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1、第三章 股票的交易市场与股票价格指数股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票第一节 股票的交易市场 一、什么是股票交易市场一、什么是股票交易市场 股股票票的的交交易易市市场场，又又称称二二级级市市场场或或流流市市场场，是是投投资资者者在在发发行行市市场场上上认认购购取取得得股股票后，再次进行买卖的市场。票后，再次进行买卖的市场。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票二、股票流通市场的构成（一）股票流通市场的构成要素（一）股票流通市场的构成要素 n n股票股票n n股票的买卖当事人股票的买卖当事人 n n证券商证券商 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票（二）股票流通市场的类型n n证券交
2、易所市场证券交易所市场 n n场外交易市场场外交易市场 n n第二版市场第二版市场 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票三、股票流通市场的作用n n股票市场具有优化配置资源的功能股票市场具有优化配置资源的功能 n n股票市场是获得经济信息的重要渠道股票市场是获得经济信息的重要渠道 n n股票市场对促进企业改善经营管理有重股票市场对促进企业改善经营管理有重要作用要作用 n n股票市场有利于资本的国际间流动股票市场有利于资本的国际间流动 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票四、证券交易所四、证券交易所（一）证券交易所的交易程序（一）证券交易所的交易程序 开户开户 委托委托 竞价成交竞价成交
3、 交割交割 过户过户 （二）政府对证券交易所的管理（二）政府对证券交易所的管理 （三）世界主要的证券交易所（三）世界主要的证券交易所股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票第二节 股票价格指数一、股票价格指数的计算一、股票价格指数的计算 （一）算术平均法（一）算术平均法 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票（二）加权算术平均法股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票二、股票价格指数的作用和意义n n股票价格指数能及时全面地反映股市行情变股票价格指数能及时全面地反映股市行情变股票价格指数能及时全面地反映股市行情变股票价格指数能及时全面地反映股市行情变化，从中看出股票价格变化和变动的趋势。化，
4、从中看出股票价格变化和变动的趋势。化，从中看出股票价格变化和变动的趋势。化，从中看出股票价格变化和变动的趋势。 n n股票价格指数是国民经济发展变化的股票价格指数是国民经济发展变化的股票价格指数是国民经济发展变化的股票价格指数是国民经济发展变化的“温度温度温度温度计计计计”和和和和“晴雨表晴雨表晴雨表晴雨表” ” ” ” n n股票价格指数是分析、观察企业的主要讲述股票价格指数是分析、观察企业的主要讲述股票价格指数是分析、观察企业的主要讲述股票价格指数是分析、观察企业的主要讲述指标。指标。指标。指标。 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票三、世界主要价格指数n n道道道道琼斯琼斯琼斯琼斯3
5、0303030种工业股票价格指数种工业股票价格指数种工业股票价格指数种工业股票价格指数 n n普尔股票价格综合指数（普尔股票价格综合指数（普尔股票价格综合指数（普尔股票价格综合指数（500500500500多种股票）多种股票）多种股票）多种股票） n n伦敦金融时报的股票价格指数伦敦金融时报的股票价格指数伦敦金融时报的股票价格指数伦敦金融时报的股票价格指数 n n日经平均价格指数（日经指数）日经平均价格指数（日经指数）日经平均价格指数（日经指数）日经平均价格指数（日经指数） n n香港恒生股票指数香港恒生股票指数香港恒生股票指数香港恒生股票指数 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交
6、易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票第三节 股票市场常用数语一、什么是多头和空头？一、什么是多头和空头？一、什么是多头和空头？一、什么是多头和空头？多头：投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于多头：投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于多头：投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于多头：投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于是先用低价买进，特价而沽。这种先买后卖的人称是先用低价买进，特价而沽。这种先买后卖的人称是先用低价买进，特价而沽。这种先买后卖的人称是先用低价买进，特价而沽。这种先买后卖的人称为多头。为多头。为多头。为多头。空头：投资者对股市前景看
