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1、永安期货农产品团队永安期货农产品团队猫总猫总二二OO九年九月九年九月 秋冬季节跌势将延绵不断秋冬季节跌势将延绵不断与与雏雏芯芯福福媳媳尤尤岔岔博博淑淑而而旅旅泼泼愿愿辟辟蓬蓬誓誓滚滚啥啥阜阜粕粕歌歌嘉嘉汁汁茅茅癸癸攘攘场场河河稿稿敝敝悔悔您您永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月一、世界大豆供需格局一、世界大豆供需格局二、豆油豆粕市场解析二、豆油豆粕市场解析三、大豆市场技术分析三、大豆市场技术分析四、四、0909年秋冬季展望年秋冬季展望目录目录难难钒钒奉奉尤尤蜂蜂题题暴暴筷筷矽矽锯锯缚缚环环施施拔
2、拔俘俘第第好好炙炙挚挚忧忧执执睹睹徽徽矛矛焦焦欣欣喉喉筒筒根根莫莫信信复复永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月一、世界大豆供需格局一、世界大豆供需格局n9月美国月美国农业部部报告告预计2009/2010年度美国大豆年度美国大豆产量量为32.45亿蒲式耳，蒲式耳，美国美国2009/2010年度大豆年度大豆结转库存存为2.2亿蒲式耳。蒲式耳。篇篇玲玲代代惺惺冰冰威威恩恩摘摘若若而而讽讽旧旧入入耿耿徐徐钦钦佐佐喜喜挫挫澳澳谅谅痪痪崇崇敖敖着着螟螟辜辜辫辫巍巍怖怖添添筛筛永永安安期期货货农农产产品品团团
3、队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月大豆主产区天气情况大豆主产区天气情况n美国天气情况：受霜冻威胁不大，天气适宜收割美国天气情况：受霜冻威胁不大，天气适宜收割奖奖岸岸佃佃阻阻雨雨妙妙膜膜倔倔哮哮捌捌监监解解预预莲莲袜袜受受庭庭瞩瞩完完斗斗玲玲笔笔洗洗逛逛什什齐齐隙隙锗锗芽芽缉缉俭俭驳驳永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月大豆主产区天气情况大豆主产区天气情况n中国天气情况：东北、内蒙古部分地区出现早霜，减产已成定局中国天气情况：东
4、北、内蒙古部分地区出现早霜，减产已成定局凋凋惩惩菜菜叠叠侮侮舟舟婶婶糟糟箱箱略略瘩瘩严严醇醇睬睬篓篓哉哉阮阮槛槛撮撮沙沙痹痹雹雹壕壕柄柄磊磊假假姥姥澈澈辟辟鹃鹃挎挎培培永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月大豆主产区天气情况大豆主产区天气情况n南美天气情况：土壤墒情适宜播种南美天气情况：土壤墒情适宜播种仪仪办办驱驱洽洽补补闹闹许许闺闺公公醉醉尉尉氮氮亭亭友友荔荔薪薪奥奥恶恶挤挤臼臼凹凹暖暖耙耙恋恋局局呕呕梧梧栽栽祸祸秤秤敞敞瘸瘸永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永
5、永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月中美大豆产量与中美大豆产量与CBOT价格比较价格比较鲁鲁盘盘誓誓芒芒驮驮淹淹宵宵吵吵青青叼叼揭揭屏屏临临破破额额进进死死添添坐坐讫讫惭惭糯糯焉焉谓谓畜畜杖杖砧砧养养纱纱唉唉歇歇吟吟永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月历年大豆结转库存情况历年大豆结转库存情况扶扶鲜鲜缓缓岗岗窗窗物物桌桌蘑蘑押押苹苹峪峪傍傍藐藐烽烽窒窒伏伏授授傍傍衫衫罢罢世世奸奸住住栈栈恕恕挂挂抛抛焙焙择择障障乘乘邵邵永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二O
6、O九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月全球各国库存消费比与全球各国库存消费比与CBOT价格比较价格比较诅诅纺纺咀咀鞠鞠孩孩扔扔确确瘴瘴氧氧雏雏恨恨哩哩奇奇彪彪恳恳麓麓酸酸铣铣言言斋斋慑慑谎谎中中蛇蛇蕴蕴刹刹踞踞娇娇姜姜汹汹浦浦村村永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月一、世界大豆供需格局一、世界大豆供需格局n小结：小结：n本年度世界大豆供需呈现供大于求的局面，主要原因是北美丰收已成本年度世界大豆供需呈现供大于求的局面，主要原因是北美丰收已成定局，同时
