国际收支和国际收支平衡表(7)课件

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1、第二章第二章 国际收支和国际收国际收支和国际收支平衡表支平衡表国际收支和国际收支平衡表(7)课件学习目标：学习目标：q理解国际收支的概念；理解国际收支的概念；q掌握国际收支账户原理和国际收支平衡表的组掌握国际收支账户原理和国际收支平衡表的组成项目成项目;q理解国际收支盈余与赤字的判定理解国际收支盈余与赤字的判定;q理解国际收支不平衡的结构口径和原因；理解国际收支不平衡的结构口径和原因；q理解国际收支不平衡的自动调节机制和政策调理解国际收支不平衡的自动调节机制和政策调节工具；节工具；q了解国际收支调节的有关理论观点。了解国际收支调节的有关理论观点。 国际收支和国际收支平衡表(7)课件n一、国际收

2、支的定义一、国际收支的定义n国际收支是指一国在一定时期内全部对外经济国际收支是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。往来的系统的货币记录。n二、对国际收支定义的理解二、对国际收支定义的理解n1.国际收支记录的是对外的交往，即一国国际收支记录的是对外的交往，即一国居民居民与非居民与非居民之间的交易。之间的交易。n2.国际收支是国际收支是经济交易经济交易的系统的货币记录的系统的货币记录n3.国际收支是一个国际收支是一个流量流量的概念的概念n4.国际收支是个事后的概念国际收支是个事后的概念第一节第一节 国际收支国际收支国际收支和国际收支平衡表(7)课件n（1）居民是指在一个国家的经济领

3、土内具有经济利益的经济）居民是指在一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。单位。n在国际收支统计中，所谓一国的经济领土，一般包括一个政府在国际收支统计中，所谓一国的经济领土，一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和临近水域的大所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和临近水域的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。n所谓在一国经济领土内具有一定经济利益，是指该单位在某国所谓在一国经济领土内具有一定经济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上的时间从事经济活动或的经济领土内已经有一年或一年以上的时间从事经济活动或交易，或计划如此

4、行事。交易，或计划如此行事。nIMF作了如下规定：作了如下规定：居民包括居民包括自然人居民和法人居民自然人居民和法人居民。自然人。自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。企业。n跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。n一国的大使馆等驻外机构是所在国的非居民一国的大使馆等

5、驻外机构是所在国的非居民n国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。民。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n（2）居民和公民是两个不同的概念。）居民和公民是两个不同的概念。公民公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。念。n（3）判断一项交易是否应当包括在国际收）判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是籍，而是依据交易双方是否有一方是该国依据交易双方是否有一方是该国居民而另一方不是该国居民。居民而另一方不是该国居民。

6、国际收支和国际收支平衡表(7)课件n经济交易既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货经济交易既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货币收支的对外往来，未涉及货币收支的往来须折算成货币加币收支的对外往来，未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。以记录。n交易包括四类：交易包括四类：n（1）交换）交换n金融资产与商品和劳务之间的交换金融资产与商品和劳务之间的交换;n商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；n金融资产和金融资产之间交换；金融资产和金融资产之间交换；n（2）转移）转移n包括无偿的、单向的商品和劳务转移和金融资产转移。包括无偿

7、的、单向的商品和劳务转移和金融资产转移。n（3）移居。）移居。n移居后，个人原有的资产负债关系会使两个经济体的对外资移居后，个人原有的资产负债关系会使两个经济体的对外资产、负债关系均发生变化，这种变化应记录在国际收支之中。产、负债关系均发生变化，这种变化应记录在国际收支之中。n（4）其他根据推论而存在的交易。如国外直接投资者收益的）其他根据推论而存在的交易。如国外直接投资者收益的再投资。再投资。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n流量是流量是一定时期内一定时期内发生的变量变动的数值。发生的变量变动的数值。n与国际收支不同，与国际收支不同，国际借贷国际借贷（国际投资状况）（国际投资状况）是指是指

8、一定时点上一定时点上一国居民对外资产和对外负债一国居民对外资产和对外负债的汇总，是一个存量概念。的汇总，是一个存量概念。n此外，两者所包括的范围也不不一样，国际经此外，两者所包括的范围也不不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无无偿交易偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。支中。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表n一、国际收支平衡表的基本原理一、国际收支平衡表的基本原理n所谓国际收

9、支平衡表，是指将国际收支记录按所谓国际收支平衡表，是指将国际收支记录按照特定账户分类和复式计账原则而编制的会计照特定账户分类和复式计账原则而编制的会计报表。报表。n1.复式记账原理复式记账原理n（1）任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷）任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有借必有贷，借贷必相等。方两个方面，有借必有贷，借贷必相等。n（2）借方记录的是资金的使用，贷方记录的）借方记录的是资金的使用，贷方记录的是资金的来源。各种具体的交易按上述原则被是资金的来源。各种具体的交易按上述原则被归结和记录到相应的各个科目里。归结和记录到相应的各个科目里。国际收支和国际收支平衡表(7)课件复式记

10、账原理n记入贷方的是货物、劳务的出口和资本流入；记人借方的是货物劳务的进口和资本流出。可以简单理解为，贷方记录的是本国从国外取得收入的交易，借方记录的是本国向外国进行支付的交易。具体地说：n (1)出口商品属于贷方项目，进口商品属于借方项目。n (2)本国居民为外国人提供劳务或从外国取得收入，属于贷方项目，外国人为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于借方项目。n (3)本国居民收到的国外单方面转移属于贷方项目，本国居民对外国人单方面转移属于借方项目。 国际收支和国际收支平衡表(7)课件n(4)外国居民获得本国资产或对本国投资为贷方项目，本国居民获得外国资产或对外投资属于借方项目。n (5)外

11、国人偿还债务属于贷方项目，本国居民偿还外债属于借方项目。n (6)官方储备减少属于贷方项目，官方储备增加属于借方项目。n将各个科目的记录汇总后，正余额意味着该科将各个科目的记录汇总后，正余额意味着该科目的顺差（或盈余），负余额意味着该科目的目的顺差（或盈余），负余额意味着该科目的逆差（或赤字）。逆差（或赤字）。国际收支和国际收支平衡表(7)课件2.国际收支账户国际收支账户 货货 物物 收收 益益 经常转移经常转移 服服 务务金融账户金融账户资本账户资本账户国际收支和国际收支平衡表(7)课件运输、旅游、通讯、运输、旅游、通讯、金融、保险、金融、保险、计算机服务、计算机服务、其它商业服务其它商业服

12、务无偿的单向的收入或支付无偿的单向的收入或支付货物出口货物出口货物进口货物进口与投资收入有关的对外金融与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬支付给非居民的雇员报酬国际收支和国际收支平衡表(7)课件国际收支和国际收支平衡表(7)课件n3.记账货币记账货币n由于国际经济交流是用多种货币进行的，因此，由于国际经济交流是用多种货币进行的，因此，为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就称作记账货币或记账本位币。就称作记账货币或记账本

13、位币。n大多数国家都把美元作为记账货币。大多数国家都把美元作为记账货币。n在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。的比价（即汇率）折算为记账货币。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n二、国际收支平衡表的编制实例二、国际收支平衡表的编制实例n1.记账实例记账实例n例例1甲国企业出口价值甲国企业出口价值100万美元的设备，所万美元的设备，所得收入存入银行。得收入存入银行。n借：其他投资借：其他投资银行存款银行存款 100万美元万美元n 贷：货物（出

