X年鱼跃医疗年度财务分析报告

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1、财务分析鱼跃医疗(代码： 002223 ）目录第一篇 公司概述第一章公司概述第一节公司简介 .1 第二节同行业公司 .1 第二章财务分析第一节宏观环境分析（PEST）.2 第二节波特五力模型 .3 第三节行业分析（ SWOT）.5 第四节行业生命周期 .6 第五节竞争策略 .6 第二篇 财务分析报告第四章资产负债表分析第一节资产负债表水平分析.6 第二章资产负债表垂直分析.14 第三章资产负债表项目分析.19 第五章所有者权益变动表分析第一节所有者权益变动水平分析.23 第二节所有者权益变动垂直分析.24 第三节所有者权益变动项目分析.26 第四节所有者权益变动股利决策.28第六章利润表分析第

2、一节利润表水平分析.29 第二节利润表垂直分析.30 第三节利润表分项分析.31 第七章现金流量表分析第一节现金流量表一般分析.36 第二节现金流量表水平分析.39 第三节现金流量表结构分析.41 第四节现金流量表项目分析.49 第五节净利润与经营活动现金流量对比图.54第三篇财务效率分析第八章企业盈利能力分析第一节企业盈利能力分析.56 第二节同行业对比分析.56 第九章企业营运能力分析第一节企业营运能力分析.57 第二节同行业对比分析.58 第十章企业偿债能力分析第一节企业偿债能力分析.59 第二节同行业对比分析.60 第十一章企业发展能力分析第一节企业发展能力分析.61 第二节同行业对比

3、分析.62 第四篇 综合分析第十二章 杜邦财务分析.64第十三章趋势分析第一节资产负债表趋势分析.66 第二节利润表趋势分析.67 第三节现金流量表趋势分析.68 第五篇 总 结.69第一章公司概述第一节公司简介江苏鱼跃医疗设备股份有限公司，前身是 1998 年成立的江苏鱼跃医疗设备有限公司， 2007 年由有限公司整体变更设立为股份公司，公司地处江苏省丹阳市云阳工业园，注册资本为53160.64 万元，总股本为 53160.64 万股。公司是国内最大的康复护理、 医用供氧及医用临床系列医疗器械的专业生产企业。生产的产品共计50 多个品种，近400 余种规格，是国内同行业生产企业中产品品种最丰

4、富的企业之一。公司秉承做专做精的理念， 力争每个主要产品做到行业前三名，目前公司前六大产品有制氧机，雾化器、血压计、听诊器、超轻微氧气阀五个产品的市场占有率达到国内第一，其中制氧机产品更是达到了全球销量第一的水平。轮椅车、电子血压计的市场占有率国内第二。公司始终以自主创新为主题， 目前拥有 100 多项国家专利， 公司先后被认定为江苏省高新技术企业、 国家火炬计划重点高新技术企，各主要产品被认定为江苏省高新技术产品。 公司全资子公司江苏鱼跃信息系统有限公司，被江苏省经济和信息化委员会认定为“双软企业” ，被江苏省科学技术厅评“江苏省医疗诊断护理设备工程技术研究中心” 、被中国医疗器械行业协会评

5、为“生物医学工程本科教学实习基地”。“品质铸就品牌” 是公司的核心价值理念， 公司建立了完整的质量控制体系，并通过 ISO13485质量体系认证，此外，公司各主要产品相继通过了美国FDA认证、欧盟 CE品质认证、日本国 SG安全认证等国际认证。 严格的质量管控保障了高品质、高性能的产品诞生。第二节同行业公司所选行业：医疗保健同行业 3家公司 : 002614 蒙发利300015 爱尔眼科300298 三诺生物第二章财务分析第一节宏观环境分析（PEST）人口环境分析：鱼跃医疗较为传统的设备主要是集中在医院设备和心血管系统还有家用护理设备和内分泌系统设备。这些设备的使用者主要是医院和大多数中老年人

6、。医院方面的使用， 大多都是以医院为单位的采购，这种采购模式下一般比较稳定，也是长期合作。对于除开医院设备以外的中老年人用设备来看，20世纪 90 年代以来，中国的老龄化进程加快。65 岁及以上老年人口从1990 年的6299万增加到 2000年的 9911万，占总人口比例由5.57% 上升为 6.96% ，预计到2040年，65 岁及以上老年人口占总人口的比例将超过20%。由此可见，鱼跃医疗的中老年人用的保健设备在未来看是具有很大上升空间的，再加上生活品质的提高，子女对父母保健方面的重视，老人保健设备优势很大。同时，鱼跃医疗呼吸系统设备方面是鱼跃医疗的一个突破，这种设备的使用者比较广泛。 鱼

7、跃医疗也是全球销量第一的制氧机生产厂商，再加之现在空气质量情况的不好，全国灰霾、雾霾的面积增加，空气净化器的使用者也会随之增加，市场前景很好。政治法律分析： 2013年 1 月江苏省副省长何权来鱼跃医疗办公时指出，生物技术和新医药产业被省委省政府列为重点培养发展的十大战略性新兴产业之一，既是高技术先导产业， 也是具有广阔发展前景的健康产业，与人民群众的健康息息相关。同时他指出希望鱼跃公司进一步把握大局、抢抓机遇、锐意进取，推动要素集中、产业集聚和政策集成，积极扩大产业发展的规模， 加快提升企业发展的水平，加大人才引进和体制、 机制创新的力度； 同时借助与省食药监局签订备忘录的契机，加强对上的衔