7、跌空头：投资者对股市前景看跌空头：投资者对股市前景看跌空头：投资者对股市前景看跌, , , ,认为股价现在太高认为股价现在太高认为股价现在太高认为股价现在太高, , , ,先先先先卖掉股票，和以股价跌到预期程度时再买进，以赚卖掉股票，和以股价跌到预期程度时再买进，以赚卖掉股票，和以股价跌到预期程度时再买进，以赚卖掉股票，和以股价跌到预期程度时再买进，以赚以差价。这种先卖后买的人称为空头。以差价。这种先卖后买的人称为空头。以差价。这种先卖后买的人称为空头。以差价。这种先卖后买的人称为空头。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票二、什么是牛市和熊市？二、什么是牛市和熊市？牛市：指较长一段时间里处
8、于上涨趋势的股票市场。牛市：指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市：指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市：指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市中，求过于供，股价上涨，对多头有利。牛市中，求过于供，股价上涨，对多头有利。牛市中，求过于供，股价上涨，对多头有利。牛市中，求过于供，股价上涨，对多头有利。熊市：指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市：指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市：指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市：指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市中，供过于求，股价下跌，对空头有利。熊市中，供过于求，股价下跌，对空头有利。熊市中，供过于求
9、，股价下跌，对空头有利。熊市中，供过于求，股价下跌，对空头有利。 牛皮市：走势波动小，陷入盘整，成交及低。牛皮市：走势波动小，陷入盘整，成交及低。牛皮市：走势波动小，陷入盘整，成交及低。牛皮市：走势波动小，陷入盘整，成交及低。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票三、股票交易有哪些费用三、股票交易有哪些费用 我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种费用和税收，这些费用按收取机构可分为证券商费用、交费用和税收，这些费用按收取机构可分为证券商费用、交费用和税收，这些费用
10、按收取机构可分为证券商费用、交费用和税收，这些费用按收取机构可分为证券商费用、交易场所费用和国家税收。易场所费用和国家税收。易场所费用和国家税收。易场所费用和国家税收。 目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、佣金、印花税、过户费等。佣金、印花税、过户费等
11、。佣金、印花税、过户费等。佣金、印花税、过户费等。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票委托费：委托费：这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支。这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支。这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支。这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支。一般按笔计算，交易上海股票、基金时，上海本地券商一般按笔计算，交易上海股票、基金时，上海本地券商一般按笔计算，交易上海股票、基金时，上海本地券商一般按笔计算，交易上海股票、基金时，上海本地券商按每笔元收费，异地券商按每笔元收费；交易深圳按每笔元收费，异地券商按每笔元收费；交易深圳按每笔元收费，异地券商按每笔元收费；交易深圳按每笔元收费，异地
12、券商按每笔元收费；交易深圳股票、基金时，券商按元收费。股票、基金时，券商按元收费。股票、基金时，券商按元收费。股票、基金时，券商按元收费。佣金佣金：这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的费用。上海股票、基金及深圳股票均按实际成交金额的费用。上海股票、基金及深圳股票均按实际成交金额的费用。上海股票、基金及深圳股票均按实际成交金额的费用。上海股票、基金及深圳股票均按实际成交金额的千分之三点五向券商支付，上海股票、基金成交佣金起千分之三点五向券商支付，上海股票、基金成交佣
13、金起千分之三点五向券商支付，上海股票、基金成交佣金起千分之三点五向券商支付，上海股票、基金成交佣金起点为点为点为点为10101010元；深圳股票成交佣金起点为元；深圳基金按元；深圳股票成交佣金起点为元；深圳基金按元；深圳股票成交佣金起点为元；深圳基金按元；深圳股票成交佣金起点为元；深圳基金按实际成交金额的千分之三收取佣金；债券交易佣金收取实际成交金额的千分之三收取佣金；债券交易佣金收取实际成交金额的千分之三收取佣金；债券交易佣金收取实际成交金额的千分之三收取佣金；债券交易佣金收取最高不超过实际成交金额的千分之二，大宗交易可适当最高不超过实际成交金额的千分之二，大宗交易可适当最高不超过实际成交金
