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1、公路工程造价管理相关知公路工程造价管理相关知识1-3章章公路工程造价管理公路工程造价管理相关知相关知识第一章第一章公路工程造价管理及其基本制度公路工程造价管理及其基本制度1了解工程造价管理的发展史；掌握（熟悉）工程造价的含义；掌握工程造价管理的内容和目的；熟悉（了解）工程造价管理体制、内容、主要任务及工程造价管理体制改革的趋势；熟悉工程造价管理的制度和法规；熟悉（了解）工程造价管理基础工作的内容及其在造价管理中的地位和作用。2熟悉工程造价构成的原理；掌握公路建设项目的造价构成，建筑安装工程费构成，设备、工器具及生活用家具购置费构成，工程建设其他费用构成；了解国外建设项目造价构成。3掌握（了解）
2、工程造价的计价特点；掌握（熟悉）建设项目从立项至竣工多次计价和分部分项计价的原理；掌握建设项目造价、工程造价、总造价、总费用、总投资（静态投资、动态投资）、建设工程承包合同价（建设项目总承包合同和建筑安装工程承包合同价）的概念及界定。第一节公路工程造价的定义及其构成一建一建设工程造价的定工程造价的定义及其构成及其构成1、工程造价、工程造价工程的建造价格工程的建造价格含含义1：（业主）主）是指一个建是指一个建设项目从工程目从工程项目目从立从立项开始到建成交付使用开始到建成交付使用预期花期花费或或实际花花费的全部的全部费用。用。按照我国按照我国现行行规定，建定，建设工程造价由建筑安装工程工程造价由
3、建筑安装工程费用、用、设备和工器具和工器具购置置费、工程建、工程建设其他其他费、预备费组成。成。含含义2：（市（市场交易）工程价格，即交易）工程价格，即为建成一建成一项工工程，程，预计或或实际在土地市在土地市场、设备材料市材料市场、技、技术劳务市市场以及承包市以及承包市场等交易活等交易活动中所形成的建筑安装工程的中所形成的建筑安装工程的价格和建价格和建设工程工程总价格。价格。工程承工程承发包价格包价格1建设工程造价有两种含义，从业主和承包商的角度可以分别理解为（）。A建设工程固定资产投资和建设工程承发包价格B建设工程总投资和建设工程承发包价格C建设工程总投资和建设工程固定资产投资D建设工程动态
4、投资和建设工程静态投资答案：A2004年考题二、公路工程造价的定义及其构成n公路工程造价是指建公路工程造价是指建设一条公路或一座独一条公路或一座独立大立大桥或隧道，使其达到或隧道，使其达到设计要求所花要求所花费的全部的全部费用。用。n公路工程造价构成：建筑安装工程公路工程造价构成：建筑安装工程费、设备及工器具及工器具购置置费、工程建、工程建设其他其他费、预备费公路建设工程造价构成建筑安装工程费用直接费间接费利润税金设备、工器具购置费工程建设其他费预备费基本基本预备费价差价差预备费土地征用及拆迁土地征用及拆迁补偿费建建设项目管理目管理费研究研究实验费前期工作前期工作费专项评估估费施工机构迁移施工
5、机构迁移费建建设期期贷款利息款利息供供电贴费固定固定资产投投资方向方向调节税税联合合试运运转费生生产人人员培培训费直接工程直接工程费人材机人材机费用用其他工程其他工程费：冬雨季施工增加：冬雨季施工增加费夜夜间施工增加施工增加费特殊地区施工增加特殊地区施工增加费行行车干干扰工程施工增加工程施工增加费安全及文明施工增加安全及文明施工增加费临时设施施费施工施工辅助助费工地工地转移移费规费企企业管理管理费第二第二节公路工程造价公路工程造价计价的特价的特点点计价的价的单件性件性计价的多次性价的多次性第二第二节公路工程造价公路工程造价计价的特点价的特点n计价的价的组合性合性n计价方法的多价方法的多样性性n
6、计价依据的多价依据的多样性性第三第三节我国公路工程造价管理体制和基本内容我国公路工程造价管理体制和基本内容1.建设工程投资费用管理：既涵盖了微观的项目投资费用管理，也涵盖了宏观层次的投资费用管理2.工程价格管理：属于价格管理范畴一一、工程造价管理的含、工程造价管理的含义全面造价管理全面造价管理全寿命周期造价管理全寿命周期造价管理全全过程造价管理程造价管理全要素造价管理全要素造价管理全方位造价管理全方位造价管理第三第三节我国公路工程造价管理体制和基本内容我国公路工程造价管理体制和基本内容二、我国公路工程造价管理体制大大纲要求：要求：了解了解第三第三节工程造价管理的基本内容工程造价管理的基本内容三
7、、工程造价管理的基本内容三、工程造价管理的基本内容工程造价的合理确定、有效控制工程造价的合理确定、有效控制工程造价的合理确定工程造价的合理确定所所谓工程造价的合理确定，就是在建工程造价的合理确定，就是在建设程序的各个程序的各个阶段，合理确定投段，合理确定投资估算、概算造价、估算、概算造价、预算造价、承包合同价、算造价、承包合同价、结算价、竣工决算价、竣工决算价。算价。n1在在项目建目建议书阶段，按照有关段，按照有关规定，定，应编制初步投制初步投资估算。估算。经有关部有关部门批批准，作准，作为拟建建项目列入国家中目列入国家中长期期计划和开展前期工作的控制造价。划和开展前期工作的控制造价。n2在可
8、行性研究在可行性研究阶段，按照有关段，按照有关规定定编制的初步投制的初步投资估算，估算，经有关部有关部门批准，批准，即即为该项目国家目国家计划控制造价。划控制造价。n3在初步在初步设计阶段，按照有关段，按照有关规定定编制的初步制的初步设计总概算，概算，经有关部有关部门批准，批准，即作即作为拟建建项目工程造价的目工程造价的最高限最高限额。n4在施工在施工图设计阶段，按段，按规定定编制施工制施工图预算，用以核算，用以核实施工施工图阶段造价是段造价是否超否超过批准的初步批准的初步设计概算。概算。n5对施工施工图预算算为基基础招招标投投标的工程，承包合同价也是以的工程，承包合同价也是以经济合同形式确合
9、同形式确定的建筑安装工程造价。定的建筑安装工程造价。n6在工程在工程实施施阶段要按照承包方段要按照承包方实际完成的工程量，以合同完成的工程量，以合同单价价为基基础，同，同时考考虑因物价上因物价上涨所引起的造价提高，考所引起的造价提高，考虑到到设计中中难以以预计的而在的而在实施施阶段段实际发生的工程和生的工程和费用，合理确定用，合理确定结算价。算价。n7在竣工在竣工验收收阶段，全面段，全面汇集在工程建集在工程建设过程中程中实际花花费的全部的全部费用，用，编制制竣工决算，如竣工决算，如实体体现该建建设工程的工程的实际造价造价工程造价的有效控制，就是在工程造价的有效控制，就是在优化建化建设方案、方案
10、、设计方案的基方案的基础上，在建上，在建设程序的各个程序的各个阶段，采用一定的方法和措施把工段，采用一定的方法和措施把工程造价的程造价的发生控制在合理的范生控制在合理的范围和核定的造价限和核定的造价限额内。内。有效控制工程造价有效控制工程造价应体体现以下三原以下三原则：n1。主。主动控制。事先主控制。事先主动采取有效措施，减少或避免目采取有效措施，减少或避免目标值与与实际值的偏差。的偏差。n2。以。以设计阶段段为重点的建重点的建设全全过程造价控制。工程造价控程造价控制。工程造价控制制贯穿于穿于项目建目建设全全过程，但是必程，但是必须重点突出。很重点突出。很显然，工然，工程造价控制的关程造价控制
11、的关键在于施工的投在于施工的投资决策和决策和设计阶段，而在段，而在项目作出投目作出投资决策后，控制工程造价的关决策后，控制工程造价的关键就在于就在于设计。n3。采取控制工程造价最有效的手段是技。采取控制工程造价最有效的手段是技术与与经济相相结合。合。这就要求作到如下几点：就要求作到如下几点：(1)明确明确项目目组织结构；构；(2)明确造价明确造价控制者及其任控制者及其任务；(3)明确管理明确管理职能分工；能分工；(4)重重视设计多方案多方案优选；(5)动态比比较造价的造价的实际值与与计划划值。第四第四节公路工程建公路工程建设管理体制管理体制按照国家有关按照国家有关规定，在工程建定，在工程建设中
12、中应严格格执行行项目法人目法人责任制、任制、招投招投标制、工程制、工程监理制和合同管理制度等主要制度。理制和合同管理制度等主要制度。u一、一、项目法人目法人责任制任制2006年年颁布的布的中中华人民共和国公司法人民共和国公司法规定：定：项目法人目法人责任制是由任制是由项目法人目法人对项目的策划、决策、目的策划、决策、资金金筹措、建筹措、建设实施、生施、生产经营、债务偿还和和资产的保的保值增增值，实行行全全过程程负责的的责任制度。任制度。l国有国有单位位经营性基本建性基本建设大中型大中型项目在建目在建设阶段必段必须组建建项目法人目法人l交通部交通部规定，凡列入国家和地方基本建定，凡列入国家和地方
13、基本建设计划的公路建划的公路建设项目必目必须实行行项目法人目法人责任制任制，由，由项目法人目法人对项目目负总责。u项目法人目法人责任制任制l公路建公路建设项目法人分目法人分为经营性性项目法人和公益性公路建目法人和公益性公路建设项目法人目法人l经营性性项目法人目法人应依法成立有限依法成立有限责任任公司或股份，公司或股份，对公公路建路建设项目的筹划、目的筹划、资金筹措、建金筹措、建设实施、生施、生产经营、债务偿还和和资产的保的保值增增值全全过程程负责。l非非经营性公路建性公路建设项目法人目法人为公益性公路建公益性公路建设项目法人目法人u项目法人目法人责任制任制1.项目法人的目法人的设立（立（申申请
14、可研可研报告告时，提出，提出项目法人目法人组建方案；可建方案；可研研报告被批准后，正式成立告被批准后，正式成立项目法人目法人）2.项项目法人的目法人的组织组织形式和形式和职责职责（国有独（国有独资资公司公司设设董事会，由投董事会，由投资资方方组组建）建）（股份（股份设设股股东东会、董事会、会、董事会、监监事会）事会）董事会董事会职责职责：总经总经理理职责职责3.考核与考核与奖罚第四第四节公路工程建公路工程建设管理体制管理体制u二、招投招投标制度制度l原原则：公平、公开、公正、：公平、公开、公正、择优和和诚实守信守信l交通部交通部规定，公路建定，公路建设项目除涉及国家安全、国家机密、目除涉及国家
