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1、大陆创业投资业发展现状与展望阚治东二二年四月二十三日Stillwatersrundeep.流静水深流静水深,人静心深人静心深Wherethereislife,thereishope。有生命必有希望。有生命必有希望两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会内内 容容 提提 要要一、大陆创业投资发展概况一、大陆创业投资发展概况二、发展中的深圳创业投资二、发展中的深圳创业投资三、创新投资公司的运作实践三、创新投资公司的运作实践四、大陆创投业前景展望四、大陆创投业前景展望深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团2一、大陆创业投资发展概况一、大陆创业投资发展概况两岸创业投资交流座谈
2、会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团 下面，我首先介绍一下大陆创业投资的发展历下面，我首先介绍一下大陆创业投资的发展历程及现状概况。程及现状概况。3两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会 回顾大陆创业投资的发展，曾经出现过两次回顾大陆创业投资的发展，曾经出现过两次高潮。其中第一次高潮始于高潮。其中第一次高潮始于8080年代初：年代初：t t 1985 1985年，关于科学技术体制改革的决定中年，关于科学技术体制改革的决定中首次提出创业（风险）投资的概念。首次提出创业（风险）投资的概念。t t 同年，在国家科委和中国人民银行支持下，国同年，在
3、国家科委和中国人民银行支持下，国务院批准成立了大陆第一家专营创业投资的机构务院批准成立了大陆第一家专营创业投资的机构 中国新技术创业投资公司。中国新技术创业投资公司。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团大陆创业投资发展的第一次高潮：大陆创业投资发展的第一次高潮：4 1999 1999年年7 7月，中国科技金融促进会的调查结果月，中国科技金融促进会的调查结果显示，早期大陆创业投资的发展情况是：显示，早期大陆创业投资的发展情况是：t t 共有共有9292家创业投资及类似机构家创业投资及类似机构t t 境内创业资本共境内创业资本共7474亿人民币，其中实际投入创亿人民币，其中
4、实际投入创业企业和项目的不足业企业和项目的不足1010亿元人民币亿元人民币t t 来大陆从事创业投资的境外资本约来大陆从事创业投资的境外资本约3 3亿美元亿美元早期大陆创业投资发展概况：早期大陆创业投资发展概况：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团5 1999 1999年底，国家科技部火炬中心对年底，国家科技部火炬中心对2525个省市个省市共共4747家代表性创业投资机构进行的调查显示，这家代表性创业投资机构进行的调查显示，这些机构的注册资本总额为些机构的注册资本总额为39.139.1亿元，其资金来源亿元，其资金来源构成情况为
5、：构成情况为：早期大陆创业资本来源构成：早期大陆创业资本来源构成：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团6 1999 1999年以来，大陆创投业出现了第二次新高潮，年以来，大陆创投业出现了第二次新高潮，政府出台了一系列旨在鼓励发展创投业的举措：政府出台了一系列旨在鼓励发展创投业的举措：t t 1999 1999年年8 8月，国家颁布关于加强技术创新，月，国家颁布关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定发展高科技，实现产业化的决定t t 1999 1999年年8 8月，在北京召开全国技术创新大会月，在北京召开全国技术创新大会
6、t t 1999 1999年年1212月，国务院办公厅转发了科技部等月，国务院办公厅转发了科技部等7 7个部门关于建立我国风险投资机制的若干意见个部门关于建立我国风险投资机制的若干意见大陆创业投资发展的第二次高潮：大陆创业投资发展的第二次高潮：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团7 与与8080年代初兴起的第一次高潮相比，此次创年代初兴起的第一次高潮相比，此次创投业发展新高潮有着明显的特点：投业发展新高潮有着明显的特点：t t 商业化运作，以市场为导向商业化运作，以市场为导向t t 创投机构的管理逐步规范成熟创投机构的管理逐步
7、规范成熟t t 开始制订相关的法律法规开始制订相关的法律法规t t 酝酿建立包括创业板在内的新兴资本市场酝酿建立包括创业板在内的新兴资本市场t t 构筑科技项目和创投资本对接的平台构筑科技项目和创投资本对接的平台t t 行业合作交流氛围良好行业合作交流氛围良好大陆创投业发展新高潮的特点：大陆创投业发展新高潮的特点：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团8大陆创投机构的增长趋势（不完全统计）：大陆创投机构的增长趋势（不完全统计）：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会资料来源：资料来源：国家科技部国家科技部（截至（截至200
