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1、第第2章章 资产负债表解读资产负债表解读资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点，债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点，尤其是对债权人和投资者进行尤其是对债权人和投资者进行偿债能力偿债能力分析和分析和资本保值资本保值分析有着重要意义。另外，对资产结分析有着重要意义。另外，对资产结构的考察也有助于判断企业的构的考察也有助于判断企业的盈利能力盈利能力。 2.1 资产负债表概述 n2.1.1资产负债表的性质和作用n资产负债表亦称平衡表（资
2、产负债表亦称平衡表（Balance Sheet）、财务状）、财务状况表，是总括反映企业在某一况表，是总括反映企业在某一特定日期特定日期财务状况财务状况的会的会计报表。计报表。n作用：作用：n能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经济资源，能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经济资源，以及这些资源的分布与结构。以及这些资源的分布与结构。n能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投资者各能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投资者各自的权益自的权益 。n通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企业的财通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企业的财务实力、偿债能力和支付能力，也可以预测企业未来务实力、
3、偿债能力和支付能力，也可以预测企业未来的盈利能力和财务状况的变动趋势的盈利能力和财务状况的变动趋势 。2.1.2资产负债表的格式和结构 n账户式资产资产金额金额负债和所有者权益负债和所有者权益金额金额流动资产流动资产非流动资产非流动资产 流动负债流动负债非流动负债非流动负债 负债合计负债合计所有者权益所有者权益 所有者权益合计所有者权益合计资产总计资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计从资产负债表看企业的理财活动流动资产长期资产1有形资产2无形资产流动负债长期负债股东权益债务融资权益融资资本预算净营运资本流动资产管理资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n(一一
4、)资金筹措资金筹措(融资决策融资决策) ：n内容包括短期与长期负债融资，权益资本融内容包括短期与长期负债融资，权益资本融资，其结果反映在资产负债表的右边。资，其结果反映在资产负债表的右边。 n融资决策的主要任务之一是选样合适的融资融资决策的主要任务之一是选样合适的融资工具，即回答工具，即回答“What”的问题。的问题。 n融资决策的另一项主要任务是确定公司的资融资决策的另一项主要任务是确定公司的资本结构本结构(即债务资本与权益资本的比例即债务资本与权益资本的比例)，这，这就是就是“How much”的问题。的问题。 资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n（二）资金投放（
5、二）资金投放(投资决策投资决策) ：n公司的投资活动分为短期投资和长期投资。公司的投资活动分为短期投资和长期投资。n投资决策的主要对象是公司的长期资产，即回投资决策的主要对象是公司的长期资产，即回答公司应当投资于哪些长期资产的问题（长期答公司应当投资于哪些长期资产的问题（长期投资决策，又称为资本预算决策），其结果反投资决策，又称为资本预算决策），其结果反映为资产负债表左下方的固定资产。映为资产负债表左下方的固定资产。 n短期投资活动则归于营运资本管理的范畴（见短期投资活动则归于营运资本管理的范畴（见下页）。下页）。 资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n（三）资金控制（
6、三）资金控制(营运资本管理营运资本管理) ：n短期资金的筹措与使用，即公司营运资本管理。短期资金的筹措与使用，即公司营运资本管理。 n营运资本的概念营运资本的概念 ：n1、营运资本暨流动资金营运资本暨流动资金（流动资产）（流动资产）n2、营运资本是指净营运资本营运资本是指净营运资本(net working capital)：n =流动资产流动资产流动负债流动负债 n3、营运资本是指营运资本需求营运资本是指营运资本需求,即即n WCR=应收账款应收账款+存货存货应付账款应付账款资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n无论何种定义，营运资本反映了企业流动资产和流动无论何种定义
7、，营运资本反映了企业流动资产和流动负债的使用状况因此，营运资本管理的内容包括了负债的使用状况因此，营运资本管理的内容包括了公司流动资产的管理公司流动资产的管理(现金管理及应收账款管理等现金管理及应收账款管理等)和和流动负债的管理流动负债的管理(短期借款管理和应付账款管理等短期借款管理和应付账款管理等)。n它涵盖了公司财务管理的日常活动，其结果反映为资它涵盖了公司财务管理的日常活动，其结果反映为资产负债表的左上方的流动资产和右上方的流动负债。产负债表的左上方的流动资产和右上方的流动负债。n一个企业营运资金是否充足，占用是否合理，既反映一个企业营运资金是否充足，占用是否合理，既反映企业的营运能力，
8、也影响企业的偿债能力。许多贷款企业的营运能力，也影响企业的偿债能力。许多贷款契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保持最高的流动比率。持最高的流动比率。 2.22.2 资产项目的解读与分析资产项目的解读与分析 n2.2.1资产项目的分析程序资产项目的分析程序 n首先，对资产总额进行分析。首先，对资产总额进行分析。 其次，对资产的流动性进行分析。其次，对资产的流动性进行分析。 n最后，对资产的质量及其获利性进行分析。最后，对资产的质量及其获利性进行分析。 n资资产产的的质质量量，是是指指资资产产的的变变现现能能力力或或被被企企业业在在未未来来进
9、进一一步步利利用用的的质质量量。资资产产质质量量的的好好坏坏，主主要要表表现现在在资资产产的的帐帐面面价价值值与与其其变变现现价价值值量量或或被被进进一一步步利利用用的的潜潜在在价价值值量量（可可以以用用资资产产的的可可变变现现净净值值或或公公允允价价值值来来计计量量）之间的差异上之间的差异上。n是是资资产产的的实实际际质质量量而而不不是是账账面面价价值值决决定定了了其其对对企企业业实实际生存与发展的贡献。际生存与发展的贡献。n彼得彼得林奇的投资法则林奇的投资法则彼得林奇投资时代的经典案例：账面价值真实价值n巴菲特的投资旗舰哈撒威公司最初源自收购新贝德福德纺织厂，借壳重组多年后，巴菲特决定彻底
10、剥离纺织产业。此时问题出现了，织布机的账面价值高达86.6万美元，但最终拍卖时这些账面计价每台5000美元的织布机仅能卖得每台26美元，此价格甚至比拖走这些织布机的运费还要低。n 波士顿第五频道电视台账面价值仅250万美元，但在20世纪80年代以4.5亿美元出售易主，也就是说这家电视台的账面价值被低估了300倍。 n资产按照其质量分类，可以分为以下几类：n1、按照帐面价值等金额实现的资产；n2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产； n3 3、按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 1、按照帐面价值等金额实现的资产 n货币资金 2 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产、按照低于帐面价值的金额