15、安全、国家机密、抢险救灾或利用扶救灾或利用扶贫资金以工代金以工代赈、民工建勤、民、民工建勤、民办公助的公助的项目目不适宜招不适宜招标外，达到以下外，达到以下规模模标准之一的，必准之一的，必须进行招行招标：建建设项目目总投投资额在在3000万元人民万元人民币以上的；以上的；工程工程单项合同估算价在合同估算价在200万元人民万元人民币以上的；以上的；重要重要设备、材料等、材料等货物的采物的采购，单项合同估算价在合同估算价在100万元人万元人民民币以上的；以上的；勘察、勘察、设计、监理等服理等服务的采的采购，单项合同估算价在合同估算价在50万元万元人民人民币以上的；以上的；第四第四节公路工程建公路工
16、程建设管理体制管理体制u二、招投招投标制度制度l公路公路项目目标段的划分：段的划分：原原则：标段的划分段的划分应有利于施工有利于施工单位的合理投入和机械化施工位的合理投入和机械化施工要求：要求：高速公路路基工程，不少于高速公路路基工程，不少于10，路面工程不少于，路面工程不少于15；其他等；其他等级公路公路标段工作量一般情况段工作量一般情况应不少于不少于5000万元。万元。第四第四节公路工程建公路工程建设管理体制管理体制u三、工程三、工程监理制度理制度l原原则：列入公路基本建：列入公路基本建设计划的大中型公路工程划的大中型公路工程项目，必目，必须实行工程行工程监理制度理制度u四、合同管理制度四
17、、合同管理制度监理人理人员的要求：的要求：项目目总监、总监代表、高代表、高级驻地地监理工程理工程师，应具有高具有高级工程工程师或高或高级经济师职称，并有交通部称，并有交通部颁发的的监理工理工程程师证书。专业监理工程理工程师应具有工程具有工程师或或经济师职称和省称和省级以上以上交通主管部交通主管部门颁发的的专业监理工程理工程师证书。应设有有经交通主管部交通主管部门检验合格的独立合格的独立试验室。室。第五第五节公路建公路建设项目的划分目的划分新建新建项目目建建设项目目（按性（按性质）扩建建项目目改建改建项目目迁建迁建项目目恢复恢复项目目大型基建大型基建项目目建建设项目目（按（按规模）模）中型基建中
18、型基建项目目小型基建小型基建项目目第五第五节公路建公路建设项目的划分目的划分新建、新建、扩建、改建、改建、迁建、和重建、迁建、和重建建项目目公路工程建公路工程建设项目目（按性（按性质）更新改造更新改造项目目基本建基本建设项目目技技术改造改造项目、技目、技术引引进项目、目、设备技技术更新更新项目目第五第五节公路建公路建设项目的划分目的划分新建、新建、扩建的国防、建的国防、边防和跨省干防和跨省干线长度度200以及独立以及独立公路大公路大桥1000m公路工程建公路工程建设项目目（按建（按建设规模）模）更新改造更新改造项目目大、中型大、中型项目：目：总投投资5000万元，万元，为限限额以上以上项目；目
19、；总投投资1005000万元，万元，为限限额以下以下项目；目；总投投资i甲甲，所以甲，所以甲银行行贷款条件款条件优惠些。惠些。例例4:已知某已知某项目的目的计息期息期为月月,月利率月利率为8,则项目的目的名名义利率利率为()。A.8%B.8C.9.6%D.9.6解解:（年）名（年）名义利率利率=每一每一计息期的息期的有效利率有效利率一年中一年中计息期数息期数所以所以r=128=96=9.6%2.2投资方案经济效果评价指标和方法1 1投投资收益率收益率 投投资收益率是指投收益率是指投资方案达到方案达到设计生生产能力后一个正常能力后一个正常生生产年份的年年份的年净收益收益总额与方案投与方案投资总额
20、的比率。它表明投的比率。它表明投资方方案正常生案正常生产年份中，年份中，单位投位投资每年所每年所创造的年造的年净收益收益额。对运运营期内各年的期内各年的净收益收益额变化幅度化幅度较大的方案，可大的方案，可计算运算运营期年平均期年平均净收益收益额与投与投资总额的比率。的比率。 一、静一、静态评价指价指标2.静静态投投资回收期（回收期（Pt）：含含义：在不考在不考虑资金金时间价价值的条件下，以方案的的条件下，以方案的净收益回收收益回收项目全部投目全部投入入资金所需要的金所需要的时间。计算公式算公式原理公式：原理公式：实用公式：用公式：Pt =T -1+式中：式中：T项目各年累目各年累计净现金流量首
21、次金流量首次为正正值或零的年份。或零的年份。评价准价准则：PtPcPtPc，可行；反之，不可行。，可行；反之，不可行。PcPc为基准投基准投资回收期。回收期。注意：注意：静静态投投资回收期一般从回收期一般从项目建目建设开始年算起，如果从开始年算起，如果从项目投目投产开开始年始年计算，算，应予以特予以特别注明。注明。3.利息利息备付率（付率（ICR）：）：含含义：在借款在借款偿还期内的息税前利期内的息税前利润（EBITEBIT）与）与应付利息（付利息（PIPI）的比）的比值，它从付息它从付息资金来源的充裕性角度反映金来源的充裕性角度反映项目目偿付付债务利息的保障程度。利息的保障程度。计算公式：算
22、公式：式中：式中：EBITEBIT息税前利息税前利润； PIPI计入入总成本成本费用的用的应付利息。付利息。注意：利息注意：利息备付率付率应按年按年计算算评价准价准则： 利息利息备付率高，表明利息付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息付的保障程度高。利息备付率付率应大于大于1 1，并并结合合债权人的要求确定。人的要求确定。4.偿债备付率（付率（DSCR）：）：含含义： 在借款在借款偿还期内，用于期内，用于计算算还本付息的本付息的资金（金（EBITDA-TAXEBITDA-TAX）与）与应还本付本付息金息金额（PDPD）的比）的比值，它表示可用于，它表示可用于计算算还本付息的本付息的资金金偿还借
23、款本息的保障借款本息的保障程度。程度。计算公式：算公式：式中：式中：EBITDAEBITDA息税前利息税前利润加折旧和加折旧和摊销； TAXTAX企企业所得税；所得税； PDPD应还本付息金本付息金额，包括，包括还本金本金额和和计入入总成本成本费用的全部利息。用的全部利息。 评价准价准则： 偿债备付率高，表明可用于付率高，表明可用于还本付息的本付息的资金障程度高。金障程度高。偿债备付率付率应大于大于1 1，并，并结合合债权人的要求确定。人的要求确定。5.资产负债率率(LOAR):含含义：各期末各期末负债总额（TLTL）同）同资产总额（TATA）的比率。）的比率。计算公式：算公式： 式中：式中：
24、TLTL期末期末负债总额； TATA期末期末资产总额。评价准价准则：适度的适度的资产负债率，表明企率，表明企业经营安全、安全、稳健，具有健，具有较强的的筹筹资能力，也表明企能力，也表明企业和和债权人的人的风险较小。小。对于于该指指标的分析的分析应结合国家宏合国家宏观经济状况、行状况、行业发展展趋势、企、企业所所处竞争争环境等境等具体条件判定。具体条件判定。 项目目财务分析中，在分析中，在长期期债务还清后，可不再清后，可不再计算算资产负债率。率。1 1投投资收益率收益率 投投资收益率是指投收益率是指投资方案达到方案达到设计生生产能力后一个正常能力后一个正常生生产年份的年年份的年净收益收益总额与方
25、案投与方案投资总额的比率。它表明投的比率。它表明投资方方案正常生案正常生产年份中，年份中，单位投位投资每年所每年所创造的年造的年净收益收益额。对运运营期内各年的期内各年的净收益收益额变化幅度化幅度较大的方案，可大的方案，可计算运算运营期年平均期年平均净收益收益额与投与投资总额的比率。的比率。 二、二、动态评价指价指标二二动态评价指价指标1.动态投投资回收期（回收期（Pt）含含义：指在考指在考虑资金金时间价价值的条件下，用的条件下，用项目各年的目各年的净收益回收全部投收益回收全部投资所需要的所需要的时间。原理公式：原理公式：实用公式：用公式：评价准价准则：PtPcPtPc，可行；反之，不可行。，
26、可行；反之，不可行。注意：注意：动态投投资回收期与折回收期与折现率有关，若折率有关，若折现率不同，其反映的投率不同，其反映的投资回收年限就不回收年限就不同，当折同，当折现率率为零零时，动态投投资回收期就等于静回收期就等于静态投投资回收期。回收期。【例例】：某：某项目的目的净现金流量及累金流量及累计净现金流量如下表金流量如下表所示，所示，试求求该项目的静目的静态投投资回收期、回收期、动态投投资回收期。回收期。序号年份1234567891净现金流量-180-250120150150150150150170解：根据解：根据题目目编制制现金流量表如下所示：金流量表如下所示：序号年份1234567891
27、净现金流量2累计净现金流量折现系数（i=12%）3折现净现金流量4累计折现净现金流量-180-250120150150150150150170-180-430-310-160-101402904406100.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 -160.71 -199.30 85.41 95.33 85.11 75.99 67.85 60.58 61.30 -160.71 -360.01 -274.60 -179.27 -94.16 -18.16 49.69 110.27 171.58 根据上表得根据上表得
28、：静静态投投资回收期回收期动态投投资回收期回收期: : 注注意意：此此数数值为该项目目的的NPV NPV 2.净现值（NPV）（1）含）含义按按设定的折定的折现率，将率，将项目目计算期内各年算期内各年发生的生的净现金流量折金流量折现到到建建设期期初的期期初的现值之和。之和。计算公式：算公式：评价准价准则：单个方案个方案评价准价准则：NPVNPV00，则方案方案应予接受；若予接受；若NPV NPV 0 0，则方案方案应予拒予拒绝。寿命期相同互斥方案比寿命期相同互斥方案比选时评价准价准则： NPVNPV越大的方案相越大的方案相对越越优，NPVNPV最大且大于最大且大于0 0的方案是最佳方案。的方案
