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1、第六章跨国银行国际直接投资的国际投资学跨国银行课件1.1.从广义上讲，跨国银行属于特殊类型的跨从广义上讲，跨国银行属于特殊类型的跨国公司，即金融行业的跨国公司，因此也属国公司，即金融行业的跨国公司，因此也属于国际直接投资的主体；于国际直接投资的主体；2.2.多数跨国银行都是证券市场上主要的机构多数跨国银行都是证券市场上主要的机构投资者，因此也属于国际间接投资的主体；投资者，因此也属于国际间接投资的主体；3.3.跨国银行充分发挥金融中介的作用，对推跨国银行充分发挥金融中介的作用，对推动国际投资的发展发挥重要作用。动国际投资的发展发挥重要作用。国际投资学跨国银行课件本章内容本章内容跨国银行的定义及
2、特征跨国银行的定义及特征跨国银行的形成与发展跨国银行的形成与发展跨国银行的运行系统跨国银行的运行系统跨国银行与跨国公司的关系跨国银行与跨国公司的关系国际投资学跨国银行课件第一节第一节 跨国银行的定义及特征跨国银行的定义及特征一、跨国银行的定义：一、跨国银行的定义：Transnational Bank,Transnational Bank,又译为多国银行又译为多国银行1.19731.1973年美联储理事年美联储理事A.F.BrimmerA.F.Brimmer界定：界定： 五个国家以上开展国际金融业务的银行。五个国家以上开展国际金融业务的银行。 此定义被得到世界银行等金融机构的认可。此定义被得到世
3、界银行等金融机构的认可。国际投资学跨国银行课件2.2.银行家银行家杂志界定杂志界定：资本实力，一级资本与未公开的储备两部分资本实力，一级资本与未公开的储备两部分之和，必须在之和，必须在1010亿美元以上；亿美元以上；境外业务情况，境外业务占其全部业务较大境外业务情况，境外业务占其全部业务较大的比重，而且必须在伦敦、东京的比重，而且必须在伦敦、东京/ /纽约等候主纽约等候主要国际金融哦你中心设有分支机构，开展国要国际金融哦你中心设有分支机构，开展国际融资业务，并派出一定的比例的人员。际融资业务，并派出一定的比例的人员。国际投资学跨国银行课件3.19833.1983年联合国跨国公司中心的界定年联合
4、国跨国公司中心的界定：跨国银行是设在两个或两个以上国家实体，不跨国银行是设在两个或两个以上国家实体，不论其社会制度如何，在一个决策体系下进行经论其社会制度如何，在一个决策体系下进行经营，各实体之间通过股权或其他形式具有紧密营，各实体之间通过股权或其他形式具有紧密联系。联系。 权威性最强的解释权威性最强的解释国际投资学跨国银行课件二、跨国银行的基本特征:1.1.跨国银行具有派生性跨国银行具有派生性 具有资本优势具有资本优势 技术优势的国内商业银行派技术优势的国内商业银行派生出来生出来2.2.跨国银行具有全球战略目标跨国银行具有全球战略目标3.3.跨国银行国际业务经营的超本土性跨国银行国际业务经营
5、的超本土性4.4.跨国银行的管理实行集权化跨国银行的管理实行集权化 国际投资学跨国银行课件第二节跨国银行的形成与发展一、形成时期（一、形成时期（1212世纪世纪2020世纪）世纪） 跨国银行最早可以追溯到跨国银行最早可以追溯到1212世纪，最典型世纪，最典型的银行为意大利的麦迪西银行（的银行为意大利的麦迪西银行（Medici Bank)Medici Bank)，总部在佛罗伦萨，在西欧，总部在佛罗伦萨，在西欧1818个城市设有分行。个城市设有分行。 从从1212世纪到世纪到1515世纪，意大利银行一直在跨世纪，意大利银行一直在跨国银行中居领先地位。国银行中居领先地位。 国际投资学跨国银行课件18
6、18世纪至世纪至1919世纪，由于英国免受欧洲战争之灾，世纪，由于英国免受欧洲战争之灾，英国银行开始迅速发展。英国银行开始迅速发展。1919世纪末世纪末2020世纪初世纪初 真正的跨国银行真正的跨国银行 外部环境外部环境 hot money + MNEshot money + MNEs 内部环境内部环境 实力增长实力增长国际投资学跨国银行课件二、迅速发展时期（二、迅速发展时期（2020世纪世纪6060年代年代2020世纪世纪8080年代）年代）1.1.投资规模投资规模 迅速扩大迅速扩大2.2.投资格局投资格局 发达国家：发达国家： 美国与日本美国与日本发展中国家：发展中国家： 开始崛起开始崛起
