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1、2023年A股年及年一季报深度分析之一:A股盈利如期下探,ROE改善可期(全文)下面是我为大家整理的A股2023年及2023年一季报深度分析之一:A股盈利如期下探,ROE改善可期(全文),供大家参考。 正文目录 一、 整体情况. 5 1、利润概览:2023Q4 底部企稳,2023Q1 再次探底. 5 2、利润拆解:成本和费用较刚性,税收负担继续减轻. 6 二、 企业经营分析. 8 1、ROE:净利率和周转率恶化是主因. 8 1.1 、销售净利率:毛利率降低加速其下滑,Q2 持平或略改善 8 1.2 、资产周转率:供给端严重收缩,产能利用率将迎来修复 9 1.3 、杠杆率:连续两个季度下行,短期
2、内企稳或小幅抬升 11 2、现金流:经营现金流恶化,资本开支增长转负. 11 三、 指数与板块. 14 1、风格分化:中证 1000 指数盈利受损最为明显. 14 2、创业板业绩改善受阻,中小板下滑幅度有限. 15 3、创业板:商誉减值风险弱化. 15 四、 景气度演绎:关注触底反弹行业. 18 1、行业对比. 18 1.1 、上游资源品:量价齐跌,延续弱势18 1.2 、中游制造:产能利用率低,军工、电气设备盈利尚可 18 1.3 、消费服务:必选凸显韧性,线下消费待修复 19 1.4 、信息科技:业绩改善受阻,内部板块分化 20 1.5 、一级行业:核心财务指标纵览20 2、景气向上:电源
3、设备、养殖、医疗器械、元件、互联网传媒、银行. 21 3、科技板块:概念指数盈利测算. 22 五、 高增长个股筛选. 24图表目录 图 1:2023Q1 全 A 和非金融 A 股净利润增速大幅下探. 5 图 2:全 A 和非金融 A 股单季度净利润增速. 5 图 3:金融板块累计净利润增速. 6 图 4:金融板块单季度净利润增速. 6 图 5:不同板块累计收入增速. 6 图 6:金融板块累计收入增速. 6 图 7:2023Q1 全部 A 股和非金融 A 股 ROE(TTM)快速下滑. 8 图 8:非金融上市公司销售净利率下降至 XX%. 9 图 9:收入端快速下滑导致毛利率骤降. 9 图 10
4、:非金融企业三项费用占收入比重. 9 图 11:非金融企业营业收入增速和净利润增速. 9 图 12:Q1 总资产周转率走弱. 10 图 13:收入端走弱是资产周转率下降的主要原因. 10 图 14:一季度非金融企业存货周转率放缓. 10 图 15:非金融企业存货占总资产比例上升. 10 图 16:Q1 非金融企业杠杆率略有下降. 11 图 17:在建工程和固定资产累计同比增速. 11 图 18:上市公司经营性现金流占营业收入比重. 12 图 19:上市公司销售商品提供劳务收到现金累计同比. 12 图 20:上市公司筹资现金流同比增速. 12 图 21:上市公司偿还债务支付的现金累计同比增速. 12 图 22:上市公司投资现金流占营业收入比例. 13 图 23:非金融石油石化上市公司资本开支同比增速. 13 图 24:核心指数的收入累计同比增速.