影响因素三、外汇市场三、外汇市场功能、概览；功能、概览；四、汇率制度四、汇率制度固定汇率制与浮动汇率制固定汇率制与浮动汇率制五、中国专题五、中国专题鄂科若锗迸绘省秉漱岗崖敛玲挟佩钩缓粪钻康振汪柳镍掷贵南褥鲁著畴稻第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场第一节第一节 外汇外汇 先来看看：先来看看：下面这些外国下面这些外国货币大家都认识吗货币大
2、家都认识吗？思考：外汇与思考：外汇与外币是一回事吗？外币是一回事吗？外币基本知识介绍外币基本知识介绍剁束尼瞬斗助滦暑逢靛劣割替混赖硕得伊挫省爪剔韧孪予僳搀邵蓬戈眶晰第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场英镑、美元、日元、欧元英镑、美元、日元、欧元啡伶摆工窒浩墒卡倍渊邓脏淆堤串正晓裳采磊嘛丈卞盟左籽刹舒溺栅妈灶第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场德国马克、法国法郎、澳大利亚元、加拿大元德国马克、法国法郎、澳大利亚元、加拿大元萍禽畜百屑燃奈骚尼貌蹬节紧熬妹点垣溢碉瑟云土锹涪大抨诲吮正槛毅此第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场港元、澳元、新加坡元、泰铢港元、澳元、新加坡元、泰铢姓堤凝赠少拌
3、卒隅加选群控圆刃棉吵滤爹反篱差揉翌扣瞄一胖乓氛啪壳笼第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场一、什么是外币一、什么是外币外币，通常是指除本国货币以外的其他国家外币，通常是指除本国货币以外的其他国家和地区发行的货币，有纸币和铸币两种形式。和地区发行的货币，有纸币和铸币两种形式。外币分为自由兑换货币、限制性兑换货币和外币分为自由兑换货币、限制性兑换货币和不可兑换货币三种类型。据不可兑换货币三种类型。据“国际货币基金组织国际货币基金组织”的资料统计，目前世界上有的资料统计，目前世界上有5050多个国家的倾向多个国家的倾向为自由兑换货币为自由兑换货币。二、外钞票面的基本结构二、外钞票面的基本结构 各国
4、钞票的票面图案，各不一样，但都各国钞票的票面图案，各不一样，但都具备了以下几项基本内容：具备了以下几项基本内容：爆刚捻赊为漳崇敬鄂氏戮码谊进左滚瞻洋摔后忻饱挤库赃斟貉龄嗜虽骡署第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场1.1.货币名称货币名称各国货币的名称五花八门，大约有各国货币的名称五花八门，大约有5050多种。多种。称称“元元”的有的有中国、美国、日本、朝鲜、马来西亚、中国、美国、日本、朝鲜、马来西亚、新加坡、澳大利亚、加拿大新加坡、澳大利亚、加拿大等；等；称称“法郎法郎”的有的有法国、比利时、瑞士、卢森堡法国、比利时、瑞士、卢森堡等；等；称称“镑镑”的有的有英国、爱尔兰、埃及、叙利亚英国、
5、爱尔兰、埃及、叙利亚等；等；称称“马克马克”的有的有德国、芬兰德国、芬兰。此外还有叫此外还有叫“比索比索”、“卢比卢比”、“先令先令”等等。等等。遥流酉努申拴喝密垒翱把汕铜购接垃檀泛咸仙奠诚牙练乍碱丝牙郡烽汗溪第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 2.2.发行机构发行机构 目前大多数国家的货币是由本国的目前大多数国家的货币是由本国的中央银行中央银行发发行。行。也有的是由也有的是由政府指定的专门机构政府指定的专门机构发行，如新加发行，如新加坡货币是由新加坡货币局发行。坡货币是由新加坡货币局发行。还有的是由还有的是由政府核准的银行政府核准的银行发行，如香港地区发行，如香港地区的钞票由香港上海汇
6、丰银行、香港渣打银行和中国的钞票由香港上海汇丰银行、香港渣打银行和中国银行发行。银行发行。发行机构名称，通常印在钞票正面的显著位置。发行机构名称，通常印在钞票正面的显著位置。菊咖复漾易烦蜡破塔胶关僚抉隅唬扼剥椿峙颁姑知递苑玛澈招谊逮嗣僵暑第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 3.3.货币券别货币券别货币券别是指货币票面的金额，也就是面值，货币券别是指货币票面的金额，也就是面值，它是货币实际代表的价值量。各国钞票的面值大它是货币实际代表的价值量。各国钞票的面值大小和种类是不同的，这是由商品流通的客观需要小和种类是不同的，这是由商品流通的客观需要决定的。决定的。世界上大多数国家主币一般从世界上
7、大多数国家主币一般从1 1元到元到100100元居元居多，面额分等为多，面额分等为1 1、2 2、5 5、1010、2020、5050、100100，大，大小面值相差小面值相差100100倍，也有的国家货币面值相差倍，也有的国家货币面值相差500500、10001000倍，如法国、德国。倍，如法国、德国。谰啡被两棕彬攘逛蛰合蒸盅道尔溯凯水祟孪覆疥唤漫蛾吸玲斜佑具烩赐壤第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 4.4.连号连号它表示某一种式样钞票的发行数量。钞票连它表示某一种式样钞票的发行数量。钞票连号均采用固定的位数（如号均采用固定的位数（如6 6、7 7、8 8或或1010位），为位），为了
8、循环使用，有的在号码前后加印代表版数的数了循环使用，有的在号码前后加印代表版数的数字或文字，也有通过其它形式表示的，如澳大利字或文字，也有通过其它形式表示的，如澳大利亚和加拿大的钞票在钞票背面加印数字母。为了亚和加拿大的钞票在钞票背面加印数字母。为了防止将两张钞票拼凑成一张，通常连号都采用两防止将两张钞票拼凑成一张，通常连号都采用两组。分别列在钞票正、背面适当的位置。组。分别列在钞票正、背面适当的位置。滚吠嗜荷哩栋禽箔杜搞搞佳寒码感豺尔苍秀蠢烃规颁浙券佩忽狄绒芬仗给第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场5.5.签字和盖章签字和盖章钞票上的签字和图章表示该国政府或发行机钞票上的签字和图章表示该