11、贬值实现的资产 n（1 1）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收款等。款等。存在发生坏帐的可能性。存在发生坏帐的可能性。n（2）部分存货）部分存货存在一定的贬值风险。存在一定的贬值风险。n（3）部分长期股权投资）部分长期股权投资被投资单位已严重亏损被投资单位已严重亏损n（4）部部分分固固定定资资产产技技术术含含量量较较高高、技技术术进进步步较较快快的高科技资产。的高科技资产。n（5 5）纯纯摊摊销销性性的的“资资产产”由由于于应应计计制制原原则则的的要要求求而而暂暂作作“资资产产”处处理理的的有有关关项项目目，如如长长期期待待摊摊费费用用等等项
12、项目目。这这些些项项目目并并不不能能为为企企业业未未来来提提供供实实质质性性帮帮助助，没有实际利用价值。没有实际利用价值。3. .按照高于帐面价值的金额增值实现的资产按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 n（1 1）大部分存货。）大部分存货。n（2 2）部分对外投资。）部分对外投资。n（3 3）部分固定资产。）部分固定资产。n（4 4）采用成本模式计量的投资性房地产。）采用成本模式计量的投资性房地产。n（5 5）帐面上未体现净值，但可以增值实现的）帐面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资表外资产产”。包括：。包括：n 已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资已经提足折旧、但企业仍然继续使用的
13、固定资产。产。n 企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。n 人力人力资源源、商誉、商誉。n 上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应当结合表内因素与表外因素综合分析。当结合表内因素与表外因素综合分析。2.2.2 流动资产项目的解读与分析要点n流动资产是指满足下列条件之一的资产：流动资产是指满足下列条件之一的资产：n（1）预预计计在在一一个个正正常常营营业业周周期期中中变变现现、出出售售或耗用。或耗用。n（2）主要为交易目的而持
14、有。）主要为交易目的而持有。n（3）预预计计在在资资产产负负债债表表日日起起一一年年内内（含含一一年年）变现。变现。n（4）自自资资产产负负债债表表日日起起一一年年内内，交交换换其其他他资资产产或或清清偿偿负负债债的的能能力力不不受受限限制制的的现现金金或或现现金金等等价物。价物。n首先应当对流动资产总额进行数量判断，即将首先应当对流动资产总额进行数量判断，即将流动资产与资产总额进行比较。这种分析应当流动资产与资产总额进行比较。这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。一般而言，这一比重，成长型命周期来开展。一般而言，这一比重，成
15、长型企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高，企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高，为为40%左右，服务企业则为左右，服务企业则为30%左右。左右。n在基本确认了流动资产的数额后，还须对流动在基本确认了流动资产的数额后，还须对流动资产各个项目进行具体的质量分析，即分析各资产各个项目进行具体的质量分析，即分析各项资产为企业带来的实际贡献力有多大。项资产为企业带来的实际贡献力有多大。 货币资金 货币资金，是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那货币资金，是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资产。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。简部分资产。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。简称称“
16、现金现金”。 企企业业保保持持一一定定数数额额的的货货币币资资金金，是是为为满满足足企企业业日日常常生生产产经经营营的的需需要要 。若若货货币币资资金金过过少少，表表明明企企业业“血血液液”滞滞涩涩，难难以以维维持持简简单单再再生生产产；若若货货币币资资金金过过多多，则则表表明明资资金金沉沉淀淀，或企业发生非正常的业务活动。或企业发生非正常的业务活动。n判断企业货币资金持有量是否合理时，应考虑：判断企业货币资金持有量是否合理时，应考虑：n1 1企业的资产规模、业务收支规模。企业的资产规模、业务收支规模。 n2 2企业筹集资金的能力。企业筹集资金的能力。 n3 3企业对货币资金的应用能力。企业对
17、货币资金的应用能力。 n4 4企业的行业特点。企业的行业特点。n分析企业在货币资金收支过程的内部控制制度的完善程度分析企业在货币资金收支过程的内部控制制度的完善程度以及实际执行质量以及实际执行质量 交易性金融资产 n交交易易性性金金融融资资产产主主要要是是指指企企业业为为了了近近期期内内出出售售而而持持有有的的金金融融资资产产，例例如如企企业业以以赚赚取取差差价价为为目目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。的从二级市场购入的股票、债券、基金等。n交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性，交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性，无论是在其取得时的初始计量还是在资产负债表日的无论是在其
18、取得时的初始计量还是在资产负债表日的后续计量，交易性金融资产均以公允价值计量的。公后续计量，交易性金融资产均以公允价值计量的。公允价值变动在利润表上以允价值变动在利润表上以“公允价值变动损益公允价值变动损益”计入计入当期损益。当期损益。交易性金融资产账务处理n2007年5月13日，甲公司支付价款1060000元从二级市场购入乙公司发行的股票100000股，每股价格10.60元（含已宣告但尚未发放的现金股利0.60元）另支付交易费用1000元，甲公司将持有的乙公司股权划分为交易性金融资产，且持有乙公司股权后对其无重大影响。甲公司的其他相关资料如下：（1）5月23日，收到乙公司发放的现金股利；（2
19、）6月30日，乙公司股票价格涨到每股13元；（3）8月15日，将持有的乙公司股票全部售出，每股售价15元。交易性金融资产质量分析n分析交易性金融资产的质量特征时，应关注其公允价值这一计量属性，着重分析该项目的盈利性大小。具体地说，应从如下两方面进行分析：n分析同期利润表中的“公允价值变动损益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明n分析同期利润表中的“投资收益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明应收票据 应收票据，是指企业因销售商品、产品、提供劳务而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。 注意：票据贴现具有追索权，即如果票据承兑人到期不能兑付，背书人负有连带的付款责任。对企业而言