8、12001年年1010月）月）深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团9大陆创投资本的增长趋势（不完全统计）：大陆创投资本的增长趋势（不完全统计）： 两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团10大陆创投机构的类型分布（不完全统计）：大陆创投机构的类型分布（不完全统计）： 两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团11大陆创投机构的组织形式分布（不完全统计）：大陆创投机构的组织形式分布（不完全统计）： 两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市
9、创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团12大陆创投机构管理资金的规模分布（不完全统计）：大陆创投机构管理资金的规模分布（不完全统计）： 两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团13大陆创投资本来源分布（不完全统计）：大陆创投资本来源分布（不完全统计）： 两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团14大陆创投业投资行业分布（不完全统计）：大陆创投业投资行业分布（不完全统计）： 两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市
10、创业投资机构赴台湾考察团15二、发展中的深圳创投业二、发展中的深圳创投业 t t 深圳已初步建立起创业投资框架体系，深圳已初步建立起创业投资框架体系，其发展在大陆具有一定的代表性其发展在大陆具有一定的代表性t t 因此，在这里用深圳的情况来对大陆因此，在这里用深圳的情况来对大陆创投业的整体发展做一说明创投业的整体发展做一说明两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团16深圳宏观经济环境深圳宏观经济环境深圳是大陆规模最大、开放程度最高的经济特区：深圳是大陆规模最大、开放程度最高的经济特区：t t 2001 2001年年GDPGDP达到
11、达到19081908亿元人民币，在大陆各大城市排亿元人民币，在大陆各大城市排名第四，人均名第四，人均GDPGDP名列第一。名列第一。t t 2001 2001年累计实际利用外资年累计实际利用外资3636亿美元，其中外商直接亿美元，其中外商直接投资投资2626亿美元，签订利用外资合同亿美元，签订利用外资合同18601860项。项。t t 2001 2001年累计进出口年累计进出口686686亿美元，其中出口亿美元，其中出口374374亿美元，亿美元，进口进口312312亿美元，连续九年保持位居大陆各大城市榜首。亿美元，连续九年保持位居大陆各大城市榜首。两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会
12、深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团17深圳高新技术发展状况深圳高新技术发展状况 深圳高新技术产业的发展为创业投资提供了丰深圳高新技术产业的发展为创业投资提供了丰富的项目资源。富的项目资源。20012001年深圳高新技术产业产值达年深圳高新技术产业产值达13211321亿元，高新技术企业亿元，高新技术企业500500多家。多家。资料来源：深圳市科技局资料来源：深圳市科技局两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会 高新企业家数高新企业家数 高新产品产值高新产品产值 高新产值占工业总产值比例高新产值占工业总产值比例深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考
13、察团18深圳发达的资本市场深圳发达的资本市场深圳发达的资本市场为创投业创造了良好的金融环境：深圳发达的资本市场为创投业创造了良好的金融环境：t t 2001 2001年末深圳金融机构各项存款余额年末深圳金融机构各项存款余额40924092亿元，其亿元，其中居民储蓄存款余额中居民储蓄存款余额13731373亿元亿元t t 证券公司总体规模在大陆大中城市里排第一证券公司总体规模在大陆大中城市里排第一t t 证券投资基金管理公司中有半数总部设在深圳证券投资基金管理公司中有半数总部设在深圳t t 深圳在境内上市的公司达深圳在境内上市的公司达7171家，家，H H股股4 4只，红筹股只，红筹股2 2只只
14、t t 大陆创业板确定设在深圳大陆创业板确定设在深圳资料来源：深圳市证管办资料来源：深圳市证管办两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团19深圳创投业发展现状：深圳创投业发展现状：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会 近年来，深圳创业投资业发展很快，根据深圳近年来，深圳创业投资业发展很快，根据深圳市创业投资同业公会的统计：市创业投资同业公会的统计：t t 截至截至20012001年底，深圳地区共有创业投资机年底，深圳地区共有创业投资机构构136136家，占大陆创投机构总数三分之一以上。家，占大陆创投机构总数三分之一以上。t