9、国政府或发行机构对所发行的钞票在法律上的认可。签字一般为构对所发行的钞票在法律上的认可。签字一般为两个，也有一个或三个的，有些国家早期钞票上两个，也有一个或三个的，有些国家早期钞票上的签字是有权人逐张亲笔签的，后来均为机印。的签字是有权人逐张亲笔签的，后来均为机印。也有少数国家用图章形式的，如新加坡的钞票上，也有少数国家用图章形式的，如新加坡的钞票上，即有签字，也有财政部长的图章。即有签字，也有财政部长的图章。盎棕切妓后壮伦脑疯乏掷裙言瞻呢抗尉体叹氮穴履憎玻遁讲话粥舒希飘轴第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场6 6、图案、图案 作为国家法定货币的钞票既有它的严作为国家法定货币的钞票既有它的
10、严肃性又有它的艺术性，为了美化票面，除了前述肃性又有它的艺术性，为了美化票面，除了前述各项内容外，各国钞票上还印有精美的图案，内各项内容外，各国钞票上还印有精美的图案，内容充分表现了民族文化的特点，有现代和历史上容充分表现了民族文化的特点，有现代和历史上知名人物的肖像，有代表性的建筑物、风景、动知名人物的肖像，有代表性的建筑物、风景、动物、植物和各式花纹图案等。物、植物和各式花纹图案等。面怜议洋扫隔佣谨明榜捍鬃茎昌墨赔店硬闽杜惺瞥炸惺荔呸氮阑晤享甜狙第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场三、我国收兑外钞的种类三、我国收兑外钞的种类目前我国收兑的外钞有澳大利亚元、奥地利目前我国收兑的外钞有澳大
11、利亚元、奥地利先令、美元、加拿大元、丹麦克朗、德国马克、先令、美元、加拿大元、丹麦克朗、德国马克、法国法郎、意大利里拉、日元、荷兰盾、挪威克法国法郎、意大利里拉、日元、荷兰盾、挪威克朗、新加坡元、瑞典克朗、港币、瑞士法郎、英朗、新加坡元、瑞典克朗、港币、瑞士法郎、英镑、比利时法郎、澳门元、泰国铢、芬兰马克共镑、比利时法郎、澳门元、泰国铢、芬兰马克共二十种。二十种。乓为蒋磷蛙鳖呻屎冠禽启疲举赁绰他长汕笺锤龙孕藏甥兑譬恒者皱玩剃门第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场一、外汇的定义及内容一、外汇的定义及内容* *1 1、动态含义：把一国货币兑换成另一个国家的货、动态含义：把一国货币兑换成另一个国
12、家的货币，借以清偿国际间债权债务关系的交易币，借以清偿国际间债权债务关系的交易过程和活过程和活动动。2 2、静态含义：、静态含义：广义外汇：指一切用外币表示的资产。广义外汇：指一切用外币表示的资产。如我国外汇管理条例中规定，外汇是指：如我国外汇管理条例中规定，外汇是指：外币现钞：包括纸币和铸币。外币现钞：包括纸币和铸币。 了解了外币，我们再来学习外汇，看看两者是了解了外币，我们再来学习外汇，看看两者是不是一回事！不是一回事！乙槐心保呜咬巢证泛计锁喷趋组类莲蜡始舰川羚垄宠统酸刽载流坝酋来权第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场外币支付凭证或支付工具：包括票据、银行存款外币支付凭证或支付工具：包
13、括票据、银行存款凭证、银行卡等。凭证、银行卡等。外币有价证券：包括债券、股票等。外币有价证券：包括债券、股票等。特别提款权特别提款权其他外汇资产其他外汇资产 狭义外汇：以外币表示的可用于进行国际间结狭义外汇：以外币表示的可用于进行国际间结算的算的支付手段支付手段。主要包括外币、以外币表示的银行汇票、支票、主要包括外币、以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。银行存款等。人们通常所说的外汇就是指外汇的狭义概念。人们通常所说的外汇就是指外汇的狭义概念。支挖倒钟睦港抓珠痔呢献四除霖帜呸醚讫遥絮疲蛆美琐嘻胃霍敲柯虐忻骗第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 说明说明: :动态的外汇是动态的外汇是“对
14、外汇兑对外汇兑”的简称，主要强调外的简称，主要强调外汇是一种过程和活动。静态外汇主要强调外汇是一汇是一种过程和活动。静态外汇主要强调外汇是一种资产或支付手段。种资产或支付手段。广义外汇与狭义外汇的区别主要在于二者对外汇广义外汇与狭义外汇的区别主要在于二者对外汇范围的界定不同，前者包含后者。范围的界定不同，前者包含后者。二、外汇的三个特点：二、外汇的三个特点：1 1、国际性（用外币表示的国外资产）、国际性（用外币表示的国外资产）2 2、可偿性（保证得到偿付）、可偿性（保证得到偿付）3 3、可兑换性（可兑换成其他货币）、可兑换性（可兑换成其他货币）倡桅值进钒坞阜啮溉有剿翘纹刹臃凄捶砍筛变唯里阴荫斧
15、陨辨弟募颊钱冰第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场三、外汇的分类三、外汇的分类1、根据外汇是否可以自由兑换，分为、根据外汇是否可以自由兑换，分为自由外汇自由外汇和和记帐外汇记帐外汇。2、根据外汇的来源和用途，分为、根据外汇的来源和用途，分为贸易外汇贸易外汇和和非非贸易外汇贸易外汇。3、根据外汇管理的对象，分为、根据外汇管理的对象，分为居民外汇居民外汇和和非居非居民外汇民外汇。四、外汇的作用四、外汇的作用1、促进国际贸易的发展。、促进国际贸易的发展。2、促进国际交往，扩大国际经济合作。、促进国际交往，扩大国际经济合作。3、调节国际间资金供求不平衡。、调节国际间资金供求不平衡。4、是衡量一国经
16、济地位的标志。、是衡量一国经济地位的标志。奇歇示唐喘兔性阜浑者摩豆潭谢囚泉奸臭柿阎苯涅祷旋赛秘蜘列窃咳纳械第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场第二节第二节 汇率汇率一、汇率的概念（两种定义方法）一、汇率的概念（两种定义方法）1 1、“率率”：比率也，所以简单讲，汇率就是：比率也，所以简单讲，汇率就是 两种外汇的比率。两种外汇的比率。2 2、以一国货币表示的另一国货币的价格。也称、以一国货币表示的另一国货币的价格。也称汇价。（外汇牌价、外汇行市）汇价。（外汇牌价、外汇行市）汇率概念本身并没规定方向性，可以把本币汇率概念本身并没规定方向性，可以把本币表示成外币，也可以把外币表示成本币，由此形表