8、接，获得技术服务、人才培育、成果转化等方面更多的支持，快速提升鱼跃的发展步伐，取得更大成就。由此可见，鱼跃医疗的产品得到了政府的支出， 也是一个重点培养和发展的公司，政治方面有利于推动公司的不断进取和开拓。社会经济分析： 中国人的饮食油腻且热量高，泌尿系统、心脑血管病理发作概率高且无法治愈，对药品、保健设备的依赖高。同时，中国漫长的老龄化社会来临，也增大了对保健行业的需求。 随着我国经济快速发展和居民生活水平的日益改善，人们对生活质量的关注程度和不断提升，与之密切相关的医疗保健方面也越来越受人关注，但是从目前来看我国我医疗支出占国民生产总值GDP 的比重较少，相反海外用户的需求较多。 所以，鱼

9、跃医疗也是一直致力于全球市场的开发和拓展，已经和美国的INVACARE, 英国的 DRIVE,法国 HERDEGEN, 西班牙 SILICOM,等世界知名公司建立长期战略合作伙伴关系,同时也深受当地用户好评。不过，国内对保健设备的需求随着生活品质的改变也是有很大上升空间。科技自然分析： 2013 年鱼跃公司，发布了制氧机9F-3、空气消毒净化器，鱼跃血糖仪通过五大权威临床机构认证。总的来说2013 年鱼跃公司新品涵盖以新型智能电子血压计、 9F 制氧机、血糖仪、空气净化消毒器、雾化器为代表的健康护理系列和以DR、中心供氧、全科诊断以及医用缝合线系列为代表的医疗设备及耗材产品系列，涉及多个领域，

10、还相继推出了终端药店销售、糖尿病健康管理中心、雾化治疗中心、健康小屋等综合解决方案。鱼跃倡导的“绿色健康”理念，推陈出新医院无汞化解决方案，也颠覆了传统对无汞的定义。从科技自然的角度来讲鱼跃公司在科技方面和他们的品牌主张一样“健康立心， 科技立行” ，鱼跃公司重视医疗设备的开发和医学的不断研究，是一个正在不断进步的保健设备公司，会更好的适应社会的发展和进步，也更加符合大众的需求。总结：从人口环境、政治法律、社会经济、科技自然这几个角度对鱼跃公司进行了分析，最后的结果可以看出，鱼跃公司的市场前景很好， 有可以开发的市场空间。对产品的需求量大， 同时也得到了政府的支持， 更重要的是鱼跃公司本身是一

11、个不断创新产品的公司，产品适应社会的需求， 本身一直是市场保健设备销售的龙头老大，再加上后期不断的开发，鱼跃公司的行业前景很乐观。第二节波特五力模型一、供应商议价能力1 强大的高端大型医疗器械效应；讨价还价能力比较低。铝、铜的价格基本上跟随国际和国内的大宗商品价格走势，鱼跃医疗无定价能力。2 明显的规模效应；仪器生产商市场需求量大，生产量也越来越大，生产明显带有规模效应，往往是供应商的主要客户。二、购买者议价能力1 医疗器械也是技术密集型产业， 存在较高的技术壁垒。 如一些大型的高端产品，如 CT、核磁等。2 买方市场，行业产品供过于求由于人们的消费水平来说不是很高，而且人们的对医疗保健认识比

12、较低，不会轻易的购买。3 一方面，高端大型医疗器械主要存在于医疗设施比较齐全的三甲医院等，而且由于信息不对称， 消费者获取资讯的能力多来自亲戚朋友等的交流，对大型检测治疗用医疗器械了解不多， 所以消费者谈判杠杆相对于医院、器械生产企业来说很不合理。另一方面，随着生活节奏的不断加快，处于亚健康的人群日益增加，越来越多的病人需要在出院后使用辅以治疗慢性病痛为主要功能的家用医疗器械。消费者对价格的敏感度相对较高。三、现有竞争者间的竞争我国医疗器械行业目前的状况是“产品低端、数量多规模小、恶性竞争严重”。由于我国的器械行业起步较晚， 与发达国家相比仍有相当大的差距。 企业规模小，集约化程度低，创新研发

13、能力薄弱。产品多集中在低端的纱布、注射器、消毒灭菌设备等，缺乏品牌较大的企业。在低端产品中，产品性能同质化严重，自主专利较少，缺乏市场细分， 导致产业供给过剩， 医疗器械厂商之间普遍使用低价策略而导致恶性竞争，使市场利润率下降。四、新进入者威胁1 医疗器械潜在的竞争对手主要是上下游企业的纵向一体化，或是其他行业通过兼并和并购2 除跨国医疗器械企业垄断高端器械市场外，有些公司会从其他市场通过兼并扩张进入该行业， 然后利用自身原有资源对其造成冲击。由于医疗器械行业在我国仍有进一步增长的空间， 现有企业间市场竞争相对较为激烈。面对未来更激烈的竞争环境，鱼跃医疗能否出现目前还不好下结论。我们只能持续关

14、注跟踪。五、 替代品的威胁1 替代产品的价格如果比较低，而且性能优越，对现有产品是致命性的打击2 医疗器械产品需求不会改变，只是产品不断的改进和创新，而不会被新生事物取代六、对政府及医疗器械生产企业的建议1 不断进行技术创新，掌握核心竞争力。2 对公司进行合理定位，通过并购和重组进行产业升级。3 国家需要对医疗器械行业的发展进行战略规划，加大扶持力度。4 完善医疗器械监管机制。第三节行业分析（ SWOT）优势：1、公司规模大。是国内最大的康复护理、 医用供氧及医用临床系列医疗器械的专业生产企业。2、生产产品种类多。有 50多个品种，近 400余种规格。3、产品市场占有率高。公司前六大产品有制氧

