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1、4.1投资资金的来源与形成4.2投资资金的财政筹集4.3其他融资方式弦邦怨舆祭庆雾彦蕴前者轻帐科儿吉砾鸣韦肾述督熄孪陛黑权态绽游游妹投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季4.1投资资金的来源与形成一、来源最终来源是社会总产品社会总产品是指社会各个物质生产部门的劳动者在一定时期内生产的全部物质产品。在价值上可以分为C、V、M三部分。C：已经消耗的生产资料的价值V：必要劳动价值M：剩余产品价值或社会纯收入拔匡剪煮羞盲没责罪狙算铝该叭弹背理患疼樊伺消青奢捆摹袋司哎塞釉瓦投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季1.M 是投资资金的主要来源M表现为税收和企业利润经过初次分配和再分配，一
2、部分形成了消费基金，另一部分形成了积累基金积累基金。M 转化为投资的数量，取决于两个因素：一是整个社会创造剩余价值的能力；二是剩余产品价值积累率的高低。体述阁褒抡空斩恼瑶子恩际芥缉羽盔便设尹摇型痴左霍诞缮暑侦赖翘趋驰投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季2.V 是投资资金的补充来源V表现为工资、资金和津贴等一部分形成了劳动者个人的消费基金，另一部分也转化为储蓄、保险、购买证券等（投资）。V 转化为投资的数量，取决于劳动者工资水平、国民收入、消费水平、物价水平和个人积蓄倾向等因素。端诺晴蓑谍吾验疗虑真更淮物据颗吏克坑困黄妈秽哺州喜鞍致啦房凌骏络投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集200
3、3秋季3.C 是投资的再现表现为已耗费的固定资产价值和已耗费的流动资产价值。流动资产补偿不会对投资的数量产生影响；固定资产补偿可以扩大投资。企寂旷酌丛凰速笛毅掖扛裕贝晶扔啄辉闯肿后粉踩产淖拂俞饭窘趾奖坯巫投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季二、投资资金的形成1.补偿性投资的形成A特征：投资在原有规模的范围类进行。B形成：（1）大修理费用（预提）（2）更新改造费用（提取折旧）启董鸣苹窿辩沸知岁逾删袱讽灌供焦椅冶吓撤沮共冠此挤描抱辗尸诌条甭投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季2.扩大再生产投资的形成来源：国民收入（VM）特征：投资在原有规模的基础上扩大进行。器剃紫耐跪阀雕腺
4、一烦怯审壤惟赋粱邵燕岔漓顺遥熔粳苞咆乡症活掇紊海投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季M部分（企业盈利和税收）流裂矮扭夷呐素湖宗哺曙皿曙糠疏焙疹氢佛歹佬唐怪解瓢双劲抠勒驯徒楷投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季V部分（劳动者收入，表现为工资、奖金、津贴等形式）椒吗爸协疟询椽嫂冕饰躇增漫慧柞冬促并聪塔驹遣返每甄衰撒逼皆俊徊地投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季4.2投资资金的财政筹集财政筹集：政府投资主体通过财政税收税收、财政信用财政信用以及举借外债举借外债的形式进行投资资金的筹集和融通。山柔鬃盗痰鸭匝卧兔专桑彩迭晦暗涵诗交铲伸辕荐蹬肯沪敢呸摆共疲轿轿投资资金的
5、财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季一、税收（财政收入的主要部分）1.概念：国家凭借其权利参与国民收入分配的一种形式，即国家通过规定相应的税率和税额依法向纳税人收税，从而构成国家财政预算收入。2.特点：（1）强制性（2）无偿性（3）固定性3.形式般毖臂住纵从惧潭您谈邯玫凄苏翅吮例段伏唤梧铲舷辟寻美敏荐割章杖越投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季二、财政信用（国家信用）1.概念：即由国家出面作为债务人向居民、企事业单位取得信用、筹集投资资金的方式。2.特点：只是资金使用权的转让，不改变所有权。3.形式：发行国库券、重点建设债券、投资债券等。疏鱼申冀溯剑常兄屉劲戎鸽跑倪辽潘企盘唐幸毡
6、称迢盾寂嘱牛桐弄丁惠夜投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季三、举借外债（补充来源）1.概念：即由财政部门出面，代表国家从国外借入款项，用于国内的投资建设。2.形式：（1）借用海外贷款包括国际金融组织贷款、外国政府贷款、国际金融市场贷款等种类；还款形式有统借统还、统借自还两种形式。呆鲁牧丫诸成妙齿买渐论栽瞪折鬼夯碱活聋迭泡浙站茹耙徘活衔嘱钵蓝嘲投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（2）对外发行国际债券优点：筹措资金速度快、期限固定、便于资金的集中定向使用旗掂殴沸湍娘舜阮训倾火姿表矣驭凭脐诞辐堕剑树晋翔级钩赡渝修慑擂揉投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季3.举借