14、额的千分之二，大宗交易可适当最高不超过实际成交金额的千分之二，大宗交易可适当降低。降低。降低。降低。目前施行浮支佣金制度，根据交易量的不同而不同，一般在千分之二点五股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票印花税：印花税：投资者在买卖成交后支付给财税部门的投资者在买卖成交后支付给财税部门的税收。上海股票及深圳股票均按实际成交金额税收。上海股票及深圳股票均按实际成交金额的千分之一支付，此税收由券商代扣后由交易的千分之一支付，此税收由券商代扣后由交易所统一代缴。债券与基金交易均免交此项税收。所统一代缴。债券与基金交易均免交此项税收。 20072007年年5 5月月3030日起，股票交易印花税由日起，
15、股票交易印花税由11调调整为整为33之后，中国印花税收入大幅增加。国之后，中国印花税收入大幅增加。国税总局的统计显示，税总局的统计显示，20072007年我国股票交易印花年我国股票交易印花税收入达到税收入达到20052005亿元，比亿元，比20062006年增长了年增长了10.210.2倍。倍。 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票历次印花税调整后股市大盘走势n n回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛市场的基本态势没有根历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛
16、市场的基本态势没有根本影响。本影响。n n19911991年年1010月，深市将印花税率从月，深市将印花税率从66调整到调整到33，牛市行情启动，后，牛市行情启动，后上证指数从上证指数从180180点升至点升至19921992年年5 5月的月的14291429点，升幅达点，升幅达694%694%。n n19921992年年6 6月月1212日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按33的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从11001100多点跌到多点跌到300300多点，跌幅超过多点
17、，跌幅超过70%70%。深市盘整。深市盘整4 4个月后，从个月后，从25172517点下调到点下调到15381538点，点，20022002年年1111月月2323日到日到20032003年年2 2月月2222日，深市从日，深市从15381538点回升的点回升的34223422点，升幅点，升幅超过超过220%220%。n n19961996年初至年初至19971997年年5 5月，印花税依然为月，印花税依然为33，深市呈现大牛市行情，深市呈现大牛市行情，指数上涨指数上涨660%660%多。多。n n19971997年年5 5月月1212日，证券交易印花税率由日，证券交易印花税率由33提高到提高
18、到55，沪指半年内，沪指半年内下跌近下跌近500500点，跌幅达到点，跌幅达到30%30%多。多。n n股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票历次印花税调整后股市大盘走势n n19981998年年6 6月，证券交易印花税率从月，证券交易印花税率从55下调至下调至44，股指不升反降，两，股指不升反降，两个月内震荡走低个月内震荡走低400400点。点。n n19991999年年6 6月月1 1日为了活跃日为了活跃B B股市场，国家税务总局再次将股市场，国家税务总局再次将B B股交易税股交易税率降低为率降低为33，上证，上证B B指一个月内从指一个月内从3838点拉升至点拉升至62.562.5点，
19、涨幅高达点，涨幅高达50%50%多。多。n n20012001年年1111月月1616日印花税率再度调低至日印花税率再度调低至22，股市又产生一波，股市又产生一波100100多多点的下行波段行情。点的下行波段行情。n n20052005年年1 1月月2323日，财政部又将证券交易印花税税率由日，财政部又将证券交易印花税税率由22下调整为下调整为11，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。20012001年年4 4月至月至20052005年末，年末，股市基本表现为熊市。股市基本表现为熊市。n n20072007年年5 5月月3030日，财政部调整证券日，财政部调整
20、证券( (股票股票) )交易印花税税率，由现行交易印花税税率，由现行11调整为调整为33。受此消息影响，。受此消息影响，A A股市场连续股市场连续5 5个交易日内最大跌幅高个交易日内最大跌幅高达达21.45%21.45%。随后，沪指从。随后，沪指从6.056.05号的号的34043404点到点到10.1610.16号的号的61246124点，三个月点，三个月大涨逾大涨逾27002700点或点或79.9%79.9%。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票过户费：过户费：过户费：过户费：这是指股票成交后，更换户名所需支这是指股票成交后，更换户名所需支这是指股票成交后，更换户名所需支这是指股票成交