14、口）贷：货物（出口） 100万美元万美元国际收支和国际收支平衡表(7)课件n例例2甲国居民到外国旅游花销甲国居民到外国旅游花销1万美元，该居万美元，该居民用国际信用卡支付了该款项，并在回国后用民用国际信用卡支付了该款项，并在回国后用自己的外汇存款偿还。自己的外汇存款偿还。n借：服务借：服务旅游旅游 1万美元万美元n 贷：其他投资贷：其他投资银行存款银行存款 1万美元万美元n例例3外商以价值外商以价值1000万美元的设备投入甲国，万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。兴办合资企业。n借：货物（进口）借：货物（进口） 1000万美元万美元n 贷：外国对甲国的直接投资贷：外国对甲国的直接投资 1000

15、万美元万美元国际收支和国际收支平衡表(7)课件n 例例4甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存40万美元向外国万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食万美元的粮食药品援助。药品援助。n 借：经常转移借：经常转移 100万美元万美元n 贷：储备资产贷：储备资产 40万美元万美元n 货物（出口）货物（出口） 60万美元万美元国际收支和国际收支平衡表(7)课件n 例例5甲国某企业在海外投资所得利润甲国某企业在海外投资所得利润150万美万美元。其中元。其中75万美元直接用于当地的再投资，万美元直接用于当地的再投资，75万美元调回国内向中央银行结售，换得本币后，

16、万美元调回国内向中央银行结售，换得本币后，将相当于将相当于25万美元的本币用于股东分红，将相万美元的本币用于股东分红，将相当于当于50万美元的本币用于购买国产设备后重新万美元的本币用于购买国产设备后重新投资于国外企业。投资于国外企业。n第一笔，即获得投资收益后再投资和结汇的处第一笔，即获得投资收益后再投资和结汇的处理。理。n借：储备资产借：储备资产 75万美元万美元n 甲国在外直接投资甲国在外直接投资 75万美元万美元n 贷：收益贷：收益投资收益投资收益 150万美元万美元国际收支和国际收支平衡表(7)课件n第二笔，即分红和购买设备的处理。第二笔，即分红和购买设备的处理。n 借：甲国在外直接投

17、资借：甲国在外直接投资 50万美元万美元n 货：货物（出口）货：货物（出口） 50万美元万美元n其中对国内股东的分红不影响国际收支，不作其中对国内股东的分红不影响国际收支，不作记录。记录。n 例例6甲国居民动用外汇存款甲国居民动用外汇存款40万美元购买外万美元购买外国某公司的股票。国某公司的股票。n借：甲国对外证券投资借：甲国对外证券投资 40万美元万美元n 贷：其他投资贷：其他投资银行存款银行存款 40万美元万美元 国际收支和国际收支平衡表(7)课件n例例7甲国居民通过劳务输出取得收入甲国居民通过劳务输出取得收入5万美元，万美元，并将收入汇回国内，存入银行。并将收入汇回国内，存入银行。n 借

18、：其他投资借：其他投资银行存款银行存款 5万美元万美元n 贷：收益贷：收益职工报酬职工报酬 5万美元万美元国际收支和国际收支平衡表(7)课件n 例例8甲国某公司在海外上市，获得甲国某公司在海外上市，获得100万美元万美元的资金，甲国公司将融资所得现金结算成本币。的资金，甲国公司将融资所得现金结算成本币。 借：储备资产借：储备资产 100万美元万美元n 贷：外国对甲国的证券投资贷：外国对甲国的证券投资 100万美元万美元国际收支和国际收支平衡表(7)课件八笔交易构成的国际收支账户八笔交易构成的国际收支账户项目借方贷方差额货物1000100+60+50-790服务1-1收益150+5155经常转移

19、100-100经常账户合计1101365-736直接投资75+501000875证券投资4010060其他投资100+51+40-64储备资产75+10040-135资本与金融账户合计4451181736总计154615460国际收支和国际收支平衡表(7)课件n2.小结小结n 第一，国际收支复式记账法中，记入借方的项目包括：第一，国际收支复式记账法中，记入借方的项目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括：反映出口实减少的金融项目。记入贷方的项目包括：反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的

20、金融际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的金融项目。项目。n第二，对国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能第二，对国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能会产生贷方和借方数字不等的情况。若贷方大于借方，会产生贷方和借方数字不等的情况。若贷方大于借方，则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余），用正号则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余），用正号表示；若贷方小于借方，则差额称为这个项目的收支表示；若贷方小于借方，则差额称为这个项目的收支逆差（或赤字），用负号表示。逆差（或赤字），用负号表示。n第三，国际收支平衡表的最终差额恒等于零，这是由第三，国际收支平衡表的最终差额恒等于零，这是由国际收支平衡表

21、的复式记账法原则所决定的。国际收支平衡表的复式记账法原则所决定的。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n三、国际收支平衡表的分析三、国际收支平衡表的分析国际收支和国际收支平衡表(7)课件 2005 2005年中国国际收支平衡表年中国国际收支平衡表 （单位：千美元）（单位：千美元）项项 目目目目行次行次行次行次差差差差额额贷贷 方方方方借借借借 方方方方一一一一. . . .经经常常常常项项目目目目1 1 1 1160,818,311160,818,311160,818,311160,818,311903,581,787903,581,787903,581,787903,581,787742,76

22、3,476742,763,476742,763,476742,763,476A.A.A.A.货货物和服物和服物和服物和服务务2 2 2 2124,797,704124,797,704124,797,704124,797,704836,887,831836,887,831836,887,831836,887,831712,090,128712,090,128712,090,128712,090,128 a. a. a. a.货货物物物物3 3 3 3134,189,095134,189,095134,189,095134,189,095762,483,733762,483,733762,483,

23、733762,483,733628,294,638628,294,638628,294,638628,294,638 b. b. b. b.服服服服务务4 4 4 4-9,391,392-9,391,392-9,391,392-9,391,39274,404,09874,404,09874,404,09874,404,09883,795,49083,795,49083,795,49083,795,490 1. 1. 1. 1.运运运运输输5 5 5 5-13,021,024-13,021,024-13,021,024-13,021,02415,426,52315,426,52315,426,5

24、2315,426,52328,447,54728,447,54728,447,54728,447,547 2. 2. 2. 2.旅游旅游旅游旅游6 6 6 67,536,9307,536,9307,536,9307,536,93029,296,00029,296,00029,296,00029,296,00021,759,07021,759,07021,759,07021,759,070 3. 3. 3. 3.通通通通讯讯服服服服务务7 7 7 7-118,173-118,173-118,173-118,173485,231485,231485,231485,231603,404603,404

25、603,404603,404 4. 4. 4. 4.建筑服建筑服建筑服建筑服务务8 8 8 8973,567973,567973,567973,5672,592,9492,592,9492,592,9492,592,9491,619,3821,619,3821,619,3821,619,382 5. 5. 5. 5.保保保保险险服服服服务务9 9 9 9-6,650,142-6,650,142-6,650,142-6,650,142549,418549,418549,418549,4187,199,5597,199,5597,199,5597,199,559 6. 6. 6. 6.金融服金融服

26、金融服金融服务务10101010-14,244-14,244-14,244-14,244145,231145,231145,231145,231159,476159,476159,476159,476 7. 7. 7. 7.计计算机和信息服算机和信息服算机和信息服算机和信息服务务11111111217,676217,676217,676217,6761,840,1841,840,1841,840,1841,840,1841,622,5091,622,5091,622,5091,622,509 8. 8. 8. 8.专专有有有有权权利使用利使用利使用利使用费费和特和特和特和特许费许费121212

27、12-5,163,852-5,163,852-5,163,852-5,163,852157,402157,402157,402157,4025,321,2545,321,2545,321,2545,321,254 9. 9. 9. 9.咨咨咨咨询询13131313-861,408-861,408-861,408-861,4085,322,1325,322,1325,322,1325,322,1326,183,5406,183,5406,183,5406,183,540 10. 10. 10. 10.广告、宣广告、宣广告、宣广告、宣传传14141414360,521360,521360,5213