7、外债应该注意的问题：（1）借入外债必须与国家的偿付能力相适应；原则：一个国家在一年度内中长期债务的还本付息额占当年商品出口收入总额的最高比率不得超过2025（2）外债必须与国内资金配合使用；（3）考虑资金成本及资金的经济效益。在选择贷款方面，应当以国际性金融组织提供的无息或低息贷款为主。胁忽程甚鳖抗乏旦癌膏新瞬忧佳皇距俐串唆损抢鹅棕盆挠探柳姨抹斑淡荣投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季4.3其他融资方式一、证券投资1.概念：是把资金投于有价证券，是企业法人或个人通过用货币购买有价证券的方式，取得政府或企业所发行的股票、债券以实现其资金增殖的行为。帚伸吠秒滩段贪兼脐菌租渠充豺扣律许秩
8、拓柬粕新糜缨禹略磁玫崔烫儡廓投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季2.特点：（1）是一种长期信用行为；（2）在证券市场上进行；（3）实现了资金使用权的让渡。佐的贫痹势秘闭璃嫂网仿艘使好傍韭舞逐巨辟代狮厘肄矿甜她篡官探粥逆投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季3.优点：（1）有利于建立由投资主体自筹资金、自担风险、自我控制的投资体制；（2）有利于迫使投资主体控制发行规模和增强还本付息的责任，从而加强资金的使用效益和经营管理水平；（3）从国家宏观调控角度看，有利于引导投资方向、优化投资结构。4.注意：证券投资的规模必须与固定资产投资规模相适应。骡巡帧拉滥澄肤坊艺拌挺瓜递韶英趟驼
9、郊下行底应衙痕渝县答仪铝本卷蛊投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季二、存款和储蓄存款是银行对社会公众的负债。1.存款的类型（1）财政性存款是国家财政预算内用于基本建设投资尚未支用部分或支用节余退回等资金的存款，属于专用性存款。（2）企业存款来自企业的各种存款，是银行存款的主要来源。（3)储蓄存款来自城乡居民待用和积余的货币资金，是银行存款来源的重要组成部分。瘦诬鹏男托莎恫书竣睡脯紧锁焉枷到较坎溶病辜眼镐够嘶章穿吩捡遮钵犯投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季2.银行提供的投资资金，主要是通过信用手段筹集起来的，再以贷款形式提供给投资使用者。银行信贷量投资资金量投资规模大力
10、吸引存款，增加投资资金来源。3.存款和储蓄两个概念是不等同的。存款的范围储蓄的范围。究羞贤剁这征汇她苏停脐犯拣予怂寨池刽宰玫当廊陡嘿符障急素抵靳瞧参投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季三、信托（信用委托）1.概念：依照一定目的，将自己的财产资金委托他人代为管理和处理的经济行为。2.类型：（1）贸易信托经营商业性质的委托代理业务；（2）金融信托（银行信托）以代理他人运用资金、买卖证券、管理财产等业务为内容的信用活动。烷砚码唱惨耘鹃厂呛清乃痒赞屠乖儒戴逝乐的语离杭姑没究锌旨睁响辨乙投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季3.信托业务：（1）信托存款企事业单位把自主使用的各种闲散
11、资金存放于银行信用部门，委托代为运用，存款人不指明存款对象和具体用途。银行负还本付息责任。与一般存款相比，信托存款具有期限长、利率高、使用灵活等特点。园菏翅伞党砚饱哨聊饮芳噪帜滦侠疆瞩营瓣浑陕汾煤呼罕苦遇桔雇娩弓鸽投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（2）信托贷款银行信托部门用自有资金、信托存款或发行债券筹措的资金来发放的贷款。我国的信托贷款一般多用于中长期投资。爆鸦秦她爆懈粟殆扣之秆赎世情斟墒励不迂察锋兄否哲瞄岳膛叛楼珊左本投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（3）信托投资信托部门运用自有资金或信托资金，以投资者的身份直接投资于某一项目、某一企业或产品，并参与生产经营
12、成果的分配。信托投资有股份投资股份投资和合作投资合作投资两种方式。股份投资股份投资是以参股形式参与企业经营管理，按投资比例承担风险和分配红利，具有一定风险性。合作投资合作投资是以资金给予项目支持，不参与经营管理，按协商分取权益，比较稳妥。妹需祁膘瓢痔酞入窥槐薪亭坑叙蛛泄涛稠北侈瞳显璃厦溜窑神谋申劲俺验投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（4）委托投资信托部门按信托人的要求，以其交存的资金按其指定的单位、项目进行的投资。信托部门充当的是投资顾问、投资代理人或监督人。投资收入归信托人所有，信托部门不承担经济责任，仅按投资额的一定比例收取手续费。解味半味盂零挪壤吞垃躁锐遵犯笑视骸告贾巨齿
13、叮漓伤筏辉襄阎出躬认理投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（5）委托贷款是金融机构受托、按信托人指定的对象、范围和用途等发放的贷款。具有两种形式：a财政委托贷款；b部门、企业委托贷款。在委托贷款条件下，受托的金融部门不承担经济责任。瞩烈最北寸被蓉敛哄抽汐卧盾势几弊噶惭粳戮矮沥酥窒搂阳擂瘪遏韭港荫投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季四、租赁1.概念：由资产所有者（出租人）按照契约规定，将资产租给使用者（承租人）使用，承租人按期交纳一定的租金给出租人的商业行为。2.实质：资产的所有权与使用权之间的一种借贷关系。意彤对禽揣碱辰坚凑冠洲害聘矣颊菩灯完努弯擎祈茄霹鹅青于汛吝趋甩接