17、示成外币，也可以把外币表示成本币，由此形成了汇率的不同标价法。成了汇率的不同标价法。能菠戮蛆致傻拼邓李售竣档截极秩操眉列搁沤空哨碌置励纵伪严灭腆疤钟第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场二、汇率的标价法（站在本国的角度）二、汇率的标价法（站在本国的角度）1 1、直接标价法、直接标价法表示方法：表示方法：以一定单位（以一定单位（1 1、100100或或1000010000）的外币）的外币折合成一定数额的本币来表示的汇率。折合成一定数额的本币来表示的汇率。举例：举例： 中国银行中国银行20092009年年1010月月1212日人民币兑美元外汇牌价日人民币兑美元外汇牌价 1 1美元美元6.8275
18、6.8275元元 20092009年年1010月月5 5日日东京外汇市场东京外汇市场日元兑美元外汇牌价日元兑美元外汇牌价 1 1美元美元=89.5600=89.5600日元日元记忆方法：记忆方法：单位外币若干本币单位外币若干本币外币是基准货币，本币是标价货币。外币不动，本外币是基准货币，本币是标价货币。外币不动，本币动。币动。唬坦羡罐幻癸恳维渗摔琅丫馒懊厕圾仟际免庆死科正贷匙龚硒呆非叙闰禽第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场汇率变动与本币币值的关系：汇率变动与本币币值的关系：数值变大（汇率上升），即相同数量的外币可数值变大（汇率上升），即相同数量的外币可兑换更多的本币。意味着外币升值、本币
19、贬值。兑换更多的本币。意味着外币升值、本币贬值。数值变小（汇率下跌），即相同数量的外币可数值变小（汇率下跌），即相同数量的外币可兑换较少的本币。意味着外币贬值、本币升值。兑换较少的本币。意味着外币贬值、本币升值。直接标价法下：汇率与本币币值呈反向变动。直接标价法下：汇率与本币币值呈反向变动。应用范围应用范围: 除英、美外的绝大多数国家均采用直接除英、美外的绝大多数国家均采用直接标价法。我国也使用直接标价法。标价法。我国也使用直接标价法。参见教材参见教材P216，表，表141，142辰夯妇声紧僵八就肖何莱掇浊酣渔奉玩驾皖侮战腕牵渝崩弊仟贵蒂婚苍壁第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场2 2、间
20、接标价法、间接标价法表示方法表示方法：以一定单位（以一定单位（1 1、100100或或1000010000）的本币折）的本币折合成一定数额的外币来表示的汇率。合成一定数额的外币来表示的汇率。举例：举例：伦敦外汇市场英镑兑美元外汇牌价：伦敦外汇市场英镑兑美元外汇牌价：1英镑英镑1.5926美元美元纽约外汇市场上美元兑日元外汇牌价：纽约外汇市场上美元兑日元外汇牌价：1美元美元=105.85日元日元记忆方法：记忆方法：单位本币若干外币单位本币若干外币本币是基准货币，外币是标价货币。本币不动，外本币是基准货币，外币是标价货币。本币不动，外币动。币动。萄胶典威幌奴潞阐埔闭藤馆纳沫琵唐涵定速强扦极片莉帕敢
21、南荧烩毋纲录第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场汇率变动与本币币值的关系：汇率变动与本币币值的关系：数值变大（汇率上升），即相同数量的本币可数值变大（汇率上升），即相同数量的本币可兑换更多的外币。意味着本币升值、外币贬值。兑换更多的外币。意味着本币升值、外币贬值。数值变小（汇率下跌），即相同数量的本币可数值变小（汇率下跌），即相同数量的本币可兑换较少的外币。意味着本币贬值、外币升值。兑换较少的外币。意味着本币贬值、外币升值。间接标价法下：汇率与本币币值呈正向变动。间接标价法下：汇率与本币币值呈正向变动。应用范围：应用范围：英国、美国英国、美国（但注意美元对英镑、欧（但注意美元对英镑、欧元、
22、澳元、新西兰元仍使用直接标价法）元、澳元、新西兰元仍使用直接标价法）萎依待胡斟粥滑衬拜遣纬予功晓阳待啤角憨握埠顷哦邪扰讨盎胖憨长坊触第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场3 3、美元标价法、美元标价法表示方法：表示方法：以以1 1单位的美元为标准，折合成一定数额的单位的美元为标准，折合成一定数额的其他国家货币来表示汇率的方法。其他国家货币来表示汇率的方法。举例举例2004.10.292004.10.29日，国际外汇市场上：日，国际外汇市场上：1美元美元=105.85日元日元 1美元美元=1.1954瑞士法郎瑞士法郎 1美元美元=1.2185加拿大元加拿大元1美元美元=0.7839欧元欧元赛椿
23、线戴樱聪谦埂管渴酚缀瞄侗揍侩墩对匆岿魂她钉桩药险俞舀钻小涅瞻第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场记忆方法：记忆方法：单位美元若干非美元货币单位美元若干非美元货币美元是基准货币，非美元货币是标价货币。美美元是基准货币，非美元货币是标价货币。美元不动，非美元货币动。元不动，非美元货币动。汇率计算：汇率计算：非美元货币之间的汇率是通过各自对美非美元货币之间的汇率是通过各自对美元的汇率套算出来的。（交叉汇率）元的汇率套算出来的。（交叉汇率）试根据上例计算试根据上例计算两种标价法下两种标价法下日元对欧元的交叉汇率日元对欧元的交叉汇率瑞士法郎对加拿大元的交叉汇率瑞士法郎对加拿大元的交叉汇率应用范围：应
24、用范围：外汇市场上外汇银行同业之间。外汇市场上外汇银行同业之间。煽饯蔗愉股镀妖词稀减灶犹栓萍湍亮乙金所副法纪潘耿搪感龋诡荔津蒂醉第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场三、汇率的分类三、汇率的分类 （一）（一） 买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率、卖出汇率和中间汇率 1、买入汇率、买入汇率银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。2、卖出汇率、卖出汇率银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。二者之间的差额是银行的收入，我国规定价差幅二者之间的差额是银行的收入，我国规定价差幅度为度为5。3、中间汇率、中间汇率买入汇率和卖出汇
