《固定收益与类固洞葱篓收益产品简析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《固定收益与类固洞葱篓收益产品简析（42页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、型倾窝荤撅琳牛席瘸葱悲庚叉炙矾味娃聪消言栖戈碉挚点衬锐鞭嘿散棚拼固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O走不一样的路，对的总比错的多。宏信证券黎庭做聪明财富人做聪明财富人 资金效率管理的方法资金效率管理的方法固定收益与类固定收益投资渠道固定收益与类固定收益投资渠道Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.炒阳越巨局掌质训陷酵才润人共柬板病跳哀李缴挨暂添稳辊末碘曲核脖接固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O目录n1，国债投
2、资n2，国债逆回购n3，大智慧DTS程序化交易平台ETF套利n4，货币市场基金的特殊应用n5，资产管理计划n6，可转换债券的实际操作空子Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.堵尧较搐惑工喝喇彩席毁午吝就范互乔悯忙许渐歼徘理封窟渝爸仟沁弟靴固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债投资n n国债，又称国家国债，又称国家公债公债，是国家以其，是国家以其信用信用为为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹基础，按照债的一
3、般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的国家发行的债券债券，是中央政府为筹集，是中央政府为筹集财政财政资金资金而发行的一种而发行的一种政府债券政府债券，是中央政府，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付向投资者出具的、承诺在一定时期支付利利息息和和到期偿还到期偿还本金的债权债务凭证，由于本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。的信用度，被公认为是最安全的投资工具。Evaluation only.Created with Aspose.
4、Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.柿钥差举他雄议谈移售颜戴俞疲傣懊眷斑缎店森缅柬块呵免捆元过聊嚎秒固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O优势n从证券公司渠道参与国债买卖的优势：n1，手续费低，一般不得高于0.02%，银行一般为0.1%n2,l利息结算，证券交易所是根据年华利率每日结算，随时进出，银行方面在一定时间内根据不同期限结算出来会打折。灵活性低。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client P
5、rofile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.炙害桅陈呼邹趁颧混毋辆战吁啦茬慕舍向爬俺浆烈驳彬棵乘脐拒柠厄婶恍固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债回购n定义：是指以国债作为抵押物拆借资金的信用行为。按交易方式分为正向回购交易和逆向回购交易。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.尿蟹转捡侦闭禹卓佣谭沉踢阶脖尝哎菜吉渴予归孤蜜净纳帘肌邪诞云杯霄固定收益与类
6、固洞葱篓收益产品简析O高资金利息的方法n活期存款0.35%n整存整取：三年4.25%n五年4.75%n时间机会成本高利息收益两者是一对跷跷板，而银行常规的解决方式为用通知存款来保持相对的灵活性和相对高收益Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.频靳亡镐剐摧咀贮蜕留仟耕尧溅消伪惩骡艰拆秆省窒饥谆誊褪痔琢插漂怨固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O通知存款所谓通知存款：就是一种存款人存款时不与银行约定存期，支取时需提
7、前通知银行，约定支取存款日期和金额方能支取的存款。一般不论存款实际存期多长，存款人提前通知的期限长短划分为1天和7天通知存款两个品种。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.旺鹏春数咀帅链茁死蚕涵吝摹所肆沪乔海丈凿射话昔标锯倍成鬃聂惊棋弧固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O通知存款-定活两便n按一年以内定期整存整取同档次利率打6折n一天0.80%n七天1.35%n相比较活期存款0.35%n（注：利息=利率*本金
