《20210803-方正中期期货-生猪期货日报》由会员分享，可在线阅读，更多相关《20210803-方正中期期货-生猪期货日报（10页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请务必阅读最后重要事项 第1页 作作者：者：生鲜商品生鲜商品组组 徐菁徐菁 车红婷车红婷 执执业编号：业编号：F F30821253082125( (从业从业) Z) Z00147710014771( (投资咨询投资咨询) ) 联联系方式：系方式： 投资咨询业务资格：京证监许可【投资咨询业务资格：京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20212021年年8 8月月3 3日星期二日星期二 摘要摘要： 【行情复盘行情复盘】 8 月 3 日，今日生猪主力继续走弱，LH2109 收于 17785 元/吨，较前一交易日下跌-2.06%；LH2201 收于 18780 元/吨，
2、涨幅 0.75%，LH2205 收于 17720 元/吨，涨幅 0.17%。申万农林牧渔指数上涨0.59 %。当日成交量16705 手（+2453 ） ，持仓量23159 手（+2401 ） 。 【重要资讯重要资讯】 8 月 3 日，全国外三元生猪出栏均价15.34 元/公斤，较昨日下跌-1.92%，较前一周上涨0.52%；15 公斤外三元仔猪价格30.72 元/公斤，较前一日下跌-0.03%，较前一周下跌-0.07%。 【交易策略】【交易策略】 生猪 9 月合约走势受现货形势主导， 7 月下旬以来， 市场供给端压力虽 然有所缓解， 但现货价格始终呈现疲态。 当前伴随交割月临近， 此前市场对
3、于现货上涨的预期没有兑现，持续偏高的升水拖累盘面下跌。现货反弹乏力的原因主要有以下几点：一是大肥猪出栏比例虽然明显下滑，但目前生猪出栏体重较历史同期水平仍然偏高，二是每当猪价上涨 16 元/公斤左右时，下游接受度明显下降，屠宰压价意向明显，同时养殖端因不看好后市，倾向于逢高出栏，当前猪肉的供给仍然能够满足需求。第三，预计 8 月生猪出栏量会因为今年冬季非瘟疫情的影响出现小幅下滑，但在目前新冠疫情多省市爆发的情况下，各地区升学宴、开学食堂备货等采购旺季可能会受到影响，制约猪肉消费。 在产能释放的前夕，想依靠外力削弱未来猪肉的供给压力，只有行业整体出栏均重大幅下降，或者夏季非瘟疫情大面积爆发引起小
4、体重猪大量提前抛售，以透支四季度的出栏。然而目前这两种条件均不没有达到对产能大幅去化的程度，意味着在经历 8 月供给量的小幅下降后，9 月以后行业将再次进入集中的产能释放期。短期来看，整体来看生猪价格仍然将弱稳运行为主，暂时不具备大涨大跌的条件，短线可继续逢高沽空 09 合约；长期来看，根据猪价的季节性规律和母猪存栏恢复的节奏，建议继续持有 03 或者 05 空单，估值确定性较强。 生猪期货日报生猪期货日报 Live Hogs Daily Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、一、产业产业要闻要闻 1
5、1. .天邦股份：天邦股份：截止到 7 月中旬 已建成能繁产能 70 万头左右，尚未装满。目前公司采取的是高淘高补策略，正在抓紧淘汰低效母猪，提高生产成绩。 2 2. . 傲农生物：傲农生物：1-7 月生猪销售量超 151 万头，目前完全成本可做到 8 元/斤左右。傲农生物发布公告称，2021 年 7 月，公司生猪销售量 25.27 万头，销售量环比增长 12.92%，同比增长 149.09%。公司生猪存栏 163.50 万头，较 2020 年 7 月末增长 169.58%，较 2020 年 12 月末增长 69.64%。1-7 月，公司累计销售生猪 151.19 万头，销售量同比增长 176
6、.92%。 二二、期现市场行情、期现市场行情 1 1. . 期货市场期货市场 图图 1 1 生猪主力合约价格走势生猪主力合约价格走势 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 品种收盘价结算价涨跌（结算价）涨跌幅（结算价）持仓量持仓量变化成交量成交量变化LH21091778517975-270-1.48231592401167052453LH2111176251771550.034036168471121LH22011878018710-60-0.322243610056141468LH22031770017715-65-0.37548543230-157LH22051786517930-45-
7、0.25680082276-133生猪期货数据追踪（单位：元/吨） 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第3页 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 050001000015000200002500030000350004000045000生猪LH2109和LH2201合约持仓量变化LH2109.DCE 生猪2109 持仓量LH2201.DCE 生猪2201 持仓量 0100002000030000400005000060000生猪LH2109和LH2201合约成交量变化LH2109.DCE 生猪2109 成交量LH2201.DCE 生猪2201 成交量 图图
8、2 2 生猪生猪 0 09 9 和和 0 01 1 合约合约持仓持仓变化变化情况情况 图图 3 3 生猪生猪 0 09 9 和和 0 01 1 合约合约成交成交变化变化情况情况 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1海通期货16266821国泰君安1011651中粮期货2879-152国泰君安14971092东方财富9601402国投安信1962-923华泰期货13322123华泰期货814-1513永安期货174714东方财富12662924海通期货6862904中信期货103015
9、05中信期货1179-1995中信期货656-295国泰君安837206华闻期货11574616永安期货651456东证期货6401067银河期货11224167银河期货6311337华泰期货639-558东证期货106928中粮期货552258东海期货5851699国信期货7992069光大期货518709海通期货54424810东吴期货66938110国信期货4969410华闻期货4445211中信建投647-311中信建投4588611银河期货4378312方正中期615-16612平安期货4528312国信期货41322313广发期货61321313方正中期4345313鲁证期货377
10、7514中辉期货60224214东证期货432514广发期货366-1815天风期货6023715浙商期货4124015中信建投360-9916国富期货594-8016广发期货4086316东吴期货358-8517永安期货556-18917物产中大3948717中辉期货3258818中投期货55412418上海东亚379-218海证期货31217119国投安信530-48819南华期货3579819浙商期货30718520东海期货521-39220瑞达期货3544320先锋期货30542总计175501860总计110551238总计148671249 图图 4 4 生猪主力合约持仓生猪主力合
11、约持仓分布分布情况情况 资料来源：大连商品交易所 方正中期研究院整理 图图 5 5 生猪生猪仓单仓单注册注册情况情况 资料来源：大连商品交易所 方正中期研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.2. 现货市场现货市场 8月3日较昨日较上周较上月全国15.34-1.92%0.52%-6.00%西北14.89-2.22%1.39%-3.94%华北14.92-2.14%-1.01%-8.63%东北14.27-2.51%-1.18%-8.59%华中15.73-2.18%1.94%-2.84%华东16.26-1.44%1.00%3.73%西南14.77-
