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1、精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第二章 货币的时间价值和风险价值答案练习题一（1） 项目年收益的现值10（P/A，i，n）10（P/A，5%，10）107.721777.22(万元)项目年收益的终值10（F/A，i，n）10（F/A，5%，10）1012.578125.78(万元)（2）年初投资额的终值100（F/P，i，n）100（F/P，5%，10）1001.6289162.89(万元)练习题二投资项目年净收益的终值20（F/A，i，n）20（F/A，5%，5）205.5256110.51(万元)投资项目年净收益的现值20（P/A，
2、i，m+n）-（P/A，i，n）20（P/A，5%，8）-（P/A，5%，3）20（6.4632-2.7232）74.80(万元)练习题三（1）银行允许在每年年末支付款项设第一种付款方式下的房款现值为P1,第二种付款方式下的房款现值为P2,第三种付款方式下的房款现值为P3,则P1=200 (万元)P2=50(P/A,10%,5)=503.7908=189.540 (万元) P3=30(P/A,10%,10)=306.1446=184.338 (万元) 因此，如果银行允许在每年末支付房款,应该采用的付款方式为10年分期付款。（2）银行规定必须在每年年初支付款项P1=200 (万元)P2=50(P
3、/A,10%,5)(1+10%)=503.79081.1=208.494 (万元) P3=30(P/A,10%,10)(1+10%)=306.14461.1=202.772 (万元) 因此，如果银行规定必须在每年年初支付房款,应该采用的付款方式为现付200万元的房款。练习题四（1）项目3年后的投资总额10（F/A，i，n+1）-1 10（F/A，5%，4）-1 10(4.3101-1)33.10(万元) 项目3年后的投资总额10（F/A，i，n）（1i） 10（F/A，5%，3）（10.05） 103.15251.0533.10(万元)（2） 投资总额=33.10（P/F，i，n） 33.10
4、（P/F，5%，3） 33.100.863828.59(万元)练习题五设投资总额为C万元，则有市场状况预计年报酬率概率A项目B项目C项目繁荣100/C110/C90/C0.3正常50/C60/C50/C0.4较差30/C20/C20/C0.3预期报酬率为RA0.3100/C0.450/C0.330/C59/CRB0.3110/C0.460/C0.320/C63/CRC0.390/C0.450/C0.320/C53/C标准差为变化系数为说明A项目的风险最小。第三章 财务分析与绩效评价练习题参考答案练习题一(1)流动负债年末余额270390（万元） (2)年末流动资产年末速动资产+年末存货 年末速
5、动比率年末速动资产/年末流动负债 年末速动资产年末速动比率年末流动负债 1.590135（万元） 年末存货余额年末流动资产-年末速动资产 270-135 135（万元） 存货平均余额（135145）/2140（万元） (3)存货周转率营业成本/平均存货余额 本年营业成本存货周转率平均存货余额 4140560（万元） (4)由于假定应收账款以外的其他速动资产忽略不计因此: 应收账款年末金额速动资产年末金额 135（万元） 应收账款平均余额（135125）2 130（万元） 应收账款周转次数780/1306（次） 应收账款周转天数360/660（天） (5) 现金流量比率180/902练习题二（1
6、）2012年末应收账款周转天数=360（200+400）2/2000=54（天）（2）2012年末存货周转天数=360（200+600）2/1600=90（天）（3）2012年年末流动负债和速动资产余额 年末速动资产/年末流动负债=1.2（年末速动资产-400）年末流动负债=0.7 解得：年末流动负债=800（万元） 年末速动资产=960（万元）（4）2012年年末流动比率 流动比率=（960+600）800=1.95练习题三存货周转率=销售成本/（存货期初+存货期末）/2 =14700/（1500+存货期末余额）/2=6求得：存货期末余额=3400(万元）（2）已知资产总额为16200故：应