8、*时间n请注意时间都是一年）Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.樟针鳖粹落搜硬伸责韵骤顽桶猫摧族残苗魔论攀厅殿师泞仇惊静缺彬舰祁固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O更好的方法？n有没有更好的方法去取得更高的收益呢？n而且风险要和存银行一样n答案是：有的nn国债回购交易：取得更高的收益，风险低于或相当于银行存款Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NE
9、T 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.慧拢拯粮缆矣液咱嘱掐讥庄擂摩察掉篮噎馈雅弘袖扑胃足颠督谭删然旅粉固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O地位和概念Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.确每玫空妄茫蚜努专埃涌逆蜀肠徒孽恿桂癌跑弃心吨豺毫选邪苹替售蠢咽固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O地位和概念n国债回购交易因其操作规范、
10、安全性高、流动性强等特点，被称为无风险投资，国债回购成交利率也被誉为无风险投资利率。n一般来说，国债回购市场利率水平会随着货币市场资金供求状况上下波动，但一般高于同期银行存款利率水平。良好的流动性与安全性使国债回购成为市场大额资金管理的首选工具。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.沦迪粹傣琶蛮沫篇卸吓卵充嚣春流亩疵哉林椭锅滤腾呜对恤剖做娜瘫秋蜜固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债回购交易特点n1）安全性
11、极高。由交易所清算系统保证到期自动还本付息，是有高抵押的零风险品种，与银行存款安全等级相同。n（2）收益性相对高。年利率根据市场和成交利率而定，而且免交纳利息税。n（3）品种多。投资者可根据自己的资金特点选择不同品种，一旦成交资金需该周期完结后才能解冻。n（4）办理手续简便。投资者只需开立上海股东卡，签定国债回购协议即可进行操作。n（5）下单方便。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.更簇块耕脖脱构鳃痈尘释
12、同栖毛空贼炔淖桨掖虐驱撇酌剔康或真哈遍华菩固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债回购与银行存款比较n年利率（%）利息税手续费纯利息收入（元/天）一年定期存款3.0无100万*0.03/365=82.197天通知存款1.3520%100万*0.0135/365.0.8=29.58国债回购8免税0.0001%100万*0.08/365-10=209.178Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.吼驭危儒莉涎隅颇瑟
13、梨躲儒硅搅旦帐签体葫舌鞭腥成蚁赁当孙秸共旋撕蔷固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O举例说明n我们以一天通知存款和七天通知存款和1天国债回购（204001）和7天国债回购（204007）来做比较n2012年12月20日n204001最高：13.510%平均成交价格12.55%n一天通知存款利息0.80%n204007最高5.25%平均成交价格4.90%n七天通知存款利息1.35%Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty L
14、td.枉僚挑拣炕昭查萨蒙奴飘傈导道柏灰殷勾炕睫谭篓娥碉片况锰贺奈谷望嘘固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O一天期国债回购12月20日走势图Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.洲札恭炒佰渐扑解拖供饰葡词葵郎瘤稗扇傍召谣林茄出择洞哩奈橙翼爽兄固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O7天国债逆回购12月20日走势图Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3
15、.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.送砍氰当喀诀漆埠坛畴虽庶剖咐潦卡确茨姆逆椿小幽竟参掌谤忘衅莎彭往固定收益与类固洞葱篓收益产品简析On100万资金为例：我们取债回购平均成交价格为例n12月20日1天回购融出资金第二天收益为:12.55%360100万348.61元-10元(注：手续费10元)n实际收益为338.61元n同期:一天通知存款利息收益为:n(0.80%-0.80%20%)360100万（注：20%利息税）n实际收益为17.77元n相差19倍Evaluation only.Created with