28、60,5211,075,7291,075,7291,075,7291,075,729715,208715,208715,208715,208 11. 11. 11. 11.电电影、音像影、音像影、音像影、音像15151515-20,096-20,096-20,096-20,096133,859133,859133,859133,859153,954153,954153,954153,954 12. 12. 12. 12.其它商其它商其它商其它商业业服服服服务务161616167,497,0297,497,0297,497,0297,497,02916,884,78016,884,78016,8

29、84,78016,884,7809,387,7529,387,7529,387,7529,387,752 13. 13. 13. 13. 别处别处未提及的政府服未提及的政府服未提及的政府服未提及的政府服务务17171717-128,175-128,175-128,175-128,175494,661494,661494,661494,661622,836622,836622,836622,836 B. B. B. B.收益收益收益收益1818181810,635,13910,635,13910,635,13910,635,13938,959,10038,959,10038,959,10038,

30、959,10028,323,96128,323,96128,323,96128,323,961 1. 1. 1. 1.职职工工工工报报酬酬酬酬191919191,519,6481,519,6481,519,6481,519,6483,337,0623,337,0623,337,0623,337,0621,817,4141,817,4141,817,4141,817,414 2. 2. 2. 2.投投投投资资收益收益收益收益202020209,115,4919,115,4919,115,4919,115,49135,622,03835,622,03835,622,03835,622,03826,

31、506,54726,506,54726,506,54726,506,547 C. C. C. C.经经常常常常转转移移移移2121212125,385,46825,385,46825,385,46825,385,46827,734,85627,734,85627,734,85627,734,8562,349,3872,349,3872,349,3872,349,387 1. 1. 1. 1.各各各各级级政府政府政府政府22222222-176,234-176,234-176,234-176,23448,84848,84848,84848,848225,082225,082225,082225,

32、082 2. 2. 2. 2.其它部其它部其它部其它部门门2323232325,561,70225,561,70225,561,70225,561,70227,686,00827,686,00827,686,00827,686,0082,124,3052,124,3052,124,3052,124,305国际收支和国际收支平衡表(7)课件二二二二. . . .资资本和金融本和金融本和金融本和金融项项目目目目2424242462,963,91662,963,91662,963,91662,963,916418,956,199418,956,199418,956,199418,956,199355

33、,992,283355,992,283355,992,283355,992,283A.A.A.A.资资本本本本项项目目目目252525254,101,7924,101,7924,101,7924,101,7924,155,1474,155,1474,155,1474,155,14753,35553,35553,35553,355B. B. B. B. 金融金融金融金融项项目目目目2626262658,862,12458,862,12458,862,12458,862,124414,801,052414,801,052414,801,052414,801,052355,938,929355,93

34、8,929355,938,929355,938,9291. 1. 1. 1. 直接投直接投直接投直接投资资2727272767,821,04367,821,04367,821,04367,821,04386,071,26386,071,26386,071,26386,071,26318,250,22018,250,22018,250,22018,250,2201.1 1.1 1.1 1.1 我国在外直接投我国在外直接投我国在外直接投我国在外直接投资资28282828-11,305,688-11,305,688-11,305,688-11,305,688564,857564,857564,857

35、564,85711,870,54611,870,54611,870,54611,870,5461.2 1.2 1.2 1.2 外国在外国在外国在外国在华华直接投直接投直接投直接投资资2929292979,126,73179,126,73179,126,73179,126,73185,506,40685,506,40685,506,40685,506,4066,379,6746,379,6746,379,6746,379,6742. 2. 2. 2. 证证券投券投券投券投资资30303030-4,932,837-4,932,837-4,932,837-4,932,83721,997,43721,

36、997,43721,997,43721,997,43726,930,27426,930,27426,930,27426,930,2742.1 2.1 2.1 2.1 资产资产31313131-26,156,889-26,156,889-26,156,889-26,156,88974,45374,45374,45374,45326,231,34226,231,34226,231,34226,231,3422.1.1 2.1.1 2.1.1 2.1.1 股本股本股本股本证证券券券券323232320 0 0 00 0 0 00 0 0 02.1.2 2.1.2 2.1.2 2.1.2 债务证债务证

37、券券券券33333333-26,156,889-26,156,889-26,156,889-26,156,88974,45374,45374,45374,45326,231,34226,231,34226,231,34226,231,3422.1.2.1 2.1.2.1 2.1.2.1 2.1.2.1 （中）（中）（中）（中）长长期期期期债债券券券券34343434-25,482,189-25,482,189-25,482,189-25,482,18974,45374,45374,45374,45325,556,64225,556,64225,556,64225,556,6422.1.2.2

38、2.1.2.2 2.1.2.2 2.1.2.2 货币货币市市市市场场工具工具工具工具35353535-674,700-674,700-674,700-674,7000 0 0 0674,700674,700674,700674,7002.2 2.2 2.2 2.2 负债负债3636363621,224,05221,224,05221,224,05221,224,05221,922,98421,922,98421,922,98421,922,984698,932698,932698,932698,9322.2.1 2.2.1 2.2.1 2.2.1 股本股本股本股本证证券券券券373737372

39、0,346,00020,346,00020,346,00020,346,00020,346,00020,346,00020,346,00020,346,0000 0 0 02.2.2 2.2.2 2.2.2 2.2.2 债务证债务证券券券券38383838878,052878,052878,052878,0521,576,9841,576,9841,576,9841,576,984698,932698,932698,932698,9322.2.2.1 2.2.2.1 2.2.2.1 2.2.2.1 （中）（中）（中）（中）长长期期期期债债券券券券39393939567,318567,31856

40、7,318567,3181,263,3241,263,3241,263,3241,263,324696,006696,006696,006696,0062.2.2.2 2.2.2.2 2.2.2.2 2.2.2.2 货币货币市市市市场场工具工具工具工具40404040310,734310,734310,734310,734313,660313,660313,660313,6602,9262,9262,9262,926国际收支和国际收支平衡表(7)课件3. 3. 3. 3. 其它投其它投其它投其它投资资41414141-4,026,082-4,026,082-4,026,082-4,026,08

41、2306,732,352306,732,352306,732,352306,732,352310,758,434310,758,434310,758,434310,758,4343.1 3.1 3.1 3.1 资产资产42424242-48,947,355-48,947,355-48,947,355-48,947,35510,371,24410,371,24410,371,24410,371,24459,318,59959,318,59959,318,59959,318,5993.1.1 3.1.1 3.1.1 3.1.1 贸贸易信易信易信易信贷贷43434343-22,905,281-22,

42、905,281-22,905,281-22,905,2810 0 0 022,905,28122,905,28122,905,28122,905,281 长长期期期期44444444-916,211-916,211-916,211-916,2110 0 0 0916,211916,211916,211916,211 短期短期短期短期45454545-21,989,070-21,989,070-21,989,070-21,989,0700 0 0 021,989,07021,989,07021,989,07021,989,0703.1.2 3.1.2 3.1.2 3.1.2 贷贷款款款款4646

43、4646-12,993,134-12,993,134-12,993,134-12,993,134833,559833,559833,559833,55913,826,69313,826,69313,826,69313,826,693 长长期期期期47474747-1,505,000-1,505,000-1,505,000-1,505,0000 0 0 01,505,0001,505,0001,505,0001,505,000 短期短期短期短期48484848-11,488,134-11,488,134-11,488,134-11,488,134833,559833,559833,559833,