29、是最佳方案。 即：若即：若NPVA NPVB,NPVA NPVB,则A A优于于B B；若；若NPVA= NPVB,NPVA= NPVB,则A A等价于等价于B B；若；若NPVA NPVA1，方案是，方案是经济的；的；BCR=1，方案可以考，方案可以考虑接受；接受；BCR1，方案不可行。，方案不可行。三、三、经济效果效果评价方法价方法(一)评价方案的类型1.独立型方案独立型方案2.互斥型方案互斥型方案3.相互关系相互关系在方案在方案评价前，分清方案属于何种价前，分清方案属于何种类型是非常重要的。因型是非常重要的。因为方案方案类型不同，其型不同，其评价方法、价方法、选择和判断的尺度就不同。如果
30、方和判断的尺度就不同。如果方案案类型划分不当，会型划分不当，会带来来错误的的评价价结果。在方案果。在方案评价中，以独价中，以独立型方案和互斥型方案最立型方案和互斥型方案最为常常见。(二)独立方案经济效果评价 独独立立方方案案评价价选择的的实质是是对每每一一个个方方案案作作出出“做做”与与“不不做做”的的选择。因因此此，独独立立方方案案在在经济上上是是否否可可接接受受，取取决决于于方方案案自自身身的的经济性性，即即方方案案的的经济效效果果是是否否达达到到或或超超过了了预定定的的评价价标准或水平。准或水平。评价方法：价方法： . .静静态评价价采用投投资收益率或静收益率或静态投投资回收期回收期指标
31、进行评价。. .动态评价价主要采用净现值、净年年值和内部收益率和内部收益率进行评价。(三三)互斥方案互斥方案经济效果效果评价价为避免出避免出现“矮中拔高矮中拔高”的的现象，互斥方案象，互斥方案经济评价一般包括价一般包括两部分内容：两部分内容： 1 1、绝对效果效果检验。即考察。即考察备选方案中各方案自身的方案中各方案自身的经济效效果是否果是否满足足评价准价准则的要求，也就是从的要求，也就是从备选方案中找出所有可方案中找出所有可行的方案。行的方案。 2 2、相、相对效果效果检验。对通通过绝对效果效果检验的方案的方案进行两两比行两两比较，直至找出最，直至找出最优方案。方案。 在在进行相行相对效果效
32、果检验时要注意：不要注意：不论使用哪种使用哪种评价指价指标，都必都必须满足方案的可比性条件。足方案的可比性条件。1 1、寿命期相同的互斥方案、寿命期相同的互斥方案评价价（1 1）净现值法与法与净年年值法法步步骤：绝对效果效果检验:计算各个方案的算各个方案的净现值或或净年年值，淘汰，淘汰NPV0或或NAV0的方案。的方案。相相对效果效果检验：对保留的可行方案保留的可行方案进行两两比行两两比较，计算算增量方案增量方案的的净现值或或净年年值，若若，则投投资额大的方案大的方案较优；若；若，则投投资额小的方案小的方案较优，相，相对效果效果检验最后保留的方案最后保留的方案为最最优方案。方案。判判别准准则：
33、NPVi0且且max（NPVi）所）所对应的方案的方案为最最优方案方案NAVi0且且max（NAVi）所）所对应的方案的方案为最最优方案方案方案初始投资年净收益寿命A10000280010年B16000380010年C20000500010年【例】：有三个寿命相等的互斥方案【例】：有三个寿命相等的互斥方案A A、B B、C C，其，其现金流金流量如下表所示，用量如下表所示，用净现值法和法和净年年值法法选择最佳方案最佳方案。解：解：NPV法法绝对效果效果检验：计算各方案的算各方案的NPV由于三个方案由于三个方案NPV都大于都大于0，故三个方案均通，故三个方案均通过绝对效果效果检验。相相对效果效果
34、检验：计算通算通过绝对效果效果检验的两两方案的两两方案的的NPV由于由于NPVB-A0，所以，所以A优于于B；所以所以C优于于A。综上所述，上所述，C方案最方案最优注意：注意：NPV、NAV方法可以省略相方法可以省略相对效果效果检验，直接，直接对各方案的各方案的NPV、NAV进行大小比行大小比较，就可得出最，就可得出最优方案。方案。方案初始投资年净收益寿命A10000280010年B16000380010年C20000500010年【例【例2 2】：有三个寿命相等的互斥方案】：有三个寿命相等的互斥方案A A、B B、C C，其，其现金流金流量如下表所示，用量如下表所示，用净现值法和法和净年年值
35、法法选择最佳方案最佳方案。解：解：NAV法法所以方案的所以方案的优劣劣顺序序为C、A、B，最最优方案方案为C（2.2.）内部收益率法）内部收益率法步步骤如下：如下：1）将方案按投）将方案按投资额由小到大排序；由小到大排序；2）进行行绝对效果效果评价：价：计算各方案的算各方案的IRR，淘汰，淘汰IRRic，则保留投保留投资额大的方案；反之，大的方案；反之，则保留投保留投资额小的方案。直到最后一个被保留的方案即小的方案。直到最后一个被保留的方案即为最最优方案。方案。例例3 3 现有两个互斥方案有两个互斥方案, ,其其净现金流量如下表所示金流量如下表所示, ,基准收基准收益率益率为10%,10%,试
36、用内部收益率用内部收益率选择最最优方案方案. . 方案方案净现金流量净现金流量01234A-70001000200060004000B-40001000100030003000解解:绝对效果效果检验:计算各方案的算各方案的IRR解得解得:解得解得:两个方案内部收益率均大于两个方案内部收益率均大于10%，均保留下来。，均保留下来。相相对效果效果检验：计算增量方案的算增量方案的IRR。解得解得:因因为，所以，所以A方案方案优于于B方案方案。注意：互斥方案采用内部收益率指注意：互斥方案采用内部收益率指标进行比行比选时，必，必须完成完成相相对效效过的的检验，不能直接按照各方案内部收益率的大小来，不能直
37、接按照各方案内部收益率的大小来判断方案的判断方案的优劣。劣。原因如下原因如下图所示所示:2038.52i=18.8%此此时,NPVA=NPVB=845.9A、B方案方案优劣性相同劣性相同2801.93此此时,NPVANPVBA优于于B此此时,NPVAIRRA,但得不出但得不出B一定一定优于于A的的结论，因此在寿命期相同互斥，因此在寿命期相同互斥方案的方案的评价价过程中，不能直接按程中，不能直接按照各方案的照各方案的IRR对方案方案进行行优劣排劣排序，必序，必须进行相行相对效果效果检验。另外，根据本另外，根据本图所示，可知，所示，可知，NPVA=NPVB时对应的折的折现率率即即为增量方案增量方案
38、A-B的内部收益的内部收益率率IRRA-BIRRA-B（3 3）. .动态投投资回收期法回收期法步步骤如下：如下：1）将方案按投）将方案按投资额由小到大排序；由小到大排序；2）进行行绝对效果效果评价：价：计算各方案的算各方案的Pt，淘汰，淘汰PtPc的方的方案，保留通案，保留通过绝对效果效果检验的方案；的方案；3）进行相行相对效果效果评价：依次价：依次计算第二步保留方案算第二步保留方案间的的Pt。若。若PtNPVB,所以所以,A优于于B 最小公倍数法有效地解决了最小公倍数法有效地解决了计算期不同的方案之算期不同的方案之间的的净现值的可比性的可比性问题，但是，但是这种方法在有些情况下是不适用的，
39、种方法在有些情况下是不适用的，例如不可再生例如不可再生资源开源开发型型项目，方案重复目，方案重复实施的假定不再成施的假定不再成立，运用最小公倍数法也就不适用。另外，如果用最小公倍立，运用最小公倍数法也就不适用。另外，如果用最小公倍数法求得的数法求得的计算期算期过长，也不适合用最小公倍数法。，也不适合用最小公倍数法。研究期法研究期法 研究期法，是直接研究期法，是直接选取一个适当的分析期作取一个适当的分析期作为各个方各个方案共同的案共同的计算期，通算期，通过比比较各个方案在各个方案在该计算期内的算期内的净现值来来对方案方案进行比行比选，净现值最大的方案最大的方案为最最优方案。研究期方案。研究期的确
40、定一般以互斥方案中年限最短或年限最的确定一般以互斥方案中年限最短或年限最长的方案的的方案的计算算期作期作为互斥方案互斥方案评价的共同研究期。价的共同研究期。例例5.8试对上例上例5.7用研究期法用研究期法进行方案的比行方案的比选。解：解：选择方案中方案中较短的短的计算期作算期作为共同的研究期，即共同的研究期，即n=4年。年。A方案原始方案原始现金流量金流量图8025001234568025001234L此此时：B方案方案现金流量金流量图不不变6016001234L如何确定？如何确定？8025001234LL为第第4年末回收固定年末回收固定资产的价的价值，此，此处应按复按复利利计算。算。每年的每
41、年的动态折旧：折旧：NPVANPVB,所以所以,A优于于B例例4试对上例上例3用研究期法用研究期法进行方案的比行方案的比选。解：解：选择方案中方案中较长的的计算期作算期作为共同的研究期，即共同的研究期，即n=6年。年。A方案方案现金流量金流量图不不变，802500123456此此时B方案方案现金流量金流量图变为601600123456160LNPVANPVB,所以所以,A优于于B2 2、寿命期不同的互斥方案、寿命期不同的互斥方案评价价净年年值法法 （或（或费用年用年值ACAC） 假假定定各各备选方方案案在在其其计算算期期结束束时均均可可按按原原方方案案重重复复实施施或或以以与与原原方方案案经济
42、效效果果水水平平相相同同的的方方案案继续实施施。无无论方方案案重重复复实施施多多少少次次，其其净年年值都都是是不不变的的，从从而而使使计算算期期不不同同的的的的互互斥斥方方案案间具具有有可可比比性性。对于于只只比比较费用用的的互互斥方案，可以采用斥方案，可以采用费用年用年值来比来比选方案。方案。例例5试对上例上例3用用净现值法法进行方案的比行方案的比选。解：解：NAVANAVB,所以所以,A优于于B。第三章第三章工程工程财务n3.1项目资金筹措和融资n3.2项目资金成本与融资方式n3.3工程项目成本管理n3.4资产评估n3.5与工程有关的税收与保险规定n3.6建设项目财务分析n3.7与工程财务
