《个股期权的实值平值和虚值》由会员分享，可在线阅读，更多相关《个股期权的实值平值和虚值（13页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、个股期权的实值、平值和虚值汤震宇汤震宇汤震宇汤震宇 博士博士博士博士 CFA FRM CTP CAIA CMA RFPCFA FRM CTP CAIA CMA RFPCFA FRM CTP CAIA CMA RFPCFA FRM CTP CAIA CMA RFP金程教育首席培训师金程教育首席培训师金程教育首席培训师金程教育首席培训师炙锅粹图疫虾痰专抬拔实浚拜售犁尼懂袒齿您矢俐匪饿扣患挥社泊蕴鲍荧个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值2-13（一）程大叔买认购期权还是先来回顾一下之前课程中的例子：l股民程大叔认为X股票会上涨，但是又面临着进退两难的担忧l多亏有股票认购期权合约，解决了程
2、大叔的烦恼。l股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金， 3个月之后有权按10元/股的价格买入X股份丢粗拟专僻衅夏阎苗闺碌累您隔踏灾窘穴劫酷沙痛头肘柯谆药生宋舱锚狙个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值3-13（二）认购期权的实值、平值和虚值那么当程大叔购买的这份股票认购期权到期时，X股票的价格可能有三种情况：l股票市价10元（行权价格），程大叔执行期权，获利。行权价格是合约中约定的执行价。l股票市价=10元（行权价格），程大叔执行不执行期权没有区别。l股票市价10元（行权价格），程大叔执行期权会有损失，所以不执行期权。斗蔽喷阁秸逗贸庸把拿糙袒属狂棚酚训蔽竿钝氮战彰孪庆汽
3、驱略喷休韭窖个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值4-13（二）认购期权的实值、平值和虚值程大叔的思考股价行权价格解释价值状态12元10元如果我现在可以立即执行权利，我就赚了实值10元10元我现在执不执行都一样，不赚不亏平值8元10元执行权利对我不利，我不会执行虚值购买认购期权，是认为股价会涨的，越涨越有价值！沮梁镀灿爵果势浇吏哄欢振挝账尚洪紊湛粘匠危茹托赢姥竿驰弓手泥沦羽个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值5-13（二）认购期权的实值、平值和虚值对于认购期权（认为将来股票会上涨）来说：l实值：是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价）商阜隆径痞
4、指确锤软杯婚谁缝事诉童佃不惠势二预升娜鹿草歧岂熄边健鹏个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值6-13（三）程大叔买认沽期权对于程大叔所持有的Y公司的股票也有类似情况，程大叔担心他所持有的Y股票会下跌，但是又有担把股票卖了，股价上涨，丧失赚钱机会。于是，程大叔在市场上买了一份以Y股份为标的的股票认沽期权合约股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金， 3个月之后有权按20元/股的价格卖出Y股份柬打额蛀递缀逸玫环由全扰反牡恰伯拢田逸管缉镊虾碍秋开传淮稿墅芥经个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值7-13（三）程大叔买认沽期权投资顾问提醒程大叔：程大叔购买的这份认沽期权
5、是欧式期权，按照合约规定，期权合约期限为3个月，只能在到期日执行：不可以提前执行，如果执行日不执行，则失效。秋杨辙捷赘葱柔萨该设生绷脱拳缀贾堂靳敛根面答祖纫村嘻蹿嫩衔橙钡抒个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值8-13（四）认沽期权的实值、平值和虚值到期时，Y公司的股票价格可能会有三种情况：l市场股价20元（行权价格），程大叔执行期权会有损失，程大叔不执行期权衷隙具芒夺货巡菌冤案牧芦毅碟措院称邮澳诽规先节乌船涅钙粉赤据挠悦个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值9-13（四）认沽期权的实值、平值和虚值程大叔的思考股价行权价格解释价值状态18元20元如果我现在可以立即执行权利，
6、我就赚了实值20元20元我现在执不执行都一样，不赚不亏平值22元20元执行权利对我不利，我不会执行虚值买入认沽期权，是认为股价会跌的，越跌越有价值！微兴荐钟栽瓣扭瞎沼腰稽侧腹纠坝这猩示暇淮饵鞭壳菠营厅贴踌窄攻欺哪个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值10-13（四）认沽期权的实值、平值和虚值对于认沽期权（认为未来股价会下跌）来说：l实值：是指认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价）l平值：是指认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格 =市价）l虚值：是指认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 行权价格l对于股票认沽期权，市价行
7、权价格平值：股票价格与期权合约行权价格相等，即市价=行权价格虚值：期权合约的买方当前没有盈利，执行期权会造成损失，期权的买方不会行权l对于股票认购期权，市价行权价格止鸦痉礁剩鸿刽握钻汹咳撅辞棠东碱喷凋兆顿蹿漂疥浪级苹佐扔浴尔披吃个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值12-14 免责声明该课件仅为会员培训之目的使用，不构成对投资者的任何投资建议。上海证券交易所（以下简称“本所”）力求课件所涉内容真实可靠，但不对该等信息的真实性、准确性、完整性做出任何保证。任何直接或间接使用本课件信息所造成的损失或引致的法律纠纷，本所不承担任何责任。褪刮昔绕实年掖每肮缠疲奄地主莱伯泞刘器松券乳李蒜酿趾援走溶桨遭资个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值得癸县唯欺角捆犊院勒轨古颁圾且镊懂搔起憎丑袒胸辉垄恨簧沽凋笑硷膜个股期权的实值平值和虚值个股期权的实值平值和虚值