15、机，雾化器、血压计、听诊器、超轻微氧气阀五个产品的市场占有率达到国内第一，其中制氧机产品更是达到了全球销量第一的水平。轮椅车、电子血压计的市场占有率国内第二。4、拥有专利技术多。目前拥有 100多项国家专利。劣势：1、行业起点低，有更多的新公司进入，造成竞争。2、产品创新速度缓慢，技术研发力度弱。3、生产工艺上一直沿用老旧的方式。4、企业品牌认知度不高。机会：1、可以开发和拓展全球市场，加大与国外医疗机构的合作。2、随着人口老龄化的加剧，有更好的市场前景发展空间。3、国家新医改和政府对医疗器械生产的扶持，带来的机遇。威胁：1、外国医疗保健制造企业产品进驻国内。2、同行业中小企业的快速发展。第四

16、节行业生命周期我国的医疗保健在渐渐的发展，前景也比较好，所以处于成长期的阶段。第五节竞争策略一种是企业购并，另一种是战略联盟企业购并可以所需时间短， 可能性比较强，有助于快速进事业领域。从而来壮大自身的核心竞争力。战略联盟采取共担风险、共享利益的联合行动。值得注意的是，通过战略联盟构建企业的核心竞争力， 在合作的目的性、信任度、经营管理等方面都存在一定的保障，需要企业很好的沟通、融洽、消化和吸收。第四章资产负债表分析第一节资产负债表水平分析表4-1 鱼跃医疗股份有限公司资产负债表水平分析表报告期：2012年-2013年金额单位：人民币元项目2013年2012年变动情况对总资产影响（% ）变动额

17、变动（ % ）流动资产货币资金322,586,989.50 321,356,633.81 1,230,355.69 0.38 0.08 交易性金融资产0.00 555,000.00 -555,000.00 -100.00 -0.04 应收票据244,442,035.27 153,948,247.87 90,493,787.40 58.78 5.88 应收账款326,408,966.47 286,930,810.05 39,478,156.42 13.76 2.56 预付款项22,982,457.26 41,258,585.25 -18,276,127.99 -44.30 -1.19 应收股利应

18、收利息其他应收款68,430,384.19 60,997,157.19 7,433,227.00 12.19 0.48 存货293,220,121.55 217,818,643.07 75,401,478.48 34.62 4.90 消耗性生物资产待摊费用一年内到期的非流动资产其他流动资产986,760.75 352,438.34 634,322.41 179.98 0.04 影响流动资产其他科目流动资产合计1,279,057,714.99 1,083,217,515.58 195,840,199.41 18.08 12.72 非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资投资性房地产长期股权投资7

19、76,421.80 773,532.97 2,888.83 0.37 0.00 长期应收款固定资产400,867,392.78 309,559,571.64 91,307,821.14 29.50 5.93 工程物资在建工程29,943,222.90 50,834,709.21 -20,891,486.31 -41.10 -1.36 固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产64,978,692.28 64,784,384.44 194,307.84 0.30 0.01 开发支出商誉19,385,083.13 19,385,083.13 0.00 0.00 0.00 长期待摊费用12,101,

20、273.34 6,687,281.85 5,413,991.49 80.96 0.35 递延所得税资产6,266,818.04 4,577,059.53 1,689,758.51 36.92 0.11 其他非流动资产影响非流动资产其他科目非流动资产合计534,318,904.27 456,601,622.77 77,717,281.50 17.02 5.05 资产总计1,813,376,619.26 1,539,819,138.35 273,557,480.91 17.77 17.77 流动负债短期借款3,000,000.00 3,000,000.00 0.00 0.00 0.00 交易性金融

21、负债应付票据应付账款195,206,356.50 169,725,329.59 25,481,026.91 15.01 1.65 预收账款20,215,770.12 16,040,274.70 4,175,495.42 26.03 0.27 应付职工薪酬2,835,279.71 3,353,342.48 -518,062.77 -15.45 -0.03 应交税费19,756,682.95 21,393,939.24 -1,637,256.29 -7.65 -0.11 应付利息应付股利其他应付款25,734,648.68 12,292,946.57 13,441,702.11 109.34 0.

22、87 预提费用预计负债递延收益 - 流动负债一年内到期的非流动负债应付短期债券其他流动负债影响流动负债其他科目流动负债合计266,748,737.96 225,805,832.58 40,942,905.38 18.13 2.66 非流动负债长期借款20,000,000.00 20,000,000.00 1.30 应付债券长期应付款专项应付款递延所得税负债2,395,862.21 2,508,742.37 -112,880.16 -4.50 -0.01 递延收益-非流动负债其他非流动负债7,326,000.00 7,326,000.00 0.48 影响非流动负债其他科目非流动负债合计29,72

23、1,862.21 2,508,742.37 27,213,119.84 1084.73 1.77 负债合计296,470,600.17 228,314,574.95 68,156,025.22 29.85 4.43 所有者权益实收资本（或股本）531,606,400.00 531,606,400.00 0.00 0.00 0.00 资本公积金69,257,873.20 69,257,873.20 0.00 0.00 0.00 盈余公积金95,586,006.58 76,277,078.34 19,308,928.24 25.31 1.25 未分配利润809,946,556.24 624,362

24、,663.23 185,583,893.01 29.72 12.05 库存股外币报表折算差额未确认的投资损失少数股东权益10,509,183.07 10,000,548.63 508,634.44 5.09 0.03 归属于母公司股东权益合计1,506,396,836.02 1,301,504,014.77 204,892,821.25 15.74 13.31 影响所有者权益其他科目所有者权益合计1,516,906,019.09 1,311,504,563.40 205,401,455.69 15.66 13.34 负债及所有者权益总计1,813,376,619.26 1,539,819,13

25、8.35 273,557,480.91 17.77 17.77 分析说明：(1) 从投资或筹资角度进行分析评价根据鱼跃医疗资产负债水平分析表， 可以对鱼跃医疗股份有限公司的总资产变动情况做出以下分析：该公司总资产本期增加273,557,480.91元，增长幅度为 17.77%，说明鱼跃医疗本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现: 流动资产本期增加了195,840,199.41 元，增长幅度为 18.08%，使总资产增长了 12.72%； 非流动资产本期增加了77,717,281.50 元， 增长幅度为 17.02%，使总资产增长了5.05%。两者合计使总资产本期增加了273,557,