7、国际投资学跨国银行课件补充：当代国际银行业的两次危机国际投资学跨国银行课件第一次危机：第一次危机：1973-19741973-1974National Bank of San DiegoNational Bank of San DiegoFranklin National BankFranklin National BankSindona CompanySindona CompanyHerstatt Bank of West GermanyHerstatt Bank of West Germany纽约清算公司纽约清算公司 外汇交易量下降外汇交易量下降50%50% 远期外汇交易量下降远期外汇交易
8、量下降75%75%国际投资学跨国银行课件第二次危机：第二次危机：1982-19831982 Dresdale1982 Dresdale Chase Manhattan Chase Manhattan1982 Penn Square 1982 Penn Square First National Bank of Seattle First National Bank of Seattle Bank of Continental Illinois Bank of Continental Illinois1983 First National Bank of Milland1983 First Na
9、tional Bank of Milland“30“30年来最艰难的时期年来最艰难的时期”国际投资学跨国银行课件三、调整重组阶段（三、调整重组阶段（2020世纪世纪9090年代初年代初至至2020世纪世纪9090年代中期）年代中期）1.1.跨国银行兼并活动频繁跨国银行兼并活动频繁（1 1）国内兼并为主，跨国兼并为辅）国内兼并为主，跨国兼并为辅（2 2）注重效益发挥，优势互补明显）注重效益发挥，优势互补明显（3 3）兼并趋于大型化）兼并趋于大型化2.2.跨国银行着力于内部结构的调整与改善跨国银行着力于内部结构的调整与改善 消减机构和裁减员工消减机构和裁减员工国际投资学跨国银行课件四、创新发展阶段
10、（四、创新发展阶段（20世纪世纪90年代至今）年代至今）1.1.国际银行的重组并购愈演愈烈国际银行的重组并购愈演愈烈 （1 1）追求规模最大化，建立超大型跨国银行）追求规模最大化，建立超大型跨国银行 强强联合，花旗与旅行者的并购强强联合，花旗与旅行者的并购 （2 2）商业银行兼并非银行金融机构开始增多）商业银行兼并非银行金融机构开始增多 跨国银行开始经营过去由投资银行、保险跨国银行开始经营过去由投资银行、保险公司和其他金融机构经营的业务。公司和其他金融机构经营的业务。国际投资学跨国银行课件银行并购案例国际投资学跨国银行课件 1998 1998年年4 4月月6 6日，美国花旗银行与旅行者集团日，
11、美国花旗银行与旅行者集团宣布合并。合并组成的新公司宣布合并。合并组成的新公司花旗集团。花旗集团。 合并后的花旗集团，总资产当时达到合并后的花旗集团，总资产当时达到70007000亿亿美元，集银行、证券、保险等金融服务于一身，美元，集银行、证券、保险等金融服务于一身，成为世界上价值最大的金融公司。新集团拥有分成为世界上价值最大的金融公司。新集团拥有分布全球布全球100100多个国家和地区的多个国家和地区的1 1亿多客户以及亿多客户以及1620016200名职工。至此，成为名副其实的金融名职工。至此，成为名副其实的金融“巨无霸巨无霸”。国际投资学跨国银行课件合并前两家公司简介合并前两家公司简介 花
12、旗银行花旗银行由纽约政府批准创立于由纽约政府批准创立于18121812年，年，全称为纽约城市银行（全称为纽约城市银行（City Bank of New City Bank of New YorkYork）。注册资本只有）。注册资本只有200200万美元。万美元。19021902年，业年，业务发展到上海，称花旗银行（一直沿袭至今）。务发展到上海，称花旗银行（一直沿袭至今）。花旗银行为全球花旗银行为全球100100多个国家和地区的客户提供多个国家和地区的客户提供各种金融服务，全球最大信用卡发行量，是美各种金融服务，全球最大信用卡发行量，是美国第二大银行。国第二大银行。 国际投资学跨国银行课件旅行者