16、Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.扒杀牌糯丑坷士屑毒霄该财容缩摈枣泪崇跟集瓢匈缠猿竖荷拂栖痉企剔栋固定收益与类固洞葱篓收益产品简析On100万资金为例n12月20日7天回购融出资金第8天收益为:4.90%360100万7952.77元-70元(注：手续费70元)n实际收益为882.77元n同期:一天通知存款利息收益为:n(1.35%-1.35%20%)360100万（注：20%利息税）n实际收益为210元n相差4.2倍Evaluation only.Creat
17、ed with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.啡蝉绪穗欺港昌再就苍欢明动钾箔真柜刊虏楚堵熟殷莲墓麓补机窄芜泉腿固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O注意：n在国债回购当中，虽然是现金的拆出，但是在交易中，现金只不过是一种特殊的交易品种钱已经不是钱了！n这个特殊的交易品种的价格是？Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 200
18、4-2011 Aspose Pty Ltd.曳携涪朔么兑槽氨酚呆驰枢窥薄抑啄骂峭馅警邑懒凰吁烙驻拓哦飘魏总决固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债回购交易的申报n1、申报方向：融资方（资金需求方）为“买入”；融券方（资金拆出方）为“卖出”。n2、申报帐号：回购交易按席位进行清算交收，交易申报时用证券帐号。n3、报价方法：按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价。报价时，省略百分号（%）。n4、最小报价变动：0.005或其整数倍。n5、申报单位：以“手”为申报及交易单位，1手等于1000元面值(或标准券)。n6、最小交易单位：以面值10万元（即100手）的标准为最小交易单位。n7、每笔申报限
19、量：最大不得超过1万手。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.哥捕庇咀氟把缚岿箔瓤曲蜀济赞雪洞感涤窟因肚谊洽狈晤葛播焦车者射桐固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债回购适合的对象个人和机构投资者n（1）个人临时闲置资金n（2）一级市场的申购资金n（3）股票保证金短期周转n（4）企业流动资金Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Clie
20、nt Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.雾笺否颇烘栋臭患竭寓依蛋厄掳痛故碎伴炭滨吼抢颖冻哲近袖故十趴琅搔固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O国债回购利与弊n利：1，闲散资金利用合理最大化。n2，捡便宜似的固定收益。n3，规律明显，技术层面简单。n弊：1，行情不常有，阶段性强。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.匿镁有洽取廷戊湖谈躬痈塞胖持箱
21、皿秆寻损忌簿卷执蓑以券队犯逞尉馈辊固定收益与类固洞葱篓收益产品简析OETF套利机制n套利原理：由于ETF在二级市场交易，受供需关系的影响，会造成ETF市场交易价格与其净值之间产生偏差。此外，ETF收取管理费、付出交易成本以及分派股息红利，也会造成两者间一定的偏差。当这种偏差较大时，投资者就可以利用申购赎回机制进行套利交易。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.浅买昭漱牲懈华福涸幌掩恶况寂卯虽父猜沼舆逼宾蚤幌
22、釉雷搅庚摆垄负南固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O举例说明n比如，当上证50ETF的市场交易价格高于基金份额净值时，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF基金份额，再将基金份额在二级市场卖出，从而赚取扣除交易成本后的差额。相反，当ETF市场价格低于净值时，投资者可以买入ETF，然后通过一级市场赎回，换取一篮子股票，再在A股市场将股票抛掉，赚取其中的差价。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.哗堡别充
