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1、课程：计算机财务管理课程：计算机财务管理分析公司分析公司：宝钢股份有限责任公司宝钢股份有限责任公司第四小组第四小组组员组员：李烛红李烛红 冯奥博冯奥博 邵中慧邵中慧 刘彩艳刘彩艳 杨譞杨譞 张小明张小明 汪正亮汪正亮目录1.五年财务数据（资产负债表 利润表 现金流量表）2.利润表分析3.资产负债表水平和垂直分析4.项目分析5.趋势分析6.四大能力分析（盈利 发展 营运 偿债能力）7.综合分析8.同行业水平分析9.潜力（瓶颈）分析宝钢股份有限责任公司宝钢股份有限责任公司资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表现金流量表现金流量表现金流量
2、表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表利润表利润表利润表利润表宝钢股份宝钢股份 利润表利润表 宝钢股份利润表分析宝钢股份利润表分析 宝钢股份利润表分析宝钢股份利润表分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表水平分析1 1、从投资或资产角度进行分析、从投资或资产角度进行分析该公司总资产本期增加元,增长幅度为7.42%，说明该公司本期资产规模有较大幅度的增长。通过分析可以发现资产增加主要是由于固定资产的增加引起的，固定资产增加2271000000元，增
3、长幅度为1.97%，对总资产的影响为1.05%，本期流动资产也有所增加，增幅为30.76%，对总资产影响为7.5%，虽然固定资产的大幅增加可能会使企业的生产能力增加，但企业的资产流动性减弱（尽管流动资产有所增加），对企业的长期发展来说是不利的。流动资产中对总资产影响最大的是存货，增长了29.07%，对总资产影响为3.96%，而流动性最强货币资金也增加了元，增幅为65.53%，使总资产规模上升了6.91%，企业可用的资金相对比较多，对企业的资产流动性有一定的帮助。2、从筹资或权益角度进行分析、从筹资或权益角度进行分析该公司本期权益总额增加1023000000元，增长幅度为10.00%，说明该公司
4、本期权益总额由较大幅度的增长。本期负责增加了4799500000元，增长幅度为4.8%，使资产总额增长了2.22%，负债的增加全是由非流动负债的增加引起的，主要表现为专项应付账款及其他非流动资产的大幅增长，分别为313.01%和193.70%，也使权益总额增长0.33%和0.16%，长期应付款却减少50.08%，使权益总额减少1.18%，这样可能会导致企业到期支付能力不足，要引起注意。3、资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度、资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度一般来说，为了保证企业财务结构的稳定性和安全性，资产规模变动应与所有者权益总额变动相适应。该企业资产增长为7.42%，而所
5、有者权益总额增长10.00%，明显大于资产总额的增长幅度，表明企业债务负担较轻，从本期负债的增长也可以看出偿债压力的比较轻，但还是不利于企业财务结构的稳定性和安全性资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析 资产负债表结构变动情况分析：资产负债表结构变动情况分析：1 1、资产结构分析资产结构分析：（1）从静态方面分析从静态方面分析。该公司本期流动资产比重达。该公司本期流动资产比重达31.87%31.87%，非流动资产比重为
6、，非流动资产比重为68.13%68.13%，而流动资产中货币资金就占总资产的，而流动资产中货币资金就占总资产的4.26%4.26%，货币资金的流动性也是最强的。，货币资金的流动性也是最强的。根据该资产结构，可以认为该公司资产的流动性较差，但是该公司是钢铁企业资产风根据该资产结构，可以认为该公司资产的流动性较差，但是该公司是钢铁企业资产风险较大。这是因为流动资产变现能力强，其资产风险较小，而非流动资产变现能力较险较大。这是因为流动资产变现能力强，其资产风险较小，而非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。差，其资产风险较大。（2）、从动态方面分析从动态方面分析。该公司流动资产比重上升了该公司流动资
