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1、新能源汽车电池行业报告:动力电池: 电动汽车的“CPU”电动汽车关键零部件只有一两个!20 世纪80 年代初,IBM 将个人电脑中的两个关键零部件外包:操作系统交给了当时很不起眼的微软,而CPU 交给了一家资产不足10 亿美元的英特尔。过去20 年中,这两家公司经历了爆炸性的成长,如今市值合计超过了2600 亿美元,是IBM 的两倍。电动汽车关键零部件只有电池、电机和电控系统,而电动汽车的装配并非难事,费用也低廉得多。 那么,这种关键部件只有一两个、更易于制造的电动汽车,对传统汽车产业带来什么冲击呢?低门槛的电动汽车制造已为新的竞争者打开了一扇大门,比如挪威的Think Global、美国的特
2、斯拉(Tesla)以及中国的比亚迪,而关键零部件将是产业链的核心。 动力电池组技术是电动汽车发展的基础。阻碍电动汽车发展的瓶颈主要是以电池为动力的电动汽车在续航能力、成本等方面与传统汽车相比还有一定劣势。只有动力电池组技术水平有较大提升,电动汽车产业才能发展壮大。 不看好铅酸电池和镍氢电池路线。镍氢电池是未来23年过渡产品,最终目标是锂电池和燃料电池。镍氢电池以其成本优势占据了电池容量要求不高的混合动力电池市场,能量密度小、续航能力差;铅酸电池便宜而笨重,寿命不到2年。未来23年锂离子动力电池实现规模化生产,成本大幅降低之时,就是镍氢电池和铅酸电池被淘汰之日。鉴于日本的镍氢电池市场的领先优势,
3、欧盟汽车厂商纷纷越过镍氢电池直接发展锂电池和燃料电池,而国内镍氢电池厂商从示范运行到规模化供货,大约需要23年。 好锂离子动力电池。锂离子单体电池已经完全达到实用水平,但成组应用技术尚不成熟,导致动力电池成本高,寿命较短。具备优越性能的锂电池材料已经面世,但由于制造工艺和设备的限制,成品率较低,若成品率达到80%,成本即可降低30%50%。 推荐锂离子动力电池产业链的正极材料、隔膜、电解液及六氟磷酸锂等材料环节,推荐杉杉股份、江苏国泰、中国宝安;关注万向钱潮、佛塑股份和星源材质。国联证券股份有限公司 新能源发展路线图渐明 动力电池成众矢之的7月20日，国家能源局规划司司长江冰透露，已经成稿的新
4、能源产业发展规划正准备上报国务院，这一内容包括了核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等新能源和可再生能源的开发利用等新兴能源产业规划预计在2011年-2020年的10年内累计增加约5万亿元的投资，每年可增加产值1.5万亿元。据华泰联合的分析师王爽推算，按照最新规划其他非水能可再生能源利用规模将达到1.1亿吨标准煤，其中生物质和太阳能发电能源利用规模达到0.51亿吨标准煤。 新能源板块再次走上资本市场前台。7月20日，国家能源局规划司司长江冰透露，已经成稿的新能源产业发展规划正准备上报国务院，这一内容包括了核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等新能源和可再生能源的开发
5、利用等新兴能源产业规划预计在2011年-2020年的10年内累计增加约5万亿元的投资，每年可增加产值1.5万亿元。受此影响，21日从事新能源电力的宝新能源、子公司从事镍氢电池的中炬高新和刚刚完成配股的航天机电均被强势封于涨停，新能源板块也成为最近几个交易日中最为活跃的板块。新能源发展框架最早传出新能源有望纳入产业振兴规划是在1年前的2009年5月份，大约在去年8月初，此前一直流传新能源产业振兴规划被更名为新兴能源产业发展规划，其最主要的原因在于在原有太阳能、风能和生物质能等再生能源的基础上添加了传统能源的技术变革形成的新能源内容，同时着眼点也被确定为10年左右的长期发展布局；除此以外，发改委还