7、收账款=资产总额-货币资金-存货-固定资产净值将已知的数额代入公式，可以得出：应收账款=5950（万元）（3）流动比率=流动资产/流动负债流动比率=（货币资金+应收账款+存货）/（应付账款+应交税金）将已知数额代入公式，可以得出：应付账款=5000（万元)（4）资产总额=负债总额+所有者权益 负债总额+所有者权益=16200万元 产权比率=负债总额/股东权益A:0.7=（应付账款+应交税金+长期负债）/（实收资本+未分配利润）B:应付账款+应交税金+长期负债+实收资本+未分配利润=16200将已知的应付帐款、应交税金、实收资本金额代入A.B这个二元一次公式，求得：长期负债=1650 未分配利润
8、=2000练习题四（1）赊销收入净额120 00075%90 000（元） 应收账款平均余额（10 000+8 000）/29000（元） 应收账款周转率赊销收入净额/应收账款平均余额 90 000/9 00010（次）（2）销售成本销售收入（1毛利率） 120 000（150%）60 000（元） 净利润销售收入销售净利率 120 00020%24 000（元） 存货周转率销售净利率/平均存货 560 000/（8 000期末存货）/2 求得：期末存货16 000（元） 流动比率流动资产/流动负债2.16 速动资产（流动资产存货）/流动负债1.6 将两相除：1.35流动资产/（流动资产16
9、000） 求得：期末流动资产45 714（元） 因流动资产占资产总额的20% 期末资产总额45 714/20%228 570（元） 资产净利率净利润/平均总资产24 000/228 57010.5%（3）每股收益净利润/流通在外普通股股数 24 000/50 0000.48（元/每股） 市盈率每股市价/每股收益 9.6/0.4820 期末股东权益资产总额(1-资产负债率) 228 570（1-50%）114 285（元） 每股净资产年末股东权益/年末普通股股数 114 285/50 0002.29（元/股） 市净率每股市价/每股净资产 9.6/2.294.19（倍）练习题五（1）流动比率=（6
10、40+2688+1932）（1032+672+936）=1.98 资产负债率=61.9% 已获利息倍数=2.86 存货周转率=6.69 应收账款周转天数=70 固定资产周转率=5.5 总资产周转率=1.7 销售利润率=1.71% 总资产报酬率=7.39%（2） 说明该公司的经营管理可能存在以下问题:一是应收账款管理不善；二是固定资产投资规模偏大；三是销售额较低。出现该问题的具体原因可能是：1、 应收账款周转天数大，说明回收速度太慢，管理不善。2、 总资产周转率低，主要因为固定资产周转率低造成的，可能是销售额低或固定资产投资规模偏大。3、 已获利息倍数下降，而资产负债率基本没变，说明不是负债过大
11、，而是盈利能力低。结合销售利润率1.71%高于行业数1.3%来看，盈利低不是销售利润低，而是因为销售额低造成的。练习题六（1）流动比率3151502.1速动比率（315-144）1501.14资产负债率35070050%权益乘数（700+700）22（2）总资产周转率350/（700+700）20.5（次）销售净利率6335018%净资产收益率63/(350+350) 218%或：净资产收益率18%0.5218%（3）采用差额分析法：财务指标2011年2012年差异销售净利率总资产周转率权益乘数净资产收益率16%0.52.520%18%0.5218%2%-0.52%销售净利润率变动对净资产收益
12、率变动的影响 （18%16%）0.52.52.5%（有利差异）总资产周转率变动对净资产收益率变动的影响 18%（0.5-0.5）2.50（无影响）权益乘数变动对净资产收益率变动的影响 18%0.5（22.5）4.5%（不利差异）净资产收益率总变动2.5%+04.5%2%第四章 筹资方式答案练习题一加权平均发行在外普通股股数=（发行在外普通股股数发行在外月份） /12=(100012+5006)/12=1250每股利润=净利润/发行在外普通股平均股数 =2500/1250=2元市盈率=每股市价/每股利润所以，每股市价=230=60元即发行底价为60元每股。练习题二 新股发行时，采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结