44、55912,321,69312,321,69312,321,69312,321,6933.1.3 3.1.3 3.1.3 3.1.3 货币货币和存款和存款和存款和存款49494949-10,317,342-10,317,342-10,317,342-10,317,3423,921,6613,921,6613,921,6613,921,66114,239,00314,239,00314,239,00314,239,0033.1.4 3.1.4 3.1.4 3.1.4 其它其它其它其它资产资产50505050-2,731,599-2,731,599-2,731,599-2,731,5995,616

45、,0235,616,0235,616,0235,616,0238,347,6228,347,6228,347,6228,347,622 长长期期期期515151510 0 0 00 0 0 00 0 0 0 短期短期短期短期52525252-2,731,599-2,731,599-2,731,599-2,731,5995,616,0235,616,0235,616,0235,616,0238,347,6228,347,6228,347,6228,347,6223.2 3.2 3.2 3.2 负债负债5353535344,921,27344,921,27344,921,27344,921,273

46、296,361,109296,361,109296,361,109296,361,109251,439,836251,439,836251,439,836251,439,8363.2.1 3.2.1 3.2.1 3.2.1 贸贸易信易信易信易信贷贷5454545425,411,52425,411,52425,411,52425,411,52425,411,52425,411,52425,411,52425,411,5240 0 0 0 长长期期期期555555551,168,9301,168,9301,168,9301,168,9301,168,9301,168,9301,168,9301,1

47、68,9300 0 0 0 短期短期短期短期5656565624,242,59424,242,59424,242,59424,242,59424,242,59424,242,59424,242,59424,242,5940 0 0 03.2.2 3.2.2 3.2.2 3.2.2 贷贷款款款款575757572,924,0342,924,0342,924,0342,924,034228,013,342228,013,342228,013,342228,013,342225,089,309225,089,309225,089,309225,089,309 长长期期期期585858581,444,

48、3821,444,3821,444,3821,444,38216,341,77016,341,77016,341,77016,341,77014,897,38814,897,38814,897,38814,897,388 短期短期短期短期595959591,479,6511,479,6511,479,6511,479,651211,671,572211,671,572211,671,572211,671,572210,191,921210,191,921210,191,921210,191,9213.2.3 3.2.3 3.2.3 3.2.3 货币货币和存款和存款和存款和存款606060601

49、3,365,54213,365,54213,365,54213,365,54238,303,70838,303,70838,303,70838,303,70824,938,16724,938,16724,938,16724,938,1673.2.4 3.2.4 3.2.4 3.2.4 其它其它其它其它负债负债616161613,220,1743,220,1743,220,1743,220,1744,632,5344,632,5344,632,5344,632,5341,412,3601,412,3601,412,3601,412,360长长期期期期62626262461,454461,4544

50、61,454461,454596,062596,062596,062596,062134,608134,608134,608134,608短期短期短期短期636363632,758,7202,758,7202,758,7202,758,7204,036,4724,036,4724,036,4724,036,4721,277,7521,277,7521,277,7521,277,752国际收支和国际收支平衡表(7)课件项项目目目目 行次行次行次行次差差差差额额贷贷方方方方借方借方借方借方三三三三. . . . 储备资产储备资产64646464-207,016,000-207,016,000-20

51、7,016,000-207,016,0001,929,0001,929,0001,929,0001,929,000208,945,000208,945,000208,945,000208,945,0003.1 3.1 3.1 3.1 货币货币黄金黄金黄金黄金656565650 0 0 00 0 0 00 0 0 03.2 3.2 3.2 3.2 特特特特别别提款提款提款提款权权66666666-5,000-5,000-5,000-5,0000 0 0 05,0005,0005,0005,0003.3 3.3 3.3 3.3 在基金在基金在基金在基金组织组织的的的的储备头储备头寸寸寸寸67676

52、7671,929,0001,929,0001,929,0001,929,0001,929,0001,929,0001,929,0001,929,0000 0 0 03.4 3.4 3.4 3.4 外外外外汇汇68686868-208,940,000-208,940,000-208,940,000-208,940,0000 0 0 0208,940,000208,940,000208,940,000208,940,0003.5 3.5 3.5 3.5 其它其它其它其它债权债权696969690 0 0 00 0 0 00 0 0 0四四四四. . . .净误净误差与差与差与差与遗遗漏漏漏漏707

53、07070-16,766,227-16,766,227-16,766,227-16,766,2270 0 0 016,766,22716,766,22716,766,22716,766,227国际收支和国际收支平衡表(7)课件国际收支和国际收支平衡表(7)课件n首先，在表中，经常账户的余额在贷方，符号为正，首先，在表中，经常账户的余额在贷方，符号为正，数值是数值是1608.18亿美元；不包含储备资产在内的资本亿美元；不包含储备资产在内的资本和金融账户的余额也出现在贷方，符号也为正，数值和金融账户的余额也出现在贷方，符号也为正，数值是是629.63亿美元；这两部分的余额是国际间的经济交亿美元；这

54、两部分的余额是国际间的经济交易产生的，是自发性的。易产生的，是自发性的。n储备资产的余额在借方，符号为负，数值是储备资产的余额在借方，符号为负，数值是2070.16亿美元，意味着亿美元，意味着2005年的国际交易使我国的储备资产年的国际交易使我国的储备资产（以外汇为主）增加了（以外汇为主）增加了2070.16亿美元，这个余额是亿美元，这个余额是被动产生的。被动产生的。n减去储备资产余额后的资本和金融账户余额为减去储备资产余额后的资本和金融账户余额为1440.53亿，与经常账户余额相差亿，与经常账户余额相差167.65亿美元，这亿美元，这就是净误差与遗漏账户的余额。整张国际收支平衡表就是净误差与

55、遗漏账户的余额。整张国际收支平衡表的借贷双方是平衡的。的借贷双方是平衡的。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n 其次，从国际收支的结构来看，我国经常项目其次，从国际收支的结构来看，我国经常项目收支顺差的主要来源是货物和服务项目，差额收支顺差的主要来源是货物和服务项目，差额为为1247.98亿美元，占全部差额的亿美元，占全部差额的77.60；而；而货物和服务项目中，货物收支为顺差，服务收货物和服务项目中，货物收支为顺差，服务收支又是逆差，这表明我国经济发展水平相对较支又是逆差，这表明我国经济发展水平相对较低，主要依靠实际货物的出口来获取顺差。低，主要依靠实际货物的出口来获取顺差。n在储备资产以外

56、的资本和金融账户中，顺差的在储备资产以外的资本和金融账户中，顺差的主要来源是外国对我国的直接投资，这反映了主要来源是外国对我国的直接投资，这反映了我国吸引外资从事直接生产的政策和对外国资我国吸引外资从事直接生产的政策和对外国资本进入本国金融市场的管制状况。本进入本国金融市场的管制状况。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n最后，考察一下表中国际收支的经济意义。进最后，考察一下表中国际收支的经济意义。进入入21世纪以来，中国的国际收支连续多年在经世纪以来，中国的国际收支连续多年在经常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保持顺差，即所谓的持顺差，即所谓的“双顺

57、差双顺差”，其结果是以外，其结果是以外汇储备为主要内容的储备资产不断增加。汇储备为主要内容的储备资产不断增加。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n第三节第三节 国际收支的不平衡问题国际收支的不平衡问题n一、国际收支不平衡的含义一、国际收支不平衡的含义n 由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国际收支国际收支从会计意义上说总是平衡的从会计意义上说总是平衡的。国际收支不平国际收支不平衡应从经济意义上理解。衡应从经济意义上理解。n（一）国际收支中的自主性交易和补偿性交易（一）国际收支中的自主性交易和补偿性交易n1.1.自主性交易：自主性交易：经济主体