26、480.91元，增长幅度为 17.77%。本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。 尽管流动资产的各个项目有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在以下几个方面：一是应收票据的大幅度增加。应收票据的本期增长额为90,493,787.40元，增长的幅度为 58.78%，对总资产的影响为5.88%。应收票据是指企业持有的、尚未到期兑现的商业票据。是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。 应收票据的增加代表公司资产的增加。应收票据的增加有很多优点：a, 上市公司应收帐款因

27、票据化， 使帐款回收的可能性大为加大，大大降低了呆坏帐发生的可能性； b, 应收票据不需要象应收帐款一样提取坏帐准备，减少了相关上市公司的管理费用；c, 票据一般是附息的， 应收帐款票据化， 还能为相关上市公司带来 “额外”的利息收入； d, 相关上市公司还可以通过贴现的方式，于票据到期前提前取得现金，用于应付急需的周转。二是存货的增加。存货本期增加额为75,401,478.48 元，增长幅度为34.62%，对总资产的影响为4.90%。这有助于形成现实的生产能力。存货是单位实物变动的市场价值。 存货过多说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使

28、用效率。 若过少，会影响流动资产进而影响流动比率，说明偿还短期债务的能力低， 影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。本期存货持有量， 尚保持在正常水平。三是应收账款的增加。应收账款本期增加额为39,478,156.42 元，增长幅度为 13.76% ，对总资产的影响为2.56%。该项目的增加意味着该公司总额的增加。但是应收账款的增加也增加了该公司收回账款的风险，所幸，本期应收账款对总资产的影响较小。非流动资产的变动主要体现在以下方面：一是固定资产的增长。 固定资产本期增加了91,307,821.14元，增长幅度为 29.50%，对总资产的影响为5.93%，是非流动资产中对总资产变动影

29、响最大的项目。固定资产的规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。本企业概念固定资产净值的增加一方面是经营规模增长购置机器设备增加及部分在建工程转入所致；另一方面，固定资产折旧使其价值减少，但这种变化对公司生产能力不会有太大影响。总体看该公司的生产能力有所提高。二是在建工程的减少。 在建工程本期减少了22,860,057.54元，减少幅度达到 41.10%，对总资产的影响为1.36%。在建工程，指企业固定资产的新建、改建、扩建，或技术改

30、造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。在建工程的减少一方面体现了部分固定资产的转入，另一方面体现企业经营规模的有所缩减。（2）从筹资或投资角度进行分析评价根据鱼跃医疗资产负债水平分析表， 可以对鱼跃医疗股份有限公司的总资产变动情况做出以下分析：该公司总资产本期增加273,557,480.91元，增长幅度为 17.77%，说明鱼跃医疗本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现: 负债本期增加了68,156,025.22元，增长的幅度为29.85% ，使权益总额增加了4.43%；股东权益本期增加了205,401,455.69 元，增长的幅度为15.66%，使权益总额增加了13.34%

31、，两者合计使该公司权益总额本期较上期增加 273,557,480.90元，增长幅度为 17.77%。负债本期增加了68,156,025.22 元，增长的幅度为29.85% ，使权益总额增加了 4.43%。其中流动负债是其主要方面，流动负债增加了40,942,905.38元，增长幅度为 18.13%，使权益总额增加了 2.66%。这种变动可能导致公司偿债压力的加大以及财务风险的增加。流动负债的增长主要有以下几个方面：一是应付账款的增加。 应付账款本期增长了25,481,026.91元，增长的幅度为 15.01%，使权益总额增加了1.65% 。该项目的增长给公司带来了一定的偿债压力如果不能如期支付

32、会给公司的信用带来不良影响。二是其他应付款的增加。 其他应付款本期增长了13,441,702.11元，增长的幅度为 109.34% ，使权益总额增加了0.87% 。其他应付款是指企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。指企业除应付票据、 应付帐款、应付工资、应付利润等以外的应付、 暂收其他单位或个人的款项。 该期其他应付款的增长幅度较大，但占权益总额的比例不高。三是预收账款的增加。预收账款本期增长了4,175,495.42元，增长的幅度为 26.03%，使权益总额增加了0.27%，预收账款主要是先收钱，后付款，是卖方对买方资金的无偿占用。 预收账款的增加说明了企业的收款多，但是付款也同样增

33、加。四是应交税费的减少。应交税费本期减少了1,637,256.29元，减少的幅度为 7.65%，是权益总额减少了0.11%。这说明了本企业的税费上缴情况好，税费的支付很及时。股东权益本期增加了205,401,455.69 元，增长的幅度为 15.66%，使权益总额增加了13.34% 。该公司股东权益的增加主要得益于本期盈利，因此，盈余公积增加了19,308,928.24 元增长的幅度为25.31%，使权益总额增加了1.25%；未分配利润增加了185,583,893.01元，增长的幅度为29.72%，使权益总额增加了 12.05%。值得注意的是， 权益各项目的变动既可能由于企业经营活动造成的，也

34、可能是由于企业会计政策的变更造成的，或是由会计的灵活性、随意性造成的，因此，只有结合权益项目变动情况分析， 才能揭示权益变动的真正原因。 此外，对资产负债表水平分析表的分析评价还应该结合资产负债表垂直分析、资产负债表附注分析和资产负债表项目分析进行，同时还应注意与利润表、 现金流量表结合进行分析评价。第二章资产负债表垂直分析表 4-2 资产负债表垂直分析表金额单位： 千元报告期2013-12-31 2012-12-31 2013 年（ % ）2012 年（ % ）变动情况（ % ）流动资产货币资金322,586,989.50 321,356,633.81 17.79 20.87 -3.08 交