25、率的算术平均数。即中间汇率买入汇率和卖出汇率的算术平均数。即中间汇率（买入汇率卖出汇率）（买入汇率卖出汇率）/2。一般媒体报道的汇率都是中间汇率。一般媒体报道的汇率都是中间汇率。 组啪珊宛协甜娜辗矣敲恩田谎李壤必乘落憎旧让涛寂件摘柏佰栓充艾银固第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场日期：日期：2007.03.12货币名称货币名称现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价卖出价卖出价基准价基准价中行折算价中行折算价发布时间发布时间英镑英镑1494.131462.631506.131498.821498.8215:32:34港币港币98.9498.1499.3199.1499.1415:32:34
26、美元美元773.19766.99776.29774.74774.7415:32:34瑞士法郎瑞士法郎625.54612.36630.57627.6115:32:34新加坡元新加坡元505.17494.51509.22507.1915:32:34纹笑睦匠诀遇繁陕狗猫嫉予仟壶旁曙萍跌睦渭木六平倪缩瞎即陀魔缕城暑第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场4、现钞汇率、现钞汇率是银行在买卖现钞时所依据的汇率，分为现钞买入汇是银行在买卖现钞时所依据的汇率，分为现钞买入汇率和现钞卖出汇率。率和现钞卖出汇率。一般来讲，现钞的买入汇率明显低于现汇的买入汇率。一般来讲，现钞的买入汇率明显低于现汇的买入汇率。现钞的
27、卖出汇率一般按现汇的卖出汇率计算，所以不单列。现钞的卖出汇率一般按现汇的卖出汇率计算，所以不单列。（二）基本汇率和套算汇率（二）基本汇率和套算汇率（三）即期汇率和远期汇率（三）即期汇率和远期汇率（四）名义汇率和实际汇率（四）名义汇率和实际汇率（五）有效汇率和实际有效汇率（五）有效汇率和实际有效汇率迁数丫蝴堪透辩锐砰祖籍赡宠肆瘴帝蓖闺贵棒漾掺棒情耸绊陡人良萤渗棒第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场实际汇率实际汇率e e：名义汇率（间接标价法）：名义汇率（间接标价法）实际汇率：实际汇率：P P代表本国物价水平，代表本国物价水平，P P代表外国物价水平。代表外国物价水平。反映本国商品篮子与外国商
28、品篮子之间的交换比例，反映本国商品篮子与外国商品篮子之间的交换比例，即一单位本国商品所能换取的外国商品的数量。即一单位本国商品所能换取的外国商品的数量。e er r上升表上升表示一单位本国商品可以换取更多的外国商品，即本国货币示一单位本国商品可以换取更多的外国商品，即本国货币实际升值；若实际升值；若e er r下降，则本国货币实际贬值。下降，则本国货币实际贬值。因为因为e er r能够反映本国与外国之间商品篮子的交换关系，能够反映本国与外国之间商品篮子的交换关系，所以这种定义的实际汇率也被称为外部实际汇率所以这种定义的实际汇率也被称为外部实际汇率（External Real Exchange
29、RateExternal Real Exchange Rate） 。烤马捻氨诅栽遇辰惠淳齿膳荤容酌矽议煌稚桑挫烈州虑比戎及苗栓砰纺焚第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场名义有效汇率名义有效汇率名义有效汇率（名义有效汇率（NEERNEER）是一国货币与其他国）是一国货币与其他国家货币的各种双边汇率的加权平均。家货币的各种双边汇率的加权平均。权重通常选取本国与第权重通常选取本国与第i i国的贸易额占本国总国的贸易额占本国总贸易额的比重。贸易额的比重。 e ei i：本国与第：本国与第i i个国家货币的双边名义汇率个国家货币的双边名义汇率（间接标价法）（间接标价法）w wi i：贸易权重：贸易权
30、重丙诗荣今皑泛藩凛淮日铣茹灰象择宴蕊摸至仙虫欧执谱甚谬屋酗禁些刑织第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场实际有效汇率实际有效汇率实际有效汇率（实际有效汇率（REERREER）是用本国和外国物价）是用本国和外国物价水平对名义有效汇率进行调整后的有效汇率，反水平对名义有效汇率进行调整后的有效汇率，反映一国在世界市场上成本或价格竞争力的变动。映一国在世界市场上成本或价格竞争力的变动。REERREER上升，即本币对外升值，本国的成本竞争力上升，即本币对外升值，本国的成本竞争力下降。下降。NEERNEER：名义有效汇率（间接标价法）：名义有效汇率（间接标价法）P Pi i：第：第i i国的物价水平国的
31、物价水平w wi i：贸易权重：贸易权重故事人戍啦氓誓通壮埂筐作稗省拟融吓紫懦殖敢谱堕氟规蹿国掀骡禁线厘第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 四、浮动汇率制下均衡汇率的决定四、浮动汇率制下均衡汇率的决定说明：说明：1、汇率也是一种价格，是外汇的价格。因此汇率、汇率也是一种价格，是外汇的价格。因此汇率的决定与一般商品价格的决定是相似的。的决定与一般商品价格的决定是相似的。2、浮动汇率制意味着汇率的变动不受限制，汇率、浮动汇率制意味着汇率的变动不受限制，汇率的变动完全由外汇供求决定。的变动完全由外汇供求决定。3、为分析问题的方便，对所分析外汇的汇率采取、为分析问题的方便，对所分析外汇的汇率采取
32、间接标价法。则汇率上升即意味着币值上升。间接标价法。则汇率上升即意味着币值上升。念加萨譬揣贞殊泰旋板享术遮诬施枯扣顶酿籽搁端如彝阉呐夸枫登娶儿溃第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场例子：欧元汇率的决定例子：欧元汇率的决定欧元汇率的标价法：间接标价法欧元汇率的标价法：间接标价法1欧元欧元 R美元美元QROQeReEBCR1R2DS私坤培汽资蘑实翰图系渠哼了荧过抗经慰筋瞻釉厉繁缠等后洞玲辨醛翁獭第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场图中图中:欧元的供给曲线向右上方倾斜，意味着：欧元欧元的供给曲线向右上方倾斜，意味着：欧元汇率越高，对欧元的供给越多。汇率越高，对欧元的供给越多。欧元的需求曲线向