58、为了经济利益或其它目的积经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易。极主动地进行的交易。n2.2.补偿性交易：补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易。如进行的交易。如为弥补国际收支逆差而向外国政府或为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等等。国际金融机构借款、动用官方储备等等。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n（二）（二）国际收支差额国际收支差额n所谓国际收支差额，就是指自主性交易的差额。当这一差额为所谓国际收支差额，就是指自主性交易的差额。当这一差额为零的时候，称为零的时候，称为“国际收支平衡国际收支平衡”；当

59、这一差额为正时，就；当这一差额为正时，就称为称为“国际收支顺差国际收支顺差”；当这一差额为负时，就称为；当这一差额为负时，就称为“国际国际收支逆差收支逆差”。后两者统称为。后两者统称为“国际收支不平衡国际收支不平衡”。由于国际。由于国际收支不平衡代表的是一国对外经济活动的不平衡，所以又简收支不平衡代表的是一国对外经济活动的不平衡，所以又简称称“对外不平衡对外不平衡”或或“外部不平衡外部不平衡”。实际中常指：实际中常指： （经常账户收入（经常账户收入+ +资本与金融账户中储备资产以外资本与金融账户中储备资产以外的收入）的收入） （经常账户支出（经常账户支出+ +资本与金融账户中储备资产以外的资本

60、与金融账户中储备资产以外的支出）支出）国际收支和国际收支平衡表(7)课件n二、国际收支不平衡的口径二、国际收支不平衡的口径n1.1.贸易收支差额贸易收支差额 n贸易收支差额贸易收支差额= =商品出口商品出口- -商品进口商品进口n 表现了一个国家或地区表现了一个国家或地区自我创汇自我创汇的能力，的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。往的基础，影响和制约着其他账户的变化。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n2.经常账户收支差额经常

61、账户收支差额 经常项目收支差额经常项目收支差额=贸易差额贸易差额+服务净额服务净额+收入收入净额净额+经常转移净额经常转移净额n综合反映了实际资源在该国与它国之间的转让综合反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平，而被各净额，以及该国的实际经济发展水平，而被各国广为使用，并被当作是制定国际收支政策和国广为使用，并被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。产业政策的重要依据。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n3.基本账户差额基本账户差额n基本账户差额是经常账户与长期资本账户（包基本账户差额是经常账户与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还括直接

62、投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。n基本账户差额基本账户差额=经常账户差额经常账户差额+长期资本账户差长期资本账户差额额n一般认为，长期资本的流动以市场、利润为目一般认为，长期资本的流动以市场、利润为目的，相对于短期资本来讲更具有稳定性。长期的，相对于短期资本来讲更具有稳定性。长期资本的流入及流出状况反映了一国在国际经济资本的流入及流出状况反映了一国在国际经济往来中的地位和实力。往来中的地位和实力。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n4.综合账户收支差额或总差额综合账户收支差额或总差额n总差额总差额=经常项目收支差

63、额经常项目收支差额+资本与金融项目差资本与金融项目差额（官方储备额（官方储备 除外）除外）n意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。的相反方向变动。 nIMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。字，通常指的是综合差额盈余或赤字。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n5资本和金融账户收支差额资本和金融账户收支差额n资

64、本与金融项目差额资本与金融项目差额=资本项目净额资本项目净额+金融项目金融项目净额净额n反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策提供有益达程度，对一国货币政策和汇率政策提供有益的借鉴。的借鉴。n6.外汇收支差额外汇收支差额n外汇供求关系直接影响到官方外汇储备的变动外汇供求关系直接影响到官方外汇储备的变动和汇率水平的变动，因此外汇收支被当成衡量和汇率水平的变动，因此外汇收支被当成衡量一国国际收支状况的重要指标。一国国际收支状况的重要指标。国际收支和国际收支平衡表(7)课件国际收支平衡的考察口径国际收支平衡的考察口径贸易收支贸

65、易收支贸易差额贸易差额劳务收支劳务收支 Trade Balance Trade Balance单边转移单边转移经常项目差额经常项目差额 长期资本往来长期资本往来 Current Account BalanceCurrent Account Balance基本差额基本差额私人短期资本往来私人短期资本往来 Basic Balance 官方结算差额官方结算差额官方短期借贷官方短期借贷 Official Settlements BalanceOfficial Settlements Balance官方储备官方储备国际收支和国际收支平衡表(7)课件n国际收支不平衡口径之间的关系和选择国际收支不平衡口径之

66、间的关系和选择n贸易收支差额（有形货物收支）贸易收支差额（有形货物收支）n经常账户差额经常账户差额十无形货物收支、收入、十无形货物收支、收入、经常转移经常转移n基本账户差额基本账户差额十长期资本流动十长期资本流动n综合账户差额综合账户差额十短期资本流动十短期资本流动1 2 3 4国际收支和国际收支平衡表(7)课件n对于主要以有形货物贸易为经济交流形式的国对于主要以有形货物贸易为经济交流形式的国家而言，采用贸易收支差额作为制定政策的参家而言，采用贸易收支差额作为制定政策的参考是较为合适的；考是较为合适的；n而对于金融市场发达，短期资金流动频繁的国而对于金融市场发达，短期资金流动频繁的国家而言，就

67、需要以综合账户差额来衡量国际收家而言，就需要以综合账户差额来衡量国际收支。支。n需要注意的是，虽然较宽口径的国际收支差额需要注意的是，虽然较宽口径的国际收支差额包含了较窄口径的国际收支差额，但仅仅关注包含了较窄口径的国际收支差额，但仅仅关注宽口径的收支差额，并不能反映一国国际经济宽口径的收支差额，并不能反映一国国际经济交往的全面情况。交往的全面情况。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n三、国际收支不平衡的原因三、国际收支不平衡的原因n1临时性不平衡临时性不平衡n 临时性不平衡，是指短期的、由非确定或偶然因素临时性不平衡，是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。程度一般较轻，持续时间不

68、长，引起的国际收支失衡。程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，因此，可以认为是一种正常现象。带有可逆性，因此，可以认为是一种正常现象。n 2结构性不平衡结构性不平衡n 结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。结构性失衡通界市场的变化而发生的国际收支失衡。结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上。常反映在贸易账户或经常账户上。n结构性失衡包括两层含义。第一层含义是指因经济和结构性失衡包括两层含义。第一层含义是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。n另

69、一层含义的结构性不平衡，是指一国的产业结构比另一层含义的结构性不平衡，是指一国的产业结构比较单一，随着经济发展或外来冲击的出现，就会发生较单一，随着经济发展或外来冲击的出现，就会发生国际收支失衡。国际收支失衡。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n 3货币性不平衡货币性不平衡n 货币性不平衡，是指一定汇率水平下国内货币性不平衡，是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。在这里，国内货币成本与一的国际收支失衡。在这里，国内货币成本与一般物价上升

70、的原因被认为是货币供应量的过分般物价上升的原因被认为是货币供应量的过分增加，因此，究其根源，国际收支失街的原因增加，因此，究其根源，国际收支失街的原因是货币性的。货币性失衡可以是短期的，也可是货币性的。货币性失衡可以是短期的，也可以是中期的或长期的。以是中期的或长期的。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n4周期性不平衡周期性不平衡n 周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，

71、如果一国经济处于扩张和繁荣时期，盈余。反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。增加，国际收支便出现逆差。n 5收入性不平衡收入性不平衡n 收入性不平衡统称一国国民收入相对快速增长收入性不平衡统称一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因有多际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因有多种多样，可以是周期性的、货币性的，或经济处种多样，可以是周期性的、货币性的，或经济处在高速增长阶段所引起的