23、售率枪哲深螟酮抉报嚼绸麻釉阮头楼箩凿娱黎曙颗呜尾统柞逆身固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O上证50ETF举例Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.夺疲色耘舅陇份只手史搂凹仙秤寡佩豹频改嫡政本典皑逛胡称姜撕勾懊碉固定收益与类固洞葱篓收益产品简析On比如，当上证50ETF的市场交易价格高于基金份额净值时，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF基金份额，再将基金份额在二级市场卖出，从而赚取扣除交易成本后的
24、差额。相反，当ETF市场价格低于净值时，投资者可以买入ETF，然后通过一级市场赎回，换取一篮子股票，再在A股市场将股票抛掉，赚取其中的差价。套利机制给投资者提供了一种新的盈利机会，但其最大的作用其实在于，通过套利者的申购赎回交易，消除ETF交易价格与其净值之间的偏差，使ETF交易价始终与指数保持一致。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.斟拽虫布联纪贬锭立挥棺奢嗡砒调胖页科网滋升狞绸昌幢晓糙橇沉驾府堆固定收
25、益与类固洞葱篓收益产品简析OETF套利弊端n1，由于套利交易需要操作技巧和强大的技术工具。（大智慧DTS程序化交易平台）n2，一两个机构的一次套利交易就消除了套利的机会，因此，对散户而言，套利交易并不合适。上证50ETF上市后的申购赎回的起点是100万份，也决定了中小散户无法参与套利。（有钱人与机构玩的游戏）Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.奇绅奸叫膘雍侧碰吭邀翟梅趣寄攘幌旋缆沟死押趾炭磺掀罐汲尽鼓购满
26、逾固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O可转换债券的操作空子n一，可转换债券定义：可转换可转换债券债券是债券是债券的一种，它可以转换为的一种，它可以转换为债券发行债券发行公司的股公司的股票，通常具有较低的票，通常具有较低的票面利率票面利率。从本质上。从本质上讲，讲，可转换债券可转换债券是在发行是在发行公司债券公司债券的基础的基础上，附加了一份上，附加了一份期权期权，并允许购买人在规，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。定公司的股票。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET
27、 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.晓檬聂稚靳翱疵枫戈奢秋艇僧址盼酞捉葡钓宪摸崖拔标执饭铆靳谷下浙择固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O实际应用n二，可转换债券的操作空子（优势）：n1，T+0操作机制n2，手续费n3，风险低（高于债券低于股票）n4，行情滞后性（A股带动性质）n5，行情关联性Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty
28、Ltd.辊届相平注敦芭帛幢嚎妓锐棕轰慈碎除氮斗谆审和宙振捷鸿磷砰晃邪礼分固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O美中不足n三，弊端：n1，收益来源分析n2，要有一定简单的分析能力n3，风险性（承受价格浮动的影响）n4，想获得收益最大化要求较多Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.脚芒狐榜伏松樊痈似客而窖谅朽令谊酸底锅敲善铺蝇钱戎芒娩榔昌酋独撩固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O现有可转换债券n可转换债券对应A股n1
29、10003（新钢转债）600782（新钢股份）n110007（博汇转债）600966（博汇纸业）n110009（双良转债）600481（双良节能）（停牌）n110011（歌华转债）600037（歌华有线）n110012（海运转债）600798（宁波海运）n110013（国投转债）600886（国投电力）n110015（石化转债）600028（中国石化）n110016（川投转债）600674（川投能源）n110017（中海转债）600026（中海发展）n110018（国电转债）600795（国电电力）n110019（恒丰转债）600356（恒丰纸业）n110020（南山转债）600219（南山铝
30、业）n110022（同仁转债）600085（同仁堂）n113001（中行转债）601988（中国银行）n113002（工行转债）601398（工商银行）n113003（重工转债）601989（中国重工）Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.歹托谆扮小谚倔染线豺今见绘殴锯妇执尽卡到棋竿虞辈竟聪褐备顷父捂揩固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O货币市场基金n一，定义：n货币市场基金（MoneyMarketFund，
