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1、1. 数据选取和来源本文将研究不同行业的国际资本流动对中国经济增长产生的影响。研究中使用各行业实际利用外商投资金额作为模型的解释变量，使用中国国内生产总值的增长率作为模型的被解释变量，所有的数据来自中华人民共和国国家统计局网站，时间的范围是2005年-2014年。数据的时间序列趋势如图1所示。图1 时间序列趋势图图1是各变量时间序列趋势图。为了消除趋势对数据的影响，本文对各行业跨境资本流动数据进行了取自然对数的操作。根据图1的结果显示，解释变量保持了较为相似的时间变化趋势，并且也与国内生产总值的变化趋势较为相似。呈现出稳定的上升态势。GDPDXFDIFWSLSPMean10.803890.53
2、7802288.389315.22813-5.516985399.3116Median10.746690.134295200.765313.310858.083381268.5658Maximum11.921636.786400832.000085.5278146.935731277.222Minimum9.796832-2.00000066.39307-16.51687-190.0000-25.58014Std. Dev.0.6211991.334219203.563216.4989241.64361342.7859Skewness0.1627752.8196620.7900171.2130
3、58-2.4340580.669674Kurtosis1.72829813.421142.4533436.9310199.3436392.184064Jarque-Bera4.308022351.00526.98836153.34739159.85086.149008Probability0.1160180.0000000.0303740.0000000.0000000.046213Sum648.233132.2681117303.36913.6877-331.019123958.70Sum Sq. Dev.22.76743105.02832444840.16060.65102317.2693
4、2629.Observations606060606060表1是描述统计结果。根据表1的结果，在过去的15年间，国内生产总值的季度平均对数值是10.80389亿元，标准差是0.621199，波动幅度较大，存在明显的正偏分布现象，有不足的峰度。电信业务国际资本流动的平均对数值是0.537802，标准差是1.334219，波动幅度较大，存在明显的正偏分布现象，有尖峰分布现象。服务业收入的平均对数值是15.22813，标准差是16.49892，波动幅度较大，存在明显的正偏分布特征，有尖峰分布现象。商旅业务收入的对数平均值是-5.516985，说明相关方面资本呈现净流出现象，标准差是41.64361，
5、波动幅度较大，有明显的负偏分布特征，存在尖峰分布现象。商品业务收入的对数平均值是399.3166，标准差是342.7859，波动幅度较大，存在明显的正偏分布特征，有不足的峰度。外商直接投资的对数平均值是288.3893，标准差是203.5632，波动幅度很大，存在明显的正偏分布特征，有尖峰分布现象。表2 平稳性检验结果变量ADF值5%临界值是否平稳GDP0.785971-2.916566否DGDP-3.309439-2.916566是DX-6.253193-2.911730是DDX-8.970035-2.913549是FDI-0.389750-2.914517否DFDI-7.159376-2.
6、914517是FW-4.430364-2.911730是DFW-7.034106-2.914517是SP-0.280556-2.916566否DSP-4.695314-2.916566是SL4.866209-2.914517否DSL-1.856972-2.914517否表2是平稳性ADF检验的结果。根据表2的结果，商品贸易收入的原始数据序列是平稳时间序列，其余各变量的原始数据时间序列式非平稳时间序列。外商直接投资和国内生产总值的一阶差分时间序列是平稳时间序列，其余变量的一阶差分时间序列是非平稳时间序列。表3 电信业务收入对经济增长影响的最小二乘估计结果VariableCoefficientSt
7、d. Errort-StatisticProb.C10.847390.085984126.15570.0000DX-0.0808870.060205-1.3435140.1843R-squared0.030182Mean dependent var10.80389Adjusted R-squared0.013461S.D. dependent var0.621199S.E. of regression0.617004Akaike info criterion1.904883Sum squared resid22.08026Schwarz criterion1.974695Log likelih
8、ood-55.14650Hannan-Quinn criter.1.932190F-statistic1.805031Durbin-Watson stat0.100996Prob(F-statistic)0.184338表3是电信业务跨境资本流动对中国经济增长产生影响的最小二乘估计结果。根据表3的结果，模型估计得可决系数是0.030182，调整后的可决系数是0.013461，模型估计对原有信息的提取效果较差。模型形式的F检验统计量的值是1.805031，其伴随概率的值是0.184338，在任何显著性水平下不能成立，证明模型的线性形式显著不正确。模型参数估计得t检验统计量在任何显著性水平下不能成
9、立，证明系数估计无效。综上，电信业务跨国资本流动对中国经济增长影响效果不显著，不是经济增长的影响组成部分。表4 服务业务收入对中国经济增长影响的最小二乘估计结果VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C10.546230.098713106.83690.0000FW0.0169200.0044163.8310960.0003R-squared0.201952Mean dependent var10.80389Adjusted R-squared0.188192S.D. dependent var0.621199S.E. of regressio
10、n0.559703Akaike info criterion1.709944Sum squared resid18.16951Schwarz criterion1.779755Log likelihood-49.29832Hannan-Quinn criter.1.737251F-statistic14.67730Durbin-Watson stat0.279651Prob(F-statistic)0.000316表4是服务业务跨境资本流动对中国经济增长产生影响的最小二乘估计结果。根据表4的结果，模型估计得可决系数是0.201952，调整后的可决系数是0.188192，模型估计对原有信息的提取
11、效果良好。模型形式的F检验统计量的值是14.67730，其伴随概率的值是0.000316，在1%的显著性水平下显著成立，证明模型的线性形式显著正确。模型参数估计得t检验统计量均在1%的显著性水平下显著成立，证明系数估计有效。DW统计量的值是0.279651，证明模型估计得残差不存在明显的一阶自相关问题。综上，本回归方程的估计效果良好，结果可信，具备一定的借鉴意义。根据表4的结果可以写出如下的回归方程：GDP=0.54623+0.01692FW上述回归方程的含义在于：（1）服务业务国际资本流动和中国经济增长之间存在显著的影响关系；（2）这种影响关系是一种正向的影响关系，服务业务跨境资本流动的上升
12、可以导致经济增速的上升；（3）服务业务国际资本流动对中国经济增长的影响系数是0.01692；（4）该系数的含义是：当其他条件不变时，服务业务的一期每上升1单位，将导致中国经济增长率上升169.2万元。表5 商旅业务跨境资本流动对中国经济增长影响的最小二乘估计VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C10.781470.086454124.70800.0000SL-0.0063480.001134-5.5995100.0000SL(-16)0.0171710.0054633.1429410.0031R-squared0.543311Mean de
13、pendent var11.06796Adjusted R-squared0.521033S.D. dependent var0.503648S.E. of regression0.348562Akaike info criterion0.795744Sum squared resid4.981311Schwarz criterion0.917393Log likelihood-14.50637Hannan-Quinn criter.0.840858F-statistic24.38830Durbin-Watson stat0.587357Prob(F-statistic)0.000000表5是商旅业务跨境资本流动对中国经济增长产生影响的最小二乘估计结果。根据表5的结果，模型估计得可
