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1、第一章 长长长长 青青青青 会计会计AccountingAccounting知识回顾知识回顾 三张主要报表三张主要报表三张主要报表三张主要报表三张主要报表三张主要报表 时点数据、时期数据？时点数据、时期数据？时点数据、时期数据？时点数据、时期数据？时点数据、时期数据？时点数据、时期数据？存量、流量？存量、流量？存量、流量？存量、流量？存量、流量？存量、流量？收付实现制、责权发生制？收付实现制、责权发生制？收付实现制、责权发生制？收付实现制、责权发生制？收付实现制、责权发生制？收付实现制、责权发生制？ADEAccounting 知识回顾l l资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 企业挣钱的基
2、础平台，年末财务状况全景照。艺术照？生活照？企业挣钱的基础平台，年末财务状况全景照。艺术照？生活照？企业挣钱的基础平台，年末财务状况全景照。艺术照？生活照？企业挣钱的基础平台，年末财务状况全景照。艺术照？生活照？ 资产总额（企业赚钱的运营平台）；资产结构（类型、不良、闲置）；财务结资产总额（企业赚钱的运营平台）；资产结构（类型、不良、闲置）；财务结资产总额（企业赚钱的运营平台）；资产结构（类型、不良、闲置）；财务结资产总额（企业赚钱的运营平台）；资产结构（类型、不良、闲置）；财务结构（构（构（构（D/ED/E帐面价值与市场价值帐面价值与市场价值帐面价值与市场价值帐面价值与市场价值，短期偿债能力
3、，流动、速动、利息保障）；权，短期偿债能力，流动、速动、利息保障）；权，短期偿债能力，流动、速动、利息保障）；权，短期偿债能力，流动、速动、利息保障）；权益构成益构成益构成益构成l l利润表（损益表）利润表（损益表）利润表（损益表）利润表（损益表） 揭示企业资产运用效果。盈利能力指标。总资产、净资产收益率。揭示企业资产运用效果。盈利能力指标。总资产、净资产收益率。揭示企业资产运用效果。盈利能力指标。总资产、净资产收益率。揭示企业资产运用效果。盈利能力指标。总资产、净资产收益率。 盈余管理：利润最大化；最小化可差盈余管理：利润最大化；最小化可差盈余管理：利润最大化；最小化可差盈余管理：利润最大化
4、；最小化可差2020倍；利润清洗。倍；利润清洗。倍；利润清洗。倍；利润清洗。 创值原则：盈利创值原则：盈利创值原则：盈利创值原则：盈利价值创值（价值创值（价值创值（价值创值（EVAEVA）。）。）。）。l l现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表 企业运营的血液。日子。企业运营的血液。日子。企业运营的血液。日子。企业运营的血液。日子。 追求有现金流的利润和有利润的现金流。营业收入追求有现金流的利润和有利润的现金流。营业收入追求有现金流的利润和有利润的现金流。营业收入追求有现金流的利润和有利润的现金流。营业收入与现金流入的匹配。与现金流入的匹配。与现金流入的匹配。与现金流入的匹配。 分析经营活
5、动、投资活动、筹资活动的现金流。分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流。分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流。分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流。l l资不抵债与企业破产。资不抵债与企业破产。资不抵债与企业破产。资不抵债与企业破产。2008.9.152008.9.152008.9.152008.9.15雷曼兄弟资产雷曼兄弟资产雷曼兄弟资产雷曼兄弟资产6390639063906390，负债，负债，负债，负债6130613061306130财务管理l l会计：资产价值；（关心沉没成本，显性已发生不可逆）。会计：资产价值；（关心沉没成本，显性已发生不可逆）。会计：资产价值；（关心沉没成本