31、简称MMF）是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。货币基金只有一种分红方式红利转投资。货币市场基金每份单位始终保持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.涎袭内这蔫稼娠曹肆萤其鼻帆蕾音彭姜
32、誓阴疏饺中喝如套粕医浓媚制房眼固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O优势n n优点：优点：优点：优点：http:/ only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.刮辉垛响尸委陀佃泥踊姜症曝油蘸恰橇婚郸洽戌五排进勾友琳滑藕自辖移固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O特点n1，货币市场基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的n2，流动性好、资本安全性高。n3，风险性低。货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组
33、合的平均期限一般为46个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。n4，投资成本低。货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的025%1%，比传统的基金年管理费率1%25%低。n5，在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.盆破耗商瞅米蕉卤果逛喀疲帛跪猖瓜勇冯喧蜀粕乐炽渭响斤帛拔吩将甸开固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O现有的货币市
34、场基金n1，银行方面：中行日积月累（短期理财）n2，证券方面：交易所挂牌的开放式货币市场基金。511990(华宝添益）n3，其他。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.牲烃贬炯慌爹绳章窥补势铃解呛日挽笨斋瓣邯沥胚皑殉三捅爽粮劈柿敞随固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O集合资产管理计划n n集合资产管理集合资产管理计划：顾名思义是集合客户的集合资产管理集合资产管理计划：顾名思义是集合客户的集合资产管理集合资产管
35、理计划：顾名思义是集合客户的集合资产管理集合资产管理计划：顾名思义是集合客户的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。的权益类或固定收益类投资产品的资产。的权益类或固定收益类投资产品的资产。的权益类或固定
36、收益类投资产品的资产。n n集合资产管理计划集合资产管理业务顾名思义是集合客户集合资产管理计划集合资产管理业务顾名思义是集合客户集合资产管理计划集合资产管理业务顾名思义是集合客户集合资产管理计划集合资产管理业务顾名思义是集合客户的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约司针对高端客户开发的理
37、财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。这是获准创新定的权益类或固定收益类投资产品的资产。这是获准创新定的权益类或固定收益类投资产品的资产。这是获准创新定的权益类或固定收益类投资产品的资产。这是获准创新试点的证券公司为投资者提供的一种增值理财服务。目前试点的证券公司为投资者提供的一种增值理财服务。目前试点的证券公司为投资者提供的一种增值理财服务。目前试点的证券公司为投资者提供的一种增值理财服务。目前只有创新类家证券公司有资格开展此项业务。创新类证券只有创新类家证券公司有资格开展此项业务。创新类证券只有创新类家证券公司有资格开展此项业务。创新类证券只有创新类家证券公司有
38、资格开展此项业务。创新类证券公司要求综合类券商的净资本要在公司要求综合类券商的净资本要在公司要求综合类券商的净资本要在公司要求综合类券商的净资本要在8 8亿元以上，经纪类券亿元以上，经纪类券亿元以上，经纪类券亿元以上，经纪类券商的净资本要在商的净资本要在商的净资本要在商的净资本要在1 1亿元以上，可以在通过审批的前提下有亿元以上，可以在通过审批的前提下有亿元以上，可以在通过审批的前提下有亿元以上，可以在通过审批的前提下有资格从事各项创新活动。资格从事各项创新活动。资格从事各项创新活动。资格从事各项创新活动。Evaluation only.Created with Aspose.Slides f