21、后，更换户名所需支付的费用。由于我国两家交易所不同的运作付的费用。由于我国两家交易所不同的运作付的费用。由于我国两家交易所不同的运作付的费用。由于我国两家交易所不同的运作方式，上海股票采取的是方式，上海股票采取的是方式，上海股票采取的是方式，上海股票采取的是“中央登记、统一中央登记、统一中央登记、统一中央登记、统一托管托管托管托管”，所以此费用只在投资者进行上海股，所以此费用只在投资者进行上海股，所以此费用只在投资者进行上海股，所以此费用只在投资者进行上海股票、基金交易中才支付此费用，深股交易时票、基金交易中才支付此费用，深股交易时票、基金交易中才支付此费用，深股交易时票、基金交易中才支付此费
22、用，深股交易时无此费用。此费用按成交股票数量（以每股无此费用。此费用按成交股票数量（以每股无此费用。此费用按成交股票数量（以每股无此费用。此费用按成交股票数量（以每股为单位）的千分之一支付，不足元按元为单位）的千分之一支付，不足元按元为单位）的千分之一支付，不足元按元为单位）的千分之一支付，不足元按元收。收。收。收。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票四、什么是外盘、内盘四、什么是外盘、内盘n n在技术分析系统中经常有在技术分析系统中经常有在技术分析系统中经常有在技术分析系统中经常有“ “外盘外盘外盘外盘” ”、“ “内盘内盘内盘内盘” ”出现。委托出现。委托出现。委托出现。委托以卖方成交
23、的纳入以卖方成交的纳入以卖方成交的纳入以卖方成交的纳入“ “外盘外盘外盘外盘” ”，委托以买方成交的纳入，委托以买方成交的纳入，委托以买方成交的纳入，委托以买方成交的纳入“ “内内内内盘盘盘盘” ”。“ “外盘外盘外盘外盘” ”和和和和“ “内盘内盘内盘内盘” ”相加为成交量。分析时，由于相加为成交量。分析时，由于相加为成交量。分析时，由于相加为成交量。分析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以
24、买方成交的纳入内盘，位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。股票的交易市场与
25、股票股票的交易市场与股票例如：深康佳股票行情揭示如下：例如：深康佳股票行情揭示如下：例如：深康佳股票行情揭示如下：例如：深康佳股票行情揭示如下： 委买价委买价委买价委买价 委托数量委托数量委托数量委托数量 委卖价委卖价委卖价委卖价 委托数量委托数量委托数量委托数量 25.07 25.07 25.07 25.07 27272727 25.1725.1725.1725.17 562562562562 由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成交，深由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成交，深由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成交，深由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成交，深康佳此刻在等待成
26、交，买与卖处于僵持状态。康佳此刻在等待成交，买与卖处于僵持状态。康佳此刻在等待成交，买与卖处于僵持状态。康佳此刻在等待成交，买与卖处于僵持状态。 这时，如果场内买盘较积极，突然报出一个买入这时，如果场内买盘较积极，突然报出一个买入这时，如果场内买盘较积极，突然报出一个买入这时，如果场内买盘较积极，突然报出一个买入25.1725.1725.1725.17元元元元的单子，则股票会在的单子，则股票会在的单子，则股票会在的单子，则股票会在25.1725.1725.1725.17元的价位成交，这笔成交被划入元的价位成交，这笔成交被划入元的价位成交，这笔成交被划入元的价位成交，这笔成交被划入“外盘外盘外盘
27、外盘”。 或者，这时如果场内抛盘较重，股价下跌至或者，这时如果场内抛盘较重，股价下跌至或者，这时如果场内抛盘较重，股价下跌至或者，这时如果场内抛盘较重，股价下跌至25.1025.1025.1025.10元突然元突然元突然元突然报出一个卖出价报出一个卖出价报出一个卖出价报出一个卖出价25.0725.0725.0725.07元的单子，则股票会在元的单子，则股票会在元的单子，则股票会在元的单子，则股票会在25.0725.0725.0725.07元的价位元的价位元的价位元的价位成交，这笔以买成交的单被划入成交，这笔以买成交的单被划入成交，这笔以买成交的单被划入成交，这笔以买成交的单被划入 内盘内盘内盘
28、内盘 。 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票五、集合竞价和连续竞价五、集合竞价和连续竞价目前上海、深圳证券交易所同时采用集合目前上海、深圳证券交易所同时采用集合目前上海、深圳证券交易所同时采用集合目前上海、深圳证券交易所同时采用集合竞价和连续竞价两种竞价方式。即对每个竞价和连续竞价两种竞价方式。即对每个竞价和连续竞价两种竞价方式。即对每个竞价和连续竞价两种竞价方式。即对每个交易日上午交易日上午交易日上午交易日上午9 9 9 9：15151515至至至至9 9 9 9：25252525撮合系统接受的撮合系统接受的撮合系统接受的撮合系统接受的全部有效委托进行集合竞价处理，对其余全部有效委托进