43、有关的基本知识和相关内容一、项目资本金制度国国务院关于固定院关于固定资产投投资项目目试行行资本金本金制度的通知制度的通知（以下（以下简称称通知通知）（国）（国发199635199635号）号）规定，各种定，各种经营性固定性固定资产投投资项目必目必须实行行资本金制度。本金制度。所所谓投投资项目目资本金，是指在投本金，是指在投资项目目总投投资中，由投中，由投资者者认缴的出的出资额，对投投资项目来目来说属于非属于非债务性性资金，金，项目法人不承担目法人不承担这部分部分资金的任何利息和金的任何利息和债务。投。投资者可按其出者可按其出资的的比例依法享有所有者比例依法享有所有者权益，也可益，也可转让其出其
44、出资，但不得以任何方式抽回。但不得以任何方式抽回。3.1项目目资金筹措与融金筹措与融资n项目目资本金制度的施范本金制度的施范围各种各种经营性固定性固定资产投投资项目，包括国有目，包括国有单位的位的基本建基本建设、技、技术改造、房地改造、房地产项目和集体投目和集体投资项目，目，都必都必须首先落首先落实资本金才能本金才能进行建行建设。主要用。主要用财政政预算内算内资金投金投资建建设的公益性的公益性项目不目不实行行资本金制度。本金制度。实行行资本金制度的投本金制度的投资项目，在可行性研究目，在可行性研究报告告中要就中要就资本金筹措情况作出本金筹措情况作出详细说明，包括出明，包括出资方、方、出出资方式
45、、方式、资本金来源及数本金来源及数额、资本金本金认缴进度等有度等有关内容。上关内容。上报可行性研究可行性研究报告告时需附有各出需附有各出资方承方承诺出出资的文件，以的文件，以实物、工物、工业产权、非、非专利技利技术、土地、土地使用使用权作价出作价出资的，的，还需附有需附有资产评估估证明等有关材明等有关材料。料。n项目目资本金的来源本金的来源 项目目资本金可以用本金可以用货币出出资，也可以用，也可以用实物、工物、工业产权、非、非专利技利技术、土地使用、土地使用权、资源开采源开采权作价作价出出资，但除国家，但除国家对采用高新技采用高新技术成果有特成果有特别规定的外，定的外，其比例不得超其比例不得超
46、过投投资项目目资本金本金总额的的2020。二、二、项目目资金筹集渠道金筹集渠道从从总体上看，体上看，项目的目的资金来源可分金来源可分为投入投入资金金和借入和借入资金，前者形成金，前者形成项目的目的资本金，后者形成本金，后者形成项目的目的负债。( (一一) )项目目资本金本金 根据出根据出资方的不同，方的不同，项目目资本金分本金分为国家出国家出资、法人出、法人出资、个人出、个人出资和外商出和外商出资。建。建设项目目可通可通过政府投政府投资、股、股东直接投直接投资、发行股票、利行股票、利用外用外资直接投直接投资等多种方式来筹集等多种方式来筹集资本金。本金。二、二、项目目资金筹集渠道金筹集渠道( (
47、一一) )项目目资本金本金发行股票筹行股票筹资的的优点：点：n1)以股票筹资是一种有弹性的融资方式。与利息不同，由于股息或红利不需要按期支付，当公司经营不佳或现金短缺时，董事会有权决定不发股息或红利，因而公司融资风险低。n2)股票无到期日。其投资属永久性投资，公司不需为偿还资金而担心。n3)发行股票筹集资金可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。发行股票筹行股票筹资的缺点：的缺点：n1）资金成本高n2）增发普通股会降低原有股东的控制权。二、二、项目目资金筹集渠道金筹集渠道( (二二) )负债筹筹资n项目目负债筹筹资一般包括一般包括银行行贷款、款、发行行债券、券、设备租租赁
48、和借入和借入 国外国外资金等方式。金等方式。( (1)1)债券筹券筹资的的优点：点：1)1)支出固定。不支出固定。不论企企业将来盈利如何，它只需付将来盈利如何，它只需付给持券人固定的持券人固定的债券利息。券利息。2)2)企企业控制控制权不不变。债券持有者无券持有者无权参与企参与企业管理，因此，公司管理，因此，公司原有投原有投资者控制者控制权不因不因发行行债券而受到影响。券而受到影响。3)3)少少纳所得税。合理的所得税。合理的债券利息可券利息可计入成本，入成本，实际上等于政府上等于政府为企企业负担了部分担了部分债券利息。券利息。4)4)可以提高自有可以提高自有资金利金利润率。如果企率。如果企业投
49、投资报酬率大于利息率，酬率大于利息率，由于由于财务杠杆的作用，杠杆的作用，发行行债券可提高股券可提高股东投投资报酬率。酬率。二、二、项目目资金筹集渠道金筹集渠道( (2)2)债券筹券筹资的缺点：的缺点：n1)1)固定利息支出会使企固定利息支出会使企业承受一定的承受一定的风险。特。特别是企是企业盈利波盈利波动较大大时，按期，按期偿还本息本息较为困困难。n2)2)发行行债券会提高企券会提高企业负债比率，增加企比率，增加企业风险，降低企，降低企业的的财务信誉。信誉。n3)3)债券合券合约的条款，常常的条款，常常对企企业的的经营管理有管理有较多的限制，如多的限制，如限制企限制企业在在偿还期内再向期内再
50、向别人借款、未按人借款、未按时支付到期支付到期债券利券利息不得息不得发行新行新债券、限制分券、限制分发股息等，因此，企股息等，因此，企业发行行债券券在一定程度上在一定程度上约束了企束了企业从外部筹从外部筹资的的扩展能力展能力。练习题1.1.根据我国根据我国现行行规定。筹集建定。筹集建设项目目资本金的方式可以是（本金的方式可以是（ ）。）。A.A.发行股票和行股票和债券券 B.B.银行行贷款和款和发行行债券券C.C.合作合作经营和和发行行债券券 D.D.发行股票和合作行股票和合作经营2.2.投投资项目的目的资本金是指（本金是指（ ）A.A.投投资项目所在企目所在企业发行行债券的最高限券的最高限额
51、B.B.在投在投资项目目总投投资中由投中由投资者者认缴的出的出资额C.C.投投资项目所在企目所在企业发行股票的最高限行股票的最高限额D.D.投投资项目所在企目所在企业破破产时企企业出出资者承担者承担风险的最高限的最高限额3 3根据根据国国务院关于固定院关于固定资产投投资项目目试行行资本金制度的通知本金制度的通知。各种。各种经营性性固定固定资产投投资项目必目必须实行行资本金制度，用来本金制度，用来计算算资本金基数的本金基数的总投投资是指投是指投资项目的（目的（ ）。）。A A静静态投投资与与动态投投资之和之和 C C固定固定资产总投投资B B固定固定资产投投资与与铺底流底流动资金之和金之和 D
52、D建筑安装工程建筑安装工程总造价造价练习题4.4.与与发行股票相比，企行股票相比，企业通通过发行行债券筹集券筹集资金的特点包括（金的特点包括（）。）。A.企企业的融的融资风险低低B.企企业少少纳所得税所得税C.企企业筹筹资的的资金成本金成本较高高D.可降低企可降低企业的的负债比率比率E.企企业原有投原有投资者的控制者的控制权不不变5 5.根据我国根据我国现行有关行有关资本金制度的本金制度的规定，除国家定，除国家对采用高新技采用高新技术成果有特成果有特别规定外，以工定外，以工业产权、非、非专利技利技术作价出作价出资的比例不得超的比例不得超过投投资项目目资本金本金总额的（的（）。）。A.10B.2
53、0C.25D.306 6。根据我国根据我国现行行规定，定，对某些投某些投资回回报率率稳定、收益可靠的基定、收益可靠的基础设施、基施、基础产业投投资项目以及目以及经济效益好的效益好的竞争性投争性投资项目，目，经国国务院批准，可以通院批准，可以通过（）方式筹措）方式筹措资本金。本金。A银行行贷款款B国外借款国外借款C可可转换债券券D融融资租租赁7.7.在下列筹在下列筹资方式中，不改方式中，不改变企企业控制控制权，并能将，并能将资金使用代价金使用代价计入成本的是（入成本的是（ ）。）。A A发行行优先股先股 B B发行普通股行普通股 C C发行行债券券 D D吸收国外吸收国外资本直接投本直接投资一、
54、资金成本金成本含含义企企业或或项目目实体体为筹集和使用筹集和使用资金而付出的代价。金而付出的代价。资金成本的构成：金成本的构成：资金筹集金筹集费用、用、资金占用金占用费。筹集筹集费用：是用：是资金在筹集金在筹集过程中支付的各种程中支付的各种费用，用，包括包括为取得取得银行借款支付的手行借款支付的手续费；为发行股票、行股票、债券券支付的广告支付的广告费、印刷、印刷费、评估估费、公、公证费、代理、代理发行行费等。等。 通常通常这部分部分费用在筹用在筹资过程中一次性程中一次性发生，用生，用资过程中不再程中不再发生。生。使用使用费用：是企用：是企业为占用占用资金而金而发生的支出。生的支出。 包括：包括
55、：银行借款的利息、行借款的利息、债券的利息、股票的股利等。券的利息、股票的股利等。 一般而言，使用一般而言，使用费用是用是资本成本的主要本成本的主要组成部分。成部分。3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式1. 1. 资金成本金成本计算的一般形式算的一般形式式中：式中：K资金成本金成本D使用使用费P筹集筹集资金金总额F筹筹资费f筹筹资费费率率二、资金成本的金成本的计算算3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式（1 1）优先股成本（先股成本（K Kp p） 优先股是介于先股是介于债券和普通股之券和普通股之间的一种混合的一种混合证券。其特券。其特点是：需定期按固定股利率向持股人支付
56、股利，但股利是点是：需定期按固定股利率向持股人支付股利，但股利是在所得税后支付，因此不具有减税作用。在所得税后支付，因此不具有减税作用。 由于由于优先股先股为永久性永久性资本，因此它可以本，因此它可以视为一种永一种永续年年金。金。优先股先股资本成本的本成本的计算公式算公式为： 式中：式中：P P 优先股股票面先股股票面值； D D0 0 优先股每股股息先股每股股息。 i i股息率股息率 企企业破破产时，优先股股先股股东的求的求偿权位位于于债券持有人之后，券持有人之后，优先股股先股股东的的风险大大于于债券持有人的券持有人的风险，这就使得就使得优先股的股先股的股利率一般要大于利率一般要大于债券券的