20、，已贴现的商业汇票就是一种“或有负债”，应在会计报表附注中列示，若已贴现的应收汇票数额过大，也会对企业的财务状况产生较大影响。 应收账款 应应收收账账款款，是是指指企企业业因因销销售售商商品品、产产品品、提提供供劳劳务务等等应应向向购购货货单单位位或或接接受受劳劳务务单单位位而而收收取取的的款款项。项。 1应应收收账账款款的的规规模模。应应结结合合企企业业的的经经营营方方式式及所处行业的特点、企业的信用政策来分析。及所处行业的特点、企业的信用政策来分析。 n 2应收账款的质量。应收账款的质量，是指应收账款的质量。应收账款的质量，是指债权转化为货币的能力，即发生坏账的可能性。债权转化为货币的能力
21、，即发生坏账的可能性。 郑百文案例分析一、案例背景郑百文是郑州市的第一家上市企业和河南省首家商业股票上市公司 ，主营百货批发。1996年4月，公司经中国证监会批准在上海证券交易所公开上市。曾经的辉煌19861996年，销售收入增长45倍，利润增长36倍。按照郑百文公布的数字，1997年其主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一，成为国内上市企业100强之一。 这些数字和这些第一，使郑百文在当时的证券市场声名大噪，股价也从刚上市时的6.50元左右上涨至1997年5月12日的22.70元。当时的郑百文还被塑造成为当地企业界耀眼的改革新星和率先建立现代企业制度的典型。神话的破灭
22、1998年，郑百文即在中国股市创下每股净亏2.54元的最高纪录，而上一年它还宣称每股盈利0.448元。1999年，郑百文一年亏掉9.8亿元，再创沪深股市亏损之最。由于郑百文的账目极为混乱，真实性和完整性不能保证，1998和1999年度，郑州华为会计师事务所和北京天健会计师事务所连续两年拒绝为其年报出具审计意见。2000年3月，上市公司郑州百文股份有限公司（集团）的最大债权人中国信达资产管理公司向郑州市中级人民法院提起申请，称郑百文由于连年巨额亏损，无法偿还信达资产管理公司共计人民币213021万元的债务，现申请郑百文破产还债，被法院驳回，从此引发了在市场上广受关注的郑百文资产与债务重组。被被“
23、应收款项应收款项”推上悬崖推上悬崖郑百文变亏为“赢”的常用招数是，让厂家以欠商品返利的形式向郑百文打欠条，然后以应收款的名目做成赢利入账。为防止法律纠纷，外加一个补充说明所打欠条只供郑百文做账，不做还款依据。1998年，企业已举步维艰。年终出财务报表时，公司领导聚首深圳商讨对策，决策者的意见仍然是“要赢利”。但窟窿已经包不住了，一番争论之后，郑百文首次公布了重大亏损的实情。郑百文的应收账款不但数额巨大，占流动资产比重逐年上升，1999年高达46%。另一方面，郑百文应收账款的质量在逐年下降，1年以内应收账款占应收账款的比重，从1996年的80%下降到1999年的29%；相反，3年以上应收账款的比
24、重，从1996年7%上升到1999年20%，绝对金额从249万元增加到8537万元，增加33倍。说明大量的资金被占用在应收项目上。进一步分析郑百文债权中涉及的往来单位，会发现东莞石碣镇物资公司贸易部欠应收账款、其他应收款的总额高达9400万元。n3坏账准备政策的影响。n由于资产负债表上列示的是应收账款净额，因此，在分析应收账款的质量时要特别关注企业坏账准备计提的合理性。尤其是注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。n案例案例3-2n国电南自（600268）2001年报显示，将1年以内的坏账计提比例由5%调整为1%，1-2年的坏账比例由6%调整为3%，其结果使国电南自在2001年直接
25、减少1436万元的费用，对当年利润有很大影响。概念2：金融资产n金融资产通常是指企业的下列资产：银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债权投资等。概念3：金融负债n金融负债通常指企业的下列负债：应付账款、应付票据、应付债券、借款等。应收款项减值损失的核算直接转销法 在实际发生坏账时，确认为坏账损失，计入期间费用，同时注销该笔应收账款。如果以确认为坏账的应收账款又收回，则做相反的会计分录。发生时发生时借：资产减值损失借：资产减值损失 贷：应收账款贷：应收账款确认后又收回确认后又收回（1 1）借：应收账款）借：应收账款 贷：资产减值损失贷：资产减值损失（2 2）借：银行存款）借：银行存款
26、贷：应收账款贷：应收账款应收款项减值损失的核算备抵法资产负债表日，减值时 借：资产减值损失 贷：坏账准备确实无法收回 借：坏账准备 贷：应收票据（应收帐款、预付帐款、其它应收款、长期应收款）已转销又收回 借：应收票据（应收帐款、预付帐款、其它应收款、长期应收款） 贷：坏账准备 借：银行存款 贷：应收票据（应收帐款、预付帐款、其它应收款、长期应收款）债务人死亡，以其遗产清偿后仍债务人死亡，以其遗产清偿后仍无法收回无法收回债务人破产，以其破产财产清偿债务人破产，以其破产财产清偿后仍无法收回后仍无法收回债务人较长时间未履行偿债义务，债务人较长时间未履行偿债义务，并有足够证据表明无法收回或收并有足够证
27、据表明无法收回或收回的可能性极小回的可能性极小预付账款 预付账款，是指企业按照购货合同规定预付给供货单位的款项。 从资产的流动性来看，预付账款是一种特殊的流动资产，由于款项已经支付，除一些特殊情况外（如预收货款的企业未能按约提供产品、预付保险单被提前注销等），在未来不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货，因此，该项目的变现性极差。 其他应收款 其他应收款，是指企业除应收票据、应收账款和其他应收款，是指企业除应收票据、应收账款和预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属于企业主营业务以外的债权于企业主营业务以外的债权
28、，如应收的各项赔款、罚，如应收的各项赔款、罚款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项等款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项等 。 其他应收款既为其他应收款既为“其他其他”，则与主营业务产生的债，则与主营业务产生的债权（应收账款等）比较其数额不应过大。如果其数额权（应收账款等）比较其数额不应过大。如果其数额过高，则属于不正常现象，容易产生一些不明原因的过高，则属于不正常现象，容易产生一些不明原因的占用。为此，要借助会计报表附注仔细分析其具体构占用。为此，要借助会计报表附注仔细分析其具体构成的内容和发生时间，特别是其中金额较大、时间较成的内容和发生时间，特别是其中金额较大、时间较长、来
29、自关联方的应收款项。要警惕企业利用该项目长、来自关联方的应收款项。要警惕企业利用该项目粉饰利润、让大股东无偿占用资金以及转移销售收入粉饰利润、让大股东无偿占用资金以及转移销售收入偷逃税款等。偷逃税款等。 n案例案例3-4n界龙实业（600836）2001年报披露，截至2001年12月31日，公司其他应收款为17614万元，其中拖欠3年以上的高达8584万元，甚至有3021万元拖欠在5年以上。分析发现，绝大部分是大股东所欠。由于较大金额的长期拖欠款，致使公司调整后每股净资产只有0.95元，低于股票面值，仅是其每股净资产的52%。为此，注册会计师出具了带强调事项段的审计意见。存货 n存货，是指企业
30、在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 n存货是企业的一项重要的流动资产，所占比重较大，而且本期期末的存货，即为下期期初的存货，如果存货计算不当，不仅影响本期的资产负债表和利润表，还会影响下期的收益。 存货的质量分析n对存货的物理质量分析n对存货的时效状况分析 n对存货的品种构成分析n通过对存货的毛利率走势进行分析，来考察存货的盈利性n通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析，考察存货的变现性 n通过对存货周转率进行分析，考察存货的周转性 n企业按当前的市场供求状况，判断存货的可变现净值。可变现净值小于存货入帐价值时计