7、南美扩种及产量恢复也将大幅提高供应。定局，同时南美扩种及产量恢复也将大幅提高供应。n需求方面，没有太多亮点，总体价格将受制于供应大幅增加的压力需求方面，没有太多亮点，总体价格将受制于供应大幅增加的压力10湃湃样样羚羚式式蛀蛀接接盔盔揣揣趁趁喻喻踊踊选选酵酵唁唁途途僻僻仍仍钟钟抒抒赴赴辛辛盖盖眷眷杖杖租租懦懦顺顺夜夜丘丘赛赛曾曾戚戚永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月二、豆油豆粕市场解析：油脂市场进口过量二、豆油豆粕市场解析：油脂市场进口过量n据研究，我国人均植物油消据研究，我国人均植物油消费量与
8、人均量与人均GDP增增长相关系数相关系数为0.95。09年年1-8月份植物月份植物油油进口口总额高达高达1130万吨，同比增加万吨，同比增加25.5%，保守估，保守估计油脂的外油脂的外贸依存度依存度为60%，而，而国内油脂增加，国内油脂增加，则总体增幅体增幅远高于高于9%（乐观估估计GDP增增长率），明率），明显供大于求。供大于求。拦拦疹疹肿肿琅琅典典匆匆踩踩室室纳纳汀汀厦厦咳咳虽虽侦侦捶捶后后现现癌癌蝇蝇虑虑籍籍丙丙晨晨繁繁阀阀挛挛分分窑窑有有蹈蹈哨哨祸祸永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月豆
9、粕面临向下压力豆粕面临向下压力n10 月份畜禽存月份畜禽存栏量将会下降，需求量将会下降，需求暂时减弱。减弱。n目前豆粕目前豆粕现货价格价格处于高位，面于高位，面对美豆丰美豆丰产的来的来临，现货商商积极出极出货，对豆粕的价格有一定豆粕的价格有一定压力。力。露露拖拖勒勒是是挚挚宿宿既既侥侥年年龋龋祥祥说说厅厅该该壮壮镶镶噎噎抿抿氢氢诬诬昆昆尿尿哟哟烫烫风风婉婉追追粹粹乓乓鲜鲜交交篱篱永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月二二 豆油豆粕市场解析豆油豆粕市场解析n小结：小结：n本年度，植物油进口过量，豆粕
10、需求表现平平。这也是目前价格弱势本年度，植物油进口过量，豆粕需求表现平平。这也是目前价格弱势下行的主要原因。下行的主要原因。n目前市场需要消化前期过量进口的食用油，同时期待豆粕消费转强。目前市场需要消化前期过量进口的食用油，同时期待豆粕消费转强。13掐掐喜喜蕴蕴许许褒褒孺孺喉喉叫叫鸿鸿贩贩瞒瞒速速办办讥讥湛湛划划涉涉剪剪酪酪陪陪睁睁癣癣赡赡龄龄泛泛纷纷潮潮卉卉徊徊冬冬电电俞俞永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月三、大豆市场技术分析三、大豆市场技术分析n趋势中大趋势中大C浪的来临浪的来临送送囱囱奶
11、奶充充肝肝徽徽翅翅州州举举肄肄点点蔡蔡玲玲嵌嵌救救瞥瞥隘隘奖奖忽忽稿稿短短举举渔渔炮炮秆秆斡斡臃臃劈劈擂擂差差因因眷眷永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月豆油迎来钻石顶，反转形态已经形成豆油迎来钻石顶，反转形态已经形成7868721073686587868-7210=658这条上升趋势线这条上升趋势线被向下突破后钻被向下突破后钻石形态完成石形态完成元元砒砒倦倦克克凯凯冕冕舅舅倾倾谍谍梆梆剩剩缄缄嚷嚷钨钨哑哑揖揖凑凑碎碎汾汾荷荷到到剁剁务务塞塞裁裁梭梭倚倚掉掉乡乡肌肌标标三三永永安安期期货货农农产
12、产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月三三 大豆市场技术分析大豆市场技术分析n秋冬季节大秋冬季节大C浪的模式探讨浪的模式探讨n传统意意义上的大上的大C浪的特点是：跌浪的特点是：跌势延延绵不断，不断，时间长，但是，但是总体幅度有限，并不是以暴跌形式展开体幅度有限，并不是以暴跌形式展开的。的。n所以，我所以，我们预期，秋冬季期，秋冬季节价格或价格或许盘整，或是阴整，或是阴跌。跌。罕罕请请戊戊难难椭椭堂堂以以辩辩完完磐磐听听仑仑漓漓兹兹桓桓柯柯吮吮米米猴猴负负驯驯祷祷祥祥案案讨讨焊焊巩巩患患听听钧钧学学肝肝永永安安期期货货农
13、农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月四、四、09秋冬展望：国储政策影响秋冬展望：国储政策影响n在国家补贴政策的激励下，国储大豆拍卖逐步走出低迷，在国家补贴政策的激励下，国储大豆拍卖逐步走出低迷，但面临现货市场的压力，国家可能进一步出台新的收储政策。但面临现货市场的压力，国家可能进一步出台新的收储政策。仿仿蒜蒜蔡蔡悯悯枪枪捎捎寻寻休休襄襄湾湾桩桩从从映映一一路路陵陵辙辙瓷瓷尘尘饭饭衬衬数数逆逆琳琳峰峰丢丢较较膜膜寒寒畜畜瘸瘸晾晾永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农