57、利息率。另外，的利息率。另外，优先股股利要从先股股利要从净利利润中支付。不减少公司中支付。不减少公司的所得税。所以，的所得税。所以，优先股成本通常要高于先股成本通常要高于债券成本。券成本。二、资金成本的金成本的计算算权益融益融资（2 2）普通股成本（）普通股成本（K Kc c）n特点：特点： 股利不固定，股利随企股利不固定，股利随企业经营状况的状况的变动而而变动； 有价有价证券中普通股承担的券中普通股承担的风险最大，因此要求的收最大，因此要求的收益率最高。益率最高。n普通股成本的确定方法有：股利增普通股成本的确定方法有：股利增长模型、模型、资本本资产定价模式法。定价模式法。二、资金成本的金成本
58、的计算算权益益资金金3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式股利增股利增长模型模型n 这种方法以普通股股票投种方法以普通股股票投资收益率不断提高收益率不断提高为假定前提，即普通股要求的股利逐年增假定前提，即普通股要求的股利逐年增长，其，其资本成本的本成本的计算公式算公式为：二、资金成本的金成本的计算算权益益资金金3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式税前税前债务成本加成本加风险溢价法溢价法n 这种方法以种方法以债务资金成本金成本为基数基数计算普通股成本算普通股成本的方法，其的方法，其资本成本的本成本的计算公式算公式为：式中：式中：K Kb b 所得税前所得税前债务资金成本；金
59、成本； RPRPC C 投投资者者比比债务人人承承担担更更大大风险所所要要求求的的风险溢价溢价二、资金成本的金成本的计算算权益益资金金3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式 资本本资产定价模式法定价模式法n 股利增长模型法假定普通股年股利增长率固定不变，事实上，许多企业未来股利率是不确定的，在这种情况下，普通股成本可以采用资本资产定价模式予以确定，计算公式为： Kc=无无风险收益率收益率+ +股票股票系数（平均系数（平均风险股票必要股票必要报酬率酬率- -无无风险收益率）收益率） =Rf+(RmRf)二、资金成本的金成本的计算算权益益资金金3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式
60、方式（3 3）保留盈余的）保留盈余的资金成本金成本一一般般企企业都都不不会会把把全全部部收收益益以以股股利利形形式式分分给股股东，所所以以，留留存存收收益益是是企企业资金金的的一一种种重重要要来来源源。企企业留留存存收收益益，等等于于股股东对企企业进行行追追加加投投资，股股东对这部部分分投投资与与以以前前缴给企企业的的股股本本一一样，也也要要求求有有定定的的报酬酬，所所以以，留留存存收收益益也也要要计算算成成本本。留留收收益益成成本本的的计算算与与普普通股基本相同，但不用考通股基本相同，但不用考虑筹筹资费用。用。注意：注意：对非股份制企非股份制企业，可用投，可用投资者期望的最低收益率者期望的最
61、低收益率来来计算算。二、资金成本的金成本的计算算权益益资金金3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式（1 1）银行行借款成本借款成本()n特点：特点：借款成本包括借款利息和筹借款成本包括借款利息和筹资费用，借款利息可以去起到用，借款利息可以去起到抵税的作用；抵税的作用；筹筹资费用一般用一般较低，可忽略不低，可忽略不计。n长期借款期借款资本成本本成本计算公式：算公式：式中：式中：G贷款款总额；借款年利息借款年利息长期借款成本期借款成本借款筹借款筹资费率率T所得税税率所得税税率借款年利借款年利率率二、资金成本的金成本的计算算-负债融融资3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式(2)
62、 (2) 长期期债券成本券成本 (K(Kb b) )特点：特点：债券利息券利息应计入税前成本入税前成本费用，可起到抵税的作用，可起到抵税的作用；用；债券的筹券的筹资费用一般用一般较高，不可省略高，不可省略。二、资金成本的金成本的计算算3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式式中：式中：B债券筹券筹资总额；债券年利息券年利息T所得税税率所得税税率债券年券年利率利率(3) (3) 租租赁成本成本 (K(KL L) ) 二、资金成本的金成本的计算算负债融融资3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式式中：式中：E年租金年租金额；租租赁资产价价值例例1 1 某企某企业为新建一新建一项目目
63、发行面行面额为10001000万元的万元的1010年期年期债券，票面面利率券，票面面利率为12%12%，发行行费用用为5%5%，企企业所得税率所得税率为25%25%，计算企算企业的的债券成本；若券成本；若发行价格行价格为12001200万元，万元，则企企业的的债券成本？若券成本？若发行行价格价格为800800万元，万元，则企企业的的债券成本？券成本？ 解：解： 二、资金成本的金成本的计算算3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式综合合资金成本金成本又又叫叫加加权平平均均资金金成成本本，是是分分别以以各各种种资金金成成本本为基基础，以以各各种种资金金占占全全部部资金金的的比比重重为权数数
64、计算算出出来来的的综合合资金金成成本本。它它是是综合合反反映映资金金成成本本总体体水水平平的的一一项重要指重要指标。其。其计算公式算公式为：式中式中 W Wi i 第第i i种种资金在金在总筹筹资额中所占比例；中所占比例； K Ki i 第第i i种种资金的金的资金成本。金成本。二、资金成本的金成本的计算算3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式例例2 2某某公公司司拟筹筹资50005000万万元元，其其中中债券券面面值20002000万万元元，溢溢价价为22002200万万元元，票票面面利利率率10%10%，筹筹资费率率2%2%；发行行优先先股股800800万万元元，股股利利率率8%
65、8%，筹筹资费率率3%3%；发行行普普通通股股20002000万万元元，筹筹资费率率5%5%，预计第第一一年年股股利利率率为12%12%，以以后按后按3%3%递增，公司所得税率增，公司所得税率33%.33%.计算：算：该公司的公司的综合合资金成本？金成本？解：Kb=2000X10%(1-33%)/2200(1-2%)=6.22%Kp=8%/(1-3%)=8.25%Kc=12%/(1-5%)+3%=15.63%Kw=6.22%X2200/5000+8.25%X800/5000+15.63%X2000/5000=10.3%二、资金成本的金成本的计算算3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式
66、n资金金结构构是是指指企企业各各种种资金金的的构构成成及及其其比比例例关关系系。包包括括债务资金金与与权益益资金金的的比比例例、资金金的的期期限限结构构、资金金的的货币结构构、债务资金金的的利利率率结构构。在在分分析析融融资方方案案的的组合合结构构时，最重要的是分析，最重要的是分析债务资金与金与权益益资金的比例。金的比例。 n最最优资金金结构构（筹筹资方方案案）是是指指在在一一定定条条件件下下使使企企业加加权平均平均资金成本最低、企金成本最低、企业价价值最大的最大的资金金结构。构。n最最优筹筹资方方案案是是指指是是企企业达达到到最最佳佳资本本结构构、筹筹资成本最低又使企成本最低又使企业所面所面
67、临的筹的筹资风险最小的筹最小的筹资方案。方案。三、筹资决策（资本结构）3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式1 1、筹、筹资风险加加入入企企业有有负债，需需按按期期还本本付付息息，但但由由于于企企业资金金利利润率率不不确确定定，导致致资金金利利润率率可可能能高高于于或或低低于于借借款款利利息息率率，从从而而造造成成企企业自自有有资金金利利润率率的的升升高高或或降降低低，使使企企业自自有有资金金风险增加。增加。这种因种因资金筹集决策而金筹集决策而产生的生的风险，称，称为筹筹资风险。借入借入资金后，企金后，企业自有自有资金利金利润率：率：三、筹资决策（资本结构）3.2 3.2 资金成本与
68、融金成本与融资方式方式2 2、财务杠杆杠杆财务杠杠杆杆：借借入入资金金的的影影响响，即即自自有有资金金收收益益率率随随息息税税前盈余前盈余变动而而变动的程度。的程度。 或或息息税税前前利利润相相同同的的情情况况下下，负债比比率率越越高高，财务杠杠杆杆系系数数越越大大，筹筹资风险越越大大；若若企企业整整体体资金金利利润率率大大于于利利率率，企企业的自有的自有资金收益率也就越大。金收益率也就越大。三、筹资决策（资本结构）3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式3 3、利用、利用资金成本金成本进行筹行筹资方案的方案的选择企企业在在作作出出筹筹资决决策策之之前前，先先拟定定若若干干个个备选方方
69、案案分分别计算算各各方方案案加加权平平均均的的资金金成成本本，并并根根据加据加权平均平均资金成本的高低来确定筹金成本的高低来确定筹资方案方案三、筹资决策（资本结构）3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式1.1.某企某企业发行普通股正常市价行普通股正常市价为5858元，估元，估计年增年增长率率为1515，第一年，第一年预计发放放股利股利2 2元，筹元，筹资费用率用率为股票市价的股票市价的1010，企，企业所得税率所得税率为3333，则发行普通股行普通股的的资金成本率金成本率为（ ）。）。 答案：答案：C C2.某企某企业为筹集筹集资金，金，发行面行面额为500万元的万元的8年期年期债券