72、。在高速增长阶段所引起的。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n6预期性不平衡预期性不平衡n 预期因素从实物流量和金融流量两方面对国预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响。际收支产生重要影响。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n四、国际收支调节的必要性四、国际收支调节的必要性n从国际收支余额和其他经济变量的比例来看，从国际收支余额和其他经济变量的比例来看，如果收支余额与其他经济变量的比例在一个可如果收支余额与其他经济变量的比例在一个可以接受的范围内（见以接受的范围内（见P30），并且能够长期保），并且能够长期保持不再继续增长，那么这种收支状况就是能够持不再继续增长，那么这种收支

73、状况就是能够持续的。持续的。n只要经济维持增长，经济效率不断提高，一定只要经济维持增长，经济效率不断提高，一定程度的国际收支差额会随时间的推移而得到改程度的国际收支差额会随时间的推移而得到改善，或者，在未来可以通过成本较低的调节而善，或者，在未来可以通过成本较低的调节而得到消除，不至于对经济稳定造成影响。得到消除，不至于对经济稳定造成影响。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n一般而言，连续的巨额国际收支逆差意味着本一般而言，连续的巨额国际收支逆差意味着本国支付能力和信用水平的下降，连续的巨额国国支付能力和信用水平的下降，连续的巨额国际收支顺差意味着本国将大量的实际资源提供际收支顺差意味着本国将

74、大量的实际资源提供给外国消费，而不增进本国的福利水平，这都给外国消费，而不增进本国的福利水平，这都会损害本国经济的稳定和发展。因此，采取措会损害本国经济的稳定和发展。因此，采取措施对国际收支进行调节，减少不平衡的程度或施对国际收支进行调节，减少不平衡的程度或改变不平衡的方向，就成为国际金融学的一项改变不平衡的方向，就成为国际金融学的一项重要研究内容。重要研究内容。国际收支和国际收支平衡表(7)课件第四节第四节 国际收支调节国际收支调节一、国际收支的自动调节机制一、国际收支的自动调节机制 （一）金本位制度下的国际收支自动调节机制（一）金本位制度下的国际收支自动调节机制 （货币（货币价格机制）价格

75、机制）国际收支国际收支逆逆 差差黄金黄金输出输出货币供应货币供应量减少量减少国内物价国内物价下下 降降出口出口增加增加贸易收贸易收支改善支改善国际收支和国际收支平衡表(7)课件（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 1. 1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制固定汇率制度下国际收支自动调节机制 国际收国际收支逆差支逆差外汇储外汇储备减少备减少货币供应货币供应量减少量减少改善国际改善国际收支逆差收支逆差利率利率提高提高资本流资本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投资投资减少减少国民收国民收入下降入下降公众支公众支出减少出减少进口需进口需求减少求减

76、少利率机制：利率机制：收入机制：收入机制：国际收支和国际收支平衡表(7)课件2.2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制浮动汇率制度下国际收支自动调节机制国际收国际收支逆差支逆差外汇需求外汇需求大于供给大于供给外汇汇率上升外汇汇率上升本币对外贬值本币对外贬值本国商品相本国商品相对价格下降对价格下降出口增加出口增加进口减少进口减少改善国际收支改善国际收支逆差状况逆差状况国际收支和国际收支平衡表(7)课件n（三）国际收支不平衡自动调节的局限（三）国际收支不平衡自动调节的局限n1.只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。现代经济中的各能产生

77、理论上所描述的作用。现代经济中的各种干扰会使自动调节机制的作用下降甚至失效。种干扰会使自动调节机制的作用下降甚至失效。n2.典型的国际收支自动调节需要在金本位制下典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用。才能发挥作用。n3.在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价，这会造成国内的就往以紧缩国内经济为代价，这会造成国内的就业、产出下降，影响内部均衡的实现和经济发业、产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。展。国际收支和国际收支平衡表(7)课件二、国际收支的政策调节二、国际收支的政策调节国际收支国际收支调节政策调节政策需求调节政策

78、需求调节政策供给调节政策供给调节政策资金融通政策资金融通政策 道义与宣示政策道义与宣示政策国际收支和国际收支平衡表(7)课件需求调节需求调节 政策政策支出增减型支出增减型 政策政策支出转换型支出转换型 政策政策 财政政策财政政策 货币政策货币政策财政收入政策财政收入政策财政支出政策财政支出政策公债政策公债政策调整存款准备率调整存款准备率贴现政策贴现政策公开市场政策公开市场政策关税政策关税政策优惠税收政策优惠税收政策外汇管制外汇管制外贸管制外贸管制 汇率政策汇率政策 财政补贴财政补贴 税收政策税收政策 直接管制直接管制国际收支和国际收支平衡表(7)课件推动技术进步推动技术进步加强人力资本投资加强

79、人力资本投资提高管理水平提高管理水平供给调节供给调节 政策政策制度创新政策制度创新政策科技政策科技政策产业政策产业政策优化产业结构优化产业结构企业制度改革企业制度改革 提高企业经营效率提高企业经营效率国际收支和国际收支平衡表(7)课件官方储备官方储备 的使用的使用 国际信贷便利的使用国际信贷便利的使用资金融通资金融通政策政策国际收支和国际收支平衡表(7)课件三、国际收支不平衡的调节路径和条件三、国际收支不平衡的调节路径和条件（一）国际收支调节的弹性分析法（弹性论）（一）国际收支调节的弹性分析法（弹性论）1. 1. 弹性论的基本观点弹性论的基本观点弹性论着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸弹性

80、论着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。易收支和贸易条件的影响。 货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响本国进出口商品的数量，在一定的进出口需影响本国进出口商品的数量，在一定的进出口需求弹性下，可以改善贸易收支，进而起到调节国求弹性下，可以改善贸易收支，进而起到调节国际收支的作用。际收支的作用。 国际收支和国际收支平衡表(7)课件 2. 2. 马歇尔马歇尔勒纳条件勒纳条件 马歇尔马歇尔勒纳条件的研究内容：勒纳条件的研究内容：在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。 马歇尔马歇尔

81、勒纳条件的研究思路：勒纳条件的研究思路： （1 1）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。 （2 2）由进出口商品单位价格变化引起的商品数量的变）由进出口商品单位价格变化引起的商品数量的变化。化。 贸易差额贸易差额= =出口值出口值- -进口值进口值 出口值出口值= =出口商品单价出口商品单价出口商品数量出口商品数量 进口值进口值= =进口商品单价进口商品单价进口商品数量进口商品数量 国际收支和国际收支平衡表(7)课件 马歇尔马歇尔勒纳条件是指：勒纳条件是指： 货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求

82、弹性之和大于商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，贸易收支才能改善，即：货币贬值改善贸易收支的条件是：即：货币贬值改善贸易收支的条件是： EM + EX1国际收支和国际收支平衡表(7)课件 马歇尔马歇尔勒纳条件勒纳条件隐含的假设隐含的假设 （1 1）只考虑汇率变动对进出口商品值的影响，假设收）只考虑汇率变动对进出口商品值的影响，假设收入、商品价格等其它条件不变。入、商品价格等其它条件不变。（2 2）假设所有进出口商品的供给弹性无穷大。）假设所有进出口商品的供给弹性无穷大。（3 3）贸易收支最初是平衡的，汇率变化很小。）贸易收支最初是平衡的，汇率变化很小。国际收支和国际收支平衡表(7)课件

83、 3.J3.J曲线效应（贬值的时滞效应）曲线效应（贬值的时滞效应） 内容内容 当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。既使在既使在马歇尔马歇尔勒纳条件成立的情况下，货币贬勒纳条件成立的情况下，货币贬值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩小，反而会有所扩大。小，反而会有所扩大。国际收支和国际收支平衡表(7)课件 产生产生J J曲线效应的原因曲线效应的

