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1、背时的财务管理题型单项选择11个判断名词解释选财务管理资金成本财务杠杆信用政策计算32分年金终值现值计算插值法的运用18每股利润分析法息税前利润97债券股票价值的计算现金管理p1（第六章）投资管理作业题类似案例论述选1.如何协调所有者与经营者利益关系？2.杜邦分析法主要反映哪些财务比率？它们之间是什么关系？第一章企业财务管理的概念财务管理(Finncialmnagement)是企业管理的一部分依据财经法规制度按照财务管理原那么组织企业财务活动处理企业财务关系企业财务活动以现金收支为主的企业资金收支活动的总称筹资活动:借债筹资成本小,风险大股权筹资（成本大，风险小)投资活动:项目的可行性评价营运
2、资金:流动资产流动负债股利分配活动资金是社会再生产过程中物资价值的货币表现。你知道资金的静态构成吗?1资产负债.所有者权益资金的动态表现包括哪些内容?1.收入费用3利润企业财务关系企业财务关系内容:同税务机关之间同所有者之间同债权人之间同被投资单位之间同债务人之间财务管理目标的概念企业内部各单位之间同职工之间企业理财活动所希望实现的结果评价企业理财活动是否合理的标准企业价值最大化现代财务管理的最优目标企业价值最大化的优点与缺点优点：考虑时间价值考虑风险与报酬的关系克服企业经营短期行为缺点：存在计量问题，可操作性差以利润最大化为目标没有考虑资金的时间价值没有考虑风险因素没有考虑所获利润和投入资本
3、额的关系利润最大化是基于历史而非面向未来企业财务决策带有短期行为的倾向会计度量的局限性利润是绝对数,不便于不同时期不同企业之间的比较以股东财富最大化为目标优点:考虑了现金流量的时间价值和风险因素在一定程度上克服企业经营的短期行为反映了资本与收益之间的关系缺点：只适用于上市公司不重视其他利益相关者股票价格受多种因素影响约束条件:利益相关者的利益受到了完全的保护;2没有社会成本委托代理关系的含义公司中的代理问题股东与管理层的代理问题股东与债权人的代理问题大股东与中小股东的代理问题如何解决公司中的代理问题社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突在现代公司制下,委托代理关系主要表现为三个关系人:股东、
4、债权人和经理人委托代理问题与利益冲突冲突之一:股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之三:大股东与中小股东财务管理的基本原那么:(及含义）风险与收益相权衡的原那么货币的时间价值原那么价值的衡量要考虑的是现金而不是利润增量现金流量原那么竞争市场上没有利润特别高的项目资本市场效率原那么代理问题纳税影响业务决策风险分为不同的类别道德行为就是要做正确的事情,而在金融业中处处存在着道德困惑。第二章(重要)4个年金概念符号表示公式见ppt普通年金后付年金预付年金现付年金递延年金延期年金永续年金货币的时间价值概念：是指资金在使用过程中,随着时间的变化所发生的增值,即货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价
5、值。货币之所以有时间价值是具有利息因素和时间因素共同作用的结果。时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。时间价值的真正来源:投资后的增值额时间价值的两种表现形式:相对数形式时间价值率绝对数形式时间价值额一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值需要注意的问题:时间价值产生于生产流通领域,消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动之中时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢现值我们用P作为现值的符号，它表示资金发生在某一时间序列起点时的价值,是指将来一定量的资金现在的价值,是将来一定量的资金扣除了利息之后的余额终值我们用作为终值的符号,它表示资金发生在某一时间序列终点时的价值，
6、指现在一定量资金在未来某一时点上的价值，即本利和,又称将来值。年金我们用作为年金的符号,它表示在某一时间序列内每次等额收付的金额。年金的特点是:每笔收付之间相隔时间相等，每笔金额相等。例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。资金成本的概念P3所谓资本成本，是指企业筹集和使用资金所付出的牺牲或代价,它是企业筹集和使用资本时所发生的各种费用。资本成本是由筹资费用和使用费用两部分构成的。筹资费用,又称为资本的取得成本，是指企业在筹资过程中为获得资金所发生的各种费用。使用费用，又称用资成本或占用成本,是企业因占用资本而向资本提供者支付的费
7、用。资金成本=每年的用资费用/筹资数额筹资费用作用：1,资本成本是企业在筹资决策中,比较筹资方式、选择筹资方案的重要依据。1个别资本成本是比较各种筹资方式的重要标准。2综合资本成本是进行资本结构决策的基本依据。3边际资本成本是比较追加筹资方案的的重要依据。2.资本成本在投资决策中，是评价投资项目可行性的主要经济标准。3.资本成本是评价企业经营成果的最低尺度个别资金成本大小比较及其作用（是企业长期资金的成本，企业选择筹资方式的重要标准)大小比较:长期借款成本债券成本优先股成本普通股成本留存收益成本个别资本成本个别资本成本是企业各种长期资金的成本。个别资本成本可分为长期借款成本、债券成本、优先股成