70、，票面利率券，票面利率为l0，发行行费用率用率为5，企，企业所得税税率所得税税率为33；发行行300万元万元优先殷，筹先殷，筹资费用率用率为4，股息年利率，股息年利率为12。则该企企业的加的加权平均平均资金成本率金成本率为（）。）。答案：答案：A3某企某企业为筹集筹集资金。金。发行行500万元普通股股票，每股正常市价万元普通股股票，每股正常市价为50元，元，预计第一年第一年发放股利放股利1.5元，估元，估计股利年增股利年增长率率为10，筹，筹资费用率用率为股票市价的股票市价的8；发行行300万元万元优先股股票，筹先股股票，筹资费用事用事为4，股息年利率，股息年利率为12。则该企企业的加的加权平
71、均平均资金成本率金成本率为（）。（）。A10.96B12.38C12.79D12.9827单某企某企业发行面行面额为5000万元的万元的5年期年期债券，票面利率券，票面利率为7，发行行费用用率率为5；向；向银行行贷款款3000万元，万元，贷款期限款期限为5年，年利率年，年利率为8，贷款手款手续费率率为2，企，企业所得税率所得税率为33。则该企企业此次筹此次筹资的的资金成本率金成本率为（）。）。A4.94B5.14C5.47D7.671.1.下列关于下列关于资金成本的表述中正确的是（金成本的表述中正确的是（）。）。A.资金成本不具有一般金成本不具有一般产品成本的基本属性品成本的基本属性B.企企业
72、融融资规模越大，模越大，资金成本就越小金成本就越小C.资金成本是企金成本是企业进行行资金金结构决策的基本依据构决策的基本依据D.如果市如果市场中的中的货币需求增加，企需求增加，企业的的资金成本就会降低金成本就会降低答案：答案：C2.下列关于下列关于经营杠杆系数、杠杆系数、财务杠杆系数和杠杆系数和总杠杆系数的表述中正确的是（杠杆系数的表述中正确的是（）。）。A.财务杠杆系数越小，表明杠杆系数越小，表明财务风险越大越大B.为达到某一达到某一总杠杆系数，杠杆系数，财务杠杆和杠杆和经营杠杆可以有不同的杠杆可以有不同的组合合C.经营杠杆系数越大，表明杠杆系数越大，表明经营风险越小越小D.总杠杆系数是杠杆
73、系数是经营杠杆系数和杠杆系数和财务杠杆系数的比杠杆系数的比值答案：答案：B3.企企业的最佳的最佳资本本结构是使构是使该企企业的（的（）的）的资本本结构。构。A.总价价值最高最高B.每股收益最大每股收益最大C.筹筹资成本最低成本最低D.资金使用成本最低金使用成本最低答案：答案：A4企企业的的资本本结构是指（）各自所占的比例。构是指（）各自所占的比例。A长期期债务资本和本和权益益资本本B自筹自筹资本和股票筹集本和股票筹集资本本C自筹自筹资本和国家本和国家预算内算内资本本D长期期债务资本本四、项目融目融资3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式（一）（一）项目融目融资的概念和特点的概念和特点
74、1.项目融目融资含含义广广义：凡是：凡是为了建了建设一个新一个新项目或是收目或是收购一个一个现有有项目以及目以及对已已有有项目目进行行债务重重组所所进行的融行的融资活活动，均可称，均可称为“项目融目融资”。即：一切即：一切针对具体具体项目所安排的融目所安排的融资。狭狭义：通：通过项目来融目来融资，以，以项目目资产、收益作、收益作为抵押来融抵押来融资。2工程工程项目融目融资的特点的特点1）项目目导向向主要依赖项目的现金流量和资产，而不是依赖于项目的投资者或发起人的资信来安排融资。 2 2）有限追索）有限追索 在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式
75、融资的重要标志。传统形式：完全追索项目融资：有限或无追索3.2 3.2 资金成本与融金成本与融资方式方式2工程工程项目融目融资的特点的特点3 3）风险分担分担为实现工程项目融资的有限追索，对于项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在借款人和贷款人以及其他利益相关者之间进行分担。一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任。4 4）非公司）非公司负债型融型融资（off-balancefinance）非公司负债型融资，也称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中的一种融资方式。这样，一方面可以实现贷款人对借款人有
76、限追索；另一方面，使得项目所在公司有可能以有限的财力从事更多的投资，同时将投资的风险分散和限制在更多的项目之中。5 5）信用）信用结构多构多样化化投资结构、融资结构、资金结构、信用保证结构2工程工程项目融目融资的特点的特点项目本身的经济强度各类担保6）融）融资成本高成本高n原因：大量前期工作原因：大量前期工作 有限追索性有限追索性质项目目融融资的的阶段段与与步步骤3.宏宏观经济形形势判断判断 工工业部部门（技（技术、市、市场）分析）分析 项目在行目在行业中的中的竞争性分析争性分析 项目可行性研究目可行性研究投投资决策决策 初步确定初步确定项目投目投资结构构选择项目的融目的融资方式方式 决定是否
77、采用决定是否采用项目融目融资任命任命项目融目融资顾问 明确融明确融资任任务和具体目和具体目标要求要求评价价项目目风险因素因素设计项目的融目的融资结构和构和资金金结构构 修正修正项目投目投资结构构选择银行、行、发出出项目融目融资建建议书组织贷款款银团起草融起草融资法律文件法律文件融融资谈判判签署署项目融目融资文件文件执行行项目投目投资计划划贷款款银团经理人理人监督并参与督并参与项目决策目决策项目目风险的控制与管理的控制与管理第一第一阶段段投投资决策分析决策分析第二第二阶段段融融资决策分析决策分析第三第三阶段段融融资结构分析构分析第四第四阶段段融融资谈判判第五第五阶段段项目融目融资执行行反反馈3.
78、2 资金成本与融资方式（二）、（二）、项目融目融资方式方式1、BOT方式方式是指由政府与私人是指由政府与私人资本本签定定项目特目特许经营协议，授，授权签约方的私人企方的私人企业承担承担该基基础设施的融施的融资、建、建设和和经营，在，在协议规定的特定的特许期内，期内，项目公司向目公司向设施的使用者收取施的使用者收取费用，用用，用于收回投于收回投资成本，并取得合理的收益，特成本，并取得合理的收益，特许期期结束后，束后，签约方方的私人企的私人企业将将这项基基础设施无施无偿转让给政府。政府。基本形式：基本形式：标准准BOT，即，即“建建设经营移交移交”方式方式BOOT形式，形式，“建建设拥有有经营移交
79、移交”BOO形式，形式，“建建设拥有有经营”3.2 资金成本与融资方式（二）、（二）、项目融资方式2、ABS方式方式是以目是以目标项目所目所拥有的有的资产为基基础，以，以该项目目资产的未来收益的未来收益为保保证，通，通过在国在国际资本市本市场上上发行行债券筹集券筹集资金金的一种的一种项目融目融资方式。方式。ABS运作运作过程：程：组建建SPC；SPC与与项目目结合；合；利用信用增利用信用增级手段使手段使该组资产获得得预期的信用等期的信用等级；SPC发行行债券券阶段；段；SPC的的偿债阶段段3.2 资金成本与融资方式3、TOT方式方式即即“移交移交经营移交移交”方式，它是指通方式，它是指通过出售
80、出售现有投有投产项目在一定期限内的目在一定期限内的现金流量，从而金流量，从而获得得资金来建金来建设新新项目的目的一种融一种融资方式。方式。TOT运作程序：运作程序：东道国道国项目目发起人起人设立立SPC；SPC与外商洽与外商洽谈以达成移交投以达成移交投产运行运行项目在未来一定期限目在未来一定期限内部分或全部内部分或全部经营权的的协议，并取得，并取得资金；金；东道国利用道国利用获得得资金来建金来建设新新项目；目；新新项目投入运行；目投入运行；移交移交项目目经营期期满后，收回移交后，收回移交项目目。3.2 资金成本与融资方式3、TOT方式方式TOT方式的特点：方式的特点：1 1）项目引目引资成功的
81、可能性增加；成功的可能性增加；2 2）能引）能引进先先进的的经营管理方法；管理方法；3 3）使建）使建设项目的建目的建设和运和运营时间提前；提前；4 4）融）融资对象更象更为广泛；广泛；5 5）具有很）具有很强的操作性，的操作性，仅转让项目目经营权，不涉及，不涉及产权、股、股权的的让渡，以避免不必要的争渡，以避免不必要的争执和和纠纷。3.2 资金成本与融资方式4、PFI方式方式PFIPFI，私人主，私人主动动融融资资，是指由私是指由私营企企业进行行项目的建目的建设与运与运营，从政府或接受服，从政府或接受服务方收取方收取费用以回收成本。用以回收成本。实质上是一种上是一种政府或公众政府或公众对公共
82、公共产品生品生产者提供的公共服者提供的公共服务的的购买。n三种典型三种典型类类型：型：在在经济经济上自立的上自立的项项目；目；向公共部向公共部门门出售服出售服务务的的项项目目；合合资经营资经营；PFIPFI模式的模式的优优点：点：有广泛的适用范有广泛的适用范围围；能能够够广泛吸引广泛吸引经济领经济领域的私域的私营营部部门门或非官方投或非官方投资资者，参与者，参与产产品品的的产产出；出；吸引私人部吸引私人部门门知知识识、技、技术术和管理方法，提高公共和管理方法，提高公共项项目的效率和目的效率和降低降低产产出成本，便社会出成本，便社会资资源配置更加合理化；源配置更加合理化；最大最大优势优势在于是政
83、府公共在于是政府公共项项目投融目投融资资和建和建设设管理方式的重要制管理方式的重要制度度创创新新1.在在项项目的信用保目的信用保证结证结构中，属于构中，属于间间接或非接或非财务财务性担保形式性担保形式讲义讲义A.成本超支担保成本超支担保B.完工担保完工担保C.长长期期购买项购买项目目产产品的品的协议协议D.不可不可预见费预见费用担保用担保答案：答案：C2.BOT、ABS、TOT、PFI等均是等均是项项目融目融资资的有效方式，其中能的有效方式，其中能够够通通过过融融资获资获得国外先得国外先进进技技术术和管理和管理经验经验的方式是（的方式是（）。）。A.ABS和和PFIB.ABS和和TOTC.AB