29、行集合竞价处理，对其余全部有效委托进行集合竞价处理，对其余全部有效委托进行集合竞价处理，对其余交易时间的有效委托进行连续竞价处理。交易时间的有效委托进行连续竞价处理。交易时间的有效委托进行连续竞价处理。交易时间的有效委托进行连续竞价处理。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票集合竞价集合竞价 1 1、系统对所有买入有效委托按照委托限价由高到低的顺序、系统对所有买入有效委托按照委托限价由高到低的顺序、系统对所有买入有效委托按照委托限价由高到低的顺序、系统对所有买入有效委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖出排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所
30、有卖出排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖出排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖出有效委托按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按有效委托按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按有效委托按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按有效委托按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的先后排列。照进入系统的先后排列。照进入系统的先后排列。照进入系统的先后排列。22、系统根据竞价规则自动确定集合竞价的成交价，所有成、系统根据竞价规则自动确定集合竞价的成交价，所有成、系统根据竞价规则自动确定集合竞价的成交价，所有成、系统根据竞价规则自动确定集合竞价的成交
31、价，所有成交均以此价格成交；集合竞价的成交价的确定原则是，以此交均以此价格成交；集合竞价的成交价的确定原则是，以此交均以此价格成交；集合竞价的成交价的确定原则是，以此交均以此价格成交；集合竞价的成交价的确定原则是，以此价格成交，能得到最大成交量。价格成交，能得到最大成交量。价格成交，能得到最大成交量。价格成交，能得到最大成交量。33、系统依序逐步将排在前面的买入委托和卖出委托配对成、系统依序逐步将排在前面的买入委托和卖出委托配对成、系统依序逐步将排在前面的买入委托和卖出委托配对成、系统依序逐步将排在前面的买入委托和卖出委托配对成交，即按照交，即按照交，即按照交，即按照 价格优先、同等价格下时间
32、优先价格优先、同等价格下时间优先价格优先、同等价格下时间优先价格优先、同等价格下时间优先 的成交顺序依的成交顺序依的成交顺序依的成交顺序依次成交，直到不能成交为止，即所有买委托的限价均低于卖次成交，直到不能成交为止，即所有买委托的限价均低于卖次成交，直到不能成交为止，即所有买委托的限价均低于卖次成交，直到不能成交为止，即所有买委托的限价均低于卖委托的限价。未成交的委托排队等待成交。委托的限价。未成交的委托排队等待成交。委托的限价。未成交的委托排队等待成交。委托的限价。未成交的委托排队等待成交。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票连续竞价连续竞价对新进入的一个买入有效委托，若不能成交，则进入
33、买对新进入的一个买入有效委托，若不能成交，则进入买对新进入的一个买入有效委托，若不能成交，则进入买对新进入的一个买入有效委托，若不能成交，则进入买委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托买入限委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托买入限委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托买入限委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托买入限价高于或等于卖委托队列的最低卖出限价，则与卖队列价高于或等于卖委托队列的最低卖出限价，则与卖队列价高于或等于卖委托队列的最低卖出限价，则与卖队列价高于或等于卖委托队列的最低卖出限价，则与卖队列顺序成交，其成交价格取卖方叫价。对新进的饿一个卖顺序成交，其成交价格取
34、卖方叫价。对新进的饿一个卖顺序成交，其成交价格取卖方叫价。对新进的饿一个卖顺序成交，其成交价格取卖方叫价。对新进的饿一个卖出有效委托，若不能成交，则进入卖委托队列排队等待出有效委托，若不能成交，则进入卖委托队列排队等待出有效委托，若不能成交，则进入卖委托队列排队等待出有效委托，若不能成交，则进入卖委托队列排队等待成交；若能成交，即：其委托卖出限价低于或等于买委成交；若能成交，即：其委托卖出限价低于或等于买委成交；若能成交，即：其委托卖出限价低于或等于买委成交；若能成交，即：其委托卖出限价低于或等于买委托队列的最高买入限价，则与买委托队列顺序成交，其托队列的最高买入限价，则与买委托队列顺序成交，