35、易性金融资产0 555,000 0 0.04 -0.04 应收票据244,442,035.27 153,948,247.87 13.48 10.00 3.48 应收账款326,408,966.47 286,930,810.05 18.00 18.63 -0.63 预付账款22,982,457.26 41,258,585.25 1.27 2.68 -1.41 应收股利应收利息其他应收款68,430,384.19 60,997,157.19 3.77 3.96 -0.19 存货293,220,121.55 217,818,643.07 16.17 14.15 2.02 消耗性生物资产待摊费用一年内

36、到期的非流动资产其他流动资产986,760.75 352,438.34 0.05 0.02 0.03 影响流动资产其他科目0 0 0 0 0 流动资产合计1,279,057,714.99 1,083,217,515.58 70.53 70.35 0.19 非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资投资性房地产长期股权投资776,421.80 773,532.97 0.04 0.05 -0.01 长期应收款固定资产400,867,392.78 309,559,571.64 22.11 20.10 2.00 工程物资在建工程29,943,222.90 50,834,709.21 1.65 3.30

37、-1.65 固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产64,978,692.28 64,784,384.44 3.58 4.21 -0.62 开发支出商誉19,385,083.13 19,385,083.13 1.07 1.26 -0.19 长期待摊费用12,101,273.34 6,687,281.85 0.67 0.43 0.23 递延所得税资产6,266,818.04 4,577,059.53 0.35 0.30 0.05 其他非流动资产影响非流动资产其他科目0 0 0 0 0 非流动资产合计534,318,904.27 456,601,622.77 29.47 29.65 -0.19

38、资产总计1,813,376,619.26 1,539,819,138.35 100 100 0 流动负债短期借款3,000,000 3,000,000 0.17 0.19 -0.03 交易性金融负债应付票据应付账款195,206,356.50 169,725,329.59 10.76 11.02 -0.26 预收账款20,215,770.12 16,040,274.70 1.11 1.04 0.07 应付职工薪酬2,835,279.71 3,353,342.48 0.16 0.22 -0.06 应交税费19,756,682.95 21,393,939.24 1.09 1.39 -0.30 应付

39、利息应付股利其他应付款25,734,648.68 12,292,946.57 1.42 0.80 0.62 预提费用预计负债递延收益 -流动负债一年内到期的非流动负债应付短期债券其他流动负债影响流动负债其他科目流动负债合计266,748,737.96 225,805,832.58 14.71 14.66 0.05 非流动负债长期借款20,000,000 1.10 0.00 1.10 应付债券长期应付款专项应付款递延所得税负债2,395,862.21 2,508,742.37 0.13 0.16 -0.03 递延收益 -非流动负债其他非流动负债7,326,000 0.40 0.00 0.40 影

40、响非流动负债其他科目0 0 0 0 0 非流动负债合计29,721,862.21 2,508,742.37 1.64 0.16 1.48 负债合计296,470,600.17 228,314,574.95 16.35 14.83 1.52 所有者权益实收资本（或股本）531,606,400 531,606,400 29.32 34.52 -5.21 资本公积金69,257,873.20 69,257,873.20 3.82 4.50 -0.68 盈余公积金95,586,006.58 76,277,078.34 5.27 4.95 0.32 未分配利润809,946,556.24 624,362

41、,663.23 44.67 40.55 4.12 库存股外币报表折算差额未确认的投资损失少数股东权益508,634.44 10,509,183.07 0.03 0.68 -0.65 归属于母公司股东权益合计1,506,396,836.02 1,301,504,014.77 83.07 84.52 -1.45 影响所有者权益其他科目所有者权益合计1,516,906,0191,311,504,56383.65 85.17 -1.52 分析静态：资产 比 重上升了，资 产 流动 性 增加，资产风险较小。动态：本期流动资产比重上升0.19%，除货币资金，应收票据外，其他项目变动幅度不大，说明资产结构比

42、较稳定。静态：本期负债占16.35%，说明财务风险较低，其中流动负债占14.71%，说明短期偿还压力比较大。动态：本期负债比重上升了4.12%，所有者权益合计（股东权益）比重下降了1.52%，各项目变动项目幅度不大，说明资本结构比较稳定。第三章资产负债表项目分析一、主要资产的项目分析（一）货币资金根据表 1-1和 1-2可以对鱼跃医疗公司的货币资金存量规模比重及变动情况作如下分析：.09 .40 负债及所有者权益总计1,813,376,619.26 1,539,819,138.35 100 100 0 1)从存量规模及变动情况看，本年该公司货币资金比上年增加了1,230,355.69 元，增长

43、了 0.38% ，变动幅度较小2)从比重及变动情况看，该公司期末货币资金比重17.79% ，期初比重为 20.87% ，货币资金比重下降了3.08% ，而且又下降的趋势。（二）应收款项应收账款1）根据鱼跃医疗公司提供的会计报表及会计报表附注可知：本公司本年应收账款余额为326,408,966.47 元，上年应收账款余额为286,930,810.05 元，本年应收账款增加39,478,156.42 元，增长率为 13.76% 。根据公司会计报表附注的应收账款账龄表得知，公司在不同期限的应收账款余额有所增长，但一年以内的应收账款其比重为 5%，说明公司的信用政策和收账政策不稳定，对应收账款的变动有

44、很大的影响。其他应收款1）根据鱼跃医疗公司提供的会计报表及会计报表附注可知：本公司本年其他应收款余额为68,430,384.19 元，占总资产的比重为3.77% ；上年其他应收款余额为60,997,157.19 元，占总资产的比重为 3.96% ；本年其他应收款增加7,433,227.00 元，增长率为 12.19% 。（三）存货1）发出存货的计价方法计价方法：加权平均法2）根据鱼跃医疗公司提供的会计报表及会计报表附注可知：本公司本年其他应收款余额为293,220,121.55 元，占总资产的比重为16.17% ；上年其他应收款余额为217,818,643.07 元，占总资产的比重为 14.1