7、产比重上升了5.69%5.69%，其下降主要是由货，其下降主要是由货币资金的上升引起的，货币资金比重上升了币资金的上升引起的，货币资金比重上升了1.49%1.49%。非流动资产比重则下降了。非流动资产比重则下降了5.69%5.69%，变动幅度较大，基本上是由于长期股权投资和固定资产原值，静止等的，变动幅度较大，基本上是由于长期股权投资和固定资产原值，静止等的降低导致，固定资产净额和净值降低了降低导致，固定资产净额和净值降低了2.91%2.91%长期股权投资比重下降长期股权投资比重下降0.04%0.04%。以上。以上变化可造成的影响为：企业的资产流动性会增强，资产风险会有一定的降低。变化可造成的
8、影响为：企业的资产流动性会增强，资产风险会有一定的降低。2 2、资本结构分析资本结构分析：（1 1）从静态方面分析从静态方面分析。该公司所有者权益比重为。该公司所有者权益比重为51.53%51.53%，负债比重为，负债比重为48.47%48.47%，资产负债率较低，财务风险较小。可能企业的长期偿债能力会强点，但过低的资资产负债率较低，财务风险较小。可能企业的长期偿债能力会强点，但过低的资产负债率不利于企业的发展。具体怎样的结构要结合企业盈利能力等才能予以说产负债率不利于企业的发展。具体怎样的结构要结合企业盈利能力等才能予以说明。明。（2 2）从动态方面分析从动态方面分析。所有者权益比重上升了。
9、所有者权益比重上升了1.21%1.21%，负债比重下降了，负债比重下降了1.21%1.21%，说明企业的资产负债率有所降低，同时财务风险也有略微降低。说明企业的资产负债率有所降低，同时财务风险也有略微降低。资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析：资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析：1 1、 资产结构的具体分析资产结构的具体分析经营资产与非经营资产结构分析表经营资产与非经营资产结构分析表资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析 从上表可以看出，企业的经营资产和非经营资产有所增加，经营资产中的货币资金和预付款项都有所增加，但是固定资产净额占总资产的比率有
10、所降低，导致企业的经营资产降低。使得经营资产的降低速度高于非经营资产，所以经营资产的比重还是略有增加，但不是很明显。表明企业的实际经营能力不稳定，需要进行改善。固定资产与流动资产的比例关系固定资产与流动资产的比例关系资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析 该公司本期流动资产比重为31.87%，固定资产比重为54.49%，固流比例为1.7097：1；上年度流动资产比重为26.18，固定资产比重为57.4%，固流比重为2.1924：1。由此只可，企业资产的流动性性增强，资产风险有所降低。流动资产的内部结构流动资产的内部结构负债结构分析负债结构分析资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析 企业负债是流动负
11、债和非流动负债，负债占总资产的比例也较大，为48.47%，较上期有一定的下降，说明该企业的负债成本降低，这种负债结构可能是由企业自身的经营实际和资产配置情况所制定的筹资政策决定的。股东权益结构的分析股东权益结构的分析 从静态方面分析，该公司股东权益的主要来源是资本公积和盈余公积，而资本公积居多。从动态方面看，虽然投入资本几乎没有变化，但由于本年未分配利润的增加使得投入资本的比重下降了1.77%，留存收益比重上升了2.96%，说明该公司股东权益结构的变化是生产经营上的原因引起的。项目分析项目分析项目分析项目分析项目分析项目分析项目分析项目分析项目分析项目分析三、存货三、存货根据该公司提供的表可知