15、 t 创业投资资金规模为创业投资资金规模为115115亿元人民币，占大亿元人民币，占大陆创投资金总规模的近五分之二。陆创投资金总规模的近五分之二。t t 已投资科技项目已投资科技项目400400多项，金额近多项，金额近4040亿元。亿元。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团20深圳创投业高速发展的主要原因：深圳创投业高速发展的主要原因：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会 t t 地方政府扶持，出台相关法规政策地方政府扶持，出台相关法规政策t t 政府引导资金的示范作用政府引导资金的示范作用t t 境内创业板确定设在深圳境内创业板确定设在深圳t t 高速发展的高
16、新技术产业高速发展的高新技术产业t t 同业公会的推动作用同业公会的推动作用深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团21 t t 机构发展速度快机构发展速度快t t 组织形式多样化组织形式多样化t t 资本来源呈现多元化资本来源呈现多元化t t 项目投资初具规模项目投资初具规模t t 从业人员素质明显提高从业人员素质明显提高t t 法律法规环境逐渐完善法律法规环境逐渐完善t t 专业化运作水平不断提高专业化运作水平不断提高深圳创投业发展特点：深圳创投业发展特点：深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团22创投机构发展速度快：创投机构发展速度快：两岸创业投
17、资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 深圳市的创业投资机构发展很快，现有专业性创深圳市的创业投资机构发展很快，现有专业性创业投资及孵化中心等相关机构业投资及孵化中心等相关机构136136家，创业投资行业家，创业投资行业初步形成初步形成深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团23创投机构组织形式多样化：创投机构组织形式多样化：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 在深圳的创业投资机构中，有在深圳的创业投资机构中，有6969家创业投资公司，家创业投资公司， 4848家创业投资管理公司，家创业投资管理公司，1919家孵化中心等其他相关机家孵化中心等其他相关机构，
18、组织形式呈现多样化构，组织形式呈现多样化深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团24t t 深圳地区创业资本总规模已达深圳地区创业资本总规模已达115115亿元人民币，资亿元人民币，资金来源呈多元化金来源呈多元化创投资本来源呈现多元化：创投资本来源呈现多元化：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会政府16%企业 70%外资12%个人2%深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团25t t 截至截至20012001年底，深圳地区年底，深圳地区创业投资机构投资科技项目创业投资机构投资科技项目约约400400个，投资金额约个，投资金额约4040亿元亿元人民
19、币，成为创业企业获得人民币，成为创业企业获得发展资金的重要来源发展资金的重要来源项目投资初具规模：项目投资初具规模：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团26从业人员素质明显提高：从业人员素质明显提高：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 深圳市创业投资同业公会已举办四期培训班，深圳市创业投资同业公会已举办四期培训班，培训从业人员超过培训从业人员超过800800人，共有人，共有807807人获得创业投资人获得创业投资专业资格，相关人才队伍初步形成。专业资格，相关人才队伍初步形成。高级管理高级管理人员人员261261
20、人人专业人员专业人员546546人人深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团27法律法规环境逐渐完善：法律法规环境逐渐完善：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 深圳已出台的创业投资相关地方性政府法规包括：深圳已出台的创业投资相关地方性政府法规包括： 关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定新关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定新2222条条 深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定 深圳经济特区高新技术产业园区条例深圳经济特区高新技术产业园区条例t t 深圳还正在讨论起草和修订，即将出台的法规有：深圳还正在讨论起草和修
21、订，即将出台的法规有： 关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定 28 28条条 深圳经济特区创业投资条例深圳经济特区创业投资条例 创业资本投资高新技术产业项目指南创业资本投资高新技术产业项目指南 产权交易管理暂行办法产权交易管理暂行办法深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团281 1、关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定、关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定 （19991999年年9 9月颁布施行）月颁布施行）t t 鼓励国内外创业投资机构到深圳设立创业投资机鼓励国内外创业投资机构到深圳设立创业投资机构，鼓励企业、金融机构
22、、个人、外商等各类投资构，鼓励企业、金融机构、个人、外商等各类投资者参与创业投资者参与创业投资t t 凡在深圳注册、对高新技术产业领域的投资额占凡在深圳注册、对高新技术产业领域的投资额占总投资额比重不低于总投资额比重不低于70%70%的，比照执行高新技术企业的，比照执行高新技术企业税收（税收（“ “两免八减半两免八减半” ”）及其他优惠政策；）及其他优惠政策；t t 创业投资机构可按当年总收益的创业投资机构可按当年总收益的3%3% 5%5%提取风险提取风险补偿金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。补偿金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投
23、资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团29两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会2 2、深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定、深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定 （20002000年年1010月颁布施行）月颁布施行） t t 创业投资公司注册资本创业投资公司注册资本30003000万以上，其中股份公司万以上，其中股份公司50005000万元以上；创业投资管理公司注册资本万元以上；创业投资管理公司注册资本100100万以上万以上t t 境外投资者申请设立独资创投公司的，资产总额不境外投资者申请设立独资创投公司的，资产总额不低于低于50005000万美元；申请设立合资创业投资
24、公司的，外方万美元；申请设立合资创业投资公司的，外方资产总额不低于资产总额不低于30003000万美元，中方不低于万美元，中方不低于30003000万人民币万人民币t t 设立创业投资机构需有一定数量经认可的创业投资设立创业投资机构需有一定数量经认可的创业投资高管人员和专业人员，资格认定工作由同业公会负责高管人员和专业人员，资格认定工作由同业公会负责t t 设立外资企业的外国投资者可在营业执照签发起三设立外资企业的外国投资者可在营业执照签发起三年内分期缴清注册资本，合资投资公司可在两年内缴清年内分期缴清注册资本，合资投资公司可在两年内缴清t t 创业投资公司资本金可全额投资创业投资公司资本金可
25、全额投资深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团30两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会3 3、深圳经济特区高新技术产业园区条例、深圳经济特区高新技术产业园区条例 （20012001年年5 5月月1 1日起施行）日起施行）t t 鼓励境内外创业资本在高新区设立创业投资机构。鼓励境内外创业资本在高新区设立创业投资机构。t t 创业投资机构可以采取有限合伙的形式。创业投资机构可以采取有限合伙的形式。t t 创业投资机构在高新区对高新技术企业的投资额占创业投资机构在高新区对高新技术企业的投资额占总投资额的比重达到一定比例后，可享受市政府扶持高总投资额的比重达到一定比例后，
26、可享受市政府扶持高新技术产业的优惠政策。新技术产业的优惠政策。t t 市政府鼓励创业投资机构重点投资处于初创阶段的市政府鼓励创业投资机构重点投资处于初创阶段的有高科技含量和发展前景的企业或者项目。有高科技含量和发展前景的企业或者项目。t t 可以通过企业购并、股权回购、证券市场上市以及可以通过企业购并、股权回购、证券市场上市以及其他方式，回收创业投资。其他方式，回收创业投资。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团31两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会4 4、深圳经济特区创业投资条例、深圳经济特区创业投资条例 （即将颁布）（即将颁布）t t 创投机构对高新技术产业
27、累计投资额超过注册资本创投机构对高新技术产业累计投资额超过注册资本70%70%的，享受高新技术企业的优惠政策。的，享受高新技术企业的优惠政策。t t 创投机构可按当年总收益的创投机构可按当年总收益的5%5%提取风险补偿金，用提取风险补偿金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。于补偿以前年度和当年投资性亏损。t t 创投机构投资的企业，高新技术成果出资入股比例创投机构投资的企业，高新技术成果出资入股比例不受限制，并在科技三项经费方面给予扶持。不受限制，并在科技三项经费方面给予扶持。t t 境内投资人设立创投机构的，出资可在两年内分期境内投资人设立创投机构的，出资可在两年内分期缴付；境外投资人独资设
28、立创投机构的，出资可在三年缴付；境外投资人独资设立创投机构的，出资可在三年内分期缴付；合资创投机构可在两年内分期缴付出资。内分期缴付；合资创投机构可在两年内分期缴付出资。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团32深圳、上海、北京创投相关地方性政策法规比较深圳、上海、北京创投相关地方性政策法规比较 内内 容容法规名称法规名称原则态度原则态度深深 圳圳1 1、关关于于进进一一步步扶扶持持高高新新技技术术产产业业发发展展的的若若干干规规定定（19981998年年颁颁布布,1999,1999年年修修订）订）2 2、深圳市创业资本投资、深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定高新技术
29、产业暂行规定(2000(2000年年1010月颁布月颁布) )3 3、深圳经济特区高新区、深圳经济特区高新区条例条例(2001(2001年年5 5月颁布月颁布) )1 1、鼓鼓励励国国内内外外风风险险投投资资机机构构到到深深圳圳设设立立风风险险投投资资机机构。构。2 2、鼓励企业、金融机构、鼓励企业、金融机构、个人、外商等各类投资者个人、外商等各类投资者参与创投事业参与创投事业上上 海海促促进进高高新新技技术术成成果果转转化化的的若若干干规规定定，简简称称“ “1818条条” ”（19981998年年颁颁布布，20002000年年颁颁布布经经修修订订的的“ “新新1818条条” ”） 1 1、
30、由由上上海海市市政政府府出出资资6 6亿亿元元人人民民币币作作为为种种子子资资金金，专专门门从从事事风风险险投投资资，引引导导和和促促进进风风险险投投资资活活动动的开展，支持科技创业的开展，支持科技创业2 2、鼓励境内外各类资本（包括、鼓励境内外各类资本（包括民间资本）建立创业投资机构。民间资本）建立创业投资机构。北北 京京中关村科技园区条例中关村科技园区条例（北京市第十一届人民代（北京市第十一届人民代表大会常务委员会第二十表大会常务委员会第二十三次会议通过的，三次会议通过的，20012001年年1 1月月1 1日起实施）日起实施）1 1、鼓鼓励励境境内内外外机机构构在在中中关关村开展风险投资
31、业务村开展风险投资业务2 2、鼓励境内外民间资本在、鼓励境内外民间资本在中关村科技园区设立风险中关村科技园区设立风险投资机构投资机构两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团33深深 圳圳1 1、创业投资公司注册资本、创业投资公司注册资本30003000万以上，其中为股份公万以上，其中为股份公司形式的司形式的50005000万元以上。万元以上。2 2、创业投资管理公司注册资、创业投资管理公司注册资本本100100万以上万以上创业投资公司资本金可全额创业投资公司资本金可全额投资投资1 1、设立外资企业的外国投资、设立外资企业的外国投资
32、者可以分期在营业执照签发者可以分期在营业执照签发之日起三年内缴清注册资本之日起三年内缴清注册资本2 2、合资投资公司可在两年内、合资投资公司可在两年内缴清注册资本缴清注册资本上上 海海1 1、创业投资公司汪册资本最低、创业投资公司汪册资本最低额为额为30003000万元人民币；万元人民币；2 2、创业投资管理公司注册资本、创业投资管理公司注册资本最低额为最低额为100100万元人民币。万元人民币。经批准成立的创业投资公司，经批准成立的创业投资公司，可运用其全额资本金进行投资。可运用其全额资本金进行投资。尚无明确规定尚无明确规定北北 京京 1 1、风险投资机构可以采取有、风险投资机构可以采取有限
33、合伙形式。限合伙形式。2 2、有限合伙人以出资额为限、有限合伙人以出资额为限承担有限责任，资金管理者承担有限责任，资金管理者作为一般合伙人承担无限责作为一般合伙人承担无限责任。任。3 3、合伙人分别缴纳所得税。、合伙人分别缴纳所得税。风险投资机构可以以其全额风险投资机构可以以其全额资本进行投资。资本进行投资。风险投资机构的注册资本可风险投资机构的注册资本可按照出资人的约定分期到位按照出资人的约定分期到位组织形式组织形式投资比例投资比例注册要求注册要求两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团34深深 圳圳1 1、凡在深圳注册、对高新
34、技、凡在深圳注册、对高新技术产业领域的投资额占总投术产业领域的投资额占总投资额比重不低于资额比重不低于70%70%的，比照的，比照执行高新技术企业税收及其执行高新技术企业税收及其他优惠政策（他优惠政策（“ “两免八减半两免八减半” ”）2 2、创业投资机构可按当年总、创业投资机构可按当年总收益的收益的3%3% 5%5%提取风险补偿提取风险补偿金，用于补偿以前年度和当金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。年投资性亏损。1 1、设立创投机构需由经认可、设立创投机构需由经认可的创业投资资格担任负责人的创业投资资格担任负责人2 2、认定工作由同业公会负责、认定工作由同业公会负责1 1、境外投资者申请设
35、立独资、境外投资者申请设立独资创投公司时，资产总额不低创投公司时，资产总额不低于于50005000万美元即可。万美元即可。2 2、申请设立合资公司，外方、申请设立合资公司，外方资产总额不低于资产总额不低于30003000万美元，万美元，中方不低于中方不低于30003000万人民币万人民币上上 海海投资于认定的高新技术成果转投资于认定的高新技术成果转化项目、高新技术企业或政府化项目、高新技术企业或政府支持的科技计划及产业化项目支持的科技计划及产业化项目的资金，累计超过其对外设资的资金，累计超过其对外设资总额总额70%70%的，可比照享受高新技的，可比照享受高新技术企业地方优惠政策。（营业术企业地
36、方优惠政策。（营业税、企业所得税、增值税的地税、企业所得税、增值税的地方收入部分三免两减半，拥有方收入部分三免两减半，拥有自主知识产权的则五免三减半）自主知识产权的则五免三减半）尚无明确规定尚无明确规定尚无明确规定尚无明确规定北北 京京创业投资机构可以享受与高创业投资机构可以享受与高新技术企业相同的待遇。新技术企业相同的待遇。 尚无明确规定尚无明确规定尚无明确规定尚无明确规定优惠政策优惠政策专业资格专业资格外资进入外资进入两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团35深圳创投业发展战略目标：深圳创投业发展战略目标： 深深圳圳创创业业
37、投投资资的的总总体体发发展展目目标标是是成成为为大大陆陆最最有有影影响响的创业投资中心之一：的创业投资中心之一：t t 创业投资机构最集中的城市创业投资机构最集中的城市t t 境内外创业资本聚集力最强的城市境内外创业资本聚集力最强的城市t t 创业投资活动最活跃的城市创业投资活动最活跃的城市t t 创业人才最向往的城市创业人才最向往的城市t t 创业投资体系最健全的城市创业投资体系最健全的城市t t 以创业板为核心的资本市场最发达的城市之一以创业板为核心的资本市场最发达的城市之一t t 创业投资辐射功能最强的城市创业投资辐射功能最强的城市t t 创业投资对高新技术产业化贡献率最大的城市创业投资
38、对高新技术产业化贡献率最大的城市两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团36三、创新投资公司的运作实践三、创新投资公司的运作实践 接下来，我介绍深圳市创新科技投资有限公司接下来，我介绍深圳市创新科技投资有限公司成立两年多来的运作实践以及我们的一些思考。成立两年多来的运作实践以及我们的一些思考。两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团37公 司 概 况t t 创新投资成立于创新投资成立于19991999年年8 8月月2626日，初期注册资日，初期注册资本本7 7亿元人民
39、币，其中政府出资亿元人民币，其中政府出资5 5亿元。亿元。t t 2001 2001年完成增资扩股，注册资本已增至年完成增资扩股，注册资本已增至1616亿元，亿元，政府股份降为政府股份降为31%31%，广州、四川、上海、深圳等地，广州、四川、上海、深圳等地上市公司、企业集团成为公司股东。上市公司、企业集团成为公司股东。t t 现有正式员工现有正式员工5757名，其中硕士名，其中硕士3535名，博士名，博士8 8名，名，包括包括2 2名博士生导师名博士生导师两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团38运 营 策 略两岸创业投资交流座
40、谈会两岸创业投资交流座谈会t t 一手抓筹资，一手抓投资一手抓筹资，一手抓投资t t 区域化、国际化、专业化发展战略区域化、国际化、专业化发展战略t t 实行投资和管理相分离的基金管理型运作模式实行投资和管理相分离的基金管理型运作模式t t 严格规范的项目评审决策程序严格规范的项目评审决策程序t t 实行三个结合，为被投资企业提供全面增值服务实行三个结合，为被投资企业提供全面增值服务深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团39一手抓筹资，一手抓投资两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 通过增资扩股、发起设立新的创业投资（基金）通过增资扩股、发起设立新的创业投资
41、（基金）公司、受托管理，以及与金融机构合作等方式，目公司、受托管理，以及与金融机构合作等方式，目前直接间接管理资金超过前直接间接管理资金超过3030亿元。亿元。t t 截至截至20012001年底，累计共投资项目年底，累计共投资项目7272项，总投资额项，总投资额8.78.7亿元人民币亿元人民币t t 目前已上市项目目前已上市项目4 4项，全部或部分回撤项目项，全部或部分回撤项目1414个个. .深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团40区域化、国际化、专业化发展战略两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团4
42、1母基金母基金控股公司控股公司新业务拓展新业务拓展创新创新投资投资公司公司职能职能项目投资项目投资项目管理项目管理筹集资金筹集资金投资投资管理管理公司公司职能职能实行投资和管理分离的基金管理型运作模式两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团42两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会创新投资创新投资深圳市创新深圳市创新投资管理有投资管理有限公司限公司深圳市创新深圳市创新投资管理顾投资管理顾问有限公司问有限公司深圳创新科技园有限公司深圳创新科技园有限公司创新亿胜生物医药投资公司创新亿胜生物医药投资公司上海创新投资有限公司上海创新
43、投资有限公司哈尔滨创新投资有限公司哈尔滨创新投资有限公司浏阳创新生物投资公司浏阳创新生物投资公司成都创新投资有限公司成都创新投资有限公司合肥创新投资有限公司合肥创新投资有限公司亿泰创新通讯基金亿泰创新通讯基金龙脉龙脉ICIC基金基金区域性创业区域性创业投资管理有投资管理有限公司限公司合资创业投合资创业投资管理有限资管理有限公司公司创新高信创业投资基金创新高信创业投资基金深台创业投资基金深台创业投资基金中新创业投资基金中新创业投资基金深港创业投资基金深港创业投资基金投投资资管管理理公公司司系系列列投投资资公公司司系系列列深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团43项目企业项目
44、企业部门立项会投资委员会秘书处投资委员会投入资金投入资金撤出变现撤出变现审慎调查（含专家论证和财务审计）审慎调查（含专家论证和财务审计），洽谈投资合同，洽谈投资合同签署投资协议签署投资协议投资经理对商业计划书进行初步筛选投资经理对商业计划书进行初步筛选提供增值服务提供增值服务审核材料，必要时组织进一步调研审核材料，必要时组织进一步调研严格规范的项目评审决策程序补充材料补充材料补充材料补充材料复议复议两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团44加强三方面合作，为企业提供全面增值服务两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会 创业投
45、资是集金融融资、科技产业投资和资本创业投资是集金融融资、科技产业投资和资本市场运作为一体的业务，与其他机构合作有利于提市场运作为一体的业务，与其他机构合作有利于提高综合竞争力，也能为中小科技企业提供更全面、高综合竞争力，也能为中小科技企业提供更全面、更有效的服务：更有效的服务：t t 加强与银行的合作加强与银行的合作t t 加强与投资银行的合作加强与投资银行的合作t t 加强与高科技产业集团的合作加强与高科技产业集团的合作深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团45发 展 模 式两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会创新投资创新投资管理有限公司管理有限公司委托管理委托
46、管理合合资资创创业业基基金金专专业业创创业业基基金金区区域域创创业业基基金金境境内内创创业业基基金金参与和发起设立参与和发起设立创新投资有限公司国内国内基金管基金管理公司理公司合资合资基金管基金管理公司理公司专业性专业性基金管基金管理公司理公司区域性区域性基金管基金管理公司理公司深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团46四、大陆创业投资发展前景展望四、大陆创业投资发展前景展望 对大陆创投业未来的前对大陆创投业未来的前景如何看待，这是台湾同行景如何看待，这是台湾同行最为关心的问题。对此，我最为关心的问题。对此，我谈几点看法。谈几点看法。两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流
47、座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团47大陆高新技术产业发展前景广阔两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 大陆新兴产业蓬勃崛起，高新技术产品产量保持大陆新兴产业蓬勃崛起，高新技术产品产量保持较快增长，国家级高新技术产业开发区已达较快增长，国家级高新技术产业开发区已达5353个，个，20012001年高新技术产品出口年高新技术产品出口465465亿美元，占总额亿美元，占总额17.5%17.5%t t 对传统产业的技术改造，包括农业、工业、服务对传统产业的技术改造，包括农业、工业、服务业等，规模很大，机遇很多。业等，规模很大，机遇很多。t t 十五期间，
48、科技创新体系的建立和完善，包括科十五期间，科技创新体系的建立和完善，包括科技投入、科研机构企业化改制、优惠鼓励政策等。技投入、科研机构企业化改制、优惠鼓励政策等。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团48加入WTO后大陆创投业的机遇两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 加入加入WTOWTO之后，大陆高新技术产业和创投业在面之后，大陆高新技术产业和创投业在面对挑战的同时，也面临着很大的发展机遇。对挑战的同时，也面临着很大的发展机遇。t t 2001 2001年大陆共批准设立外商投资企业年大陆共批准设立外商投资企业2613926139个，个，合同外资金额合同外资