45、5% ；本年其他应收款增加75,401,478.48 元，增长率为 34.62% 。表明存货资产实物量绝对的增加。表 4-3 存货变动情况分析表金额单位：元项目2013年2012年变动情况变动额变动率（ % ）原材料37.87 在产品3657619.70 3010022.89 647596.81 21.51 库存商品31.29 存货总值34.62 表 4-4 存货资产结构分析表项目金额（元）结构（ % ）2013年2012年2013年2012年差异原材料53.93 52.66 1.27 在产品3657619.70 3010022.89 1.25 1.38 -0.13 库存商品44.82 45.

46、96 -1.14 存货总值100 100 0 从表可以看出，该公司存货占比重比较大的是原材料，比重比上年增长了1.27%。本期的库存商品比重下降，原材料比重上升，在产品比重也下降，表明公司生产环节。二、主要负债项目分析（一）应付账款表 1-1 显示应付账款增加了25,481,026.91元，增长率为 15.01%，无论是从增长金额，还是从增长率看，两者的变动都是非常大的，公司应特别注意偿付时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足而影响公司信誉的情况发生。（二）应交税费表 1-1 显示应交税费减少了1,637,256.29元，增长率为 -7.65%应注意查明是否拖欠国家税款的现象。

47、（三）其他应付款表 4-5 表 4-5 显示其他应付款余额高达25,734,648.68元，较上年增加了13,441,702.11 元，增产率为 109.34% ，应对合理性作进一步分析。（四）长期借款表 1-1 显示鱼跃医疗公司本年的长期借款增加了20,000,000.00元，并且流动负债的增长率远远小于非流动负债的增长率。第五章所有者权益变动表分析第一节所有者权益变动水平分析表5-1 鱼跃医疗股份有限公司所有者权益变动水平分析表分析期： 2012-2013 年单位：人民币元项目2013年2012年变动额变动率 % 一、上年年末余额1,311,504,563.40 1,107,327,706

48、.10 18.44 加：会计政策变更前期差错更正二、本年年初余额1,311,504,563.40 1,107,327,706.10 18.44 三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列）205,401,455.69 204,176,857.30 1224598.39 0.60 （一）净利润258,562,095.69 245,069,657.30 5.51 （二）直接计入所有者权益的利得和损失上述（一）和（二）小计258,562,095.69 245,069,657.30 5.51 （三）所有者投入和减少资本1. 所有者投入资本2股份支付计入所有者权益的金额3其他（四）利润分配-53,160,

49、640.00 -40,892,800.00 30.00 1提取盈余公积2. 提取一般风险准备3对所有者（或股东）的分配-53,160,640.00 -40,892,800.00 30.00 4其他（五）所有者权益内部结转1资本公积转增资本（或股本）2盈余公积转增资本（或股本）3盈余公积弥补亏损4其他（六）专项储备1.本期提取2. 本期使用（七）其他四、本期期末余额1,516,906,019.09 1,311,504,563.40 15.66 由鱼跃医疗所有者权益变动表可知，鱼跃医疗2013年所有者权益比2012年增加了 205,401,455.69 ，增长了 16% ；2012 年所有者权益期

50、初余额较上年增加了204,176,857.30 ，增长了 18% 。鱼跃医疗净利润2013 年较上年增加了，增长了5.51%；而鱼跃医疗的所有者投入并没有，所以鱼跃医疗的所有者权益增加主要来源于净利润以及所有者权益年初余额的增加引起的。第二节所有者权益变动垂直分析表 5-2 所有者权益垂直分析表 2013年单位：千元归属母公司股东权益股本资本公积盈余公积未分配利润拟派期末股利外币报表折算差额小计少数股东权益所有者权益合计一, 本年年初余额531,606,400.00 69,257,873.20 76,277,078.34 624,362,663.23 1,301,504,014.77 10,0

51、00,548.63 1,311,504,563.40 二、本年年末余额531,606,400.00 69,257,873.20 95,586,006.58 809,946,556.24 1,516,397,384.65 508,634.44 1,516,906,019.09 三、本年增减变动额0 0 19,308,928.24 185,583,893.01 214,893,369.88 -9,491,914.19 205,401,455.69 四、本年增减变动构成比重（% ）0 0 9.40 90.35 104.62 -4.62 100 从图表可看出，该公司2013年所有者权益变动项目总构成为

52、100%，其中：股本跟资本公积都没有变动，盈余公积增加了9.4%，未分配利润增加了90.35% ，该公司没有拟派期末股利跟外币报表折算差额，归于母公司所者权益变动的构成为104.62% ，少数股东权益的构成为 -4.62% 。该公司 2013年“盈利性”变化使所有者权益增加的比重为99.75% ，全是存留收益增加的比重;并且没有“输血性”。总体而言，该公司股东权益的增加，基本上是通过经营形成的资本。第三节所有者权益变动项目分析表 5-3 所有者权益变动表分析 2013年单位：元归属母公司股东权益股本资本公积盈余公积未分配利润拟派期末股利外币报表折算差额小计少数股东权益所有者权益合计一, 本年年

53、初余额531,606,400.00 69,257,873.20 76,277,078.34 624,362,663.23 1,301,504,014.77 10,000,548.63 1,311,504,563.40 二, 本年年末余额531,606,400.00 69,257,873.20 95,586,006.58 809,946,556.24 1,516,397,384.65 508,634.44 1,516,906,019.09 三, 本年增减变动额0 0 19,308,928.24 185,583,893.01 214,893,369.88 -9,491,914.19 205,401