12、，如果按存货资产总值计算，本年度存货资产增加了8565100千元，增长的比率为39.07%，表明存货资产务量的绝对增加其增长率低于销售收入增长比例，如果是因为公司效率提高，缩短生产周期而减少在产品占用，则予以肯定；否则，公司应对在产品存货增长速度低于销售收入增长速度可能影响生产的连续性加以关注。库存商品不是为了保证生产经营活动正常进行的必需存货，所以应尽可能压缩到最低水平。四、四四.固定资产固定资产该公司本期固定资产原值增加2274000千元，增长率为1.97%，可以从两个不同角度分析：1、增长原因。本期固定资产原值的增加主要原因是在在建工程项目本期完工转入。2、增长结果。本期固定资产原值增长
13、主要是投资性房地产的增加。五、五、负债项目分析负债项目分析该公司本期长期借款和应收账款保理之银行拨备都有较大幅度增加，虽然可以因此而降低资金成本，有助于利润的增加，但偿债压力的加大和财务风险的增加应引起公司的注意。应付票据减少了2633420千元，降低了54.24%，应交税费减少了2069331千元，降低了218.66%，说明该公司的偿债能力的增加。项目分析项目分析一一.资产负债表趋势分析资产负债表趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析发现并分析变动趋势（1）从公司总资产的变动趋势看，该公司正在迅速扩张。2007、2008、2009、2010年的总资产分别比2
14、006年增长14.24%、21.33%、22.01%和31.07%。公司正快速发展掌壮大。趋势分析趋势分析（2）从各类资产及主要资产项目的变动趋势看，负债类项目逐年减少，以及06、07、08年各个项目大部分下降外，其他项目在10年均在上升，但涨幅各不相同。其中应收账款保持的涨幅最大，这是因公司销售扩大、公司成大、承担有限条件的保理增加所至。同时，由于该项资产的绝对值较少，其对资产总体规模的拉升作用有限。从资产的构成大类看，流动资产占总资产的75%左右，其持续增长态势也明显强于占总资产比重较小的非流动资产，但在2007年、2008年两年的涨幅均小于后者。这一变动趋势有助于维持并进一步提高公司资产
15、流动性，降低资产减值风险。（3）从个类资金来源的变动趋势看，流动负债、非流动负债均快速增长，并带动负债迅速增加，且其各年涨幅均超过同期所有者权益增长。这主要是由于公司为满足销售规模扩大增加了得资金所需，增加借款、承担有限条件的保理、应付票据支付货款或进行赊购而引起的。这一变动，也使该公司的资产负债率增加，公司的偿债压力和财务风险加剧。对此，公司应有充分的思想准备和应付。同时，该公司所有者权益也在逐年增加，但股本变动不大，因此，导致这一结果出现的原因主要在于公司通过五年来的有效运营，增加了占所有者权益比重较大的资本公积、未分配利润。该公司的自我积累能力和财务实力不断增强。趋势分析趋势分析发现并分
16、析变动趋势趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析定比分析利润表（1）从净利润变动趋势看，该公司营业业绩持续向好，不仅扭转了2007年大幅度净利润下降得趋势，而且09年、10年连续两年增长，其中2010年的利润也基本上与06年的齐平，公司盈利能力正不断上升。主要因为2010年国内的房地产业的快速发展，价格上涨迅速，使得公司的公允价值收益变动较大，资产减值减少，该公司的发展加快。该公司还在继续保证发展中国家市场规模的同时，稳步提高了房地产的销售收入在市场的比重，这都使得公司营业额迅速攀升，利润总额也快速增长。（2）从利润总额变动趋势看，公司利润总额的幅度大于同期营业利润的幅度，且前者比后
17、者早一年实现持续增长。这主要是因为，近年来，公司加强了管理制度营业外支出得以有效控制，同时，对基数较大，对利润影响较大的营业外收入稳定增长。需注意的是，公司的非流动资产处置增长迅速，对公司发展不利。趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析现金流量定比分析趋势分析趋势分析现金流量定比分析趋势分析趋势分析（1）现金及现金等价物净值增加额出现重大转折，公司赚取现金的能力不断增强。其中，2010年变化最大，这主要是公司销售规模扩大导致现金收入加速增加所致。可以判断，未来几年，公司的经营活动、筹资活动将产生的净现金流量，以及现金及现金等价物净增加额都将维持在较高水平，但在新的世界经济及金融形势下，尤其是金融情况
