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1、信用风险管理信用风险管理张风云课程简介本课程是信用管理方向的专业课，属于必修课程，是研究信用风险的基本知识、测定方法及信用风险管理一般原理的一门学科，通过本课程学习，使大家能够掌握信用风险管理的基本理论和评估方法，并能够应用所学的理论知识和基本方法对我国经济中的实际问题进行分析，为我们今后从事相关的信用风险管理工作打下良好的基础。本课程分四个模块：第一：概述第一：概述第一章第一章 信用风险管理概述信用风险管理概述第三：信用管理行业介绍第三：信用管理行业介绍第五章第五章 信用管理行业信用管理行业第二：不同行业信用风险管理第二：不同行业信用风险管理 分析分析第二章第二章 企业信用风险管理企业信用风
2、险管理第三章第三章 金融机构信用风险金融机构信用风险 管理管理第四章第四章 国家信用风险管理国家信用风险管理第四：信用风险管理评估方法第四：信用风险管理评估方法介绍介绍第六章第六章 财务分析在信用风险财务分析在信用风险 管理中的运用管理中的运用第七章第七章 信用风险衡量极其发展信用风险衡量极其发展第八章第八章 信用风险衡量的计分信用风险衡量的计分 模型模型n信用风险是最古老的金融风险之一，几乎每时每刻都会出现在整个社会活动中，每位市场经济的参与者都无法逃避信用风险。随着金融市场的创新，金融交易日新月异并趋复杂，信用风险作为市场交易基本的风险之一，其管理就更显得关键且重要。 第一章第一章 信用风
3、险管理概述信用风险管理概述n了解信用及信用风险的基本含义，分析信用风险形成的基本原理，使大家认识到信用风险管理的重要性。n第一节第一节 信用及信用风险信用及信用风险n第二节第二节 信用风险管理信用风险管理第一节第一节 信用及信用风险信用及信用风险n一、信用n狭义的概念：指以偿还和付息为基本特征的借贷行为。（经济学范畴 ）n广义的概念：“遵守诺言、实践成约，从而取得别人的信任”。辞海（社会学范畴 )二、信用管理n1、含义：就是授信者对信用交易进行科学管理以控制信用风险的专门技术。n2、主要内容：征信管理（信用档案管理）、授信管理、帐户控制管理、商帐追收管理、利用征信数据库开拓市场或推销信用支付工
4、具。三、信用风险n(一)信用风险的含义n传统观点信用风险指债务人未能如期偿还债务造成违约，而给经济主体经营带来的风险。（违约风险） n现代意义信用风险指由于借款人或交易对手未能履约或信用质量发生变化，影响金融工具价值，从而给债权人或金融工具持有人带来损失的可能性。n信用风险应包括三个主要层面：n一是由于债务人偿还能力低导致债权人损失的可能性；n二是债务人偿还意愿差导致债权人损失的可能性，表现为道德风险；n三是债务人的信用等级变动，存在潜在损失的可能性。（二）信用风险的特征n1、客观性n2、传染性n3、可控性n4、周期性n5、双向性（三）对信用风险的正确认识n信用风险是一把双刃剑信用风险是一把双
5、刃剑，将内在的推动力和制约力融为一体。风险并不总是对应着损失，风险与收益是相伴而生，高风险可能带来高收益。今天信用风险是可以打包并买卖的有价值的商品。（四）信用风险的产生和发展n商品经济的发展信用产生信用风险的产生1、商品经济的发展，促进了信用的发展，造成信用风险的增加。2、商品经济的发展，经济生活中的不确定因素增多，使信用风险发生的可能性更大。四、信用风险分类(一)按受险主体分1、企业信用风险2、金融机构信用风险3、个人信用风险(二)按风险成因来分n1、道德性信用风险n2、非道德性信用风险n(三)按风险暴露情况来分n1违约风险n2暴露风险n3补偿风险五、信用风险形成的原理n(一)信用风险形成
6、的数学原理n经济人假设：指每个人都以自身利益最大化为目标。那先看违约能否给自己带来比不违约更多的收益，否则就不违约。n纳什均衡(非合作博弈均衡)：在对方策略确定的情况下，每个参与者的策略是最好的，此时没有人愿意先改变或主动改变自己的策略。囚徒困境:n假设有两个罪犯A和B被单独审讯，其对于对方是否坦白的行为都一无所知。如果坦白，各自被判8年；如果都不坦白，由于证据不足，各自被判1年；如果一方坦白另一方不坦白，则坦白一方由于立功而被无罪释放，不坦白一方被判12年。 囚徒困境博弈A坦白不坦白（违约） （不违约）坦白（违约）B不坦白（不违约）两个囚徒从利己的立场出发选择:n若对方不坦白、坦白会让我获释
7、，所以会选择坦白。n若对方坦白指控我，我也要指控对方才能得到较低的刑期，所以也是会选择坦白。(二)信用风险产生的一般原因n1对经济实际运行情况进行分析P17n(1)债务人的主观因素（有能力但不还、没能力归还）n(2)债务人的客观因素（利率变动、通胀、经济危机、政治动荡等）2运用信息经济学原理进行分析n（1）信息经济学n信息经济学是对经济活动中信息因素及其影响进行经济分析的经济学。n主要研究信息的经济作用、信息的成本和价值、信息的经济效果等。n信息经济学起源于40年代，发展于5060年代，到70年代基本发展成熟。(2)信息不对称与信用风险n信用市场中受信和授信主体所掌握的信息是不对称的，在信用合