6、，显性已发生不可逆）。会计：资产价值；（关心沉没成本，显性已发生不可逆）。l l财务：资金时间价值，风险（未来机会成本，时间就是金钱）财务：资金时间价值，风险（未来机会成本，时间就是金钱）财务：资金时间价值，风险（未来机会成本，时间就是金钱）财务：资金时间价值，风险（未来机会成本，时间就是金钱）l l企业价值三要素：回报、增长、风险。企业价值三要素：回报、增长、风险。企业价值三要素：回报、增长、风险。企业价值三要素：回报、增长、风险。 V=FC/ V=FC/ V=FC/ V=FC/（r-gr-gr-gr-g）l l财务管理与企业价值创造财务管理与企业价值创造财务管理与企业价值创造财务管理与企业
7、价值创造 业务创造的价值。例预算管理，税收筹划业务创造的价值。例预算管理，税收筹划业务创造的价值。例预算管理，税收筹划业务创造的价值。例预算管理，税收筹划 资本创造的价值。例融资、投资、资本运作。高点上市，资本创造的价值。例融资、投资、资本运作。高点上市，资本创造的价值。例融资、投资、资本运作。高点上市，资本创造的价值。例融资、投资、资本运作。高点上市，低点回购。低点回购。低点回购。低点回购。 1.1 财务管理目标1 1 1 1、企业利润最大化、企业利润最大化、企业利润最大化、企业利润最大化 1 1）谁的企业？）谁的企业？ 2 2）企业的利益相关者（）企业的利益相关者（stakeholders
8、takeholder） 内部（股东、债权人、经理人、职工）内部（股东、债权人、经理人、职工）内部（股东、债权人、经理人、职工）内部（股东、债权人、经理人、职工） 外部（政府、社区、工会、顾客、供应商）外部（政府、社区、工会、顾客、供应商）外部（政府、社区、工会、顾客、供应商）外部（政府、社区、工会、顾客、供应商） 其它（潜在投资者、直接竞争者、间接竞争者）其它（潜在投资者、直接竞争者、间接竞争者）其它（潜在投资者、直接竞争者、间接竞争者）其它（潜在投资者、直接竞争者、间接竞争者） 3 3）法律设计）法律设计（正常、不正常）（正常、不正常）（正常、不正常）（正常、不正常）（股东利润最大化）（股东
9、利润最大化）（股东利润最大化）（股东利润最大化） 1.1 财务管理目标2 2、股东财富最大化、股东财富最大化 利润指标的问题：利润指标的问题：利润指标的问题：利润指标的问题： l l权益成本例：权益成本例：权益成本例：权益成本例：甲呼市，资产甲呼市，资产甲呼市，资产甲呼市，资产100100100100万，负债万，负债万，负债万，负债80808080万利率万利率万利率万利率10%10%10%10%，所得税，所得税，所得税，所得税30%30%30%30%，年销售，年销售，年销售，年销售100100100100万成万成万成万成本费用本费用本费用本费用80808080万；乙包头，资产万；乙包头，资产万
10、；乙包头，资产万；乙包头，资产100100100100万，负债万，负债万，负债万，负债20202020万利率万利率万利率万利率10%10%10%10%，所得税，所得税，所得税，所得税30%30%30%30%，年，年，年，年销售销售销售销售85858585万成本费用万成本费用万成本费用万成本费用70707070万万万万l l职业经理的财务管理目标：在保障内、外相关者合职业经理的财务管理目标：在保障内、外相关者合职业经理的财务管理目标：在保障内、外相关者合职业经理的财务管理目标：在保障内、外相关者合理利益前提下的股东财富最大化。即在满足其他利理利益前提下的股东财富最大化。即在满足其他利理利益前提下
11、的股东财富最大化。即在满足其他利理利益前提下的股东财富最大化。即在满足其他利益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追求股东经济价值的最大化。求股东经济价值的最大化。求股东经济价值的最大化。求股东经济价值的最大化。1.1 、财务管理目标3 3、管理者报酬最大化、管理者报酬最大化、管理者报酬最大化、管理者报酬最大化4 4、利益的满足（利益相关者间的平衡）、利益的满足（利益相关者间的平衡）、利益的满足（利益相关者间的平衡）、利益的满足（利益相关者间的平衡）5 5 5
12、 5、股东价值最大化、股东价值最大化、股东价值最大化、股东价值最大化l l比财富更广义的比财富更广义的比财富更广义的比财富更广义的“价值价值价值价值”。企业股东贡献于社会的不。企业股东贡献于社会的不。企业股东贡献于社会的不。企业股东贡献于社会的不仅仅是税收。仅仅是税收。仅仅是税收。仅仅是税收。l l社会责任感。制度和文明的作用。社会责任感。制度和文明的作用。社会责任感。制度和文明的作用。社会责任感。制度和文明的作用。l l人类价值观。环境、自然、人类的和谐发展。人类价值观。环境、自然、人类的和谐发展。人类价值观。环境、自然、人类的和谐发展。人类价值观。环境、自然、人类的和谐发展。l l员工是生