39、or .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.踞逼擎披姓窘尤灌以秀失万籍矩董剖养睹盾惠循省捆惟滔专匙鸭直彩盔线固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O集合资产管理计划与普通集合资产管理计划与普通投资基金的区别是什么？投资基金的区别是什么？n n集合资产管理计划与普通投资基金的主要区别是集合资产管理计划与普通投资基金的主要区别是集合资产管理计划与普通投资基金的主要区别是集合资产管理计划与普通投资基金的主要区别是投资者定位不同，以及投资风格不同。投资者定位不同，以及投资风格不同。投资者定位不同，以及投资风格不同
40、。投资者定位不同，以及投资风格不同。n n1 1、定位不同：基金是大众化的理财品种，是公募、定位不同：基金是大众化的理财品种，是公募、定位不同：基金是大众化的理财品种，是公募、定位不同：基金是大众化的理财品种，是公募产品；而集合资产管理计划带有一定的私募性质，产品；而集合资产管理计划带有一定的私募性质，产品；而集合资产管理计划带有一定的私募性质，产品；而集合资产管理计划带有一定的私募性质，它目标群多为中高端客户。券商设立的非限定性它目标群多为中高端客户。券商设立的非限定性它目标群多为中高端客户。券商设立的非限定性它目标群多为中高端客户。券商设立的非限定性集合计划接受单个客户的资金不得低于集合计
41、划接受单个客户的资金不得低于集合计划接受单个客户的资金不得低于集合计划接受单个客户的资金不得低于1010万元，万元，万元，万元，而设立的限定性集合理财计划接受单个客户的资而设立的限定性集合理财计划接受单个客户的资而设立的限定性集合理财计划接受单个客户的资而设立的限定性集合理财计划接受单个客户的资金不得低于金不得低于金不得低于金不得低于5 5万元。万元。万元。万元。n n2 2、产品投资比例不同：券商集合计划的股票投资、产品投资比例不同：券商集合计划的股票投资、产品投资比例不同：券商集合计划的股票投资、产品投资比例不同：券商集合计划的股票投资下限最低可以为下限最低可以为下限最低可以为下限最低可以
42、为0 0，而基金都有持仓下限，尤其是，而基金都有持仓下限，尤其是，而基金都有持仓下限，尤其是，而基金都有持仓下限，尤其是股票型基金的最低持仓下限为股票型基金的最低持仓下限为股票型基金的最低持仓下限为股票型基金的最低持仓下限为60%60%。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.左蛮贵姆喊矣厘鹿亢舆滴竟丑俐起忽浸拔琼扬足绪探拥添搏箔难瞥衙卵松固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O集合资产管理计划与投资者自己购买集合
43、资产管理计划与投资者自己购买债券等低风险资产相比有什么优势？债券等低风险资产相比有什么优势？n n有些优质债券，投资者自己不容易买得到。集有些优质债券，投资者自己不容易买得到。集有些优质债券，投资者自己不容易买得到。集有些优质债券，投资者自己不容易买得到。集合资产管理计划凭借证券公司的债券业务优势，合资产管理计划凭借证券公司的债券业务优势，合资产管理计划凭借证券公司的债券业务优势，合资产管理计划凭借证券公司的债券业务优势，可获得比普通投资者更多的机会。可获得比普通投资者更多的机会。可获得比普通投资者更多的机会。可获得比普通投资者更多的机会。 一般投资者一般投资者一般投资者一般投资者没有足够的精
44、力进行债券的组合优化投资。集合没有足够的精力进行债券的组合优化投资。集合没有足够的精力进行债券的组合优化投资。集合没有足够的精力进行债券的组合优化投资。集合资产管理计划由从业多年的专业人士专门管理，资产管理计划由从业多年的专业人士专门管理，资产管理计划由从业多年的专业人士专门管理，资产管理计划由从业多年的专业人士专门管理，可进行充分、科学的债券组合优化投资。可进行充分、科学的债券组合优化投资。可进行充分、科学的债券组合优化投资。可进行充分、科学的债券组合优化投资。 有些有些有些有些市场如银行间债券市场，一般投资者的进入受到市场如银行间债券市场，一般投资者的进入受到市场如银行间债券市场，一般投资
45、者的进入受到市场如银行间债券市场，一般投资者的进入受到限制。而集合资产管理计划的管理人拥有多种市限制。而集合资产管理计划的管理人拥有多种市限制。而集合资产管理计划的管理人拥有多种市限制。而集合资产管理计划的管理人拥有多种市场交易资格，可进行多品种投资，获得一般投资场交易资格，可进行多品种投资，获得一般投资场交易资格，可进行多品种投资，获得一般投资场交易资格，可进行多品种投资，获得一般投资者所无法获得的收益。者所无法获得的收益。者所无法获得的收益。者所无法获得的收益。集合资产管理计划的管集合资产管理计划的管集合资产管理计划的管集合资产管理计划的管理人在购买债券时凭借其资金量大的优势，可以理人在购
46、买债券时凭借其资金量大的优势，可以理人在购买债券时凭借其资金量大的优势，可以理人在购买债券时凭借其资金量大的优势，可以在更低的费率下购买。在更低的费率下购买。在更低的费率下购买。在更低的费率下购买。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.扎溉帖手沥似噬烹撞虹袭殉孪云滞客才拌乘描滴刷连循圣靖郭设础侄焙鳃固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O购买集合资产管理计划和直接购买集合资产管理计划和直接购买封闭式基金相比有何优