31、提存货跌价准备（即存货减值准备）。 n1、如计提存货跌价准备后，存货价值继续下跌，补提跌价准备。 n借：管理费用计提的存货跌价准备 n贷：存货跌价准备 n2、如计提存货跌价准备后，存货价值提升，冲销已提数。 n借：存货跌价准备 n贷：管理费用计提的存货跌价准备 n3、如影响存货跌价准备的因素消失，冲减的跌价准备金额，应以存货跌价准备科目的余额冲减至零为限。 n案例案例n2002年4月11日，深康佳（000016）向市场披露了其2001年年报，其面目可谓惨不忍睹：连续两年盈利的良好形象陡然间成为历史，2001年巨亏6.99亿元，较2000年减少了9亿元，较1999年减少近12亿元，其下降几乎呈自
32、由落体之势。然而，如此绩差的年报一亮相，此股票价格不仅没有下降，却反而不断创出新高，年报披露当日一度触及涨停板，最后尾盘上涨了6.36%，之后几个交易日也是连续摸高。n何谓会计的奥妙，深康佳2001年年报给我们上了生动的一课。这招“置于死地而后生”的招数，会计上就是所谓的“洗大澡”（Big Bath），意思是说，亏了就索性让他亏个够，今年业绩虽然难看一点，不过来年就可以轻轻松松、清清爽爽地上阵，要有个漂亮的业绩也是轻而易举的事。 n6.99亿元是不是公司正常经营产生的亏损呢？从公司披露的信息中不难发现，其中很大一部分亏损来源于2001年进行的彻底的“残被冷次”存货的处理和跌价准备的计提，该公司
33、在2001年末低价清理了150多万台老型号库存产品，仅此项损失就占到全年亏损总额的56%左右，留下来的机型70%以上都是市场上颇有影响力的畅销机型。n通过2001年存货处理，本来应当以后年度确认的存货跌价损失都提前在2001年确认了，去除的是劣品，留下的是盈利能力强的精品，来年的利润何愁不会增加呢？果不其然，2002年4月24日（距披露上年年报仅过了13天），深康佳披露了其2002年第一季度的季报，实现盈利1600万元。不难看出，2001年底的“洗大澡”为其迅速“扭亏为盈”立下了汗马功劳。2.2.3非流动资产项目的解读与分析 n（一）可供出售金融资产（一）可供出售金融资产n对可供出售金融资产的
34、分析，首先是判断其分类是否对可供出售金融资产的分析，首先是判断其分类是否恰当，是否符合有关金融资产的确认标准。然后再看恰当，是否符合有关金融资产的确认标准。然后再看其会计处理是否正确。其会计处理是否正确。n根据会计准则规定，可供出售金融资产应当以公允价根据会计准则规定，可供出售金融资产应当以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失，值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失，除减值损失和外币货币性金融资产形成的汇兑差额外，除减值损失和外币货币性金融资产形成的汇兑差额外，应当直接计入所有者权益（资本公积应当直接计入所有者权益（资本公积其他资本公其他资本公积），在该金融资产终止确认时转
35、出，计入投资收益。积），在该金融资产终止确认时转出，计入投资收益。概念：金融资产n金融资产通常是指企业的下列资产：银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债权投资等。 q 金融资产的分类金融资产的分类以公允价值计量且其变动以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计入当期损益的金融资产持有至到期投资持有至到期投资贷款和应收款项贷款和应收款项可供出售金融资产可供出售金融资产金金融融资资产产7n二级二级n市场市场 交易交易赚取价差赚取价差交易性金融资产交易性金融资产n购入购入n股票、股票、 长期持有且重大影响以下长期持有且重大影响以下可供出售金融资产可供出售金融资产n基金基金 长期持有且重
36、大影响以上长期持有且重大影响以上长期股权投资长期股权投资n对非上市公司股权投资对非上市公司股权投资长期股权投资长期股权投资n n 交易交易赚取价差赚取价差交易性金融资产交易性金融资产n债券债券 长期长期 有意图有意图有能力持有至到期有能力持有至到期 持有至到期投资持有至到期投资 n 持有持有n 持有目的不明确持有目的不明确可供出售金融资产可供出售金融资产可供出售金融资产账务处理n乙公司于2009年7月13日从二级市场购入股票1000000股，每股市价15元，手续费30000元，初始确认时，该股票划分为可供出售金融资产。乙公司于2009年12月31日仍持有该股票，市价为16元；2010年2月1日
37、，乙公司将该股票售出，售价为每股13元，另支付交易费用30000元。n关注可供出售金融资产价值： n在解读在解读财务财务报告时，关注可供出售金融资产的报告时，关注可供出售金融资产的增减变动及余额是十分必要的。根据新会计准增减变动及余额是十分必要的。根据新会计准则第十八条规定，可供出售的金融资产在持有则第十八条规定，可供出售的金融资产在持有期间以公允价值计量，但并不影响公司业绩，期间以公允价值计量，但并不影响公司业绩，只有在处置后才对公司业绩有影响。由于金融只有在处置后才对公司业绩有影响。由于金融资产处置损益将计入当期损益，通过分析该部资产处置损益将计入当期损益，通过分析该部分金融资产的增减变动
38、，可以预见公司的持续分金融资产的增减变动，可以预见公司的持续获利能力，并结合证券市场的变动对未来期间获利能力，并结合证券市场的变动对未来期间的损益情况进行预测。的损益情况进行预测。 n弘业股份（弘业股份（600128）2007年实现营业收入年实现营业收入22.36亿元，同比微增亿元，同比微增1.94%，利润总额，利润总额6063.26万元，同比增长近三成；而净利润万元，同比增长近三成；而净利润3430.35万元，同比增长达万元，同比增长达67.52%。根据公。根据公司年报，净利润增长的主要动力来自于公司出司年报，净利润增长的主要动力来自于公司出售可供出售金融资产的投资收益。弘业股份售可供出售金
39、融资产的投资收益。弘业股份2007年投资收益达到年投资收益达到4306.05万元，其中卖万元，其中卖出申购取得的新股产生的投资收益就有出申购取得的新股产生的投资收益就有1884万元。而年报显示，公司还持有南京银行、宁万元。而年报显示，公司还持有南京银行、宁沪高速、中国平安、工商银行等沪高速、中国平安、工商银行等30家上市公司家上市公司的股权，账面价值共计的股权，账面价值共计1.65亿元，均为亿元，均为“可供可供出售金融资产出售金融资产”。 n案例：岁宝热电以每股净资产高达案例：岁宝热电以每股净资产高达16.05元，元，荣登荣登20072007年第一季度所有上市公司每股净资产年第一季度所有上市公
40、司每股净资产榜首，因为按照新会计准则，榜首，因为按照新会计准则，公司将持有公司将持有1.84亿股民生银行股权投资划分为可供出售的金融亿股民生银行股权投资划分为可供出售的金融资产，民生银行一季度末市价已达资产，民生银行一季度末市价已达12.4元，仅元，仅该股权公允价值（市价）比账面价值增值该股权公允价值（市价）比账面价值增值20多多亿亿，加上其他一些资产增值，对股本仅，加上其他一些资产增值，对股本仅1.37亿亿的岁宝热电来说，采用新会计准则后，每股净的岁宝热电来说，采用新会计准则后，每股净资产大幅度的增加，创下沪深两地之最。资产大幅度的增加，创下沪深两地之最。n问题：这种股东权益的增加是海市蜃楼