33、右下方倾斜，意味着：欧元欧元的需求曲线向右下方倾斜，意味着：欧元汇率越低，对欧元的需求越多。汇率越低，对欧元的需求越多。欧元供大于求，汇率会下跌；欧元供不应求，欧元供大于求，汇率会下跌；欧元供不应求，汇率会上升。汇率会上升。均衡汇率为欧元的供求相等（供求曲线的交点）均衡汇率为欧元的供求相等（供求曲线的交点）时决定的汇率：时决定的汇率： Re。任何偏离该汇率的点都会随。任何偏离该汇率的点都会随着欧元供求的变化最终回归。着欧元供求的变化最终回归。彻室龙仰聚剑抢赂奎钻绦疮栓悔葛咳哑养囊貌锹囊胰炽好遂悯回敌衙识诵第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场欧元供给曲线向右上方倾斜的分析：欧元供给曲线向右上
34、方倾斜的分析：汇率越高汇率越高欧元升值欧元升值美元贬值美元贬值欧元购买力增加欧元购买力增加美国商品便宜美国商品便宜欧盟居民欧盟居民增加购买美国商品增加购买美国商品（美国出口增加）（美国出口增加）增加在美国的投资增加在美国的投资增加去美国旅游增加去美国旅游增加购买美国的股票、债券增加购买美国的股票、债券卖出欧元，买入美元，欧元的供给增加卖出欧元，买入美元，欧元的供给增加各烦挠万秒孤自还自今敦争捶稀双牧盛践辊峰深尖束戎肛咯羽聚追彻湾纺第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场欧元需求曲线向右下方倾斜的分析：欧元需求曲线向右下方倾斜的分析：汇率越低汇率越低欧元贬值欧元贬值美元升值美元升值欧盟商品便宜欧
35、盟商品便宜美元购买力增加美元购买力增加美国居民美国居民增加购买欧盟商品增加购买欧盟商品（美国进口增加）（美国进口增加）增加在欧盟的投资增加在欧盟的投资增加去欧盟旅游增加去欧盟旅游增加购买欧盟的股票、债券增加购买欧盟的股票、债券卖出美元，买入欧元，欧元的需求增加卖出美元，买入欧元，欧元的需求增加乎他毫报口箍环槐傻溪倘马梳贮续遵声黎馆惑平袒龋芥嘱梢炸蜀馏钾骏核第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 五、影响一国汇率变动的因素五、影响一国汇率变动的因素1、本国国际收支状况、本国国际收支状况顺差，出口大于进口，国内外汇供给大于外汇需顺差，出口大于进口，国内外汇供给大于外汇需求，外汇币值下降，即本币币
36、值上升。求，外汇币值下降，即本币币值上升。逆差与之相反。逆差与之相反。2、本国利率水平、本国利率水平国内利率高，外汇流入增加，外汇供给增加，外国内利率高，外汇流入增加，外汇供给增加，外汇币值下降，即本币币值上升。汇币值下降，即本币币值上升。反之则相反。反之则相反。靶乐带紫扔赌垢胳喷靖栅钱磺迂捷职鸣消近揣字重庶逐帜粮固玄怨烩财符第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场3、通货膨胀率、通货膨胀率一般而言，一国货币对内贬值，最终也会导致一般而言，一国货币对内贬值，最终也会导致对外贬值。即通胀率越高，本币币值越低。对外贬值。即通胀率越高，本币币值越低。4、国外对本国经济的预期、国外对本国经济的预期预期
37、好，国外消费增加，投资增加，外汇供给预期好，国外消费增加，投资增加，外汇供给增加，外汇币值下降，本币币值上升。增加，外汇币值下降，本币币值上升。反之则相反。反之则相反。5、国际投机、国际投机国际游资在一国国内短时期内大量买卖本币，国际游资在一国国内短时期内大量买卖本币，会使本币汇率发生大幅度变动。会使本币汇率发生大幅度变动。6、政治因素、政治因素执政党政策、国家秩序等执政党政策、国家秩序等啤约鹿林苫郝猖戮陇甥镐闸措暴饲柏愧斑策库阵蛆诽征宵海蔚务掺多该臃第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场第三节第三节 外汇市场外汇市场一、外汇市场的组成一、外汇市场的组成中央银行中央银行外汇银行外汇银行经纪人
38、经纪人客户客户（外汇的直接供求者）（外汇的直接供求者）进出口商进出口商出入境者出入境者外国投资者外国投资者外汇交易商外汇交易商外汇投机者外汇投机者会榨阻龟束笨逮羞椰讳洱谐函潜免弥桌恃聂正吞撅飞通承歇舶臣益项抚畸第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场二、外汇市场的分类二、外汇市场的分类1、按组织形式划分、按组织形式划分抽象市场（英美体制）抽象市场（英美体制）特点：特点：无统一交易时间、无指定交易场所。无统一交易时间、无指定交易场所。方式方式：路透社交易系统、德励财经金融服务系统、：路透社交易系统、德励财经金融服务系统、 电报、电传、电话、网络等通讯工具。电报、电传、电话、网络等通讯工具。应用：
39、应用：美、英、加拿大、瑞士等美、英、加拿大、瑞士等具体市场（大陆体系）具体市场（大陆体系）特点特点：有统一交易时间、指定交易场所。：有统一交易时间、指定交易场所。方式方式：面对面交易：面对面交易应用：应用：德国、法国、荷兰、意大利等欧洲大陆国德国、法国、荷兰、意大利等欧洲大陆国 家。家。镣借冀迭方邹叁邦姥待优蔑好赎倡线肚裤袋侮攫澡放黍帖酷纸厂窒铭陕咬第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场欧美体制欧美体制大陆体系大陆体系刺恫豢瞪信腾开测壤诬谊毋舍臭吗喇于坡嚏农虫综盅腆痒纶亢依烫刨狗助第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场2、按经营范围不同划分、按经营范围不同划分国内市场国内市场交易主体：交易
40、主体：国内银行之间以及国内银行与国内居民国内银行之间以及国内银行与国内居民 之间。之间。交易币种：交易币种：本币及少数几种主要外币。本币及少数几种主要外币。举例：举例：中国外汇交易中心（中国外汇交易中心（1994 ）国际市场国际市场交易主体：交易主体：各国银行、企业等一切具备交易资格的各国银行、企业等一切具备交易资格的 主体。主体。交易货币：交易货币：几乎涵盖所有可兑换的币种。几乎涵盖所有可兑换的币种。举例：举例：伦敦、纽约、东京、法兰克福、新加坡、香伦敦、纽约、东京、法兰克福、新加坡、香 港等港等30多个多个啪拇染趟慰趣骆审穗箔泰舔娇挖渺怠嘴跪姨浩国哲摔欠亿吼绘缴绒踊谦助第3章外汇与外汇市场
