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1、资产评估的基本方法资产评估基本方法有三种：市场法是通过在现行市场上搜集与待估资产相近的参照 物及其近期交易价格等数据为基础，经过类比对参照物进行差异分析与价格调整，从而 推定待估资产价值的评估方法；成本法是以待估资产现时重置成本扣除其各项损耗，以 此确定待估资产的价值；而收益法则看重未来，是通过估测待估资产未来各期的预期收 益进而并折为现值，作为评估值。资产评估的方法有很多，但比较常用的基本方法有市场法、成本法和收益法。第一节 市场法一、市场法的概念市场法又称市场比较法或市价比较法，是利用现行市场上与待估资产同样或类似的 资产（参照物）的近期交易价格为基础，经过直接比较或类比对参照物进行异同分
2、析， 并将类似资产的市场价格进行调整，从而确定待估资产价值的一种评估方法。市场法以 均衡价值观为理论基础，是一种最简单有效的方法，评估过程中的资料直接来源于市场， 同时又为即将发生的资产行为估价。市场法以替代原则为灵魂，因为任何一个正常的投资者都不会接受高于相同用途的 替代品的价格，既然是待估资产，就不能高于该资产的市场价，这才符合市场规律。在 决定是否选择市场法来评估资产价值时，首先要确定它是否具有一个充分发育活跃的公 开市场，其交易环境是否公平、监督机制是否合理等系列条件。其次，还要看市场上是 否具有可比参照物及与相同的活动，是否能够搜集到相关交易数据。市场法评估的主要 步骤包括：1. 要
3、有明确的资产评估对象，查找类似的参照物；2. 根据资产种类查找对资产价值影响较大的因素，并且根据参照物对这些不同因素 进行分析、并调整其价值，得到最初结果；3. 初评结果进行分析，用统计分析或其他方法分析最初结果的合理性。二、市场法的应用举例【例 3-1】南阳市曹路镇有一待估宗地 G 需要评估，现搜集到与待估宗地条件类似 的于 2011 年进行交易的 6 宗地，具体情况如表 3-1 所示：表 3-1 类似的宗地交易案例数据宗地成父价交易时间交易情况容积率土地状况A7004月+1%1.2+2%B6894月+3%1.4-2%C7233月-2%1.3-1%D7105月01.0-3%E6956月-1%
4、1.5+2%F6807月01.6+1%G7月01.10上表中成交价的单位为：元/m2。该城市2011年的地价指数见表3-2：表3- 22011年南阳市地价指数表时间（月）123456789101112指数101010101011101011101011027982890894另据调查，该市此类用地容积率与地价的关系为：当容积率在11.5 之间时，容积 率每增加0.1，宗地单位地价比容积率为1时的地价增加5%；超过1.5时，超出部分的 容积率每增长 0.1，单位地价比容积率为 1 时的地价增加 4%。对交易情况、区域因素、 个别因素的修正，都是案例宗地与待估宗地比较，表中负号表示案例条件比待估宗
5、地产 差，正号表示案例宗地条件优于被估宗地，数值大小代表对宗地地价的修正幅度。试根据以上已知条件，评估该宗地 2011 年的价值。解：（1）建立容积率地价指数表容1.1.1.1.1.1.51.6积率01234地1010111112125 = 100 + 100129 = 125 + 100价05050X5% (1.5 1)X4% (1.6 指/0.11.5) /0.1数2）参照物数据的修正计算评估价值二参照物价格X交易日期修正系数X交易情况修正系数X容积率修正系数X土 地状况修正系数A.700 X643(元 /m2)108 100 105 100X X X 109 101 110 1023）评
6、估结果 以600元/m2左右为大致均值，案例D和E的数值振幅超过120元加，为异常值，应予剔 除。其他 4 个案例的结果较为接近，取其平均值作为评估结果。因此，待估宗地 G 的评估结果为：（643 + 592 + 687 + 548） /4 = 617 （元血）第二节 成本法一、成本法的概念与评估思路成本法又称重置成本法，是指在资产评估时按待估资产的重置成本扣减其各项损耗 价值来确定待估资产价值的方法。其理论基础是生产费用价值论，因为在很多情况下， 一项资产的价值取决于其成本的高低。待估资产的重置成本，也就是重新构建待估资产的现时成本。待估资产业已存在的各项贬损因素，包括有形损耗和无形损耗。待
7、估资产评估值=重置成本一有形损耗一功能性损耗一经济性损耗P = R D D Dcpfe（3-1）其中，P待估资产评估值R 重置成本；cD 有形损耗；pD 功能性损耗；fD 经济性损耗。e或者，评估值=重置成本X综合成新率二、重置成本的计量重置成本包括复原重置成本与更新重置成本两种类型。前者是指运用与原来设备相 同的生产材料、标准、设计、技术等，以时价构建具有相同用途资产的成本；后者是指 运用新的生产材料、标准、设计、技术等，并以时价构建具有相同用途资产的成本。在 评估资产价值时，如果这两种类型成本资料齐全，应以更新重置成本数据为准，因为其 成本更低廉、资产性能更好，这是资产评估替代原则的基本要