84、S和和BOTD.BOT和和TOT答案：答案：D3.项项目融目融资资的框架的框架结结构中所包括的基本模构中所包括的基本模块块有（有（）。）。A.资产资产所有所有权结权结构构B.融融资结资结构构C.管理管理组织结组织结构构D.资资金金结结构构E.信用保信用保证结证结构构答案：答案：ABDE4.与BOT融资方式相比，ABS融资方式的特点之一是（）。A.实际运作难度较大B.能够获得国外先进的技术C.投资者承担的风险较大D.融资成本较低答案：答案：D5.BOT、ABS、TOT、PFl等均是项目融资的有效方式，其中政府对需要筹资的项目运营有控制权的融资方式是（）。A.BOT和TOTB.ABS和TOTC.B
85、OT和PFID.PFl和ABS答案：答案：D6.对于银行和其他债权人而言，项目融资的安全性来自于（）。A.项目本身的经济强度和项目之外的各种担保B.项目本身的财务状况和各种担保C.项目本身的经营能力和项目之外的融资渠道D.项目本身的负债结构和融资渠道答案：A7.在下列项目融资方式中，需要组建一个特别用途公司SPC进行运作的是（）。A.BOT和ABSB.ABS和TOTC.TOT和PFID.PFI和BOT答案：B8.BOT、ABS、TOT、PFl等均是项目融资的有效方式，其中政府对需要筹资的项目运营有控制权的融资方式是（）。A.BOT和TOTB.ABS和TOTC.BOT和PFID.PFl和ABS答
86、案：答案：D9.与ABS融资方式相比，BOT融资方式的特点包括（）。A.运作程序简单B.投资风险较大C.适用范围小D.运营方式灵活E.融资成本较高答案：BC10.项目融资的特点包括（）A.项目投目投资者承担者承担项目目风险B。项目融目融资成本高成本高C。用于支持用于支持贷款的信用款的信用结构固定构固定D.贷款人可以追索款人可以追索项目以外的任何目以外的任何资产 n工程工程项目成本与承包企目成本与承包企业成本成本n工程工程项目成本管理体系目成本管理体系1.1.企企业管理管理层的成本管理的成本管理2.2.项目管理目管理层的成本管理的成本管理n工程工程项目管理成本流程目管理成本流程3.3工程工程项目
87、成本管理目成本管理工程工程项目成本管理方法目成本管理方法1.成本预测n(1)定性预测。 这种方法简便易行，在资料不多、难以进行定量预测时最为适用。最常用的定性预测方法是调查研究判断法，具体方式有：座谈会法和函询调查法。n(2)定量预测。 在成本费用预测中，常用的定量预测方法有加权平均法、回归分析法等。2.成本计划n成本计划是在成本预测的基础上，承包企业及其项目经理部对计划期内项目的成本水平所作的筹划。项目成本计划一般由直接成本计划和间接成本计划组成。n1)直接成本计划。主要反映项目直接成本的预算成本、计划降低额及计划降低率。 n2)间接成本计划。主要反映项目间接成本的计划数及降低额n(2)成本
88、计划的编制方法。n1)目标利润法。 n2)技术进步法 n3)按实计算法。 n4)定率估算法(历史资料法)。 3.成本控制n承包企业项目成本控制的重心应放在项目经理部，包括计划预控、过程控制和纠偏控制三个重要环节。n(2)项目成本控制的方法。n1)项目成本分析表法。 n2)工期-成本同步分析法。 n3)挣值分析法。挣值分析法是对工程项目成本进度进行综合控制的一种分析方法。通过比较已完工程预算成本(Bladget Cost of the Work Performed，BCWP)与已完工程实际成本(Actual Cost of the Work Performed，ACWP)之间的差值，可以分析由于
89、实际价格的变化而引起的累计成本偏差；通过比较已完工程预算成本(BCWP)与拟完工程预算成本(Budget Cost of the Work Schedtlled，BCWS)之间的差值，可以分析由于进度偏差而引起的累计成本偏差。并通过计算后续未完工程的计划成本余额，预测其尚需的成本数额，从而为后续工程施工的成本、进度控制及寻求降低成本挖潜途径指明方向。n4)价值工程方法。 4.成本核算n(1)项目成本核算的对象和范围。承包企业的项目经理部应建立和健全以单位工程位工程为对象的项目成本核算账务体系，严格区分企业经营成本和项目生产成本，在项目实施阶段不对企业经营成本进行分摊，以正确反映项目可控成本的收
90、、支、结、转状况和项目成本管理的业绩。n承包企业的项目成本核算应以项目目经理理责任成本目任成本目标为基本核算范围；以项目经理授权范围相对应的可控可控责任成本任成本为核算对象，进行全过程分月跟踪核算。n(2)项目成本核算的方法。n1)表格核算法。表格核算法需要依靠众多部门和单位支持，专业性要求不高。其优点是比较简捷明了，直观易懂，易于操作，适时性较好。缺点是覆盖范围较窄，核算债权债务等比较困难；且较难实现科学严密的审核制度，有可能造成数据失实，精度较差。 n2)会计核算法。其优点是核算严密、逻辑性强、人为调节的可能因素较小、核算范围较大。但对核算人员的专业水平要求较高。由于表格核算法具有便于操作
91、和表格格式自由等特点，可以根据企业管理方式和要求设置各种表格。因而对项目内各岗位成本的责任核算比较实用。5.成本分析n成本分析是揭示项目成本变化情况及其变化原因的过程。成本分析为成本考核提供依据，也为未来的成本预测与成本计划编制指明方向。n项目成本的分析方法。成本分析的基本方法包括：比较法、因素分析法、差额计算法、比率法等。1)比较法。又称指标对比分析法，是通过技术经济指标的对比，检查目标的完成情况，分析产生差异的原因，进而挖掘内部潜力的方法 将本期实际指标与目标指标对比。 本期实际指标与上期实际指标对比。 本期实际指标与本行业平均水平、先进水平对比。 在采用比较法时，可采取绝对数对比、增减差
92、额对比或相对数对比等多种形式。n2)因素分析法。又称连环置换法。这种方法可用来分析各种因素对成本的影响程度。在进行分析时，首先要假定众多因素中的一个因素发生了变化，而其他因素则不变，在前一个因素变动的基础上分析第二个因素的变动，然后逐个替换，分别比较其计算结果，以确定各个因素的变化对成本的影响程度。6.成本考核资产评估是指通估是指通过对资产某一某一时点价点价值的估算，的估算，从而确定其价从而确定其价值的的经济活活动。资产评估可以分估可以分为对资产占有占有单位位进行的整体行的整体评估和估和对其某一其某一类( (某一某一项) )资产进行行单项评估。估。单项资产评估又可分估又可分为机器机器设备评估、
93、土地使用估、土地使用权评估、建筑物及在建工程估、建筑物及在建工程评估、无形估、无形资产评估、估、长期投期投资评估、流估、流动资产评估等估等类别。n资产评估范估范围：n国有国有资产评估程序：估程序： 申申请立立项、资产清清查、评定估算、定估算、验证确确认3.4资产评估估机器机器设备评估：估：1 1、成本法，也称重置成本法。是指在、成本法，也称重置成本法。是指在评估估资产时按被按被评估估资产的的现时重置成本扣除其各重置成本扣除其各项损耗价耗价值来确定来确定被被评估估资产价价值的方法。的方法。2 2、市、市场法法3.4资产评估估土地使用土地使用权评估估特点：特点： n土地使用土地使用权价格的性价格的
94、性质是地租的是地租的资本化本化n土地价格土地价格应以土地的效用做最有效的以土地的效用做最有效的发挥为前提前提n土地价格受供求法土地价格受供求法则的影响。的影响。方法：方法：n市市场比比较法法n收益法收益法/ /收益收益还原法原法n成本法成本法/ /成本重置法成本重置法n假假设开开发法法n路路线价价评估法估法3.4资产评估估3.5与工程造价有关的税收及保与工程造价有关的税收及保险的内容的内容一、与工程有关的税收一、与工程有关的税收规定定在在项目投目投资建建设过程中程中缴纳的主要税收包括的主要税收包括营业税、所得税、城税、所得税、城市市维护建建设税、教育税、教育费附加；附加；还涉及房涉及房产税、土
95、地使用税、土地税、土地使用税、土地增增值税、契税。税、契税。营业税：税： n纳税税对象：提供象：提供应税税劳务、转让无形无形资产或或销售不售不动产n计税依据：税依据：应纳营业额营业税税为价内税价内税n税率税率：P139所得税所得税n纳税税对象：象：n计税依据：税依据：P140n税率：税率：n应纳税税额城市城市维护建建设税税n纳税人所在地在市区的，税率税人所在地在市区的，税率为7；纳税人所在地在税人所在地在县城或城或镇的，税率的，税率为5；纳税人所在地不在市区、税人所在地不在市区、县城或城或镇的，税率的，税率为1。教育教育费附加附加 n税率税率为3城城镇土地使用税土地使用税3.5与工程造价有关的
96、税收及保与工程造价有关的税收及保险的内容的内容二、与工程二、与工程财务有关的保有关的保险规定定 工程一切工程一切险： 承包人投保，承包人投保，费用在投用在投标报价中价中单独列出，由独列出，由业主主负担担第三方第三方责任任险人身意外人身意外险：由：由承包人自己承包人自己负责施工装施工装备险3.6建建设项目目财务分析分析一、建一、建设项目目财务分析分析1 1、财务效益估算：效益估算：营业收入收入 补贴收入收入2 2、财务费用估算：用估算：（1 1）建）建设投投资估算（概算法、形成估算（概算法、形成资产法）法） 建建设期利息期利息 流流动资金金（2 2）成本）成本费用：公式用：公式3-533-53、
97、5454、5555、5656、5757、58583.3.利利润的形成及分配：的形成及分配：利利润总额= =营业收入收入- -总成本成本费用用- -营业税金及附加税金及附加3.6建建设项目目财务分析分析二、二、项目盈利分析目盈利分析指指标：内部收益率、：内部收益率、净现值、投、投资回收期回收期 总投投资收益率、收益率、资本金本金净利利润率率三、三、项目清目清偿能力分析能力分析指指标：利息：利息备付率、付率、偿债备付率、付率、资产负债率率四、四、财务报表表资产负债表：表：资产= =负债+ +所有者所有者权益益 静静态报表表损益表：益表：收入收入-费用用=利利润动态报表表现金流量表金流量表：3.7.