12、2.13%1.88%-5.80%华南17.41-1.51%0.81%-1.45%30.72-0.03%-0.07%-2.57%22.08-0.27%1.75%-5.15%外三元生猪外三元仔猪猪肉批发价生猪现货数据追踪（单位：元/公斤）分类18000210002400027000300003300036000 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 101520253035401/12/13/14/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1全国外三元生猪均价（元/公斤）2018201920202021 15202530354045505501/02 02/02 03/02 04
13、/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02白条猪肉市场价格（元/公斤）201920202021 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯 方正中期研究院整理 203040506070802015-082016-082017-082018-082019-082020-08平均价:二元母猪 （元/公斤） 204060801001202017-08-032018-08-032019-08-032020-08-032021-08-03市场价:仔猪(外三元15kg):全国均价（ 元/公斤） 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理
14、资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第5页 四、基本面动态四、基本面动态 1 1. . 养殖利润养殖利润 -600-1004009001400190024002900自繁自养养殖利润（元/头）20172018201920202021 -1700-1200-700-2003008001300180023002800外购仔猪育肥养殖利润（元/头）20172018201920202021 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 1800200022002400260028003000玉米现货价格
15、（元/吨） 27002900310033003500370039004100豆粕现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 468101214162015-072016-072017-072018-072019-072020-07猪料比价与猪料比价平衡点猪料比价平衡点 日猪料比价 日 35791113151719212017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/07猪粮比
16、 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第6页 2 2. . 存出栏结构与数量存出栏结构与数量 -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%50001000015000200002500030000350004000045000500002020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-06后备母猪
17、销量及环比、同比增速后备母猪销量（头）环比同比 0500100015002000250030003500-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%2017年6月2017年9月2017年12月2018年3月2018年6月2018年9月2018年12月2019年3月2019年6月2019年9月2019年12月2020年3月2020年6月2020年9月2020年12月2021年3月2021年6月能繁母猪存栏量数量环比 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：涌益咨询 方正中期研究院整理 8.08.59.09.510.010.584%85%86%87%88%89%90%91%92%202
18、0年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月母猪生产效率窝均健仔数产房存活率均值 80.8%76.8%78.0%67.0%64.8%72.2%64.3%66.2%69.2%69.6%72.7%40%45%50%55%60%65%70%75%80%85%母猪配种分娩率 资料来源：涌益咨询 方正中期研究院整理 资料来源：涌益咨询 方正中期研究院整理 5%10%15%20%25%30%35%2021/7/292021/7/12021/6
19、/32021/5/62021/4/82021/3/112021/2/42021/1/72020/12/102020/11/122020/10/152020/9/172020/8/202020/7/232020/6/252020/5/282020/4/302020/4/22020/3/52020/2/62019/12/262019/11/28小猪和大猪出栏占比90kg以下150kg以上 10511011512012513013520172018201920202021生猪出栏均重（公斤） 资料来源：涌益资讯 方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯 方正中期研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众
20、号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第7页 3. 3. 生猪销售和屠宰生猪销售和屠宰 0510152025303540455001/0101/1902/0402/2503/1503/3104/1905/0705/2406/0906/2807/1407/3008/1709/0209/2010/0610/2211/0911/2512/1212/27屠宰企业日度开机率（%）201920202021 0510152025303540450%10%20%30%40%50%60%70%2013/8/152013/1/302014/7/152015/12/302015/7/152016/3/312016
21、/9/152017/2/282017/8/152018/1/312018/7/152018/12/302019/4/182019/7/112019/9/262019/12/192020/3/192020/6/42020/8/202020/11/52021/1/212021/4/152021/7/1全国猪肉冻库库存率左：全国库存率右：猪价 资料来源：卓创资讯 方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯 方正中期研究院整理 4 4. . 猪肉消费猪肉消费 1000200030004000500060007000800090001/42/43/44/45/46/47/48/49/4 10/4 11/4
22、12/4上海猪肉周度成交量2018201920202021 75808590951002020/03/132020/04/132020/05/132020/06/132020/07/132020/08/132020/09/132020/10/132020/11/132020/12/132021/01/132021/02/132021/03/132021/04/132021/05/132021/06/132021/07/13猪肉鲜销率（%） 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯 方正中期研究院整理 五、基差及跨期价差数据五、基差及跨期价差数据 -8000-6000-4000-