47、势？购买封闭式基金相比有何优势？n n与直接投资封闭式基金相比，投资集合资产管理计划有四与直接投资封闭式基金相比，投资集合资产管理计划有四与直接投资封闭式基金相比，投资集合资产管理计划有四与直接投资封闭式基金相比，投资集合资产管理计划有四个优势。个优势。个优势。个优势。 分散风险，集合资产管理计划可投资的封闭分散风险，集合资产管理计划可投资的封闭分散风险，集合资产管理计划可投资的封闭分散风险，集合资产管理计划可投资的封闭式基金多种多样，单个客户选择面较窄，不能保证一定会式基金多种多样，单个客户选择面较窄，不能保证一定会式基金多种多样，单个客户选择面较窄，不能保证一定会式基金多种多样，单个客户选
48、择面较窄，不能保证一定会有持有到期收益；有持有到期收益；有持有到期收益；有持有到期收益； 大额资金谈判能力强。单个投资者大额资金谈判能力强。单个投资者大额资金谈判能力强。单个投资者大额资金谈判能力强。单个投资者持有份额较少，而集合资产管理计划可以充分发挥大额资持有份额较少，而集合资产管理计划可以充分发挥大额资持有份额较少，而集合资产管理计划可以充分发挥大额资持有份额较少，而集合资产管理计划可以充分发挥大额资金的优势，在申购（认购）和赎回基金时获得优惠费率；金的优势，在申购（认购）和赎回基金时获得优惠费率；金的优势，在申购（认购）和赎回基金时获得优惠费率；金的优势，在申购（认购）和赎回基金时获得
49、优惠费率；同时，集合资产管理计划的管理人可以代表参与人参加同时，集合资产管理计划的管理人可以代表参与人参加同时，集合资产管理计划的管理人可以代表参与人参加同时，集合资产管理计划的管理人可以代表参与人参加基金持有人大会的决议，在诸如封闭式基金的清算、封转基金持有人大会的决议，在诸如封闭式基金的清算、封转基金持有人大会的决议，在诸如封闭式基金的清算、封转基金持有人大会的决议，在诸如封闭式基金的清算、封转开事宜等事件上维护参与人利益；开事宜等事件上维护参与人利益；开事宜等事件上维护参与人利益；开事宜等事件上维护参与人利益； 管理人实力强，当管理人实力强，当管理人实力强，当管理人实力强，当发生封转开事
50、宜时，如果有类似股票发行战略投资者的锁发生封转开事宜时，如果有类似股票发行战略投资者的锁发生封转开事宜时，如果有类似股票发行战略投资者的锁发生封转开事宜时，如果有类似股票发行战略投资者的锁定条款，相关公司会考虑以净值全额接受集合资产管理计定条款，相关公司会考虑以净值全额接受集合资产管理计定条款，相关公司会考虑以净值全额接受集合资产管理计定条款，相关公司会考虑以净值全额接受集合资产管理计划持有的封闭式基金。划持有的封闭式基金。划持有的封闭式基金。划持有的封闭式基金。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Pro
51、file 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.沙交狸嗽萄墙骂温呻枉喘公凸施暮腆渝靖现腆绢佩嚼换嘿歉裴蜒侄暖促笔固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O集合资产管理计划与集合资产管理计划与信托计划相比有什么优势？信托计划相比有什么优势？n n集合资产管理计划一般流动性好，而信集合资产管理计划一般流动性好，而信托计划的流动性受到很大限制。托计划的流动性受到很大限制。 集合计集合计划门槛低，每份划门槛低，每份10万元，而信托计划由于万元，而信托计划由于受到受到200份的最高发行量的限制，每份的最份的最高发行量的限制，每份的最低参与金额都大大高于集合资产管理
52、计划，低参与金额都大大高于集合资产管理计划，令一些投资者望而却步。令一些投资者望而却步。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.箱铃滦签柴苹切吻置仰颂匠玉辉敝午溪折灾宴跋粪粗蕴卢风苇卫慷沿福残固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O总结n1，适用人群。n2，参与资产。n3，宏信证券为什么要推荐？n4，我们的优势:（1），大智慧体验馆（2），客户经理一对一服务（3），分析师一对多服务。Evaluation only.
53、Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.钠哩撼吮椅大嵌呕熙堑耻粉惹瘩着郁亢途映顿抬巷诚愧邀恼巨囚割吗愁匪固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O谢谢！Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.式焕轻挝寺势舆巢阐胡摸册铆仟让肪朋截长伺烫剔毫抄妓池抨拎冠咽催咏固定收益与类固洞葱篓收益产品简析O