13、集团（旅行者集团（Travelers Group INC.Travelers Group INC.）是纽约是纽约一个提供多种非银行金融服务的财务公司，包一个提供多种非银行金融服务的财务公司，包括投资服务、资产管理、人寿保险和财产保险括投资服务、资产管理、人寿保险和财产保险等。名下拥有多家金融公司。等。名下拥有多家金融公司。国际投资学跨国银行课件并购过程 整个购并谈判过程十分保密，以致合并公开整个购并谈判过程十分保密，以致合并公开之前，两家公司的股票十分稳定之前，两家公司的股票十分稳定19981998年年4 4月月6 6日日公布双方战略合并意向书公布双方战略合并意向书4 4月月7 7日日，两家公
14、司宣布并购意向。花旗银行的股票，两家公司宣布并购意向。花旗银行的股票以以1 1：2.52.5的比例兑换成未来花旗集团的股票，旅的比例兑换成未来花旗集团的股票，旅行者以行者以1 1：1 1比例兑换。比例兑换。5 5月月4 4日日，向美联储纽约部提出正式并购申请，向美联储纽约部提出正式并购申请6 6月月1313日日，向美国证券交易委员会提交预备报告，向美国证券交易委员会提交预备报告国际投资学跨国银行课件6 6月月25-2625-26日日，美联储举行会议，讨论并购议题，美联储举行会议，讨论并购议题7 7月月2222日日，两家公司召开股东大会，通过，两家公司召开股东大会，通过700700亿美亿美元并购
15、方案。元并购方案。9 9月底月底，参议院银行委员会讨论银行及改革事宜，参议院银行委员会讨论银行及改革事宜1010月月8 8日日，美联储附条件同意申请，花旗集团正，美联储附条件同意申请，花旗集团正式成立并在华尔街挂牌。附条件是花旗集团在式成立并在华尔街挂牌。附条件是花旗集团在两年内出售或转让其保险承销业务。两年内出售或转让其保险承销业务。国际投资学跨国银行课件并购结果（1 1）合并后称花旗集团公司（）合并后称花旗集团公司（City Group City Group Inc.)Inc.)，标志为红雨伞，标志为红雨伞（2 2）高管：花旗银行董事长约翰）高管：花旗银行董事长约翰瑞德和旅行瑞德和旅行者公
16、司董事长桑福德者公司董事长桑福德威尔共同出任花旗集团威尔共同出任花旗集团的联合董事长兼联合总经理的联合董事长兼联合总经理（3 3）问题：联合管理层导致意见不统一，引起）问题：联合管理层导致意见不统一，引起股东不满，结果约翰股东不满，结果约翰瑞德告老还乡。瑞德告老还乡。国际投资学跨国银行课件（4 4）后续：）后续：20002000年并购美国最大的财务公司，年并购美国最大的财务公司，总资产扩张到总资产扩张到84008400多亿美元多亿美元（5 5）现状：合并壮大了花旗集团的实力，收入）现状：合并壮大了花旗集团的实力，收入来源增多，但面临风险也增大。不同的经济规来源增多，但面临风险也增大。不同的经济
17、规模、经营方式、企业文化，都是花旗集团面临模、经营方式、企业文化，都是花旗集团面临的新挑战的新挑战国际投资学跨国银行课件并购案例2：工行完成首次跨国并购概况：印尼哈林概况：印尼哈林HalimHalim银行总资产银行总资产48854885亿印尼亿印尼盾（约盾（约50005000万美元），资本充足率万美元），资本充足率57.88%57.88%，资，资产收益率产收益率2.53%2.53%，不良贷款率，不良贷款率1.32%1.32%，拥有，拥有1212家家网点。从网点。从20002000年开始至今，年开始至今，HalimHalim银行连续七年银行连续七年被印尼业界权威杂志评为印尼业绩优异银行。被印尼业
18、界权威杂志评为印尼业绩优异银行。20062006年年1212月月3030日，工商银行收购哈林日，工商银行收购哈林（HalimHalim）银行）银行90%90%股份，完成的首次跨国银行股份，完成的首次跨国银行收购。收购。2024/7/20国际投资学跨国银行课件2.2.跨国银行向全能化发展跨国银行向全能化发展 信托业务信托业务 投资银行业务投资银行业务 现金管理业务现金管理业务 保险业务保险业务 房地产业务房地产业务 共同基金的经营与管理共同基金的经营与管理 金融咨询业务及信用担保业务金融咨询业务及信用担保业务金金融融百百货货公公司司2024/7/20国际投资学跨国银行课件3.3.电子化推动跨国银