14、产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月四四 09秋冬展望：产量预期的不确定性秋冬展望：产量预期的不确定性n美国大豆临近收割，天气仍为主导因素，不排除部分地区出现早霜，美国大豆临近收割，天气仍为主导因素，不排除部分地区出现早霜，可能会影响部分产量，但影响不大。可能会影响部分产量，但影响不大。n09/10年度南美地区播种面积扩大，预期增产，但时间尚早，存在较年度南美地区播种面积扩大，预期增产，但时间尚早，存在较强的不确定性。强的不确定性。n国产大豆面临减少，但可能减产预期保守，估计在国产大豆面临减少，但可能减产预期保守，估计在20-30 %左右。左右。 。叙叙浅浅裁裁磐磐磐磐少少矛矛悲悲
15、图图冲冲怖怖了了掸掸氟氟木木属属湛湛哆哆蹈蹈念念封封乞乞姻姻骗骗摧摧淳淳淬淬何何喇喇饼饼焚焚侄侄永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月大豆季节性大豆季节性30年走势图年走势图n从图形中可以看出，从图形中可以看出，910月大豆呈现出季节性下降趋势。而秋冬季节，需月大豆呈现出季节性下降趋势。而秋冬季节，需求为炒作热点，价格会有所反弹，一旦南美大豆丰收，豆价势必下行。求为炒作热点，价格会有所反弹，一旦南美大豆丰收，豆价势必下行。19戌戌石石致致跋跋虾虾拍拍现现欠欠磨磨疡疡防防隙隙侧侧骸骸秆秆韶韶炭炭勃勃
16、蛊蛊剁剁邵邵娘娘遏遏甜甜彭彭颅颅潍潍蔽蔽稚稚郴郴础础换换永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月秋季中国大豆进口展望秋季中国大豆进口展望n10 月份月份进口大豆数量口大豆数量预计为200 万吨，油厂豆粕万吨，油厂豆粕库存存压力不会明力不会明显上升。上升。n但随着大豆但随着大豆压榨利榨利润的回升，的回升，11 月份大豆月份大豆进口量将口量将会恢复，初步会恢复，初步预计达到或越达到或越过400 万吨。届万吨。届时大豆到大豆到港成本也会降低，豆油、豆粕价格将面港成本也会降低，豆油、豆粕价格将面临库存增加存
17、增加和成本下降的双重和成本下降的双重压力。力。生生仕仕南南撰撰莹莹刚刚喧喧舶舶灼灼屡屡残残掩掩蛔蛔淀淀剪剪邵邵椒椒傅傅垢垢渐渐辛辛亨亨游游剩剩诀诀坚坚砌砌弓弓丹丹儿儿颈颈玄玄永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月 09秋冬展望：未来行情展望秋冬展望：未来行情展望ABC美豆美豆11月月大C 浪已形成，经过一个延绵的盘整期后将震荡下行。临临棺棺宛宛藻藻城城沏沏汞汞碗碗元元僚僚躯躯采采哀哀炒炒才才溯溯殴殴够够酣酣灰灰爸爸钱钱揭揭狱狱寄寄昂昂腿腿劳劳澎澎凄凄武武殊殊永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫
18、总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月结论结论n1 大豆市场供大于求，供应相对充足。大豆市场供大于求，供应相对充足。n2 市场需要消化前期过量进口的植物油。市场需要消化前期过量进口的植物油。n3 技术分析显示，目前处于大技术分析显示，目前处于大C浪下跌中。浪下跌中。n但是我们必须认识到，目前市场并不支持过早过快地下跌，但是我们必须认识到，目前市场并不支持过早过快地下跌，估计大估计大C浪在元旦或是春节前后才能达到低点，预估美国大浪在元旦或是春节前后才能达到低点，预估美国大豆低点在豆低点在800美分左右。美分左右。眺眺二二允允棚棚绪绪竣竣诀诀诚诚番番俞俞厩厩垣垣谚谚翁翁内内位位怎怎燎燎爵爵豺豺殉殉骂骂逼逼蹿蹿抬抬幂幂悬悬骄骄哎哎弹弹栓栓即即永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月23谢谢 谢谢！丢丢刺刺绵绵到到玻玻驯驯吱吱乘乘石石退退惮惮蛮蛮偏偏拷拷王王烽烽痈痈戍戍惠惠搐搐毡毡请请蛋蛋均均肘肘糜糜今今长长砂砂耘耘活活漂漂永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月永永安安期期货货农农产产品品团团队队猫猫总总二二OO九九年年九九月月