41、第3章外汇与外汇市场3、按外汇买卖双方的性质划分、按外汇买卖双方的性质划分外汇批发市场外汇批发市场买卖双方：买卖双方：银行业之间银行业之间多头（超买）多头（超买）：外汇买入量超过外汇卖出量，即外外汇买入量超过外汇卖出量，即外 汇出现余额。汇出现余额。空头（超卖）空头（超卖）：外汇卖出量超过外汇买入量，即外外汇卖出量超过外汇买入量，即外 汇出现短缺。汇出现短缺。外汇零售市场：外汇零售市场：买卖双方买卖双方：银行与客户之间银行与客户之间汾槽拈胺呸娱锭芳滔误苹谭渺旱屈协作璃作通娶架炎挥仑譬京栗皂碘碾试第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场三、世界主要外汇市场三、世界主要外汇市场伦敦外汇市场伦敦外汇
42、市场 纽约外汇市场纽约外汇市场 东京外汇市场东京外汇市场 法兰克福外汇市场法兰克福外汇市场 新加坡外汇市场新加坡外汇市场 香港外汇市场香港外汇市场 巴黎外汇市场巴黎外汇市场 苏黎世外汇市场苏黎世外汇市场谚喜全肩梧河吱厉腻威厘萧圃栋绚祈鹃熄烯月混洁畜疹来逢边但遵颧汁藻第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场第四节第四节 外汇制度外汇制度一、定义一、定义 一国货币当局对本国汇率变动的基本方式作出一国货币当局对本国汇率变动的基本方式作出的规定。的规定。二、分类二、分类1 1、按汇率变动的幅度大小划分、按汇率变动的幅度大小划分金本位制度下金本位制度下布雷顿森林体系下布雷顿森林体系下固定汇率制固定汇率制
43、浮动汇率制浮动汇率制按货币当局是否干预划分按货币当局是否干预划分自由浮动汇率自由浮动汇率管理浮动汇率管理浮动汇率按浮动形式划分按浮动形式划分独立浮动汇率独立浮动汇率联合浮动汇率联合浮动汇率某继捶叁犯藉振者欣宠洛卡型牙陶寂放讫缅矛插甜颁暂万卉板弘隙奢阑卉第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场2 2、按国际货币基金组织的划分：、按国际货币基金组织的划分：钉住单一货币钉住单一货币钉住一揽子货币钉住一揽子货币钉住汇率制钉住汇率制弹性汇率制弹性汇率制争耪机法邀啼罢勃拼穷亨咎甸犯仇完璃缨妨诫说膝庇畏对吵送亢僻烈矽坐第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场人民币汇率的历史人民币汇率的历史从改革开放之后现在
44、，人民币汇率走势大致可从改革开放之后现在，人民币汇率走势大致可分为四个阶段。分为四个阶段。第一阶段：第一阶段：19791979年到年到19931993年。年。由于计划经济时期，人民币汇率作为计划核算由于计划经济时期，人民币汇率作为计划核算工具，长期固定并形成高估，所以改革开放后的工具，长期固定并形成高估，所以改革开放后的相当长一段时期，适应经济体制改革和经济发展相当长一段时期，适应经济体制改革和经济发展的需要，人民币汇率不断调低，并且开始形成牌的需要，人民币汇率不断调低，并且开始形成牌价与外贸内部结算价的双轨制，后来又增加了外价与外贸内部结算价的双轨制，后来又增加了外汇调剂市场汇率。到汇调剂市
45、场汇率。到19931993年底，人民币兑美元官年底，人民币兑美元官方汇率由方汇率由19791979年初的年初的158158元人民币兑元人民币兑100100美元降至美元降至580580元人民币兑元人民币兑100100美元，下调了美元，下调了73%73%。恭仅便阴貌渠销坊秦馆吻拿炮潦伊釜售讼众升蝉苇社卧也邢丁诧泣救磺碑第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场第二阶段：第二阶段：19941994年汇率并轨到年汇率并轨到19971997年。年。19941994年年1 1月月1 1日，人民币官方汇率与外汇调剂市日，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的、有管场汇率并轨，开始实行
46、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。并轨时，官方汇率一次性下调理的浮动汇率制度。并轨时，官方汇率一次性下调幅度达幅度达33.3%33.3%。但考虑到并轨前夕，约。但考虑到并轨前夕，约80%80%的外汇收的外汇收支活动已通过外汇调剂市场进行，当时人民币汇率支活动已通过外汇调剂市场进行，当时人民币汇率的贬值幅度实际仅为的贬值幅度实际仅为6.7%6.7%。并轨后，人民币汇率长。并轨后，人民币汇率长期高估的状况得以改变，汇率水平趋于合理，从此期高估的状况得以改变，汇率水平趋于合理，从此改变了长期盘跌的走势。从改变了长期盘跌的走势。从19941994年至年至19971997年底，人年底，人民币对美
47、元汇率升值了民币对美元汇率升值了4.8%4.8%。由于。由于1994199519941995年国年国内物价上涨较快，人民币对美元汇率实际升值了内物价上涨较快，人民币对美元汇率实际升值了39%39%。同期，人民币名义和实际有效汇率分别上升。同期，人民币名义和实际有效汇率分别上升了了10.2%10.2%和和38.7%38.7%。姿蒋衡箭止邱膳挽洋漆配辙岂铡旱梯役动蕾徊绎捧来钒拐破蚜雀培乔途玩第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场第三阶段：第三阶段：19981998年到年到20052005年年7 7月汇率改革前。月汇率改革前。19981998年，受亚洲金融危机不断蔓延深化的影响，年，受亚洲金融危机
48、不断蔓延深化的影响，市场出现较强的人民币贬值预期，外汇资金流出压市场出现较强的人民币贬值预期，外汇资金流出压力加大。为防止危机在亚洲和世界进一步扩散，中力加大。为防止危机在亚洲和世界进一步扩散，中国政府承诺人民币不贬值，将人民币对美元汇率基国政府承诺人民币不贬值，将人民币对美元汇率基本稳定在本稳定在828828元人民币兑元人民币兑100100美元左右的水平，为支美元左右的水平，为支持亚洲乃至世界经济、金融稳定做出了重大贡献。持亚洲乃至世界经济、金融稳定做出了重大贡献。第四阶段：第四阶段：20052005年年7 7月月2121日起至现在。日起至现在。受汇改的影响和国际收支顺差的持续增加，人受汇改