8、约签订之前，信息不对称将导致信用市场中的逆向选择；而在信用合约签订之后，可能会发生道德风险。n信息不对称程度越大，信用市场中产生风险的可能性就越大，授信主体的信息成本就越高，市场的交易费用也就越大。P19n如何解释我国银行业出现的“惜贷”现象和中小企业及私营企业的融资困难？（3）不完全契约与信用市场风险n信息的严重不对称只是产生信用信息的严重不对称只是产生信用市场中高违约风险的必要条件，市场中高违约风险的必要条件，其充要条件是不完全的信用制度其充要条件是不完全的信用制度及由此产生的不完全契约。及由此产生的不完全契约。P19-20n契约契约：是两人以上相互间在法律上具有约束力的协议。n完全契约：
9、完全契约：是在最大可能的程度上明确规定未来所有状态下所有各方的责任和权利，将来各方都不需要再对契约进行修正或重新协商。n不完全契约：不完全契约：是指契约中包含缺口和遗漏，可能不会提及某些情况下各方的责任，且对另一些情况下的责任只作出粗略或模棱两可的规定。产生不完全契约的根本原因P20：契约双方的有限理性。第三方无法验证信用制度的不完善。n上述第一、二个原因导致的契约不完全是一般经济社会普遍存在的，而信用制度不完善形成的契约不完全在我国尤为突出。六、信用风险的经济后果分析n1信用风险对微观经济主体的影响P20-22第一，信用风险的直接后果是可能给经济主体带来直接的经济损失。第二，信用风险会给经济
10、主体带来潜在的经济损失。 第三，信用风险影响投资者的预期收益。 第四，信用风险增大了经营管理的成本。第五，信用风险降低了部门生产率。第六，信用风险降低了资金利用率。第七，信用风险增大了交易成本。2信用风险对宏观经济的影响n第一，信用风险会引起实际收益率、产出率、消费和投资下降，风险越大，下降幅度越大。n第二，严重的信用风险会引起金融市场的动荡，破坏社会正常的生产秩序和生活秩序，甚至使社会陷入恐慌，极大破坏生产力。n第三，信用风险还会造成产业结构畸形发展，整个社会生产力下降。n第四，信用风险影响着宏观经济政策的制定和执行。n第五，信用风险直接影响着一国的国际经贸活动和金融活动的顺利进行和发展。
11、第二节第二节 信用风险管理信用风险管理n一、信用风险管理的定义n广义的信用风险管理：是指政府及政府相关部门、金融机构、企业等经济主体和社会团体所实施的与信用风险管理相关的一切法规措施、经济行为和社会活动。n狭义的信用风险管理：是对消费者个人的信用和企业的资信状况进行管理。二、信用风险管理机构与行业P25(一一)信用风险管理机构P25(二二)信用风险管理行业P25 企业资信调查业企业资信调查业 、消费者信用调查业、资、消费者信用调查业、资产调查业、账款管理与追收业、市场调查产调查业、账款管理与追收业、市场调查业、资信评级业、保理服务业、信用保险业、资信评级业、保理服务业、信用保险业业、信用管理咨
12、询业、信用管理培训业信用管理咨询业、信用管理培训业三、信用风险管理方法的演变n1.80年代初因受债务危机影响，银行普遍开始注重对信用风险的防范与管理，其结果是巴塞尔协议的诞生巴塞尔协议的诞生。n2.90年代以来一些大银行认识到信用风险是关键的金融风险，并开始关注信用信用风险测量风险测量方面的问题，试图建立测量信用风险的内部方法与模型。n3.1997年亚洲金融危机爆发以来，世界金融业风险出现了新特点，即损失不再是由单一风险所造成，而是由信用风险和市场风险等联合造成，由此全面风险管理模式全面风险管理模式引起人们的重视。n4.进入本世纪以来，随着全球金融市场的迅猛发展，一种用于管理信用风险的新技术信
13、信用衍生产品用衍生产品逐渐成为金融界人们关注的对象。四、现代信用风险管理存在的问题n（一）信用风险管理的量化困难（一）信用风险管理的量化困难 一是数据匮乏，二是难以检验模型的有效性。 n（二）信用风险管理实践中存在二）信用风险管理实践中存在“信用悖论信用悖论”现象现象 一方面，风险管理理论要求在管理信用风险时应遵循投资分散化和多样化原则，另一方面，实践中该原则很难得到很好的贯彻执行，比如许多银行的贷款业务分散程度不高。 n（三）信用风险的定价困难三）信用风险的定价困难 主要是因为信用风险属于非系统性风险，而非系统风险理论上是可以通过充分多样化的投资完全分散， 所以，信用风险因而没有在这些资产定价模型中体现出来。 思考题n1、信用风险的特征n2、信用风险的分类n3、信用风险产生的原因n4、信用风险对宏观经济的影响n5、概念：信用管理、信用风险、完全契约、不完全契约