18、好的情况下，该公司的现金及现金等价物净增额的加速增长态势将继续。现金流量定比分析（2）2009年，该公司扭转了，2006年、2007年连续经营活动产生流量净出的局面，2010年经营活动产生现金加速净流入，公司经营活动产生现金径流量的能力持续加强，相信接下来几年就可以恢复2006年的现金净流入量。（3）投资活动的产生的现金流量一直为净流出，且逐年减少。同时，现金净流出的逐年减少加强。其中，2010、2009年表现的尤为突出。这说明，随着公司业务领域的不断扩展，公司总体投资规模正逐渐减少，且幅度有所增加。此外该公司投资活动产生的现金流入减少，这使得公司取得投资收益收到的现金减少，投资活动的现金流出
19、小幅度减少，其中，为取得投资流出的现金快速增加，公司应对外投资力度加大。（4）该公司筹资活动产生现金净流入额在经历了2007、2008年的快速下降后，2009、2010年现金净流入又快速上升，但较2006年还有一段差距，这是因为2010年负债类项目增加。这说明，该公司面临的偿债压力较大，公司应对此多加注意。趋势分析趋势分析结合上表可知现金流量定比分析企业盈利能力分析企业盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析 可见，宝钢股份有限公司2010年净资产收益率比2009年净资产收益率提高了6.45%，主要是由于总资产报酬率提高引起的，总资产报酬率的贡献为7.04%;其次，企业负债筹资成本下降对净资产收益
20、率也带来的是负面影响，它使净资产收益率降低了0.02%；负债与净资产比率的上升发挥了重要的财务杠杆的作用，但不是很明显，使得净资产收益率下降0.13%；所得税的上升为净资产收益率的下降带来很大的负面影响，降低了0.86%。盈利能力分析盈利能力分析分析结果表明，该公司本年全部资产报酬率比上年提高了4.56%，是由于销售息税前利润率提高的影响，它使得总资产报酬率提高了3.42%；总资产周转率降低却使总资产报酬率提高了1.15%。盈利能力分析盈利能力分析从表中可以看出，该公司2010年比2009年的总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率、营业收入利润、营业收入利润毛利率都有很大的提升，表明了宝
21、钢股份有限公司盈利能力有很大的发展。从表格中可以看出宝钢2010年的每股收益比2009年的每股收益率都高出了很多。比如说：基本每股收益2010年的是74%，而2009年是33%。基本每股收益2010年是74%，而2009年是0%，高出了74%。发展能力分析发展能力分析从表中可以看出，宝钢股份在2007年中出现了比较大的亏损，但在2010年其净利润却达到了惊人的54.38%,这主要得益于国家加大投入建设高速铁路,和企业近来实施转型升级和产品结构调整已经取得明显效果，尤其是高铁扣配件订单进入交货高峰期，营业收入大幅提升。 从表可以看出,宝钢股份自在上交所上市以来,公司的资产规模不断增加,到2010
22、年达到元, 虽然2009的增长偏低,主要是因为受国际金融危机影响,国内市场低迷,出口困难。可以看出2007年和2008年的股东权益增加额占资产增加额中所占比重较低,资产的增长大部分来源于负债的增加。营运能力分析营运能力分析企企业营运能力分析运能力分析营运能力分析营运能力分析营运能力分析营运能力分析总资产周转率09年比08年降低了0.198原因是：因为流动资产周转率的降低，使得总资产周转率降低了0.1742，（）*0.2938=0.1742，因为流动资产占总资产比率降低，总资产周转降低了0.0899，2.8163*（）=0.0899，计算结果表明，总资周转速度的降低主要是因为流动资产周转速度降低
23、和流动资产结构的降低，使得总资产流周转速度降低，但还是流动资产周转速度的降低的影响更大。但是，2010年，总资产周转率比2009年升高了0.9182，其主要原因是流动资产周转率和流动资产占总资产的比重增加。营运能力分析营运能力分析流动资产周转速度09年比08年降低了0.了0.2592，(4.93474.5595)*0.1389*0.6066=0.2592因为存货占流动比率的降低，是流动资产周转降低了0.2450，4.5595*（）*1.1389=0.2450；因为成本收入率的升高，是流动资产周转降低0.1204，4.5595*（）*0.5594=0.1204，因此可得流动资产周转速度降低的主要