8、本、普通股成本和留用利润成本等。个别资本成本是企业选择筹资方式的重要标准。加权平均资本成本加权平均资本成本是指企业全部长期资本的总成本，即整体资本的成本。它通常是以各种资本占全部资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均而计算确定的,因此又称为综合资本成本。加权平均资本成本是企业进行资金结构决策的基本依据。WAC是公司整体的平均成本,反映公司通过不同方式取得的资金的平均成本的水准，不但可以作为设定投资计划的必要报酬率的参考,也是与资金供应者议价的指标。2.WAC作为公司整体平均成本,是公司进行资本结构选择的指标之一。在公司的财务决策中使ACC达到最小的资本结构为最正确的资本结构,或称为目标资
9、本结构。加权平均资金成本、综合资金成本的概念,作用是企业选择资金结构决策的重要依据企业总的资金成本应是各类资金资本的加权平均-综合资金成本。加权平均资金成本是以各类资金在全部资金中所占的比重为权数,成本进行加权平均后形成的。以各类资金的如何衡量风险p2资本资产定价模型PPT第二章【例】某公司股票的系数为1.5，此时,无风险利率为4%，市场平均报酬率为7%，那么该公司股票的报酬率应该为：4%+.57%-=.5第三章三个指标是哪些短期偿债能力分析流动比率流动资产流动负债速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率速动比率=流动资产存货流动负债现金比率=货币资金+现金等价物/流动负债合计长期偿债能力分
10、析、资产负债率资产负债率=(负债总额资产总额)1002股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额资产总额、负债股权比率产权比例负债股权比率=(负债总额所有者权益)104、利息保障倍数利息保障倍数息税前利润利息费用从长远角度看要大于1。企业营运能力分析1、存货周转率存货周转率(次数)=销售成本平均存货存货周转天数30存货周转率2、应收账款周转率应收账款周转率(次数)赊销收入平均应收账款应收账款周转天数30/应收账款周转率3、流动资产周转率流动资产周转率销售收入平均流动资产4、总资产周转率总资产周转率=销售收入平均资产总额企业获利能力分析1、资产报酬率资产报酬率=息税前利润资产平均余额2、净
11、资产收益率也叫权益报酬率、净值报酬率。净资产收益率=(净利润平均净资产）100%、销售净利率销售净利率=(净利润销售收入)100第四章?三种筹资方式下有哪些:权益资金的筹集、负债资金的筹集、混合性筹资?？筹资费用比较排序三个杠杆概念、公式、作用、定义表达式经营杠杆：是由于固定成本相对固定而引起的息税前利润的变动幅度超过销售收入的变动幅度杠杆效应。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率经营杠杆与经营风险:经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高,说明资产报酬等利润波动程度越大,经营风险也就越大。财务杠杆：是指企业由于运用负债筹资,利息费用相对固定从而引起的每
12、股收益变动幅度超过息税前利润的变动幅度的现象。财务杠杆系数普通股每股利润变动率/息税前利润变动率财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响,财务杠杆系数越高，说明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大联合杠杆含义:是指经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，它使得每股收益的变动幅度大大超过销售量的变动幅度。衡量联合杠杆作用程度的指标称为复合杠杆系数DTLDTL=DOLDFL=经营杠杆系数财务杠杆系数联合杠杆系数=普通股每股利润变动率产销量变动率总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平;第五章现金流量内容3个,概念现金流量是是指企业在一定会计期间按照现金收付实现
13、制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。一初始现金流量：固定资产上的投资、流动资产上的投资、其他投资费用、原有固定资产的变价收入二营业现金流量年营业现金净流量(简记为CF)可用以下公式计算：每年净现金流量NCF营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量CF=净利润十折旧或每年净现金流量NC=营业收入1所得税率付现成本1所得税率+折旧所得税率三终结现金流量1固定资产的残值收入或变价收入2原有垫支在各种流动资产上的资金的收回3停止使用的土地的变价收人等?？静态动态指标分
14、别表示什么意思,决策规那么静态评价指标不考虑：总投资收益率、静态投资回收期动态评价指标考虑:净现值、净现值率、内部收益率决策规划(1)(2)互斥决策时，优选投资回收期短的方案选择与否决策时,需设置基准投资回收期Tc，tTc即可接受，PT那么放弃第七章现金持有量的确定、持有成本、三种模式考一种，最后一个模式不考p第六章最正确现金余额是指企业所持有的现金数额是最为有利的数额，即成本最低时的货币持有量。成本模式是根据对企业持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本来确定最正确现金持有量的方法。其计算公式为:现金总成本=机会成本+管理成本+短缺成本对机会成本、管理成本、短缺成本进行分析,找出三种成本之和最低点时的现金持有量，就是最正确现金持有量。存