41、还是真问题：这种股东权益的增加是海市蜃楼还是真金白银？公司能够用这部分增加的资本公积转金白银？公司能够用这部分增加的资本公积转增资本吗？增资本吗？n注意可供出售金融资产减值：注意可供出售金融资产减值：n可供出售金融资产发生的公允价值变动损失，可供出售金融资产发生的公允价值变动损失，先在先在“资本公积资本公积”项目中反映，不会对利润表项目中反映，不会对利润表产生影响。但是，一旦可供出售金融资产发生产生影响。但是，一旦可供出售金融资产发生了减值（比如，权益工具投资的公允价值发生了减值（比如，权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时性下跌），则原来计入所有者权严重或非暂时性下跌），则原来计入所有者权益
42、的因公允价值下降形成的累计损失，应当予益的因公允价值下降形成的累计损失，应当予以转出，计入当期损益，此时，会对利润指标以转出，计入当期损益，此时，会对利润指标产生影响。产生影响。n注意可供出售金融资产减值的账务处理：注意可供出售金融资产减值的账务处理：n借：资本公积其它资本公积n贷：可供出售金融资产公允价值变动n借：资产减值损失n贷：资本公积其它资本公积n平安三季度将巨亏 一次性计提富通浮亏157亿 n来源: 证券时报(深圳) 2008-10-06n中国平安今日发布公告称，根据审慎原则及相关会计政策，公司拟在2008年第三季度财务报告中对富通集团股票投资进行减值准备的会计处理，把在9月30日净
43、资产中体现的约人民币157亿元的市值变动损失，转入利润表中反映。此项会计处理将对中国平安前三季度利润产生重大影响。n据中国平安半年报显示，上半年该公司净利润为71亿元。提取减值准备将使中国平安上半年取得的净利润化为乌有，三季度中国平安将出现巨额亏损。n由于遭遇百年一遇的全球性金融风暴冲击，导致全球资本市场及富通股价出现深幅调整，对此，中国平安在此前的中期业绩报告时，已在资产负债表中的净资产项下反映了该笔投资的累计损失。n中国平安强调，公司对富通集团股票的总投资成中国平安强调，公司对富通集团股票的总投资成本为人民币本为人民币238.74亿元。此次减值准备后，公亿元。此次减值准备后，公司资本金充足
44、，财务基础稳固，偿付能力仍将保司资本金充足，财务基础稳固，偿付能力仍将保持在持在300%以上，完全可以满足各业务单位的发以上，完全可以满足各业务单位的发展需求。目前中国平安主营业务继续保持良好稳展需求。目前中国平安主营业务继续保持良好稳健发展，客户权益会得到充分保障。此次会计处健发展，客户权益会得到充分保障。此次会计处理将只对中国平安理将只对中国平安2008年的利润产生影响，公年的利润产生影响，公司预计会在明年恢复到正常的盈利水平。司预计会在明年恢复到正常的盈利水平。 v 二、持有至到期投资到期日固定回收金额固定或可确定，企业有明确意图和能力持有至到期有活跃市场例如：（1）符合以上条件的债券投
45、资等（2）中行IPO：政府债券、公共部门和准政府债券、金融机构债券、公司债券等特特征征9二、持有至到期投资质量分析持有至到期投资质量分析n盈利性分析n变现性分析n项目构成及其债务人构成分析n持有至到期投资的减值情况（三）长期股权投资n长期股权投资是企业持有的对其子公司、合营企业及联营企业的权益性投资以及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 n1长期股权投资构成分析投资的后果如何？（获利、控制权） 长期股权投资：长期股权投资： 子公司投资子公司投资权益性投资权益性投资 联营企业投资联营企业投资 合营企业投资合营企业投资
46、 重大影响以下重大影响以下无活跃市场、无活跃市场、 无法取得公允无法取得公允价值的投资价值的投资n2长期股权投资核算方法的选择长期股权投资核算方法的选择n当投资企业能够对被投资单位实施控制时，日当投资企业能够对被投资单位实施控制时，日常核算应当采用成本法，待编制合并会计报表常核算应当采用成本法，待编制合并会计报表时再按权益法进行调整。另外，对于投资企业时再按权益法进行调整。另外，对于投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，也采用成本法核算。计量的长
47、期股权投资，也采用成本法核算。n当投资企业对被投资单位具有共同控制或重大当投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响时，对长期股权投资的核算应当采用权益影响时，对长期股权投资的核算应当采用权益法。法。 长期股权投资的会计处理惯例成本法：成本法：n长期投资=初始成本n投资收益=应收的已宣布的红利n例外：投资永久性不可逆转。权益法：权益法：n长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利n投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持股比例n投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利n采用权益法核算，投资企业的“长期股权投资”账面价值随被
48、投资企业当期发生盈利或亏损上下浮动；而采用成本法，投资企业的“长期股权投资”账面价值不随被投资企业当期发生盈利或亏损上下浮动。个别企业正是利用成本法核算的这个“空间”，选择其他股权投资来转移企业的资产，或将经营失误在此长期挂账。n3长期股权投资减值准备。 （三）投资性房地产 n投投资资性性房房地地产产，是是指指为为赚赚取取租租金金或或资资本本增增值值，或或两两者者兼兼有有而而持持有有的的房房地地产产。即即企企业业持持有有这这类类房房地地产产的的目目的的不不是是自自用用，而而是是用用于于投投资资。主主要要包包括括已已出出租租的的土土地地使使用用权权，持持有有并并准准备备增增值值后后转转让让的的土
49、土地地使使用用权权和和已已出出租租的建筑物。的建筑物。n投资性房地产是新会计准则颁布实施后资产负债表中投资性房地产是新会计准则颁布实施后资产负债表中新增加的一个项目，对该项目的分析，首先应注意企新增加的一个项目，对该项目的分析，首先应注意企业对投资性房地产的分类是否恰当，即企业是否将投业对投资性房地产的分类是否恰当，即企业是否将投资性房地产与固定资产、无形资产的界限作了正确的资性房地产与固定资产、无形资产的界限作了正确的区分。区分。 n对投资性房地产的分析还要重点关注其计量。投资性对投资性房地产的分析还要重点关注其计量。投资性房地产的初始计量是采用成本模式，与固定资产的初房地产的初始计量是采用
50、成本模式，与固定资产的初始计量较为接近，但其后续计量则有成本模式和公允始计量较为接近，但其后续计量则有成本模式和公允价值模式两种。价值模式两种。n当有确凿的证据表明投资性房地产的公允价值能够持当有确凿的证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得时，可以对投资性房地产采用公允价值模续可靠取得时，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，否则采用成本模式进行后续计量。式进行后续计量，否则采用成本模式进行后续计量。并且，企业对投资性房地产的计量模式一经确定，不并且，企业对投资性房地产的计量模式一经确定，不得随意变更，如果原来按成本模式计量的投资性房地得随意变更，如果原来按成本模式计量的投资
51、性房地产以后具备了采用公允价值模式的条件，可以转为公产以后具备了采用公允价值模式的条件，可以转为公允价值模式，但应当作为会计政策变更处理；但是，允价值模式，但应当作为会计政策变更处理；但是，已采用公允价值模式计量的投资性房地产，不得从公已采用公允价值模式计量的投资性房地产，不得从公允价值模式转为成本模式。允价值模式转为成本模式。n采用采用“公允价值模式公允价值模式”计量的，不对投资性房地产计计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值