24、原因是存货周转速度的降低，存货占流动比率的降低和成本收入率的降低。2010年的流动资产周转率比2009年增加了0.1191.营运能力分析营运能力分析应收账款的周转速度09比08降低了11.3723，应收账款周转速度的降低主要原因是应收账款本生的降低。2010年比2009年升高了4.6055，主要原因是2010年的应收账款成本的增加，分析可以得出企业总体营运能力2009比2008有所降低，而2010年比2009年又有所增加。因此，企业应该加速资金的周转速度，提高营运能力水平。偿债能力分析偿债能力分析经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基
25、本资金来源。但该指标大于或等于1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的来偿还其短期债务，如果该指标小于1，表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。计算结果表明，该公司的本期现金流量比率均小于1，依靠生产经营活动产生的现金满足不了偿债的需要，公司必须以其他方式取得现金才能保证债务的及时清偿应收账款与应付账款的周转期不相同，在这种情况下，通过赊销产品说收回的现金恰好能偿付应赊购业务而产生的债务，还需要动用其他流动资产来偿还，企业的短期偿债能力指标不会因应收账款和应付账款的存在而改变；应收账款的周转速度慢于应付账款的周转速度，在这种情况下，企业的
26、流动比率就会降低，以流动比率反应的企业静态短期偿债能力就会相对差一些。从动态上看，企业的实际偿债能力是较强的，因为在企业的应收账款回收两次的情况下，才支付现金一次去偿还应付账款；应收账款的周转速度慢于应付账款的周转速度，在这种情况下，企业的流动比率就会升高，以流动比率反应的企业静态短期偿债能力就会比较强，如果从动态上看，企业的实际偿债能力要低于以流动比率表示的企业短期偿债能力水平，这是因为，每当企业将其赊销产品说产生的应收账款转换为一次现金，就要支付两次现金去偿付应赊购业务而产生的应付账款，这样，只有在动用其他流动资产的情况下，才能按期偿付其因赊购而形成的业务。从上述计算结果中看出，企业的应收
27、账款周转速度快于应付账款周转速度，企业的实际偿债能力较强。偿债能力分析偿债能力分析宝宝钢股份股份偿债能力分析能力分析基础数据偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析从财务观点看，流动资产小于流动负债说明企业没有一定的短期偿付能力，该指标越高，表示企业可用于偿还流动负债的资金越弱，短期偿付能力也越低。从上述计算中可以看出，该企业的营运资本在2008年2009年期间降低，虽然2010年的营运资本相对于2009年上升了不少，但还是处于负数，偿债能力仍然不强。由于营运资本指标是一个绝对指标，没有经过行业间比较不能判断其营运资本的高低以及偿付的能力的好坏。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除
28、了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分的弥补流动比率指标存在的缺陷。速动比率的一般标准为1:1,如果速动比率低于1：1，一般认为偿债能力较差。从上述计算结果中可以看出本企业的偿债能力大大小于1，09年更是低0.47，表明企业的短期偿债能力非常的弱，连短期债务的需要都不能满足。现金比率可以准确的反映企业的直接偿付能力，但企业面临支付工资日或大宗进货日等需要大量现金时，这一指标更能显示其重要性。现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。由于企业现金类资产的盈利水平较低，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，表明企业通过负债方式说筹集的流动资金没有得