19、行的创新电子化推动跨国银行的创新 “ “跨国银行电子化跨国银行电子化”，是指银行业务、工具、，是指银行业务、工具、结算方式的电子化，它是数字技术在跨国银行结算方式的电子化，它是数字技术在跨国银行业的广泛运用和发展的结果。业的广泛运用和发展的结果。 1996 1996年世界第一家年世界第一家InternetInternet银行银行安全第安全第一网络银行（一网络银行（Security First Network BankSecurity First Network Bank）出现。出现。 1985 1985年，中国银行珠海分行发行了我国第一年，中国银行珠海分行发行了我国第一张信用卡张信用卡中银卡中
20、银卡2024/7/20国际投资学跨国银行课件银行电子化的发展历程银行电子化的发展历程实体银行实体银行信信息息银银行行电子银行电子银行虚拟银行虚拟银行2024/7/20国际投资学跨国银行课件4.4.跨国银行加强本土化经营策略跨国银行加强本土化经营策略汇丰银行汇丰银行 “ “The Worlds Local BankThe Worlds Local Bank” 95% 95%以上员工都是本地人以上员工都是本地人“要真正的了解一个地方，必须融入当地，成为要真正的了解一个地方，必须融入当地，成为本土的一分子本土的一分子”（广告语）（广告语）l可口可乐可口可乐 2828种语言将自己的品牌译成当地的文种语
21、言将自己的品牌译成当地的文字字国际投资学跨国银行课件第三节跨国银行的运行系统一、母行与海外分支机构的组织形式一、母行与海外分支机构的组织形式1.1.分支行制分支行制2.2.控股公司制控股公司制3.3. 国际财团银行制国际财团银行制二、分支机构具体形式：二、分支机构具体形式：代表处代表处 经理处经理处 分行分行 附属行附属行 爱法治公司爱法治公司 财团银行财团银行国际投资学跨国银行课件一、母行与分支机构关系一、母行与分支机构关系（一）分支行制（一）分支行制 是指母行在海外设立和控制各种类型的分支是指母行在海外设立和控制各种类型的分支机构，通过这些分支机构来开展跨国经营活动机构，通过这些分支机构来
22、开展跨国经营活动的组织机构形式。这些分支机构根据不同的级的组织机构形式。这些分支机构根据不同的级别构成一个金字塔形的网络结构。别构成一个金字塔形的网络结构。国际投资学跨国银行课件（二）控股公司制（二）控股公司制又称集团银行制，是指银行通过又称集团银行制，是指银行通过“银行持股公司银行持股公司”（Bank Holding CompanyBank Holding Company）建立海外分支机构和）建立海外分支机构和网路。这种组织结构以美国网路。这种组织结构以美国 最为典型。最为典型。（三）国际财团银行制（三）国际财团银行制 是指来自不同国家或地区的银行以参股合资或是指来自不同国家或地区的银行以参
23、股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银行业务的组织形式。行业务的组织形式。国际投资学跨国银行课件二、跨国银行海外分支机构的形式（一）分行（一）分行（BranchesBranches） 是指跨国银行根据东道国法律规定设立并经营是指跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个重要组成部分，的境外机构，是母行的一个重要组成部分，不不具备具备独立的独立的法人地位法人地位，受委托代表母行在海外经营各种，受委托代表母行在海外经营各种国际银行业务，其资产负债表列入母行的资产负债国际银行业务，其资产负债表列入母行的资产负债表，而且其信贷
24、政策和经营战略同母行也保持一致，表，而且其信贷政策和经营战略同母行也保持一致，母行必须为其承担无限责任。母行必须为其承担无限责任。国际投资学跨国银行课件（二）附属行（二）附属行（SubsidiarySubsidiary）或联属行）或联属行(Affiliate)(Affiliate)这两种形式作为独立法人在当地注册的经营主这两种形式作为独立法人在当地注册的经营主体，是由跨国银行与东道国有关机构共同出资体，是由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国银行因词股关系而承担有限责任。银行因词股关系而承担有限责任。区别：附属行区别：
