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1、不同筹资方式资金成本率的计算1）银行及其他金融机构借款借款主要成本是利息支出，借款手续费可忽略不计。计算公式为：资金成本率=借款利率X （1-所得税率）即：Kl=Rl（1-T）说明：i）当企业没有利润时，得不到减税的好处，资金成本率等于借款利率;ii）若借款手续费较大时计算公式为：资金成本率借款年利息（1-所得税率）借款总额（1-借款筹资费率）例、某公司向银行取得200万元、5 年期借款，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费 率 0.3%，所得税率 33%。若不考虑借款手续费，则：资金成本率=10% X（1-33%）=6.7%若考虑借款手续费，则：资金成本率200 万 x 10
2、 % x(1 - 33 %)=6.72 %200 万( 1 - 0.3%)（2）长期债券资金成本既包括利息支出，又包括债券发行费用。计算公式为资金成本率债券总面值 X年利率X（1 -所得税率）债券筹资总额（1-筹资费率）说明：i）债券总面值按债券面值计算；ii）债券筹资总额按发行价计算。例、某企业委托某金融机构代为发行面值为 200万元的 3 年期长期债券，发行总额250 万元，票面年利率10%，每年支付一次利息，发行费用占发行总额的4%，公司所得税率33%。则：资金成本率=200 万 X 10 % X( 1-33% ) = 5.58%250 万 x( 1 4 %)权益资金成本计算的特点：（1
3、）投资报酬税后支付；（2）投资报酬具有较大的不确定性，受企业经营业绩的影响（3）优先股 优先股股利相对固定。 优先股资金成本率计算公式为：资金成本率年股利额优先股筹资额 x（l-筹资费率）（4）普通股普通股投资报酬通常不固定。资金使用成本是股东所要求的最低投资报酬。 资金成本率计算公式为：第一年股利额资金成本率 =+股利增长率普通股筹资额 （1-筹资费率）（5）留存利润从表面看，留存收益属于公司股东，使用这部分资金好象不需要任何代价，但实际上股东愿意将其 留在企业而不投资别处，是要求与普通股同样的报酬，因此，一般可将留存利润视同为普通股东对企业 的再投资，并参照普通股的方法计算它的资金成本，只是不考虑筹资费用。计算公式为：资金成本率第一年股利额 留存收益总额+股利增长率5、综合（平均）资金成本的计算企业资金来源一般有多种渠道、多种方式，因此要全面衡量一个企业的总筹资成本，要计算综合成 本。计算公式为：工各种渠道资金成本率X各种渠道筹资额综合资金成本率=-L各种渠道筹资额