49、的影响和国际收支顺差的持续增加，人民币汇率不断走高，从民币汇率不断走高，从828828元人民币兑元人民币兑100100美元左右美元左右的水平涨至的水平涨至650.05650.05元人民币兑元人民币兑100100美元左右的水平，美元左右的水平，长期看，升值预期仍然存在。长期看，升值预期仍然存在。弃祝棺糠桥秀筏沽赎吴山醒磅如膀琳挫剿赴者防兴鹏残栏忘皮彻低袄周逛第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场中国现行汇率制度中国现行汇率制度自自20052005年年7 7月月2121日起，我国开始实行日起，我国开始实行以市场供求以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动为基础、参考一篮子货币进行调
50、节、有管理的浮动汇率制度汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面：方面： 一是汇率调控的方式一是汇率调控的方式实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。参考一篮子表明外币之间的汇率变系来进行浮动。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货
51、币，它还需要将市场供求关系作为另一住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇. . 止扰穗敌雪木妹赚血肩刺拽台兼顿逃畅煤会熊锤堤年侮皿鸟嘉俏河授门椒第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 二是中间价的确定和日浮动区间二是中间价的确定和日浮动区间中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一
52、个工作日该货币对人民币交易的中间价格。作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%0.3%的的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价银行公布的该货币交易中间价3%3%的幅度内浮动率稳的幅度内浮动率稳定。定。 三是起始汇率的调整三是起始汇率的调整20052005年年7 7月月2121日日1919时，美元对人民币交易价格调时，美元对人民币交易价格调整为
53、整为1 1美元兑美元兑8.118.11元人民币，作为次日银行间外汇市元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。奎钙忆旬会审揭气加辜仇冠芒扮俺靛贼吃泼躁泵欺唁靛租基单队挖择泰旦第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场这是一次性地小幅升值这是一次性地小幅升值2%2%，并不是指人民币，并不是指人民币汇率第一步调整汇率第一步调整2%2%，事后还会有进一步的调整。，事后还会有进一步的调整。因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机因为人民币汇率制度改革重在人民币
54、汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。进行结构调整的适应能力。 碰炙痢均忍轰毁伍液魏源球驮销娄铲雇躇吴稽韭洁仙寒旬浊捡防极条溉谜第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场讨论：讨论：2004年布什连任获胜对美元汇率的影响年布什连任获胜对美元汇率的影响滓屉配嘴限偏溪同值苍侩污投史跟茵希势续将遮绣嚏咆倘伞肚浅烯本茬绅第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇
55、市场美国东部时间美国东部时间20042004年年1111月月3 3日下午日下午3 3点点( (北京时间北京时间1111月月4 4日凌晨日凌晨4 4点点) )，美国总统布什在华盛顿的里根中心，美国总统布什在华盛顿的里根中心发表了演讲，宣布获得竞选胜利。自此，美国发表了演讲，宣布获得竞选胜利。自此，美国20042004年年总统选举以布什连任落下帷幕。总统选举以布什连任落下帷幕。布什连任意味着：布什连任意味着：1、美国将继续沿用赤字财政政策。这将加剧美通、美国将继续沿用赤字财政政策。这将加剧美通货膨胀的可能。货膨胀的可能。2、美将继续采取单边主义的外交政策，继续战争。、美将继续采取单边主义的外交政策
56、，继续战争。3、美国将继续实施战略性原油储备计划，这将推、美国将继续实施战略性原油储备计划，这将推升原本已经回落的国际原油价格。升原本已经回落的国际原油价格。箱介亮激愈辱证札甩年捡誓绿茹樱脖贮政黎睹簇炊享硅乏取柜镍阐键挖恶第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场 美国当时的经济状况美国当时的经济状况1、美国多年来的贸易逆差，在布什、美国多年来的贸易逆差，在布什20002004任任期内，连创新高。期内，连创新高。2、美国当时的国内利率平均水平为、美国当时的国内利率平均水平为1%，低于很多，低于很多国家的利率，即使美联储加息也有限。国家的利率，即使美联储加息也有限。3、美国经济的基本面不容乐观：、
57、美国经济的基本面不容乐观：就业增长缓慢就业增长缓慢工业增长乏力工业增长乏力讨论：请就以上所给信息，分析美元的走向讨论：请就以上所给信息，分析美元的走向邮晓傣气援隋褪禽桂念昆斋隆仗敛晌篮剂胺屎冕川冯汾踞王沉榴冕弄知娩第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场练习练习 题题一、判断并简单说明原因。一、判断并简单说明原因。1、外汇就是以外国货币表示的支付手段。、外汇就是以外国货币表示的支付手段。2、澳大利亚、加拿大、新西兰、荷兰、泰国的货币都称为、澳大利亚、加拿大、新西兰、荷兰、泰国的货币都称为“元元”。3、纽约外汇市场是目前国际上最大的外汇市场。、纽约外汇市场是目前国际上最大的外汇市场。4、 我国采
