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1、青啤“开门红”解析日前青岛啤酒公司发布 2014 年一季度报告。在啤酒 行业增长 8.29%的大背景下，公司实现了销量、收入、利润 的持续增长，啤酒销量增长 19.3%、营业收入增长 17.36%、 归属于上市公司股东的净利润增长 20.02%、基本每股收益同 比增长 20.02%，增长速度继续大幅度超越同行业增速。在马 年一季度首现“开门红”，领跑业绩优良、增长持续稳定的 “白马”股。盈利能力行业第一全国啤酒行业今年一季度产量 1097 万千升，同比增长 8.29%。青岛啤酒增速继续远超行业。青岛啤酒一季度报告 显示，报告期内，公司共完成啤酒销量 218 万千升，同比增 长 19.3% ，超
2、过一季度行业 8.29% 的增速，进一步提升市场 份额；公司营业收入74.08 亿元，增长17.36%；归属于上市 公司股东的净利润 5.86 亿元，同比增长 20.02%；基本每股 收益 O.434 元，同比增长20.02%。其中，高端产品增长进一 步加速，主品牌“青岛啤酒”实现销量 117 万千升，同比增 长 11.7%。青岛啤酒一季度毛利率维持在 40%以上，管理费用率下 降至 3.94%，同比下降0.85 个百分点。相较于去年首季盈利 增长8.3%，以及去年全年的 12%，青岛啤酒经营情况稳中有 升、持续向好。总体而言，一季度青岛啤酒收入、销量的增长，毛利率、 费用率的变动情况基本稳定
3、，保持了稳健增长的态势。品牌发力，高端产品赢未来齐鲁证券日前发布的一份研报认为，啤酒行业竞争正在 从中低端份额争夺向中高端利润的争夺升级，从而竞争焦点 从渠道的比拼渐渐转变成为品牌的比拼和消费者满意度的 比拼。这意味着未来的啤酒竞争，价格战不再是主导，品牌、 品质、管理能力将会是竞争焦点。青岛啤酒一直是国内高端 品牌的代表，在啤酒迎来差异化品牌化竞争阶段，青岛啤酒 的品牌优势将给发展赢得更多机会。要适合未来的发展，不断推出中高端的新产品，以适应 消费升级，这是中国啤酒行业当务之急。中高端路线是青岛啤酒的定位和优势。近年来，青岛啤 酒一直在充分发挥品牌优势，积极调整产品结构，巩固并扩 大在国内中
4、高端市场的优势地位。代表欧洲经典的奥古特、 针对高端消费者淡爽型的逸品纯生、无酒精啤酒风味饮料青 岛 0.00 ，以及在行业率先推出“鸿运当头”铝瓶装等，不断 迎合消费升级新机会，进一步提升品牌高度，从而提升青岛 啤酒的市场地位。按照2013 年的经营数据，公司 52%的销量来自于中高 端的主品牌“青岛啤酒”，尤其听装、小瓶、纯生、奥古特 等高附加值啤酒销量同比增长了近 13%，成为提升市场份额 和利润率的主要力量。2014 年一季度，高端产品增长进一步 加速，主品牌“青岛啤酒”实现销量 117万千升，同比增长 11.7%，而听装、小瓶等高端产品销量增长超过 20%。齐鲁证券研究指出，从 2014 年一季度最新跟踪的情况 来看：青岛啤酒经过过去 2-3 年品牌、渠道的战略调整，在 部分基地市场已经显现出了较好的效果。此外，青岛啤酒的 高端化得到了更加有力的执行，青岛啤酒主品牌的产品结构 和盈利都有大幅度提升，同时，也给副品牌的增长和升级留 下了成长的空间。