54、,455.69 四, 本年增减变动构成比重 （% ）0 0 9.40% 90.35% 104.62% -4.62% 100 五, 本年规模变动原因（一）净利润258,053,461.25 508,634.44 258,562,095.69 （二）其他综合收益上述（一）和（二）小计258,053,461.25 508,634.44 258,562,095.69 （三）所有者投入和减少资本1所有者投入资本2 股份支付计入所有者权益的金额3其他（四）利润分配19,308,928.24 -72,469,568.24 -53,160,640.00 1提取盈余公积19,308,928.24 -19,308

55、,928.24 2提取一般风险准备3对所有者 （或股东） 的分配-53,160,640.00 -53,160,640.00 4其他（五）所有者权益内部结转1 资本公积转增资本 （或股本）2 盈余公积转增资本 （或股本）3盈余公积弥补亏损4其他（六）专项储备1本期提取2本期使用（七）其他根据所有者权益变动表分析：1、盈余公积变动情况的分析：鱼跃医疗 2013 年从净利润中提取盈余公积19,308,928.24元，与 2012年的 23,264,787.69相比，减少了 17% ，体现出鱼跃医疗公司的利润累计实力有所下降。2、利润分配的分析： 2013年 鱼 跃 医 疗 未 分 配 利 润 增 加

56、185,583,893.01元 ， 增 加 的 比 率 为90.35% ， 占 当 期 净 利 润 的71.91%（185,583,893.01/258,053,461.25*100%）, 说明公司当期有较强的持续发展能力和继续分红能力。3、主要会计政策、会计估计的变更根据水平分析表可知，本公司本年无需披露的重大会计政策、会计估计变更和前期差错更正事项。第四节所有者权益变动股利决策一、股利分配方案每 10 股派现金 1.000 元二、影响本公司采用派现的方式发给股东；要派现金股利要有充分的现金流，并且还要盈利； 会导致未分配利润下降， 所有者权益也下降；货币资金减少，未分配利润减少。2012

57、年虽然有转增股，是公司将资本公积转化为股本，影响资本公积减少，所有者权益不变，但却增加了股本的规模。分红配股表 5-4 会计年度公告日期分配方案 ( 每 10股) 进度股权登记日除权除息日红股/ 转增股上市日分红( 元) 送股( 股) 转增股( 股) 2013-12-31 2014-04-15 1.0 - - 预案2012-12-31 2013-05-29 1.0 - - 实施2013-06-04 2013-06-05 2011-12-31 2012-05-15 1.0 - 3.0 实施2012-05-21 2012-05-22 2012-05-22 第六章利润表分析第一节利润表水平分析表6-

58、1鱼跃医疗公司利润水平分析表金额单位：元项目2013年度2012年度增减额增减（ % ）一、营业收入1,424,323,330.77 1,312,211,877.04 112,111,453.73 8.54 减：营业成本887,451,735.99 822,929,272.80 64,522,463.19 7.84 营业税金及附加9,769,605.13 9,931,743.92 -162,138.79 -1.63 销售费用123,974,566.90 96,220,039.63 27,754,527.27 28.84 管理费用145,484,648.64 123,585,831.89 21,

59、898,816.75 17.72 财务费用-1,427,672.41 -6,367,363.39 4,939,690.98 -77.58 资产减值损失6,283,752.44 6,670,517.38 -386,764.94 -5.80 加：公允价值变动损益56,000 -56,000 112,000.00 -200.00 投资收益-240,311.17 1,364,174.14 -1,604,485.31 -117.62 其中：联营、合营企业投资收益 - - 二、营业利润252,602,382.91 260,550,008.95 -7,947,626.04 -3.05 加：营业外收入47,0

60、35,572.59 18,826,978.85 28,208,593.74 149.83 减：营业外支出1,490,438.03 384,147.89 1,106,290.14 287.99 其中：非流动资产处置净损失1,293,099.07 75,395.48 1,217,703.59 1,615.09 三、利润总额298,147,517.47 278,992,839.91 19,154,677.56 6.87 减：所得税费用39,585,421.78 33,923,182.61 5,662,239.17 16.69 四、净利润258,562,095.69 245,069,657.30 13

61、,492,438.39 5.51 水平分析说明：（1）营业利润分析。 鱼跃医疗公司营业利润减少主要是营业成本、销售费用、管理费用、财务费用的增加和投资收益的减少导致的。使得营业利润减少了7947626.04 元，下降了 3.05% 。第二节利润表垂直分析表6-2鱼跃医疗公司利润垂直分析表（% ）项目2013年2012年增减（ % ）一、营业收入100.00 100.00 0.00 减：营业成本62.31 62.71 -0.41 营业税金及附加0.69 0.76 -0.07 销售费用8.70 7.33 1.37 管理费用10.21 9.42 0.80 财务费用-0.10 -0.49 0.39 资

62、产减值损失0.44 0.51 -0.07 加：公允价值变动损益0.00 0.00 0.01 投资收益-0.02 0.10 -0.12 其中：联营、合营企业投资收益少数股东损益508,634.44 968,353.57 -459,719.13 -47.47 归属于母公司股东的净利润258,053,461.25 244,101,303.73 13,952,157.52 5.72 五、每股收益（一）基本每股收益0.49 0.46 0.03 6.52 （二）稀释每股收益0.49 0.46 0.03 6.52 二、营业利润17.73 19.86 -2.12 加：营业外收入3.30 1.43 1.87 减