98、1财务概述概述企企业财务通通则的基本内容的基本内容：企企业财务通通则包括附包括附则总共有十二章，共共有十二章，共计四十六条内容，其中主要有：四十六条内容，其中主要有：总则、资金筹集、金筹集、流流动资产、固定、固定资产、无形、无形资产、递延延资产和其他和其他资产、对外投外投资、成本和、成本和费用、用、营业收入、利收入、利润及及其分配、外其分配、外币业务、企、企业清算、清算、财务报告与告与财务评价、附价、附则等。等。企企业会会计准准则的主要内容：的主要内容：企企业会会计准准则包括包括总则、一般原、一般原则、资产、负债、所有者、所有者权益、收入、益、收入、费用、利用、利润、财务报告告和附和附则等共十
99、章，共等共十章，共计六十六条。其中会六十六条。其中会计核算的核算的基本前提、一般原基本前提、一般原则、会、会计要素和要素和财务报表四个部表四个部分是最主要的内容。分是最主要的内容。3.7与工程与工程财务有关的基本知有关的基本知识和相关内容和相关内容 资产有以下几种：流有以下几种：流动资产、固定、固定资产、无形、无形资产、递延延资产及其他及其他资产。1.流流动资产：流流动资产是指在一年内或者超是指在一年内或者超过一年的一一年的一个个营业周期内周期内变现或耗用的或耗用的资产，它包括企，它包括企业拥有有的的现金、各种存款、短期投金、各种存款、短期投资、应收及收及预付款付款项、存存货等。等。流流动资金
100、金则是企是企业流流动资产的的货币表表现，它是企，它是企业用于用于购买、保存、保存劳动对象、日常开支、占用生象、日常开支、占用生产、流通流通过程中的周程中的周转资金。金。3.7.2资产的分的分类与管理与管理流流动资产的分的分类管理：管理：n货币资金。包括金。包括现金、各种存款、其他金、各种存款、其他货币资金。金。n短期投短期投资。指企。指企业能能够随随时变现或者持有或者持有时间不超不超过一年的一年的各种有价各种有价证券以及不超券以及不超过一年的其他投一年的其他投资。n应收款及收款及预付款。如付款。如应收工程款、收工程款、应收收销货款、其他款、其他应收款、收款、应收票据、待收票据、待摊费用、用、预
101、付分包工程款、付分包工程款、预付工程款、付工程款、预付付备料款、料款、预付付购货款等。款等。n存存货。指企。指企业在生在生产经营中中为销售或耗用而售或耗用而储备的物的物资，包，包括括库存的、加工的、施工中的及在途的材料、存的、加工的、施工中的及在途的材料、设备、低、低值易易耗品、机械配件、在建工程、耗品、机械配件、在建工程、产成品、半成品及商品等。存成品、半成品及商品等。存货按按实际成本成本计价。价。3.2资产的分的分类与管理与管理坏坏帐准准备金与坏金与坏帐损失失：n现行行财务制度制度规定，定，为了防范企了防范企业在生在生产经营过程中程中应收收帐款无法收回而造成款无法收回而造成损失，允失，允许
102、企企业建立坏建立坏帐准准备金制度。企金制度。企业可按一定可按一定标准提取坏准提取坏帐准准备金金纳入管理入管理费用，提取的坏用，提取的坏帐准准备金金金金额应与潜在的坏与潜在的坏帐损失相一致，一般按年末失相一致，一般按年末应收收帐款余款余额的的1%提取。提取。n坏坏帐的确的确认标准如下：准如下：(1)债务人死亡而又无人死亡而又无义务承担人；承担人；(2)债务人破人破产，依法清，依法清偿后，仍无法收回的；后，仍无法收回的；(3)债务人超期不履行人超期不履行偿债义务，超，超过三年仍不能收回的。三年仍不能收回的。2固定固定资产的管理：的管理：固定固定资产的概念的概念：n固定固定资产是指使用期限超是指使用
103、期限超过一年的房屋及建筑物、机器一年的房屋及建筑物、机器设备、运、运输工具、工具、仪器、工具、器具等。器、工具、器具等。固定固定资产的分的分类：根据施工企根据施工企业生生产经营的特点，将固定的特点，将固定资产分分为以下六以下六类：n 1 1生生产用的固定用的固定资产。包括生。包括生产和行政管理用房屋及建和行政管理用房屋及建筑物、施工机械、运筑物、施工机械、运输设备、生、生产设备、仪器及器及试验设备、和其他生和其他生产用的固定用的固定资产。n 2 2非生非生产用的固定用的固定资产。包括。包括职工宿舍、招待所、学校、工宿舍、招待所、学校、幼儿园、托儿所、俱幼儿园、托儿所、俱乐部、食堂、医院等部、食
104、堂、医院等单位使用的房屋、位使用的房屋、设备等固定等固定资产。n 3 3租出固定租出固定资产。n 4 4未使用的固定未使用的固定资产。n 5 5不需用固定不需用固定资产。n 6 6融融资租入的固定租入的固定资产。固定固定资产折旧折旧：1 1）计提折旧的范提折旧的范围：2 2）折旧）折旧计算方法：算方法：平均年限法平均年限法( (直直线法法) )固定固定资产折旧一般采用平均年限法，其折旧一般采用平均年限法，其计算公式如下：算公式如下： 年折旧年折旧额= =固定固定资产原原值年折旧率年折旧率 月折旧率月折旧率= =年折旧率年折旧率1212 月折旧月折旧额= =固定固定资产原原值月折旧率月折旧率 净
105、残残值率按照固定率按照固定资产原原值的的3%3%5%5%确定，确定，净残残值率低于率低于3%3%或者高于或者高于5%5%的，由企的，由企业自主确定，自主确定，报主主管管财政机关政机关备案。案。固定固定资产折旧折旧：2 2）. .折旧折旧计算方法：算方法：工作量法工作量法 工作量法又称作工作量法又称作业量法，是以固定量法，是以固定资产的使用状况的使用状况为依据依据计算折旧的方法。企算折旧的方法。企业专业车队的客的客货运汽运汽车、某些大型、某些大型设备折旧可采用工作量法。折旧可采用工作量法。 采用工作量法的固定采用工作量法的固定资产折旧折旧额的的计算公式算公式为： 按照行按照行驶里程里程计算折旧的
106、公式：算折旧的公式： 年折旧年折旧额= =单位里程折旧位里程折旧额年行年行驶里数里数 按照工作小按照工作小时计算折旧公式：算折旧公式： 年折旧年折旧额= =每工作小每工作小时折旧折旧额年工作小年工作小时固定固定资产折旧折旧：2 2）. .折旧折旧计算方法：算方法：双倍余双倍余额递减法：双倍余减法：双倍余额递减法是以平均年限法折旧率两倍的减法是以平均年限法折旧率两倍的折旧率折旧率计算每年折旧算每年折旧额的方法。其的方法。其计算公式算公式为： 年折旧年折旧额= =固定固定资产净值年折旧率年折旧率 月折旧率月折旧率= =年折旧率年折旧率1212 月折旧月折旧额= =固定固定资产净值月折旧率月折旧率
107、固定固定资产原始价原始价值( (原原值) )，指企，指企业在建造、在建造、购置和安装某固定置和安装某固定资产时所支出的所支出的货币总额。 固定固定资产净值，指固定，指固定资产原原值减去折旧后的余减去折旧后的余额。 新新财务制度制度规定，定，实行双倍余行双倍余额递减法折旧的固定减法折旧的固定资产，应当当在其固定在其固定资产折旧年限到期前两年内，将固定折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除扣除预计净残残值后的后的净额平均平均摊销。固定固定资产折旧折旧：2 2）. .折旧折旧计算方法：算方法：年数年数总和法：年数和法：年数总和法是根据固定和法是根据固定资产原原值减去减去预计净残残值后后的余的余额，
108、按照逐年，按照逐年递减的分数减的分数( (即年折旧率，亦称折旧即年折旧率，亦称折旧递减系数减系数) )计算折旧的方法。每年的折旧率算折旧的方法。每年的折旧率为一一变化的分数。分子化的分数。分子为每年开每年开始始时可以使用的年限，分母可以使用的年限，分母为固定固定资产折旧年限逐年相加的折旧年限逐年相加的总和。和。其其计算公式算公式为： 月折旧率月折旧率= =年折旧率年折旧率1212 年折旧年折旧额=(=(固定固定资产原原值- -预计净残残值)年折旧率年折旧率 月折旧月折旧额=(=(固定固定资产原原值- -预计净残残值)月折旧率月折旧率3.无形无形资产管理管理：无形无形资产是指企是指企业长期使用但
109、没有期使用但没有实物形物形态的的资产。它是企。它是企业所具有的高于一般水平的所具有的高于一般水平的获利能力，通常是企利能力，通常是企业拥有的一种法有的一种法定定权或或优先先权，如，如专利利权、商、商标权、著作、著作权、非、非专利技利技术、商誉、商誉、土地使用土地使用权等。等。n无形无形资产原原则上按取得上按取得时的的实际成本成本计价。价。n 无形无形资产采用直采用直线法平均法平均计算每期算每期摊销额，无残，无残值，也无清，也无清理理费，可按下列公式，可按下列公式计算某算某项无形无形资产年年摊销额。 4.递延延资产管理管理：延延资产是指不能全部是指不能全部计入当年入当年损益，益，应当在以后年度当在以后年度内分期内分期摊销的各的各项费用，包括开用，包括开办费、以、以经营租租赁方式租入的固方式租入的固定定资产改良支出、改良支出、摊销期在一年以上的固定期在一年以上的固定资产修理支出以及其修理支出以及其他待他待摊费用等。用等。n递延延资产的的摊销方法与无形方法与无形资产采用直采用直线法平均法平均计算算每期每期摊销费额，作，作为管理管理费用入用入账。