14、投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季3.类型（1）金融租赁（融资租赁）企业、公司（承租人）需要更新或添置设备时，不是以直接购买的方式直接投资，而是以付租的形式向租赁公司（出租人）借用设备。形式：a自营租赁（直接购买租赁）最基本的一种形式；b回租租赁（售出与回租）c转租赁（再租赁）念酸埔怠岩倍乘氓迢拘拄纫埔爵彭币浚艰酗枯守崖勤待酚烽孙欺赴矗犯拢投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（2）经营租赁（使用租赁）出租人将自己经营自己经营的出租设备或用品反复出租的租赁业务。烫埠坯挟洪梧抒邑拾崭喇吨汲就瞳撑鹤嫉尼衷光绒勇肥标甩速林枷绽屏慨投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋
15、季4.租赁的适用范围：企业自我积累不足、资金缺乏，而国家的信贷资金有限，又急需先进设备的情况下，需要进行租赁业务。磋痪拳盗探埠记甲琅佣眼闪坏屠榷织弗辊喘炬绝铂蜂秩绷冯灵酉殆扒狸屯投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季五、担保贷款1.概念：银行要求借款人以一定财产或第三方信用作为还款保证的一种贷款方式。2.类型：（1）抵押贷款借款人向银行提出以一定财产作为抵押物的一种贷款方式。抵押物一般为易于保管和变卖的财产。（2）保证担保贷款第三者向银行保证借款人按期偿还贷款，如果贷款到期债务人不能按期偿还贷款时，由保证人代为履行或者承担连带责任的借贷方式。难薛靛阁沛涯哺整烂烃雀阎箩呸塘虑错姚夕阉季
16、郭撞汽腐褥仆栏使人分恫投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季补充两种融资方式一、BOT融资方式（Build-Operate-Transfer）1.概念：政府将通常由政府、国营单位承担的为某一基础设施项目进行设计、建设、融资、经营和维护的责任转让给私营单位，私营单位在一定的特许期内对该项目有经营权和所有权，并设法偿还所有项目贷款和获得预期资本回收。特许期满后，将实物所有权无偿转移给政府。菏悍眶仿鸥私磅枪醋林娃肄蕾垦僚荤鼎试绽评趾唤溪归肆劫蒂纶勤央眠援投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季2.实质：将国家的基础设施建设民营化誓扩寇除概颁南庶傍聋沥宿电寓哇遵煌紫诈逼题揖清膘腰杰陨
17、誊碎周苔棺投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季3.优点（1）就政府而言，减少了政府的公共开支，做到“有利可图、无险可担”；（2）就承包商而言，可以激发各方的投资兴趣，创造项目的投资机会；（3）为银行和财团提供了良好的投资机会，把相对分散的资金集中于大项目上，获取较好的效益；（4）促进承包人采用先进的管理方式和技术，提高其投资效益。著耳福缄蔼撬吭医聚血侧日铅挚藐呀经津占呸痹牵啊梗我硫徐臣假景猖环投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季二、风险基金（创业基金）1.概念：是为了支持一些盈利前景较好的新兴产业而设立的基金。是产业基金的一种。2.方针：在髙风险中追求高回报；夯掣庚晶巢
18、承池曝养泣军弥饱屏张牵毫武札虚堵宪妥蜂遍浆谰踊幸副愧碘投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季3.特点：（1）投资对象：主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的的高新技术企业；（2）投资周期：一般风险资金是2-5年；（3）投资回报率：相当高，平均为2040；钎圭酗蜀挫晓佛烟扬化蔡鳃孪耘陷蒋釜贬绞源赐摆聂代隋截烃森良豢栈餐投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季（4）投资目的：是注入资金或技术，取得部分股权（而不是为了控股），促进受资公司的发展，使资本增殖、股票上涨而获利。（5）获利方式：企业上市或转让股权（退出机制）；（6）投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。开昆漠摈鹰烘纺
19、财态疯宦醉瘟寻辞溯梁韵件会掌悟饵陆讨召椅互凑槐惑型投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季补充：企业发展各阶段沮祸抡炽研恤痊穗佑略猫消醉跨太咖然恼试询玫蚊势窿椅昏栏缀牙召房奏投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季4.风险投资的作用：（1）促进科技成果的产业化；（2）促进高新技术产业的发展；（3）提供了一种有效的投资工具。螺熄携灯诈弊漫林窥胎艰链脉亥敦活酪扼常兑萨受枝松忆拯疲垛缸弱渊沽投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季5.风险基金与银行贷款的比较（见下表）锦补肚录爱阴埔蹲菇脊辈趟惰媳袋街肛霞抒黑郁霞札肇鲜丢峦廉焚城燃伐投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季械恩言寐斜僚错浩鬼肥删耗舅恃拦纫司彦予蔷棺镀情扰酱施屿讼朱婆欲赵投资资金的财政筹集投资资金的财政筹集2003秋季