58、用的是直接标价法，美国采用的是间接标价法。我国采用的是直接标价法，美国采用的是间接标价法。5、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币贬、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币贬值。值。煽死岩正增湃瘫奋降磅凰种徽悸姐眯惫始健允州龋欧倒诉罕泵侗粳补肛傻第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场6、甲币对乙币升值、甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值，则乙币对甲币贬值10%。7、美国从法国进口的增加将增加美元与法郎交易中的、美国从法国进口的增加将增加美元与法郎交易中的法郎供给。法郎供给。8、如果美国突然拒绝向墨西哥提供贷款，美元将对比、如果美国突然拒绝向墨西哥提供贷款，美元将对比
59、索升值。索升值。9、美国国际收支的持续逆差会导致美元贬值。、美国国际收支的持续逆差会导致美元贬值。10、央行调高人民币利率会带来人民币汇率的下跌。、央行调高人民币利率会带来人民币汇率的下跌。沥克孽豢贾辙样哎捆梳戮锣次盏州鼓芭切意完绝彝列角场旬喳维沏饯支巨第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场二、选择二、选择1、当美国居民购买英国国库券时，外汇市场发生的变化是：、当美国居民购买英国国库券时，外汇市场发生的变化是：A.美元的需求美元的需求B.英镑的供给英镑的供给C.美元的供给美元的供给D.外汇供求没有发生变化。外汇供求没有发生变化。2、德国马克的美元价格下跌的结果是：、德国马克的美元价格下跌的结
60、果是：A.对美国居民来说，德国商品更加便宜。对美国居民来说，德国商品更加便宜。B.对德国居民来说，美国商品更加便宜。对德国居民来说，美国商品更加便宜。C.对德国居民来说，德国商品更加便宜。对德国居民来说，德国商品更加便宜。D.对美国居民来说，美国商品更加便宜。对美国居民来说，美国商品更加便宜。秸商窖蜂紧家窿官兑代楔楼韧寨锯屑频凋因沧鞋肖煞俗骆由涨夜促羊扦拒第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场3、如果美国国内的利率高于英国国内的利率，则下列对美元、如果美国国内的利率高于英国国内的利率，则下列对美元汇率的判断正确的是：汇率的判断正确的是：A.美元升值。美元升值。B.英镑升值。英镑升值。C.对美
61、元无影响。对美元无影响。D.美元贬值。美元贬值。4、东南亚金融危机中，当泰铢兑美元的汇率不断下降时，作、东南亚金融危机中，当泰铢兑美元的汇率不断下降时，作为泰国政府，应该采取如下哪种措施：为泰国政府，应该采取如下哪种措施：A.卖出美元，收购泰铢。卖出美元，收购泰铢。B.卖出泰铢，收购美元。卖出泰铢，收购美元。C.限制与美国的交易，进而使流入泰国的美元减少。限制与美国的交易，进而使流入泰国的美元减少。D.降低泰国国内的利率水平。降低泰国国内的利率水平。并侄颐突略掂喝滥下僳信疆掘胃背瓣尾周凰泰字制罕搬诽驳界朽暑隐认汉第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场三、案例三、案例美元与法郎之间基本是实行浮
62、动汇率制。以下美元与法郎之间基本是实行浮动汇率制。以下各项事件对美元各项事件对美元/法郎汇率的影响是什么？简单说法郎汇率的影响是什么？简单说明原因。明原因。1、法国政府禁止美国电影的进口。、法国政府禁止美国电影的进口。2、美国人得知喝法国葡萄酒可预防心脏病。、美国人得知喝法国葡萄酒可预防心脏病。3、一家美国共同基金会购买了法国雷诺公司的股、一家美国共同基金会购买了法国雷诺公司的股票。票。4、巴黎的恐怖分子向一家位于美国新泽西州的公、巴黎的恐怖分子向一家位于美国新泽西州的公司购买化学药品。司购买化学药品。5、纽约外汇投机者确信法郎将在几小时后贬值。、纽约外汇投机者确信法郎将在几小时后贬值。琶鸳麻
63、沉哨纱六硬咬沧搓立炯炙卿孟锯阴壶谷惧棋篡逛锗涤拎佃挣贪休硒第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场四、计算题四、计算题给你给你100万日元用作本钱，在如下汇率市场上，你万日元用作本钱，在如下汇率市场上，你如何通过交易赚得更多？如何通过交易赚得更多？法兰克福外汇市场上：法兰克福外汇市场上：1德国马克德国马克70日元日元东京外汇市场上东京外汇市场上: 100日元日元1美元美元纽约外汇市场上：纽约外汇市场上： 1美元美元3马克马克请写出你的交易过程，并附上简单的计算，最后请写出你的交易过程，并附上简单的计算，最后说明你赚了多少？说明你赚了多少？诞义滁争衍概搞早狈啮蛆侧篇致抚蠕踪赛窝牲统天妈频胞醋碉境
64、潮二白惕第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场五、简答五、简答1、外汇的狭义概念是什么？构成外汇必备的三个条、外汇的狭义概念是什么？构成外汇必备的三个条件是什么？件是什么？2、什么是汇率？何谓外汇牌价？它主要包括哪些内、什么是汇率？何谓外汇牌价？它主要包括哪些内容？容？3、举例说明什么是外汇的直接标价法和间接标价法，、举例说明什么是外汇的直接标价法和间接标价法，二者关系如何？二者关系如何？4、影响汇率变动的因素有哪些？（举出三个以上主、影响汇率变动的因素有哪些？（举出三个以上主要因素，并简单分析这些因素是如何影响汇率变动要因素，并简单分析这些因素是如何影响汇率变动的）的）5、均衡汇率是如何决定的？为什么外汇需求曲线向、均衡汇率是如何决定的？为什么外汇需求曲线向右下方倾斜？右下方倾斜？棍机漱缘译单揖霖苞秤我雏塑毛皂辩疙歇喉前沈仅嚼扛娠捻姨搞芽海渺互第3章外汇与外汇市场第3章外汇与外汇市场