29、到充分的利用，所以并不鼓励企业保留更多的现金流资产。一般认为这一比率应在20%左右，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。但是该企业的现金比率过高，可以通过对外投资等方式减少货币现金，从而提高现金利用率。综合分析综合分析2009年宝山钢铁杜邦分析图年宝山钢铁杜邦分析图综合分析综合分析净资产收益率净利润平均净资产100%，2008年=7.02%2009年=6.11%总资产收益率收益总额平均资产总额100% ，2008年=4.2% 2009年=3.64%总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额100%销售利润率%=净利润主营业务收入100%2008年销售利润率%=6459207460/
30、200331773820=3.2243%权益乘数=平均资产总额/所有者权益总额综合分析综合分析可以看出，从08到09年，股东权益总额增加08和09年股东权益增加额在资产增加额中的比重有了提高，说明该年资产增长来源有了较大程度的改观，资产增长能力得到了加强。综合分析综合分析 08年的营业收入200,332,000,000元，而09年降到148,326,000,000元，这应该是受2008年金融危机的影响而导致企业想转行。下降幅度大，说明宝钢的销售增长速度已经开始放慢，逐渐趋于稳定的水平。综合分析综合分析反映了公司08到09年的营业收入和投资净收益的增长超过了营业成本、营业费用、期间费用等成本的增
31、加，说明该公司的盈利能力较强。2008年、2009年净利润的增长幅度都超过营业利润的增长幅度，说明该公司这两年净利润的增长并不是主要来源于营业利润的增长，还是受到其他项目的显著影响。综合分析综合分析宝钢其销售增长率、净利润增长率、营业利润增长率都一直处于下降的趋势。再分析各种类型的增长率之间的关系可以看出：销售增长率和资产增长率，宝钢2007年2009年的形式销售增长率分别为17.967%、4.736%和-25.960%，资产增长率分别为14.249%、6.204%和0.561%，可以看出该公司这三年的销售增长率2007年高于资产的增长率，说明公司的销售增长率并不是主要依赖于资产投入是增加，因
32、此具有较好的效益性。但从2008年到2009年销售增长率就低于资产增长率，说明公司的销售增长率主要依赖资产投入的增加，因此效益性不是很好。所以该公司只要做到如下几点，将使公司的发展前景更加明朗（1）加强对长期负债的控制；（2） 减少负债筹资，以降低资产负债率，使资本结构更加合理；（3）从降低费用水平入手，进一步重视其主营业务成本的改善，以便提高营业利润率，改善获利能力。宝钢股份与同行业分析宝钢股份与同行业分析宝钢股份与同行业水平比较分析宝钢股份与同行业水平比较分析图表中是宝钢股份与同行业平均标准值的数据比较图。从图中可见，09年与10年的每股收益都比平均的标准值高，犹如10年，宝钢股份的每股收
33、益最高有达到0.740元，而同年行业平均的标准值只达到了0.268元，可见，宝钢股份的盈利能力远远高于行业平均水平。宝钢股份与同行业分析宝钢股份与同行业分析宝钢股份与同行业平均标准值的每股净资产对比宝钢股份与同行业平均标准值的每股净资产对比图表为宝钢股份与同行业平均标准值的每股净资产的数据图。从此表中看出，09年与10年，宝钢股份的每股净资产都在同行业平均标准值以上，并且比行业平均高出接近1.5倍左右，显而易见，宝钢股份的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。宝钢股份与同行业宝钢股份与同行业分析分析宝钢股份与同行业平均标准值的资产负债率对比宝钢股份与
34、同行业平均标准值的资产负债率对比此表是宝钢股份与同行业平均标准值的资产负债率的对比图。从此图看出，宝钢股份的资产负债率都远远小于行业平均标准；对于债权人来说，说明企业偿债有保证，贷款给企业不会有太大风险。但是，宝钢股份的资产负债率也在明显增加，表明企业的实际经营能力不稳定，需要进行改善。宝钢股份与同行业宝钢股份与同行业分析分析宝钢股份与同行业平均标准值的流动比对比宝钢股份与同行业平均标准值的流动比对比从表中可看出，宝钢股份的流动比率只有在07年大于1，而08,09,10年里都小于1，说明在08年以后，宝钢股份的资金流动性较差，当然，行业平均虽在08,09,10年时也小于1，但比起宝钢股份来说，