84、原因 （1 1）货币贬值以前签订的贸易合同较）货币贬值以前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响。少受货币贬值的影响。 （2 2）货币贬值后签订的贸易合）货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影响。同要受到时滞的影响。国际收支和国际收支平衡表(7)课件 4.4.货币贬值对贸易条件的影响货币贬值对贸易条件的影响 贸易条件的含义贸易条件的含义 贸易条件又称交换比价，是指出口商品单贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与指进口商品单位价格指数之间的位价格指数与指进口商品单位价格指数之间的比率。比率。 即：即： T = PT = Px x/Pm/Pm 上式中：上式中：T T代表贸易条件代表贸易条件

85、P Px x代表指出口商品单位价格指数；代表指出口商品单位价格指数； Pm Pm代表指进口商品单位价格指数；代表指进口商品单位价格指数；国际收支和国际收支平衡表(7)课件 贸易条件的实质贸易条件的实质 贸易条件表示的是一国货币贬值后对其实际资贸易条件表示的是一国货币贬值后对其实际资源的影响。源的影响。 贸易条件改善的前提条件贸易条件改善的前提条件 S SX XS SM M EX EM ，贸易条件恶化；贸易条件恶化； S SX XS SM M EX EM ， 贸易条件改善；贸易条件改善； S SX XS SM M = EX EM ， 贸易条件不变；贸易条件不变； 在实际中贬值改善一国贸易条件的案

86、例极为在实际中贬值改善一国贸易条件的案例极为罕见。罕见。国际收支和国际收支平衡表(7)课件5.5.对弹性论的评价对弹性论的评价 弹性论的理论贡献弹性论的理论贡献 不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值来调节国际收支。而且提出了货币贬值改善贸贬值来调节国际收支。而且提出了货币贬值改善贸易收支的前提条件。易收支的前提条件。 弹性论的缺陷弹性论的缺陷 （1 1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社会总需求和总支出的影响。了对社会总需求和总支出的影响。 （2 2）马歇尔）马歇尔勒纳条件的几个假设之间存在着勒纳条件

87、的几个假设之间存在着矛盾。矛盾。 （3 3）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。国际收支和国际收支平衡表(7)课件（二）国际收支调节的吸收分析法（吸收论）（二）国际收支调节的吸收分析法（吸收论） 1. 1. 吸收论的基本理论吸收论的基本理论 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。基础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。 Y = E = C + I（封闭条件下国民收入方程式）（封闭条

88、件下国民收入方程式） 上式中上式中Y、E、C、I分别表示国民收入、国民支出、分别表示国民收入、国民支出、消费支出和投资支出。消费支出和投资支出。 Y = C + I + X M（开放条件下国民收入方程式）（开放条件下国民收入方程式） X M = Y （C + I）国际收支和国际收支平衡表(7)课件将吸收分为自发吸收和引致吸收将吸收分为自发吸收和引致吸收n nA = D + aYn其其中中a是是边边际际吸吸收收倾倾向向，D是是自自发发吸吸收收，aY是是引引致吸收。致吸收。n TB = YA = （1-a） YDn 货币贬值的效应取决于什么？货币贬值的效应取决于什么？1-a，Y，Dn贬值改善国际收

89、支的条件：贬值改善国际收支的条件： （1-a） Y D国际收支和国际收支平衡表(7)课件 吸收论认为，货币贬值对国际收支的作用吸收论认为，货币贬值对国际收支的作用取决于以下两个因素：取决于以下两个因素： （1 1）必须有闲置资源的存在）必须有闲置资源的存在，这样贬值后，这样贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只会引起国内物价的上涨而不会引起否则贬值只会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。国际收支的改善。（2 2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，加，只有当边际吸收倾向小于只有当

90、边际吸收倾向小于1 1，即吸收的增长，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。国际收支和国际收支平衡表(7)课件 2. . 吸收论的政策主张吸收论的政策主张 根据上述理论公式，吸收论认为：国根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的不平衡的原因是总收入和总支出的际收支的不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以通过改变总收入和总支出不平衡。因此可以通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和支出增减政策）的政策（即支出转换政策和支出增减政策）来调节国际收支。来调节国际收支。 在非充分就业的情况下，在非充分就业的情况下，可以通过可以通过

91、扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收支逆差；支逆差； 在充分就业的情况下，在充分就业的情况下，只有通过减只有通过减少总吸收来改善国际收支逆差。少总吸收来改善国际收支逆差。国际收支和国际收支平衡表(7)课件 3. .吸收论和弹性论的比较吸收论和弹性论的比较分析方法分析方法 政策主张政策主张 编制影响编制影响国际收支国际收支的条件的条件 贬值影响贬值影响国际收支国际收支的传导机的传导机制制 弹性论弹性论 以微观经以微观经济学为基济学为基础，局部础，局部均衡分析均衡分析方法方法 货币贬值货币贬值政策（支政策（支出转换政出转换政策）策） 进出口需进出口需求弹性之

92、求弹性之和大于和大于1 通过影响通过影响出口品的出口品的相对价格相对价格和需求和需求 吸收论吸收论 以宏观经以宏观经济学为基济学为基础，一般础，一般均衡分析均衡分析方法方法 增减总收增减总收入和总吸入和总吸收（支出收（支出增减政策）增减政策） 存在闲置存在闲置资源资源 通过影响通过影响国民收入国民收入和国内吸和国内吸收收 国际收支和国际收支平衡表(7)课件 （三）国际收支调节的货币分析法（货币论）（三）国际收支调节的货币分析法（货币论） 1. 1. 货币论的假定前提条件货币论的假定前提条件 （1 1）一国的实际货币需求是收入和利率等）一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数。变量的稳定函

93、数。 （2 2）从长期看，货币需求是稳定的。货币）从长期看，货币需求是稳定的。货币供给的变动不影响实际产量。供给的变动不影响实际产量。 （3 3）贸易商品价格由世界市场决定，从长）贸易商品价格由世界市场决定，从长期看，一国的物价水平接近世界市场。期看，一国的物价水平接近世界市场。 国际收支和国际收支平衡表(7)课件 2.2.货币论的基本理论货币论的基本理论 M MS S = M= MD D M MD D = pf(y,I= pf(y,I） M MS S = m= m（D + RD + R） M MS S = = （D + RD + R） （取货币乘数为（取货币乘数为1 1） M MS S =

94、M= MD D = = （D + RD + R） （货币论基本公式）（货币论基本公式）国际收支和国际收支平衡表(7)课件n货币分析法的基本观点是：货币分析法的基本观点是：n(1)国际收支本质上是货币现象；国际收支本质上是货币现象；n(2)任何国际收支的不平衡都反映了实际货币任何国际收支的不平衡都反映了实际货币余额与理想货币余额的不一致；余额与理想货币余额的不一致；n(3)国际收支的调节过程是把实际货币余额调国际收支的调节过程是把实际货币余额调整到理想水平的过程。整到理想水平的过程。国际收支和国际收支平衡表(7)课件3.3.货币论的政策主张货币论的政策主张 （1 1）国际收支不平衡可以由国内货币

95、政策来解决。国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。 （2 2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策。内货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性的紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政策，可以减少国际收支顺差。策，可以减少国际收支顺差。 （3 3）货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。国际收支和国际收支平衡表(7)课件 4.4.货币论对贬

96、值效应的分析货币论对贬值效应的分析 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的名义货币供应量是否增加。因为：国内的名义货币供应量是否增加。因为： R = M R = MD D D D 如果如果D D与与M MD D同时增加，贬值便不能改变国际收同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；支逆差； 如果如果D D的增加大于的增加大于M MD D的增加，甚至可能恶化国的增加，甚至可能恶化国际收支。际收支。 国际收支和国际收支平衡表(7)课件n延伸阅读：货币论对货币贬值的分析延伸阅读：货币论对货币贬值的分析n（1）在充分就业情形下，贬值意味着商品价格的变）在充分就业

