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1、财务分析讲义第一章：导论v 财务分析内涵与开展v 谁进行分析分析的主体v 为什么要分析分析的目的v 分析什么分析的内容v 怎么分析分析的程序与方法1.财务分析的内涵与开展v 1财务分析的内涵 .美国加州大学教授Water B Meigs-分析与理解财务信息的一项技术。 . 美国纽约市立大学leopold A Bemstein-判断、预测 . 台湾政治大学洪国赐-选择、分析、评价财务信息 . 崔也光：财务报表分析就是以企业根本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用科学的评价标准和适当的分析方法，遵守标准的分析程序，对企业财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行分析、综合、判断、推理，进
2、而系统认识过去、评价现在、预测未来，帮助报表使用者进行决策的一项经济管理活动。2财务分析的开展过程u 产生于19末20世纪初 1900年，美国人托马斯 乌杜洛发表?铁道财务诸表分析，提出了财务分析的根本概念。 银行借贷员亚历山大 沃尔发表?比率分析体系?提出了具有代表性的流动比率、速动比率等概念及分析方法。 早期的财务分析主要为银行效劳，提供信用分析 u 资本市场形成财务分析开始扩张到为投资者效劳。 u 投资者日益壮大，非银行贷款人和股权投资者增加，公众开始进入资本市场和债务市场，信息需求增加，财务分析涵盖了偿债能力、盈利能力、筹资机构、利润分配等内容，形成比拟完善的外局部析体系。 u 公司等
3、企业组织形式开展起来财务分析由外到内，开始为完善企业内部管理效劳。3财务分析的局限性 财务报告本身的局限性 6 历史本钱 6 币值不变 6 稳健原那么 6 分期报告 财务报告的真实性 会计政策的可选择性 比拟标准的难确定性 认识、诊断的过程， 能发现问题， 但不能解决问题。2.谁进行分析-分析的主体| 股东| 债权人| 管理者| 税务等政府部门| 供销商| 竞争对手 光明公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2021年扭亏为盈，根据其披露的2021年的财务会计报告，公司资产总额为2个亿，拥有货币资金90万元，企业当年实现净利润300万元，资产负债率为85，较以往年度有所增长，企业经营活动产
4、生的现金流量为负数。 你认为光明公司业绩怎样，为什么？ 3.为什么分析-财务分析的目的？ 投资风险与报酬，考核经营者A 资金平安性A 资产状况、经营业绩、现金流A 国家资源的分配、运用A 商业信用、财务信用A 关注点4.分析什么-分析的内容：财务报告体系v 1财务报表与财务报告 财务报表：四表+附注 财务报告：报表+其他信息股权、环保、员 工信息等 关系： 财务报告包括财务报表又不局限于财务报表 财务报表是财务报告的核心v 2怎样阅读财务报告？ 先看文字局部审计报告、报表附注 6 了解财务报表的真实性 6 参考审计意见，少走弯路 6 注意审计报告本身的真实性语言是否严谨，有无模棱两可 再看财务
5、报表注意三张报表之间的勾稽关系 3三大报表之间的关系 O 资产负债表和利润表 1.收入的形成和费用的发生表达为公司资产的变化 2.未分配利润是公司资金的来源 3.二表结合能反映公司的盈利和营运能力 O 资产负债表和现金流量表 1.现金流量表中“现金净流量不含现金等价物 =期末货币资金-期初货币资金 2.现金流量表中“投资活动产生的现金流量应与资产负债表中“交易性金融资产“长期股权投资“固定资产“无形资产等存在对应关系。 3.现金流量表中“筹资活动产生的现金流量应与资产负债表中“实收资本“资本公积“短期借款“长期借款“应付股利“应计利息等存在对应关系。 4.二表结合可以反映公司偿债能力O 现金流
6、量表和利润表 1.编制根底不同 2.联系：现金流量必然对应一局部收入增加，费用的发生必然有一局部会导致现金流出。因此，净利润经过调整可转化为经营活动现金流量。 3.二表结合可反映公司经营利润质量的上下，公司获现能力的强弱。5. 怎样分析财务分析的程序和方法1财务分析的程序2财务分析方法| 比拟分析法| 比率分析法| 结构分析法| 因素分析法一比拟分析法v 1. 问题的引出：1比照并评价三家钢厂2006年经营业绩2你认为清华同方业绩怎样，开展趋势如何 2.案例所引发的问题1为什么要比拟？什么是比拟分析法。2比照评价时可以和谁比？比拟标准3 净利润和净资产收益率的比拟有什么不同？ 比拟形式4为什么