52、与原账面价值之间的差额计入当期损益。账面价值之间的差额计入当期损益。 n公允价值(fair value)是以市场为基础,以可观察到的、公开的活跃市场的资产出售价格和负债转移价格(脱手价格) 为目标。它面对的是买卖双方意欲成交的假想交易,主要参照相同资产与负债或同类资产与负债的市场价格进行估计。它面向未来,且有可能反映一个企业的价值。n2007年年报显示，1,570家上市公司中，存在投资性房地产的有630家上市公司，占1,570家的40.13%。这些公司绝大多数对投资性房地产采用了成本计量模式。n仅18家上市公司（占有此类业务公司数的2.86%）采用公允价值对投资性房地产进行后续计量。 （四）固
53、定资产和在建工程 n固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产：（1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；（2）使用寿命超过一个会计年度。一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企业的扩大再生产能力。固定资产具有占用资金数额大、资金周转时间长的特点，是企业资产管理的重点。 n1固定资产规模分析。固定资产规模分析。 n2固定资产更新情况分析。固定资产更新情况分析。 n3固定资产会计政策分析。固定资产会计政策分析。 n固定资产的会计政策主要包括固定资产折旧和固定资产的会计政策主要包括固定资产折旧和固定资产减值准备两个方面。在分析固定资产固定资产减值准备两个方面。在分析固定资产折旧政策时
54、，应关注以下折旧政策时，应关注以下3 3个方面：个方面： n（1）分析企业固定资产预计使用寿命和预计）分析企业固定资产预计使用寿命和预计净残值确定的合理性。净残值确定的合理性。 n（2）分析企业固定资产折旧方法的合理性。）分析企业固定资产折旧方法的合理性。 n（3）观察企业固定资产折旧政策前后各期是）观察企业固定资产折旧政策前后各期是否保持一致。否保持一致。 n案例案例n韶能股份（0601）从1996年6月1日起采用了经董事会批准的变更后的固定资产折旧政策，将房屋建筑物的折旧年限由20年改为40年，将机器设备的折旧年限由10年改为20年，将运输工具的折旧年限由5年改为10年。此项会计估计变更，
55、对当期利润的影响为1067万元，而该公司当期利润总额为1024万元。由此，我们不难看出该公司为何要将各类固定资产的折旧年限全部延长1倍了。n在进行固定资产减值准备政策的分析时，首先应注意企业是否依据企业会计准则规定计提固定资产减值准备，计提是否准确。 n其次，由于固定资产一旦发生减值，往往意味着发生了永久性减值，其价值很难在以后会计期间恢复，因此，我国会计准则规定，固定资产减值准备一经计提，在以后会计期间不得转回。 n1、固定资产减值准备 借：资产减值损失 -计提的固定资产减值准备 贷：固定资产减值准备 2、固定资产处置时冲销这个科目： 借：固定资产清理 累计折旧 固定资产减值准备 贷：固定资
56、产 n4在建工程的竣工结转。在建工程的竣工结转。 n在在建建工工程程本本质质上上是是正正在在形形成成中中的的固固定定资资产产，它它是是企企业业固固定定资资产产的的一一种种特特殊殊表表现现形形式式。在在建建工工程程占占用用的的资资金金属属于于长长期期资资金金，但但是是投投入入前前属属于于流流动动资资金金。如如果果工工程程管管理理出出现现问问题题，会会使使大大量量的的流流动动资资金金沉沉淀淀，甚甚至至造造成成企企业业流流动动资资金金周周转转困困难难。因因此此，在在分分析析该该项项目目时时，应应深深入入了了解解工工程的工期长短，及时发现存在的问题。程的工期长短，及时发现存在的问题。（五）无形资产和开
57、发支出 n无无形形资资产产，是是指指企企业业拥拥有有或或控控制制的的没没有有实实物物形形态的可辨认非货币性资产。态的可辨认非货币性资产。n1无形资产的规模和构成。无形资产的规模和构成。 n在知识经济时代，企业控制的无形资产越多，可持续在知识经济时代，企业控制的无形资产越多，可持续发展能力和竞争能力就越强，因此企业应重视对无形发展能力和竞争能力就越强，因此企业应重视对无形资产的培育。资产的培育。 n另外，还要注意考察无形资产的类别比重，借以判断另外，还要注意考察无形资产的类别比重，借以判断无形资产的质量。具体来说，专利权、商标权、著作无形资产的质量。具体来说，专利权、商标权、著作权、土地使用权、
58、特许权等无形资产价值质量较高，权、土地使用权、特许权等无形资产价值质量较高，且其价值易于鉴定；而一旦企业的无形资产以非专利且其价值易于鉴定；而一旦企业的无形资产以非专利技术等不受法律保护的项目为主，则容易产生资产的技术等不受法律保护的项目为主，则容易产生资产的“泡沫泡沫”。 n2研究与开发支出确认的正确性。 n新会计准则要求区分研究阶段支出与开发阶段支出，其中开发阶段的支出如果符合条件，就可以确认为无形资产，即资本化处理；其他费用仍旧费用化。这一变化的潜在影响是：企业执行此项新准则将增加企业资产价值，增加开发期企业的收益。但是，也要注意某些企业将一些本不符合资本化条件的开发支出资本化，从而达到
59、虚增利润和资产的目的。 n3无形资产摊销政策分析。无形资产摊销政策分析。n企业应当正确地分析判断无形资产的使用寿命，对于企业应当正确地分析判断无形资产的使用寿命，对于无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，应当无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，应当视为使用寿命不确定的无形资产，对该类无形资产不视为使用寿命不确定的无形资产，对该类无形资产不应摊销；使用寿命有限的无形资产则应当考虑与该项应摊销；使用寿命有限的无形资产则应当考虑与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式，采用适当无形资产有关的经济利益的预期实现方式，采用适当的摊销方法，将其应摊销金额在使用寿命期内系统合的摊销方法，将其应摊
60、销金额在使用寿命期内系统合理地摊销。理地摊销。n分析时应仔细审核无形资产的摊销是否符合会计准则分析时应仔细审核无形资产的摊销是否符合会计准则的有关规定。尤其是无形资产使用寿命的确定是正确，的有关规定。尤其是无形资产使用寿命的确定是正确，有无将本能确定使用寿命的无形资产作为使用寿命不有无将本能确定使用寿命的无形资产作为使用寿命不确定的无形资产不予摊销；摊销方法的确定是否考虑确定的无形资产不予摊销；摊销方法的确定是否考虑了经济利益的预期实现方式；摊销方法和摊销年限有了经济利益的预期实现方式；摊销方法和摊销年限有无变更、变更是否合理等。无变更、变更是否合理等。 n4无形资产减值。n无形资产发生减值也
61、是一种正常现象。分析时一方面要注意无形资产减值准备计提的合理性，另一方面也要注意无形资产减值准备一经确认，在以后期间也不得任意转回。n无形资产减值准备的计提：n期末，企业所持有的无形资产的账面价值高于其可收回金额的，应按其差额， n借：营业外支出计提的无形资产减值准备n贷：无形资产减值准备（六）商誉 n商誉是指在非同一控制下的企业合并中，购商誉是指在非同一控制下的企业合并中，购买方付出的合并成本超出合并中取得的被购买方付出的合并成本超出合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额。买方可辨认净资产公允价值的差额。n商誉是一项特殊的资产，它只有在企业合并商誉是一项特殊的资产，它只有在企业合并中
62、才有可能产生并确认，代表了被购买企业中才有可能产生并确认，代表了被购买企业的一种超额获利能力。的一种超额获利能力。n企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。初始确认后的商誉，度终了进行减值测试。初始确认后的商誉，以其成本扣除累计减值准备后的金额计量。以其成本扣除累计减值准备后的金额计量。对该项目的分析，主要是结合企业会计政策对该项目的分析，主要是结合企业会计政策的说明，判断商誉确认和商誉减值测试的正的说明，判断商誉确认和商誉减值测试的正确性，从而分析商誉价值的真实性。确性，从而分析商誉价值的真实性。 （七）长期待摊费用n长长期期待待摊摊费