23、20000200040006000800010000120001200015000180002100024000270003000033000360001/82/83/84/85/86/87/8生猪期现价格走势（元/吨）右：基差市场价:生猪(外三元):河南生猪2109 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第8页 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 -1200-800-40004008001200160020002400280001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-089-1价差-500050010001500200025005/27
24、6/36/10 6/17 6/247/17/87/15 7/22 7/291-5价差 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 资料来源：同花顺 方正中期研究院整理 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们：联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881312 上海市浦东新区福山路 450 号新天国际大厦 7C 期货研究院 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 层 010-85881117 上海市浦东新区福山路 450 号新天国际大厦 11 层
25、 投资咨询部 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 层 010-6
26、8578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路 32 号院 3 号楼 5 层 510 室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心 A 座 2109、2110 室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街 2238 号汇博上谷大观 B 座 1902、1903 室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路 1 号紫东国际创业园西区 E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路
27、 699 号苏州港华大厦 1606 室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东南路 360 号 2307 室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路 99 号嘉业国贸广场 32 楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心 18 层 1807 室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段 569 号陆都小区湖南商会大厦东塔 26 层 2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路 53 号楷林商务中心 C 座 230
28、4、2305、2306 0731-84118337 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路 128 号卓越城一期 2 号楼 806B 室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路 3-15 号耀中广场 B 座 35 层 07-09 室 020-38783861 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦 B 座 12 层 8-9 号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路 2 号津塔写字楼 2908 室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街 79 号泰达 MSD-C3 座 1506 单元 022-65634672
29、 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街 7 号正翔国际 S1-B8 座 1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区中华大街 89 号大连友谊时代广场 B 座 1105 室 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市市南区香港中路 61 号阳光大厦 21 楼 EH 单元 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路 329 号和融公寓 2 幢 1 单元 5 层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市雁塔区太白南路 118 号 4 幢 1 单元 1F101 室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾
30、路 555 号 909 室、906 室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 1107 室 021-58861093 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 请务必阅读最后重要事项 第10页 上海南泉北路营业部 上海市浦东新区南泉北路 429 号 1703 021-58991278 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路 132 号银亿外滩大厦 1706 室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦 5 幢 1010 室 0571-86690056 南京洪武路营业部 南京市秦淮区洪武路 359 号 1
31、803、1804 室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路 299 号吴中大厦 9 层 902B、903 室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路 520 号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道 1177 号绿地国际博览城 4 号楼 1419、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际 11 栋 102 号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市芦淞区新华西路 999 号中央商业广场(王府井 A 座 11 楼) 0731-281027
32、13 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城 1 栋 10 楼 0735-2859888 长沙黄兴中路营业部 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路 168 号新大新大厦 5 层 0731-85868397 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路 666 号时代广场 21 楼 0736-7318188 广州营业部 广州市天河区林和西路 3-15 号 35 层 07,35 层 08,35 层 09 020-38783861 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区福山路 450 号新天国际大厦 24 楼 021-20778922 重要事项重要事项: : 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn
