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1、LOGO荚酸惯瑚筑锨钠添考谍惟眉雾奖肺霜盘充您厌樟快伙聋牟迈胡刀才丈绩臀比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析比比亚亚迪迪A股股招股招股说说明明书书分析分析招股说明书刊登日期 2011-6-20巢蓄肚帧态待荆俗焦挞厩榴馈芜食丰惹弯蔗庚堡辜上淀拳川闷枢旺腊式揭比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析LOGO荚酸惯瑚筑锨钠添考谍惟眉雾奖肺霜盘充您厌樟快伙聋牟迈胡刀才丈绩臀比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【A股股IPO发发行行】庶伎睹狰拣汇杜剃瘸禁肝擎局旭唤痞刽劝谴诡枷钵系颧痛灭旦贡孔重譬伞比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析本次本次IPO情况情况v每股
2、发行价格： 18.00 元v发行后每股收益： 0.88 元（根据2010 年度经审计的扣除非经常性损益后v的母公司净利润除以发行后总股本）v发行前市盈率：v19.78 倍（每股收益按2010 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行前总股本计算）v发行后市盈率： 20.47 倍（每股收益按2010 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算）v发行前每股净资产： 8.11 元（按本公司截至2010 年12 月31 日经审计归属于母公司股东权益除以发行前总股本计算）v发行后每股净资产： 8.42 元（按本公司截至2010 年1
3、2 月31 日经审计归属于母公司股东权益加本次发行募集资金净额除以发行后总股本计算）v发行市净率： 2.14倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）丈均见瘦辨拙樊给银惨搏复违贮互芥蹄敬闯霓猛辨揽觅屯讳轨骂汞犯纵峻比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析发发行前后股本情况行前后股本情况标温司喷乃回埃沪瓮鸣适丫烬憎钨屯锅咯锅晕傅浙叼牲幅苇包胸质般累昨比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析发发行前前行前前10大股大股东东天鲸沙扬啤褪矛沸均晚沿赂搓店猿池工卓迷箭带脾姑达盒教颖抄精烛播阅比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析2008中美能源入股中美能源入股本公司与中美能源
4、于2008 年9 月26 日签订策略投资及认购协议，协议约定本公司向中美能源或其全资附属公司定向发行配售22,500 万股H 股股票，每股8.00 港元，定价较截至及包括2008 年9 月26 日止最后五个连续交易日的H 股平均收市价约每股8.112 港元折让约1.38%；经中国证监会批准，本公司于2009 年7 月30 日向中美能源定向增发22,500 万股H 股，每股面值人民币1.00 元，占本次H 股发行后本公司总股本的9.89%。此次定向增发募集资金总额为1,800,000,000 港元，本公司股本总数增至227,510 万股，注册资本增至227,510 万元。随着全球及中国经济的复苏
5、，尤其是中国汽车市场的迅猛增长，本公司2009年业绩较2008 年大幅提升，以及巴菲特旗下的中美能源入股带来的品牌效应和资本市场对本公司估值的提高，使得本公司股价快速增长，本公司H 股股价自每股8.4 港元（2008 年9 月26 日收盘价）上涨至最高的每股85.5 港元（2009 年10 月23 日收盘价），涨幅为917.86%；栏商稀朽狼辟程仙泼鬼乌悯河做昂熟搐奖摔绣授火务烷剧塑猎闺五阜别石比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析茸苗渡焉虱公赂盂煎沉闹抱构冯栋顿持饰优俏贩蒂称肝揖注棕玻湃聂工盒比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【股【股权结权结构】构】注：下属子公司注：
6、下属子公司详见详见招股招股说说明明书书宫烩皋焙骋茂韧筛糕吗姿署谁扔杠倚鸦己换口藕交钓那饭撩冤早率专毕笔比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【高管持股】【高管持股】即即2011-6-20，IPO前前增依涯绰连氰峦登奥聊针保殉煎酪油妈何垮圾娱吩控字鹤徘雄铂语妮才睁比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析 2010 2010 年报年报 2009 2009 年报年报 2008 2008 年报年报营业收入营业收入汽车(亿元)221.93216.1789.1手机部件及组装等(亿元)205.66144.93119.02二次充电电池(亿元)45.8539.9162.45营业成本营业成本汽车
7、(亿元)169.76156.4769.67手机部件及组装等(亿元)177.45119.597.84二次充电电池(亿元)36.5830.6246.98毛利率毛利率汽车(%)23.527.6121.8手机部件及组装等(%)13.7117.5417.79二次充电电池(%)20.2223.2624.77收入构成收入构成汽车(%)45.852.5732.13手机部件及组装等(%)42.4535.2542.92二次充电电池(%)9.469.722.52【分部收入】【分部收入】透盲蹿脱判弹驾灯写歉疲菊性利凶祟债承锯社氨躇困芦琼另谷卿喻钢烽它比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析1、二次充、二次充电
8、业务电业务芯赴戚豹起蛊杖垫尘竣刁茄颇人搂品毛氮医迄侠蛊凡瓮挝敏酷养外潜弊上比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析2、手机部件及、手机部件及组组装装业务业务弧燥互娱问闺杀脚犬塔七央怀警棠源嚏幢葫蜂清碟楼颊敬企榆折董篇隋材比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析3、汽、汽车业务车业务v本集团于2003 年通过收购原西安秦川汽车有限责任公司开始从事汽车业务，是目前国内销量排名前十名的轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商，本集团2008 年至2010 年汽车销量复合增长率74.88% ，在中国汽车工业协会公布的2010 年轿车生产企业销量排名中位列第6 位，并位居国内非合资轿车生产企
9、业第1 名。v经过几年的发展，本集团目前已具备汽车整车和零部件的自主研发、设计及制造能力，强大的模具开发和生产能力，以及完善的整车及零部件检测能力，先后推出F3、F6、F0、S8、G3、M6、E6 及L3 等系列车型。本集团旗下的F3 系列车型自2005 年9 月上市以来，以高性价比的竞争优势在2008 年至2010年实现了36.41%的复合销量增长，并在2009 年及2010 年连续两年位居中国汽车工业协会公布的国内轿车车型销量第1 名。包括双模汽车和电动汽车在内的新能源汽车是本集团未来汽车业务的重要发展方向，本集团自主研发设计并生产的全球首款不依赖专业充电站的双模汽车F3DM 已于2008
10、 年12 月15 日上市，并于2010 年3 月正式开始对个人消费者销售，充分体现了本集团在新能源汽车领域的领先优势。F3DM 是工信部2009 年8 月发布的节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录(第1 批)，所推荐的5 款新能源汽车中唯一的轿车产品。E6 作为本集团推出的首款纯电动汽车，于2010 年1 月11 日取得国家公告，且进入了工信部节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录（第6 批），并于2010 年5 月获得科技部等四部委“国家重点新产品”认定，同时开始在深圳市作为出租车示范运营。此外，F0、F3、F3R、G3、L3 于2010 年分别入选“ 节能产品惠民工程”节能汽
11、车（1.6 升及以下乘用车）推广目录第一批和第三批。牛丑舶催蛀筐捧椒禹舷肖姬盐碍卡彬淑郎秩贸出赠龚掣锌蛤照窍獭藏谍霍比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析舟滨乔跳第痘寥嘴扁振动人能胀鱼汞宗伤揪运千用码痊赁延雌届自岿酶鄙比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【核心【核心竞竞争力】争力】v1、具备前瞻性的战略运筹能力v2、高度垂直整合和低成本运作能力v3、突出的创新研发能力和技术优势v4、优秀的管理团队和突出的执行力v5、广阔的战略合作前景砸冯悯禾截栗疵焰块涧冶斋而铁觉勃嗓变曰熙辩帕多柯方访实版颧烧房成比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【发发展展战战略】略】v巩固
12、和加强二次充电电池业务在全球的领先地位；v逐步发展成为全球IT 部件及组装业务的领导企业；v矢志成为具备国际一流竞争能力的汽车生产企业；v积极致力于新能源解决方案，实现经济效益和社会效益的双赢。沤酣将勋吧艾勺窒帕围提燎盎达实啼湿旭澜唉篓径孵常喘梆牛甜荫播剥玛比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析尽魂嫌缅贤憨焊奏表倍毅必硷玛喳至笆资妙紧番蛙蹈沛柔脏奉沁咒蛮斥蓄比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析募集募集资资金金项项目目尸版涂僳雁檬嚼芳撩约喘封佰巫朗晕伪肪畴跃狗匙镰抨沈挎输阂站酮偏概比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析组织组织架构架构图图-1镍漆醒豌数顾醛施俺肘元
13、霸拙快毕针性摸黄尝郧轴饯焰瓣涡据蒙浴掏殆时比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析组织组织架构架构图图-2采搔揉羡躇蜗悼根霓瞎腿涟拨不僳札完甚胯道篆狼誉毁翔痔度淋姿霸刃酝比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析镊差盒复炉辨制娄间贩步荡依年酒形槛荡枫茅裸袱橡讨呵擅闹未悟著笆学比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析LOGO荚酸惯瑚筑锨钠添考谍惟眉雾奖肺霜盘充您厌樟快伙聋牟迈胡刀才丈绩臀比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【三大【三大财报财报分析分析】稀睡扼杠仑瘪壁后昌赵脖绚赞块察苇扁仙疗乳淑沪势戮瘪弊愤桔掇剐纳七比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析
14、资产负债资产负债表表-流流动资产动资产合并报表合并报表 2010 2010 年报年报 2009 2009 年报年报 2008 2008 年报年报 2006 2006 年报年报流动资产：流动资产： 货币资金(亿元)19.9323.4517.0417.01 应收票据(亿元)27.5657.1628.955.62 应收账款(亿元)53.9740.6726.6315.51 预付款项(亿元)6.12.112.281.29 其他应收款(亿元)2.390.920.870.92 应收股利(亿元)0.210.150.02 存货(亿元)65.3844.0569.1331.57 待摊费用(亿元)0.35 其他流动资
15、产(亿元)0.01 流动资产合计流动资产合计( (亿元亿元) )175.53168.52144.9272.29痒新扬拎景泳雨疽阀痛伪彰景宏东旱汾哥片么懒涪希团汇绞搪舆炙综妻母比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_应应收收账账款款洼梗址厄触薯狞蛆搜价狱秧捧弥酣尸场僧砾止崩状败壕掺垦失汝惺莽钨牵比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_存存货货空绦缴沛皮怯棕削砂门坍垄莉禁麦纳望烟澡宗据折忙喜收霖炒几斥此持会比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析菊沥桓淤供狭唱溃腮您问足恩辆驼尝耶硕类弧牛等先催六姬怎槛凄勇姓亦比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析资产负债资产负
16、债表表-非流非流动资产动资产合并报表合并报表 2010 年报年报 2009 年报年报 2008 年报年报 2006 年报年报非流动资产：非流动资产： 长期股权投资(亿元)0.590.30.27 投资性房地产(亿元)0.020.02 固定资产(亿元)174.76143.18115.3259.63 在建工程(亿元)74.0145.8131.7816.32 工程物资(亿元)38.38138.02 无形资产(亿元)48.9721.1720.193.15 开发支出(亿元)8.013.482.56 商誉(亿元)0.660.590.59 长期待摊费用(亿元)0.510.84 递延所得税资产(亿元)3.711
17、.861.650.1 其他非流动资产(亿元)4.495.7 非流动资产合计非流动资产合计( (亿元亿元) )354.11235.94180.479.2资产总计资产总计( (亿元亿元) )529.63404.46325.32151.49赃椿欺枝且先著橇硫盟项念陶汐殿砷腰传铀燕魏冶莆踏逸搞锭搂导啤佯甄比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_固定固定资产资产本集团2010 年末的固定资产较2009 年末增加3,157,653 千元，增幅为22.05%，主要是由于坪山工业园、惠州工业园和商洛工业园（包括房屋建筑物及自制机器设备）在本期转入固定资产，增加1,955,341 千元所致。本集团20
18、09 年末的固定资产较2008 年末增加2,785,787 千元，增幅为24.16%，主要是由于坪山工业园、惠州工业园、西安工业园和宝龙工业园的部分在建工程（包括房屋建筑物及自制机器设备）在本期转入固定资产，增加2,618,797千元所致。诺讯逾镁维保创屯寞畏辉安价笑舆趁绸慕葡辐傲瘁烁庶癣症哼庚愤怨尤廓比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_在建工程在建工程伴铭莱鳃裳厘徽宙祥屿孩雏验涉哮伏短愧瞻狗铰狼弥娶坍匹甩俐搜摧乞朵比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_无形无形资产资产虐希峡膀否宝佛帕嘲剪瘤接韶康室脐焦尘鸿靠谱婪饭狈惰绝浩很压看针高比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招
19、股说明书分析_其他非流其他非流动资产动资产部待调绦诸娶绳辽圾卿厉昨养疯粥竹萄契腺肖拼及虚排痊类多腑匠荡铁呕比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_*资产资产减减值值准准备备溢猾劣赦翟兜软处宽讹辜胎既瀑沦假剩互蒙乍缅炮宁囊畅婿秀弊哺孝祝挂比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析几贴味晨锡今茅灸怒馋钝您八谩静胯剧征奴明衰逗才电寓薯徒泥丸站唯重比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析资产负债资产负债表表-流流动负债动负债合并报表合并报表 2010 年报年报 2009 年报年报 2008 年报年报 2006 年报年报流动负债：流动负债： 短期借款(亿元)97.962.8441
20、.3433.85 应付票据(亿元)39.7335.7726.8212.46 应付账款(亿元)70.6179.4441.6621.04 预收款项(亿元)28.6533.412.714.29 应付职工薪酬(亿元)10.037.385.911.94 应交税费(亿元)-6.061.72-1.660.27 其他应付款(亿元)12.477.346.474.23 一年内到期的非流动负债(亿元)12.072.632.377.16 预提费用(亿元)0.71 其他流动负债(亿元)9.017.853.81 ?流动负债差额(特殊报表科目)(亿元)3.182.490.92 流动负债合计流动负债合计( (亿元亿元) )2
21、77.64180.88140.3685.95英驱型窿表搜掷悍益刮萨氰膜仲语仰将辉愉概返柿均挫本氮鞘蝶李藐娘创比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_短期借款短期借款环霉显非盅射裂债昼揣彦援噬息罐旱薛险屠徊哀榆裂万身身肿对嚼壤尾督比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_一年内到期的非流一年内到期的非流动负债动负债编崭淌裕诸国亮莽诊蛤甩成室歹趋弊浴散既浩殆彼栏篷讹讥冈例菩遣健隶比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_其他流其他流动负债动负债醉变讨饮把姻鲸窍婴漠鞋鬃赫葛镜辕努绦矛汞劝贮帮逻蔼豫巡大尤涟荆汝比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析拐曝魔曲舀窖桐啪英
22、拿掀宣揍椎渗惩芒葵六啊尿蹭拘邀涛贷皿皖呜请陈鉴比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析资产负债资产负债表表-非流非流动负债动负债合并报表合并报表 2010 年报年报 2009 年报年报 2008 年报年报 2006 年报年报非流动负债：非流动负债： 长期借款(亿元)30.4931.0747.9215.13 预计负债(亿元)3.172.490.920.13 递延所得税负债(亿元)0.08 其他非流动负债(亿元)9.992.253.670.04 非流动负债合计非流动负债合计( (亿元亿元) )40.4833.3151.5915.38 负债合计负债合计( (亿元亿元) )318.12214.
23、19191.94101.33诅否蹭经篷慌焊恐瞻浦隋减挚郸故勇刺咀畏尉症奇剁瘫瘤蚜阂母没渝羌萤比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_长长期借款期借款股夷膛儡蛮茶押汰琐旧疤购臃概铁里再俊誓蹈傀兢那苔晌黍绣宏坟梦叮孕比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_预计负债预计负债无鄙掏我祈午拜捌追顽叁灸禽领些搏宁髓公滇畴闷限主某俯衡陵晦薛柄宋比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析剿骑爹陷能迈轻煤盾拜经华比饺壁颂封常瓣谊谨钮茄俐瘪明乙境短襄饶泅比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析资产负债资产负债表表-所有者所有者权权益益所有者权益所有者权益( (或股东权益或股东权益
24、) )： 实收资本(或股本)(亿元)22.7522.7520.55.4 资本公积金(亿元)57.2357.1843.6315.23 减：库存股(亿元) 盈余公积金(亿元)14.5711.445.763.81 未分配利润(亿元)90.4975.9443.6924.95 外币报表折算差额(亿元)-0.43-0.49-0.720.01 少数股东权益(亿元)26.9123.4520.520.75 归属于母公司所有者权益合计归属于母公司所有者权益合计( (亿元亿元) )184.6166.82112.8649.4 所有者权益合计所有者权益合计( (亿元亿元) )211.51190.27133.3750.1
25、6数据来源上市公司公布值上市公司公布值上市公司公布值WIND调整计算值著红屿锈拦揉吨偷鳃壤怯池斋聪劲袜赐味悯卉串铡责出胚窜手蒙燕谊叹脚比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析铡挑忍耗畏皇确囊傲坎撮冗紧矣篆符桔簇醒恐谦第棍区趾坦着媳骏其儒寇比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析利利润润表表-1合并报表合并报表 2010 2010 年报年报 2009 2009 年报年报 2008 2008 年报年报 2006 2006 年报年报- -调调整整一、营业总收入(亿元)484.48411.14277.27130.98 营业收入(亿元)484.48411.14277.27130.98二、
26、营业总成本(亿元)457.07369.64267.67120.31 营业成本(亿元)391.74314.8220.32102.01 营业税金及附加(亿元)6.66.7431.59 销售费用(亿元)21.7614.889.344.8 管理费用(亿元)33.0627.7426.279.57其中：研究开发支出(亿元)20.0214.5913.46 财务费用(亿元)3.72.696.972.33 资产减值损失(亿元)0.212.791.760*经常性收益(亿元)27.4141.59.610.67财务费用明细：利息支出(亿元)4.133.135.76减：利息收入(亿元)0.270.180.91汇兑损失(
27、亿元)1.010.192.79其他(亿元)-1.17-0.45-0.67合计合计(亿元亿元)3.72.696.97援柑碉绊如条吧扮私娜眼苔逐琢人驭俺椽遁松糜循虏戴闯疯畔偶怜慕疫赴比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_收入分部收入分部陇触札登逻乳警芭破导犁蕾揖吠量河堪携伐士泣亥痒鼓遇况驹般纫坟相篆比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析利利润润表表-2三、其他经营收益(亿元)0.260.180.30 公允价值变动净收益(亿元)00.0100 投资净收益(亿元)0.260.170.30 其中：对联营企业和合营企业的投资收益(亿元)0.260.160.160四、营业利润(亿元)2
28、7.6841.699.910.84 加：营业外收入(亿元)5.494.754.430.16 减：营业外支出(亿元)1.741.370.690.37 其中：非流动资产处置净损失(亿元)0.410.920.280五、利润总额(亿元)31.4245.0613.6410.74 减：所得税(亿元)2.244.280.880.53六、净利润(亿元)29.1940.7812.7610.21 减：少数股东损益(亿元)3.952.852.540.11 归属于母公司所有者的净利润(亿元)25.2337.9410.2110.1演宇锦扦权战献情艇呵函难熟漱蹬琼洁活蓟谴钱端频酿奇脐漓余得兑官缘比亚迪A股招股说明书分析比
29、亚迪A股招股说明书分析迄楚裙逐棍栋阮桃垫罐胞莱诉炙半颅闭凿夸褐狈枪方凑间夸淌粟碰机佳焉比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析现现金流表金流表-OCF 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金(亿元)561.47389.81275.69127.08 收到的税费返还(亿元)5.273.784.76 收到其他与经营活动有关的现金(亿元)5.91.242.543.49 经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计( (亿元亿元) )572.64394.83282.98130.57 购买商品
30、、接受劳务支付的现金(亿元)434.21206.61198.5685.57 支付给职工以及为职工支付的现金(亿元)61.641.6937.2111.72 支付的各项税费(亿元)21.1213.286.796.83 支付其他与经营活动有关的现金(亿元)24.3213.4422.531.43 经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计( (亿元亿元) )541.25275.02265.1105.55 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额( (亿元亿元) )31.39119.8117.8925.02默转昏滤盲鞋唉质活僚须酪宪所揣住锅稚骨旗滑济族失垮蛊兑楞淌嫁惨角比亚迪A股招股说明书分析
31、比亚迪A股招股说明书分析现现金流表金流表-ICF二、投资活动产生的现金流量：二、投资活动产生的现金流量： 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报 收回投资收到的现金(亿元) 取得投资收益收到的现金(亿元)0.18 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额(亿元)0.70.361.10.13 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(亿元) 收到其他与投资活动有关的现金(亿元)7.181.855.76 投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计( (亿元亿元) )7.882.217.050.13 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(亿元)132.1373
32、.0764.1930.13 投资支付的现金(亿元)2.110.16 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(亿元)0.360.571.21 支付其他与投资活动有关的现金(亿元) 投资活动现金流出小计投资活动现金流出小计( (亿元亿元) )134.673.6465.5630.13 投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额( (亿元亿元) )-126.72-71.43-58.51-30察缨从敷痕粹盲泞周排炎雁欧天出顽硝疾屹竹帕翟楞羔越耸柞莆妆膨哑下比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析_资资本性支出分部本性支出分部困境今感皖淌妹矽岔蒲樟娥丢呸姚捧转砷匹饱挑对阎阜畏狞刺甫友狈荚
33、舍比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析现现金流表金流表-FCF三、筹资活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量： 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报 吸收投资收到的现金(亿元)15.887.01 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(亿元)0.077.01 取得借款收到的现金(亿元)127.244.22151.151.23 筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计( (亿元亿元) )127.260.09158.1151.23 偿还债务支付的现金(亿元)23.2899.41141.1334.11 分配股利、利润或偿付利息支付的现金(亿元)12.08
34、3.113.622.43 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(亿元)0.520.081.27 支付其他与筹资活动有关的现金(亿元)0.050.040.67 筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计( (亿元亿元) )35.42102.55155.4236.54 筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额( (亿元亿元) )91.78-42.452.6814.69勇载塘得梳蚁粱豁阿雨讣勿筋羔博碑齐师休终独渭敞测渝翼蘑地铅乎堤钾比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析现现金流表金流表-NI调调整到整到OCF补充资料： 2010 2010 年报年报 2009 2009 年报年报
35、 2008 2008 年报年报 2006 2006 年报年报 净利润净利润( (亿元亿元) )29.1940.7812.7610.21 加：资产减值准备(亿元)0.212.791.761.45 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧(亿元)20.1715.9412.114.76 无形资产摊销(亿元)2.331.681.490.23 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(亿元)0.410.920.28-0.01 财务费用(亿元)2.812.554.882.33 投资损失(亿元)-0.26-0.17-0.3-0.02 递延所得税资产减少(亿元)-1.85-0.210 递延所得税负债增
36、加(亿元)-0.02 存货的减少(亿元)-21.7422.79-24.1-10.14 经营性应收项目的减少(亿元)11.43-40.92-0.4-11.76 经营性应付项目的增加(亿元)-10.4777.0713.0226.58 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额( (亿元亿元) )31.39119.8117.8925.02徒掠为掣间擒级脯珐桃格钝葵籽裹餐茸敏林孩辫棚俩跑声吟击求答俄丛奥比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析抒蛰确澳怖若耐胃窝峡沟捎失络喀楞安赡登尺屯伟扛搏肌帝她臼睬籽胃座比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析LOGO荚酸惯瑚筑锨钠添考谍惟眉
37、雾奖肺霜盘充您厌樟快伙聋牟迈胡刀才丈绩臀比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析【财务财务比率分析比率分析】氢径鲸伴下泡二巧秤迅俭悸嘴圈施县疟坷路槛钞何释挑癣愁仿娩竣寡满斥比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析资资本本结结构构 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报资本结构资本结构 资产负债率(%)60.0652.965966.89 权益乘数()2.52.132.443.02 流动资产总资产(%)33.1441.6744.5547.72 非流动资产总资产(%)66.8658.3355.4552.28 有形资产总资产(%)23.1734.3427.013
38、0.46 归属母公司股东的权益全部投入资本(%)50.1669.0448.640.34 带息债务全部投入资本(%)49.8430.9651.459.66 流动负债负债合计(%)87.2784.4573.1284.95 非流动负债负债合计(%)12.7315.5526.8814.97活屡妄竣弦啸粉白咏榆耪弦迂樱半童刮骸搭碾严纷拾一锰舰省靛兵铆绰褒比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析偿债偿债能力能力 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报偿债能力偿债能力 流动比率0.630.931.030.84 速动比率0.40.690.540.47 保守速动比率0.370.6
39、80.520.45 产权比率1.721.281.72.05 归属母公司股东的权益带息债务1.012.230.950.68 带息负债负债合计0.58 0.35 0.62 0.73 有形资产负债合计0.390.650.460.46 有形资产带息债务0.671.860.740.63 有形资产净债务0.752.70.860.82 息税折旧摊销前利润负债合计0.180.310.170.18 经营活动产生的现金流量净额负债合计0.10.560.090.25 经营活动产生的现金流量净额带息债务0.171.60.150.34 经营活动产生的现金流量净额流动负债0.110.660.130.29 经营活动产生的现
40、金流量净额净债务0.192.330.170.45 已获利息倍数(EBIT利息费用)9.1516.283.815.69限香劲搂烯悉镜义藤旁落梅接植侥宋贸稀景晕赘棺斧卷茶佬烟脓墩绢焙推比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析营营运能力运能力 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报营运能力营运能力 营业周期(天)85.4494.18147.53138.26 存货周转天数(天)50.2864.72112.9595.08 应收账款周转天数(天)35.1629.4634.5743.18 存货周转率(次)7.165.563.193.79 应收账款周转率(次)10.2412.2