63、费用用，是是指指企企业业已已经经发发生生但但应应由由本本期期和和以以后后各各期期负负担担的的分分摊摊期期在在一一年年以以上上（不不含含一一年年）的的各各项项费费用用，如如以以经经营营租租赁赁方方式式租租入入的的固固定定资资产产发发生的改良支出、大修理支出等。生的改良支出、大修理支出等。n长期待摊费用本身没有交换价值，不可转让。它实长期待摊费用本身没有交换价值，不可转让。它实质上是按照权责发生制原则对费用的资本化，该质上是按照权责发生制原则对费用的资本化，该项目根本没有变现性，其数额较大，表明资产的项目根本没有变现性，其数额较大，表明资产的质量越低。因此，对企业而言，这类资产数额应质量越低。因此
64、，对企业而言，这类资产数额应当越少越好，占资产总额的比重越低越好。当越少越好，占资产总额的比重越低越好。 n在分析长期待摊费用时，应注意企业是否存在根据在分析长期待摊费用时，应注意企业是否存在根据自身需要将长期待摊费用当作利润的调节器。自身需要将长期待摊费用当作利润的调节器。n借：长期待摊费用 *房屋装修 107560 贷： 原材料 *材料 60000 n应交税费-增值税（进项税转出）10200 n应付职工薪酬-福利费 24000 n应付职工薪酬-工资 3360 n银行存款 10000n 按月摊销：（在次月进行摊销！） n借：管理费用 （制造费用） *房屋装修摊销 1792.67 n贷：长期待
65、摊费用 *房屋装修 1792.67 1998年年 中中 期期 报报 告告 中中 ， 厦厦 新新 电电 子子（600057）公公司司中中期期净净利利润润7870万万元元，比比上上年年同同期期增增长长258%，比比1997年年全全年年的的利利润润还还多多95%，实实现现了了令令人人瞩瞩目目的的高高成成长长。但但是是，当当投投资资者者仔仔细细阅阅读读财财务务报报表表时时就就会会发发现现，该该公公司司资资产产负负债债表表中中的的长长期期待待摊摊费费用用项项目目中中，仅仅广广告告待待摊摊费费用用就就高高达达8807万万元元，而而这这种种广广告告费费用用的的长长期期摊摊销销在在1997年年是是没没有有的的
66、。公公司司在在1998年年中中报报中中指指出出：“集集中中发发生生的的大大额额广广告告费费用用按按3年年摊摊销销”。净净利利润润的的高高速速增增长长和和巨巨额额长长期期待待摊摊费费用用的的挂挂帐帐形形成成了了鲜鲜明明对对比比。加加上上中中期期报报告告中中该该公公司司推推出出了了10配配3，每每股股配配股股价价18-20元元的的配配股股预预案案，引引起起了了广广大大投投资资者者和和各各类类中中介介机机构的广泛关注。构的广泛关注。陈菊梅n长期待摊费用数额较大，只会降低资产质量，分长期待摊费用数额较大，只会降低资产质量，分析企业质量时必须将其析企业质量时必须将其剔除。剔除。n例如，某公司例如，某公司
67、2005年度报告了近年度报告了近1800万元的净利万元的净利润，但该公司根据当地财政部门的批复，将已经润，但该公司根据当地财政部门的批复，将已经发生的折旧费用、管理费用、退税损失、利息支发生的折旧费用、管理费用、退税损失、利息支出等累计约出等累计约10000万元挂列为万元挂列为“长期待摊费用长期待摊费用”。若考虑这两个因素，该公司实际上发生了严重的若考虑这两个因素，该公司实际上发生了严重的亏损。亏损。2.3 负债项目的解读与分析 n2.2.1 负债项目的分析程序n负债，是指企业过去的交易或者事项形成的、负债，是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。预期会导致经济
68、利益流出企业的现时义务。 n对负债的分析程序一般如下：对负债的分析程序一般如下：n首先，应当结合企业的资产规模，判断企业负债率的首先，应当结合企业的资产规模，判断企业负债率的高低，这一分析应结合企业的行业特点、生命周期等高低，这一分析应结合企业的行业特点、生命周期等进行。进行。n其次，应分析负债的结构，即流动负债和非流动负债其次，应分析负债的结构，即流动负债和非流动负债分别在负债总额中的比重，并结合企业资产结构的分分别在负债总额中的比重，并结合企业资产结构的分析，重点考察企业的短期偿债能力。析，重点考察企业的短期偿债能力。n最后，对负债的各个项目逐项进行考察，结合该项目最后，对负债的各个项目逐
69、项进行考察，结合该项目的偿还特征判断负债的合理性和偿还性。的偿还特征判断负债的合理性和偿还性。 3.2.2流动负债项目的解读与分析 n流动负债是指预计在一个正常营业周期中清偿，或者主要为交易目的而持有，或者自资产负债表日起一年内（含一年）到期应予以清偿，或者企业无权自主地将清偿推迟至资产负债表日后一年以上的负债。 （一）短期借款 n分析短期借款的规模应注意以下问题：n第一，与流动资产规模相适应。 n第二，与企业当期收益相适应。 （二）应付票据 n应付票据，是指企业因购买材料、商品等而开出、承兑的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。n此项负债在付款时间上具有法律约束力，是企业一种到期必须偿
70、付的“刚性”债务。企业的应付票据如果到期不能支付，不仅会影响企业的信誉，影响企业以后资金的筹集，而且还会遭致银行的处罚。 （三）应付账款 n 企业利用商业信用，大量赊购，推迟付款，企业利用商业信用，大量赊购，推迟付款，有有“借鸡生蛋借鸡生蛋”之利，但隐含的代价是增大了之利，但隐含的代价是增大了企业的信誉成本，如果不能按期偿还应付账款，企业的信誉成本，如果不能按期偿还应付账款，可能导致企业信誉殆尽，以后无法再利用这种可能导致企业信誉殆尽，以后无法再利用这种资金来源，影响企业未来发展。一旦引起法律资金来源，影响企业未来发展。一旦引起法律诉讼，则会使企业遭受更大损失，甚至导致企诉讼，则会使企业遭受更
71、大损失，甚至导致企业破产。因此，在对应付账款进行分析时，应业破产。因此，在对应付账款进行分析时，应注意观察其中有无异常情况，测定企业未来现注意观察其中有无异常情况，测定企业未来现金流量，对应付账款的偿还能力作出正确判断。金流量，对应付账款的偿还能力作出正确判断。 （四）预收账款 n预预收收账账款款是是一一种种特特殊殊的的债债务务，其其在在偿偿付付时时不不是是以以现现金金支支付付，而而要要以以实实物物（存存货货）支支付付，所所以以，预预收收账账款款的的偿还一般不会对现金流量产生影响。偿还一般不会对现金流量产生影响。n预收账款是一种预收账款是一种“良性良性”债务，对企业来说，预收账债务，对企业来说
72、，预收账款越多越好。因为预收账款作为企业的一项短期资金款越多越好。因为预收账款作为企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用；来源，在企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用；同时，也预示着企业的产品销售情况很好，供不应求。同时，也预示着企业的产品销售情况很好，供不应求。 n预收账款的另一个重要作用在于，由于预收账款一般预收账款的另一个重要作用在于，由于预收账款一般是按收入的一定比例预交的，通过预收账款的变化可是按收入的一定比例预交的，通过预收账款的变化可以预测企业未来营业收入的变动。以预测企业未来营业收入的变动。 n阳阳光光电电器器（Sunbeam Corporation
73、）是是美美国国一一家家老老牌牌的的家家电电制制造造商商，1992年年在在纽纽约约证证券券交交易易所所挂挂牌牌上上市市，1996年年上上半半年年该该公公司司的的股股价价与与前前同同期期相相比比下下降降了了50%，利利润润下下降降幅幅度度更更是是达达到到了了83%。为为了了尽尽快快营营造造“成成功功转转折折”的的形形象象，阳阳光光电电器器采采用用了了寅寅吃吃卯卯粮粮的的收收入入确确认认法法，具具体体包包括括以以下下几几种种：提提早早购购买买折折扣扣、优优惠惠的的付付款款条条件件、提提价价保保证证、泊泊货货安安排排、开开票票持持有有销销售售、额额外退货权和分销商计划等。外退货权和分销商计划等。 （五