25、附属行50%50%的股份为跨国银行持有的股份为跨国银行持有 联属行联属行50%50%以上的股份为东道国机构持有以上的股份为东道国机构持有国际投资学跨国银行课件（三）代表处（三）代表处（Representative Office Representative Office ）1.1.是指跨国银行在不具备设立分行或附属机构是指跨国银行在不具备设立分行或附属机构条件的地方设立的办事机构，是跨国银行最条件的地方设立的办事机构，是跨国银行最低层次的海外分支机构。低层次的海外分支机构。2.2. 一般有一般有2-32-3人组成人组成3.3.主要职责是向母行提供当地政府或企业的经主要职责是向母行提供当地政府或
26、企业的经济信息和其他有关情况，它可以为中行承揽济信息和其他有关情况，它可以为中行承揽业务、介绍客户，但不能从事存放款业务。业务、介绍客户，但不能从事存放款业务。国际投资学跨国银行课件（四）国际联合银行（Consortium Bank）是是2020世纪世纪6060年代新兴的跨国银行组织。是由一年代新兴的跨国银行组织。是由一些银行组织而成的集团，每家银行以持股的形些银行组织而成的集团，每家银行以持股的形式各掌握低于式各掌握低于50%50%的所有权和控制权，其主要业的所有权和控制权，其主要业务是在欧洲货币市场上从事大额贷款。务是在欧洲货币市场上从事大额贷款。其目的是加强银行在国际金融市场的竞争能力，
27、其目的是加强银行在国际金融市场的竞争能力，集中资金进行大规模的投资，并分散风险。集中资金进行大规模的投资，并分散风险。国际投资学跨国银行课件（五）爱治法公司（Edge Act Corporation）美国跨国银行根据美国跨国银行根据19191919年修订的联邦储备法允年修订的联邦储备法允许设立的最为重要、经营国际银行业务的海外许设立的最为重要、经营国际银行业务的海外分支机构行使。分支机构行使。银行爱治法公司与投资爱治法公司。银行爱治法公司与投资爱治法公司。前者是美国跨国银行经营国际业务及设立海外前者是美国跨国银行经营国际业务及设立海外分行的主要机构，后者则主要通过对国外金融分行的主要机构，后者
28、则主要通过对国外金融机构投资为母行建立附属行等。机构投资为母行建立附属行等。国际投资学跨国银行课件银行银行机构级别及数量机构级别及数量分行分行代表处代表处办事处办事处持股公司持股公司子银行子银行财务公司财务公司总计总计中国银行中国银行38382 22 23 32 24747中国工商银行中国工商银行8 83 32 23 31616中国建设银行中国建设银行5 53 31 19 9中国农业银行中国农业银行2 23 31 16 6中国交通银行中国交通银行4 42 26 6中国招商银行中国招商银行1 11 12 2中国光大银行中国光大银行2 22 2广东发展银行广东发展银行2 22 2中资银行在海外的分
29、支机构国际投资学跨国银行课件第四节 跨国银行与跨国公司的关系国际投资学跨国银行课件一、跨国银行与跨国公司的混合成长 跨国公司与跨国银行直接联系主要表现在：跨国公司与跨国银行直接联系主要表现在：银行拥有公司相当的股票控制额，有权参与公司的银行拥有公司相当的股票控制额，有权参与公司的业务经营，反之亦然。业务经营，反之亦然。跨国银行不但与工业公司相互渗透，而且与农业、跨国银行不但与工业公司相互渗透，而且与农业、服务业的跨国公司联系密切。服务业的跨国公司联系密切。跨国公司和跨国银行交换经历人员。跨国公司和跨国银行交换经历人员。国际投资学跨国银行课件二、跨国公司对跨国银行的需求（一）对全球性金融网络的要
30、求（一）对全球性金融网络的要求由于跨国公司需要建立全球性资金联系，而其由于跨国公司需要建立全球性资金联系，而其自身作为实业性公司又难以为此有效地在各国自身作为实业性公司又难以为此有效地在各国设置金融网点，便产生了对跨国银行全球网络设置金融网点，便产生了对跨国银行全球网络的要求。的要求。（二）对跨国银行广泛和多样性服务的要求（二）对跨国银行广泛和多样性服务的要求（三）对跨国银行国际组织方式和分布的影响（三）对跨国银行国际组织方式和分布的影响国际投资学跨国银行课件三、跨国银行对跨国公司的支持（一）各种资金支持（一）各种资金支持 跨国银行为当今世界主要的国际借贷资本市场，跨国银行为当今世界主要的国际