6、需要在规划完成之前界定新能源和电网系统的相关对接标准等诸多细节。如今，根据能源局规划发展司司长江冰介绍，正在按照有关程序准备上报国务院审批，这意味着期待了一年多的发展规划有望在近期获批出台。据东方证券的分析师邹慧介绍，新能源规划与十二五能源发展规划的规划纲要一脉相承，但规划实施时限不同，而且新能源规划内容的制定上也更为细化，两份规划将共同搭建起今后2010年我国的能源发展框架。据江冰透露，目前财政部门将重点抓好五大新能源支持发展体系的建设与落实，主要包括光伏发电发展、节能与新能源汽车示范推广、可再生能源建筑应用、生物质能源发展和风电规模化开发的五项重点领域。而今年3月份发改委副主任张晓强透露的
7、由发改委、工信部及财政部等多部门共同起草的国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定的征求意见也接近尾声，有消息称这项包括了新能源、新材料、生命科学、信息网络、生物医药、空间海洋开发和地质勘探等七大战略性新兴产业的决定有望在第三季度正式公布；而在这七大新兴产业中，新能源显然扮演着极为重要的角色。按照江冰的说法，新能源规划中不仅仅包含了核电、风能、太阳能和生物质能这些新能源的开发利用，也包含了对传统能源升级变革的技术，比如洁净煤、智能电网、分布式能源和车用新能源等技术的产业化应用的具体实施路径、发展规模和重大政策举措。来自国家能源局的预测显示，预计到2015年我国常规水电达到2.5亿千瓦、核电390
8、0万千瓦，其他非水能可再生能源也将达到1.1亿吨标煤左右。在此之前市场普遍预期为风能1.5亿千瓦、光伏20GW、核能8600千瓦。不过，无论是太阳能、风电、核电和水电，最终解决并网问题依然是这几类新能源得以发展最为关键的步骤，这意味着必须加大电网建设等相关领域的投资，包括储能、补偿和控制等设备领域的行业性机会将会继续存在。上海一家长期跟踪新能源行业的阳光私募基金经理对此表示，总体来看考虑到5-7年的周期因素水电可能迎来最后一波投资高峰；而受制于电网的风电行业规模出现超预期的增长的概率不大；相比之下，生物质和太阳能发电的行业中反而可能出现超预期的品种。据华泰联合的分析师王爽推算，按照最新规划其他
9、非水能可再生能源利用规模将达到1.1亿吨标准煤，其中生物质和太阳能发电能源利用规模达到0.51亿吨标准煤。按照较为乐观的假设，到2015年太阳能发电装机容量达到2000万千瓦，其能源利用规模约为0.1亿吨标准煤，那么生物质发电装机规模预计约为2000万千瓦。事实上，目前生物质发电规模在460万千瓦左右，这意味着在未来5年规模年复合增长率将达到32%左右。另一方面，当下生物质发电设备国产化和即将进行的生物质发电上网电价调整措施，也会进一步支持了生物质发电行业的发展。在国金证券分析师张帅看来，具体看好的子行业则包括新型电池及其产业链，风电接入相关的储能和无功补偿，核电细分子行业，风电产业链中都有进
10、口替代机会的产品和太阳能产业链中的耗材市场等。追逐动力锂电池在对传统能源的升级变革技术上，新能源动力电池无疑扮演着最为重要的角色，而在过去的半年多时间内，无论从事磷酸铁锂电解液环节的江苏国泰、即将投产六氟磷酸锂的多氟多、致力于移动电源管理的德赛电池，还是投资于上游原料碳酸锂的西藏矿业在今年上半年A股市场中表现都比较突出。而在今年7月刚刚完成重组的成飞集成更是凭借着定增进入锂电的方案连拉5个涨停，并在7个交易日内涨幅近80%。在全球石油资源紧张和环境问题日益加剧的背景之下，包括锂电池和镍氢电池的新能源汽车已经得到全球主要国家的政策支持。如韩国计划在2011年以前投入23亿美元，用于包括新能源的科
11、技研发、设备补助和差额补助，同时政府正在考虑拨款150亿韩元用于补贴购买小型汽车和混合动力车。在中国，今年6月由财政部、科技部、工信部和发改委联合发布的针对新能源汽车补贴实施细则，并在上海、长春、深圳、杭州和合肥5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点。这使得作为电动汽车的核心动力电池成为市场关注的焦点，而相对于铅酸电池、镍氢电池具有能量密度高、循环寿命长、自放电率小和无记忆效应及绿色环保的锂离子电池再次走向前台。根据锂电池的构成正极、负极、电解液、隔膜和其他包装材料的分工，国内30家左右的上市公司进入了这个行业，不过各家公司在发展阶段和核心技术掌握方面差别甚远。上述私募基金人士告诉记者，一般来