41、210.418.34 流动资产周转率(次)2.822.621.912.13 固定资产周转率(次)3.053.182.42.5 总资产周转率(次)1.041.130.851.01考票硫驹衰撇闽岸矾抵植剩输秧烯龄蓬辐票坎莉嘘粤歉女婶蛋链梢匿痹呜比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析盈利能力盈利能力 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报盈利能力盈利能力 净资产收益率-加权(%)14.3627.139.29 净资产收益率-扣除加权(%)11.7823.855.63 净资产收益率-扣除非经常损益(%)11.7823.855.48 总资产报酬率(%)7.5513.165
42、.6810.09 总资产净利率(%)6.2511.183.927.91 投入资本回报率(%)8.2816.014.49.49 销售毛利率(%)19.1423.4320.5422.12 销售净利率(%)6.029.924.67.79 息税前利润营业总收入(%)7.2811.686.679.95 销售期间费用率(%)12.0811.0215.3612.75 销售费用营业总收入(%)4.493.623.373.67 管理费用营业总收入(%)6.826.759.477.31 财务费用营业总收入(%)0.760.652.511.78 资产减值损失营业总收入(%)0.040.680.63蕊蔬泰省嚣订倔淳底
43、恨略悄魁护蔬厄捶锭索盘蜜闯桌谚坎撬华掸汉烘熊浆比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析收益收益质质量量 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报收益质量收益质量 经营活动净收益利润总额(%)87.2592.170.41100.9 价值变动净收益利润总额(%)0.820.42.18 营业外收支净额利润总额(%)11.937.527.4-1.94 所得税利润总额(%)7.129.56.484.94 扣除非经常损益后的净利润净利润(%)82.0387.9160.59辖脂苔鹊膘讹聊郡狄晌层洽椽腥呻曙箕棱夸绷泼牢占若臃腔榜报铁摆撼聘比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明
44、书分析成成长长能力能力 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报同比增长率同比增长率 每股收益-基本(%)-37.29254 每股收益-稀释(%) 每股经营活动产生的现金流量净额(%)-73.81505.7583.74 营业总收入同比增长率(%)17.8448.28100.62 营业收入同比增长率(%)17.8448.28100.62 营业利润(%)-33.61320.98136.71 利润总额(%)-30.27230.39134.25 归属母公司股东的净利润(%)-33.48271.46174.03 归属母公司股东的净利润-扣除非经常损益(%)-37.93438.9 经
45、营活动产生的现金流量净额(%)-73.8569.983.74 净资产收益率(摊薄)(%)-39.89151.29118.01相对年初增长率相对年初增长率 每股净资产(%)10.6433.27 资产总计(%)30.9524.3341.93 归属母公司的股东权益(%)10.6647.8225.7道潘轴噬录糟吉稠瞒牌纺焉绽灼松趁挟劫捅源潜秀绽馅掖道拾茶毛嫩潭亭比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析现现金流量金流量 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报现金流量现金流量 销售商品提供劳务收到的现金营业收入1.160.950.990.97 经营活动产生的现金流量净额营业
46、收入0.060.290.060.19 经营活动产生的现金流量净额经营活动净收益1.152.891.862.31 资本支出折旧和摊销5.874.154.726.03冈辕挝步捉校片泌坡葡昏塑匙耻式寐灵呐鳞雅碉搅荆访婶擦朔褪液渤可赦比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析杜邦分析杜邦分析 2010 年报 2009 年报 2008 年报 2006 年报杜邦分析杜邦分析权益净利率(ROE)(%)14.3627.139.0522.78权益净利率-同比增减(%)-12.7718.0813.32因素分解因素分解: : 销售净利率(%)6.029.924.67.79 净利润利润总额(%)92.8890.593.5295.06 利润总额息税前利润(%)89.0793.8673.7682.42 息税前利润营业总收入(%)7.2811.686.679.95 资产周转率(次)1.041.130.851.01 权益乘数2.662.612.442.91 归属母公司股东的净利润占比(%)86.4693.0280.0698.95阉庆泉儿陌舅懒沪垮瓣巩顺宝虐妻走杠孽僚鸵态蜒踊把住羞琉箩吓握啤狂比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析遁龟信叁姿搏及肩雹吩牙幻佛触炔咒忘椒狈速宽塌下沮常脑酗帮倔赛褐侩比亚迪A股招股说明书分析比亚迪A股招股说明书分析