63、：营业外支出0.10 0.03 0.08 其中：非流动资产处置净损失0.09 0.01 0.09 三、利润总额20.93 21.26 -0.33 减：所得税费用2.78 2.59 0.19 四、净利润18.15 18.68 -0.52 垂直分析说明：从表中可以看出鱼跃医疗公司本年度各项财务成果的构成情况。其中，营业利润占营业收入的比重为17.73% ，比上年度的 19.86% 下降了 2.12% ；本年度利润总额的构成为 20.93% ，比上年度的 21.26% 下降了 0.33% ；本年度净利润的构成为 18.15% ，比上年的 18.68% 减少了 0.52% 。可见，从利润的构成情况上看

64、，鱼跃医疗公司盈利能力比上年度略有下降。鱼跃医疗公司各项财务成果变化的原因，从营业利润结构看， 主要是销售费用、 管理费用、财务费用结构上升所致。但是利润总额构成下降较少，是因为营业外收入比重上升带来的有利影响。第三节利润表分项分析一、企业收入的分析表 6-3 营业收入变动分析表单位：元项目2013年2012年增减额增减（% ）主营业务收入1,420,521,199.11 1,308,359,480.82 112,161,718.29 8.57 其他业务收入3,802,131.66 3,852,396.22 -50,264.56 -1.30 分析说明：二、销售费用分析分析说明：表6-5销售费用

65、结构分析表项目产品销售费用构成（ % ）2013年2012年差异工资薪金支出24.23 23.48 0.75 运输费19.07 23.34 -4.27 合计1,424,323,330.77 1,312,211,877.04 112,111,453.73 8.54 表6-4销售费用完成情况分表单位：元项目2013年2012年增减额增减率（ % ）工资薪金支出30,040,769.52 22,596,057.39 7,444,712.13 32.95 运输费23,637,360.06 22,454,649.14 1,182,710.92 5.27 广告费及业务宣传费18,922,650.02 13

66、,515,214.20 5,407,435.82 40.01 差旅费16,226,403.16 12,093,372.89 4,133,030.27 34.18 展览费9,569,750.07 12,534,872.91 -2,965,122.84 -23.65 赠送及样品9,853,718.88 4,767,317.34 5,086,401.54 106.69 办公费及其他9,042,615.48 6,808,292.85 2,234,322.63 32.82 售后维修及返修6,681,299.71 1,450,262.91 5,231,036.80 360.70 合计123,974,566

67、.90 96,220,039.63 27,754,527.27 28.84 广告费及业务宣传费15.26 14.05 1.22 差旅费13.09 12.57 0.52 展览费7.72 13.03 -5.31 赠送及样品7.95 4.95 2.99 办公费及其他7.29 7.08 0.22 售后维修及返修5.39 1.51 3.88 合计100.00 100.00 0.00 分析说明：2013年产品销售费用结构中工资薪金支出和运输费占的比重最大，超过销售费用的 40%。另外，广告费及业务宣传费和差旅费也占较大的比重。从动态上看，本年度售后维修及返修费用比重上升最快，增长了3.88%，而运输费和展

68、览费比重则有所下降。三、管理费用分析表6-6管理费用完成情况分表单位： 元项目2013年2012年增减额增减率（ % ）研究开发费76,750,667.39 71,075,651.58 5,675,015.81 7.98 工资薪酬19,439,823.62 15,017,868.84 4,421,954.78 29.44 办公费及其他14,836,156.91 13,903,252.15 932,904.76 6.71 业务招待费10,290,582.65 6,865,841.68 3,424,740.97 49.88 税金8,156,648.50 6,435,279.03 1,721,369

69、.47 26.75 折旧及摊销7,493,521.87 6,023,993.55 1,469,528.32 24.39 分析说明：表6-7 管理费用结构分析表项目管理费用构成（ % ）2013年2012年差异研究开发费52.76 57.51 -4.76 工资薪酬13.36 12.15 1.21 办公费及其他10.20 11.25 -1.05 业务招待费7.07 5.56 1.52 税金5.61 5.21 0.40 折旧及摊销5.15 4.87 0.28 会务费4.39 2.34 2.04 差旅费1.47 1.11 0.36 合计100.00 100.00 0.00 分析说明：由表可以看出， 2

70、013年产品管理费用结构中研究开发费占的比重最大，超过管理费用的 50%，对企业的发展和竞争造成有利影响。另外，工资薪酬和办公费及其他也占较大比重。从动态上看，本年度会务费比重上升最多，增长了2.04% ，而研究开发费和办公费及其他比重有所下降，其中研究开发费比重下降最多，降低了4.76% ，不利于企业长远发展。会务费6,382,871.61 2,896,012.94 3,486,858.67 120.40 差旅费2,134,374.09 1,367,932.12 766,441.97 56.03 合计145,484,648.64 123,585,831.89 21,898,816.75 17

71、.72 四、财务费用分析表6-8 鱼跃医疗公司财务费用分析表单位：元项目2013年2012年增减额利息支出255,572.33 321,984.66 -66,412.33 减：利息收入4,659,741.05 7,486,153.96 -2,826,412.91 加：汇兑损失2,372,383.85 374,732.38 1,997,651.47 加：其他支出604,212.46 422,073.53 182,138.93 合计-1,427,672.41 -6,367,363.39 4,939,690.98 分析说明：由表可以看出， 鱼跃医疗公司财务费用本年比上年大幅度上升，其主要是利息收入和

72、汇兑损失引起的。2013年利息收入 4659741.05元与 2012年利息收入7486153.96 元相比， 减少了 2826412.91 元； 2013年汇兑损失 2372383.85 元与 2012年 374732.38 元相比，增加了 1997651.47 元，同时，其他支出较上年也增加182138.93元。相反，鱼跃公司2013年利息支出与上年相比，减少了66412.33元，这是影响财务费用增加的增利因素。五、资产减值损失分析表6-9鱼跃医疗公司资产减值损失分析单位：元项目2013年2012年增减额一、坏账损失6,283,752.44 6,670,517.38 -386,764.94 二、存货跌价损失