7、要选择同一年份的三家钢厂比拟？ 可比性v 3. 知识点讲解1比拟分析法内涵：将实际到达的数值同特定标准比拟，从数量上确认差异，并进行差异分析与趋势分析的一种方法。2比拟标准 历史标准：趋势预测 行业标准：外局部析者对企业进行独立评价 竞争对手标准：可比 目标标准：预算完成、内部考核3比拟形式 u 绝对数比拟与相对数比拟 绝对数比拟：能说明差异的金额，不能说明变动程度 相对数比拟：将绝对数换算成百分比、结构比重、 比率等，进一步说明变动程度。 v 横向比拟与纵向比拟趋势分析 趋势分析-定基趋势百分比与环比趋势百分比 定基趋势百分比=本期金额/某确定的基期金额 基期的选择 环比趋势百分比=本期金额
8、/上期金额 4注意可比性问题 u 指标内容、范围、计算方法一致 v 会计计量标准、会计政策、会计处理方法一致 w 时间长度一致 x 企业规模、类型一致二比率分析法三结构分析法v 1.问题的引出 下表是北京亚美股份2002年度利润表。其中：截止年底北京亚美股份向银行取得短期借款5700万元年利率平均6. 12%，年末实际总资产占用为275,650,621元，流动资产占用为82,858,604元。问题：该公司亏损的原因是什么？试为其提出扭亏为盈的解决策略。v 2. 案例所引发的问题：1案例当中的利润表有什么不同？2为什么要计算各工程 占主营业务收入的百分比？3.知识点讲解：结构分析法1什么是结构分
9、析法？ 测算同一时期各项财务指标的内部结构、比重，可以通过编制同形资产负债表和同形利润表完成 u 同形资产负债表： 将资产负债表中的各项以资产总额百分比的形式填列。 v 同形利润表： 将利润表中的各项以营业收入百分比的形式填列。2作用：发现有显著问题的工程， 揭示进一步分析的方向。 (四因素分析法1. 含义 财务分析中得因素分析法又称为环比替代法，是指在分析某一因素变化时，假定其他因素不变，然后分别测定各个因素变化对分析指标影响程度的一种分析方法。2. 应用前提 各因素之间存在乘积关系 各因素的变动方向对总指标的影响方向必须一致v 3. 应用 以基期指标为根底，按照一定顺序，依次用实际值替代基
10、期值。替代第一个因素时，假定其他因素不变，在依次逐个替代其他因素时，已经替代过得因素以实际值为根底，其余尚未替代的因素仍保持基期水平，将每次替代后的指标与该因素替代前的指标相比照，二者的差异即为该因素对结果的影响程度，各影响程度之和即实际指标与基期指标的总差异。v 4. 公式 N=ABC (实际值 N=A0B0C0 (基期值 考察各因素对D的影响: DA；DB；DC DA= AB0C0-A0B0C0=(A-A0)B0C0 DB= ABC0-AB0C0=(B-B0)AC0 DC= ABC-ABC0=(C-C0)AB D=DA+DB+DC第二章：资产负债表分析第一节：资产负债表概述一、资产负债表的
11、特性 u反映企业特定日期的财务状况 v 时点：静态报表 w 编制根底： 资产=负债+所有者权益 x 账号式资产负债表的结构特征二、资产负债表的作用及分析要点 u 提供企业拥有或控制的经济资源及其分布情况。 左边-了解资产的流动性、质量及企业的开展潜质 v 反映企业资金来源及构成 右边资本结构资金的平安性及本钱 w 反映企业的财务实力及偿债能力 x 反映企业未来开展趋势三、资产负债表的局限性 1. 资产计量方式：历史本钱计量 2. 会计处理方法的可选择性 3. 货币计量假设 第二节：资产负债表质量分析一、资产质量分析程序 1. 对资产总额进行分析 2. 对资产的流动性进行分析 3. 对资产的获利
12、性进行分析二、各工程质量分析(一流动资产 1. 货币资金 1有什么 有：现金、银行存款、其他货币资金外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证存款、在途资金 没有：远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用途的存款 2特性： (3) 分析： u规模分析：确定合理货币资金量 多=企业支付能力强、财务风险小； 过多=资金利用效果差； 如何确定合理规模？ 与企业规模有关； 与企业所在行业有关； 与企业筹资能力有关； 与企业货币资金的运作能力有关。 v币种构成分析 富可敌国的苹果公司v 美国东部时间2011年7月19日，苹果公司发布第三季度财报：截至6月25日，其现金储藏为764亿美元，超过美国联邦政府财政
13、部账户737亿美元超过了厄瓜多尔、保加利亚、斯里兰卡和哥斯达黎加等126个国家的国内生产总值之和。有业内人士预计，拥有大量现金储藏的苹果公司将设立一笔专用款项，用以进行战略性收购。苹果创新高的业绩和长期稳健的财务支出方案是其“拥金为王的主要原因。苹果已正式取代诺基亚，成为全球最大的智能 生产商。v 此外，穆迪日前发布的研究报告指出，去年美国企业持有的现金总量为1.24万亿美元，其中有6000亿美元保管在海外账户中。美国哥伦比亚大学商学院教授霍德里克表示，美国公司持有巨额现金储藏的一个重要原因在于其能抵御市场存在的不确定性和风险，因美国债务危机仍未铲除，且经济复苏依旧乏力。2. 交易性金融资产1含义：2特征：3分析： u 关注期末公允价值与投资收益。利润表中“公允