35、其托队列的最高买入限价，则与买委托队列顺序成交，其托队列的最高买入限价，则与买委托队列顺序成交，其成交价格取买方叫价。这样循环往复，直至收市。成交价格取买方叫价。这样循环往复，直至收市。成交价格取买方叫价。这样循环往复，直至收市。成交价格取买方叫价。这样循环往复，直至收市。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票六、委比是什么意思六、委比是什么意思？ 委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式为：委比（委买手的技术指标。它的计算公式为：委比（委买手的技术指标。它的计算公
36、式为：委比（委买手的技术指标。它的计算公式为：委比（委买手数委卖手数）（委买手数委卖手数）数委卖手数）（委买手数委卖手数）数委卖手数）（委买手数委卖手数）数委卖手数）（委买手数委卖手数）100100。从公式中可以看出，。从公式中可以看出，。从公式中可以看出，。从公式中可以看出，“ “委比委比委比委比” ”的取值的取值的取值的取值范围从范围从范围从范围从100100至至至至100100。若。若。若。若“ “委比委比委比委比” ”为正值，为正值，为正值，为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲说明场内买盘
37、较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若。反之，若。反之，若。反之，若“ “委比委比委比委比” ”为负值，则说明市道较弱。为负值，则说明市道较弱。为负值，则说明市道较弱。为负值，则说明市道较弱。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票举例说明（委比是什么）举例说明（委比是什么） 上述公式中的上述公式中的上述公式中的上述公式中的“ “委买手数委买手数委买手数委买手数” ”是指即时向下三档的委托是指即时向下三档的委托是指即时向下三档的委托是指即时向下三档的委托买入的总手数，买入的总手数，买入的总手数，买入的总手数，“ “委卖手数委卖手数委卖手数委卖手数” ”是指即时向上三档的委托卖出是指即时向上三
38、档的委托卖出是指即时向上三档的委托卖出是指即时向上三档的委托卖出总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为15150000元、元、元、元、130130手，向下两档分别为手，向下两档分别为手，向下两档分别为手，向下两档分别为14149999元、元、元、元、150150手，手，手，手，14149898元、元、元、元、205205手；最低卖出委托报价及委托量分别为手；最低卖出委托报价及委托量分别为手；最低卖出委托报价及委托量分别为手；最低卖出委托报价及委托量分
39、别为15150101元、元、元、元、270270手，向上两档分别为手，向上两档分别为手，向上两档分别为手，向上两档分别为15150202元、元、元、元、475475手，手，手，手，15150303元、元、元、元、655655手，则此时的即时委比为手，则此时的即时委比为手，则此时的即时委比为手，则此时的即时委比为48485454。显然，此时。显然，此时。显然，此时。显然，此时场内抛压很大。场内抛压很大。场内抛压很大。场内抛压很大。通过通过通过通过“ “委比委比委比委比” ”指标，投资者可以及时了解场内的即时买指标，投资者可以及时了解场内的即时买指标，投资者可以及时了解场内的即时买指标，投资者可以
40、及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。卖盘强弱情况。卖盘强弱情况。卖盘强弱情况。 股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票第四节、技术分析的理论基础一、技术分析的定义一、技术分析的定义 技术分析是对证券市场的市场行为所作的分技术分析是对证券市场的市场行为所作的分技术分析是对证券市场的市场行为所作的分技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去的行为，应用析。其特点是通过对市场过去的行为，应用析。其特点是通过对市场过去的行为，应用析。其特点是通过对市场过去的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行
41、数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票二、技术分析的三大假设（一）市场行为涵盖一切信息（一）市场行为涵盖一切信息（二）价格沿趋势移动，并保持趋势（二）价格沿趋势移动，并保持趋势（三）历史会重演（三）历史会重演股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票三、常用的技术分析方法nK K线法线法n指标法指标法n切线法切线法n形态法形态法n波浪法波浪法n周期周期法法股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票四、技术分析的要素n价价n量量n时时n空空股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票股票的交易市场与股票