97、情形下，贬值意味着商品价格的变动，贬值目的国内价格上涨，升值国的国内价格下跌动，贬值目的国内价格上涨，升值国的国内价格下跌n(2)物价变动意味着实际现金余额的变化，贬值国的物价变动意味着实际现金余额的变化，贬值国的余额减少，因而压缩支出，升值国的余额增加，因而余额减少，因而压缩支出，升值国的余额增加，因而扩大投资和消费；扩大投资和消费；n(3)实际现金余额的变化将通过贸易差额而逐渐消失，实际现金余额的变化将通过贸易差额而逐渐消失，即内贬值国的贸易盈余补充短缺的现金余额，由升值即内贬值国的贸易盈余补充短缺的现金余额，由升值国的赤字压缩过多的现金余额，从而恢复均衡。就国国的赤字压缩过多的现金余额，

98、从而恢复均衡。就国际收支调节而言，汇率变动只是国内信贷控制的替代际收支调节而言，汇率变动只是国内信贷控制的替代方法。贬值相当于国内信贷紧缩，升值相当于国内信方法。贬值相当于国内信贷紧缩，升值相当于国内信贷扩张。贷扩张。国际收支和国际收支平衡表(7)课件5.5.对货币论的评价对货币论的评价n（1）货币论认为实际货币需求是收入和利率的稳定函数，）货币论认为实际货币需求是收入和利率的稳定函数，但如果它不是稳定的，那么国际收支就不能仅仅从货币供但如果它不是稳定的，那么国际收支就不能仅仅从货币供应的变化中预测出来。另外，货币论假定货币供应对实物应的变化中预测出来。另外，货币论假定货币供应对实物产量和收入

99、没有影响，也不尽切合实际。产量和收入没有影响，也不尽切合实际。n（2）货币论认为：货币论政策主张的含义或必然后果，）货币论认为：货币论政策主张的含义或必然后果，就是以牺牲国内实际货币余额或实际消费、投资、收入和就是以牺牲国内实际货币余额或实际消费、投资、收入和经济增长来纠正国际收支逆差。这一点，曾受到许多国家，经济增长来纠正国际收支逆差。这一点，曾受到许多国家，尤其是发展中国家经济学家的严厉批评。尤其是发展中国家经济学家的严厉批评。n（3）货币论的最重要贡献是从开放经济的角度把货币供）货币论的最重要贡献是从开放经济的角度把货币供应的来源区分为国内部分和国外部分，从货币主义的角度应的来源区分为国

100、内部分和国外部分，从货币主义的角度为国际收支的分析提供了崭新的视角，从而为国际收支调为国际收支的分析提供了崭新的视角，从而为国际收支调节提供了一项新的可能选择。节提供了一项新的可能选择。国际收支和国际收支平衡表(7)课件n四、国际收支调解中汇率水平的作用四、国际收支调解中汇率水平的作用n1汇率水平对贸易收支的调节汇率水平对贸易收支的调节n汇率对贸易收支不平衡的调节是通过改变进出汇率对贸易收支不平衡的调节是通过改变进出口商品的相对价格进行的。本币贬值改善贸易口商品的相对价格进行的。本币贬值改善贸易收支需要满足几个条件：收支需要满足几个条件：n（1）进出口商品的需求弹性满足马歇尔）进出口商品的需求

101、弹性满足马歇尔勒勒纳条件纳条件n（2）国内总供给的数量和结构要适应出口品）国内总供给的数量和结构要适应出口品和进口替代品生产的要求和进口替代品生产的要求n（3）国内存在闲置资源，即存在能随时用于）国内存在闲置资源，即存在能随时用于出口品和进口替代品生产的资源出口品和进口替代品生产的资源国际收支和国际收支平衡表(7)课件汇率在解决国际收支失衡中的作用汇率在解决国际收支失衡中的作用国际收支失衡国际收支失衡的原因的原因汇率政策如何应对失衡汇率政策如何应对失衡其他政策的搭配其他政策的搭配 临时性不平临时性不平衡衡在浮动汇率制下，汇率按照在浮动汇率制下，汇率按照供需浮动即可调整供需浮动即可调整固定汇率制

102、下，为避固定汇率制下，为避免汇率重新定位的成免汇率重新定位的成本，可使用融资型政本，可使用融资型政策调节策调节结构性不平衡结构性不平衡 短期内可以通过本币贬值来短期内可以通过本币贬值来降低出口商品价格，提高产降低出口商品价格，提高产品的国际竞争力，分担国内品的国际竞争力，分担国内调整的压力调整的压力产业政策产业政策货币性不平衡货币性不平衡 本币贬值，以抵消国内价格本币贬值，以抵消国内价格上升对出口价格的影响上升对出口价格的影响将本币贬值和紧缩货将本币贬值和紧缩货币供应结合起来币供应结合起来国际收支和国际收支平衡表(7)课件续表续表国际收支失衡的国际收支失衡的原因原因汇率政策如何应对失衡汇率政策

103、如何应对失衡其他政策的搭配其他政策的搭配周期性不平衡周期性不平衡本币贬值以减少进口，消本币贬值以减少进口，消除由国内需求过旺带来的除由国内需求过旺带来的贸易逆差贸易逆差紧缩性的财政货币政紧缩性的财政货币政策策收入型不平衡收入型不平衡如果收入只是暂时性提高，如果收入只是暂时性提高，则货币贬值以增加出口，则货币贬值以增加出口，减少进口减少进口防止经济过热的稳健防止经济过热的稳健政策政策增长预期性不平增长预期性不平衡衡适度贬值以消除逆差，贬适度贬值以消除逆差，贬值幅度既不能使资本品进值幅度既不能使资本品进口价格出现太大上升，又口价格出现太大上升，又要促进消费品的出口要促进消费品的出口采取扩大国内资本

104、品采取扩大国内资本品生产的产业政策、控生产的产业政策、控制过度投资以减少逆制过度投资以减少逆差差国际收支和国际收支平衡表(7)课件n 2汇率水平对资本和金融账户收支的调节汇率水平对资本和金融账户收支的调节n（1）就实物资本品而言，当本币贬值时，相）就实物资本品而言，当本币贬值时，相同数量的外资能够换取更多数量的本国生产要同数量的外资能够换取更多数量的本国生产要素，这会导致长期资本流入素，这会导致长期资本流入n（2）就证券等金融产品而言，本币贬值时，）就证券等金融产品而言，本币贬值时，如果本国其他基本面因素没有发生变化，则外如果本国其他基本面因素没有发生变化，则外国投资者会预期本币汇率在未来回到

105、原有水平，国投资者会预期本币汇率在未来回到原有水平，即，当前贬值，未来升值，因此，外国投资者即，当前贬值，未来升值，因此，外国投资者会在本币当前贬值以后，买入本国的金融资产，会在本币当前贬值以后，买入本国的金融资产，以期在未来本币升值以后抛出以获取收益，这以期在未来本币升值以后抛出以获取收益，这会带来短期资本的流入。会带来短期资本的流入。 国际收支和国际收支平衡表(7)课件n3汇率水平在国际收支调节机制和政策中的汇率水平在国际收支调节机制和政策中的关键地位关键地位n汇率水平是国际收支自动调节机制和调节政策汇率水平是国际收支自动调节机制和调节政策发挥作用的关键。汇率水平在国际收支自动调发挥作用的关键。汇率水平在国际收支自动调节机制和调节政策中居于核心和关键的地位。节机制和调节政策中居于核心和关键的地位。国际收支和国际收支平衡表(7)课件