35、宝钢股份小于行业平均的流动性，说明宝钢股份的资金流动没有达到行业的平均流动性。宝钢股份与同行业分宝钢股份与同行业分析析宝钢股份与同行业平均标准值的速动比对比宝钢股份与同行业平均标准值的速动比对比从表中看出，宝钢股份的速度比小于1，并且比行业平均值要低，正常的速度比是1，小于1说明短期偿债能力偏低，但是对于宝钢股份的08,09,10年三年的数据显示，宝钢股份的速动比在逐渐增长，因此看出，宝钢股份有发展的趋向。综合以上数据和图形分析可得，宝钢与同行业相比处在一个相对比较高的水平，未来综合以上数据和图形分析可得，宝钢与同行业相比处在一个相对比较高的水平，未来发展有着较大的潜力发展发展有着较大的潜力发
36、展潜力（瓶颈）分析潜力（瓶颈）分析宝钢股份潜力或者瓶颈能力分析宝钢股份潜力或者瓶颈能力分析1通过对营运能力的分析发现企业资产潜力。企业的资产潜力在很大程度上取决于企业的营运能力。企业的流动资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率快与慢，直接影响企业资产潜力的发挥。根据某企业的财务数据，我们对上述四个指标进行了计算，见表1。从表中可知，该厂的流动资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率均出现加快趋势，下面我们具体分析一下流动资产和固定资产周转率加快的原因： 首先分析流动资产周转率通过对该厂有关财务数据计算可以看出，2010年销售收入从2009年的148,326,000,0
37、00.00元增加到2010年的202,149,000,000.00元，使流动资产周转天数节约了5天（127.83 -122.64 =5.19），而由于流动资产和销售收入的增加使得2009年的流动资产周转率比2010年快，最终使2010年流动资产浪费额为：本期流动资产平均余额（本期产品销售收入基期流动资产周转次数）68,864,400,000.00（202,149,000,000.002.9355）833316.3（元），说明企业有流动资产的沉淀和周转不畅情况，有挖掘潜力。 再来分析总资产周转率。2010年，总资产周转率比2009年升高了0.9182，其主要原因是流动资产周转率和流动资产占总资产
38、的比重增加。 总营运能力讲，企业的发展是很不错的。应该继续加强企业的流动资产周转率，和存货周转率，加快存货的周转，使得总资产能力增强。潜力（瓶颈）分析潜力（瓶颈）分析2. 通过对资本经营能力分析发现企业的资本盈利潜力受到一定的限制。根据某企业的财务数据，我们计算了几个指标，用来反映资本经营能力，进而得出其存在的限制，见表。1.从负债角度分析，可以看到2010年企业的负债是比2009年多了4799500000，使得负债在平均资产的比重降低0.0186，所以说企业负债筹资成本下降对净资产收益率也带来的是负面影响；2.负债与净资产比率的上升发挥了重要的财务杠杆的作用，但不是很明显，使得净资产收益率下
39、降0.13%；所得税的上升为净资产收益率的下降带来很大的负面影响，降低了0.86%。3.从上表可以看出宝钢的利息支出情况，2010年比2009年多出了37163000，使得负债利息率也增加了，是的成本升高了。4.所得税率增加也使得2010年的税收支出增加。潜力（瓶颈）分析潜力（瓶颈）分析综合所有的财务数据及相关的财务报表资料计算，可以得出以下结论：1.固定资产和流动资产对一个企业来说是同等重要的，固定资产的多少代表一个企业的该时期的生产能力，流动性资产的规模代表一个企业的资金周转能力，两种能力缺一不可。该公司的固定资产增长比较快，而资产的流动性比较差，如果流动性投资跟不上将会反过来抑制生产和运营。2.专项应付账款及其他非流动资产的大幅增长，这样可能会导致企业到期支付能力不足，要引起注意。3.该公司过低的资产负债率可能会给企业的发展带来负面影响。4.该公司的本期现金流量比率均小于1，依靠生产经营活动产生的现金满足不了偿债的需要。5.企业的经营资产降低，使得经营资产的降低速度高于非经营资产，表明企业的实际经营能力不稳定.。6.宝钢股份应该加强各项经营资产和负债，现金流量的管理，加强企业的控制制度，完善管理加快企业的发展。潜力（瓶颈）分析潜力（瓶颈）分析