49、金额692692亿美元，实际使用外商直接投资亿美元，实际使用外商直接投资468468亿美元。亿美元。t t 境外技术、资金、经验的引入，都将激发和带动境外技术、资金、经验的引入，都将激发和带动大陆创投业出现新的发展高潮。大陆创投业出现新的发展高潮。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团49大陆创投制度环境进一步完善两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会目前正在抓紧制订、修改创业投资相关法律法规：目前正在抓紧制订、修改创业投资相关法律法规：t t 对创业投资的立法可能会参照借鉴台湾及其他国对创业投资的立法可能会参照借鉴台湾及其他国际通行做法，先对创业投资机构立法。际通
50、行做法，先对创业投资机构立法。t t 有关部门正在研究有关部门正在研究“有限合伙有限合伙”立法的可行性，立法的可行性，对创投机构的组织形式进行创新。对创投机构的组织形式进行创新。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团50大陆确定要设立创业板两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 大大陆陆正正在在着着手手建建立立包包括括主主板板市市场场、创创业业板板市市场场、技术产权交易市场等在内的多层次资本市场。技术产权交易市场等在内的多层次资本市场。t t 创业板的开设势在必行，并且已确定设在深圳，创业板的开设势在必行，并且已确定设在深圳，具体方案及操作细节还在讨论完善之中
51、：具体方案及操作细节还在讨论完善之中：s s 模式的选择模式的选择s s 创业板与主板之间的互动关系创业板与主板之间的互动关系s s 其他方面其他方面深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团51境外创业资本进入大陆的条件进一步成熟两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会t t 随随着着大大陆陆创创投投环环境境的的日日益益完完善善，世世界界各各个个国国家家和和地地区区的的创创投投机机构构正正在在抢抢滩滩进进入入大大陆陆，包包括括环环境境考考察察、投资项目、设立分支机构或合资机构等各种形式。投资项目、设立分支机构或合资机构等各种形式。t t 外外经经贸贸部部、科科学学部部、
52、工工商商总总局局20012001年年8 8月月联联合合发发布布的的关关于于设设立立外外商商投投资资创创业业投投资资企企业业的的暂暂行行规规定定，解解决决了了境境外外创创投投机机构构进进入入大大陆陆的的一一些些相相关关问问题题，目前还准备进一步修订和完善。目前还准备进一步修订和完善。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团52境外创业资本进入大陆面临的现实问题深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团t t 大陆有很多情况与境外不同：大陆有很多情况与境外不同：s s 投资者不完全一样投资者不完全一样s s 投资理念不完全一样投资理念不完全一样s s 投资对象
53、不完全一样投资对象不完全一样s s 投资环境不完全一样投资环境不完全一样t t 因因此此，在在大大陆陆做做创创投投要要获获得得成成功功，必必须须因因地地制制宜、探索创新，以适应上述这些区别和特点。宜、探索创新，以适应上述这些区别和特点。53两岸创投业合作商机无限深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团t t 两岸经济技术合作互补性强两岸经济技术合作互补性强s s 大大陆陆：资资源源丰丰富富，市市场场广广阔阔，经经济济高高增增长长、投投资资环环境境渐渐好，需要大力发展高新技术产业。好，需要大力发展高新技术产业。s s 台台湾湾：高高科科技技产产业业发发达达、出出口口加加工工能
54、能力力强强，岛岛内内市市场场相相对较小。对较小。t t 两两岸岸文文化化一一脉脉相相承承，人人文文关关系系密密切切，经经济济技技术术合合作已有基础，今后开展合作商机无限。作已有基础，今后开展合作商机无限。54结结 束束 语语两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会 今后大陆创投业将沿着进一步今后大陆创投业将沿着进一步创新和更加开放的道路，实现更大创新和更加开放的道路，实现更大的发展。的发展。 大陆创业投资机构需要与境外大陆创业投资机构需要与境外同行之间进一步互相学习，借鉴交同行之间进一步互相学习，借鉴交流，共同发展。流，共同发展。深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团55请访问请访问及及以了解更多！以了解更多！电话：电话：(86)755-2912888 (86)755-2912888 传真：传真：(86)755-2912880(86)755-2912880地址：深圳市福田中心区深南大道地址：深圳市福田中心区深南大道40094009号投资大厦号投资大厦2323层层邮编：邮编：518026 518026 邮箱：邮箱：两岸创业投资交流座谈会两岸创业投资交流座谈会深圳市创业投资机构赴台湾考察团深圳市创业投资机构赴台湾考察团56