12、说，我们会选择既具有核心技术同时又有量产前景的公司，当然还需要考虑市场前景来测算中期和长期的业绩弹性。而湘财证券此前发布的新能源行业报告则认为，后期投资机会将主要来源于政策调整及规划出台对板块带来的利好、优质公司的技术进步及量产规划和新进入动力电池领域的投资标的。“坚强的”氢燃料电池:政府力挺,以商养研“苦捱”量产 业内认为,燃油汽车可随时加油,加一次油一般可行驶约400公里;目前使用锂离子电池的普通轿车一次充电能跑160公里就很不错了;而好的燃料电池汽车加一次氢可以跑600多公里。 预计全球2015年将小批量生产氢燃料电池车。到20302040年时,氢燃料电池车会全面开花。 八月初“曝光”的
13、汽车与新能源汽车产业发展规划(2011-2020年)草案(下称规划),目前正在各相关部委征求意见并进行修改。 根据规划,未来十年,中央财政将投入上千亿元,支持节能与新能源汽车核心技术的研发和推广。未来消费者买纯电动车、充电式混合动力汽车,车辆购置税、车船税等或免征。 在这份备受关注的规划中,引人关注的一个焦点是,中国新能源汽车市场发展的目标是最终实现插电式混合动力汽车及纯电动汽车的产业化;同时将加快研发燃料电池汽车技术。据此,业内人士认为,这也意味着燃料电池车还是得到了国家的认可。 而在6月1日财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合发布关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知之后,
14、国内车企一窝蜂地扎堆插电式混合动力汽车及纯电动汽车的研发。这一度让燃料电池车生产企业感到前景“迷茫”。规划显示,中国节能与新能源汽车发展的详细目标是,到2020年,新能源汽车产业化和市场规模达到全球第一,其中新能源汽车(插电式混合动力汽车、纯电动汽车、氢燃料电池汽车等)保有量达到500万辆。其中可见,氢燃料电池车也是500万辆新能源车保有量中的重要组成成员。 不仅中国,海外汽车巨头也正加紧研发推出氢燃料电池车的步伐。丰田美国销售公司已经宣布,丰田的燃料电池车将于2015年上市。据了解,除丰田外,通用、戴姆勒、本田、现代等多家全球知名汽车企业也将氢燃料电池车在美国的上市时间定在2015年。 这都
15、意味着,已经快被遗忘的氢燃料电池车即将重出江湖。 早报记者了解到,在此之前,由于业内普遍认为氢燃料电池车的付诸实施还很遥远,多数车企则把重点转移到了纯电动车上,一些从事氢燃料电池研发的企业因为“烧”不起钱,没能“捱”到曙光来临的那天,已经悄然退出了此行业。 不过,早报记者同时发现,上海是目前国内氢燃料电池研发企业的聚集地,仍有多家企业通过创新、摸索,以商养研,成功探索氢燃料电池的商业化之路。 其中,上海新源动力有限公司、上海攀业氢能源科技有限公司是上海从事氢燃料电池研发的一“大”一“小”代表性企业。近日,早报记者走访了这两家企业,以“解密”它们为探索氢燃料电池的商业化之路所做的努力。 上海新源“赢得”上汽入股早报记者了解到,在经过约10年的“大浪淘沙”后,仍有一些氢燃料电池研发企业坚强地“活着”,并且正在氢燃料车商业化的道路上越活越滋润。在上海世博会上,穿梭在世博园内的196辆氢燃料电池车让人印象深刻。据了解,其中40辆用于接待贵宾的轿车,用的正是上海新源动力有限公司生产的氢燃料电池。此外,世博园内还有2辆大巴采用的也是该公司提供的氢燃料电池。上海新源动力有限公司的主营业务是车用燃料电池系统集成安装、调试、运行、数据采集/分析、现场服务。其母公司新源动力股份有限公司是“燃料电池及氢源技术国家工程研究中心”,是国内第一家专门从事燃料