31、借贷资本市场，具有在世界范围内调动资金的能力。具有在世界范围内调动资金的能力。（二）分散跨国风险（二）分散跨国风险跨国银行参与跨国公司的投资，分担跨国公司跨国银行参与跨国公司的投资，分担跨国公司的资金压力和投资风险。的资金压力和投资风险。国际投资学跨国银行课件（三）信用中介服务（三）信用中介服务 指为跨国公司及其分公司的往来账户的结算、指为跨国公司及其分公司的往来账户的结算、货币收支、国际汇兑、闲置资金的存放等。货币收支、国际汇兑、闲置资金的存放等。（四）提供其他服务（四）提供其他服务 跨国银行为跨国公司管理现金、预测外汇市跨国银行为跨国公司管理现金、预测外汇市场的行情、提供油轮、喷气飞机的租
32、赁，为跨场的行情、提供油轮、喷气飞机的租赁，为跨国公司间的合作和分公司的建立筹备，为跨国国公司间的合作和分公司的建立筹备，为跨国公司寻找兼并对象等。公司寻找兼并对象等。国际投资学跨国银行课件四、跨国银行在国际投资中的作用（一）跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介（一）跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介（二）跨国银行是投资者跨国界支付的中介（二）跨国银行是投资者跨国界支付的中介（三）跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务（三）跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介的中介国际投资学跨国银行课件补充：其他跨国金融机构一、跨国投资银行一、跨国投资银行1.1.定义：投资银行是以证券承销、经纪
33、为业务定义：投资银行是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。跨国投资银行就是跨国界从事投行机构。跨国投资银行就是跨国界从事投行业务的金融机构。业务的金融机构。国际投资学跨国银行课件2.投行的业务特点投行的业务特点：项目项目 投资银行投资银行 商业银行商业银行 本源业务本源业务 证券承销 存贷款 融资功能融资功能 直接融资，且侧重长期融资 间接融资为主，侧重短期融资主要利润来主要利润来源源 佣金 存贷利差 经营方针经营方针 在控制风险前提下更注重创新与开拓 坚持稳
34、健原则，注重“三性”结合保险制度保险制度 投资银行保险制度 存款保险制度 45国际投资学跨国银行课件3.3.投行在国际投资中的地位投行在国际投资中的地位（1 1）参与跨国购并）参与跨国购并（2 2）提供投资咨询服务）提供投资咨询服务（3 3）国际证券的发行、承销）国际证券的发行、承销（4 4）金融产品的创新）金融产品的创新（5 5）国际证券买卖和基金管理）国际证券买卖和基金管理国际投资学跨国银行课件二、共同基金1.1.定义：共同基金（定义：共同基金（Mutual FundMutual Fund）是指通过）是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证
35、券（如证券（如“受益凭证受益凭证”、“基金单位基金单位”、“基基金股份金股份”等）将众多的、零散的社会闲置资金等）将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。投资机构。国际投资学跨国银行课件2.组织1.基金投资者（股东）：基金投资风险的承担者是股东而非经理公司2.董事会：董事会成员经股东选举产生，主要负责基金的全面管理并对经理公司或投资顾问予以密切监督。董事会每年负责投资顾问聘任及合约的展期或解除。3.经理公司：负责管理基金的日常实务，一般也
36、充当投资顾问。国际投资学跨国银行课件4.投资顾问：根据基金招股说明书的目标来安排基金投资，收取一定的管理费用，收费标准一般是每年0.51。5.独立托管人：基金资产（现金、证券）由独立的第三者，通常是银行或信托公司保管。这种制度是保护投资者的财产免于被基金经理公司侵吞。6.过户代理人：负责处理基金股票的售出和赎回、保存股东记录、计算每月的资产净值及进行股息和资本利得的分配。7.承销商：帮助把基金股票分销给投资公众。国际投资学跨国银行课件三、共同基金（三）（三）类别类别1.开放型与封闭型开放型基金封闭型基金规模较大小得多股份可赎回不可赎回交易通过销售终端买卖一般在交易所挂牌交易价格单位基金净值行市，可能高或低于净值50