13、产要素，归于成本费用项还是权益项。员工是生产要素，归于成本费用项还是权益项。员工是生产要素，归于成本费用项还是权益项。员工是生产要素，归于成本费用项还是权益项。l l最有价值的东西和财富、功利无关，幸福的更多是因最有价值的东西和财富、功利无关，幸福的更多是因最有价值的东西和财富、功利无关，幸福的更多是因最有价值的东西和财富、功利无关，幸福的更多是因为给予而得到。为给予而得到。为给予而得到。为给予而得到。 公司财务知识结构公司财务知识结构财务报表财务报表财务报表财务报表 资本结构政策资本结构政策资本结构政策资本结构政策 融资与股利政策融资与股利政策融资与股利政策融资与股利政策 兼并收购兼并收购兼
14、并收购兼并收购 分分分分 析析析析 适度负债适度负债适度负债适度负债 融资方式与价值融资方式与价值融资方式与价值融资方式与价值 如何发挥负债效益？如何发挥负债效益？如何发挥负债效益？如何发挥负债效益？ 如何发放股利？如何发放股利？如何发放股利？如何发放股利？ 如何控制负债风险？如何控制负债风险？如何控制负债风险？如何控制负债风险？ 损益表损益表损益表损益表 企业企业价值价值 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 （DCFDCF，EVAEVA，OPTIONOPTION） 财务战略财务战略 现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表 营运资本政策营运资本政策 投资政策投资政策 分分分分 析析析析
15、 提高资产流动性提高资产流动性提高资产流动性提高资产流动性 风险与投资效益风险与投资效益风险与投资效益风险与投资效益 财务报表财务报表财务报表财务报表 如何减少应收款？如何减少应收款？如何减少应收款？如何减少应收款？ 寻求什么投资机会？寻求什么投资机会？寻求什么投资机会？寻求什么投资机会？ 可持续可持续可持续可持续 降低库存和预付款？降低库存和预付款？降低库存和预付款？降低库存和预付款？ 投资项目效益如何？投资项目效益如何？投资项目效益如何？投资项目效益如何？ 增长增长增长增长1.2、财务管理的作用与地位 1 1、财务管理是公司管理中非常重要的一环。、财务管理是公司管理中非常重要的一环。 公公
16、公公司司司司管管管管理理理理通通通通常常常常可可可可以以以以划划划划分分分分为为为为战战战战略略略略管管管管理理理理和和和和一一一一般般般般管管管管理理理理。一一一一般般般般管管管管理理理理包包包包括括括括财财财财务务务务管管管管理理理理、营营营营销销销销管管管管理理理理、人人人人力力力力资资资资源源源源管管管管理理理理、生产与作业管理、信息管理。生产与作业管理、信息管理。生产与作业管理、信息管理。生产与作业管理、信息管理。 公公司司的的财财务务是是公公司司战战略略管管理理的的一一个个重重要要内内容容。而而在在一一般般管管理理中中，财财务务管管理理是是其中非常重要的一环。其中非常重要的一环。
17、1.2、财务管理的作用与地位 2 2、财务管理直接关系到公司的价值的大小、财务管理直接关系到公司的价值的大小l l投资是公司获利的源泉；投资是公司获利的源泉；投资是公司获利的源泉；投资是公司获利的源泉；l l融融融融资资资资融融融融资资资资渠渠渠渠道道道道的的的的多多多多少少少少和和和和融融融融资资资资成成成成本本本本的的的的高高高高低低低低，决决决决定定定定投投投投资资资资的规模和承受风险的程度。的规模和承受风险的程度。的规模和承受风险的程度。的规模和承受风险的程度。l l财财财财务务务务内内内内部部部部控控控控制制制制，营营营营运运运运资资资资本本本本管管管管理理理理是是是是确确确确保保保
18、保公公公公司司司司正正正正常常常常运运运运转转转转，是公司获得现金流量的重要保证。是公司获得现金流量的重要保证。是公司获得现金流量的重要保证。是公司获得现金流量的重要保证。l l基基基基于于于于风风风风险险险险的的的的财财财财务务务务状状状状况况况况分分分分析析析析以以以以及及及及对对对对风风风风险险险险的的的的管管管管理理理理，是是是是企企企企业获得更大价值的重要手段。业获得更大价值的重要手段。业获得更大价值的重要手段。业获得更大价值的重要手段。 财务管理水平低下将引发公司的财务危机甚至破产财务管理水平低下将引发公司的财务危机甚至破产财务管理水平低下将引发公司的财务危机甚至破产财务管理水平低