74、）应付职工薪酬 n应付职工薪酬是指企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险费，住房公积金，工会经费、职工教育经费，非货币性福利等因职工提供服务而产生的义务。应付职工薪酬包括职工在职期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性福利。 （六）应付股利（利润） n应付股利（利润）是指企业根据股东大会或类似机构审议批准的利润分配方案确定分配给投资者的现金股利或利润。n 值得注意的是，股份有限公司可采用的股利分配形式有现金股利与股票股利。而股票股利实质是股东权益结构调整的重大财务决策，不涉及现实负债问题，所以，资产负债表
75、上所反映的应付股利（利润）指的是企业应付未付的现金股利。 （七）应交税费 n应交税费，是指企业应向国家税务机关交纳而尚未交纳的各种税金和专项收费。应交税费是企业应向国家和社会承担的义务，具有较强的约束力。n由于应缴税费涉及的税种和收费项目较多，在分析此项目时，应当首先了解欠税的内容，有针对性地分析企业欠税的原因。如该项目为负数，则表示企业多交的应当退回给企业或由以后年度抵交的税金。 （八）其他应付款 n其他应付款是指企业除应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利等经营活动以外的其他各项应付、暂收的款项，如应付租入包装物租金、存入保证金等。n其他应付款既为“其他”，则在资产
76、负债表中该项目的数额与主营业务的债务相比不应过大，且时间也不易过长。否则，其他应付款项目中就可能隐含企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账行为。 2.3.3非流动负债项目的解读与分析 n非流动负债是指流动负债以外的负债，主要包括长期借款、应付债券等。n非流动负债主要用于企业生产经营的投资建设，满足企业扩大再生产的需要，因而具有债务金额大、偿还期限长、分期偿还的特征。n解读非流动负债，首先应对其总额进行数量判断，即将非流动负债与负债总额进行比较。一般来说，非流动负债占负债总额的比重，成长型企业较高，成熟型企业较低。n在基本确认了非流动负债的数额后，还需对非流动负债的各个具体项目进行分析。
77、 （一）长期借款 n长长期期借借款款是是指指企企业业向向银银行行或或其其他他金金融融机机构构等等借借入入的的期期限限在在1年年以以上上（不不含含1年年）的的各各项项借借款款。长长期期借借款款主主要要适适用用于于补补充充长长期期资资产产需需要要。相相对对于于长长期期债债券券而而言言，长长期期借借款款具具有有以下优点：以下优点：n（1）融资速度快。手续比发行债券简单得多。）融资速度快。手续比发行债券简单得多。n（2）借借款款弹弹性性大大。借借款款时时企企业业与与银银行行直直接接交交涉涉，有有关关条条件件可可以以谈谈判判确确定定；用用款款期期间间发发生生变变动动，亦亦可可与与银银行行再再协协商商。而
78、而债债券券融融资资所所面面对对的的是是社社会会广广大大投投资资者者，协协商商改改善善融融资资条条件的可能性很小。件的可能性很小。n（3）借借款款成成本本相相对对较较低低。长长期期借借款款利利率率一一般般低低于于债债券券利利率，且由于借款属直接融资，融资费用也较少。率，且由于借款属直接融资，融资费用也较少。n缺点：有较多的限制和约束缺点：有较多的限制和约束，企业必须严格按借款协议企业必须严格按借款协议规定的用途、进度等使用借款，这在一定程度上可能会约规定的用途、进度等使用借款，这在一定程度上可能会约束企业的生产经营和借款的作用。束企业的生产经营和借款的作用。 n有一定数量的长期借款，表明企业获得
79、了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。但其规模也应适当。n分析长期借款的规模应注意以下问题： n 第一，与固定资产、无形资产的规模相适应。 n第二，长期借款利息费用的处理。必须关注会计报表附注中关于借款费用的会计政策，分析长期借款利息费用会计处理（资本化或费用化）的合理性。 （二）应付债券 n应应付付债债券券是是指指企企业业为为筹筹集集长长期期使使用用资资金金而而发发行行的债券。的债券。n 能够发行企业债券的单位只能是经济效益较好的能够发行企业债券的单位只能是经济效益较好的上市公司或特大型企业，往往经过金融机构严格的信上市公司或特大型企业，往往经过金融机构严格的信用等级
80、评估。所以，持有一定数额的应付债券，尤其用等级评估。所以，持有一定数额的应付债券，尤其是可转换公司债券，表明企业商业信用较高。另外，是可转换公司债券，表明企业商业信用较高。另外，某些可转换债券可在一定时期后转换为股票而不需偿某些可转换债券可在一定时期后转换为股票而不需偿还，反而减轻了企业的偿债能力。以上都是应付债券还，反而减轻了企业的偿债能力。以上都是应付债券的优点。但也要注意应付债券的规模应当与固定资产、的优点。但也要注意应付债券的规模应当与固定资产、无形资产的规模相适应。无形资产的规模相适应。 （三）长期应付款 n长长期期应应付付款款，是是指指企企业业除除长长期期借借款款和和应应付付债债券
81、券以以外外的的其其他他各各种种长长期期应应付付款款，包包括括应应付付融融资资租租入入固固定定资资产产的的租租赁赁费费、以以分分期期付付款款方方式式购购入入固固定定资资产产等等发发生生的的应应付付款项等。款项等。n与长期借款和应付债券相比，融资租赁和分期付款方与长期借款和应付债券相比，融资租赁和分期付款方式在获得固定资产的同时借到一笔资金，然后分期偿式在获得固定资产的同时借到一笔资金，然后分期偿还资金及其利息，有利于减轻一次性还本付息的负担，还资金及其利息，有利于减轻一次性还本付息的负担，但同时也意味着在未来一定期间内企业每年都会发生但同时也意味着在未来一定期间内企业每年都会发生一笔固定的现金流
82、出。因此，在进行报表分析时，应一笔固定的现金流出。因此，在进行报表分析时，应结合会计报表附注中对长期应付款具体项目的披露，结合会计报表附注中对长期应付款具体项目的披露，对长期应付款的数额、增减变动及其对企业未来财务对长期应付款的数额、增减变动及其对企业未来财务状况的影响予以足够的关注。状况的影响予以足够的关注。 （四）预计负债 n预计负债是因或有事项而确认的负债。或有事项是指过去的交易或事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。如对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证等。与或有事项相关的义务满足一些条件时，应当确认为预计负债，并在资产负债表中列示；否则，则属于或有负债
83、，或有负债只能在表外披露，不能在表内确认。 n分析预计负债应注意以下几点：分析预计负债应注意以下几点：n1预计负债的确认必须满足一定的条件。预计负债的确认必须满足一定的条件。n与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，才可以与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，才可以确认为预计负债：（确认为预计负债：（1）该义务是企业承担的现时义务；）该义务是企业承担的现时义务；（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（3）该义务的金额能够可靠计量。）该义务的金额能够可靠计量。 n2预计负债的确认是一个持续过程。预计负债的确认是一个持续过程。 n3预计负债并不一定代表了未来实际需预计负债并不一定代表了未来实际需要偿还的金额。要偿还的金额。