8、求当市场上同时存在 几种效能相同的资产时，应选择最低价格作为评估价格。重置成本的计量方法有很多，主要包括：直接法、物价指数法、重置核算法、功能 成本法、统计分析法等。（一）直接法直接法是根据市场交易数据直接确定设备重置成本的方法，其前提条件是待估资产 市场价格资料比较容易获得，获得渠道有二：1. 历史价格资料。需要注意既有价格资料的有效性和可靠性，鉴于厂家报价和实际 成交价往往存在差异，评估人员需要慎用厂家报价；同时要注意价格的时效性。2. 市场询价。根据替代原则，在同等条件下，评估人员应选择可能获得的最低售价， 及时向近期购买该厂同类产品的客户了解实际成交价格。（二）物价指数法物价指数法是以
9、资产的历史成本为基础，根据同类资产价格变动指数来确定待估资产 重置成本的方法。对一些难以获得市场价格的资产评估，经常采用物价指数法。物价指 数分为定基物价指数和环比物价指数两种。1. 定基物价指数定基物价指数是以固定时期为基期的指数，通常以100%为基础，当物价指数大于100% 表明物价上涨；物价指数在 100%以下，表明物价下跌。【例3-2】某项固定资产2005 年购进，账面原值为20 万元，购建时物价指数为 150%，2011 年上升为 225%(定基物价指数)，试评估该设备的重置价格。解：该固定资产重置价格二原始成本X评估时的物价指数/购进时的物价指数= 20X225%/150% = 3
10、0 (万元)2. 环比物价指数环比物价指数是以上期为基期的指数。一般的环比期以年为单位，当年同上年物价 相比的倍数，通常也是用百分比来表示。【例3-3】某项资产2005年的历史成本为20 000元，环比物价指数见表4-3,计算2011 年该设备的重置成本。表 3-32005-2011 年环比物价指数表年份2005200620072008200920102011环比物价指数()105108115102118106101解：待估资产的重置成本=20 000 X( 108%X 115%X 102%X 118%X 106%X 101%) =32 000 (元) 使用物价指数法评估资产价值时，需要注意以
11、下问题：(1) 选取的物价指数应与评估对象相配比，一般采用某一类产品的分类物价指数， 不可采用综合物价指数。(2) 需要核查历史成本的真实性。 因为在资产使用过程中，其账面价值可能进行了调整，当前的账面价值已不能反映真实的历史成本。(3) 构建资产的企业账面历史成本一般包括运杂费、安装费、基础费以及其他费用。上述费用的物价指数往往是不同的，需要分别计算。（4）只能测算复原重置成本。（5）进口资产使用物价指数法时需要应用资产出口国的分类物价指数。（三）重置核算法如果搜集不到市场数据或物价变动数据，只能选用其它重置成本计量方法。重置核算法是以现行市价标准核算资产重置的各项成本，包括：1. 直接成本
12、费用；2. 间接成本费用，包括资金占用成本在内。直接成本是指购建全新资产时所费的可 直接计入购建成本的必要和合理的部分；间接成本是指与资产形成有关但无法直接计入 成本而必须按比例分摊计算的部分，如企业管理费。重置成本=直接成本+间接成本（3-2）（四）功能成本法这是以类似功能的资产作为参照物，根据其功能与成本之间稳定的函数关系推算待 估资产重置成本的方法。1. 功能和成本呈线性关系：生产能力越大成本越高，且呈正比关系，即生产能力比 例法，适用于单项资产评估。【例 3-4】某炼钢炉全新价为 10 万元，年产量为 600 吨，待估炼钢炉年产量为 900 吨，试用功能成本法确定待估炼钢炉重置成本。解
13、：待估资产重置成本/待估资产年产量=参照物重置成本/参照物年产量待估资产重置成本=参照物重置成本X待估资产年产量/参照物年产量= 10X900/600 = 15 （万元）2. 功能和成本呈指数关系：同一系列不同生产能力的设备与其重置成本的变化呈某 种指数关系，此时的功能成本法演变为规模经济效益指数法，国外经验是该指数取值一 般在0.41.2之间。适用于生产流水线资产评估。【例3-5】戴克公司X型笔记本电脑生产线年生产量为72万台，已使用4年，市场 上同类生产线价格为 1500 万美元，设计生产能力为 60 万台，设规模效益指数为 0.9，试 评估X型笔记本电脑生产线重置价格。解：X型笔记本电脑
14、生产线重置价格=1500X（72/60） 0.9 = 1767.48 （万美元）（五）统计分析法选择待估资产中的代表性资产并精确估算其重置成本，再依据资产重置成本与原始 成本之间稳定的函数关系推断全部待估资产的重置成本。三、有形损耗的计量资产的有形损耗即实体性损耗，又称实体性贬值，它包括两种磨损：第I种有形磨 损和第II种有形磨损，前者是资产在使用过程中因外力所致的物理性耗损带来的贬值， 这是资产有形损耗的主要成分；后者则是资产闲置过程中因自然力作用而形成的贬值。有形损耗的测算方法有观察法、使用年限法、和修复费用法。有形损耗可以用实体 性贬值率来表示，它是实体性贬值与重置成本的比例。a= D/Rp p c（3-3）a代表实体性贬值率。p（一）观察法是指由具有专业知识和丰富经验的工程技术人员对待估资产的实体各主要部位进行 技术鉴定，并综合分析资产的设计、制造、使用、磨损、维护、修理、大修理、改造情 况和物理寿命等因素，将评估对象与其全新状态相比较，考察由于使用磨损和自然损耗 对资产的功能、使用效率带来的影响，判断待估资产的成新率，从而估算实体性贬值的 一种测算方法。计算公式为：资产实体性贬值=重置成本X （1实体性成新率）=重置成本X实体性贬值率（ 3-4）（二）使