19、下将引发公司的财务危机甚至破产1.2、财务管理的作用与地位 3 3、财务经理的职能、财务经理的职能 在企业和资本市场之间，他的角色如下图所示：在企业和资本市场之间，他的角色如下图所示：在企业和资本市场之间，他的角色如下图所示：在企业和资本市场之间，他的角色如下图所示：了解资本市场；掌握现值和风险理论；深刻理解企业财务管理的目标；了解信息的价值企业企业（实产）（实产）金融市场（投金融市场（投资者持有金融资者持有金融资产）资产）财财务务经经理理（2）（3）（1）（4a）(4b)1.2、财务管理的作用与地位 4 4 4 4、企业财务部门组织结构、企业财务部门组织结构、企业财务部门组织结构、企业财务部
20、门组织结构 CFOCFOCFOCFO（Chief Chief Chief Chief Financial Financial Financial Financial OfficerOfficerOfficerOfficer）分分分分管管管管会会会会计计计计长长长长（ControllerControllerControllerController）和和和和财财财财务务务务长长长长（TreasurerTreasurerTreasurerTreasurer）。其其其其中中中中，会会会会计计计计长长长长负负负负责责责责企企企企业业业业内内内内部部部部会会会会计计计计和和和和审审审审计计计计；财财财财务
21、务务务长长长长负负负负责责责责现现现现金金金金管管管管理理理理、有有有有价价价价证证证证券券券券管管管管理理理理、筹筹筹筹资资资资和和和和信信信信贷贷贷贷管管管管理理理理、风风风风险险险险管管管管理理理理、保保保保险险险险、评评评评估估估估、兼兼兼兼并并并并收收收收购购购购活动。活动。活动。活动。l l 财财财财务务务务经经经经理理理理的的的的主主主主要要要要职职职职责责责责在在在在于于于于筹筹筹筹资资资资和和和和资资资资本本本本管管管管理理理理；总总总总会会会会计计计计师师师师的的的的职职职职责责责责在在在在于于于于监监监监控控控控企企企企业资金运用的效果和效率；业资金运用的效果和效率；业资
22、金运用的效果和效率；业资金运用的效果和效率；uu 财务经理财务经理财务经理财务经理 总会计师总会计师总会计师总会计师 银行关系银行关系 会计会计 现金管理现金管理 编制财务报表编制财务报表 筹资筹资 内部审计内部审计 信用管理信用管理 职工工资职工工资 红利分配红利分配 收据、记录管理收据、记录管理 保险保险 编制预算编制预算 退休金管理退休金管理 纳税纳税 第一章 公司财务总论 案案案案例例例例1-1:1-1:1-1:1-1:通通通通过过过过财财财财务务务务管管管管理理理理提提提提升升升升公公公公司司司司价价价价值值值值美美美美国国国国E.GE.GE.GE.G公司案例分析公司案例分析公司案例
23、分析公司案例分析（课上分小组报告）（课上分小组报告）（课上分小组报告）（课上分小组报告） 可充当的角色可充当的角色可充当的角色可充当的角色: : : : 1 1 1 1、董事会的顾问、董事会的顾问、董事会的顾问、董事会的顾问 2 2 2 2、总经理的顾问、总经理的顾问、总经理的顾问、总经理的顾问 3 3 3 3、行业的中立咨询顾问、行业的中立咨询顾问、行业的中立咨询顾问、行业的中立咨询顾问 4 4 4 4、其它、其它、其它、其它作业题作业题1.1.企业目标是什么？财务管理在企业经营管理中起企业目标是什么？财务管理在企业经营管理中起企业目标是什么？财务管理在企业经营管理中起企业目标是什么？财务管
24、理在企业经营管理中起的作用？的作用？的作用？的作用？2.2.简述你对企业财务目标的理解简述你对企业财务目标的理解简述你对企业财务目标的理解简述你对企业财务目标的理解. .影响财务管理目影响财务管理目影响财务管理目影响财务管理目标实现的因素是什么？标实现的因素是什么？标实现的因素是什么？标实现的因素是什么？3.3.利润的问题利润的问题利润的问题利润的问题4.4.为什么追求股东财富最大化。为什么追求股东财富最大化。为什么追求股东财富最大化。为什么追求股东财富最大化。5.5.举例说明业务价值创造与资本市场价值创造。举例说明业务价值创造与资本市场价值创造。举例说明业务价值创造与资本市场价值创造。举例说明业务价值创造与资本市场价值创造。
